ENTIDAD PRESTADORA DE SERVICIOS DE SANEAMIENTO DE LAMBAYEQUE EPSEL INFORME FINAL DE EVALUACIÓN

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1 31 ENTIDAD PRESTADORA DE SERVICIOS DE SANEAMIENTO DE LAMBAYEQUE EPSEL INFORME FINAL DE EVALUACIÓN

2 2 BASE LEGAL 1.1. Ley N 30045, Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento (LMSS) Decreto Legislativo N 1240, Decreto Legislativo que modifica la Ley N 26338, Ley General de Servicios de Saneamiento y la Ley N LMSS Decreto Supremo N VIVIENDA, Reglamento de la Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento (RLMSS) Reglamento de Organización y Funciones del Organismo Técnico de la Administración de los Servicios de Saneamiento (OTASS), aprobado mediante Decreto Supremo N VIVIENDA Resolución de Consejo Directivo N OTASS/CD, que aprueba la Directiva N OTASS/CD Directiva que establece la Metodología para la Etapa de Evaluación Definitiva y determinación de Criterios Adicionales para la priorización del ingreso de las EPS Municipales al Régimen de Apoyo Transitorio.

3 ÍNDICE 4. DATOS GENERALES 6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 7. SOLVENCIA ECONÓMICA Y FINANCIERA 21. SOSTENIBILIDAD EN LA PRESTACIÓN DE SERVICIOS 27. SOSTENIBILIDAD EN LA GESTIÓN EMPRESARIAL 28. GLOSARIO 29. ANEXO: INFORME DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO

4 4 I. DATOS GENERALES A. Constitución Epsel es una empresa municipal de derecho privado, cuyo inicio de actividades se dio en el marco del Decreto Legislativo N 601 y tras la promulgación del Decreto Supremo N PCM, que dispone la transferencia de acciones de la Empresa Servicio Nacional de Abastecimiento de Agua Potable y Alcantarillado (SENAPA) en su empresa filial Sedalambayeque a las municipalidades provinciales de Chiclayo, Ferreñafe y Lambayeque. Los estatutos de la empresa se aprobaron inicialmente bajo la denominación de EMAPAL; sin embargo, mediante acuerdo de Junta General de Accionistas en julio de 1996, se aprobó cambiar la denominación social por Epsel, integrando a las municipalidades distritales como accionistas de la empresa. B. Ámbito de atención Al 31 de diciembre de 2014, el ámbito de atención de Epsel comprendía los siguientes distritos y provincias: TABLA 1: Ámbito de atención Epsel al PROVINCIA Chiclayo Ferreñafe Lambayeque DISTRITOS Chiclayo Chongoyape (Pampagrande) Ciudad Eten Puerto Eten José Leonardo Ortiz Lagunas (Mocupe) La Victoria Monsefu Nueva Arica Oyotún Patapo (Posope Alto) Picsi Pimentel Reque Santa Rosa Zaña Ferreñafe Pitipo (Batangrande) Pueblo Nuevo Illimo Jayanca Lambayeque Mochumi Motupe Olmos Pacora Salas San José Tucume

5 5 C. Accionistas Al 31 de diciembre de 2014, el accionariado de Epsel estaba conformado por los siguientes accionistas: TABLA 2: Accionariado Epsel al ACCIONISTAS N ACCIONES PARTICIPACIÓN (%) VALOR (S/) Municipalidad Provincial de Chiclayo 148, % ,000 Municipalidad Distrital de José Leonardo Ortiz 81, % ,500 Municipalidad Distrital de La Victoria 38, % ,500 Municipalidad Distrital de Pimentel 8, % 4 280,000 Municipalidad Distrital de Ciudad Eten 7, % 3 767,500 Municipalidad Distrital de Puerto Eten 1, % 848,000 Municipalidad Distrital de Monsefú 14, % 7 074,000 Municipalidad Distrital de Chongoyape 4, % 2 460,500 Municipalidad Distrital de Mocupe 2, % 1 318,500 Municipalidad Distrital de Zaña 3, % 1 736,500 Municipalidad Distrital de Reque 5, % 2 698,500 Municipalidad Disitrtal de Oyotún 3, % 1 742,000 Municipalidad Distrital de Picsi 1, % 979,000 Municipalidad Provincial de Lambayeque 26, % ,000 Municipalidad Disitrtal de Olmos 5, % 2 970,000 Municipalidad Distrital de Jayanca 5, % 2 558,000 Municipalidad Distrital de Motupe 8, % 4 144,500 Municipalidad Distrital de Salas 1, % 642,000 Municipalidad Distrital de Pacora 2, % 1 204,000 Municipalidad Distrital de Illimo 3, % 1 668,500 Municipalidad Distrital de Tucume 4, % 2 133,500 Municipalidad Distrital de Mochumi 4, % 2 259,500 Municipalidad Distrital de San José 4, % 2 252,000 Municipalidad Provincial de Ferreñafe 23, % ,500 Municipalidad Distrital de Pueblo Nuevo 8, % 4 339,000 Municipalidad Distrital de Santa Rosa 5, % 2 924,000 Municipalidad Distrital de Nueva Arica 1, % 621,000 TOTAL 428, % ,000 D. Directorio Al 31 de diciembre de 2014, el Directorio de Epsel estaba conformado por: TABLA 3: Directorio Epsel al NOMBRE CARGO REPRESENTANTE Ing. James Lilian Uriarte Núñez Director Representante de los Colegios Profesionales Ing. José Aníbal Barrera Bulnes Director Representante de la Cámara de Comercio de Lambayeque y Ferreñafe E. Plana gerencial La plana gerencial al 31 de diciembre de 2014 estaba conformada por: TABLA 4: Plana Gerencial Epsel al Ing. Néstor Salinas Vásquez Ing. Luis Gutiérrez Cuba Ing. Víctor Rodríguez Zelada CPC. María Esther Núñez Zuloeta Eco. Juan Fon Bernal NOMBRE CARGO Gerente General Gerente Operacional Gerente de Proyectos y Obras Gerente de Administración y Finanzas Gerente Comercial

