Las estrellas pequeñas tienen brillo propio
|
|
- María Antonia Ruiz Ojeda
- hace 7 años
- Vistas:
Transcripción
1 Las estrellas pequeñas tienen brillo propio Date : noviembre 16, 2015 Cuando los mercados son volátiles e inciertos, muchos inversionistas de capital generalmente acuden a las grandes compañías que consideran que son las más estables, en la forma de acciones de gran capitalización. Dentro del universo de los mercados emergentes, observamos varias acciones de baja capitalización con un gran potencial, que creemos no deben ser ignoradas. Grandes errores conceptuales sobre las acciones de pequeña capitalización Hemos detectado que como clase de activo, las acciones de baja capitalización de los mercados emergentes son unas de las más incomprendidas y menos utilizadas entre los inversionistas. A menudo se consideran algo que hay que evitar en tiempos de incertidumbre, pero nosotros vemos las cosas de otra manera. Muchas pequeñas compañías son influenciadas por las dinámicas del mercado local y, por lo tanto, dependen menos de las tendencias del mercado global. El universo de los mercados emergentes de baja capitalización no es para nada pequeño, hay millones de acciones de baja capitalización disponibles para invertir hoy, y el universo de las inversiones sigue expandiéndose debido a la liberalización gradual de los mercados de renta fija para los inversionistas extranjeros y la expansión continua de los mercados de renta variable mediante ofertas públicas iniciales, ofertas secundarias y privatizaciones. Distinciones clave vs. grandes compañías Las compañías más pequeñas de los mercados emergentes generalmente son privadas y se gestionan competitivamente, y muchas veces son grandes actores en pequeños sectores. Las pequeñas capitalizaciones se destacan especialmente en el área de consumo, en la que podemos acceder a compañías de consumo que son pequeñas pero de rápido crecimiento y rentables para llegar a los pujantes mercados de consumo. Las pequeñas capitalizaciones generalmente tienen niveles bajos de propiedad extranjera y a menudo se investigan poco, son pasadas por alto y mal valoradas. La falta de cobertura y transparencia produce riesgos y oportunidades potenciales. Según nuestro análisis, muchas compañías de baja capitalización con fundamentos atractivos y perspectivas de crecimiento a largo plazo cotizan con descuentos elevados debido a la falta de cobertura de venta y liquidez. 1 / 7
2 Mientras buscamos oportunidades de crecimiento a precios de oferta, preferimos compañías con políticas financieras prudentes y sólidos balances que generalmente se han abstenido de tomar riesgos significativos de apalancamiento financiero. Por qué tener en cuenta a las pequeñas capitalizaciones? Entre las muchas razones para considerar invertir en acciones de baja capitalización, las compañías pequeñas de los mercados emergentes generalmente son privadas, gestionadas competitivamente, más locales y a menudo representan grandes actores en pequeños sectores. Además del crecimiento orgánico relativamente alto, comparado con las compañías más grandes, la consolidación de la industria y las adquisiciones de las grandes empresas, así como también la elevada atención de los inversionistas son potenciales fuentes adicionales de crecimiento que resultan independientes del amplio entorno macroeconómico. Muchas de las acciones de este sector se investigan poco o son impopulares, lo que nos da la oportunidad de descubrir 2 / 7
3 oportunidades interesantes que otros pueden haber pasado por alto. Consideramos que esa es la esencia de invertir en mercados emergentes, descubrir acciones subvaloradas en mercados pujantes que podrían aumentar y convertirse en las estrellas del mañana. El sector asiático de baja capitalización tiene un interés especial para nosotros, y hemos estado utilizando la reciente volatilidad del mercado para buscar oportunidades. Creemos que las reformas que tienen lugar en muchos mercados emergentes de la región podrían resultar beneficiosas para las compañías más pequeñas. Además, dado que las ganancias de compañías de pequeña capitalización son impulsadas principalmente por la demanda interna, la combinación de un buen crecimiento económico, el aumento de la clase media y los bajos precios del petróleo, que pueden ayudar a controlar la inflación y sostener un entorno de tasas más bajas, podrían significar un beneficio extra para las compañías más pequeñas de la región, liberando dólares de consumo para comprar sus mercancías. Dentro del sector de pequeña capitalización de Asia emergente, actualmente preferimos a las compañías orientadas hacia el consumidor dadas las oportunidades de crecimiento que vemos en muchos mercados, así como también en las compañías del sector sanitario, farmacéutico y biotecnológico. Por supuesto, eso no significa que todas estas compañías tengan una buena gestión o que valga la pena invertir en ellas. Por lo tanto, comprar acciones de baja capitalización empleando una estrategia pasiva (basada en los índices) podría producir consecuencias no deseadas. Las acciones con bajas perspectivas de crecimiento, gestión corporativa deficiente y otros factores pueden ser componentes de un indicador de baja capitalización, pero puede no ser conveniente invertir en ellas a largo plazo. Además, el reajuste regular del índice puede generar una importante rotación de la cartera de inversionistas pasivos. Buscamos generar alfa[1] mediante nuestro proceso de selección de acciones ascendente, buscando compañías que pensamos que pueden aumentar su capitalización de mercado en un horizonte de cinco años, y solo buscamos un modesto volumen anual. 3 / 7
