PROGRAMA DIRECTIVO PLANIFICACIŁN FINANCIERA Preparatorio para la Certificación European Financial Planner ( FP ) de EFPA
Programa Directivo PLANIFICACION FINANCIERA: Preparatorio para la Certificación European Financial Planner ( FP ) de EFPA Objetivos 1 La certificación European Financial Planner, FP, viene motivada por la cada vez mayor demanda de un verdadero asesoramiento financiero, donde el profesional tenga una visión global del patrimonio del inversor, y entienda la casuística del mismo: cómo encajar las necesidades de inversión-financiación con las oportunidades que nos brindan los mercados e instrumentos financieros, la fiscalidad de los productos, la legislación a la que estamos sometidos y lo que es más importante, el traspaso intergeneracional del patrimonio del inversor. Por otro lado, el nuevo marco legal bajo la Directiva MiFID y la Ley del Mercado de Valores, han introducido importantes novedades en la distribución y el asesoramiento financiero, que afectan a la distribución financiera, a la creación de nuevas categorías de empresas de servicios de inversión como son las EAFIs (empresas de asesoramiento financiero), y la distinción entre actividades de promoción, comercialización y las de asesoramiento en inversiones. En definitiva, la nueva certificación de EFPA pretende promover la idoneidad profesional para ejercer tareas de planificación financiera personal integral de alto nivel de complejidad y volumen, en banca privada, family offices y en general en servicios de consultoría para patrimonios elevados. 2
Estructura del Programa 2 El programa en abierto que organizará el IEB está dividido en los 10 Módulos que contienen el temario oficial de la certificación de European Financial Planner, FP. MŁDULOS TEMAS HORAS Módulo 1 Instrumentos y Mercados Financieros 24 Módulo 2 Seguros 8 Módulo 3 Planificación de la Jubilación 12 Módulo 4 Marco Legal y Ético 8 Módulo 5 Inversiones Alternativas 16 Módulo 6 Planificación Fiscal 24 Módulo 7 Gestión de Carteras 16 Módulo 8 Planificación Sucesoria 8 Módulo 9 Asesoramiento y Planificación Financiera 16 Módulo 10 Gestión del Patrimonio Familiar 16 Preparación para el Examen FP 12 TOTAL HORAS 160 En el Módulo 1 se asientan las bases conceptuales sobre la influencia de la política monetaria y fiscal en los mercados financieros y se profundiza en la utilización de instrumentos de renta fija privada: Floating Rate Notes High yields Debt Vehículos ligados a la inflación Bonos Convertibles Credit Default Swaps Estrategias de gestión de carteras de renta fija Mercado de productos derivados de renta fija: modelos de valoración de opciones, estrategias con opciones, warrants, caps, floors, etc. En el Módulo 2, se analiza el seguro como vehículo de inversión y como instrumento de cobertura de riesgos: Seguro de Vida Ahorro Seguro de Vida Riesgo En el Módulo 3, se explica en detalle el proceso de planificación de la jubilación, a través del: Análisis de la situación personal y financiera Análisis dinámico de los diversos escenarios de ingresos y gastos en el momento de la jubilación Implementación del plan de inversión Análisis de las variables financieras y fiscales 3
En el Módulo 4, se analiza la legislación específica a la que está sometido el asesor patrimonial: Derecho civil Derecho mercantil Derecho de familia Código ético de EFPA En el Módulo 5, se estudia la utilización de las inversiones alternativas en la planificación patrimonial: Fondos de inversión libre (hedge funds) Materias primas (commodities) Prívate equity Vehículos de inversión inmobiliaria: SOCIMIS y REITÊs En el Módulo 6, se profundiza en la planificación fiscal: Cuestiones de índole fiscal a considerar en la planificación financiero-patrimonial Planificación fiscal de las rentas procedentes de inversiones en productos financieros Planificación fiscal de las inversiones de naturaleza inmobiliaria Planificación fiscal en el impuesto de Sucesiones y Donaciones Aspectos a considerar en la planificación de las inversiones transfronterizas En el Módulo 7, se analiza la gestión de carteras: Estrategias de inversión: activa-pasiva, VaR, etc. Interpretación de indicadores de rentabilidad ajustada por el riesgo: tradicionales y alternativos En el Módulo 8, se explica la planificación sucesoria: Objetivos Documentación Formas de titularidad sobre la propiedad 4