6 6 II. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES Los resultados del análisis de la solvencia económica-financiera, la sostenibilidad de la prestación del servicio y de la gestión empresarial fueron los siguientes: ASPECTO Solvencia Económica y Financiera Sostenibilidad en la Prestación de Servicios INCURRE EN CAUSAL DE APLICACIÓN DEL RÉGIMEN DE APOYO TRANSITORIO? Situación económica y financiera Indicadores de Gestión Metas de Gestión Sostenibilidad en la Gestión Empresarial INCURRE en causal de aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio NO INCURRE en causal de aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio NO INCURRE en causal de aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio NO INCURRE en causal de aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio Además cabe precisar que Epsel cumple con las condiciones para el inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO). Dados estos resultados en el proceso de evaluación, Epsel queda clasificada como una EPS que incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio. En ese contexto, esta Dirección considera que, para el caso de Epsel resulta más conveniente la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio, en vista de que la aplicación del inicio del procedimiento concursal es decisión del acreedor; el cual deberá evaluar y determinar si esta opción es la mejor alternativa para recuperar sus acreencias. Además, sobre la base de los hallazgos identificados durante la evaluación, se recomienda a la empresa: Implementar las acciones necesarias con el fin de conciliar y renegociar los créditos exigibles vencidos provenientes del préstamo con UTE - FONAVI ante la Secretaría Técnica de Apoyo a la Comisión Ad Hoc, entidad que se encarga del proceso de recuperación de las acreencias del FONAVI. Corregir las salvedades formuladas en el dictamen a los estados financieros del 2013 que motivaron la abstención de opinión por parte de la sociedad auditora. Realizar una auditoría a los estados financieros del Cumplir con el pago de sus obligaciones, en especial con la deuda pendiente al ANA, en vista que se han venido realizando fraccionamientos en los últimos años ante las acciones de cobranza coactiva aplicadas por dicha entidad. Implementar acciones de seguimiento y evaluación para mitigar el riesgo cambiario que puede surgir por fluctuaciones no favorables del tipo de cambio, en vista que la empresa mantiene una deuda de largo plazo en moneda extranjera. Aplicar medidas para la recuperación de la pesada cartera de cuentas de cobranza dudosa, que representa el 80.4% del valor bruto de las cuentas por cobrar comerciales. Mejorar la gestión de costos y gastos operativos. Ampliar la cobertura de agua potable y alcantarillado, así como el nivel de micromedición.

7 7 III. SOLVENCIA ECONÓMICA Y FINANCIERA La situación de insolvencia económica financiera constituye una causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio, por lo que es necesario determinar cuál es la situación de Epsel. Dicha evaluación se realiza sobre la base de los siguientes aspectos: 1. Indicadores Financieros a. Margen Operativo b. Margen Neto c. Liquidez Corriente d. Endeudamiento 2. Aspectos vinculados al inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO) 3. Clasificación de Riesgo A cada aspecto se le asigna un puntaje en función a la metodología establecida. La suma de todos los puntajes arroja un resultado que se compara con el estándar fijado para determinar si la entidad prestadora incurre en causal para incorporarse al Régimen de Apoyo Transitorio. Para realizar el análisis económico financiero se utilizan las siguientes cuentas y ratios de los estados financieros de la empresa: 1. Activos 2. Pasivos y Patrimonio 3. Liquidez 4. Generación 5. Solvencia 6. Rentabilidad 7. Eficiencia y Gestión En el caso de la Epsel, la evaluación es por el periodo , por lo que se han utilizado los estados financieros auditados del 2012 y 2013, así como los estados financieros no auditados del 2014, los cuales han sido remitidos por la empresa. Asimismo, se ha considerado la información adicional proporcionada por ella y de otras fuentes. En relación a los EEFF auditados del 2012 y 2013, los resultados del dictamen de los auditores fueron los siguientes: TABLA 5: Resultados de la auditoría a los EEFF período Epsel AÑO SOCIEDAD DICTAMEN RUBROS OBSERVADOS Construcciones y obras en curso Depreciación acumulada de planta y equipo 2012 Mosaihuate Contadores Públicos S.C. Opinión con Salvedades 2013 Mosaihuate Contadores Públicos S.C. Abstención de Opinión Existencias Otras cuentas por Cobrar (neta) Transferencias a gobiernos municipales Efectivo y equivalente a efectivo Cuentas por cobrar comerciales (neto) Inventarios Propiedad, Planta y Equipo (neto) Respecto a las razones por las cuales no se realizó una auditoría externa a los EEFF del 2014, la empresa señala, mediante Oficio N Epsel-GG, que: ( ) no se ha realizado la auditoría a los Estados Financieros del período fiscal 2014, habiéndose requerido a la Contraloría se pronuncie al respecto ya que por indicación de un funcionario de dicha institución se tramitó el requerimiento para la convocatoria para la auditoría de los períodos 2015 y 2016, cuyo proceso está en la etapa de convocatoria de acuerdo al Oficio N CG/SO.

