SABADELL BS EUROPA BOLSA, F.I.

Transcripción

1 SABADELL BS EUROPA BOLSA, F.I. Identificación del Fondo Denominación: Sabadell BS Europa Bolsa, FI. Tipo de fondo: Renta variable internacional Europa. Vocación y objetivo de gestión: El Fondo invierte en acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas. El ámbito de la inversión cubre tanto los países de la Unión Económica y Monetaria como Gran Bretaña, Dinamarca, Suecia, Noruega y Suiza. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. Finalidad de la operativa en instrumentos derivados: Inversión para gestionar la de un modo más eficaz. Fecha de constitución: 12/05/00. Fecha de inscripción CNMV y número: 14/06/00 y Asume la responsabilidad del informe: D. Santiago Alonso Morlans como Director de BanSabadell Inversión, SA, SGIIC, Sociedad Unipersonal. Sociedad Gestora: BanSabadell Inversión, SA, SGIIC, Sociedad Unipersonal (c/ del Sena, 12 Parc d Activitats Econòmiques Can Sant Joan Sant Cugat del Vallès (Barcelona)). Entidad Depositaria: Banco de Sabadell, SA (Plaça Sant Roc, Sabadell (Barcelona)). Grupo financiero de la Sociedad Gestora y de la Entidad Depositaria: Banco Sabadell. Auditor en 2007: PricewaterhouseCoopers Auditores, SL. El informe de auditoría correspondiente al ejercicio 2006 realizado por PricewaterhouseCoopers Auditores, SL ha sido favorable. Fondo de acumulación. Inversión mínima inicial: 200 euros. Todos los documentos del Fondo previstos por la normativa vigente se pueden consultar en Datos económicos Datos generales (al cierre del trimestre) Trimestre anterior Patrimonio , ,78 Número de participaciones Valor liquidativo de la participación 4, ,86161 Comisiones aplicadas Tramos/Plazos (en su caso) Porcentaje Base de cálculo Comisión anual de gestión - 2% Patrimonio Comisión anual de depositario - 0,1% Patrimonio Comisión de suscripción - 0% - Comisión de reembolso - 0% - Comportamiento del Fondo Volatilidad Rentabilidad neta Período histórica (%) Total gastos (%) Patrimonio EUR Nº de partícipes 3er. trimestre 2007 MUY ALTA -4,15 0, , º trimestre 2007 ALTA 7,10 0, , er. trimestre 2007 ALTA 0,98 0, , º trimestre 2006 ALTA 4,86 0, , Acumulado 2007 ALTA 3,65 1, , Año 2006 MUY ALTA 15,44 2, , Año 2005 ALTA 26,26 0, ,61 1 Año 2004 MUY ALTA 7,47 0, ,94 1 Año 2003 MUY ALTA 12,11 0, ,54 1 Año 2002 MUY ALTA -35,16 0, ,89 3 Distribución del patrimonio Trimestre anterior % sobre patrimonio (+) CARTERA A VALOR EFECTIVO , ,64 96,57 1/6

2 Distribución del patrimonio Trimestre anterior % sobre patrimonio - Total al coste - Total intereses - Plusvalías (minusvalías) latentes (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+) DEUDORES (-) ACREEDORES (-) EFECTO IMPOSITIVO SOBRE PLUSVALÍAS (-) LUCRO CESANTE TOTAL PATRIMONIO ,80 297, , , , , , , , ,64 272, , , , , , , ,02 89,00 0,00 7,57 3,18 1,52 1,13 0,11 0,03 100,00 Composición de la (al cierre del trimestre) Tipo de valor Trimestre anterior Valor efectivo de la CARTERA INTERIOR RENTA FIJA INTERIOR OB.ESPAÑA 5,40% VT.30/07/ ,01 0,72 OB.ESPAÑA 5,50% VT.30/07/ ,86 1,22 Adquisición temporal de activos ,86 1, ,01 0,72 TOTAL RENTA FIJA INTERIOR ,86 1, ,01 0,72 RENTA VARIABLE INTERIOR AC.BANCO SANTANDER, SA ,02 1, ,12 2,51 AC.BCO. BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA ,20 1, ,56 1,11 Bancos ,22 2, ,68 3,61 AC.TELEFONICA ,60 1, ,74 1,80 Comunicaciones ,60 1, ,74 1,80 TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR ,82 3, ,42 5,41 TOTAL CARTERA INTERIOR ,68 5, ,43 6,13 CARTERA EXTERIOR RENTA VARIABLE EXTERIOR AC.CREDIT SUISSE (CHF) ,94 1, ,84 1,05 AC.UBS AG (CHF) ,02 1, ,52 1,19 AC.ABN AMRO HOLDING NV ,15 1,87 AC.BANCO POPOLARE SPA ,89 0,45 AC.BANQUE NATIONALE DE PARIS PARIBAS ,96 1, ,24 1,71 AC.CREDITO ITALIANO ,90 1, ,00 2,03 AC.DEUTSCHE BANK ,77 0,96 AC.INTESA SANPAOLO ,39 0, ,71 1,56 AC.NATIXIS (antes NATEXIS) ,64 0,64 AC.SOCIETE GENERALE ,25 1, ,24 1,22 DERECHOS FORTIS GROUP - HOLANDA ,27 0,17 AC.BARCLAYS BANK (GBP) ,27 1, ,87 1,66 AC.BRADFORD & BINGLEY PLC (GBP) ,88 0,58 AC.HBOS PLC (GBP) ,72 1, ,54 1,02 AC.HSBC HOLDINGS PLC (GBP) ,33 3, ,49 2,35 AC.LLOYDS TSB GROUP PLC (GBP) ,94 1, ,95 1,59 AC.ROYAL BANK OF SCOTLAND (GBP) ,45 1, ,40 1,48 Bancos ,61 20, ,96 17,48 AC.DEUTSCHE TELEKOM ,68 1, ,32 1,00 2/6