Formas de transmitir la propiedad tras el fallecimiento Planificación de la herencia en relaciones no tradicionales En el Módulo 9, se profundiza en el asesoramiento y en la planificación financiera: Recopilación de los datos del cliente y determinación de los objetivos y expectativas Determinación del estado económico-financiero del cliente Desarrollo y presentación de un plan financiero basado en el ciclo de vida Aplicación del plan financiero Seguimiento y control del plan financiero Software de planificación financiera y servicios electrónicos: Utilización de una aplicación o programa informático que permita tener una secuencia lógica del proceso de planificación financiera y que recoja todos los pasos a dar en el plan de inversión: - Análisis del perfil de riesgo del inversor - Análisis de los ingresos y gastos - Análisis del balance del inversor - Establecimiento del objetivo de cada inversión - Asignación de activos a cada objetivos - Asignación de productos a cada objetivo - Análisis de la fiscalidad - Seguimiento y control de resultados Casos Prácticos Por último, en el Módulo 10 se analizará la gestión del patrimonio familiar, orientado al servicio del family office: El marco estratégico en la gestión patrimonial familiar Definición de los objetivos financieros Selección de estrategias de inversión Estructuras organizativas El protocolo familiar como herramienta integral de la gestión del patrimonio familiar Gestión patrimonial no financiera: análisis de proyectos empresariales Métodos de valoración: - VAN, TIR y Payback - Basados en balance - Basados en el descuento de dividendos - Basados en los flujos de caja - Impacto de la financiación en la valoración En cada uno de los apartados de los módulos descritos, y con el objetivo de dotar al Programa de un componente eminentemente práctico, se desarrollarán varios casos prácticos y ejercicios basados en situaciones reales a las que puede estar expuesto el asesor financiero. Finalmente, y con el objetivo de completar la preparación para la certificación FP, se realizará un Repaso General de todo lo abordado con el objetivo de asimilar correctamente los diferentes conceptos estudiados a lo largo del programa. 5
Acreditación EUROPEAN FINANCIAL PLANNER, FP 3 Esta acreditación propia de EFPA, cubre una necesidad creciente por parte de los profesionales del asesoramiento financiero a clientes de rentas medias-altas que desempeñan su labor profesional en el ámbito de la banca privada, family office, EAFIs, etc. En ese sentido, la existencia de esta acreditación, a la que se accederá una vez superada la evaluación final, supone para el profesional que la obtenga un reconocimiento del alto grado de especialización en su preparación y formación. El examen FP consta de dos partes: Parte Teórica de 50 preguntas tipo test, se realizará a lo largo de dos horas, y será necesario que al menos un 70% de las preguntas estén contestadas correctamente, es decir, 35 preguntas. No restan las respuestas incorrectas. 6
