Presentación Institucional Junio 2018 Banco Centroamericano de Integración Económica PUBLICO

Presentación Institucional Junio 2018 Banco Centroamericano de Integración Económica

Índice 1. Centroamérica / Entorno Macroeconómico 2. Rol e Importancia del BCIE 3. Capital y Utilidades 4. Gestión de Activos y Pasivos 5. Gestión de Riesgos 6. Comparación con otros BMDs Rating 2

Datos globales Datos Macroeconómicos Extensión: 572,563 km 2 Población: 58.3 millones Densidad Poblacional: 101.81 personas por km 2 Crecimiento Poblacional: 1.45% PIB Regional: US$316 mil millones Guatemala El Salvador Costa Rica Honduras Nicaragua La región Centroamericana está conformada por Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua, Costa Rica, Belice, Panamá y República Dominicana. Belice Panamá 3 La creación del Sistema de Integración Centroamericana (SICA) permite a la región trabajar como bloque a nivel económico, político y social. República Dominicana 3

Región Centroamericana: Perspectiva Económica de Crecimiento Crecimiento Económico (Porcentaje) Inflación (Porcentaje) Actividades Económicas de Mayor Crecimiento Guatemala El Salvador Honduras Nicaragua Costa Rica Panamá Minería Comercio Servicios privados Industria manufacturera Intermediación financiera Transporte Industria manufacturera Electricidad, gas y agua Intermediación financiera Industria manufacturera Agricultura Comercio Pesca y acuicultura Servicios profesionales Comercio República Dominicana Construcción Ganadería Comunicaciones Transporte Agricultura Hoteles y restaurantes Industria manufacturera Actividades financieras Transporte Almacenamiento y Comunicaciones Intermediación financiera Comercio Industria manufacturera La estimación de crecimiento económico para el período 2017-2019 en Latinoamérica es de 1.8%, mientras que la región centroamericana tendría un valor cercano al 3.8%. En el período 2009-2016, la inflación en ambas regiones disminuyó. Para el período 2017-2019, se estima una inflación promedio de 3.8% para Latinoamérica, 0.3% más alta que la estimación de 3.5% para la región centroamericana. La Región Centroamericana incluye Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua, Costa Rica, Belice, Panamá y República Dominicana 4

Región Centroamericana: Perspectiva Económica Región Centroamericana: Deuda del GC (Porcentaje del PIB) Durante el período 2000-2008, la mayor parte de los países de la región centroamericana presentaron un déficit fiscal cercano al observado en Latinoamérica (1.9%) La posición fiscal de la región centroamericana ha mejorado en los últimos años, a medida que las autoridades continúan aplicando importantes políticas de ajuste. Asimismo, se compara favorablemente respecto al promedio de Latinoamérica (4.3%). Región Centroamericana: Déficit fiscal (Porcentaje del PIB) El crecimiento de la deuda del gobierno central es uno de los temas de mayor relevancia en la agenda de las autoridades fiscales en los países de la región. Con excepción de El Salvador y Belice, los países de la región Centroamericana reflejan un nivel de deuda inferior al promedio de Latinoamérica. 5

Región Centroamericana vs. América del Sur: Vulnerabilidades Dada la dependencia de América del Sur en las exportaciones de materias primas, la subregión tiene una exposición relativamente alta a una baja en los precios de las materias primas. La situación de la región centroamericana es distinta, debido a que depende más de las condiciones económicas en los Estados Unidos, que, pese a haberse desacelerado, ha mantenido un crecimiento más robusto que el resto de economías desarrolladas. Durante el período 2000-2015, la mayor parte de los países de la región centroamericana han mostrado una tendencia de crecimiento superior al promedio de Latinoamérica. Se prevé que para 2016-2020, las economías centroamericanas mantendrán un crecimiento similar con su tendencia histórica, debido a que la región se beneficiará de los menores precios de los productos básicos y de sus vínculos económicos con los Estados Unidos. 6

