Curso básico de macroeconomía para el Perú.
|
|
- Laura Rodríguez Palma
- hace 5 años
- Vistas:
Transcripción
1 Curso básico de macroeconomía para el Perú. Oscar Dancourt CIES, agosto 2014
2 Objetivos y método. + Entender fluctuaciones actividad económica y nivel de precios en economía peruana. Auges y recesiones con inflación baja. Conexiones con la economía mundial. + Coyuntura económica y política macro. Pensar con modelos. Interacción modelos-experiencia histórica. + Teoría es familia de modelos (Hicks). Modelos lineales. Gráficos. Estática comparativa. + Adaptar modelos macro a circunstancias propias. Usar literatura que es muy rica. + Modelos e historia. 30 años de macroeconomía. 2
3 El modelo keynesiano: OA-DA e IS-LM. 3 ) ( ) 1 ( 0 0 G bi I k G bi I t c G I C i P M (IS) (LM) + Distintas opciones de política monetaria y fiscal. ) ( 0 p P P (OA) + Tres ecuaciones: IS, LM y OA. + Choques, estructura y política (monetaria y fiscal).
4 IS-LM. BCR fija i. MEF fija G, t. Choque real negativo (cae G, cae Io). i RT IS M p ( RT ) i i h1 ( P P ) h2 ( ); h1 h
5 OA-DA. DA=IS. BCR fija i. MEF fija G, t. Choque demanda negativo (sube i, cae G, Io). P OA DA ( DA) k( I0 bi G); k 1 1 c(1 t) 5
6 IS-LM. LM=OA+LM. BCR fija M. MEF fija G, t. Choque real negativo (cae G, cae Io). i LM IS OA 1 ( LM ) i ( P0 p 1 M ) ( ) 6
7 OA-DA. DA=IS+LM. BCR fija M. MEF fija G, t. Choque de demanda negativo (cae M, G, Io). P OA DA DA ) P ( I G) M (1 ) b bk ( 0 7
8 IS-LM. BCR fija i. MEF fija G, t. Choque oferta negativo (sube Po). i RT IS M p ( RT ) i i h1 ( P P ) h2 ( ); h1 h
9 OA-DA. DA=IS. BCR fija i. Choque de oferta negativo (sube Po). P OA DA ( OA) P P0 ( p ) 9
10 OA-DA. DA=IS+LM. BCR fija M. Choque de oferta negativo (sube Po). P OA DA ( OA) P P0 ( p ) 10
11 IS-LM. BCR fija M. MEF fija G, t. Choque financiero negativo (sube Mo): tenedores riqueza quieren menos bonos y mas dinero. i LM IS 1 1 ( LM OA ) i ( P0 M 0 M ) ; 0. 11
12 Extensiones. + Precios de combustibles, impuestos indirectos (IGV, ISC). + Tasas de interés real y precios esperados. + Efecto Fisher y demanda agregada con pendiente positiva. Vía la carga de la deuda, deflación reduce demanda agregada y agrava recesión. + Tasas de interés de corto y largo plazo. + Modelo Bernanke-Blinder. IS-LM mas bancos. Canal crédito y política monetaria. Tasa de interés de corto plazo, tasa de encaje, y tasa activa de interés bancaria. + Etc. 12
13 El modelo Mundell-Fleming. + Choques externos, estructura y política macro internas. + Tres ecuaciones: IS, LM y OA. Una ecuación extra para E. (IS) (Xn) (LM) (OA) (IS) C I0 Xn bi G Xn M P 3i P E 4 * * 1 ( E P) m m * (C) C c(1 t) ( i E ) 5 ( 2 P p ) + Efectos competitividad y hoja de balance. Krugman (1999). * * * 1 k1( I0 G m 2i bi); 1 2; k1 1 c(1 t) m 13
14 El modelo Mundell-Fleming. + Opciones para determinar tipo de cambio (E): a) perfecta movilidad de capitales y ecuación paridad descubierta de tasas de interés; b) imperfecta movilidad de capitales y ecuación balanza de pagos; c) ecuación paridad descubierta modificada con premio por riesgo (Krugman y Obstfeld 1988). + Paridad descubierta de tasas de interés. (Blanchard 2003). (PMK) E i * E * i + Balanza de pagos. (Jiménez 2012, Ball 2012). (BP) RIN * * * 1( E P) m m 6( i i E * ) 14
15 El modelo Mundell-Fleming. + Consecuencias. 1) perfecta movilidad de capitales implica BCR puede fijar tasa de interés o tipo de cambio. Solo uno. No funciona intervención esterilizada. 2) imperfecta movilidad de capitales implica BCR puede fijar tasa de interés y tipo de cambio. Ambos. Intervención esterilizada funciona. + Un instrumento de política monetaria (i o E). (PMK) E i * E * i + Dos instrumentos de política monetaria (i y E). (BP) RIN * * * * 1( E P P) m m 6( i i E * ) 15
16 Opciones Política Monetaria en M-F. + IS-LM-OA con BP: + IS-LM-OA con PMK: a) BCR fija i y ΔRIN=0. (En vez de i, puede fijar M). Variables endógenas:, M, E, P. b) BCR fija i y E. Variables endógenas:, M, ΔRIN, P. c) BCR fija i y ΔRIN = θ-βe. Variables endógenas:, M, E, ΔRIN, P. a) BCR fija M. Variables endógenas:, i, E, P. b) BCR fija i. Variables endógenas:, E, M, P. c) BCR fija E. Variables endógenas:, i, M, P. 16