A continuación se expone el peso aproximado de las materias para la primera parte del examen FP : MŁDULO TEMAS PONDERACIŁN NÐMERO DE PREGUNTAS Módulo 1 Instrumentos y Mercados Financieros 15% 8 Módulo 2 Seguros 5% 2-3 Módulo 3 Planificación de la Jubilación 5% 2-3 Módulo 4 Marco Legal y Ético 5% 2-3 Módulo 5 Inversiones Alternativas 12% 6 Módulo 6 Planificación Fiscal 15% 7-8 Módulo 7 Gestión de Carteras 15% 7-8 Módulo 8 Planificación Sucesoria 10% 5 Módulo 9 Asesoramiento y Planificación Financiera 8% 3-4 Módulo 10 Gestión del Patrimonio Familiar 10% 5 TOTAL 100% 50 Parte Práctica, que se realizará a lo largo de cuatro horas. El candidato deberá demostrar los conocimientos y la capacidad de análisis y aplicación sobre todas aquellas materias que aparecen en el Programa de Certificación FP más las incluidas en los anexos del Programa (puntos 3 y 4), y consistirá en la resolución de uno o varios casos prácticos sobre planificación financiera, donde el candidato deberá demostrar sus habilidades y conocimientos en relación a los siguientes aspectos: 1. Recopilación de los datos del cliente 2. Identificación de sus necesidades y posibles soluciones 3. Realización de análisis y recomendaciones 4. Presentación del plan financiero al cliente Como se indica en el presente documento, a lo largo del Programa, se realizarán simulacros de examen, con el objetivo de que los alumnos practiquen y se habitúen al tipo de preguntas a las que deberán enfrentarse, y puedan comprobar el grado de asimilación de los conocimientos adquiridos. Perfil de los Asistentes 4 El Programa está eminentemente dirigido a profesionales pertenecientes al Sector Financiero dedicados al asesoramiento patrimonial: banca privada, family office, despachos de abogados dedicados al ámbito patrimonial, Empresas de Asesoramiento Financiero (EAFIs), consultores financieros dedicados a planes de pensiones, y asesores financieros en general. En cualquier caso, para optar a la obtención de la acreditación FP, es requisito imprescindible el contar previamente con la Certificación EFA. 7
Ventajas de la Certificación 5 La certificación FP ofrece una serie de ventajas para los profesionales que la poseen: 1. Ampliación permanente de sus conocimientos para progresar profesionalmente 2. Avanzar en la calidad de servicio y en la satisfacción y fidelidad de los clientes 3. Mayor visibilidad del profesional, al adquirir una titulación con prestigio profesional y empleabilidad. 4. Adaptación a las presentes y futuras exigencias regulatorias de cualificación profesional. 8
Simulador de Gestión Patrimonial 7 El Programa Formativo abordará la utilización de un Simulador de Gestión Patrimonial como herramienta indispensable para una adecuada planificación financiera. En este sentido, las funcionalidades que se analizarán son las siguientes: ESTRUCTURA DEL SIMULADOR Módulo de Datos de Entrada Módulo de Forecast (Estimaciones) Módulo Fiscal Módulo de Proyecciones Módulo de Optimización El detalle de dichos módulos es el siguiente: Módulo de Datos de Entrada: - Balance Actual del Inversor - Cuenta de Resultados actual del Inversor - Restricciones del Inversor: Horizonte Temporal Necesidades de Liquidez Límites impuestos a la Inversión: VaR Cuestionario de Aversión al Riesgo del Inversor (MiFID): Función de Utilidad 9
Módulo de Forecasts (Estimaciones): - Activos: Renta Variable Renta Fija (Tipos de Interés a Largo Plazo) Mercado Monetario (Tipos de Interés a Corto Plazo) IPC Correlaciones - Crecimiento de los Ingresos del Inversor Módulo Fiscal: - Conexión con el Programa Padre IRPF - Conexión con un Software para el cálculo del Impuesto de Sociedades - Conexión con un Software sobre otros impuestos: Sucesiones y Donaciones Módulo de Proyecciones: - Balance - Cuenta de Resultados - Cashflows Módulo de Optimización: - Cartera Inicial del Inversor (si la hubiera) - Cartera Propuesta Optimizada - Frontera Eficiente - Distribución de la Cartera por Riesgos (Asset Allocation mediante el Component VaR ) 10