4 El riesgo y las inversiones de baja capitalización El riesgo es sin duda una parte importante de la discusión sobre las inversiones de baja capitalización. Nunca tuve un cliente que se queje del riesgo de mayor crecimiento. Lo que preocupa a los clientes es el riesgo de menor crecimiento, y es aquí donde pensamos que agregamos valor como inversionistas activos. Nuestro equipo se mantiene constantemente enfocado en la calidad, buscando fundamentos que sean en casi todos los aspectos superiores al índice de referencia, incluyendo un rendimiento de capital (ROE) y márgenes de ganancia más elevados, el crecimiento de las ganancias por acción (EPS), deuda inferior, mejor rendimiento de los dividendos, y lo más importante para nosotros en Templeton, valuaciones más bajas en términos de la relación precio-beneficio. Al contrario de las suposiciones de muchos inversionistas, el índice de referencia de la baja capitalización de los mercados emergentes, según la medición del índice MSCI Emerging Markets 4 / 7
5 Small Cap Index, en momentos ha sido menos volátil que el índice general, el índice MSCI Emerging Market Index, y también el Russell 2000 Index, un índice de referencia de baja capitalización de Estados Unidos[2]. Para nosotros, eso tiene sentido porque las compañías de baja capitalización están menos relacionadas entre sí, y menos integradas en los mercados globales que las compañías de gran capitalización en términos generales. También hay varias ineficiencias en los mercados de baja capitalización, lo que le ofrece mayor potencial de alfa. En Estados Unidos, las acciones de baja capitalización generalmente cotizan a una valoración superior que las de gran capitalización en términos de precio-beneficio, debido al mayor crecimiento que pueden ofrecer. En el caso de los mercados emergentes, a veces puede suceder lo contrario. En India, por ejemplo, las acciones de baja capitalización generalmente cotizan a un descuento para las acciones de gran capitalización. Una gran parte de este capital de inversión es lo que llamaríamos "dinero ocioso", o dinero de inversión pasivo, concentrado en acciones de gran capitalización que no solo son más caras, sino que dependen de la volatilidad 5 / 7
6 generada por los rápidos flujos de salida y de entrada de esas inversiones extranjeras. En consecuencia, hemos descubierto muchas oportunidades aún no exploradas en las pequeñas capitalizaciones de India. Las acciones de baja capitalización tienen el potencial de ofrecer lo que es cada vez más raro en la economía mundial en desaceleración: el crecimiento. Y no solo en India. Muchos mercados emergentes ofrecen este sólido potencial de crecimiento y hay muchas acciones de baja capitalización disponibles para aprovechar. Los comentarios, las opiniones y los análisis de Mark Mobius constituyen opiniones personales, son para fines informativos e interés general solamente, y no deben considerarse asesoramiento individual para inversión ni recomendaciones ni invitaciones para comprar, vender o mantener cualquier título o adoptar cualquier estrategia de inversión. Tampoco constituyen asesoramiento legal o fiscal. La información brindada en este material representa información hasta la fecha de publicación y puede cambiar sin aviso. Esta tampoco pretende ser un análisis completo de cada hecho material sobre cualquier país, mercado regional o inversión. Es posible que, en la preparación de este material, se haya utilizado información de fuentes de terceros y que Franklin Templeton Investments ( FTI ) no haya verificado, validado o auditado dicha información de forma independiente. Es posible que, en la preparación de este material, se haya utilizado información de fuentes de terceros y que Franklin Templeton Investments ( FTI ) no haya verificado, validado o auditado dicha información de forma independiente. Es posible que los productos, los servicios y la información no estén disponibles en todas las jurisdicciones y que empresas asociadas a FTI o sus distribuidores los ofrezcan según lo permita la legislación y normativa local. Consulte con su propio asesor profesional para obtener más información sobre la disponibilidad de productos y servicios en la jurisdicción en la que se encuentra. Qué riesgos comporta? Todas las inversiones conllevan riesgo, incluso de pérdida del capital invertido. Los valores extranjeros implican riesgos especiales, entre ellos fluctuaciones de la moneda e incertidumbres económicas y políticas. La inversión en mercados emergentes, de los cuales los mercados fronterizos son una subcategoría, implican riesgos aún más elevados en relación a los mismos factores, además de aquellos asociados con estos mercados de menor tamaño, menor liquidez y falta de estabilidad en el marco legal, político, empresarial y social que sostengan los mercados de valores. Dado que estos marcos por lo general son menos avanzados en los mercados fronterizos, así como también existen diversos factores como el aumento del potencial de extrema volatilidad de los precios, la iliquidez, las barreas comerciales y los controles de intercambio, los riesgos asociados a los mercados emergentes se magnifican en los mercados fronterizos. Las empresas más pequeñas, de porte medio o aquellas relativamente nuevas o no muy avezadas pueden ser especialmente sensibles a las condiciones económicas cambiantes, y sus 6 / 7
7 Powered by TCPDF ( Aventuras de inversión en mercados emergentes posibilidades de crecimiento son menos seguras que las de las empresas de mayor tamaño o más consolidadas. Históricamente, estos valores han sufrido más volatilidad en sus precios que las acciones de compañías más grandes, especialmente a corto plazo. Russell es marca registrada/marca de servicios de Frank Russell Company. [1] Alfa es una medida ajustada al riesgo del valor que un gestor de cartera añade o sustrae de la rentabilidad de un fondo. [2] Fuentes: MSCI, Russell 2000, a junio de Visite para obtener más información. Los índices no se administran y no se puede invertir directamente en un índice. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. 7 / 7
Petróleo y mercados emergentes: Un arma de doble filo
Petróleo y mercados emergentes: Un arma de doble filo Date : enero 5, 2015 El precio del petróleo se desplomó este año como resultado de un aumento de la volatilidad en la mayoría de los mercados y un
Más detalleses un fondo global, altamente diversificado y con posibilidad de rentas anuales, gestionado por una de los mejores gestoras del mundo.