8 8 A. Información Económica y Financiera de la Empresa Activos Al cierre del 2014, el Activo Total de Epsel fue de S/ millones, siendo el Activo Corriente S/ 67.8 millones (15% del Activo Total) y el Activo No Corriente S/ millones (85% del Activo Total). El Activo Corriente presentó una caída del 16.5% con respecto al 2013; la partida más representativa de esta cuenta es el Efectivo y Equivalente de efectivo, cuyo monto asciende a S/ 52.9 millones al cierre del 2014 (-24.6% respecto al año anterior). De ese total, S/ 52.3 millones corresponden a fondos sujetos a restricción referidos a: i) transferencias efectuadas por el Gobierno Central (Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento - MVCS) en el marco de los programas: Shock de Inversiones, Agua Para Todos y Saneamiento Urbano para la ejecución de obras de agua potable y alcantarillado; y ii) depósitos bancarios por una fianza emitida a favor de la empresa a fin de garantizar el uso de los recursos transferidos por el Gobierno Regional. Con respecto a lo anterior, se desprende que el 98.9% del saldo del Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del 2014 no puede ser utilizado por la empresa para el pago de parte de sus obligaciones de corto plazo, pues están destinadas para un uso específico, orientado principalmente a inversiones. Los Gastos pagados por anticipado (S/ 5.5 millones) crecieron en 40.7% con respecto al 2013, producto de los mayores saldos a favor de la empresa por concepto de: i) impuesto a la renta de tercera categoría proveniente de ejercicios anteriores (S/ 2.9 millones), e ii) impuesto temporal a los activos netos (S/ 1.4 millones), que constituyen un crédito contra el impuesto a la renta del ejercicio Por su parte, las Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) se ubicaron en S/ 4.0 millones al cierre del 2014, lo que significa una variación del 5.2% con respecto a lo registrado en el año anterior. Este resultado se debe a una reducción de la provisión de cobranza dudosa; sin embargo, el monto de esta partida es elevado pues representa el 80.5% de las cuentas por cobrar comerciales (S/ 20.3 millones). Asimismo, las Otras Cuentas por Cobrar (neto) ascendieron a S/ 3.4 millones (+26.1% con respecto al 2013), cuyos saldos más representativos corresponden a las Cuentas por Cobrar al Personal (S/ 2.0 millones) y a los accionistas (S/ 1.3 millones). En este último caso, comprenden los desembolsos efectuados a los municipios de Oyotún, Picsi, José Leonardo Ortiz, Monsefú, Olmos, Santa Rosa, La Victoria e Illimo para la ejecución de obras, de acuerdo a los convenios suscritos, los mismos que no han sido rendidos al cierre del ILUSTRACIÓN 1: Composición del activo corriente (millones S/) - Epsel 2014 ILUSTRACIÓN 2: Total Activos - Epsel 3.4 Otras CxC 4.0 CxC Comerciales 5.5 G. pagados por anticipado 2.0 Inventarios 52.9 Efectivo Millones S/ Activo Corriente Activo No Corriente Por el lado del Activo No Corriente, se observa un incremento del 10.0% (+S/ 34.8 millones con respecto al 2013) en la cuenta Propiedades, planta y equipo (neto), que representa el 84.8% del total de Activos al cierre del Ello se debe a un mayor saldo en el rubro edificios y otras construcciones, como resultado del reconocimiento de infraestructura sanitaria financiada con las transferencias del Gobierno Central.

9 9 Pasivos El Total de Pasivos en el 2014 fue de a S/ millones, lo que representó un incremento de 16.7% con respecto al 2013, debido al crecimiento de la parte no corriente en 23.8% (+S/32.3 millones). El Pasivo Corriente asciende a S/ 80.4 millones al cierre del año 2014 (32% del Pasivo Total), mientras que el Pasivo No Corriente asciende a S/ millones al cierre del año 2014 (67.7% del Pasivo Total). Las principales cuentas del pasivo en el 2014 fueron las siguientes: En el Pasivo No Corriente, los Ingresos diferidos han presentado un crecimiento significativo durante el período de análisis, hasta alcanzar los S/ millones al cierre del 2014, lo que representa una variación del 36.3% con respecto al año anterior. Esta cuenta la conforman las transferencias de carácter no reembolsable a cargo del MVCS (S/ millones), en el marco de los programas nacionales de saneamiento para el ámbito urbano (Shock de Inversiones, Agua Para Todos, Programa de Saneamiento Urbano), y a través de convenios con municipios (S/ 0.4 millones). Respecto a las Otras Cuentas por Pagar, al cierre del 2014 alcanzaron los S/ 68.2 millones, de los cuales el 94.2% corresponde a la Pasivo Corriente y el 5.8% al Pasivo No Corriente. Las tres (3) cuentas por pagar más representativas son: i) Deuda UTE-FONAVI Correspondiente a los préstamos para el financiamiento de 8 obras de agua potable y alcantarillado, cuyos convenios se firmaron entre 1992 y El saldo de esta deuda equivale a S/ 55.5 millones al cierre del 2014 y se registra en el pasivo corriente por encontrarse vencida e impaga por la empresa. Según información proporcionada por el acreedor de la deuda con UTE-FONAVI (Secretaría Técnica de Apoyo a la Comisión Ad Hoc creada por la Ley Nº 29625), el saldo deudor equivale a S/ ,912 al 31 de diciembre de 2014, lo que no coincide con lo contabilizado por Epsel en el pasivo a esa fecha. De esta manera, se concluye que la deuda con UTE-FONAVI no se encuentra conciliada. Cabe mencionar que Epsel realizó una reclasificación contable de la deuda con UTE-FONAVI en el 2014, al pasarla de la cuenta Obligaciones Financieras a la cuenta Otras Cuentas por Pagar. Ello obedece a una disposición efectuada por la Dirección General de Contabilidad Pública del MEF a todas las EPS municipales, por ser deudas contraídas con entidades no financieras. Esta es la principal razón por la que los rubros obligaciones financieras y otras cuentas por pagar variaron significativamente respecto al ii) Deuda con la Autoridad Nacional del Agua (ANA) Correspondiente al pago por el uso de agua superficial con fines no agrarios (uso poblacional). El saldo equivale a S/ 6.3 millones al cierre del 2014, lo que significa un incremento del 8.1% con respecto al año anterior, especialmente en la parte corriente de la deuda (S/ 2.3 millones). La porción no corriente (S/ 4.0 millones) comprende el fraccionamiento de la deuda por el período , aprobado por la ANA mediante Resolución Administrativa N ANA-ALACH; así como el fraccionamiento solicitado por Epsel ante el procedimiento de ejecución coactiva iniciado por la ANA en el 2013, el cual fue aprobado mediante Resolución Directoral N ANA-OA. iii) Deuda por mandato judicial de ex trabajadores Correspondiente a los procesos judiciales determinados como casos con probabilidad de ser perdidos por la empresa, cuyo saldo registrado en el pasivo corriente es de S/2.3 millones al cierre del 2014, con un incremento de S/1.3 millones respecto al año anterior. En cuanto a las Obligaciones financieras, estas alcanzaron los S/ 29.3 millones al cierre del 2014, de los cuales el 11.3% y el 89.7% corresponden al Pasivo Corriente y No Corriente, respectivamente. Los conceptos comprendidos en esta cuenta son los siguientes:

10 10 CONCEPTOS CORRIENTE NO CORRIENTE TOTAL (S/) Tesoro Francés 1 759, , ,423 Reestructuración de deuda Tesoro Público 1 545, , ,712 i) Deuda con el Tesoro Francés TABLA 6: Obligaciones financieras Epsel (en soles) al TOTAL (S/) 3 305, , ,135 Mediante Decreto Supremo N EF se aprobó el Protocolo Financiero entre el Gobierno de la República del Perú y el Gobierno de la República de Francia, con la finalidad de financiar, entre otros, el proyecto Ampliación del Sistema de Agua Potable de Chiclayo. Bajo ese marco, mediante DS N EF se aprobó la asignación de Fr.Fr millones (francos franceses) a la Empresa Municipal de Agua Potable y Alcantarillado de Lambayeque EMAPAL (Hoy Epsel), con el objeto de financiar el citado proyecto. Para ello, el MEF, a través de la Dirección General de Crédito Público 1, y Epsel suscribieron en 1996 un convenio en el que se especificaron las condiciones del traspaso de recursos y los términos en que la empresa reembolsaría al MEF el servicio de la deuda y todos los gastos que se deriven de la transferencia. Al cierre del 2014, la deuda registrada con el Tesoro Francés asciende a S/15.2 millones. ii) Reestructuración de deuda con el Tesoro Público En diciembre de 2003, Epsel dejó de cumplir con las obligaciones correspondientes al pago del servicio de la deuda correspondiente al préstamo con el Tesoro Francés; por lo que, desde esa fecha, el MEF estuvo atendiendo dichos pagos con los recursos del Tesoro Público, constituyéndose como acreedor de Epsel. Ante ello, mediante DS N EF2010 promulgado en diciembre de 2010, el MEF y Epsel suscribieron un convenio de reestructuración de obligaciones, en donde se define un plazo total de pago de 13 años, mediante 78 cuotas bimensuales. Asimismo, la norma señala que la empresa deberá constituir un fideicomiso de administración y pago, con el objeto de asegurar la cancelación de los montos derivados del convenio de reestructuración, así como para el pago del servicio de la deuda de la operación de endeudamiento externo con el Tesoro Francés. Al respecto, el contrato de fideicomiso de administración y pago se firmó en mayo del 2011 entre Epsel (fideicomitente), el Banco de la Nación (fiduciario) y el MEF (fideicomisario subsidiario). Al cierre del 2014, la deuda registrada con el Tesoro Público asciende a S/14.2 millones. ILUSTRACIÓN 3: Estructura de Financiamiento del Activo Epsel Millones S/ Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total Patrimonio 1 Actualmente denominada como Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público.

11 11 Patrimonio Al cierre del 2014, el Patrimonio de la Epsel registró un valor de S/ millones, lo cual presenta una tendencia decreciente durante el período de análisis, debido a las pérdidas de los últimos ejercicios que han afectado el saldo de los resultados acumulados, ubicándose en S/ millones al cierre del 2014 (S/ millones en 2012). El Capital Social de la empresa asciende a S/ millones al cierre del 2014, y se ha mantenido estable durante el período de análisis. Dicho capital, está conformado por los aportes de los accionistas (S/ millones) señalados en el literal c) del capítulo I del presente informe; y por un ajuste por corrección monetaria (ACM) pendiente de capitalizar (S/ 18.9 millones). Además, la empresa registra un capital adicional de S/ 51.2 millones en el año 2014, conformado por donaciones del Programa Nacional de Asistencia Alimentaria (PRONAA) y las transferencias de obras ejecutadas por los gobiernos locales que han pasado a Epsel para su administración. A continuación, el estado de situación financiera detalla lo mencionado anteriormente: ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (EN SOLES) ACTIVO ACTIVO CORRIENTE TABLA 7: Estado de situación financiera Epsel % % % VAR. % 2014/2013 Efectivo y Equivalente al Efectivo , % , % , % -24.6% Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 2 552, % 3 777, % 3 973, % 5.2% Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 5 364, % 2 707, % 3 412, % 26.1% Inventarios (Neto) 1 622, % 554, % 1 971, % 255.5% Gastos Pagados por Anticipado 4 095, % 3 940, % 5 544, % 40.7% TOTAL ACTIVO CORRIENTE , % , % , % -16.5% ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, Planta y Equipo (Neto) , % , % , % 10.0% Activos Intangibles (Neto) % 819, % 927, % 13.1% TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE , % , % , % 10.0% TOTAL ACTIVO , % , % , % 5.0% PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios 0 0.0% 210, % 0 0.0% % Obligaciones Financieras , % , % 3 305, % -94.5% Cuentas por Pagar Comerciales 2 604, % 7 881, % 9 619, % 22.1% Otras Cuentas por Pagar 5 314, % 6 113, % , % 951.4% Beneficios a los Empleados 2 506, % 2 696, % 3 208, % 19.0% TOTAL PASIVO CORRIENTE , % , % , % 4.2% PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones Financieras , % , % , % -12.0% Otras Cuentas por Pagar 4 973, % 4 892, % 3 947, % -19.3% Beneficios a los Empleados 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% - Ingresos Diferidos (Neto) , % , % , % 36.3% TOTAL PASIVO NO CORRIENTE , % , % , % 23.8% TOTAL PASIVO , % , % , % 16.7% PATRIMONIO Capital , % , % , % 0.0% Capital Adicional , % , % , % 0.0% Resultados Acumulados , % , % , % 21.4% TOTAL PATRIMONIO , % , % , % -6.4% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO , % , % , % 5.0%

