Informe anual de la Subcomisión de Inversiones del Fondo de Pensiones de los Empleados de CaixaBank. Año 2016

Transcripción

1 Informe anual de la Subcomisión de Inversiones del Fondo de Pensiones de los Empleados de CaixaBank Año 2016

2 CONTENIDO 1. Introducción e indicadores clave Resultados Inversiones Actividad de la subcomisión de inversiones Personas y organizaciones involucradas

3 1 Introducción e indicadores clave Indicadores clave partícipes, partícipes en suspenso, beneficiarios ( partícipes, partícipes en suspenso, beneficiarios en 2015) 269,0 millones de de prestaciones (156,1 millones de en 2015) 180,5 millones de de aportaciones (168,8 millones de en 2015) 5.841,6 millones de de patrimonio (5.832,2 millones de en 2015) 1ª Posición en ranking de patrimonio en España 7,27% rentabilidad anual a 5 años. Posición 50 de en el ranking (6,36% en 2015); 4,17% rentabilidad 2016 (3,08% en 2015) 4,06% rentabilidad anual a 15 años Posición 38 de 425 en el ranking (3,84% en 2015); Premio IPE 2016 al mejor Fondo de Pensiones de empleo de España. Firmante de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas Rating A en el informe de progreso de Naciones Unidas de Política de inversiones 2016: 4,5% de riesgo (volatilidad) respecto a una referencia de 5,5% Renta variable 30% (entre 20% y 40%) Renta Fija 50% (entre 35% y 65%) Alternativos 20% (entre 15% y 25%) - 1 -

4 Durante 2016 se han producido varias sorpresas en diferentes ámbitos, tanto el político como en el de los mercados financieros. La situación de tipos de interés en mínimos históricos, la evolución reciente de las bolsas, los riesgos geopolíticos que se vislumbraban y la posible desaceleración del crecimiento en emergentes provocaron un arranque de año con caídas muy significativas en los mercados. Sin embargo, tras esta caída inicial de enero y febrero, la rentabilidad del Fondo se recuperó paulatinamente mes tras mes durante el resto del año, finalizando el mismo con un gran mes de diciembre y llegando al 4,17% de rentabilidad. Evolución de la rentabilidad durante 2016 De nuevo, los buenos resultados históricos del Fondo fueron reconocidos por los premios IPE donde el fondo consiguió un año más el galardón al mejor fondo de Pensiones de España. La continua labor de incorporación de las mejores prácticas en Inversión Responsable llevó al Fondo a mantener una valoración por parte de PRI mejor que el promedio de todos los firmantes de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas a nivel global y la segunda mejor calificación en términos absolutos fue el primer año de funcionamiento de la Comisión de Control y sus subcomisiones de inversiones y de buen gobierno, nueva estructura que incorporaba la figura del vicepresidente y ampliaba el número de representantes del promotor. Esta estructura se ha demostrado eficiente y ha permitido redoblar los esfuerzos por profesionalizar la labor de la Comisión de Control y asegurar el buen gobierno del Fondo

5 2 Resultados 2016 Resultados a 31/12/2016: dado el contexto económico, de mercados y político de 2016, la rentabilidad conseguida por el fondo, +4,17% (+2,57% sobre el IPC español de 1.6%), se valora por parte de la Comisión de Control como muy positiva. Esta rentabilidad se sitúa en todos los plazos por encima de la rentabilidad mediana, tanto de los Fondos de Pensiones de empleo españoles como de los Fondos de Inversión. a 1 año a 3 años a 5 años a 10 años a 15 años Fondos de Pensiones de Empleo 1,94% 3,55% 5,04% 2,63% 3,03% Top20 fondos empleo (ex CaixaBank) 2,51% 4,22% 5,54% 3,41% 3,47% Fondos de Pensiones Individuales 1,61% 3,16% 4,80% 1,59% 2,01% Fondos de Inversión 1,14% 1,93% 3,45% 1,82% 2,03% Euribor 3m. -0,26% -0,03% 0,14% 1,29% 1,73% IPC 1,60% 0,17% 0,73% 1,54% 2,10% Pensions Caixa 30 4,17% 5,43% 7,27% 3,81% 4,06% Estadísticas Inverco, INE y Bloomberg a 31/12/