Utilización de la Plataforma Online del IEB 8 Con el objetivo de complementar la formación presencial que se impartirá, el IEB podrán a disposición de todos los alumnos del Programa Formativo preparatorio para el FP, su Plataforma Online de teleformación. Ventajas del uso de la Plataforma Online del IEB: Establecer una vía de comunicación constante entre los alumnos y los tutores del IEB, mediante el sistema de correo interno de la plataforma. Realización de foros y chats con los alumnos inscritos en el Programa Formativo preparatorio para el FP. Realización de tests online de cada uno de los 10 módulos que conforman el índice de contenidos del FP. Realización de Casos Prácticos preparatorios para la segunda parte del examen del FP. Además, los alumnos tendrán acceso a las Videoconferencias asíncronas de repaso del IEB. 11
Requerimientos Técnicos de la Plataforma Online del IEB: Procesador a 500 Mhz RAM: 128 Mb CD-Rom Conexión: Modem 56K o ADSL Sistema Operativo Windows 98 (preferiblemente Windows Vista, Millennium, XP o 2000) Microsoft Office 97 (preferiblemente 2000 o XP) Navegador: Internet Explorer 5.5 (o superior) o Nets cape 4.5 (o superior) Programa: Acrobat Reader Finalmente, destacar que la plataforma del IEB sigue los estándares universales de compatibilidad de plataformas para teleformación SCORM (Shareable Content Object Reference Model). Apariencia de las Videconferencias del IEB: 12
Calendario 9 NÀ FECHA HORA TEMA HORAS 1 viernes, 09 de abril de 2010 18:00-22:00 Instrumentos y Mercados Financieros 4 2 sábado, 10 de abril de 2010 09:00-13:00 Instrumentos y Mercados Financieros 4 3 viernes, 16 de abril de 2010 18:00-22:00 Instrumentos y Mercados Financieros 4 4 sábado, 17 de abril de 2010 09:00-13:00 Instrumentos y Mercados Financieros 4 5 viernes, 23 de abril de 2010 18:00-22:00 Instrumentos y Mercados Financieros 4 6 sábado, 24 de abril de 2010 09:00-13:00 Instrumentos y Mercados Financieros 4 7 viernes, 07 de mayo de 2010 18:00-22:00 Seguros 4 8 sábado, 08 de mayo de 2010 09:00-13:00 Seguros 4 9 viernes, 21 de mayo de 2010 18:00-22:00 Planificación de la Jubilación 4 10 sábado, 22 de mayo de 2010 09:00-13:00 Planificación de la Jubilación 4 11 viernes, 28 de mayo de 2010 18:00-22:00 Planificación de la Jubilación 4 12 sábado, 29 de mayo de 2010 09:00-13:00 Marco Legal y Etica: Derecho Civil y de Familia 4 viernes, 04 de junio de 2010 FESTIVIDAD DEL CORPUS CRISTI sábado, 05 de junio de 2010 FESTIVIDAD DEL CORPUS CRISTI 13 viernes, 11 de junio de 2010 18:00-22:00 Marco Legal y Etica: Derecho Mercantil 4 14 sábado, 12 de junio de 2010 09:00-13:00 Inversiones Alternativas 4 15 viernes, 18 de junio de 2010 18:00-22:00 Inversiones Alternativas 4 16 sábado, 19 de junio de 2010 09:00-13:00 Inversiones Alternativas 4 17 viernes, 25 de junio de 2010 18:00-22:00 Inversiones Alternativas 4 18 sábado, 26 de junio de 2010 09:00-13:00 Gestión de Carteras 4 19 viernes, 02 de julio de 2010 18:00-22:00 Gestión de Carteras 4 20 sábado, 03 de julio de 2010 09:00-13:00 Gestión de Carteras 4 21 viernes, 09 de julio de 2010 18:00-22:00 Gestión de Carteras 4 22 sábado, 10 de julio de 2010 09:00-13:00 Planificación Sucesoria 4 23 viernes, 16 de julio de 2010 18:00-22:00 Planificación Sucesoria 4 24 sábado, 17 de julio de 2010 09:00-13:00 Planificación Fiscal 4 25 viernes, 23 de julio de 2010 18:00-22:00 Planificación Fiscal 4 26 sábado, 24 de julio de 2010 09:00-13:00 Planificación Fiscal 4 27 viernes, 10 de septiembre de 2010 18:00-22:00 Planificación Fiscal 4 28 sábado, 11 de septiembre de 2010 09:00-13:00 Simulacro Parcial del Examen FP 4 29 viernes, 17 de septiembre de 2010 09:00-13:00 Planificación Fiscal 4 30 sábado, 18 de septiembre de 2010 18:00-22:00 Planificación Fiscal 4 31 viernes, 24 de septiembre de 2010 18:00-22:00 Gestión del Patrimonio Familiar 4 32 sábado, 25 de septiembre de 2010 09:00-13:00 Gestión del Patrimonio Familiar 4 33 viernes, 01 de octubre de 2010 18:00-22:00 Gestión del Patrimonio Familiar 4 34 sábado, 02 de octubre de 2010 09:00-13:00 Gestión del Patrimonio Familiar 4 35 viernes, 08 de octubre de 2010 18:00-22:00 Asesoramiento y Planificación Financiera 4 36 sábado, 09 de octubre de 2010 09:00-13:00 Asesoramiento y Planificación Financiera 4 37 viernes, 15 de octubre de 2010 18:00-22:00 Asesoramiento y Planificación Financiera 4 38 sábado, 16 de octubre de 2010 09:00-13:00 Asesoramiento y Planificación Financiera 4 39 viernes, 22 de octubre de 2010 18:00-22:00 Repaso General para el Examen FP 4 40 sábado, 23 de octubre de 2010 09:00-13:00 Simulacro Completo del Examen FP 4 viernes, 19 de noviembre de 2010 Examen Financial Planner 6 El IEB se reserva el derecho de modificar el presente calendario. 13