Allianz Coupon Select Plus II es un fondo global, altamente diversificado y con posibilidad de rentas anuales, gestionado por una de los mejores gestoras del mundo. Allianz Coupon Select Plus II Elena
Más detallesReporte Financiero - Junio 2009 Información al cierre de Junio 2009.
Reporte - Junio 2009 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones Luego de tres meses de alza sostenida, los mercados bursátiles tuvieron una ligera caída durante
Más detallesInstrumentos financieros y diversificación de cartera. Luigi A. Jiménez H. V.P. Tesorería & Finanzas Corporativas SeaGate Capital
Instrumentos financieros y diversificación de cartera Luigi A. Jiménez H. V.P. Tesorería & Finanzas Corporativas SeaGate Capital ADVERTENCIA LEGAL Las opiniones y puntos de vista vertidos en esta presentación
Más detallesFondos Mutuos Renta Fija (Bonos)
Fondos Mutuos Renta Fija (Bonos) Mauricio López, Gerente Área Internacional Agosto 19, 2008 Fondos Mutuos Renta Fija (Bonos) Benchmark / Indice de Referencia Templeton Global Bond Templeton Global Total
Más detallesÚltima hora: Políticas de la Fed y Renta Fija
Última hora: Políticas de la Fed y Renta Fija Date : 10 julio 2015 Última hora: Los profesionales de Franklin Templeton Investments ofrecen una actualización breve pero exhaustiva sobre el urgente asunto
Más detallesa Progresar Énfasis Financiero Parte 1
a Progresar Énfasis Financiero Parte 1 Contenido 1. Elementos básicos de planeación financiera 2. El flujo de caja como herramienta gerencial. 3. Análisis financiero para la toma de decisiones. 1. ELEMENTOS
Más detallesINDICE. XIX Prologo. XXI Introducción
INDICE Acerca de la autora XIX Prologo XXI Introducción XXIII Capitulo 1 Campo de acción de las finanzas 2 Definición de las finazas Evolución del sistema financiero 4 Campo de acción de las finanzas Inversiones
Más detallesLA FÓRMULA PERFECTA:
PORTAFOLIO MODERADO DÓLARES Su capital invertido y diversificado en instrumentos que invierten en dólares. LA FÓRMULA PERFECTA: MI OBJETIVO EN DÓLARES PERFIL MODERADO LARGO PLAZO = PORTAFOLIO MODERADO
Más detallesCUADRO DE MANDO INTEGRAL. Nota Técnica N 1
CUADRO DE MANDO INTEGRAL Nota Técnica N 1 1 Ejemplos de Objetivos para cada Perspectiva A. Perspectiva Financiera 1. Aumentar el valor de la empresa. 2. Aumentar el EVA. 3. Mejorar el flujo de caja. 4.
Más detallesAnálisis Fundamental y la Información Financiera. Juan Carlos Morales La Rosa
Análisis Fundamental y la Información Financiera Juan Carlos Morales La Rosa 1 Valoración de activos Las inversiones se pueden efectuar en diversos activos: activos, reales, intangibles y financieros.
Más detallesUnidad I Introducción a las Finanzas Corporativas
Unidad I Introducción a las Finanzas Corporativas Logro Al finalizar la unidad el estudiante explica las áreas de actuación de las finanzas corporativas, los objetivos de la gestión financiera a través
Más detallesIntroducción a la renta variable. Dirección de Inversiones BBVA Banca Privada
Introducción a la renta variable Dirección de Inversiones BBVA Banca Privada Índice 1 Renta variable 2 Beneficio por acción (BPA) 3 Dividendos 4 Múltiplos bursátiles 5 Otros factores: tipos de interés
Más detallesF O N D O S D E I N V E R S I Ó N C I B O L S A U S A, F I. CAJA INGENIEROS GESTIÓN CI BOLSA USA, FI
CAJA INGENIEROS GESTIÓN CI BOLSA USA, FI Fondo 100% renta variable norteamericana. Benchmark: S&P 100 en euros. Cartera con un mínimo de un 75% en valores de EEUU. 100% exposición a dólar. Volatilidad
Más detallesDatos Banca Española. Principales indicadores de seguimiento del sistema bancario español. 16 Oct 2017
Principales indicadores de seguimiento del sistema bancario español Tabla 1 Balance resumido del sistema bancario. bn y % variación Activo 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Fecha 00-'08 Total crédito
Más detallesEl mundo de la bolsa es apasionante, pero cómo hace cualquier persona para invertir por primera vez en acciones? A través de los fondos comunes de inversión se puede invertir en una cartera de acciones
Más detallesRiesgo País y Gestión de Riesgo Empresarial
Riesgo País y Gestión de Riesgo Empresarial 16 de abril 2013 Introducción Janet Hernandez Senior Financial Analyst Marien Villegas Financial Analyst Jorge Gonzalez Business Development Manager 2 Contenido
Más detallesInformativo Económico
Informativo Económico Junio 2017 Edición Nº 59 Resumen Comportamiento de Fondos Monedas e indicadores Monedas Peso chileno (Pesos/Dólar) Euro (Dólares/Euro) Yen (Yenes/Dólar) Real (Reales/Dólar) UF (Pesos/UF)
Más detallesF O N D O S D E I N V E R S I Ó N C I B O L S A U S A, F I. CAJA INGENIEROS GESTIÓN CI BOLSA USA, FI
CAJA INGENIEROS GESTIÓN CI BOLSA USA, FI Fondo 100% renta variable norteamericana. Benchmark: S&P 100 en euros. Cartera con un mínimo de un 75% en valores de EEUU. 100% exposición a dólar. Volatilidad
Más detallesQUÉ ES UN FONDO COMÚN DE INVERSIÓN?
