Informe seguimiento 01/01/12 A 31/12/12 RENTPENSION F.P. RENTPENSION F.P. BC%
COMENTARIO DE GESTIÓN Rentpensión I (acciones) F.P. ha obtenido una rentabilidad de +11,1% en 2012 frente +13,8% del Euro Stoxx 50. El mes de diciembre el fondo ha obtenido un buen resultado obteniendo una revalorización de +2%. A pesar de obtener una rentabilidad positiva de +11,1% el fondo no ha batido al Euro Stoxx 50 que acabó el año con un +13,8%. El fondo de pensiones vigila especialmente que las empresas en las se invierten, generen suficiente flujo de caja y que su remuneración al accionista vía dividendos o recompra de acciones, sea atractiva y visible. Este año, muchas de las empresas con mayor rentabilidad por dividendo han tenido un comportamiento decepcionante. Este año los sectores que mayor rentabilidad por dividendo tienen (telecomunicaciones y energéticas) han defraudado al mercado por sus pobres resultados, recortes de dividendos y peores perspectivas de crecimiento para los próximos años. La cartera del fondo, aunque muy diversificada, sí ha tenido una notable exposición a sectores con alto dividendo pero con poco crecimiento. Destacan por su negativo comportamiento empresas como: Repsol, Intesa San Paolo, Societe Generale, BBVA o Gaz de France. Mientras que destacan por su buen comportamiento en nuestra cartera, empresas más globales y con mucha exposición a mercados emergentes como: Continental, Allianz, Michelin, Volkswagen, BASF y Dufry. Llama la atención el gran comportamiento del mercado alemán que ha obtenido subidas en el año del +29%, siendo el gran beneficiado, a ojos del mercado, de la crisis europea. No es de extrañar si tenemos en cuanta los tipos de interés a los que se financian no solo el gobierno alemán, sino también sus compañías, que están en mínimos históricos, y el carácter exportador de sus empresas. Uno de los peores mercados del mundo en 2012, ha sido el español. La crisis de su economía y la enorme presión regulatoria a sectores como el bancario y energético, han provocado el peor comportamiento relativo de la bolsa española. Cabe destacar que si analizamos la rentabilidad de el Euro Stoxx a 10 años con el Ibex, arroja un saldo a favor del índice español de más de un 20% (el Ibex gana un +35% frente a una subida de solo el +10% para el Euro Stoxx 50). No así del Dax alemán, que sube más de un +160% a 10 años. Pero la diferencia de rentabilidad a favor de las empresas españolas la última década es probable que se vaya cerrando los próximos años. De momento, seguiremos teniendo baja exposición a compañías españolas. Los sectores más diversificados geográficamente, junto a los sectores financieros, han sido los sectores que más rentabilidad han tenido durante el año. Apostar por compañías exportadoras a precios razonables creemos que debe ser la estrategia a seguir en la selección de empresas, a pesar de que haya periodos en los que empresas con peores fundamentales reboten con fuerza por la propia naturaleza del mercado. Las bajas rentabilidades que ofrece la renta fija actualmente (que no cubre ni la inflación), unida a la baja exposición a renta variable de los grandes fondos de pensiones y grandes aseguradoras, deben causar poco a poco la deseada rotación desde activos considerados refugio a activos de mayor rentabilidad esperada como la renta variable. Equipo de gestión de Renta 4 Pensiones Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 2/12