12 12 Liquidez La Liquidez es evaluada a través del ratio de Liquidez corriente, el cual es la relación o razón (división) que existe entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente, y la Prueba Ácida, la cual es la relación o razón (división) que existe entre el Efectivo y Cuentas por Cobrar Comerciales neto y el Pasivo Corriente. Al cierre del 2014, el ratio de Liquidez corriente registrado por la empresa es de 0.86 veces, mientras que, el resultado de la Prueba ácida es de 0.72 veces; ambas cifras se redujeron con respecto al 2013, debido a la disminución del efectivo y equivalente de efectivo (-24.6%) y a las mayores obligaciones corrientes (deuda ANA y mandatos judiciales de ex trabajadores). En línea con lo señalado, se observa un déficit de capital de trabajo en el último año, a diferencia del resultado positivo obtenido en el Cabe señalar que, para el cálculo de los indicadores de liquidez se realizaron los siguientes ajustes: i) No se han tomado en consideración las deudas indirectas registradas en el pasivo corriente, correspondientes a las cobranzas por encargo de FONAVI, y ii) Se ha considerado como parte del pasivo corriente, para los años 2012 y 2013, la deuda directa con UTE FONAVI registrada como una obligación financiera no corriente; en vista que la deuda se encontraba vencida. Con respecto a este último punto, se debe mencionar que el ajuste no afectó los resultados de los indicadores y se sustenta en los siguientes pronunciamientos de la Dirección General de Contabilidad Pública (DGCP) del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) sobre la clasificación de la deuda directa vencida con UTE-FONAVI: Pronunciamiento mediante Oficio N EF/51.03, de fecha Ante la solicitud de opinión sobre el tratamiento contable de la deuda directa con FONAVI, formulada por el OTASS mediante Oficio N OTASS/DE de fecha , la DGCP del MEF respondió lo siguiente: ( ) la entidad informante tiene la obligación de cumplir con los siguientes requerimientos de la NIC 1 PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS, para reconocer pasivos corrientes cuando: Se espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación Se mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa. Además, las condiciones de un pasivo que pueden dar lugar, a elección de la otra parte, a su liquidación mediante la emisión de instrumentos de patrimonio, no afecta a su clasificación. (Párrafo 69) Si la EPS ( ) tuviera la expectativa y, además, la facultad de renovar o refinanciar una obligación al menos durante los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa, de acuerdo con las condiciones de financiación existentes, clasificará la obligación como no corriente, aun cuando de otro modo venza en un período más corto. No obstante, cuando la refinanciación o extensión del plazo no sea una facultad de la entidad (por ejemplo, si no existiese un acuerdo de refinanciación), la entidad no tendrá en cuenta la refinanciación potencial y la obligación se clasificará como corriente. (Párrafo 73) ( ) Por lo expuesto anteriormente, para la evaluación de solvencia técnica, económica y financiera de la EPS ( ) se debe reconocer el total de las deudas FONAVI directamente asumidas por la EPS, en el estado de situación financiera como pasivo corriente, salvo que hayan suscrito un cronograma de pago antes del 31 de diciembre, debidamente aceptado por las partes.

13 13 Pronunciamiento mediante Oficio N EF/ de fecha Ante la consulta formulada por una EPS sobre la clasificación de la deuda generada por préstamos directos de UTE FONAVI, la DGCP del MEF respondió lo siguiente: ( ) NIC 1 PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS ( ) Una entidad clasificará un pasivo como corriente cuando: (a) espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación; (b) mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación; (c) el pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa; o (d) no tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa. Las condiciones de un pasivo que puedan dar lugar, a elección de la otra parte, a su liquidación mediante la emisión de instrumentos de patrimonio, no afectan a su clasificación (Párrafo 69). Si una entidad tuviera la expectativa y, además, la facultad de renovar o refinanciar una obligación al menos durante los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa, de acuerdo con las condiciones de financiación existentes, clasificará la obligación como no corriente, aun cuando de otro modo venza en un período más corto. No obstante, cuando la refinanciación o extensión del plazo no sea una facultad de la entidad (por ejemplo, si no existiese un acuerdo de refinanciación), la entidad no tendrá en cuenta la refinanciación potencial y la obligación se clasificará como corriente (Párrafo 73). El IASB ha publicado el Proyecto de Clasificación de los Pasivos (Enmiendas propuestas a la NIC 1) con el objetivo de aclarar cómo las empresas clasifican la deuda sobre todo cuando se acerca el momento de renovar. Las enmiendas propuestas están diseñadas para mejorar la presentación de los estados financieros mediante la aclaración de los criterios para la clasificación de un pasivo como corriente o no corriente. Las propuestas aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes se basa en los derechos existentes al final del período de información. Respondiendo a su consulta y de conformidad con lo expuesto en los párrafos anteriores, esta Dirección General de Contabilidad, considera que la EPS ( ) debe seguir presentando la deuda de FONAVI, en el estado de situación financiera como pasivo corriente. Por lo expuesto, la DGCP del MEF opina que la deuda directa con UTE-FONAVI debe presentarse en el estado de situación financiera como pasivo corriente. Por lo antes expuesto, Epsel enfrenta dificultades para cubrir sus obligaciones de corto plazo, lo que refleja una baja capacidad financiera en términos de liquidez. Esta situación se agrava si tomamos en consideración que el 99% del saldo registrado en la cuenta efectivo y equivalente de efectivo, al cierre del 2014, no puede utilizarse para el pago de parte de sus obligaciones de corto plazo, pues están destinadas para un uso específico, orientado principalmente a inversiones.

14 14 ILUSTRACIÓN 4: Indicadores de liquidez Epsel Millones S/ Veces Capital de Trabajo Liquidez Corriente Prueba Ácida Nota: Para el cálculo de los indicadores de liquidez, no se ha considerado la deuda indirecta con FONAVI. Generación La utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA por sus siglas en inglés), que es un indicador útil para medir la generación de caja de la empresa, presentó una ligera tendencia decreciente durante el período de análisis, alcanzando un total de S/ 9.6 millones en el Cabe señalar que los resultados obtenidos en los dos últimos años se sustentan en la depreciación de cada ejercicio; por lo que los resultados positivos del EBITDA para esos años no se debe a una óptima gestión empresarial, en vista que la empresa registró pérdidas operativas en esos períodos. ILUSTRACIÓN 5: Generación - Epsel % % 60% Millones S/ % 18.9% 9.2% 40% 20% % -11.9% % -20% EBITDA FCO Eficiencia de Activos(%) Cobertura de Pasivos(%) Nota: Para el cálculo del indicador cobertura de pasivos se excluyen del pasivo total, las transferencias no reembolsables registradas en la cuenta ingresos diferidos del pasivo no corriente; así como la deuda indirecta con FONAVI registrada en el pasivo corriente. El Flujo de Caja Operativo (FCO), por su parte, se ha reducido en 49.0% con respecto al 2013, debido a las menores entradas de efectivo relativos a la actividad de operación, las cuales están asociadas a las transferencias no reembolsables por parte de terceros para la ejecución de inversiones. Pese al resultado, se observa que la cobranza por concepto de ingresos por prestación de servicios ha presentado una evolución favorable durante el período de análisis. Otros indicadores a tener en cuenta para la evaluación de la generación financiera, son la Cobertura de Pasivos 2 y la Eficiencia de Activos 3. Con respecto a la cobertura de pasivos, se observa un resultado negativo en comparación al año anterior; debido a que la estimación del flujo de caja libre se ubicó en terreno negativo por el aumento en los gastos de capital. En relación a la eficiencia de activos, se observa que estos han contribuido a la generación 2 Medido como la relación entre el flujo de caja libre y el pasivo total. El flujo de caja libre se estima como la diferencia entre el flujo de caja operativo y los gastos de capital. Al Pasivo Total se le excluyen las transferencias no reembolsables registradas en la cuenta Ingresos Diferidos del Pasivo No Corriente. 3 Medido como la relación entre el flujo de caja operativo y el activo total.