6 La rentabilidad en 2016 se consiguió gracias a la aportación positiva en los tres grandes tipos de activo: Los activos de renta variable han obtenido una rentabilidad del 6,93% (7,6% en 2015) Los activos de renta fija han obtenido rentabilidad del 6,43% (3,1% en 2015) Los activos alternativos han obtenido una rentabilidad del 6,52% (3,9% en 2015) Por tipo de activo se observa que todos los activos han dado lugar a rentabilidades positivas, excepto los hedge funds. Destacan las inversiones en materias primas, renta fija high yield y renta variable norteamericana. Para afrontar el contexto descrito en la introducción, la Comisión de Control dio un paso más en la diversificación de sus inversiones, haciendo especial hincapié en la diversificación de activos de renta fija y alternativos. El principal objetivo de la diversificación es controlar el nivel de riesgo del Fondo de Pensiones, el cual se situó en un nivel de 4,5% a finales de 2016, con una tendencia a la reducción y manteniendo un nivel de riesgo inferior al de la referencia del Fondo. Gráfico de riesgo (volatilidad) durante

7 3 Inversiones Renta fija: La renta fija tuvo una evolución positiva prácticamente desde inicios de año. Durante septiembre se vieron rentabilidades significativamente negativas por la subida de tipos, que en general se recuperaron durante los dos últimos meses del año. Peso medio en la cartera de 51,82% (posición inicial 49,03% y final 47,72%) Aportación de rentabilidad total al fondo del 3,17% (rendimiento especifico 6,43%) Renta variable: Aunque a final de año todos los mercados acabaron con rentabilidades positivas, la evolución divergió entre ellos distinguiendo varias etapas: caídas importantes a inicio de año, corrección alcista hasta octubre y una aceleración de la rentabilidad en los dos últimos meses. Peso medio en la cartera de 31,63% (posición inicial 34,41% y final 34,69%) Aportación de rentabilidad total al fondo del 0,04% (rendimiento especifico 6.93%) - 5 -

8 Alternativos: Los mercados alternativos presentaron evoluciones distintas sin poder encontrar un patrón de comportamiento durante el año, al inicio también sufrieron como el resto de mercados. La recuperación posterior fue distinta para cada tipo de activo. Por un lado, los Hedge Funds se recuperaron de manera lenta y progresiva, logrando acabar el año en positivo, mientras que commodities e inmuebles, aunque consiguieron buenos resultados a final de año, su evolución fue muy volátil. Peso medio en la cartera de 16,56% (posición inicial 16,56% y final 17,59%) Aportación de rentabilidad total al fondo del 1,09% (rendimiento especifico 6,52%) Estrategia de inversión: El Fondo mantuvo en 2016 una estrategia de inversiones media de 31,63% en activos de renta variable, un 51,82% en activos de renta fija y un 16,56% en activos alternativos. La inversión promedio durante 2016 sobre ponderó los activos de renta variable y renta fija e infra ponderó los activos de inversión alternativa. Posiciones a 31/12/

9 Inversión socialmente responsable: El Fondo, como firmante de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas, durante 2016 ha continuado trabajando aspectos relacionados con la inversión responsable y colaborando con PRI. Durante el año se llevó a cabo un análisis de puntuación de todos los activos en los que invierte el Fondo de Pensiones en base a los criterios ASG (Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno). En base a este análisis de la cartera se ha intentó confirmar la relación positiva con los resultados del Fondo. Los datos iniciales indican que efectivamente existe una relación entre los resultados del Fondo en términos de menor riesgo y un mejor rating ASG. De acuerdo con la suscripción del compromiso The Montreal Carbon Pledge, se midió la huella de carbono de los activos de renta variable del Fondo: Huella de Carbono ,3 TCO2e/M$ en base a ventas -11,0% respecto al índice MSCI ACWI (220.5 TCO2e/M$) +1,5% respecto a la cartera de 2015 (193.2 TCO2e/M$) Adicionalmente, como es obligación, se presentó el Report on Progress 2016 de PRI, evaluación anual obligatoria como firmantes de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas. El resultado fue muy positivo, obteniendo una valoración global de A, frente a una mediana de todos los firmantes de B Estrategia y Governance Renta Variable Renta Fija Renta Fija Privada (Financiera) Renta Fija Privada (No Financiera) Renta Fija Securitised Engagement y voto Calificación PRI de Pensions Caixa 30 E D C B A Calificaciones del Fondo Mediana de resultados - 7 -