Región Centroamericana: Acuerdos de Integración Comercial e Iniciativas Regionales Después de un trabajo sustancial hacia la integración comercial regional en el último medio siglo, Centroamérica ha hecho hincapié en las iniciativas multilaterales en que se basa la integración: Iniciativa Año de Aprobación Beneficio Acuerdo de libre comercio entre Chile y Centroamérica Acuerdo de libre comercio entre Panamá y Centroamérica Centroamérica* - Acuerdo de Libre Comercio con EE.UU. (DR-CAFTA) Acuerdo de libre comercio entre México y Centroamérica Unión Europea - Acuerdo de Asociación con Centroamérica (AACUE) Acuerdo de libre comercio entre Corea y Centroamérica(**) Ejecutado Octubre de 1999 Ejecutado Marzo de 2002 Ejecutado Mayo de 2004 Ejecutado Noviembre de 2011 Ejecutado Junio de 2012 Ejecutado Febrero de 2018 (pendiente de entrar en vigencia) Mejora de la integración hemisférica. Mejora de las normas para la promoción de inversiones. Creación de un mercado amplio y seguro para los bienes producidos. Mejora de la relación comercial en la Región. Aumento del desarrollo económico y social. Mejora de la relación comercial en la Región. Aumento del acceso a los mercados. Alentó una agenda complementaria para la Región Centroamericana. Mejora de la competitividad entre América Central y México. Aumento del desarrollo económico y social. Eliminación de las barreras comerciales que por consiguiente facilita el comercio entre América Central y México. Mejora de la relación comercial y de cooperación entre las regiones. Aumento del desarrollo social en América Central. El 18 de junio de 2015, inició el proceso de negociación entre Centroamérica y la República de Corea. La Las negociaciones concluyeron el 16 de noviembre de 2016 en Managua, Nicaragua. En 2017, Centroamérica y la República de Corea llevaron a cabo un proceso de negociación interno que incluyó la revisión legal del acuerdo. La firma del convenio se ejecutó el 21 de febrero de 2018 en Seúl, Corea. Se espera que el acuerdo entre en vigencia en 2018, luego de su aprobación en la Asamblea Nacional de Corea. *Incluye a la República Dominicana **Incluye Panamá 7

Acerca del BCIE Misión del BCIE* El Banco tendrá por objeto promover la integración económica y el desarrollo económico y social equilibrado de la región centroamericana, que incluye a los países fundadores y a los países regionales no fundadores, atendiendo y alineándose con los intereses de todos los socios. *Actualizada el 28 de marzo de 2017. 9

Acerca del BCIE: Países Miembros Banco de desarrollo establecido en Centroamérica, fundado en 1960. Sede en Tegucigalpa, Honduras. Belice Cuba República Dominicana Miembros Fundadores: Guatemala El Salvador Honduras Nicaragua Costa Rica Honduras Guatemala Nicaragua El Salvador Costa Rica Panamá Miembros Regionales No-Fundadores: República Dominicana (2007) Panamá (2007) Belice (2006) (*) México Miembros Extrarregionales (**): ROC Taiwán (1992) México (1992) Argentina (1995) Colombia (1997) España (2005) Cuba (2018) Miembros Fundadores Miembros Regionales No-Fundadores Miembros Extrarregionales Colombia España (*) A partir del 9 de noviembre de 2016 Belice se incorporó como miembro regional no fundador. (**) El 25 de enero de 2018, a través de una comunicación oficial, la República de Corea solicitó su incorporación al BCIE como miembro no regional. El 28 de febrero de 2018, la Asamblea de Gobernadores del BCIE, mediante resolución No.AG-2/2018, resolvió aceptar a la República de Corea como socio extrarregional del Banco y su formalización se encuentra en proceso. Argentina ROC (Taiwán) 10

Acerca del BCIE: Gobernabilidad y Estructura Organizacional Asamblea de Gobernadores Composición del Directorio El BCIE cuenta con 318 empleados ubicados tanto en la sede en Tegucigalpa. Cuenta con 6 oficinas regionales (1 Oficina para cada Miembro Fundador y 1 Oficina en Panamá). En el corto plazo se prevé la apertura de 1 oficina regional adicional, en República Dominicana. Directorio Presidente Ejecutivo Vicepresidente Ejecutivo Gerencia de Sectores y Países Gerencia de Finanzas Gerencia de Operaciones Gerencia de Riesgo Institucional Gerencia de Crédito 11

Acerca del BCIE: Acreeduría Preferencial del BCIE Junio 2018: La perspectiva positiva refleja la expectativa de Moody's sobre el efecto de la incorporación de la República de Corea como miembro del BCIE, la cual diversificará la base de sus accionistas y fortalecerá la calidad de su estructura de capital. Asimismo, el BCIE ha fortalecido sus indicadores de adecuación de capital y de liquidez y esta tendencia positiva es probable que se mantenga. Julio 2018: S&P manifiesta que La perspectiva positiva también incorpora nuestra expectativa de que la relación con los accionistas de BCIE se mantendrá fuerte, marcada por incrementos de capital oportunos, y que el BCIE continuará beneficiándose del tratamiento de acreedor preferente que recibe de sus miembros al tiempo que todos los miembros deudores se mantienen al corriente con los pagos que realizan a la institución. (*) Rating promedio con base en los ratings individuales asignados a Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua y Costa Rica por Moody s Investors Service. Como institución supranacional y en el marco de su Convenio Constitutivo, al BCIE se le otorga en el territorio de sus estados miembros el Estatus de Acreedor Preferente. Agosto 2018: La evaluación de Fitch del perfil de riesgo moderado de BCIE considera la concentración moderada de cartera crediticia y el riesgo crediticio promedio de su cartera de préstamos y garantías, proyectado por Fitch en BB+ luego de considerar el estatus de acreedor preferido (PCS, por sus siglas en inglés) de BCIE. En 2018, a pesar del riesgo mayor de la región centroamericana, la cartera de préstamos de BCIE ha mantenido un desempeño crediticio sobresaliente, con un indicador de cartera vencida de 0% por segundo año consecutivo. Esto proporciona evidencia de la solidez de las PCS de BCIE, lo que se traduce en un aumento de crédito de dos escalones (notches) aplicado a la calificación promedio de préstamos y garantías, proyectada en BB-. 12

