Junta General Extraordinaria de Accionistas

Florentino Pérez Rodríguez Presidente Junta General Extraordinaria de Accionistas

Junta General Extraordinaria de Accionistas Amortización de un 4,99% del capital social del Grupo ACS Junta General Extraordinaria de Accionistas

Junta General Extraordinaria de Accionistas Amortización de un 4,99% del capital social del Grupo ACS Incrementar la rentabilidad b de nuestros accionistas Junta General Extraordinaria de Accionistas

Junta General Extraordinaria de Accionistas Adquisición de acciones propias a precios atractivos Señal de Confianza Junta General Extraordinaria de Accionistas

Junta General Extraordinaria de Accionistas Falta de liquidez Muy negativo para Incertidumbre económica la renta variable Junta General Extraordinaria de Accionistas

2007 Máximo histórico 15.946 8 nov 2007 100-39,4% 8.419-41,8% 8.835 IBEX 35 DOW JONES EUROSTOXX 50 Volatilidad -46,5% 2.352

Evolución Bursátil 100 ACS -23% 31,3 IBEX ACS IBEX -41,8% 8.835

Evolución Bursátil ACS 31,3 ; -23% 100 FLUOR ACS ACCIONA FERROVIAL VINCI EIFFAGE FCC FLUOR 44,1$; -39% VIN 29,5 ; -42% FCC 28,3 ; -45% EIFF 34,4 ; -49% FER 19,8 ; -59% ANA 69,3 ; -68%

Acciones a amortizar Precio medio de adquisición <28,4 Junta General Extraordinaria de Accionistas

Mayo Amortización de un 4,95% Diciembre Amortización de un 4,99% BPA +10,2%

Buenos resultados Estrategia coherente Sólida posición financiera Inversión en acciones propias del Grupo ACS Junta General Extraordinaria de Accionistas

Inversión en acciones propias del Grupo ACS Respaldada por el Consejo Creación de valor Junta General Extraordinaria de Accionistas

Coyuntura macroeconómica Deficiente gestión del riesgo Período 1997-2007 Fuerte crecimiento global Excesivo apalancamiento Opacidad en productos financieros Crecientes flujos de capitales Prolongada estabilidad Fallos en los reguladores Grave trastorno de los mercados financieros

Coyuntura macroeconómica Economías occidentales Crecimiento PIB < 0 - Economías emergentes Menores tasas de crecimiento Junta General Extraordinaria de Accionistas

Crisis mundial actual Medidas urgentes y excepcionales Acciones para estimular la economía Intervención en los mercados financieros Correcciones de deficiencias regulatorias Proporcionar liquidez Fortalecer el capital de las instituciones financieras Proteger los ahorros y depósitos Descongelar los mercados de crédito

Compromisos de la declaración de Washington Estabilizar el sistema financiero Política monetaria Medidas fiscales Ayuda a países en desarrollo

Compromisos de la declaración de Washington Estabilizar el sistema financiero Introducción de reformas regulatorias Fortalecer la transparencia Mejorar los regímenes regulatorios Integridad de los mercados financieros Cooperación internacional Reforma de las instituciones financieras

Principios compartidos de la declaración de Washington Principios de mercado Régimen de libre comercio Mercados financieros regulados Dinamismo Innovación Crecimiento Creación de empleo Espíritu emprendedor Reducción de la pobreza

Principios compartidos de la declaración de Washington Economía mundial abierta Globalización Crecimiento Prosperidad

Principios compartidos de la declaración de Washington Mejora de la regulación del sector financiero Evitando la sobrerregulación Junta General Extraordinaria de Accionistas

Principios compartidos de la declaración de Washington Rechazo del proteccionismo Promoción de las exportaciones de los países en desarrollo Junta General Extraordinaria de Accionistas

Conclusiones de la declaración de Washington Unidad Economía de mercado regulada Globalización Rechazo al proteccionismo

Decisiones tomadas con posterioridad EE.UU. Inyección $ 800.000 mn Estabilización del mercado inmobiliario Unión Europea Plan de recuperación del crecimiento y del empleo Recuperación de la confianza en la economía

Plan de recuperación del crecimiento y del empleo UNIÓN EUROPEA Inyección presupuestaria 200.000 mn 1,5% PIB Estimulación de la demanda Estados miembros 170.000 mn Presupuestos UE 30.000 mn Rebajas de impuestos Inversión pública Junta General Extraordinaria de Accionistas

Plan de recuperación del crecimiento y del empleo Medidas para solucionar la escasez de circulante Aplicación flexible del Pacto de Estabilidad Programa de inversiones para dinamizar la economía Planes individuales coordinados

España Incertidumbres comunes a los grandes países desarrollados Rasgos propios de nuestra economía Déficit exterior Endeudamiento del sistema financiero Descenso de la actividad de edificación residencial

España Deterioro de la confianza Ralentización del crecimiento Consumo Empleo Inflación Endurecimiento del acceso a financiación Junta General Extraordinaria de Accionistas

España Inmigración Edificación residencial Incremento del desempleo Junta General Extraordinaria de Accionistas

España Política económica Contener déficit exterior Reducir la dependencia energética Mejorar la productividad Cambio en el modelo de crecimiento