Documentación del Programa 10 Los alumnos del programa formativo dispondrán de una documentación detallada para el correcto seguimiento de cada uno de los módulos que componen la Certificación Financial Planner, FP de EFPA. En este sentido, el dossier de documentación estará conformado por el siguiente material: - Documentación en formato Word - Presentaciones en formato Power Point - Tests preparatorios para la Certificación FP - Casos Prácticos preparatorios para la Certificación FP Coordinador del Programa Formativo 11 D. Jesús Pérez Pérez Actuario y Analista Financiero. Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid. Certified International Investment Analyst, CIIA. Certified International Wealth Management, CIWM. Diploma de Estudios Avanzados por la Universidad Complutense de Madrid. Profesor del IEB. 14
Cuadro Docente 12 MŁDULO TEMAS PROFESOR Módulo 1 Instrumentos y Mercados Financieros Gerard Alba Oscar Gil David Glaria Roberto Knop Módulo 2 Seguros Manuel Hernández Jesús Pérez Módulo 3 Planificación de la Jubilación Manuel Hernández Felipe Gómez Jesús Pérez Módulo 4 Marco Legal y Ético Victor Cervera Susana Jiménez Módulo 5 Inversiones Alternativas Sergio Miguez Módulo 6 Planificación Fiscal Ana Mayo José Manuel Ortiz Rebeca Rodríguez Módulo 7 Gestión de Carteras Oscar Gil Juan Laborda Juan Ignacio Merino Módulo 8 Planificación Sucesoria Susana Jiménez Módulo 9 Asesoramiento y Planificación Financiera Borja Durán Jesús Pérez Módulo 10 Gestión del Patrimonio Familiar Borja Durán Jesús Pérez Repasos y Simulacros para el FP Jesús Pérez 15
Igualmente, procedemos a realizar una breve descripción del CV de cada profesor: Gerard Alba Matemático por la Universidad de Barcelona, posee un Postgrado en Técnicas Cuantitativas aplicadas a los Mercados Financieros por la Universidad UPC. Además, posee la titulación CFA. Ha tenido cargos de responsabilidad en las Tesorerías de Caixa Penedés (siendo el responsable de estructuración y ventas de Productos Estructurados), y en Caixa Catalunya (como responsable de Portfolio Management y Productos Derivados). Actualmente, desempeña su labor profesional en la consultora Strategic Investment Advisors Group como Analista Senior. Gerard Alba es profesor del IEB desde hace varios años, y ha impartido clases en proyectos de formación a medida para varias Entidades Financieras. Víctor José Cervera-Mercadillo Licenciado en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid y Doctorado en Derecho por la UCM. Ha impartido clases de Derecho Mercantil, Derecho Bancario y del Mercado de Valores y Derecho de la contratación. Ha realizado una fructífera actividad investigadora como doctora, director y ponente. Ha publicado libros sobre algunos temas como la protección de datos y la adquisición del suelo. Los trabajos científicos han sido publicados en la Revista de Derecho Bancario y Bursátil, en Actualidad Inmobiliaria y en la Gaceta de los Negocios. Pertenece al Ilustre Colegio de Abogados de Madrid. Actualmente es Director General de Servicios Jurídicos del GRUPO SILVER EAGLE, de ALCA- L 120 SL y de SEIFPROCAM SL. Es profesor del IEB desde hace varios años. Borja Durán Graduado Cum Laude en Ciencias Empresariales en Tampa University (USA); es Chartered Financial Analyst (CFA), es Especialista en Private Wealth Management por la University of Chicago, Chicago Booth of Business. Es miembro del CFA Institute (USA) y