El Tecnómetro Acciones. 25 de enero de 2019

Transcripción

1 1 El Tecnómetro Acciones 25 de enero de

2 El Tecnómetro de Acciones Contenido Página Contenido 3 Calendario de Resultados 4 Calendario de Rebalanceos 5 Noticias 6 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo 7 Graficas Técnicas 44 Comportamiento Accionario 56 Dividendos 63 Mercados Internacionales 2

3 Calendario de Rebalanceos de Renta Variable 2019 Volver al menú Enero Febrero Marzo Abril i H-COLSEL Mayo Junio Julio Agosto i Septiembre Octubre Noviembre Diciembre i i 20 H-COLSEL Fuente: Metodología de cada uno de los índices 4

4 Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú Ecopetrol: Anunció un nuevo hallazgo de hidrocarburos livianos en la jurisdicción del municipio de Arauquita, situado en el departamento de Arauca, con el pozo exploratorio Cosecha C-01. Este fue perforado en el área del Contrato de Asociación Cosecha, en el cual la compañía es socia de Occidental de Colombia, LLC (Oxy) EPM: Comunicó que se procedió a la evacuación de algunos trabajadores que adelantan su labor cerca de la casa de máquinas del proyecto hidroeléctrico Ituango. La medida se adoptó por el nivel de ruido que desde la noche anterior se presenta en esta zona de la obra, situación que es normal y técnicamente prevista tras el cierre de la compuerta No. 2 el pasado 16 de enero. De acuerdo con la información técnica, el sistema de aguas en la casa de máquinas está presentado variaciones temporales en sus niveles por la circulación de aire en el complejo de cavernas y túneles adyacentes. (Superfinanciera). Bancolombia: Informó que efectuó el diligenciamiento de la encuesta Código País, con el reporte de sus prácticas de gobierno corporativo, de acuerdo con las recomendaciones impartidas por la Superintendencia Financiera en la Circular 028 de El contenido de las respuestas brindadas por el Banco podrán ser consultados en el sitio web de relación con inversionistas en la sección de gobierno corporativo y a través de la página de la Superintendencia Financiera, (Superfinanciera). Codensa: la Junta Directiva de Codensa S.A. ESP aprobó la ampliación del cupo de endeudamiento total de Codensa hasta un total de $2.85 billones de pesos (Superfinanciera). 5

5 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo Horizonte de 12 meses Volver al menú Especie Precio Objetivo Precio Actual Potencial de Valorización Recomendación GEB ,59% Sobreponderar Grupo Argos ,54% Sobreponderar ISA ,04% Sobreponderar Nutresa ,30% Sobreponderar Grupo Sura ,68% Sobreponderar Davivienda ,24% Sobreponderar ETB ,02% Neutral BVC ,01% Neutral Canacol ,07% Neutral Celsia ,43% Neutral Cemargos ,33% Neutral Ecopetrol ,56% Neutral PFBancolombia ,46% Neutral Éxito ,84% Subponderar CLH ,67% Subponderar Avianca ,13% Subponderar Conconcreto ,86% Subponderar 6