17 Choques externos adversos (1). + Caen exportaciones (baja *) o salen capitales (sube i*). Choque externo es choque de demanda negativo (caen exportaciones o cae consumo porque deuda esta dolarizada). + Se deteriora balanza de pagos al caer exportaciones (baja *) o salir capitales (sube i*). Presión al alza del tipo de cambio (E). Choque externo es choque de oferta negativo si E no esta fijo. + Si los efectos competitividad y hoja de balance son iguales (α1=α2): a) DA es vertical; b) alza de E no afecta DA y solo afecta OA si E no es fijo. + Si BCR desea (P, ) permanezcan constantes a pesar choque externo adverso (transitorio) tiene que mantener constante E y rebajar i. MEF puede aumentar G. RIN cae por choque externo y reducción i. 17
18 M-F en versión OA-DA. Choque externo adverso (sube i* o cae *). BCR fija i, E. P OA DA * * * ( DA) k1( I0 G m 2i bi); 1 2. ( OA) P 4E 5( p ) 18
19 Choques externos adversos (2). + Si no tiene RIN (o sea, E flota limpiamente), BCR no puede mantener estabilidad de precios y pleno empleo ante choque externo adverso. Tiene dos objetivos (P, ) y un solo instrumento, que es la tasa de interés (i). + Choque externo adverso reduce demanda agregada y deteriora balanza de pagos. Es choque de demanda negativo y choque de oferta negativo. + Para contrarrestar choque de demanda negativo, BCR debe reducir tasa de interés (i). Para contrarrestar choque de oferta negativo, BCR debe subir tasa de interés (i). + BCR sube i si desea (P) permanezca constante a pesar choque externo. Recesión se agrava. BCR baja i si desea () permanezca constante a pesar choque externo. Alza de precios se agrava. 19
20 M-F en versión OA-DA. Choque externo adverso (*, i*). BCR fija i y RIN=0. E flota. 20 P OA DA m m i E i P OA p BP ) ( ) (1 ) ( ) (1 ) ( * 1 4 * 4 * *
21 Conclusiones BP justifica practica banco central: hay 2 instrumentos de política monetaria. Los impactos de un choque externo adverso (cae *, sube i*) sobre la estabilidad de precios y la actividad económica (P, ) se pueden neutralizar bajando la tasa de interés y vendiendo dólares (baja i y/o sube G mas venta esterilizada de dólares). Esto implica déficit en BP y caída RIN. Simétricamente, los impactos de un choque externo positivo se pueden neutralizar subiendo la tasa de interés y comprando dólares. RIN sube. Experiencia indica que hacer políticas keynesianas cuando ocurren choques externos adversos (caen exportaciones y salen capitales) transitorios requiere grandes reservas de divisas. (En Perú, se pueden perder 10 mil millones de dólares en un semestre con un choque externo similar al de ). Estudios sobre crisis y RIN del FMI (2011), Damill y Frenkel (2011) y Domínguez et al (2011), FMI-WEO (2012). La tasa de interés se debe dirigir a objetivos domésticos (precios y nivel de actividad) y la intervención esterilizada se debe dirigir a limitar las fluctuaciones del tipo de cambio y alcanzar RIN objetivo (Blanchard 2010). 21
22 Keynes y las RIN National systems develop devices and maintain large liquid reserves with the express object of having the power to maintain internal equilibrium over the short period, without too sensitive a regard for external events. (Treatise on Money, tomo 1, pag 320). Para determinar el nivel adecuado de reservas de divisas se requiere a reasoned estimate of the magnitude of the drain which India have to meet through the sudden withdrawal of foreign funds, or through a sudden drop in the value of Indian exports. agrega, this is the sort of calculation which every central bank ought to make. The bank of a country the exports of which are highly variable in price needs a larger free reserve. The bank of a country doing a large international financial and banking business needs a larger free reserve. (Treatise on Money, tomo 2, pag 247). 22
23 Perú: recesiones y términos de intercambio. Recesiones y caidas de los términos de intercambio: Términos de intercambio PBI per cápita TI * PBI
24 Intervención del BCRP en Compras - Ventas de dólares del Banco Central y tipo de cambio Compras netas en Mesa de Negociación TC Interbancario (S/. por US$) - Compra Compra s Ventas Ene06 4Abr06 3Jul06 27Sep06 22Dic06 20Mar07 15Jun07 11Sep07 6Dic07 3Mar08 3Jun08 28Ago08 25Nov08 24Feb09 25May09 24Ago09 18Nov09 17Feb10 24
25 Perú: tasa de referencia y tasa de encaje MN. 25
26 Perú: 4 ultimas recesiones. 101 PBI no primario desestacionalizado Belaunde García I Fujimori García II
27 Perú: ultima recesión. 27
28 Perú: PBI
29 Perú: recesión