actualmente es Presidente de CFA Spain y Vicepresidente de la Asociación Española de Global Investment Performance Standard (GIPS). Es CEO de Family Office Solutions, fue Director General de Guggenheim Investment Advisors (Multi-Family Office americano) en Madrid. Es profesor del IEB hace 10 años. Manuel Jose Hernández Palacio Licenciado en Ciencias Actuariales y Financieras por la Universidad Pontificia de Comillas. Licenciado en Derecho por la Universidad Pontificia de Comillas. Gerente del Departamento Actuarial y Gestión de Riesgos, Gestión Sur de Europa en Genworth Financial. Dispone de la Certificación FRM y es profesor del IEB desde hace varios años. Susana Jiménez Bautista Licenciada en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid (CEU). Doctorada en Derecho Civil y Realización de diversos cursos de doctorado en Filosofía de Derecho por la UCM. Profesora ayudante en el Dpto. de Derecho Civil. Profesora de Derecho de la familia en el IEB y en la UCM. Ha desarrollado distintas actividades investigadoras, en la Universidad Complutense y Consejo General del Notariado y en San Sebastián. Ha publicado libros sobre Derecho y la protección del menor y trabajos científicos en la Revista Jurídica del Notariado. En el plano profesional ha ocupado el cargo de juez sustituto en san Sebastián y es abogado colegiado del Ilustre Colegio de Abogados de Madrid. Es profesora del IEB desde hace varios años. Roberto Knop Muszynski Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid. Ha estado vinculado a diferentes corporaciones bancarias en altos cargos directivos. Cuenta con una amplia experiencia docente, tanto nacional como internacional en el ámbito de los riesgos y productos financieros. Actualmente es Director Unidad de Riesgo de Mercados de Banesto. Es profesor del IEB hace 10 años. Juan Laborda Herrero Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, especialidad de Financiación, de la Universidad de Zaragoza, Máster del Centro de Estudios Monetarios y Financieros (CEMFI) del Banco de España en la especialidad de Economía Financiera. Ha sido Estratega Jefe de Abante Asesores. Es profesor del IEB hace 10 años. Oscar Gil Flores Licenciado en Matemáticas por la Universidad Autónoma de Barcelona. Posee las certificaciones profesionales Chartered Financial Analyst, CFA, de CFA Institute y Financial Risk Manager, FRM, de GARP. Trabaja en BBVA como Responsable de Trading Sistemático. Es profesor del IEB desde hace 8 años. David Glaria Licenciado en Administración y Dirección de Empresas en la Universidad Pública de Navarra (U.P.N.A.). Máster en dirección de comercio internacional por la Cámara de Comercio en colaboración con la Universidad pública de Navarra (U.P.N.A). Licenciado en estudios económicos por la Universidad de Holanda (Hogeschool Zeeland). Actualmente está en la Mesa de intermediación de productos financieros (renta fija, renta variable, derivados y productos estructurados), trabajando como responsable del Departamento de Derivados financieros y productos estructurados de La Caixa. Asesoramiento financiero tanto al cliente final (Clientes de banca privada e instituciones financieras) como a los gestores de banca privada de la red de oficinas. Es profesor del IEB desde hace 5 años. Ana Mayo Abogado. Asociado del Grupo de Fiscalidad Financiera de Cuatrecasas Gonçalves Pereira. Licenciada en Derecho (Rama Jurídico-Empresarial) por la Universidad San Pablo CEU. Master en Asesoría Fiscal por el Instituto de Empresa. Especialista en el asesoramiento tributario recurrente de entidades financieras y aseguradoras, tanto en lo relativo a su tributación institucional como en lo relacionado a la fiscalidad de los productos y operaciones de reestructuración societaria propias de este tipo de entidades. Experta en el asesoramiento jurídico fiscal de clientes de banca personal/privada. Es autora de diversas publicaciones y artículos especializados. Profesora del IEB desde hace varios años. 16