6 Volver al menú Acciones Niveles Técnicos 7

7 COLCAP 8

8 AVAL 9

9 BANCOLOMBIA 10

10 BOGOTA 11

11 BVC 12

12 CANACOL 13

13 CELSIA 14

14 CEMARGOS 15

15 CEMEX LATAM HOLDINGS 16

16 CONCONCRETO 17

17 CORFICOL 18

18 ECOPETROL 19

19 EEB 20

20 ETB 21

21 EXITO 22

22 GRUPOSURA Pago de dividendos 23

23 GRUPOARGOS 24

24 ISA 25

25 NUTRESA 26

26 PFAVAL 27

27 PFAVIANCA 28

28 PFBANCOLOMBIA 29

29 PFCEMARGOS 30

30 PFDAVIVIENDA 31

31 PFGRUPOARGOS 32

32 PFGRUPOSURA 33

33 ADR Ecopetrol 34

34 ADR Aval 35

35 ADR Avianca 36

36 ADR Bancolombia 37

37 Canacol (Canadá) 38

38 SPREAD BANCOLOMBIA 39

39 SPREAD CEMARGOS 40

40 SPREAD GRUPOARGOS 41

41 SPREAD GRUPOSURA 42

42 SPREAD GRUPOAVAL 43

43 Volver al menú Comportamiento accionario Acciones 44

44 01/06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /09/ /09/ /10/ /10/ /11/ /11/ /12/ /12/ /01/ /01/ /02/ /02/ /03/ /03/ /04/ /04/ /05/ /05/ /06/ /06/ /07/ /07/ /08/ /08/ /09/ /09/ /10/ /10/ /11/ /11/ /12/ /12/ /01/ /01/2019 Creación icolcap Miles de millones de pesos Total 2019: millones Total Enero: millones Fuente: Bloomberg 45

45 01/06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /09/ /09/ /10/ /10/ /11/ /11/ /12/ /12/ /01/ /01/ /02/ /02/ /03/ /03/ /04/ /04/ /05/ /05/ /06/ /06/ /07/ /07/ /08/ /08/ /09/ /09/ /10/ /10/ /11/ /11/ /12/ /12/ /01/ /01/2019 Creación HCOLSEL Miles de millones de pesos 25,1 27,4 23,6 5,9 15,3 11,4 6,7 13,2 5,8 4,0 7,2 6,3 11,8-4,9-7,2-3,5-5,6-7,0-9,5-19,0-16,0-30,0-28,5 Fuente: Bloomberg Total 2019: millones Total Enero: millones 46

46 01/06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /09/ /09/ /10/ /10/ /11/ /11/ /12/ /12/ /01/ /01/ /02/ /02/ /03/ /03/ /04/ /04/ /05/ /05/ /06/ /06/ /07/ /07/ /08/ /08/ /09/ /09/ /10/ /10/ /11/ /11/ /12/ /12/ /01/ /01/2019 Creación icolrisk Miles de millones de pesos Fuente: Bloomberg Total 2019: 0 millones Total Enero: 0 millones 47

47 Desempeño acciones Desempeño 1 día Desempeño año corrido El Condor Corficol Terpel Éxito Cemargos PF Aval PFCemargos EEB HCOLSEL Nutresa Grupo Argos Colcap PFGrupo Argos PFBancolombia ISA Ecopetrol Celsia Grupo Sura Davivienda Cemex Bogota Enka Fabricato Canacol PFGrupo Sura BVC Bancolombia Avianca Tecnoglass ETB Mineros Conconcreto Aval -0,1% -0,2% -0,5% -1,4% -1,9% -2,0% -2,5% -2,5% 9.39% -3,6% 5,2% 5,0% 3,6% 2,7% 2,4% 1,5% 1,4% 1,3% 1,1% 0,9% 0,7% 0,7% 0,6% 0,4% 0,4% 0,2% 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 7,5% Corficol Davivienda Bancolombia Cemargos PFBancolombia Canacol Éxito PFCemargos Enka Ecopetrol Grupo Argos Colcap PF Aval EEB Avianca Avianca Grupo Sura Nutresa El Condor Bogota Tecnoglass PFGrupo Argos Celsia ISA PFGrupo Sura Fabricato BVC Terpel ETB Mineros Conconcreto -1,0% -1,0% -1,2% -3,2% -4,3% 12,8% 12,7% 11,3% 10,6% 9,9% 8,9% 7,6% 7,4% 7,3% 7,2% 7,1% 6,9% 6,6% 5,9% 5,1% 4,2% 4,2% 3,7% 3,6% 3,6% 3,2% 2,6% 2,0% 1,4% 1,4% 0,0% 48