15 15 de caja de la empresa, obteniéndose en el 2014 un resultado de 9.2%. Finalmente, se debe indicar que, de acuerdo con los resultados del EBITDA y el FCO, la capacidad de generación de caja de Epsel es insuficiente para cubrir el servicio de la deuda, compuesto por la parte corriente de las obligaciones financieras (Tesoro Francés y reestructuración de la deuda con el Tesoro Público), los gastos financieros y la deuda directa con UTE FONAVI. De esta manera, la empresa presentaría dificultades para el pago de esas obligaciones de corto plazo. ILUSTRACIÓN 6: Cobertura Servicio de la Deuda - Epsel Veces EBITDA / Servicio de Deuda FCO / Servicio de deuda Solvencia El indicador de endeudamiento permite conocer qué tan apalancada está la empresa en relación a su patrimonio. Este indicador se ubicó en niveles aceptables durante el 2014, obteniendo un resultado de 0.53 veces, cifra ligeramente superior a lo registrado el año anterior (0.50 veces), lo cual es explicado por la caída en el patrimonio ante las pérdidas del último ejercicio. ILUSTRACIÓN 7: Indicadores de Solvencia - Epsel Veces (Ob. Fin. + FONAVI) / EBITDA Pas. total / EBITDA Endeud. Nota: Para el cálculo de los indicadores de solvencia se excluyen del pasivo total, las transferencias no reembolsables registradas en la cuenta ingresos diferidos del pasivo no corriente; así como la deuda indirecta con FONAVI registrada en el pasivo corriente. En vista que las obligaciones financieras y la deuda directa con FONAVI son las cuentas más significativas del pasivo, al dividirlas entre el EBITDA, resulta en un indicador que mide el apalancamiento de la empresa con dichas deudas. Los resultados de este indicador durante el periodo de análisis muestran niveles elevados, obteniendo al cierre del 2014 una cifra equivalente a 8.82 veces, lo cual demuestra que la generación de caja es insuficiente para cubrir el

16 16 pago de las principales obligaciones de la empresa, las cuales son predominantemente de corto plazo. De la misma manera, el indicador Pasivo total/ebitda, que mide la capacidad de la empresa de hacer frente al pago total de sus obligaciones con la generación del negocio, ha presentado un comportamiento similar al caso anterior, con un resultado de veces en el Rentabilidad Al cierre del 2014, los ingresos por prestación de servicios ascienden a S/ 62.8 millones, con un incremento de 2.1% respecto al año 2013, debido a una mayor facturación en las pensiones de agua y alcantarillado, las que en su conjunto representan la principal fuente de ingresos de Epsel. Por su parte, el costo de ventas asciende a S/ 44.8 millones en el 2014, cifra menor a la obtenida en el año 2013 (S/ 49.1 millones), debido a menores costos en suministros, asociados al consumo de repuestos y lubricantes utilizados para el funcionamiento de la maquinaria industrial en los procesos de tratamiento. Como resultado de lo anterior, la empresa registra en el 2014 una ganancia bruta equivalente a S/ 18.1 millones, superior a lo obtenido en los años previos, lo que representa un margen bruto del 28.7%. ILUSTRACIÓN 8: Ingresos, Costos y Gastos Epsel Millones S/ Costo de Ventas Gastos de Ventas Gastos de Administración Ingresos Prest. Serv. En relación a los gastos vinculados con las operaciones de la empresa, los Gastos de ventas y administración crecieron en 26.0% y 3.4%, respectivamente, en referencia al En el primer caso, el resultado responde al mayor consumo de suministros destinados al sistema comercial; mientras que en el segundo caso por los gastos de personal de las áreas administrativas que laboran en la empresa. Por otro lado, la empresa registra Otros ingresos operativos (S/ 2.4 millones) que se han reducido en 62.1% con respecto al 2013, debido a un menor saldo en la partida recuperación de cuentas de valuación, que agrupa la recuperación de castigos de cuenta, intereses y comisiones por mora, cuentas de cobranza dudosa, donaciones, entre otros. Por lo expuesto, Epsel ha presentado pérdidas operativas equivalentes a S/ 11 millones en el 2014, lo que contrasta con las ganancias reportadas en el 2012 (S/ 5.4 millones). En ese sentido, el margen operativo ha pasado de 9.3% en el 2012 a -17.5% en el Asimismo, como resultado de una menor pérdida por diferencia de cambio del euro con respecto al sol, en el marco del préstamo con el Tesoro Francés, la pérdida neta (S/ millones) es menor a lo registrado el año anterior (S/ millones). Sin embargo, se debe advertir que la empresa está expuesta al riesgo cambiario ante fluctuaciones adversas del tipo de cambio, pues sus ingresos por prestación de servicios están expresados en moneda nacional y el préstamo con el Tesoro Francés en moneda extranjera (euros).

17 17 ILUSTRACIÓN 9: Evolución de Márgenes Epsel 60% 51.9% 40% 20.4% 20.3% 28.7% 20% 0% 10.7% 9.3% 17.0% -14.8% 15.3% -17.5% -20% -40% -22.4% % Margen Bruto Margen EBITDA Margen Operativo Margen Neto Tanto el retorno sobre el activo (ROA) como el retorno sobre el patrimonio (ROE) presentaron resultados negativos para los años 2013 y 2014, lo que contrasta con lo obtenido en el ILUSTRACIÓN 10: ROA ROE Epsel 4% 2% 0% 1.6% 2.6% -2% -4% -3.2% -2.7% -6% -8% -6.3% % ROA ROE Eficiencia y gestión Una forma de medir la gestión de la entidad prestadora es mediante el indicador período promedio de cobranza. Gracias a este indicador, es posible identificar cuán lejos del periodo formal de pago se recibe el dinero. Es decir, de qué magnitud es la morosidad. En el año 2014, la morosidad promedio era 23 días (0.76 meses), resultado mayor a lo presentado en los dos años anteriores (22 días/ 0.74 meses en 2013, 16 días /0.53 meses en 2012). Sin embargo, se observa niveles de morosidad bajos en comparación al promedio de las EPS municipales grandes (1.43 meses). Un primer indicador para medir la eficiencia operativa es el que mide la proporción de los gastos operativos con respecto al total de ingresos por prestación de servicios, el cual ha presentado una tendencia creciente durante el período de análisis, ubicándose en 50.0% en el 2014 (45.3% en 2013). Este resultado es mayor al promedio de EPS municipales grandes (40.2%).