QUÉ ES UN FONDO COMÚN DE INVERSIÓN? Todo lo que tenés que saber antes de invertir Historia de los Fondos Comunes de Inversión (FCI) en la Argentina Los primeros fondos comenzaron a operar en el año 1961
Más detallesOpciones de Inversión en el Mercado de Valores Colegio de Profesionales en Ciencias Económicas de Costa Rica 24 de marzo de 2017
Opciones de Inversión en el Mercado de Valores Colegio de Profesionales en Ciencias Económicas de Costa Rica 24 de marzo de 2017 Instrumentos de Renta Fija Renta Fija Certificados de depósito Reportos
Más detallesAnálisis Técnico ( parte práctica ) Zaragoza 2009
Análisis Técnico ( parte práctica ) Zaragoza 2009 Ejemplo práctico : QUIERO COMPRAR ENAGÁS...PASOS A DAR: 2 PASO PRIMERO: antes de ir a cazar he de analizar el bosque Hay que buscar las CORRELACIONES con
Más detallesANALISIS FUNAMENTAL comprar, mantener o vender
RAZONES DE MERCADO ANALISIS FUNAMENTAL El análisis fundamental es uno de los instrumentos principales que permiten tomar decisiones de inversión. Su utilización supone asumir que el mercado se moverá
Más detallesResumen ejecutivo Tendencias del mercado inmobiliario. Europa 2016
Tendencias del mercado inmobiliario. Europa 2016 www.pwc.es El informe Tendencias del Mercado Inmobiliario en Europa 2016, elaborado por PwC y Urband Land Institute a partir de más de 550 entrevistas a
Más detallesReporte Financiero - Noviembre 2010 Información oficial al cierre de noviembre de 2010
Reporte - Noviembre 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones Durante este mes, los mercados bursátiles en general rompieron la tendencia alcista de los
Más detallesXXXI Jornadas Nacionales de Administración Financiera
XXXI Jornadas Nacionales de Administración Financiera 22 y 23 de septiembre de 2011 Vaquerías Valle Hermoso - Pcia. de Córdoba Un breve desarrollo sobre el capital de trabajo Mg. Mario L. Perossa Definiciones
Más detallesINFORME SEMESTRAL DE GESTIÓN CARTERA COLECTIVA ABIERTA DENOMINADA SERFINCO AIC GRUPO AVAL DICIEMBRE DE 2013
POLITICA DE INVERSION INFORME SEMESTRAL DE GESTIÓN CARTERA COLECTIVA ABIERTA DENOMINADA SERFINCO AIC GRUPO AVAL DICIEMBRE DE 2013 La Cartera Colectiva tiene como objetivo principal, fortalecer el capital
Más detallesEVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
Agosto 2016 EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Fuente: elaboración propia con datos de Bloomberg y Morningstar Agosto ha sido positivo para los mercados financieros. La Renta Variable se ha revalorizado
Más detallesECONÓMICA VISIÓN EDICIÓN FONDO DIVIDENDO ENERO Principales Acciones FONDOS INVERTIDOS 100% EN ACCIONES NACIONALES.
VISIÓN ECONÓMICA EDICIÓN 43 ENERO-2016 FONDO DIVIDENDO FONDOS INVERTIDOS 100% EN ACCIONES NACIONALES. Principales Acciones Acción ENERSIS COPEC ENDESA LAN FALABELLA BSANTANDER CENCOSUD CMPC CHILE COLBÚN
Más detallesCAPÍTULO I. GENERALIDADES. Justificación e Importancia Objetivo General Objetivos Específicos
CÁLCULO DEL BETA FINANCIERO DE LAS EMPRESAS INDUSTRIALES QUE COTIZAN EN LA BOLSA DE VALORES DE QUITO - ECUADOR Y SU IMPACTO EN EL CRECIMIENTO ECONÓMICO DEL PERÍODO 2010-2011 Fernanda Pastuña CAPÍTULO I.
Más detallesPERSPECTIVAS FINANCIERAS: EL FUTURO DE LA BANCA FEBRERO 2010
1 PERSPECTIVAS FINANCIERAS: EL FUTURO DE LA BANCA FEBRERO 2010 Índice 2 Entorno Macroeconómico Entorno Crediticio Entorno Regulatorio Efectos sobre individuos y empresas El entorno macroeconómico 3 Desapalancamiento
Más detallesSe da mayor importancia al Dividend Yield de las compañías, reportado durante los últimos tres años.
Características del Fondo Mutuo Objetivo: Buscar una cartera de inversiones enfocada en Acciones en el Mercado Chileno y que concentre mayoritariamente empresas con solidez financiera, estables y que tengan
Más detallesCarteras de Fondos de Inversión
Carteras de Fondos de Inversión SEPTIEMBRE CARTERAS DE FONDOS DE INVERSIÓN El éxito de una inversión parte de la diversificación por lo que Vector Fondos, con base en ésta premisa, busca ofrecer a sus
Más detallesReporte Financiero - Mayo 2010 Información oficial al cierre de mayo 2010
Reporte - Mayo 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones La situación económica en la zona europea ha sido el tema del mes en los mercados financieros.