Acerca del BCIE: Privilegios e Inmunidades El BCIE mantiene una relación fuerte y estable con sus socios. El Banco se estableció mediante un tratado y ningún miembro se ha retirado o se espera que lo haga en el largo plazo. Como institución supranacional y en el marco de su Convenio Constitutivo, al BCIE se le otorga en el territorio desus estados miembros el Estatus de Acreedor Preferente. Los bienes y demás activos del BCIE son considerados como propiedad pública internacional y gozan de inmunidad con respecto a pesquisa, requisición, confiscación, expropiación o cualquiera otra forma de aprehensión o enajenación forzosa por acción ejecutiva o legislativa. El BCIE, sus ingresos, bienes y demás activos, lo mismo que las operaciones y transacciones que efectúe de acuerdo con su Convenio Constitutivo, estarán exentos de toda clase de gravámenes tributarios y derechos aduaneros u otros de naturaleza análoga. El Banco estará asimismo exento de toda responsabilidad relacionada con el pago, retención o recaudación de cualquier impuesto, contribución o derecho. No se impondrán gravámenes ni tributos de ninguna clase sobre las obligaciones o valores que emita o garantice el BCIE, incluyendo dividendos o intereses sobre los mismos, cualquiera que fuere su tenedor. 13

El BCIE es el BMD dominante en la Región Participación de Bancos Multilaterales de Desarrollo en el total de los Desembolsos hacia Centroamérica¹ durante los últimos 12 años (2005-2016) Desembolsos Totales 2005-2016: US$35.5 miles de millones 1 Incluye Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua y Costa Rica * Incluye CII ** Incluye IDA y IFC Fuente: www.iadb.org, www.worldbank.org, BCIE. A lo largo de su trayectoria, el BCIE ha reafirmado su papel como la fuente más importante de financiamiento multilateral para la región, al lograr respecto a los Bancos Multilaterales de Desarrollo, una participación cercana al 50% del total de los desembolsos hacia Centroamérica en los últimos 12 años (2005-2016). Esta consolidación se deriva principalmente del Estatus de Acreedor Preferente que los países miembros confieren al BCIE. El rol del BCIE no es, ni puede ser cumplido fácilmente por otra institución privada o pública doméstica. 14

Creciente Importancia en la Región Desde su creación, el BCIE ha desembolsado más de US$27.4 mil millones a la región centroamericana. Más del 56% de dichos desembolsos se han realizado durante los últimos 10 años. En épocas en que otros Bancos Multilaterales de Desarrollo han dejado de desembolsar recursos a algunos de los Países Centroamericanos (Nicaragua, Honduras y Guatemala), el BCIE ha continuado cumpliendo con su mandato; fortaleciendo el estatus de acreedor preferente que le confieren sus países miembros. 15

Países Miembros del Sistema de Integración Centroamericana (SICA) BCIE / Nuevos Socios El SICA tiene por objetivo fundamental la realización de la integración de Centroamérica, para constituirla como Región de Paz, Libertad, Democracia y Desarrollo. El BCIE es el brazo financiero del Sistema de Integración Centroamericana. 16

Modificaciones al Convenio Constitutivo del BCIE El 24 de abril de 2014, la Asamblea de Gobernadores instruyó al Directorio y a la Administración del Banco proceder a elaborar un plan de acción para eventuales modificaciones al Convenio Constitutivo y a la normativa interna del Banco. El 12 de febrero de 2015, la Asamblea de Gobernadores aprobó mediante votación unánime las reformas al Convenio Constitutivo del BCIE. Posteriormente, el 25 de enero de 2016 la Asamblea Legislativa de Costa Rica ratificó las referidas reformas. Dichas reformas entraron en vigencia el 9 de junio de 2016, ya que de conformidad con el literal d) del Artículo 35 del Convenio Constitutivo, las mismas entrarán en vigencia, para todos los socios, tres (3) meses después de la fecha de la comunicación oficial, la cual se efectuó el 8 de marzo de 2016, una vez fue publicada en el Diario Oficial "La Gaceta" de la República de Costa Rica bajo la Ley No.9350, que ratificó dichas modificaciones. AA- 17

