V I G I L AD O SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA
Comité Comercial Mercado Internacional Lunes, 25 de noviembre de 2013 GERENCIA DE Luisa Fernanda Córdoba Gerente de Análisis y Estrategia luisacordoba@profesionalesdebolsa.com Roberto Carlos Paniagua Analista Fondos de Capital Privado robertopaniagua@profesionalesdebolsa.com Juan Sebastian Rincón Analista Mercados Internacionales juanrincon@profesionalesdebolsa.com Santiago Alvarez Ramirez Analista Renta Fija santiagoalvarez@profesionalesdebolsa.com
EXPECTATIVAS PARA EL DÓLAR: SEMANA DEL 25 AL 29 DE NOVIEMBRE Tasa Esperada: 1911-1930 Fuente: Bloomberg Datos Relevantes para esta semana Preventa de Viviendas Permisos de Construcción Confianza del Consumidor Órdenes de Bienes Durables Subsidios al Desempleo.
EUROPA NO ES UNA AMENAZA, ES UNA OPORTUNIDAD Si se hace un análisis fundamental ascendente Por qué no invertir en estas marcas?
índice Gerencia de Análisis y Estrategia En el último año las acciones han repuntado en Europa 115 110 COMPORTAMIENTO MSCI EUROPE INDEX Anuncio posible recorte compra de bonos en EEUU 105 100 95 90
Valoraciones Atractivas 18% 16% 13% Valoración de las Acciones en el Mundo 14% 9% 14% 16% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Europa Mundial Estados Unidos Mercados Emergentes P/E Actual Promedio Histórico P/E 93-2013 Las acciones europeas ofrecen un potencial de valorización bastante interesante respecto a su promedio histórico medido a través de P/E.
Europa Continental Reino Unido Alemania Estados Unidos Mercados Emergentes Japón Corporativos de alto grado Mercados Desarrollados Gerencia de Análisis y Estrategia Rendimiento de los Dividendos 4,0% Rendimiento de los dividendos de las acciones y de bonos subyacentes 3,8% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 3,4% 3,1% 2,1% 2,7% 3,3% 2,6% 1,5% 1,4% 1,0% 0,5% 0,0% MSCI Europa ex RU FTSE 100 DAX S&P 500 MSCI EM Nikkei 225 Barclays U.S. Corp. Bond Index MSCI World Las Firmas Europeas siempre han venido pagando buenos dividendos a los inversionistas
Diversificación Global de Ingresos Las Firmas europeas han escogido una estrategia de diversificación GLOBAL de la oferta de sus productos No depende netamente del consumo interno Desglose de ganancias por ventas de empresas europeas por región 4% 3% 3% Europa ex Reino Unido 20% 33% Reino Unido Mercados Emergentes 26% 11% Norteamérica Japón Asia Pacífico ex Japón Otros Países 56% (fuera de Europa)
CONCLUYENDO El Análisis Fundamental ascendente favorecería las inversiones en Europa Firmas Europeas pagan mejores dividendos en relación al resto del mundo Se recomienda la inversión en Fondos Mutuos de Mercado Internacional concentrados en Europa
LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN TIENEN RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL Y LA DECISION DE INVERTIR EN CUALQUIER ESPECIE ES RESPONSABILIDAD UNICAMENTE DEL INVERSIONISTA INTERESADO. EL DESEMPEÑO HISTÓRICO NO ES INDICATIVO DE DESEMPEÑO FUTURO. Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Estructuración y se elabora con fines didácticos exclusivamente. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A. Bogotá Calle 93B No. 12-18 Piso 2, 4 y 5 PBX: (57-1) 646 33 30 Fax: (57-1) 635 88 78 Medellín Calle 2 No 20-48 PBX: (57-4) 215 63 00 Fax: (57-4) 317 34 94 Pereira Avenida Circunvalar No. 8B-51 Of. 302 PBX: (57-6) 333 22 95 Fax: (57-6) 333 22 86 Barranquilla Cra. 53 No. 82-86 Local 602 PBX: (57-5) 356 91 44 Fax: (57-5) 356 87 71 Cali Calle 25N No. 6N-67 PBX: (57-2) 668 8100 Fax: (57-2) 668 70 90