Más detallesReporte Financiero - Julio 2010 Información oficial al cierre de julio 2010
Reporte - Julio 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones Durante el mes de julio, los mercados bursátiles retomaron la senda positiva. Se registraron alzas
Más detallesReporte Financiero - Diciembre 2010 Información oficial al cierre de diciembre de 2010
Reporte - Diciembre 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones Los mercados bursátiles cerraron el año 2010 con rendimientos positivos durante el último
Más detalles1 Cifras del Año. BENEFICIO NETO (Millones de euros) APALANCAMIENTO OPERATIVO SÓLIDO -7,6% 173,4 160,3 118% 164,9 120% 119% 143,1 135,5 114% 112%
CIFRAS DEL AÑO Informe Anual BME BENEFICIO NETO (Millones de euros) APALANCAMIENTO OPERATIVO SÓLIDO -7,6% 13, 143,1 164,9 173,4 160,3 118% 120% 119% 114% 112% Costes Ingresos Ingresos no ligados a volúmenes
Más detallesSemana 12 Proyectos de inversión
Semana 12 Proyectos de inversión Introducción La tasa de rendimiento que debe obtener una empresa, en cuanto a sus inversiones con la finalidad de que el valor en el mercado permanezca intacto, se conoce
Más detallesMercados Financieros. SESIÓN #7 Mercado de capitales. Tercera parte.
Mercados Financieros SESIÓN #7 Mercado de capitales. Tercera parte. Contextualización Qué otros instrumentos existen para invertir? En el mercado de capitales existen muchos tipos de instrumentos que pueden
Más detallesmulti OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO
multi OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 El banco digital para los que entienden el mundo de manera digital índice EL CORTO PLAZO COMO GENERACIÓN
Más detallesCAPITULO II LA INTERMEDIACION FINANCIERA
CAPITULO II LA INTERMEDIACION FINANCIERA En este capítulo se describe el proceso de intermediación financiera, así como las clases de intermediación que existen en el mercado: la directa e indirecta, sus
Más detallesEVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
Julio 2016 EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Fuente: elaboración propia con datos de Bloomberg y Morningstar El mes de Julio ha sido muy positivo para los mercados financieros. La Renta Variable se
Más detallesDefinición de Categorías México
? Definición de Categorías México Morningstar Research Octubre 2017 Renta Variable (RV) RV México Los fondos RV México invierten sus activos principalmente en empresas mexicanas. Al menos el 75% de la
Más detallesResultados de la Encuesta sobre el Sentimiento del Inversionista Global 2012
La economía mundial es compleja y está en constante evolución, lo cual puede ser una fuente de optimismo y ansiedad para los inversionistas. La Encuesta sobre el Sentimiento del Inversionista Global de
Más detallesFondos de Inversión Renta 4. Renta 4 Bolsa FI
Fondos de Inversión Renta 4 Renta 4 Bolsa FI Índice Política de Inversión Datos de interés Tabla evolución Evolución gráfica Tesis de inversión 2 Política de inversión Fondo: Renta Variable Española Estilo
Más detallesComunicado de Prensa. Anuncio de la Comisión de Cambios
Comunicado de Prensa Año del Centenario de la Promulgación de la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos Ciudad de México, a 23 de mayo de 2017. Anuncio de la Comisión de Cambios El Fondo
Más detallesaaaaa
aaaaa www.enbolsa.net Aaaaa Método rotacional ENB 2 Método rotacional ENB La gestión activa rotacional le ayudará a diversificar de forma acorde a los movimientos de los flujos de capitales. Invertir en
Más detallesVERSEN GLOBAL VALUE SICAV.
SICAV RENTABILIDAD VERSEN GLOBAL 2 RENTABILIDAD EN EL AÑO 2016 (enero-diciembre) VERSEN GLOBAL +2,35% IBEX 35-2,0% EURO STOXX 50 +0,7% MSCI WORLD (local currency) +9,0% * Rentabilidad VERSEN GLOBAL neta
Más detallesVALOR AL CIERRE 647,3 1, ,80 3, ,21. 1,69% IPC (Var. % mensual) 1,20% 0,50% IPC (Var. % anual) -0,20% 2,80% Tasa de Desempleo (%)
RENTABILIDAD DE FONDOS 55 FEBRERO 2017 EDICIÓN MONEDAS E INDICADORES MONEDAS ENE17 VALOR AL CIERRE FEB17 VARIACIÓN Peso chileno (Pesos/Dólar) 647,3 650,10 Apreciación 0,43% Euro (Dólares/Euro) 1,0798 1,0576
Más detallesVALOR AL CIERRE 650,38 1, ,77 3, ,09. -1,29% IPC (Var. % mensual) 1,45% 0,20% IPC (Var. % anual) 0,50% 2,70% Tasa de Desempleo (%)
RENTABILIDAD DE FONDOS EDICIÓN 56 MARZO 2017 MONEDAS E INDICADORES MONEDAS FEB17 VALOR AL CIERRE MAR17 VARIACIÓN Peso chileno (Pesos/Dólar) 650,38 660,25 Depreciación 1,52% Euro (Dólares/Euro) 1,0576 1,0652
Más detallesEconomía y Salud. VIII Congreso de Grupo Ángeles Servicios de Salud
VIII Congreso de Grupo Ángeles Servicios de Salud Octubre, Índice Entorno Externo: Posibilidades de Contagio Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana: Fortalezas y Defensas La Importancia de la
Más detallesPortafolios Integrales HSBC
HSBC Qué son los? Familia de cuatro carteras de inversión que invierten de forma dinámica en diferentes tipos de activos logrando la mejor diversificación para los distintos perfiles de cliente. La estrategia
Más detallesFinanciera del Desarrollo. BOLETÍN ECONÓMICO 30/11/2015 Dirección de Tesorería
Financiera del Desarrollo BOLETÍN ECONÓMICO 30/11/2015 Dirección de Tesorería TASAS BANREP Banco de la República incrementa en 25 p.b. la tasa de intervención, el mercado esperaba 50 p.b. la decisión no
Más detallesEl papel de las instituciones financieras regionales y subregionales en la arquitectura financiera internacional.