Actividad Crediticia, Proyectos Regionales e Iniciativas para la Diversificación de la Cartera de Préstamos Más de 57 años promoviendo la integración regional 18

Aprobaciones y Desembolsos Junio 2018 19

Operaciones por País y Área de Focalización Junio 2018 20

Operaciones: 57 años promoviendo la integración regional Al año 2017, el BCIE ha aprobado proyectos para el desarrollo de infraestructura vial de la región por un monto agregado de US$6,132 millones. Resultados: Integración física regional Transporte más eficiente de bienes y personas entre los países y ciudades. El aumento de valor en el sector agrícola, industrial, comercial y turístico. El BCIE ha aprobado más de US$6,400 millones en proyectos de energía, incrementando la capacidad instalada en aproximadamente 6,097 MW entre 1970-2017. Esta capacidad instalada representó más del 38.0% de la potencia total generada La financiación a favor del sector energía, se enfocó mayoritariamente en la energía renovable. Carreteras Centroamericanas Desde 1996 hasta el año 2017, el BCIE ha financiado más de US$7,621 millones en apoyo a diversos programas de micro, pequeñas y medianas empresas (MiPYME), mediante préstamos educativos, municipales, de vivienda social, comercio exterior, los sectores productivos y el fortalecimiento del sector financiero. A diciembre de 2017, se han logrado apoyar 746,646 empresas las cuales dan empleo a 1,541,950 personas. El BCIE ha logrado resultados positivos y tangibles, en su involucramiento con el sector financiero de la región Centroamericana. Interconexión Centroamericana 21

Operaciones: 57 años promoviendo la integración regional Iniciativa de Vivienda Social El programa apoya viviendas de bajo costo, el desarrollo de la capacidad institucional y regional, así como el financiamiento de instrumentos financieros. Este programa es ejecutado por el BCIE con el asesoramiento y apoyo financiero parcial (22.1%) del Gobierno de México, en el marco de la Iniciativa del Proyecto Mesoamérica. Inversión del BCIE: El BCIE ha dispuesto más de US$256.9 millones a través de la red regional de 95 instituciones intermediarias del sector público y privado. Interconectividad Energética Transporte y Facilitación del Comercio: La Red Internacional de Carreteras Mesoamericanas (RICAM), el Proyecto de Transporte Marítimo (TMCD) y el Sistema Mesoamericano de Transporte Multimodal (STMM) buscan optimizar el transporte de bienes y personas. Inversión del BCIE: La inversión del BCIE es de aproximadamente US$1,686 millones. Los países beneficiarios son: Belice, Guatemala, El Salvador, Honduras y Nicaragua. Vivienda Social Social Housing Energía SIEPAC tiene dos objetivos principales: a) apoyar la creación y consolidación del Mercado Eléctrico Regional (MER), mediante la creación y establecimiento de mecanismos legales, institucionales y técnicos, que facilitan la participación del sector privado en el sector energético y (b) establecer las líneas eléctricas de interconexión regional que permitan el intercambio de electricidad entre todos los agentes del MER. Red de Carreteras Inversión del BCIE: La inversión del BCIE es de aproximadamente US$ 100.0 millones, lo que representa el 20.0% de la inversión total. 22

Diversificación del Portafolio: Aprobaciones del Año 2016 2017 Programa de Saneamiento de los Distritos de Arraiján y La Chorrera (Panamá) El objetivo general del programa es contribuir a mejorar las condiciones sanitarias y calidad de vida de la población y disminuir la contaminación de los cauces y ríos urbanos de los Distritos de Arraiján y La Chorrera. Inversión del BCIE: El monto de financiamiento del BCIE asciende a US$100.0 millones Proyecto Múltiple de la Presa Montegrande, (República Dominicana) El objetivo del proyecto es regular las avenidas del Río Yaque del Sur para proteger la zona de inundación, proveer a la región de un sistema de abastecimiento para irrigación, tratamiento y abastecimiento de agua potable, además de generación de energía eléctrica. Inversión del BCIE: El monto de financiamiento del BCIE asciende a US$249.6 millones y se orientará a la Fase III del proyecto. Proyectos de Obra Pública Financiada (OPF) (México) RANC El proyecto busca contribuir a reducir los costos de distribución de energía en el largo plazo y proveer de servicios de generación eléctrica de alta calidad, al menor costo posible, promoviendo la sostenibilidad ambiental. Inversión del BCIE: El BCIS financiará un monto de hasta US$150.0 millones para este proyecto. 23

Diversificación Geográfica de la Cartera de Préstamos: Aprobaciones Aprobaciones 2017 en Países Regionales No Fundadores y Extrarregionales (Cifras en millones de US$ y %) Durante el 2017, el BCIE aprobó operaciones por US$1,926 millones, de los cuales US$520 millones (27%) corresponden a países regionales no fundadores y extrarregionales. Dicho nivel de aprobaciones dio seguimiento al proceso de diversificación de cartera establecido como objetivo en el marco de las reformas al Convenio Constitutivo del BCIE. 24