Evolución Año Rentabilidad Ibex 35 Eurostoxx S&P 500 2001-7,3-7,8-20,2-13,0 2002-21,5-28,1-37,3-23,4 2003 30,8 28,2 15,7 26,4 2004 13,7 17,4 6,9 9,0 2005 18,3 18,2 21,3 3,0 2006 23,5 31,8 15,1 13,6 2007 7,1 7,3 6,9 3,5 2008-38,1-39,4-44,3-38,5 2009 26,9 29,8 21,0 23,5 2010-6,7-17,4-5,8 12,8 2011-12,1-13,1-17,1 0,0 2012 11,1-4,7 13,8 13,4 Desde 30/06/2000 hasta 31/12/2012 Valor Liquidativo Benchmark: Eurostoxx (100 Evolución mensual Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2008-11,9-1,3-0,7 5,5 0,3-10,8 1,0-0,6-7,4-17,3-2,3 1,2 2009-7,3-10,8 1,8 13,6 6,2 0,4 10,1 5,2 4,1-3,8 2,6 4,6 2010-6,6-2,6 6,4-3,8-6,9-3,5 9,1-2,8 3,7 3,5-8,0 6,6 2011 5,5 2,3-2,2 3,8-2,7-0,1-5,6-13,5-6,2 9,6-1,6-0,1 2012 4,9 3,8-1,3-4,5-8,5 4,4 2,8 2,8 0,8 1,8 2,5 2,0 EUROSTOXX 4,3 4,0-1,4-6,9-8,1 6,9 2,7 4,9 0,6 2,0 2,9 2,4 IBEX35-0,7-0,5-5,4-12,5-13,1 16,6-5,1 10,1 3,9 1,7 1,2 2,9 S&P 500 4,4 4,1 3,1-0,8-6,3 4,0 1,3 2,0 2,4-2,0 0,3 0,7 Exposición a Renta Variable Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 3/12
Resumen de la cartera 01/01/12 31/12/12 01/01/12 31/12/12 TOTAL PATRIMONIO 29.082.137 29.633.264 TESORERIA 95.607 0,3% 964.530 3,3% RENTA FIJA MENOS 1 AÑO 4.495.119 15,5% 3.500.010 11,8% TOTAL RENTA FIJA 4.590.725 15,8% 4.464.539 15,1% RENTA VARIABLE 22.564.710 77,6% 23.046.786 77,8% FONDOS RENTA VARIABLE 683.992 2,4% 751.357 2,5% FUTUROS RENTA VARIABLE 3.451.500 11,9% 3.922.500 13,2% TOTAL RENTA VARIABLE 26.700.202 91,8% 27.720.642 93,5% FONDOS GES.ALTERNATIVA 799.881 2,8% 816.600 2,8% TOTAL OTROS 799.881 2,8% 816.600 2,8% Aviso: Total Patrimonio no es igual al total de la cartera. Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 4/12
Futuros Fondos Renta Fija Renta Variable BC% Composición de la cartera (I) Futuros Descripción Divisa Títulos Cambio Valoración % Patr. FUTURO EURO STOXX MARZO 2013 EUR 150 2.615,0 3.922.500 13,2 Fondos Renta Fija Descripción Divisa Títulos Cambio Prec.Medio Valoración % P/G % RF % Patr. RENTA 4 RETORNO DINAMICO FI EUR 74.233 11,0 10,8 816.600 2,1 100,0 2,8 Renta Variable Descripción Divisa Títulos Cambio Prec.Medio Valoración % P/G % RV % Patr. ALEMANIA 238.700 8.508.621 36,9 28,7 SIEMENS AG EUR 15.000 82,2 77,3 1.233.000 6,3 5,3 4,2 E. ON AG EUR 62.000 14,1 14,2 873.580-1,0 3,8 2,9 ALLIANZ HOLDING EUR 7.000 104,8 88,7 733.600 18,1 3,2 2,5 DEUTSCHE TELEKOM EUR 85.000 8,6 8,4 730.575 2,3 3,2 2,5 BASF AG EUR 10.000 71,2 53,3 711.500 33,6 3,1 2,4 CONTINENTAL EUR 7.000 87,6 68,6 613.130 27,7 2,7 2,1 MUENCHENER EUR 4.500 136,0 124,3 612.000 9,4 2,7 2,1 SAP AG EUR 10.000 60,7 46,8 606.900 29,6 2,6 2,0 VOLKSWAGEN AG-PFD EUR 3.500 172,2 123,2 602.525 39,7 2,6 2,0 DEUTSCHE BOERSE AG EUR 13.000 46,2 44,3 600.730 4,2 2,6 2,0 BMW AG EUR 8.200 72,9 60,1 598.026 21,4 2,6 2,0 HOCHTIEF EUR 13.500 43,9 46,1 593.055-4,6 2,6 2,0 ESPAÑA 141.329 1.088.633 4,7 3,7 REPSOL EUR 40.000 15,3 14,9 613.400 3,2 2,7 2,1 RENTA 4 EUR 101.329 4,7 5,0 475.233-5,6 2,1 1,6 FRANCIA 178.800 5.974.160 25,9 20,2 SANOFI-AVENTIS EUR 13.000 71,4 68,8 928.070 3,7 4,0 3,1 GDF SUEZ EUR 58.000 15,6 15,4 903.350 1,4 3,9 3,0 BNP PARIBAS EUR 21.000 42,6 33,1 894.285 28,5 3,9 3,0 TOTAL FINA SA B. EUR 20.000 39,0 39,3 780.200-0,8 3,4 2,6 THALES EUR 25.000 26,2 27,5 656.125-4,5 2,8 2,2 MICHELIN (CGDE) - B EUR 8.500 71,6 51,5 608.515 38,9 2,6 2,1 BOUYGUES EUR 27.000 22,4 20,0 604.800 11,9 2,6 2,0 AIR LIQUIDE EUR 6.300 95,1 80,8 598.815 17,7 2,6 2,0 GRAN BRETAÑA 439.000 2.015.829 8,7 6,8 VODAFONE GROUP PLC GBP 400.000 1,5 1,9 760.941-1,2 3,3 2,6 ROYAL DUTCH SHELL-CL.A-AMSTERDAM EUR 25.000 26,0 26,4 649.375-1,8 2,8 2,2 RIO TINTO PLC REG GBP 14.000 35,1 36,0 605.513 20,3 2,6 2,0 HOLANDA 120.500 1.297.218 5,6 4,4 ING GROEP NV CVA EUR 100.000 7,1 5,7 706.100 23,8 3,1 2,4 UNILEVER CERT EUR 20.500 28,8 26,1 591.118 10,5 2,6 2,0 IRLANDA 15.000 600.825 2,6 2,0 KERRY GROUP PLC EUR 15.000 40,1 26,6 600.825 50,8 2,6 2,0 ITALIA 50.000 917.000 4,0 3,1 ENI EUR 50.000 18,3 16,1 917.000 13,8 4,0 3,1 Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 5/12