El papel de las instituciones financieras regionales y subregionales en la arquitectura financiera internacional. Participación en el Panel de Discusión Daniel Titelman Unidad de Estudios Especiales. La
Más detallesOportunidades de valor en deuda emergente en un entorno de cambio político y crecimiento desigual.
PARA USO EXCLUSIVO DE INVERSORES PROFESIONALES Oportunidades de valor en deuda emergente en un entorno de cambio político y crecimiento desigual. Rob Neithart Rob es gestor de fondos de renta fija en Capital
Más detallesCOSTO DE CAPITAL. Porqué es importante medir el costo del capital? Dos razones básicas para conocer el costo del capital:
COSTO DE CAPITAL El Costo de Capital es el mínimo retorno aceptable de una inversión (TMRR). Es una línea divisoria invisible entre el buen desempeño corporativo y el malo; una tasa a cumplir si se espera
Más detallesIndicadores macroeconómicos
Semana XXX: del 14 al 20 de agosto de 2016 Indicadores macroeconómicos Indicador 12/08/2016 19/08/2016 Variación Dólar ventanilla (pesos por Dll) 18.55 18.31 Petróleo (Dll por barril) 36.97 42.13 Índice
Más detallesDirección de Estudios Financieros. Informe de Actividad Bancaria
Dirección de Estudios Financieros Informe de Actividad Bancaria Cuarto trimestre 2013 I. Entorno económico Sector Externo En 2013 la cuenta corriente registró un déficit de US$4,805.9 millones de dólares,
Más detalles1.- Razones de liquides y actividad, 2.- Razones de endeudamiento, 3.- razones de rentabilidad y 4.- razones de cobertura o reserva.
5.- Interpretación de estados. El análisis de estados consiste en la selección de los datos presentados en los estados financieros y su utilización para establecer relaciones y tendencias significativas.
Más detallesESTRATEGIA DE INVERSIONES
ESTRATEGIA DE INVERSIONES MARZO 2017 Este informe ha sido elaborado con el propósito de entregar información que contribuya al proceso de evaluación de alternativas de inversión. Entendiendo que la visión
Más detallesCarmignac Portfolio Emerging Patrimoine: La experiencia necesaria para invertir en los mercados emergentes
F U N D F O C U S 04.05.2017 I. UN ENFOQUE HISTÓRICO A LOS MERCADOS EMERGENTES Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine: La experiencia necesaria para invertir en los mercados emergentes 04.05.2017 En los
Más detallesFinanzas para no financieros
Diplomado presencial Presentación La gestión financiera se ha reconocido durante los últimos años como una de las áreas estratégicas de mayor incidencia en los resultados generales de la actividad empresarial.
Más detallesInstrumentos Financieros y Diversificación de Cartera. 15 de octubre 2015
Instrumentos Financieros y Diversificación de Cartera. 15 de octubre 2015 Las opiniones y puntos de vista vertidos en esta presentación son a título personal y no representan necesariamente la posición
Más detallesDE COLOMBIA ANALISIS Y ESTRATEGIA V I G I L AD O SUPERINTENDENCIA FINANCIERA. Sabemos Cómo. 25 Años
V I G I L AD O SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA Comité Comercial Mercado Internacional Lunes, 25 de noviembre de 2013 GERENCIA DE Luisa Fernanda Córdoba Gerente de Análisis y Estrategia luisacordoba@profesionalesdebolsa.com
Más detallesReporte Financiero octubre 2013
de setiembre del 2013 Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta Reátegui - Gerente de Inversiones Reseña del Mes En el mes de setiembre, los mercados internacionales se mantuvieron a la expectativa de una
Más detallesPLANEACION FINANCIERA PLANEACION FINANCIERA PLANEACION FINANCIERA PLANEACION FINANCIERA
INTRODUCCION : Su omisión o carencia en las empresas es una de las principales causas de los problemas financieros y fracasos que sufren a través del tiempo Es una forma sistemática de pensar en el futuro
Más detallesVolatilidad Máxima. Interanual. Cartera de Gestión Dinámica. Monetario/Liquidez 1,75% Renta Variable 97,00% Monetario/Liquidez 74,75%
Carteras Modelo Política de Inversión RV Derivados Divisas Volatilidad Máxima Volatilidad Interanual Rentabilidad Interanual Rentabilidad Mes Actual Beta VaR Objetivo VaR Actual Cartera Activa 0% - 100%
Más detallesGestión Value, FI. Para qué clientes está indicado? Hay un producto similar en el mercado?