30 Inflación total y subyacente Inflación Var. % 12 meses IPC Lima Var. % 12 meses de IPC subyacente Lima Ene96 May9 Sep9 Ene97 May9 Sep9 Ene98 May9 Sep9 Ene99 May9 Sep9 Ene00 May0 Sep0 Ene01 May0 Sep0 Ene02 May0 Sep0 Ene03 May0 Sep0 Ene04 May0 Sep0 Ene05 May0 Sep0 Ene06 May0 Sep0 Ene07 May0 Sep0 Ene08 May0 Sep0 Ene09 May0 Sep0 30
Economía peruana: las vacas flacas y el nuevo gobierno
Economía peruana: las vacas flacas y el nuevo gobierno Oscar Dancourt Viernes Económico, marzo 2016 El nuevo gobierno encontrara: 1. una economía urbana paralizada, 2. una inflación por encima de la meta
Más detallesEL MEF, EL BCRP Y LA MACROECONOMÍA EN EL PERÚ
EL MEF, EL BCRP Y LA MACROECONOMÍA EN EL PERÚ Waldo Mendoza Bellido Viernes Económico-PUCP Lima, 20 de marzo de 2015 Contenido: 1. La Macroeconomía en el Perú: la que se enseña y la que sirve para interpretar
Más detallesEconomía Peruana: Las Vacas Flacas
Economía Peruana: Las Vacas Flacas Oscar Dancourt marzo 2017 El gobierno de PPK heredó: 1. una economía urbana paralizada, 2. una inflación baja pero por encima de la meta del BCRP, 3. un dólar que ha
Más detallesPERÚ: INFORME DEL SEGUIMIENTO DE CONVERGENCIA DE METAS MACROECONÓMICAS
SG/SEM.GTP.MCM/IV/dt 7 24 de marzo de 2008 2.20.39 IV SEMINARIO DEL GRUPO TECNICO PERMANENTE -GTP- PARA EL SEGUIMIENTO DE LAS METAS DE CONVERGENCIA MACROECONOMICA DE LA COMUNIDAD ANDINA CORRESPONDIENTE
Más detalles20 Años de Flotación Cambiaria en el Perú. Adrián Armas. Lima, 19 de noviembre de 2010
20 Años de Flotación Cambiaria en el Perú Adrián Armas Lima, 19 de noviembre de 2010 En logaritmos Regímenes cambiarios en el Perú: 1930-1990 Desde el año 1930 hasta 1990, la mayor parte del tiempo el
Más detallesLos choques externos y la actividad económica en el Perú. Óscar Dancourt *
Los choques externos y la actividad económica en el Perú Óscar Dancourt * 16 PODER Y SOCIEDAD En esta oportunidad, Quehacer publica, por su importancia y actualidad, la versión resumida de la ponencia
Más detallesDOCUMENTO DE TRABAJO N 346 DE ECONOMÍA DEPARTAMENTO REGLAS DE POLÍTICA MONETARIA Y CHOQUES. Oscar Dancourt DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL PERÚ DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL PERÚ DOCUMENTO DE TRABAJO N 346 DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA REGLAS DE POLÍTICA
Más detallesSituación y perspectivas de la economía peruana. Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú
Comisión de Economía, Banca, Finanzas e Integración Financiera del Congreso de la República Situación y perspectivas de la economía peruana Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Noviembre
Más detallesPrograma Monetario Febrero de Febrero de 2018
Programa Monetario Febrero 2018 9 de Febrero de 2018 El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú acordó mantener la tasa de interés de referencia en 3,0 por ciento. 2 La inflación en enero continuó
Más detallesIntervención cambiaria en el Perú
Intervención cambiaria en el Perú Adrián Armas Rivas* Gerente Central de Estudios Económicos Banco Central de Reserva del Perú Fedesarrollo - Fundación Konrad Adenauer Qué hacer con la apreciación del
Más detallesPrograma Monetario Enero de Enero de 2018
Programa Monetario Enero 2018 12 de Enero de 2018 El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú acordó reducir la tasa de interés de referencia de 3,25 a 3,0 por ciento. 2 La inflación en diciembre
Más detallesMacroeconomía peruana: respuestas para el nuevo contexto externo
Macroeconomía peruana: respuestas para el nuevo contexto externo Waldo Mendoza Bellido Departamento de Economía de la PUCP 21 mayo 2008 Dialogando con la Cooperación CIES Contenido 1. Fase expansiva del
Más detallesAño ene ene
Año 2014 2014 L M X J V S D L M X J V S D L M X J V S D L M X J V S D L M X J V S D L M 2014 ene 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 ene feb 1 2 3 4 5 6
Más detallesPolítica Monetaria y Fiscal, Ha aprendido el Perú a mitigar los efectos de la crisis?
Política Monetaria y Fiscal, Ha aprendido el Perú a mitigar los efectos de la crisis? Fundación Konrad Adenauer Stiftung www.ipe.org.pe Índice Introducción Las crisis: Situación macroeconómica e indicadores
Más detallesPerú: Perspectivas económicas Junio Oscar Dancourt
Sociedad de las Américas / Consejo de las Américas Perú: Perspectivas económicas Junio 2006 Oscar Dancourt Vicepresidente, en ejercicio de la Presidencia Banco Central de Reserva del Perú Contenido I.