18 18 El segundo indicador es el que mide la proporción de los costos y gastos desembolsables 4 con respecto al total de ingresos por prestación de servicios, cuyo resultado fue equivalente a 88.5% en el 2014, cifra superior al promedio de EPS municipales grandes (80.0%). Esto significa que los ingresos por prestación de servicios cubren los costos y gastos desembolsables de la empresa, aunque estos son elevados. Asimismo, es importante mencionar que los gastos de personal (S/ 31.8 millones en el 2014) han crecido en 3.7% en relación al 2013 y equivalen al 50.7% del total de ingresos por prestación de servicios, lo que representa una fuerte carga dentro de la estructura de costos y gastos de la empresa. De esta manera, el costo promedio por trabajador, que mide la relación entre los gastos de personal y la cantidad de trabajadores, pasó de S/ 39.1 miles en 2012 a S/ 43.3 miles en Finalmente, se debe mencionar que, según información reportada por Epsel, se registran contingencias laborales por un monto significativo y equivalente a S/ 49.2 millones al 31 de diciembre del Este monto comprende adeudos al personal por concepto del pago de beneficios sociales, pago de remuneraciones, nivelación y reintegro de remuneraciones, indemnizaciones, entre otros. Esta situación refleja las deficiencias en la gestión de personal y constituye un riesgo latente para la empresa en caso las demandas interpuestas contra la empresa resulten procedentes en última instancia. ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (EN SOLES) INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS % % % VAR. % 2014/2013 Prestación de Servicios , % , % , % 2.1% TOTAL DE INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS , % , % , % 2.1% Costo de Ventas , % , % , % -8.7% GANANCIA (PÉRDIDA) BRUTA , % , % , % 44.6% Gastos de Ventas y Distribución , % , % , % 26.0% Gastos de Administración , % , % , % 3.4% Otros Ingresos Operativos 1 145, % 6 277, % 2 378, % -62.1% GANANCIA (PÉRDIDA) OPERATIVA 5 397, % , % , % 20.5% Ingresos Financieros 25, % % 0 0.0% % Diferencia de Cambio (Ganancias) 3 842, % 1 037, % 1 937, % 86.8% Gastos Financieros 1 210, % 1 108, % 931, % -15.9% Diferencia de Cambio (Pérdidas) 1 897, % 4 573, % 2 211, % -51.6% RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS TABLA 8: Estado de resultados integrales Epsel 6 158, % , % , % -11.4% Gasto por Impuesto a las Ganancias 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% - GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO 6 158, % , % , % -11.4% 4 Comprende el costo de ventas, los gastos de ventas y los gastos de administración, sin incluir la depreciación y amortización.

19 19 B. Cálculo de los Indicadores Financieros Con la información obtenida de los estados financieros, se han calculado los siguientes indicadores financieros: TABLA 9: Indicadores financieros Epsel INDICADORES FINANCIEROS LIQUIDEZ (VECES) Liquidez corriente Liquidez corriente - ajuste deuda directa FONAVI en 2012 y Prueba ácida Prueba ácida - ajuste deuda directa FONAVI en 2012 y Capital de trabajo (S/) , , ,223 Capital de trabajo (S/) - ajuste deuda directa FONAVI en 2012 y , , ,223 GENERACIÓN EBITDA (S/) , , ,887 Flujo de caja operativo - FCO (S/) , , ,632 Eficiencia de activos (FCO / Activo total) 5.10% 18.92% 9.20% Cobertura de pasivos (Flujo de caja libre - FCL / Pasivo total) 6.76% 61.79% % Cobertura de servicio de deuda (FCL / Servicio de deuda) - ajuste deuda directa FONAVI en 2012 y % % % SOLVENCIA (VECES) Endeudamiento (Pasivo total / Patrimonio) Pasivo Total / EBITDA (Obligaciones financieras + FONAVI) / EBITDA RENTABILIDAD (%) Margen bruto 51.86% 20.30% 28.75% Margen operativo 9.34% % % Margen EBITDA 20.39% 17.00% 15.30% Margen neto 10.66% % % ROA 1.64% -3.19% -2.69% ROE 2.61% -6.29% -5.96% EFICIENCIA Y GESTIÓN Período promedio de cobranza (días) Morosidad (meses) Gastos operativos / Ingresos por prestación de servicios 44.50% 45.32% 50.04% Costos y gastos desembolsables / Ingresos por prestación de servicios 81.60% 93.20% 88.48% Costo promedio por trabajador (miles de S/.) Nota: Para el cálculo de los indicadores de liquidez corriente, prueba ácida, capital de trabajo, cobertura de pasivos, endeudamiento y pasivo total / EBITDA, no se ha considerado la deuda indirecta con FONAVI, registrada en el pasivo del Estado de Situación Financiera de la EPS. Asimismo, para el cálculo de los indicadores de solvencia, se ha excluido del pasivo total las transferencias no reembolsables registradas en la cuenta ingresos diferidos del pasivo no corriente. De los cinco grupos de indicadores calculados, los siguientes cuatro indicadores forman parte del proceso de evaluación. Para ellos, según establece la metodología es necesario calcular el promedio del periodo de evaluación, obteniéndose lo siguiente: INDICADORES FINANCIEROS DEFINIDOS EN EL MARCO LEGAL VIGENTE TABLA 10: Resultados de los indicadores financieros definidos en el marco legal vigente Epsel PROMEDIO RESULTADO Margen Operativo (%) 9.34% % % -7.66% Muy baja capacidad financiera Margen Neto (%) 10.66% % % % Muy baja capacidad financiera Liquidez Corriente (veces)* Baja capacidad financiera Endeudamiento (veces)** Alta capacidad financiera * Se realizó un ajuste al indicador de liquidez corriente, al considerar la deuda directa con FONAVI como parte del pasivo corriente en los años 2012 y 2013, según las razones expuestas en el literal A) del presente capítulo. Asimismo, se excluye la deuda indirecta con FONAVI registrada en el pasivo no corriente. ** Se realizó un ajuste al indicador de endeudamiento al excluir del pasivo total las transferencias no reembolsables registradas en la cuenta ingresos diferidos del pasivo no corriente. Asimismo, se excluye la deuda indirecta con FONAVI registrada en el pasivo no corriente.