Para ampliar información sobre el fondo Gestión Value de reciente creación se ha decidido crear un FAQ. Confiamos en que pueda ayudar a resolver posibles dudas que puedan surgir. Para qué clientes está
Más detallesWebinar 04 febrero 2015 Estrategia 2015 Nuevo fondo para comenzar bien el año: Alhaja Inversiones
ARACELI DE FRUTOS CASADO Empresa de Asesoramiento Financiero 107 Webinar 04 febrero 2015 Estrategia 2015 Nuevo fondo para comenzar bien el año: Alhaja Inversiones 1 ÍNDICE Cómo batir a los mercados en
Más detallesReporte Financiero noviembre 2013
de octubre del 2013 Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta Reátegui - Gerente de Inversiones Reseña del Mes En la Eurozona, se registró un crecimiento económico en el tercer trimestre y la confianza económica
Más detallesporvenir Inversiones Ficha informativa Agosto Alternativas y/o portafolios de Inversión
porvenir Inversiones Agosto 2017 Ficha informativa Alternativas y/o portafolios de Inversión Ficha informativa Alternativas y/o portafolios de Inversión Acciones Colombia Pesos Acciones Internacionales
Más detallesConfidencial Mayo Productos Cotizados: MULTI & BONUS CAP
Confidencial Mayo 2017 Productos Cotizados: MULTI & BONUS CAP SOCIÉTÉ GÉNÉRALE Un modelo de banca universal Société Générale es uno de los primeros grupos europeos de servicios financieros Con una historia
Más detallesCOMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A.
COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A. INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS A MARZO A continuación se presentan los resultados operativos y financieros más importantes relacionados con las operaciones de
Más detallesLLEVA TUS METAS A FONDO AMIB. COM. MX
LLEVA TUS METAS A FONDO AMIB. COM. MX Continuamente nos encontramos en la búsqueda de alternativas para incrementar los ingresos. La respuesta es simple: invertir, lo que significa hacer que el dinero
Más detallesLAS FINANZAS EN EL CONTEXTO ACTUAL
BENEMÉRITAUNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE PUEBLA Facultad de Contaduría Pública LAS FINANZAS EN EL CONTEXTO ACTUAL Dr. Mario de Agüero Aguirre Octubre del 2010 1 PREAMBULO Primero: Las empresas manejan capitales:
Más detallesVolatilidad Máxima. Interanual. Cartera de Gestión Dinámica. Monetario/Liquidez 1,75% Renta Variable 97,00% Monetario/Liquidez 91,00%
Carteras Modelo Política de Inversión RV Derivados Divisas Volatilidad Máxima Volatilidad Interanual Rentabilidad Interanual Rentabilidad Mes Actual Beta VaR Objetivo VaR Actual Cartera Activa 0% - 100%
Más detallesRESULTADOS SEGUNDO TRIMESTRE Grupo Banca March gana 41,1 millones hasta junio y mantiene el ratio de solvencia más alto de España
RESULTADOS SEGUNDO TRIMESTRE 2016 Grupo Banca March gana 41,1 millones hasta junio y mantiene el ratio de solvencia más alto de España Los ratios financieros siguen validando la solidez del modelo de negocio
Más detallesASIGNATURA: DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
ASIGNATURA: DECISIONES DE FINANCIAMIENTO FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO DOS DECISIONES IMPORTANTES: En qué activos invertir y cómo financiar la inversión Decisión de Invertir Objetivo: Obtener
Más detallesCAPÍTULO VII ESTUDIO FINANCIERO
CAPÍTULO VII ESTUDIO FINANCIERO Finalmente se ha llegado a la sección más importante del estudio, ya que es aquí donde se observará si el proyecto es financieramente viable al estimar el valor presente
Más detallesDAVIVIENDA. Davivienda lucha contra la corriente
Davivienda lucha contra la corriente 28 de noviembre de 2016 Davivienda lucha contra la corriente Consideramos los resultados financieros de Davivienda como Neutrales. A pesar de que la cartera en Colombia
Más detallesEvolución de los negocios: Tercer trimestre EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Tercer Trimestre 2017
EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Tercer Trimestre 2017 1 Disclaimer El presente documento puede contener previsiones o estimaciones relativas a la evolución de negocio y resultados de BME. Estas previsiones responden
Más detallesSu Mejor Alternativa de Inversión en el Negocio Inmobiliario.
Su Mejor Alternativa de Inversión en el Negocio Inmobiliario. LATAM REAL ESTATE GROWTH FUND (LATAM) Sociedad de Inversión Inmobiliaria (SII) Importantes incentivos fiscales. Inversión inmobiliaria, liquida.
Más detallesAudioconferencia. Planes de Pensiones. Cesta Perfil Conservador y Moderado. Comité de Inversiones Octubre ÁREA DN Gestión de Activos
Audioconferencia Planes de Pensiones Cesta Perfil Conservador y Moderado Comité de Inversiones Octubre 2013 ÁREA DN Gestión de Activos DEPARTAMENTO Dirección Comercial FECHA DE CREACIÓN 01 de octubre de
Más detallesANÁLISIS RAZONADO. Correspondiente al periodo terminado al 30 de Septiembre de 2011 SOPRAVAL S.A.