Fondos Renta Variable BC% Renta Variable Descripción Divisa Títulos Cambio Prec.Medio Valoración % P/G % RV % Patr. SUECIA 80.000 606.979 2,6 2,0 ERICSSON SEK 80.000 65,1 6,8 606.979 11,3 2,6 2,0 SUIZA 27.560 2.037.522 8,8 6,9 NESTLE CHF 15.060 59,6 47,4 743.193 4,2 3,2 2,5 DUFRY GROUP-REG CHF 7.000 119,6 78,6 693.201 25,9 3,0 2,3 SCHINDLER HOLDING PC NUEVAS CHF 5.500 132,0 90,6 601.128 20,7 2,6 2,0 Fondos Renta Variable Descripción Divisa Títulos Cambio Prec.Medio Valoración % P/G % RV % Patr. ESPAÑA 70.000 751.357 100,0 2,5 RENTA 4 VALOR FI EUR 70.000 10,7 10,0 751.357 7,1 100,0 2,5 Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 6/12
Composición de la cartera (II) Renta Fija Directa Valor Coste Importe % Patrim. TIR Compra TIR Actual Vencimiento REPO LETRA DEL TESORO VTO.23/08/2013 3.500.000 3.500.010 11,8% 0,10 0,10 02/01/13 3.500.000 3.500.010 11,8 0,10 0,10 Resumen Renta Fija Directa Plazos Plazo %RF. %Patr. Importe TIR Compra TIR Actual Hasta 1 año 100,0 11,8 3.500.010 0,10 0,10 11,8 3.500.010 0,10 0,10 Gráfico con % sobre Cartera Renta Fija Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 7/12
Resumen Renta Variable Gráfico Sectorial Sector Valoración %RV %Patr. PETROLEO 2.959.975 12,4 % 10,4 % BIENES DE CONSUMO 2.628.336 11,0 % 9,2 % INDUSTRIAL 2.432.943 10,2 % 8,5 % AUTOMOVILES 2.422.196 10,2 % 8,5 % SEGUROS 2.051.700 8,6 % 7,2 % TECNOLOGIA 1.870.004 7,9 % 6,6 % UTILITIES 1.776.930 7,5 % 6,2 % TELECOMUNICACIONES 1.491.516 6,3 % 5,2 % CICLICAS 1.317.013 5,5 % 4,6 % CONSTRUCCION 1.197.855 5,0 % 4,2 % VARIOS 1.075.963 4,5 % 3,8 % FARMACIA 928.070 3,9 % 3,3 % BANCOS 894.285 3,8 % 3,1 % PARTICIP. IIC RV 751.357 3,2 % 2,6 % Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 8/12
Resumen Rentabilidad 01/01/12 A 31/12/12 Patrimonio 29.633.264 Valor Liquidativo 33,07 Exposición Bolsa 28.537.243 / 96,30% Plusvalía Latente Plusvalía Realizada Divid./Cupón Retenciones Plusvalía Fondos Gestión alternativa 12.525 37.547 0 0 50.072 Fondos Renta Variable 67.365 0 0 0 67.365 Futuros Renta Variable 0 607.035 0 0 607.035 Opciones 0-315.924 0 0-315.924 Renta Variable 2.414.155-8.655 793.358 0 3.198.857 Repos 10 4.772 0 0 4.782 Los que más aportan Los que menos aportan Valor Dividendos Plusvalía CONTINENTAL 0,00 430.350,31 BNP PARIBAS 31.200,00 397.324,13 ALLIANZ HOLDING 51.750,00 363.044,78 MICHELIN (CGDE) - B 33.600,00 328.106,50 VOLKSWAGEN AG-PFD 19.890,00 313.772,80 BASF AG 47.500,00 308.298,45 DUFRY GROUP-REG 0,00 293.709,02 KERRY GROUP PLC 6.100,00 233.012,50 Valor Dividendos Plusvalía REPSOL 23.100,00-322.656,36 INTESA SANPAOLO 25.000,00-278.129,15 SOCIETE GENERALE 0,00-195.488,29 THYSSENKRUPP AG 13.500,00-193.203,42 BBVA 10.000,00-133.499,42 GDF SUEZ 53.230,00-109.941,00 ARCELORMITTAL-AMSTERDAM 7.445,00-104.275,03 Dividendos Valor Títulos Plusv.Latente Plusv.Realizada Plusvalía Dividendos DEUTSCHE TELEKOM 85.000 16.432,51-32.585,97 53.846,54 70.000,00 ALLIANZ HOLDING 7.000 112.545,46 198.749,32 363.044,78 51.750,00 BASF AG 10.000 150.169,11 110.629,34 308.298,45 47.500,00 MICHELIN (CGDE) - B 8.500 178.558,25 115.948,25 328.106,50 33.600,00 BNP PARIBAS 21.000 215.568,32 150.555,81 397.324,13 31.200,00 SIEMENS AG 15.000 87.950,28 7.698,69 125.648,97 30.000,00 NESTLE 15.060 30.205,40 