48 Desempeño acciones Canacol El Condor ISA PFBancolombia BVC Bancolombia Ecopetrol Davivienda Enka Terpel Tecnoglass EEB Grupo Argos HCOLSEL Colcap Nutresa Aval Grupo Sura PF Aval Mineros Celsia PFGrupo Sura Fabricato Bogota PFGrupo Argos Éxito Cemargos PFCemargos Corficol Avianca ETB Cemex Conconcreto Desempeño últimos 6 meses -0,2% -0,3% -2,0% -4,4% -5,3% -6,1% -6,3% -7,4% -7,6% -7,7% -8,1% -8,3% -8,8% -9,0% -9,0% -9,7% -10,0% -10,0% -11,7% -14,9% -15,6% -15,9% -17,8% -19,5% -22,7% -24,1% -27,4% -32,1% 9.39% -39,2% -55,3% 12,5% 8,6% 0,7% Davivienda PFBancolombia Bancolombia Canacol Ecopetrol ISA El Condor EEB Tecnoglass ENKA Colcap Celsia Nutresa BVC Grupo Argos Bogota Grupo Sura PF Aval Aval PFGrupo Sura Mineros PFGrupo Argos Éxito Terpel Fabricato Corficol Cemargos PFCEMARG Avianca ETB Cemex Conconcreto Desempeño último año -4,6% -8,5% -8,8% -10,6% -10,9% -11,7% -11,7% -11,8% -15,1% -15,1% -18,9% -19,0% -19,1% -19,9% -20,8% -22,6% -27,0% -32,6% -33,3% -33,5% -34,5% -36,5% -40,2% -49,7% -57,0% -65,1% 9,5% 8,8% 8,1% 2,9% 1,3% 0,4% 49

49 Múltiplos Múltiplo Precio / Valor en libros Múltiplo Precio / UPA Ecopetrol Tecnoglass BVC ISA Aval EEB Davivienda PFBancolombia Cemargos Bancolombia Nutresa Colcap Corficol Bogota Terpel Celsia Grupo Argos Éxito Grupo Sura PFGrupo Argos El Condor Cemex ETB Avianca Conconcreto Fabricato 1,6 1,5 1,5 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 1,2 1,2 1,2 1,1 1,0 1,0 0,9 0,8 0,8 0,7 0,5 0,5 0,5 0,3 0,1 2,2 2,1 Cemex Grupo Argos PFGrupo Argos Nutresa Celsia Colcap Grupo Sura PFBancolombia ISA Bancolombia Aval EEB EBB BVC Davivienda Corficol Bogota Terpel Conconcreto El Condor 32,4 28,8 23,7 23,2 19,8 13,4 13,0 13,0 13,0 12,7 12,3 11,6 11,6 11,5 11,4 11,0 9,1 8,8 5,1 0,3 50

50 Capitalización de mercado y Rentabilidad del dividendo Capitalización de mercado Rentabilidad del dividendo Colcap Ecopetrol Bancolombia Aval Bogota Grupo Sura EEB Davivienda ISA PFGrupo Argos Nutresa Cemargos Éxito Celsia Corficol Cemex Canacol Avianca Terpel ETB BVC El Condor Mineros Conconcreto Enka Fabricato 32,8 23,7 19,1 19,1 17,2 15,7 15,7 14,8 11,2 10,2 6,0 4,4 4,4 2,6 1,9 1,7 1,7 0,9 0,7 0,7 0,5 0,4 0,1 0,1 * Cifras en billones de pesos 116,6 304,5 Mineros EEB Terpel Avianca Bogota Aval PF Aval El Condor Celsia ISA PFCemargos Promigas Ecopetrol Bancolombia Cemargos PFBancolombia Corficolombia Nutresa Davivienda PFGrupo Argos Éxito Grupo Argos PFGrupo Sura Grupo Sura BVC 7,5% 6,1% 5,7% 5,7% 5,4% 4,5% 4,5% 4,5% 4,2% 3,8% 3,6% 3,5% 3,1% 3,0% 3,0% 3,0% 2,7% 2,3% 2,3% 2,2% 1,8% 1,8% 1,6% 1,5% 0,0% 51