Más detallesLa política monetaria peruana durante los primeros días de la crisis rusa
La política monetaria peruana durante los primeros días de la crisis rusa Paul Castillo y Javier Pereda Subgerencia de Política Monetaria XXVI Encuentro de Economistas BCRP Noviembre, 2008 Contenido I.
Más detallesReporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas
Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016 Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Octubre de 2014 1. Entorno Internacional 2. Sector Externo 3. Actividad
Más detallesLa Respuesta de Política Monetaria del BCRP frente a la Crisis Financiera
XXVII Encuentro de Economistas La Respuesta de Política Monetaria del BCRP frente a la Crisis Financiera Paul Castillo Bardález Banco Central de Reserva del Perú Noviembre 2009 1. Cuál fue el impacto inicial
Más detallesPOLÍTICA MONETARIA. Conferencia del Lic. Lizardo Sosa, Presidente del Banco de Guatemala,
POLÍTICA MONETARIA Conferencia del Lic. Lizardo Sosa, Presidente del Banco de Guatemala, Guatemala, 5 de octubre de 2001 I. PERSPECTIVA HISTÓRICA 40.0 Porcentaje BANCOS DEL SISTEMA CREDITO DIRECTO AL SECTOR
Más detallesPrograma Monetario de Noviembre. 8 de noviembre de 2013
Programa Monetario de Noviembre 8 de noviembre de 2013 El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú aprobó reducir la tasa de interés de referencia de la política monetaria a 4,0 por ciento. Esta
Más detallesPrograma Monetario Marzo de Marzo de 2018
Programa Monetario Marzo 2018 9 de Marzo de 2018 El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú acordó reducir la tasa de interés de referencia de 3,0 a 2,75 por ciento. Tasa de Referencia Dic. 15
Más detallesPanorama actual y proyecciones de la Economía Peruana Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú. Octubre 2015
Panorama actual y proyecciones de la Economía Peruana Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Octubre 2015 Agenda 1. El Crecimiento de Largo Plazo de la Economía Peruana está sustentado
Más detallesRevisión Programa Macroeconómico Presentación de Rodrigo Bolaños ante la UCCAEP Presidente del Banco Central de Costa Rica
Revisión Programa Macroeconómico 2013-2014 Presentación de Rodrigo Bolaños ante la UCCAEP Presidente del Banco Central de Costa Rica 07 de agosto del 2013 Contenido Contribución al crecimiento del PIB
Más detalles2017, año del Centenario de la Constitución Mexicana Índice Nacional de Precios al Consumidor 2017
FEB.2008 DIC.2016 122.5150 1.4042 FEB.2008 87.2480 MAR.2008 DIC.2016 122.5150 1.3941 MAR.2008 87.8803 ABR.2008 DIC.2016 122.5150 1.3909 ABR.2008 88.0803 MAY.2008 DIC.2016 122.5150 1.3925 MAY.2008 87.9852
Más detallesparte Índice Introducción a la Economía 1
parte Índice AGRADECIMIENTOS Acerca de los autores Prefacio i II iii Capítulo 1 Introducción a la Economía 1 1.1 Necesidad, Escasez y Economía 1 1.1.1 Introducción 1 1.1.2 Necesidad 3 1.1.3 Bienes y servicios
Más detallesLa Trinidad Imposible: Análisis de la Intervención Cambiaria.
La Trinidad Imposible: Análisis de la Intervención Cambiaria. Carlos Montoro Ll. Encuentro de Economistas BCRP ESAN, 12-14 Diciembre de 2007 Las opiniones del autor son a título personal y no reflejan
Más detallesLa Política Monetaria del Banco Central frente a la actual crisis financiera
La Política Monetaria del Banco Central frente a la actual crisis financiera Paul Castillo Banco Central de Reserva del Perú Bogotá, 8 de abril de 2010 VI reunión de asesores de política Monetarias 1 Contenido
Más detallesTipo de cambio fijo o flexible? Derivación del modelo de la IS, LM y BP. Determinación de la producción de la producción,
Universidad Nacional del Callao FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Curso: Teoría Macroeconómica II Tema 6: Modelo de la IS-LM-BP Con Tipo de Cambio Flexible Profesor: George Sanchez Q. Econ. PhD (c) Agenda
Más detallesContenido Mons. Víctor~f(/';'l' I l,'(i')r<',_; x>
j -- PROPIEDAD BlI!1.l0TECA = Contenido Mons. Víctor~f(/';'l' I l,'(i')r
Más detallesReporte de Inflación:
Reporte de Inflación: Panorama Actual y Proyecciones Macroeconómicas Diciembre 2009 Julio Velarde Presidente del Directorio Banco Central de Reserva del Perú Diciembre 2009 CONTENIDO I. Escenario Internacional
Más detallesAplicación de Medidas Macroprudenciales en el Perú
Aplicación de Medidas Macroprudenciales en el Perú Marylin Choy Gerente de Operaciones Financieras y Monetarias Banco Central de Reserva del Perú Noviembre 2013 III Reunión de Estabilidad Financiera -
Más detallesLatitud 7º -160º N -180º 170º 160º -10º 150º -150º 140º -140º -130º 130º -120º 120º JUN MAY- JUL 110º. 18h -110º. 17h 16h 15h 14h 13h ABR- AGO 100º