3 Composición de la (al cierre del trimestre) Tipo de valor Trimestre anterior Valor efectivo de la AC.FRANCE TELECOM ,40 0, ,96 1,07 AC.TELECOM ITALIA S.P.A ,86 0, ,19 0,68 AC.VODAFONE GROUP PLC (GBP) ,01 2, ,03 1,49 Comunicaciones ,95 4, ,50 4,24 AC.VINCI SA ,72 0, ,35 1,15 AC.TRAVIS PERKINS PLC (GBP) ,25 0, ,33 0,56 Construcción,inmobil ,97 1, ,68 1,71 AC.NESTLE (CHF) ,38 2, ,73 2,66 AC.CARREFOUR SUPERMARCHE ,42 0,58 AC.DANONE ,00 0, ,80 0,61 AC.INTERBREW ,40 0,81 AC.LOUIS VUITON MOET HENNESSY ,24 0, ,61 0,83 AC.PPR ,92 0, ,48 0,80 AC.UNILEVER ,72 0, ,15 0,92 AC.DIAGEO PLC (GBP) ,38 0, ,49 0,83 AC.NEXT PLC (GBP) ,36 0, ,60 0,61 AC.TESCO PLC (GBP) ,15 0, ,03 0,96 Consumo,distribución ,15 7, ,71 9,61 AC.NOBEL BIOCARE HOLDING (CHF) ,90 0,65 AC.NOVARTIS AG-REG SHS (CHF) ,45 3, ,11 3,14 AC.ROCHE HOLDING AG (CHF) ,86 1, ,14 1,70 AC.SANOFI-AVENTIS ,10 0, ,78 1,03 AC.ASTRAZENECA (GBP) ,36 2, ,05 1,90 AC.GLAXOSMITHKLINE PLC (GBP) ,95 2, ,90 2,73 Farmacéutico ,72 10, ,88 11,15 AC.ARCELOR MITTAL (FP) ,12 0,82 AC.ARCELORMITTAL (FP) ,35 1,06 AC.BAYERISCHE MOTOREN WERKE (BMW) AG ,10 0,69 AC.DAIMLERCHRYSLER AG ,09 1, ,32 1,12 AC.EUROP.AERONAUTIC DEFENSE SP (EADS) FP ,44 0,68 AC.NEXANS SA ,60 0,63 AC.PRYSMIAN SPA ,50 0,74 AC.SIEMENS ,11 3, ,84 2,58 AC.SOLARWORLD AG ,66 0, ,20 0,89 AC.ANGLO AMERICAN PLC (GBP) ,66 1,82 AC.ANGLO AMERICAN PLC (GBP) ,18 1,72 AC.BILLITON PLC (GBP) ,74 0, ,82 0,91 AC.RIO TINTO PLC - REG (GBP) ,40 1,85 Industrial ,90 11, ,23 10,50 AC.PETROPLUS HOLDINGS AG (CHF) ,65 0,60 AC.ENI SPA ,60 2, ,96 2,05 AC.ERG SPA ,56 0, ,47 0,92 AC.TOTAL SA ,20 4, ,42 4,07 AC.BP PLC (GBP) ,07 5, ,90 5,17 AC.ROYAL DUTCH SHELL PLC-B (GBP) ,28 1, ,53 1,88 Petróleo y gas ,71 14, ,93 14,69 AC.CIBA SPECIALTY CHEMICALS (CHF) ,92 0,62 AC.BASF AG ,08 0,69 AC.JOHNSON MATTHEY PLC (GBP) ,75 0, ,33 0,74 Químico ,83 1, ,25 1,36 AC.ALLIANZ AG ,46 2, ,80 2,23 AC.AXA ,04 1, ,92 1,02 AC.FORTIS GROUP - HOLANDA ,01 1, ,35 0,93 3/6