51 Volumen de Negociación Promedio Empresa 5 días 20 días 3 meses 6 meses PFBancolombia Ecopetrol Éxito Davivienda Grupo Sura Bancolombia PFGrupo Sura PF Aval Cemargos Corficol Cemex Nutresa Grupo Argos ISA Avianca PFCemargos PFGrupo Argos Celsia Canacol GEB Bogota Aval ETB Conconcreto Mineros Terpel Total * Cifras en millones de pesos 52

52 Número de Operaciones Promedio Empresa 1 día 5 días PFBancolombia Ecopetrol Éxito Davivienda Grupo Sura Bancolombia PFGrupo Sura PF Aval Cemargos Corficol Cemex Nutresa Grupo Argos ISA Avianca PFCemargos PFGrupo Argos Celsia Canacol GEB Bogota BVC Aval ETB Conconcreto 8 5 Mineros 8 2 Terpel 3 3 El Condor

53 Recomendaciones según Bloomberg Precio Objetivo Max Min Compra Mantener Venta Avianca % 43% 29% Canacol % 31% 0% Corficol % 60% 0% Cemex % 63% 5% Ecopetrol % 43% 50% Davivienda % 38% 0% Bancolombia % 78% 0% Nutresa % 40% 7% PFBancolombia % 53% 20% EEB % 30% 0% PFCemargos % 56% 22% Grupo Sura % 33% 0% Tecnoglass 13,0 13,0 13,0 100% 0% 0% Grupo Argos % 30% 20% BVC % 50% 0% PFGrupo Sura % 50% 13% Cemargos % 55% 25% PFGrupo Argos % 33% 17% Aval % 60% 20% PF Aval % 56% 11% Terpel % 25% 0% Celsia % 63% 0% ETB % 60% 20% ISA % 86% 0% Éxito % 47% 13% Cifras en COP 54

54 EV / EBITDA y Beta Valorem Nutresa Cemargos Cemargos Conconcreto Grupo Argos Celsia Avianca Colcap Corficol Ecopetrol Éxito Enka El Condor PF Aval ETB Múltiplo EV / EBITDA 13,9 12,6 12,2 12,2 10,0 8,8 7,7 7,6 7,3 6,8 6,6 6,2 5,3 4,4 4,3 2,3 Compañía Beta Beta + Beta - Ecopetrol 1,3 1,8 1,2 Cemex 1,3 0,7 2,1 PFBancolombia 1,2 1,8 1,0 Bancolombia 1,2 1,6 1,1 PFGrupo Sura 1,1 0,8 1,4 Aval 1,1 0,8 1,3 PF Aval 1,0 0,9 1,2 Davivienda 1,0 1,2 0,8 Cemargos 1,0 0,5 1,5 Tecnoglass 1,0 1,5 0,6 PFGrupo Argos 0,9 0,6 1,3 Grupo Argos 0,9 0,7 1,1 PFCemargos 0,9 0,4 1,4 Grupo Sura 0,9 0,8 1,0 Corficol 0,9 0,4 1,3 ISA 0,8 0,8 0,7 Avianca 0,8 0,0 1,3 Éxito 0,8 0,3 1,0 ETB 0,7 0,3 0,8 Canacol 0,7 0,6 0,5 Nutresa 0,7 0,6 0,5 Bogota 0,7 0,4 0,6 Celsia 0,6 0,2 0,6 Conconcreto 0,6 0,7 0,1 EEB 0,6 0,3 0,4 BVC 0,4 0,1 0,0 55