Latitud 7º -170º -160º N -180º 170º 160º -150º 150º -140º 140º -130º 130º -120º 120º -100º -110º 18h 17h 16h 15h 14h 13h 12h 11h 10h 9h 8h 7h 6h JUN MAY- JUL 110º ABR- AGO 100º O -90º 90º E 90º MAR - SEP
Más detallesModelo de oferta y demanda agregadas (MODA)
Modelo de oferta y demanda agregadas (MODA) Modelo de oferta y demanda agregadas (MODA) C ti d bi fl t t Con tipo de cambio flotante y movilidad perfecta de capitales Oferta y demanda agregada con tipo
Más detallesPrograma Monetario Julio de julio de 2017
Programa Monetario Julio 2017 14 de julio de 2017 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15
Más detallesPolítica Monetaria del BCRP: Esquema de Metas Explícitas de Inflación. Junio de 2009
Política Monetaria del BCRP: Esquema de Metas Explícitas de Inflación Junio de 2009 1 Contenido 1. Marco institucional 2. Diseño 3. Implementación 4. Dolarización 5. Resultados 6. Respuestas de política
Más detallesEconomía Peruana. Julio Velarde Flores. Banco Central de Reserva del Perú. Julio 2011
Sólidos Fundamentos y Perspectivas de la Economía Peruana Julio Velarde Flores Presidente del Directorio Banco Central de Reserva del Perú Julio 2011 Fortalezas de la Economía Peruana 1. Senda de crecimiento
Más detallesReporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas
Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2011-2013 Julio Velarde Presidente del Directorio Banco Central de Reserva del Perú Junio 2011 Subsisten riesgos en la economía mundial:
Más detallesAvance Estadístico del Boletín Mensual 7 de febrero de 2017
Avance Estadístico del Boletín Mensual 7 de febrero de 2017 ÍNDICE CAPÍTULO 1: PRINCIPALES ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS 6 1.1. Series trimestrales 7 1.2. Series mensuales 8 CAPÍTULO 2: CUENTAS NACIONALES
Más detallesAvance Estadístico del Boletín Mensual 7 de agosto de 2017
Avance Estadístico del Boletín Mensual 7 de agosto de 2017 Avance Estadístico del Boletín Mensual - 7 DE AGOSTO DE 2017 ÍNDICE CAPÍTULO 1: PRINCIPALES ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS 6 1.1. Series trimestrales
Más detallesAvance Estadístico del Boletín Mensual 7 de noviembre de 2017
Avance Estadístico del Boletín Mensual 7 de noviembre de 2017 Avance Estadístico del Boletín Mensual - 7 DE NOVIEMBRE DE 2017 ÍNDICE CAPÍTULO 1: PRINCIPALES ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS 6 1.1. Series
Más detallesAvance Estadístico del Boletín Mensual 7 de diciembre de 2017
Avance Estadístico del Boletín Mensual 7 de diciembre de 2017 Avance Estadístico del Boletín Mensual - 7 DE DICIEMBRE DE 2017 ÍNDICE CAPÍTULO 1: PRINCIPALES ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS 6 1.1. Series
Más detallesPanorama actual y proyecciones de la Economía Peruana Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú. Noviembre 2015
Panorama actual y proyecciones de la Economía Peruana Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Noviembre 2015 Agenda Perspectivas Globales Respuesta de política Fundamentos de la Economía
Más detallesUNIDAD 3. Modelo IS- LM-BP Incorporación del sector externo BALANZA DE PAGOS Y REGÍMENES CAMBIARIOS
UNIDAD 3. Modelo IS- LM-BP Incorporación del sector externo BALANZA DE PAGOS Y REGÍMENES CAMBIARIOS 1 EL MODELO MUNDELL- FLEMING 2 Supuestos 1. P es constante en nuestro país. 2. P*, el nivel de precios
Más detallesCoyuntura económica 2016 y Revisión Programa Macroeconómico de agosto de 2016
Coyuntura económica 2016 y Revisión Programa Macroeconómico 2016-2017 03 de agosto de 2016 Economía internacional 1. Crecimiento económico moderado Heterogéneo entre países y regiones. Revisiones a la
Más detallesAvance Estadístico del Boletín Mensual 7 de octubre de 2016
Avance Estadístico del Boletín Mensual 7 de octubre de 2016 ÍNDICE CAPÍTULO 1: PRINCIPALES ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS 6 1.1. Series trimestrales 7 1.2. Series mensuales 8 CAPÍTULO 2: CUENTAS NACIONALES
Más detallesTeoría Macroeconómica II
FIEECS, UNI Teoría Macroeconómica II Modelo Mundell-Fleming Carlos Rojas Quiroz www.carlos-rojas-quiroz.weebly.com Octubre del 2017 Índice 1 Repaso: IS-LM para economía cerrada 2 Modelo Mundell-Fleming
Más detallesPANORAMA ECONOMICO MUNDIAL Y COLOMBIANO PARA EL AÑO 2008
PANORAMA ECONOMICO MUNDIAL Y COLOMBIANO PARA EL AÑO 2008 Roberto Junguito Ana María Rodríguez FASECOLDA Febrero 20 de 2008 Coyuntura económica - Internacional Crecimiento Económico El FMI estima el crecimiento
Más detallesPrograma Monetario Abril 2011
Programa Monetario Abril 211 Tasa de referencia El rectorio del Banco Central de Reserva del Perú aprobó elevar la tasa de interés de referencia de la política monetaria de 3,75 por ciento a 4, por ciento.