Juan Ignacio Merino Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad de Valladolid. Máster en Dirección de Empresas, Universidad de Valladolid. Analista Senior de Perfomance en Santander Asset Management. Degree in Economics, Universidad de Valladolid. MBA, Universidad de Valladolid. Product Manager Performance Santander Asset Management. Es profesor del IEB hace 8 años. Sergio Miguez Licenciado en Derecho y Ciencias Económicas-Empresariales por ICADE-Universidad Pontificia Comillas. Cuenta con la Acreditación CAIA. Es miembro del Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF). También cuenta con la Acreditación FRM. Actualmente, es Director de Inversiones Alternativas y Hedge Funds en BanSabadell Inversión SGIIC (Grupo Banco de Sabadell) y miembro del Consejo de Administración de Urquijo Gestión SGIIC. También es profesor del Máster en Gestión de Carteras y dirige el Programa de Desarrollo Directivo PDD en Inversiones Alternativas y Hedge Funds que imparte el IEB. Es profesor del IEB hace 8 años. José Manuel Ortiz Licenciado en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid, Master en Asesoría Fiscal del Instituto de Empresa. Actualmente es Asociado Senior de Cuatrecasas Gonçalves Pereira y es Experto en Fiscalidad Internacional. Colabora con el IEB desde hace más de 10 años. Jesús Pérez Pérez Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid. CIWM (Certified International Wealth Manager) por la ACIIA (Association of Certified International Investment Analysts). Actualmente está desarrollando estudios de tesis doctoral en la Universidad Complutense de Madrid. CIWM. Consultor actuarial y de inversiones Freelance. Es profesor del IEB desde hace más de 4 años. Rebeca Rodriguez Abogado. Asociado del Grupo de Fiscalidad Financiera de Cuatrecasas Gonçalves Pereira. Licenciada en Derecho (Rama Económico-Empresarial) por la Universidad de Vigo. Master en Asesoría Fiscal por el Instituto de Empresa. Es autora de diversas publicaciones y artículos especializados. En la actualidad desarrolla su práctica profesional tanto en el marco del asesoramiento institucional a entidades financieras y aseguradoras, como en el ámbito de la Banca Privada. Es profesora del IEB desde hace varios años. Sergio Avilés Pastor Licenciado en Dirección y Administración de Empresas. Universidad Europea de Madrid. Master en Opciones y Futuros. Instituto de Estudios Bursátiles. Posee la Acreditación European Financial Advisor (EFA) N.I y II. EFPA España. Ha desarrollado su carrera profesional en la Tesorería de BBVA como Derivatives Sales y actualmente es Trader de Renta Variable en Bankinter y profesor del IEB. 17
ndice 13 Módulo 1 INSTRUMENTOS Y MERCADOS FINANCIEROS 1.1. INFLUENCIA DE LA POLÍTICA MONETARIA Y FISCAL EN LOS MERCADOS FINANCIEROS 1.1.1. Inflación, deflación y estanflación: concepto y análisis 1.1.2. Política Monetaria 1.1.2.1. Regla de Taylor 1.1.2.2. Mecanismos de transmisión de la política monetaria 1.1.2.3. Política monetaria y expectativas de inflación 1.1.3. Política Fiscal 1.1.3.1. Superávit y Déficit fiscal 1.1.3.2. Efecto Crowding-out 1.1.3.3. Efectos sobre la divisa 1.2. MERCADO DE RENTA FIJA 1.2.1. Mercado de Renta Fija Privada 1.2.1.1. Floating Rate Notes (FRN) 1.2.1.1. a. Definición 1.2.1.1. b. Formación de precios 1.2.1.2. High yield debt 1.2.1.3. Instrumentos ligados a la inflación 1.2.1.3. a. Definición y características 1.2.1.3. b. Formación del precio 1.2.1.4. Bonos convertibles 1.2.1.4. a. Definición 1.2.1.4. b. Entender los factores que afectan al precio del convertible 1.2.2. Análisis del riesgo de crédito 1.2.2.1. Gestión del riesgo de crédito 1.2.2.2. Credit default Swap (CDS): concepto 1.2.3. Medición y gestión del riesgo de tipo de interés 1.2.3.1. Duración de la cartera 1.2.3.2. Sensibilidad. 1.2.3.3. Inmunización 1.2.3.4. Convexidad: concepto 1.2.3.5. Estrategias de gestión de carteras de renta fija 1.2.3.5.1. Laddered, Bullet, Barbell 1.2.3.5.2. Estrategias sobre el diferencial de la curva de rendimientos 18