20 20 Los resultados de los indicadores financieros evidencian una muy baja capacidad financiera de Epsel en términos de rentabilidad (operativa y neta), una baja capacidad financiera en términos de liquidez y una alta capacidad en materia de endeudamiento. De acuerdo con la metodología establecida, el siguiente paso de la evaluación es asignar un puntaje de acuerdo al rango en el que se encuentre el indicador. La asignación de puntajes sería la siguiente: ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE Margen Operativo -7.66% 0 Margen Neto % 0 Liquidez Corriente Endeudamiento La suma total de los puntajes individuales determinará si se incurre o no en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio. C. Aspectos vinculados al inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO) Los artículos 24 y 26 de la Ley Nº Ley General del Sistema Concursal (LGSC) definen los casos en los cuales el deudor y el acreedor, respectivamente, podrán solicitar el inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO). Según información proporcionada por Epsel, al cierre del 2014 existen créditos exigibles vencidos por un monto equivalente a S/ 91.1 millones, correspondiente a la deuda con UTE FONAVI. En vista que estos créditos se encuentran vencidos y no pagados por un período mayor a treinta (30) días calendario, y que, a su vez, superan el equivalente a 50 UIT (S/ 190,000, con un valor de S/ 3,800 por UIT para el 2014 según Decreto Supremo Nº EF); el acreedor podría solicitar el inicio del PCO. Del mismo modo, se observa que, para el 2014, el importe de las pérdidas acumuladas (S/ 79.4 millones), deducidas las reservas, es superior al tercio del capital social pagado (S/ 77.6 millones); por lo que Epsel también podría solicitar el inicio del PCO. Por lo tanto, Epsel incurre en causal para el inicio del Procedimiento Concursal Ordinario, de acuerdo a lo establecido en la LGSC. Como cada indicador debe recibir un puntaje, en el caso del procedimiento concursal el puntaje obtenido por Epsel sería el siguiente: ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE PCO Incurre 0 Es necesario realizar el análisis de la clasificación de riesgo para obtener un puntaje completo y, con ello, determinar si Epsel incurre o no en causal de ingresar al Régimen de Apoyo Transitorio. D. Clasificación de Riesgo En el marco de lo dispuesto en el artículo 47 del RLMSS, se contrató el servicio de clasificación de riesgo base de las EPS municipales, el cual estuvo a cargo de Pacific Credit Rating (PCR). Dicha clasificadora otorgó una clasificación de pccc a Epsel (ver informe completo en el anexo), cuya definición es: Empresa con niveles mínimos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con muy alto riesgo crediticio. Presenta dificultad para afrontar riesgos.. Las principales razones que sustentan la clasificación otorgada son: i) Ineficiencia en costos operativos que conlleva a pérdidas operativas. ii) Pérdidas netas continuas y consecuente disminución de los márgenes de rentabilidad. iii) Baja liquidez y capital de trabajo negativo. iv) Fortaleza patrimonial a pesar del alto nivel de deuda. v) Incursión en causal para la aplicación del Proceso Concursal Ordinario.

21 21 Dada la clasificación de riesgo, el puntaje obtenido para este indicador por parte de Epsel sería el siguiente: ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE Clasificación de Riesgo pccc 2 E. Determinación de aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio de acuerdo a la situación de solvencia económica y financiera Sobre la base de la evaluación integral efectuada, el resultado final es el siguiente: TABLA 11: Resultados de la evaluación de la solvencia económica y financiera , Epsel ASPECTOS EVALUADOS RESULTADO PUNTAJE CALIFICACIÓN CLASIFICACIÓN Margen Operativo Muy baja capacidad financiera 0 Indicadores Financieros Incurre en casos para el inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO) Clasificación de riesgo base de EPS a cargo de una clasificadora de riesgo Margen Neto Muy baja capacidad financiera 0 Liquidez Corriente Baja capacidad financiera 0.5 Endeudamiento Alta capacidad financiera 2 Sí incurre 0 pccc 2 PUNTAJE TOTAL 4.5 Insolvencia económica y financiera EPS incurre en causal para aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio Elaboración: OTASS De acuerdo con la metodología establecida, si el puntaje final se encuentre en el rango de 0 a 5, la entidad tiene una capacidad financiera muy baja y se encuentra en una situación de insolvencia económica y financiera, por lo que, desde el punto de vista económico y financiero, incurre en causal para incorporarse al Régimen de Apoyo Transitorio. En el caso de Epsel el resultado ha sido 4.5, por lo que incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio. IV. SOSTENIBILIDAD EN LA PRESTACIÓN DEL SERVICIO De acuerdo con el literal c) del artículo 18 de la LMSS, modificado por el Decreto Legislativo N 1240, la sostenibilidad en la prestación del servicio se mide por el cumplimiento de los indicadores y metas de gestión del servicio, aprobados por la SUNASS. Los indicadores de gestión comprenden el análisis de los siguientes aspectos: ASPECTOS N INDICADORES UNIDAD DE MEDIDA Acceso a los Servicios Calidad de la Prestación de Servicios 1 Cobertura de Agua Potable % 2 Cobertura de Alcantarillado % 3 Continuidad horas/día 4 Presión m.c.a. 5 5 Tratamiento Aguas Residuales % 6 Densidad de Reclamos Totales Reclamos / 1000 Conex. 7 Micromedición % Eficiencia Empresarial 8 Costo Operativo por Volumen Facturado S/ / m 3 5 Por su parte, las metas de gestión comprenden el análisis del: i) Índice de Cumplimiento Individual (ICI) ii) Índice de Cumplimiento Global (ICG) 5 El término utilizado para la unidad de medida del indicador presión es el que se consigna en el Anexo N 01 de la Resolución de Consejo Directivo N SUNASS-CD que aprueba el Sistema de Indicadores de Gestión de las Empresas de Servicios de Saneamiento.