Diversificación Geográfica de la Cartera de Préstamos Con la entrada en vigencia de las modificaciones al Convenio Constitutivo del BCIE, se consolida el objetivo de lograr una mayor diversificación de la cartera de préstamos. La diversificación permite optimizar el uso de su capital, potenciando la capacidad crediticia del Banco y permitiendo a su vez mejoras en su perfil de riesgo. En 2017 se mitigó el riesgo de concentración de la cartera de préstamos, dado que las 5 mayores exposiciones geográficas pasaron a representar el 87% del portafolio total (desde 95%). 25

Estrategia Institucional 2015-2019 26

Marco de la Estrategia Institucional (2015-2019) La Estrategia Institucional busca maximizar el impacto de las operaciones del BCIE en: Desarrollo Económico Sostenible de la Región. Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible 27

Áreas de Focalización de la Estrategia Institucional (2015-2019) Servicios para la Competitividad Desarrollo Humano e Infraestructura Social Intermediación Financiera y Finanzas para el Desarrollo Áreas de Focalización Infraestructura Productiva Desarrollo Rural y Medio Ambiente Energía 28

Impacto en el Desarrollo I-BCIE SIEMAS El BCIE cuantifica su aporte al desarrollo de los países de la región a través del Índice de Impacto en el Desarrollo (I-BCIE). Asimismo, cuenta con un Sistema de Identificación, Evaluación y Mitigación de los Riesgos Ambientales y Sociales (SIEMAS) que permite categorizar, analizar y mitigar los riesgos ambientales y sociales asociados a las operaciones del BCIE. 29

Diversa Gama de Productos y Clientes Nuestros Clientes Préstamos Directos Préstamos Cofinanciados Préstamos Estructurados (Sindicados) Préstamos Estructurados (A/B) Sector Público Préstamos Estructurados (Project Finance) Líneas Globales de Crédito Inversiones en Capital y Cuasicapital Garantías y Cartas de Crédito Preinversión y Cooperación Técnica Arrendamientos Sector Privado Corporativo Sector Financiero 30

Objetivos Estratégicos de la Estrategia Institucional (2015-2019) 31

Balance General 33

Estructura del Balance General Al 30 de Junio de 2018 (Millones de US$) 34

Estructura del Balance General 5.7% 5.9% 6.5% 5.8% 4.0% 6.4% Durante los últimos cinco años, los activos del BCIE han mostrado un crecimiento promedio del 6.5% y el patrimonio ha logrado un fortalecimiento promedio del 5.8% 35

Cartera de Préstamos Evolución de la Cartera de Préstamos 5.6% 3.7% Cartera de Préstamos por País Al 30 de junio 2018 El BCIE ha enfocado sus iniciativas estratégicas en mantener su posición de relevancia en la región, mientras paralelamente trabaja en la diversificación de su cartera de préstamos. Al 30 de junio de 2018 los préstamos colocados en dólares representan el 98.7% de la cartera total; el 1.3% restante corresponde a monedas locales de los países fundadores. 36

Cartera de Préstamos Distribución por Sector Institucional y Área de Focalización Al 30 de junio 2018 Cartera de Préstamos US$7,089 Millones Cartera de Préstamos por Sector Institucional (Millones de US$) Cartera de Préstamos por Área de Focalización (%) La cartera de préstamos se encuentra principalmente en el sector público; el cual concede al BCIE el estatus de acreedor preferente Dentro del sector privado, la cartera del sector financiero representa un 57% del total 37

Cartera de Préstamos Distribución por Sector Institucional El BCIE continua enfocando su crecimiento en el Sector Público como parte de su estrategia de Volver a sus Raíces. Consecuentemente, la exposición al Sector Privado se redujo de un máximo del 44% en 2006 a 18% en Junio 2018. 38

Utilidades y Capitalización 39

Utilidades Consistentes (*) La Utilidad Neta a dic-17 hubiese alcanzado US$161.1 millones si se excluyese el efecto de las reservas adicionales como resultado del deterioro de la calificación de riesgo de El Salvador (US$77.3 millones). 40

Sólida Posición Patrimonial Índice de Adecuación de Capital La adecuación de capital es el principal pilar para asegurar la solidez financiera del BCIE. La Institución posee un estricto requerimiento de adecuación de capital de 35%. El BCIE a través de su Política de Gestión de Activos y Pasivos requiere del seguimiento de los requerimientos de adecuación de capital establecidos por Basilea II y III. El ratio correspondiente a diciembre 2017 alcanzó un 33.0% (34.9% a junio 2018). 41