Más detallesPULSO ECONÓMICO Variables Macroeconómicas
Lima, 28 de junio de 2018 PULSO ECONÓMICO Variables Macroeconómicas MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO (MILA) Universidad de Lima Facultad de Ciencias Empresariales y Económicas Carrera de Economía Laboratorio
Más detallesPanorama actual y proyecciones macroeconómicas
X Jornada Monetaria Banco Central de Bolivia Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2016-2018 Fernando Pérez Forero* Banco Central de Reserva del Perú Julio de 2016 *Las opiniones expresadas en
Más detalles3,02 2,77. Inflación anual en marzo de ,91% 2,59% 3,01% 35, ,65 432,30. nov. sep. ago. may. abr. jun. oct. jul. mar-11
Perspectivas L PERSPECTIVA GENERAL a economía peruana es una de las más dinámicas dentro de la región. De acuerdo a las últimas proyecciones publicadas por el FMI en il, el crecimiento que se estima para
Más detallesPolítica Monetaria y Proyecciones Macroeconómicas
Política Monetaria y Proyecciones Macroeconómicas Renzo Rossini Gerente General Banco Central de Reserva del Perú Octubre de 2016 Expectativas para 2016 y 2017 Encuesta del BCRP de Setiembre 3.0% 4.2%
Más detallesAvance Estadístico del Boletín Mensual 7 de febrero de 2018
Avance Estadístico del Boletín Mensual 7 de febrero de 2018 Avance Estadístico del Boletín Mensual - 7 DE FEBRERO DE 2018 ÍNDICE 7.2. Tasas de interés de los instrumentos del Banco Central de Chile (Base
Más detallesReservas internacionales como porcentaje del PIB 10,27% 0,93% Tasa de inflación anual - Febrero de ,00% 2,45%
Perspectivas L PERSPECTIVA GENERAL a economía peruana sigue manteniendo su tendencia de crecimiento, de tal manera que, de acuerdo a cifras del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), en
Más detallesCOSTA RICA Reporte de Estadísticas Económicas (REE)
Económicas (REE) Información recopilada y calculada por la Dirección de Estudios Económicos del FLAR Direccion_Estudios_Economicos_FLAR@flar.net Agosto de 2018 NOTA CONFIDENCIAL: La información económica
Más detallesPERÚ Reporte de Estadísticas Económicas (REE)
Económicas (REE) Información recopilada y calculada por la Dirección de Estudios Económicos del FLAR Direccion_Estudios_Economicos_FLAR@flar.net Agosto de 2018 NOTA CONFIDENCIAL: La información económica
Más detallesPrograma Monetario Julio 2013
Programa Monetario Julio 2013 ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13
Más detallesDesinflación: Algunas lecciones de la experiencia de Perú
Desinflación: Algunas lecciones de la experiencia de Perú Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Jornadas Monetarias y Bancarias: Desinflación y Estabilidad Financiera Buenos Aires,
Más detallesPrograma Macroeconómico Presentación de Rodrigo Bolaños Z. Presidente del Banco Central de Costa Rica, en Cámara de Comercio 06 febrero 2014
Programa Macroeconómico 2014-15 Presentación de Rodrigo Bolaños Z. Presidente del Banco Central de Costa Rica, en Cámara de Comercio 06 febrero 2014 Contenido Balance economía nacional en el 2013 Programa
Más detallesPrograma Monetario Agosto de agosto de 2017
Programa Monetario Agosto 2017 11 de agosto de 2017 El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú acordó mantener la tasa de interés de referencia de la política monetaria en 3,75 por ciento. 2 El
Más detallesProgramación Financiera. Julio A. Santaella Banco de México Mercados Financieros y Curvas de Rendimiento
Programación Financiera bajo distintas t Estrategias t Monetarias Julio A. Santaella Banco de México Mercados Financieros y Curvas de Rendimiento CEMLA y CMCA 25 de septiembre de 2008 Índice A. Introducción
Más detallesFACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE ECONOMIA
SILABO MACROECONOMIA I 1. DATOS INFORMATIVOS 1.1. Asignatura : MACROECONOMIA I 1.2. Código : 1802-18209 1.3. Área : Ciencias 1.4. Facultad : Ciencias Empresariales 1.5 Escuela Prof. : Economía 1.6. Ciclo
Más detallesPROYECCIONES DE CRECIMIENTO DEL PBI DE LOS PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES 1/ (En porcentaje) 100% 4,0 NORTEAMÉRICA
Presentación del Dr. Julio Velarde, Presidente del Directorio del Banco Central de Reserva del Perú ante la Comisión de Comercio Exterior y Turismo del Congreso de la República Abril 2007 PROYECCIONES
Más detallesArgentina: El nuevo escenario macro
Argentina: El nuevo escenario macro Miguel A. Kiguel @kiguel @econviews Mayo 2018 www.econviews.com Factores que provocaron la depreciación del peso Internacionales Suba de tasas americanas y caída de
Más detallesCosta Rica: la economía en el 2013 y previsiones para el 2014
Costa Rica: la economía en el 2013 y previsiones para el 2014 Presentación de Rodrigo Bolaños Z. Presidente del Banco Central de Costa Rica, en evento de Embajada de los Países Bajos 15 de enero 2014 Contenido
Más detallesPrograma Monetario Febrero 2009
Programa Monetario Febrero 2009 Política Monetaria Programa Monetario de febrero 2009 El Directorio del aprobó reducir la tasa de interés de referencia de la política monetaria de 6,50 a 6,25 por ciento.