1.3. MERCADO DE PRODUCTOS DERIVADOS 1.3.1. Recopilación de materias del certificado FA: módulo 2, numeral 1 (ver anexo 1) 1.3.2. Modelos de valoración de opciones 1.3.2.1. Put-call parity 1.3.2.2. Modelo binomial 1.3.2.3. Modelo Black-Scholes 1.3.3. Estrategias con opciones 1.3.3.1. Straddle y strangles 1.3.3.2. Sensibilidad (griegas) 1.3.4. Warrants 1.3.4.1. Concepto y cálculo de su apalancamiento 1.3.4.2. Conocer los factores que afectan a su precio 1.3.5. Instrumentos OTC 1.3.5.1. Interest Rate swaps (IRS): concepto y clases 1.3.5.2. Caps y floors: concepto y determinación del precio 1.3.5.3. Collars: concepto y determinación del precio 19
Módulo 2 SEGUROS 2.1. SEGURO DE VIDA AHORRO COMO VEHÍCULO DE INVERSIÓN 2.1.1. Recopilación de materias del certificado FA: módulo 4, númeral 1 (ver anexo 1) 2.1.2. El seguro de vida-ahorro en el contexto de la planificación financiera 2.2 LOS SEGUROS COMO INSTRUMENTO DE COBERTURA DE RIESGOS 2.2.1. Recopilación de materias del certificado FA módulo 4, numerales 2 y 3 (ver anexo 1) 2.2.2. Identificar y analizar los riesgos actuales a los que está expuesto el cliente (vida, accidente, salud, jubilación, inmobiliarios, responsabilidad civil, etc) 2.2.3. Planificar las coberturas necesarias a través de seguros 20
Módulo 3 PLANIFICACIÓN DE LA JUBILACIÓN 3.1. PROCESO DE LA PLANIFICACIÓN DE LA JUBILACIÓN 3.1.1. Análisis de la situación personal y financiera 3.1.1.1. Esperanza de vida 3.1.1.2. Horizonte temporal 3.1.1.3. Estilo de vida durante la jubilación 3.1.1.4. Inflación 3.1.1.5. Rentabilidad esperada 3.1.1.6. Fuentes de ingresos 3.1.1.7. Gastos de salud 3.1.2. Análisis dinámico de los diversos escenarios de los ingresos y gastos en el momento de la jubilación 3.1.2.1. Estimar la prestación por jubilación que proporcionará el sistema de Seguridad Social (Previsión social pública) y el plan de pensiones de empleo (Previsión social complementaria) 3.1.2.2. Cálculo de los recursos disponibles bajo los distintos escenarios para cumplir los objetivos 3.1.2.3. Análisis del flujo de caja actual y futuro 3.1.3. Implementación del plan de inversión 3.1.4. Análisis periódico de las variables financieras y fiscales 2.4 ANÁLISIS DE SERIES TEMPORALES 21
Módulo 4 MARCO LEGAL Y ÉTICA 4.1. MARCO LEGAL 4.1.1. Derecho civil 4.1.1.1. Estructura del sistema legal español 4.1.1.2. Principios generales del derecho 4.1.1.3. Capacidad legal 4.1.2. Derecho Mercantil 4.1.2.1. Principios generales de los contratos 4.1.2.2. Oferta y aceptación 4.1.2.3. Contratos no válidos y contratos nulos 4.1.2.4. Contratos por adhesión 4.1.2.5. Cláusulas generales de los contratos 4.1.2.6. Incumplimiento de los contratos 4.1.2.7. Aspectos generales del derecho societario 4.1.3. Derecho de familia 4.1.3.1. Efectos legales del matrimonio (y del segundo matrimonio) 4.1.3.2. Efectos legales de la separación 4.1.3.3. Patria potestad y custodia de los hijos 4.1.3.4. Aspectos generales del derecho de sucesiones 4.2. CÓDIGO ÉTICO DE LA EFPA 4.2.1. Interpretación casuística de los preceptos del código ético de EFPA Módulo 5 INVERSIONES ALTERNATIVAS 5.1. FONDOS DE INVERSIÓN LIBRE (HEDGE FUNDS) 5.1.1. Recopilación de materias del certificado FA: módulo 3, numeral 1 (ver anexo 1) 5.1.2. Tipología de riesgos 5.1.3. Proceso de Due Diligence: Descripción de las fases 5.2. COMMODITIES 5.2.1.Definición y características generales 5.2.2. Tipos de commodities 5.2.2.1. Metales Preciosos 5.2.2.2. Metales básicos 5.2.2.3. Energía 5.2.2.4. Agrícolas 5.2.3. Relación entre el precio a futuro y al contado 5.2.3.1. Formación de precios. 5.2.3.2. Backwardation y contango 5.2.4. Invertir en commodities 5.2.4.1. La racionalidad económica 5.2.4.2. Principales índices de commodities 22