ANÁLISIS RAZONADO Correspondiente al periodo terminado al 30 de Septiembre de 2011 SOPRAVAL S.A. 1.- Análisis de la situación financiera. La distribución de activos y pasivos al cierre de cada período
Más detallesINDICE Parte I. Las Finanzas y el Sistema Financiero Capitulo 1. Qué son las Finanzas? Capitulo 2. El Sistema Financiero
INDICE Prefacio XIX Parte I. Las Finanzas y el Sistema Financiero 1 Capitulo 1. Qué son las Finanzas? 1 1.1. Definición de finanzas 2 1.2. Por qué es importante estudiar finanzas? 2 1.3. Decisiones financieras
Más detallesBanco G&T Continental El Salvador, S.A.
Banco G&T Continental El Salvador, S.A. Perfil de la Empresa Banco G&T Continental El Salvador(G&TC Sv) es una subsidiaria de Banco G&T Continental de Guatemala (G&TC Gt; clasificado internacionalmente
Más detallesCNP VIDA ALTO RENDIMIENTO F.P. Principios de la Política de Inversión
CNP VIDA ALTO RENDIMIENTO F.P. Principios de la Política de Inversión "CNP VIDA ALTO RENDIMIENTO, F.P." Principios de la Política de Inversión 1.-Principios Generales Los activos de los fondos de pensiones
Más detallesFitch Afirma Calificaciones de Crédito y de Riesgo de Mercado a Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI
Fitch Afirma Calificaciones de Crédito y de Riesgo de Mercado a Fondos de Deuda Administrados por Vista SFI Fitch Ratings - San José (Enero 20, 2014): Fitch Ratings afirma las Calificaciones Nacionales
Más detallesGVC GAESCO 300 PLACES WORLDWIDE, F.I. clase A
GVC GAESCO 300 PLACES WORLDWIDE, F.I. clase A Fondo de Inversión de Renta Variable Internacional Perfil de riesgo 31 de Diciembre de 2017 Objetivo del Fondo 1 2 3 4 5 6 7 Menor El fondo invertirá en aquellas
Más detallesContenido. Curso de Contabilidad financiera (Online)
Contenido Curso de Contabilidad financiera (Online) ACCIóN FORMATIVA Curso de Contabilidad financiera (Online) La presente guía tiene como finalidad proporcionar al alumno/a una visión general sobre la
Más detallesDESEMPEÑO DEL FONDO. GRAFICA # 1 INFORME RENDICION DE CUENTAS Cuadro + Gráficas. 30 días
FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA Opción ESTRATEGIA DEUDA Y RENTA VARIABLE LOCAL Informe de Rendición de Cuentas 30 Junio 2016 ASPECTOS GENERALES POLITICA DE INVERSIÓN El Portafolio
Más detallesCRISIS FINANCIERA Y GESTIÓN DEL RIESGO 4ta parte
CRISIS FINANCIERA Y GESTIÓN DEL RIESGO 4ta parte DIPLOMADO ESPECIALIZADO GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO 30 de Abril 2011 http://www.facebook.com/alvarezfalcon Prof.: César Álvarez Falcón Ph.D. Escuela de
Más detallesTEMARIO DE LAS OPOSICIONES AL CUERPO SUPERIOR DE TÉCNICOS COMERCIALES Y ECONOMISTAS DEL ESTADO (CONVOCATORIA 2008) Parte A) Economía general
TEMARIO DE LAS OPOSICIONES AL CUERPO SUPERIOR DE TÉCNICOS COMERCIALES Y ECONOMISTAS DEL ESTADO (CONVOCATORIA 2008) Tercer ejercicio Parte A) Economía general Tema 1. Objeto y método de la ciencia Tema
Más detalles28/05/2012. /
Cómo Invertir en Fondos Mutuos Presentado por Armando Manco M. amanco@smv.gob.pe / amanco_pe@yahoo.com Mayo de 2012 1 Fondo Mutuo Resultados de las Inversiones SAF Partícipes Fondo Mutuo Instrumentos Financieros
Más detallesPortafolios Integrales HSBC
HSBC Qué son los? Familia de cuatro carteras de inversión que invierten de forma dinámica en diferentes tipos de activos logrando la mejor diversificación para los distintos perfiles de cliente. La estrategia
Más detallesMercados Emergentes en Transición: Retos y Perspectivas de Crecimiento
NOTA INFORMATIVA notacefp / 032 / 2014 24 de junio de 2014 Mercados Emergentes en Transición: Retos y Perspectivas de Crecimiento Presentación En la nota de discusión Transición en Mercados Emergentes:
Más detallesTEMARIO EXAMEN PARA DIRECTIVOS DE CARTERAS COLECTIVAS - DIRECCIÓN DE CERTIFICACIÓN E INFORMACIÓN -
TEMARIO EXAMEN PARA DIRECTIVOS DE CARTERAS COLECTIVAS - DIRECCIÓN DE CERTIFICACIÓN E INFORMACIÓN - Los temarios propuestos del examen de la referencia se desarrollaron considerando lo previsto en el decreto
Más detallesRenta 4 Emergentes Global
Renta 4 Emergentes Global - Julio 2016 - Renta 4 Emergentes Global 3.050 Por qué es momento para Invertir en Emergentes? 1. Flujos de inversión de capital en Mínimos, limitan el potencial de caídas, frente
Más detallesINESTABILIDAD FINANCIERA MINSKY
INESTABILIDAD FINANCIERA MINSKY PERÍODOS DE LAS CRISIS Primera fase: crecimiento en condiciones normales Segunda fase: boom o euforia Tercera fase: distress financiero (pánico) 2 INESTABILIDAD FINANCIERA
Más detalles