Estructura de Capital del BCIE Estructura de Capital al 30 de Septiembre, 2018 Con fecha 26 de abril de 2018, la Asamblea de Gobernadores del BCIE aprobó la tercer asignación y emisión de acciones Serie C con fecha de corte al 31 de diciembre de 2017. El 29 de junio de 2018 se recibió el pago de la primera cuota de capital correspondiente a la suscripción de capital de 5,000 acciones Serie B de la República de Cuba. La misma fue reconocida en el patrimonio del Banco con fecha 11 de julio de 2018, una vez se dieron por cumplidos los requisitos por parte de dicho país a efecto de adquirir el estatus de Socio Extrarregional. 42

Liquidez y Fondeo 44

Riesgo de Liquidez Portafolio de Inversiones y Cobertura de Liquidez La Institución se encuentra en cumplimiento de los límites de liquidez establecidos en la normativa interna aplicable, que establece un requerimiento mínimo de activos líquidos, que debe cubrir seis (6) meses de obligaciones del Banco. El BCIE mantiene además altos niveles de liquidez en relación a sus activos totales. En línea con los estándares internacionales de gestión de riesgo de liquidez, el BCIE monitorea los Índices de Cobertura de Liquidez (LCR - Liquidity Coverage Ratio) y el Índice de Fondeo Estable Neto (NSFR - Net Stable Funding Ratio) propuestos por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea. A junio 2018, los ratios mencionados anteriormente resultaron en 3.09x y 1.20x, respectivamente. Al cierre de junio 2018 la duración efectiva del Portafolio de Inversiones fue de 0.60 años. Al 30 de junio, el 94.9% de los activos líquidos del BCIE se invirtieron en obligaciones con grado de inversión calificadas como A o mejor. 45

Estrategia de Financiamiento Objetivo Acudir a los mercados de capitales internacionales y de dinero para asegurar que existan los recursos necesarios para cumplir con las obligaciones y proveer el financiamiento al menor costo posible para beneficiar a los países prestatarios. Pilares Instrumentos Mercados Vencimientos Emisión de Bonos Préstamos Programa de Papel Comercial Certificados de Depósitos Internacionales Regionales Diversificación de Plazos Calce de la duración de los activos y pasivos Costos Eficiencia en Costos con respecto a emisiones en el Mercado Americano en US$ 46

Evolución de Composición del Pasivo Financiero del Banco Composición del Pasivo: Distribución por Tipo de Instrumento En mayo de 1997, el BCIE emitió su primer bono en el Mercado Financiero de Taiwán, con un plazo de cinco años y un monto de 6,800 millones de dólares taiwaneses (TWD), equivalentes en ese momento a US$246 millones, iniciando su transición de financiar sus operaciones a través de préstamos bilaterales a hacerlo principalmente a través de mercados de capitales internacionales y regionales. La activa participación del BCIE en los mercados de capitales internacionales refleja la buena percepción de su perfil crediticio, así como su madurez como emisor internacional. La actual estructura de financiamiento refleja la preferencia de la institución por fuentes estables de fondeo. 47

Evolución de Composición del Pasivo Financiero Bonos por Pagar: Distribución por Mercados y Monedas Diciembre 2006 US$1,200 MM Junio 2018 US$4,854 MM El Portafolio de Bonos cuenta con una amplia diversificación de Monedas y Mercados de Capitales a través de los cuales el Banco obtiene su financiamiento, favoreciendo un ininterrumpido acceso a los Mercados de Capital Internacionales. Al 30 de Junio de 2018, el Banco había realizado emisiones de deuda en 22 diferentes monedas y 23 mercados diferentes. Al 30 de Junio de 2018, el Banco ha realizado 18 emisiones de bonos en los Mercados de Valores Públicos y Privados en la Región Centroamericana*, equivalentes a U$487 millones. * Incluye Panamá y República Dominicana 48

Presencia del BCIE en los Mercados de Capitales (a Junio 2018) El BCIE ha mantenido un acceso ininterrumpido a los mercados de capital internacionales durante períodos de turbulencia financiera; lo cual refleja la percepción favorable que los mercados tienen acerca de la Institución. En Marzo de 2016, el BCIE amplió el monto de su Programa de Notas de Mediano Plazo (MTN) desde US$4,000 millones hasta US$6,000 millones, dada la relevancia de este instrumento como fuente estable de fondeo. 49

Fondeo Bilateral/Oficial - Socios para el Desarrollo de Centroamérica Para cumplir con su misión, el BCIE se ha asociado por más de 50 años con una amplia gama de instituciones, incluyendo gobiernos, bancos de desarrollo y agencias oficiales a fin de canalizar recursos a sectores estratégicos como microfinanzas, energía renovable, infraestructura, desarrollo rural y educación. 50