España Sistema financiero consistente Incremento de circulante en el tejido empresarial Plan de infraestructuras 2005-2020 Trayectoria de concertación social

Plan de recuperación del crecimiento y del empleo ESPAÑA Dotación presupuestaria 11.000 mn Frenar destrucción de empleo Reactivar la actividad económica

Venta de Unión Fenosa Venta del 45,3% 18,33 /acción Fase 1 Venta de un 9,99% Fase 2 Venta del 35,4% restante 1.675 millones 5.915 millones Pendiente de la CNC

Grupo ACS en Unión Fenosa Adquisición de un 22% Incremento hasta un 24,9% OPA por un 10% Incremento hasta el 45,3% Sep 2005 Nov 2005 Mar 2006 Ene

Trayectoria de Unión Fenosa 2005- (ACS accionista de referencia) Evolución brillante : los mejores resultados de su historia Beneficio : 2x Beneficio 2005

Trayectoria de Unión Fenosa 2005- (ACS accionista de referencia) Principales hitos Concentración en el Core Business Desinversión en Soluziona Plan estratégico Junta General Extraordinaria de Accionistas

Trayectoria de Unión Fenosa 2005- (ACS accionista de referencia) Plan estratégico 9.000 mn de inversión prevista 7.000 mn de inversiones comprometidas 90% de sus objetivos superados Sólida estructura de balance

Venta de Unión Fenosa Decisión adecuada Realizada en el momento oportuno Junta General Extraordinaria de Accionistas

Venta de Unión Fenosa Brillantez del desarrollo en Unión Fenosa Puesta en valor de nuestra inversión Plusvalías para todos los accionistas Venta a Gas Natural CREACIÓN DE UN GRAN GRUPO ENERGÉTICO ESPAÑOL

Venta de Unión Fenosa Decisión adecuada Continuar en el sector de la Energía Accionista de referencia de Iberdrola Colaborar en el desarrollo de la compañía

Estructura Financiera - Situación actual Venta de Unión Fenosa 13.000 mn de deuda Deuda Neta 6.000 mn En su mayor parte sin recurso

Grupo ACS Compromiso con el sector eléctrico español Experiencia de más de 70 años Desarrollo, gestión y mantenimiento de activos Relación de confianza con el regulador

Grupo ACS Generar valor para todos los accionistas de Iberdrola Fomento del crecimiento y la rentabilidad Accionista de referencia Colaboración con el resto de los socios Experiencia en Abertis, Hochtief y Unión Fenosa

Valores Cultura Estrategia

Valores culturales del Grupo ACS Actividad contratista Organización descentralizada Mentalidad emprendedora Orientación al cliente Equipos humanos: Excelencia técnica Junta General Extraordinaria de Accionistas

Valores y Principios Ejecución de actividades Desarrollo de equipos humanos

Estrategia Corporativa Junta General Extraordinaria de Accionistas

Grupo ACS 1983 1986 1996 1997 1999 2005 2006 1992 1997 Valores Cultura 1988 1989 2000 2002-2003 2003 2007 Maximizar la rentabilidad para nuestros accionistas

Desarrollo de infraestructuras y energía Líder mundial en gran parte de sus actividades En más de 40 países

Beneficios Netos acumulados 6.500 mn > Junta General Extraordinaria de Accionistas

Dividendos abonados acumulados 1.683 mn 26% del Beneficio acumulado Junta General Extraordinaria de Accionistas

Inversión acumulada 18.447 mn Junta General Extraordinaria de Accionistas

Internacionalización Ventas 0% 20% 100% 80% 1997 España Internacional Presencia directa A través de Junta General Extraordinaria de Accionistas

Liderazgo mundial en nuestro sector Cartera diversificada de actividades RENTABILIDAD Junta General Extraordinaria de Accionistas

Estrategia Corporativa Rentabilidad sostenida y consistente Estabilidad de ingresos Crecimiento rentable y sostenible Gestión eficiente del riesgo

Estrategia Corporativa Liderazgo Global Entre las primeras empresas del sector Incremento de la competitividad Atracción del talento Inversiones estratégicas

Estrategia Corporativa Eficiencia Operativa Mejora de márgenes operativos Economías de escala Flexibilidad y descentralización Junta General Extraordinaria de Accionistas

Estrategia Corporativa Sólida Estructura Financiera Política de inversiones razonable Capacidad de adaptación Junta General Extraordinaria de Accionistas

Dividendo a cuenta 0,9 por acción +20% Junta General Extraordinaria de Accionistas

Perspectivas 2009 Cartera de contratos Expectativas de contratación Mantenemos objetivos 2009 de Crecimiento y Rentabilidad

Negocios ACS CONFIANZA Negocios sólidos Elevada capacidad de generación de caja Junta General Extraordinaria de Accionistas

Infraestructuras Expansión internacional Estados Unidos y Canadá Contribución positiva a las ventas y beneficio neto Junta General Extraordinaria de Accionistas

Servicios Industriales Sólido crecimiento Múltiples proyectos Internacional Junta General Extraordinaria de Accionistas

Medio Ambiente y Logística Altamente recurrentes Diversificación Estabilidad Junta General Extraordinaria de Accionistas

Alcanzar los objetivos marcados Atractiva rentabilidad para su Inversión Junta General Extraordinaria de Accionistas