Más detallesReporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas
Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2018-2019 Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Marzo de 2018 Contenido Entorno internacional Sector externo Actividad
Más detalles12 Entorno económico 14 Sistema financiero peruano. Situación económica en el 2012
10 Situación económica en el 2012 12 Entorno económico 14 Sistema financiero peruano Situación económica en el 2012 Entorno económico Resultado económico del sector no público financiero Porcentaje del
Más detallesLa Dolarización de la Economía. Marco Antonio Plaza Vidaurre
La Dolarización de la Economía Marco Antonio Plaza Vidaurre Conceptos Generales de la Liquidez El Dinero Dinero: Activo que cumple las funciones de medio de pago, reserva de valor y unidad de cuenta. Se
Más detallesINST.MPAL.DE ARTE Y CULTURA DE AHOME ESTADO DE SINALOA ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31/ene/2013. Fecha de Impresión 13/may/13 Página: 1
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31/ene/2013 13/may/13 $485,474.95 $10,475.00 $475,000.00 -$0.05 APLICACION: $451,105.43 $332,312.69 $39,341.18 $77,701.56 $34,369.52 APLICACION: $16,060.00 $16,060.00 Flujos
Más detallesLuis Mesalles J. Congreso Nacional Lechero Noviembre 2012
Luis Mesalles J. Congreso Nacional Lechero Noviembre 2012 A nivel Internacional: Cómo se apartará Estados Unidos del borde del precipicio? Europa aún tiene que salir de la sombra de la Recesión El resto
Más detallesMercado de Capitales
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS Mercado de Capitales Renato Eduardo Anicama Salvatierra Email: renato.anicama@gmail.com Entorno Económico y Financiero Entorno
Más detallesCoyuntura económica 2016 Programa Macroeconómico de diciembre de 2016
Coyuntura económica 2016 Programa Macroeconómico 2017-2018 22 de diciembre de 2016 Economía internacional al concluir el 2016 1. Incertidumbre en mercados financieros por salida de Reino Unido de Unión
Más detallesAnálisis de la evolución reciente del Tipo de Cambio
Análisis de la evolución reciente del Tipo de Cambio Dr. Luis Mesalles 23 de abril del 2014 Vuelve la volatilidad del Tipo de Cambio MONEX:'Tipo'de'Cambio'Nominal'' Colones'por'dólar' 850$ 800$ 750$ 700$
Más detalles59,59% Inflación anual en mayo de ,00% 2,46% 3,01% Precio Mensual de Cobre, Oro y Plata (en US$) 2000,00. oct. jun. sep. dic. ago. ene. nov.
perspectivas E perspectiva GENERAL l Banco Central de Perú revisó a la baja su proyección de crecimiento para el año 2013, al pasar de 6,3 a 6,1%; una de las razones que inciden en el crecimiento en gran
Más detallesNi sobrerreacción, ni parálisis: mantener el rumbo Mario Bergara
Mario Bergara Almuerzo de trabajo Asociación de Dirigentes de Marketing 9 de marzo de 2016 Plan de la presentación Un entorno global y regional complejo Dónde estamos parados? El enfoque de la política
Más detallesDic. Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Jul. Ago. Set. Oct.
2014 2015 2016 Dic. Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. CUENTAS MONETARIAS DE LAS SOCIEDADES DE DEPÓSITO MONETARY ACCOUNTS OF THE DEPOSITORY CORPORATIONS (Millones de soles) table 1 / 2/
Más detallesBANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ RESUMEN INFORMATIVO N
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ RESUMEN INFORMATIVO N 41 2 Contenido RIN en US$ 8 63 millones Saldo promedio de la emisión en S/. 4 951 millones Promedio de cuentas corrientes de la banca en el BCRP
Más detallesCoyuntura Económica de Chile
Coyuntura Económica de Chile Producto La recesión internacional tuvo, como era esperable, un efecto importante en la economía chilena. El PIB se redujo 1,5 durante 2009 respecto de 2008. Para 2010, las
Más detallesPrograma Monetario Mayo de Mayo de 2018
Programa Monetario Mayo 2018 11 de Mayo de 2018 1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú acordó mantener la tasa de interés de referencia en 2,75 por ciento. Con ello se mantiene la tasa
Más detallesCoyuntura Económica de Chile
Coyuntura Económica de Chile Producto Después de un año 2009 en que la actividad económica se contrajo 1,5 respecto de 2008, este año y a pesar del shock que impuso el terremoto de febrero, el ritmo de
Más detallesEcuador: Situación económica vigente. Mauricio Pozo Crespo Abril 2017
Ecuador: Situación económica vigente Mauricio Pozo Crespo Abril 2017 Contenido 1. Situación económica vigente; 2. Qué debería contener el programa económico?; 3. Qué parecería que aplicará como política
Más detallesReporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas
Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2018-2019 José Azañero Banco Central de Reserva del Perú Abril de 2018 Contenido Entorno internacional Sector externo Actividad económica
Más detallesMACROECONOMÍA. Séptima edición
MACROECONOMÍA Séptima edición Contenid Prefacio... xv PARTE 1. INTRODUCCIÓN Y CONTABILIDAD NACIONAL 1 1. Introducción... 2 La macroeconomía condensada en tres modelos... 3 Repitiendo... 8 Esbozo y visión
Más detallesTérminos de Intercambio, Flujos de capital y Crecim. Económico en el Perú; un enfoque de Vectores Autorregresivos
iento Económico en el Perú; un enfoque de Vectores Autorregresivos Universidad Nacional de Ingeniería Octubre del 2013 1 2 3 4 5 6 7 1 Qué ha pasado? 2 Qué está pasando? 3 Qué podría ocurrir? Qué ha pasado?