Emisiones Responsables (ISR) Primera Emisión de Bonos Verdes El 29 de julio de 2016 el Banco realizó su primera colocación de bonos verdes en el mercado Uridashi de Japón, denominada en Rands Sudafricanos (ZAR) por un monto de ZAR1,032 millones (equivalentes a US$72.9 millones). Mediante dicha emisión, el BCIE se convierte en el primer emisor centroamericano en colocar este tipo de bonos. Durante la vigencia de los bonos, el BCIE hará el mejor esfuerzo en concordancia con su Convenio Constitutivo, para aplicar el equivalente de los fondos netos provenientes de la colocación al financiamiento de proyectos sostenibles relacionados a generación eléctrica, su transmisión, o distribución; directa o indirectamente por medio de gobiernos, entidades corporativas o instituciones financieras. 51

BCIE: Un socio importante para combatir el Cambio Climático en Centroamérica El 14 de diciembre de 2016 en el marco de la XV reunión de la Junta del Fondo Verde para el Clima (GCF) celebrada en Apia, Samoa, se hizo oficial la acreditación del BCIE ante dicho Fondo, mediante la modalidad de Acceso Directo Regional. Con ello, el BCIE se convirtió en la primera entidad de Centroamérica en lograr una acreditación ante el GCF y la cuarta entidad regional para América Latina y el Caribe en ser acreditada bajo los estándares de dicho Fondo. La acreditación implica que el BCIE dispone de capacidad para realizar proyectos de gran magnitud (la máxima categoría del GCF: mayores a US$250 millones), así como para obtener financiación del GCF para la realización de proyectos micro, pequeños, medianos y grandes. Como entidad acreditada, el Banco fortalecerá el apoyo hacia sus países miembros en la consecución de los compromisos y metas acordados por los mismos en las diversas convenciones sobre cambio climático y en la implementación de las Contribuciones Nacionales Determinadas, mediante la ejecución de proyectos y programas regionales y nacionales que contribuyan a aumentar la resiliencia de las comunidades, frente a los efectos adversos del cambio climático y la variabilidad climática. 52

Principales Políticas de Gestión de Riesgos Adecuación de Capital y Apalancamiento: El límite establecido para la adecuación de capital requiere que el patrimonio represente al menos el 35% de los activos ponderados por riesgo. El portafolio de préstamos no puede exceder 3.5 veces el patrimonio total del Banco (Cartera de Préstamos /Patrimonio) El apalancamiento máximo no puede exceder 3 veces el patrimonio total del Banco (Deuda /Patrimonio). Por Política, el Comité ALCO debe dar seguimiento al indicador de adecuación de capital que incorpora los criterios establecidos en el marco de los acuerdos de Basilea II y III. Por Política, el Comité ALCO debe dar seguimiento al coeficiente de apalancamiento establecido en el marco del acuerdo de Basilea III. Principales Políticas de Crédito: La participación del Banco en el financiamiento de Proyectos de Inversión del Sector Privado no deberá exceder del 40% del costo total del proyecto propuesto durante la vida del préstamo (para proyectos menores a US$25.0 millones o en los que se demuestre participación o interés del sector público la participación podrá ser igual o menor a 60% del costo total del proyecto). Para préstamos correspondientes al Sector Privado Corporativo, las garantías reales que respalden el financiamiento deberán mantener una cobertura no menor a una vez (100%) del monto del financiamiento. La exposición en una sola Empresa o Banco Privado dentro del grupo no excederá el 5% del patrimonio del Banco, y la exposición en Grupo económico financiero privado totalmente regulado no deberá exceder el 10%. Instituciones estatales o mixtas con mayoría de participación estatal sin garantía soberana no deberán exceder el 20% del patrimonio del BCIE. Principales Políticas de Crédito en Exposiciones en Derivados: Suscripción de CSAs (Credit Support Annexes) con todas las contrapartes a fin de mitigar la exposición crediticia. En ese sentido, el BCIE ha establecido thresholds y margin calls (colaterales). Se ha eliminado el riesgo de crédito en derivados al requerir colateral diario con las contrapartes del Banco y establecer un threshold de 0. Como parte de dicha iniciativa, a partir de diciembre de 2013, un tercero brinda el servicio de administración de colateral al BCIE. Cálculo de posiciones netas con contrapartes bajo acuerdos ISDA. Todas las contrapartes deben ser aprobadas por el ALCO. Las contrapartes en contratos de derivados deben poseer grado de inversión. Si una contraparte existente recibe un downgrade, no se realizan nuevas operaciones de derivados con ella. La máxima exposición crediticia con una contraparte de derivados se determina de la siguiente forma: Para contrapartes financieras internacionales: Hasta US$50MM. Para clientes (Gobierno, IFI o corporativo): Aprobado por el ALCO. 54