27.184,63 83.346,12 25.956,09 AIR LIQUIDE 6.300 47.228,51 12.615,85 84.844,36 25.000,00 VOLKSWAGEN AG-PFD 3.500 161.443,70 132.439,10 313.772,80 19.890,00 ENI 50.000 111.196,49 39.899,35 169.995,84 18.900,00 UNILEVER CERT 20.500 56.553,10 13.892,67 86.726,77 16.281,00 RED ELECTRICA 0 0,00 42.527,45 56.055,45 13.528,00 DEUTSCHE BANK AG 0 0,00-7.222,83 6.277,17 13.500,00 TOTAL FINA SA B. 20.000-5.959,97 58.713,79 64.553,82 11.800,00 RENTA 4 101.329 10.406,11 0,00 18.005,79 7.599,68 KERRY GROUP PLC 15.000 176.550,00 50.362,50 233.012,50 6.100,00 LVMH 0 0,00 45.533,77 51.033,77 5.500,00 ARCELORMITTAL 0 0,00-205,32 3.343,06 3.548,38 Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 9/12
Valor Títulos Plusv.Latente Plusv.Realizada Plusvalía Dividendos TOTAL DIVIDENDOS 431.653,15 Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 10/12
Reconocimiento Premio Lipper a la Mejor Gestora Nacional Global 2003 Premio Expansión 2003 - Standar & Poors a los Mejores Planes de Pensiones en la categoría de Renta Variable a 5 años. Premio 2003 a la Mejor Gestora de Fondos de Inversión de Renta Fija Premio 2006 a la Mejor Gestora de Activos de la revista Dinero Premio 2006 Intereconomía & Morningstar Fondos de Inversión Premio 2006 Mejores Planes de Pensiones de Renta Variable a 3 y 5 años de Expansión y S&P Premio 2007 Mejores Planes de Pensiones de Renta Variable a 3 y 5 años de Expansión y S&P Premio 2007 Base Latibex Top al Mejor Fondo de Renta Variable por Rentabilidad Acumulada Premio 2008 Lipper al Mejor Fondo Mixto Conservador Zona Euro a 3 años Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 11/12
Renta 4 Banco, S.A. - Paseo de la Habana 74 - Madrid 902 15 30 20 online@renta4.es BC% El presente documento no constituye una recomendación individualizada de inversión o de asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que la IIC a la que hace referencia puede no ser adecuado para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, ya que no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente documento, por lo que Ud. debe leer atentamente toda la documentación legal que la Sociedad Gestora y/o del Comercializador ponga a su disposición en el momento de suscribir dichas participaciones y si lo estima oportuno procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Las decisiones de inversión siempre deben basarse en el folleto de venta completo o simplificado, complementado en cada caso por el informe anual auditado más reciente y, además, el último informe semestral en caso de que este sea más reciente que el último informe anual, que en conjunto constituyen la única base vinculante para la compra de participaciones del fondo de inversión. Las opiniones expresadas en el presente informe podrán ser modificadas sin previo aviso. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Este fondo de inversión tiene una vocación inversora global por lo que con carácter meramente enunciativo y no limitativo, los partícipes que lo suscriban asumen un riesgo de mercado (fundamentalmente derivado de las variaciones en el precio de los activos de renta variable. El mercado de renta variable presenta, con carácter general una alta volatilidad lo que determina que el precio de los activos de renta variable pueda oscilar de forma significativa), riesgo por inversión en países emergentes, riesgo de liquidez, riesgo de crédito, riesgos por inversión en instrumentos financieros derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados. Informe seguimiento RENTPENSION F.P. 01/01/12 A 31/12/12 12/12