10 Revisión del Objetivo del Fondo de Pensiones y elaboración de las Creencias de Inversión del Fondo: Durante 2016 se elaboraron y aprobaron las Creencias de Inversión y se revisó la redacción del Objetivo a largo plazo del Fondo, con la intención de servir de guía en el proceso de inversión del Fondo de Pensiones y permitir una toma de decisiones eficaz por parte de todos los agentes involucrados en el mismo (Comisión de Control, Subcomisiones, Entidad Gestora y Consultores). Documentos disponibles en la web del Plan de Pensiones: Retos de futuro: Los riesgos políticos y la intensidad de la subida de tipos de interés seguirán con alta probabilidad en En este entorno, la Comisión de Control, en aras a conseguir sus objetivos, consideró una estrategia continuista con la de 2016 puesto que la misma ya había incrementado la diversificación de los activos de renta fija. Para la renta variable, se mantuvo una política de cobertura de riesgos de caída en los activos de bolsa. Un aspecto que se planteó de forma distinta a lo hecho hasta el momento fue la cobertura del riesgo de divisa, que se pasó a gestionar con opciones en lugar de forwards, quedando a criterio de la Comisión de Control el planteamiento estratégico a definir con carácter anual. Pensions Caixa 30 Mandato 2017 Clase de activo Banda Central Banda Var. Inferior Superior Renta Variable 30% 32% 2% 22% 42% Renta Fija 50% 48% -2% 32% 64% Alternativos 20% 20% 0% 15% 25% - 8 -

11 4 Actividad de la subcomisión de inversiones Posicionamiento del Pensions Caixa 30 durante 2016: Pensions Caixa 30 es el fondo de referencia entre los fondos de pensiones de empleo en España. Durante 2016 se continuó trabajando en la participación en Foros y eventos de prestigio que ayudaron a mantener la imagen de excelencia y de liderazgo del Fondo de Pensiones y de su Comisión de Control, no sólo a nivel español sino europeo. Premio IPE al mejor Fondo de Pensiones de España. Se trata del sexto premio como mejor Fondo de Pensiones en las últimas diez ediciones, además de una mención especial en otra de las ediciones. Organización junto con VidaCaixa de la 9ª edición del foro de Comisiones de Control. Participación activa en foros de referencia en el sector: - Jornada de Pensiones de CC.OO. - Foro de grandes fondos de pensiones de Mercer. - Global Investment Forum de Mercer - Spain SIF - IPE Conference Awards - European Pensions & Investments Summit - Jornada IV Convención CC PFPE Willis Towers Watson - Jornada de Mutualidades - 9 -

12 5 Personas y organizaciones involucradas Comisión de Control Formada por 15 miembros, 4 en representación del promotor y 11 de la representación laboral, uno de ellos en representación de partícipes y beneficiarios. Para el mandato quedó establecida la siguiente distribución de vocales: 5 miembros de CC.OO., 5 de SECPB-CSICA y 1 de UGT. El cargo de Presidente corresponde a CC.OO., el de Vicepresidente a SECPB- CSICA y el de Secretario (de acuerdo con las Especificaciones) al Promotor, CaixaBank. Subcomisión de Inversiones. Responsable de la redacción, seguimiento y control de la Política de Inversiones. Asesor de Inversiones: Mercer. Subcomisión de Buen Gobierno. Responsable de la puesta en práctica y seguimiento de los principios que forman la Política de Buen Gobierno. Asesor de Buen Gobierno: Willis Towers Watson Otras entidades involucradas. Entidad Gestora: VidaCaixa Depositaria: CecaBank Auditor: Mazars Actuario ordinario revisor del Fondo: Consultora de Pensiones y Previsión Social