Riesgo de Crédito Mejorando la Calidad Crediticia INDICADORES DE CALIDAD DE CARTERA Millones de USD Concepto 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 jun-18 Préstamos por Cobrar 5,165.6 5,483.8 5,395.4 5,713.2 6,081.6 6,473.1 6,834.8 7,088.8 Cartera en Mora 29.4 17.1 3.8 0.5 0.9 0.2 - - Cartera en Estado de No-Acumulación 29.9 57.2 33.5 32.0 3.8 3.1 - - Reservas para Posibles Pérdidas en Préstamos por Cobrar 178.3 168.4 159.1 167.5 176.6 194.1 292.3 205.0 INDICADORES DE CALIDAD DE CARTERA Cartera en Mora / Cartera de Préstamos 0.57% 0.31% 0.07% 0.01% 0.01% 0.00% 0.00% 0.00% Cartera en No Acumulación / Cartera de Préstamos Reservas para Préstamos / Cartera de Préstamos Número de Operaciones en Estado de No Acumulación 0.58% 1.04% 0.62% 0.56% 0.06% 0.05% 0.00% 0.00% 3.5% 3.1% 2.9% 2.9% 2.9% 3.0% 4.3% 2.9% 4 5 4 4 4 3 0 0 Los préstamos en estado de no-acumulación de intereses son aquellos cuyo atraso en el pago de cuotas de principal o intereses contractuales supera los 90 días para el caso del Sector Privado y 180 días para préstamos del Sector Público. La totalidad de los créditos en estado de mora y no acumulación correspondieron a operaciones del sector privado. La cartera del sector público se encuentra al día en sus pagos en línea con el Estatus de Acreedor Preferente que le confieren al BCIE. Históricamente y debido a su condición de acreedor preferente, la cartera del sector público del BCIE, no presenta préstamos en mora o en estado de no-acumulación. La calidad de los activos del BCIE ha alcanzado niveles óptimos históricos y se encuentra bajo control. 55

Indicadores Financieros Claves 57

Comparativo con otras Instituciones Multilaterales Concepto BCIE Comparación con sus pares Relevancia de la Institución Calidad de la Cartera de Préstamos Cobertura de Reservas para Préstamos Indicadores de Deuda Patrimonio entre Activos Totales Pagos de Capital Utilidades Indicadores de Liquidez Muy importante para sus accionistas regionales. Ha mejorado de forma consistente el Indicador de Calidad de Cartera. Conservadora política de reservas en función de la calificación crediticia de sus países prestatarios. Superior y muy diversificada estructura de deuda. Sólidos indicadores de capital sin ajustes. Se completan pagos de capital derivados de las suscripciones de capital efectuadas en el marco del proceso de capitalización aprobado en abril de 2009, y se están recibiendo pagos de capital por parte de Panamá y República Dominicana. Sólidos y estables indicadores de rentabilidad; todas las ganancias son capitalizadas. Comparable y más estable. Más importante que el BID y la CAF para los países fundadores. Mayor cobertura de reservas para préstamos vs el BID y la CAF. El BCIE no presenta casos en mora o no acumulación al cierre de 2017, mientras que el BID y CAF sí presentan casos. El BCIE presenta una mayor cobertura de reservas respecto al BID y la CAF. Ratios de endeudamiento promedio más bajos que el BID y la CAF. En promedio mejor que BID y CAF. La CAF presenta una mayor recurrencia en los aumentos de capital. Mejor relación costo-ingresos, ROE, ROA e IFN en comparación con BID y CAF. Superior que el indicador promedio del BID y más bajo que CAF. 58

Evolución de la Calificación de Riesgo del BCIE Calificaciones a la fecha Factores Claves que Respaldan la Calificación: Agencia Calificadora Largo Plazo Rating Corto Plazo Perspectiva Última Revisión S&P A+ A-1 Positiva Jul-18 Fitch A+ F1 Positiva Ago-18 Moody s A1 P-1 Positiva Jun-18 JCR AA- N/A Estable Abr-18 * De acuerdo a la Metodología para Supranacionales de Moody s el rango de calificación del BCIE es: Aa1-Aa3 Multilateral / Acreedor Preferente Fuerte Capitalización Relevancia en la región Centroamericana Avances en al diversificación geográfica de la cartera de préstamos Alta Liquidez y Solvencia Fuentes Diversificadas de Fondeo Sólida Calidad de los Activos Crecimiento Sostenido Políticas Financieras Conservadoras/ Políticas de Crédito Estrictas 14 upgrades en 16 años 59

Calificación de Riesgo del BCIE entre las mejores de América Latina El rating A1 del BCIE asignado por Moody s, es el segundo mejor riesgo de crédito de América Latina, únicamente por detrás de la CAF (Aa3). Dicha calificación de riesgo crediticio refleja el sólido perfil de negocio y financiero del BCIE, consolidado a través de la relevancia del Banco en la región, el beneficio que recibe por su estatus como acreedor preferente y el continuo apoyo de sus accionistas. 60

Banco Centroamericano de Integración Económica www.bcie.org 61