Más detallesReporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas
Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2017-2018 Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Junio de 2017 Contenido Entorno Internacional Sector Externo Actividad
Más detallesSituación Perú 2 º trimestre Perú. situación 2º TRIMESTRE
Perú situación 2º TRIMESTRE 2015 Crecimiento mundial de 3,5% en 2015 y 3,9% en 2016. Aceleración el próximo año por economías desarrolladas Crecimiento en Perú de 3,1% en 2015, con aceleración transitoria
Más detallesBanco Central de Costa Rica: medidas de política reciente. 20 de julio de 2017
Banco Central de Costa Rica: medidas de política reciente 20 de julio de 2017 Contenido 1. Hechos estilizados de la economía costarricense. 2. Medidas recientes del Banco Central. 3. Desafíos en el corto
Más detallesEl rol de la investigación en la Banca Central
Periodismo y Ciencia Económica Instituto de Investigaciones Económicas Universidad Nacional Mayor de San Marcos El rol de la investigación en la Banca Central Paul Castillo Bardález Banco Central de Reserva
Más detallesPrograma Macroeconómico
Programa Macroeconómico 2014-15 Presentación de Rodrigo Bolaños Zamora Presidente del Banco Central de Costa Rica, La información empresarial y la gestión macroeconómica del BCCR 2014 3 de marzo del 2014
Más detallesPrograma Monetario de Marzo de de marzo 2016
Programa Monetario de Marzo de 2016 11 de marzo 2016 feb-08 may-08 ago-08 nov-08 feb-09 may-09 ago-09 nov-09 feb-10 may-10 ago-10 nov-10 feb-11 may-11 ago-11 nov-11 feb-12 may-12 ago-12 nov-12 feb-13 may-13
Más detallesINFLACIÓN Y TIPO DE CAMBIO. Presentación en la Comisión de Economía e Inteligencia Financiera. 31 de agosto de 2004
INFLACIÓN Y TIPO DE CAMBIO Presentación en la Comisión de Economía e Inteligencia Financiera 31 de agosto de 20 1 INFLACIÓN Como fue anunciado en el Reporte de Inflación, los factores que han presionado
Más detallesURUGUAY Reporte de Estadísticas Económicas (REE)
Económicas (REE) Información recopilada y calculada por la Dirección de Estudios Económicos del FLAR Direccion_Estudios_Economicos_FLAR@flar.net Agosto de 2018 NOTA CONFIDENCIAL: La información económica
Más detallesArgentina en el Contexto de la Economía Mundial
Argentina en el Contexto de la Economía Mundial Septiembre 26, 2018 Miguel Bein Fuente: 1 Mundo 2 En septiembre la tasa de referencia de La Fed llegó al rango 2%/2,25%. La proyección es de 2,4% para fin
Más detallesLa producción, el tipo de interés y el tipo de cambio real. Macroeconomía. Curso Universidad Pablo Olavide
La producción, el tipo de interés y el tipo de cambio real Macroeconomía. Curso 2010-11. Universidad Pablo Olavide CTUniversidad TEM CHA MA APT TER 6 20 Producción, tipo de interés y tipo de cambio Objetivo:
Más detallesGrupo de Análisis de la Coyuntura Decimoquinto Período Anual Reunión Nro. 166 Córdoba, 17 de octubre de 2018
Grupo de Análisis de la Coyuntura Decimoquinto Período Anual Reunión Nro. 166 Córdoba, 17 de octubre de 2018 INTEGRANTES DEL IIE: Lucas Navarro Florencia Costantino Fabio Ezequiel Ventre Génesis Núñez
Más detallesEL MUNDO: Asia y Chile firmes en medio del enfriamiento de los EEUU? Leonardo Suárez Octubre 2007
EL MUNDO: Asia y Chile firmes en medio del enfriamiento de los EEUU? Leonardo Suárez Octubre 27 EEUU: Turbulencias financieras tienden a moderarse y le ponen piso al relajamiento de la política monetaria
Más detallesEvolución Reciente de las Variables Macro y Financieras Dr. Santiago Bazdresch Barquet Ciudad de México, 22 de noviembre de 2016
Evolución Reciente de las Variables Macro y Financieras Dr. Santiago Bazdresch Barquet Ciudad de México, 22 de noviembre de 2016 Índice 1. Introducción 2. Sector Internacional 3. Economía Real 4. Precios
Más detalles