55 Volver al menú Dividendos Acciones 56

56 Dividendos 2018 Volver al menú Especie Dividendo Total (COP / acción) Payout Dividend Yield Var % Mineros % 37% 34% 7.4% 6.2% GEB % 71% 70% 5.5% 5.7% Banco de Bogotá 3, , % 24% 54% 5.2% 4.7% El Cóndor % 15% 16% 4.3% 4.6% Terpel % 50% 50% 4.8% 4.1% BVC % 71% 18% 4.1% 4.0% ISA % 20% 42% 3.9% 4.0% Grupo Aval % 57% 53% 5.0% 3.9% Celsia % 292% 99% 3.3% 3.7% Corficolombiana Preferencial 1, % 64% 56% 3.9% 3.7% Ecopetrol ** % 60% 70% 1.7% 3.6% Bancolombia , % 37% 45% 3.8% 3.3% Avianca Holdings S.A % 57% 41% 2.1% 3.1% Promigas % 63% 77% 3.1% 3.0% Banco Davivienda % 28% 33% 3.2% 2.7% Cementos Argos % 48% - 2.0% 2.3% Corficolombiana Ordinaria 1, % 64% 56% 3.3% 2.1% Grupo Nutresa % 62% 61% 2.1% 2.1% Grupo Argos % 76% 62% 1.6% 1.7% Grupo Éxito % 50% 50% 0.3% 1.5% Grupo Sura % 34% 39% 1.3% 1.4% Conconcreto % 0% 1.3% 0.0% Incluye dividendo ordinario y extraordinario. ** Incluyendo el Impairment, el Payout seria del 55%. Fuente: Superfinanciera - Compañías 57

57 23 Dividendos 2018 Sector Financiero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 58

58 Dividendos 2018 Sector Utilities Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total GEB S Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 59

59 Dividendos 2018 Sector Petrolero y Cementero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Dividendo anterior de COP 14.5 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 60

60 Dividendos 2018 Sector Consumo y Holding Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total *Ordinaria Pagado en acciones 3 *Preferencial Pagado en acciones * Sin Fecha Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 61

61 Dividendos 2018 Sector Aeronáutico y Otros Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Dividendo en USD 30 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 62

62 Volver al menú Mercados Internacionales Niveles Técnicos 63

63 Comportamiento Colcap vs Bolsas mundiales Desempeño 1 día Desempeño año 1 corrido día Brasil 1,2% Argentina 15,3% BVL Perú 0,6% México 11,1% Colcap 0,0% Nasdaq 6,6% Chile -0,1% S&P 500 5,4% México -0,3% Dow Jones 5,3% Argentina 0,3% BVL Perú 1,8% Dow Jones -0,1% Colcap 6,9% S&P 500 0,1% Chile 5,9% Nasdaq 0,7% Brasil 4,6% 64

64 S&P

65 Dow Jones 66

66 Nasdaq 67

67 Chile - IPSA 68

68 Perú - SPBLPGPT 69

69 México - MEXBOL 70

70 Brasil - IBOVESPA 71

71 Argentina - MERVAL 72

72 Mercados Emergentes MXEF (MSCI EM Index) 73

73 MXLA 74

74 EEM 75

75 Colcap vs Peers 76

76 Colcap vs Emergentes 77

77 Quiénes somos? Casa de Bolsa, la Comisionista de Bolsa de Grupo Aval Cargo Nombre Teléfono Director Inversiones Alejandro Pieschacon Ext Director Análisis y Estrategia Juan David Ballén juan.ballen@casadebolsa.com.co Ext Analista Renta Fija Diego Velásquez diego.velasquez@casadebolsa.com.co Ext Practicante Renta Fija Santiago Clavijo santiago.clavijo@casadebolsa.com.co Ext Gerente de Renta Variable Omar Suarez omar.suarez@casadebolsa.com.co Ext Analista Junior Acciones Juan Felipe D luyz juan.dluyz@casadebolsa.com.co Ext El contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen. Tampoco representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 78

78 Análisis y Estrategia 79 Dirija sus inquietudes y comentarios a: analisis.estrategiacb@casadebolsa.com.co (571) Bogotá TEL (571) FAX Cra 7 No 33-42, Piso Edificio Casa de Bolsa Medellín TEL (574) FAX Cl 3 sur No 41-65, Of. 803 Edificio Banco de Occidente Cali TEL (572) FAX Cl 10 No 4-47, Piso 21 Edificio Corficolombiana El contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen. Tampoco representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 79