4 Composición de la (al cierre del trimestre) Tipo de valor Trimestre anterior Valor efectivo de la AC.GENERALI ,36 1, ,66 1,78 AC.ING GROEP N.V ,81 1, ,12 1,29 Seguros ,68 8, ,85 7,25 AC.BOUYGUES ,54 1, ,14 1,46 AC.DEUTSCHE POST AG ,31 1, ,40 1,04 AC.E.ON AG ,59 1, ,28 1,31 AC.SUEZ ,02 2, ,80 2,33 Servicios ,46 5, ,62 6,13 AC.DASSAULT SYSTEMES SA ,60 1, ,68 1,17 AC.NOKIA OYJ-A (FH) ,14 2, ,40 3,05 AC.PHILIPS ELECTRONICS N.V ,28 1, ,45 1,48 AC.SAP AG ,17 1, ,45 1,72 AC.CSR PLC (GBP) ,36 0, ,48 0,52 AC.ERICSSON LM-B SHS (SEK) ,28 1, ,14 1,81 Tecnología ,83 8, ,60 9,74 TOTAL RENTA VARIABLE EXTERIOR ,81 94, ,21 93,87 TOTAL CARTERA EXTERIOR ,81 94, ,21 93,87 TOTAL CARTERA ,49 100, ,64 100,00 Posiciones abiertas en instrumentos derivados Contratos Número de Fecha de Valor de contratos vencimiento Mercado Nominal mercado EUR comprometido EUR Subyacente FUTURO S/EURO STOXX /12/2007 Mercado de derivados , ,00 Indice de renta variable CURRENCY EUR/GBP /12/2007 Mercado de derivados FUTURO S/ FTSE /12/2007 Mercado de derivados FUTURO S/ SWISS MARKET 39 20/12/2007 Mercado de derivados , ,00 Tipo de cambio / divisa , ,25 Indice de renta variable , ,11 Indice de renta variable Total compras a plazo y de futuros: , ,36 TOTAL COMPROMISOS: , ,36 TOTAL DERECHOS Y COMPROMISOS: , ,36 Política de gestión del riesgo en instrumentos derivados No se utilizan instrumentos derivados como cobertura. Estado de variación patrimonial Acumulado anual Valor liquidativo al fin del período anterior 4, ,49549 Patrimonio al fin del período anterior , ,89 (+/-) Suscripciones / reembolsos (neto) , ,43 (-) Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 (+/-) Rendimientos netos: , ,56 (+) Rendimientos: , ,84 (+) Intereses y dividendos , ,58 (+/-) Variaciones de precios (realizadas y no) , ,42 (+/-) Resultado en derivados , ,68 4/6

5 Estado de variación patrimonial INFORME COMPLETO DEL TERCER TRIMESTRE 2007 Acumulado anual (+/-) Otros rendimientos , ,36 (-) Gastos de gestión corriente y servicios exteriores: , ,28 (-) Comisión de gestión , ,37 (-) Comisión de depositario , ,93 (-) Gastos por servicios exteriores y resto gastos 3.006, ,98 Patrimonio al fin del período actual , ,02 Valor liquidativo al fin del período actual 4, ,65978 Riesgo de contraparte en instrumentos derivados No existe. Riesgo de mercado en instrumentos derivados El riesgo de mercado de las posiciones en derivados del Fondo a finales del trimestre, entendido como la cifra de compromiso calculado según el método estándar de la Circular 3/1998 de la CNMV, era de un 8,55% sobre el patrimonio del Fondo, siendo el 100% su límite máximo. Informe gestión Las condiciones de crédito a nivel global se han tensionado en el trimestre, una vez los problemas en el segmento de hipotecas de baja calidad en Estados Unidos se han extendido y generalizado. En cuanto a los datos económicos, en Estados Unidos, la actividad experimentó cierta recuperación en el segundo trimestre (1,9% anual; 1er Trim.07: 1,5%) gracias a las exportaciones y a la inversión. El consumo privado moderó su crecimiento. En los meses recientes, las dudas sobre la solidez del mismo han aumentado en un contexto en que las últimas cifras de empleo han decepcionado de forma clara y en que el sector inmobiliario ha seguido mostrando una importante debilidad. En la zona euro, la actividad moderó su dinamismo en el segundo trimestre (2,5% anual; 1er Trim.07: 3,2%) a partir del retroceso de la formación bruta de capital fijo, que contrarrestó un mejor comportamiento del consumo privado y del sector exterior. El mercado laboral, mantiene una evolución favorable, con la tasa de paro en mínimos desde Por otra parte, los datos de sentimiento económico, si bien permanecen en niveles relativamente confortables, apuntan a cierta moderación de la actividad económica en adelante. En Reino Unido, la actividad sigue mostrando una evolución favorable. En el segundo trimestre, el Producto Interior Bruto (PIB) aumentó un 3,1% anual (1er Trim.07: 3,0%) gracias al buen comportamiento del consumo privado. En Japón, la debilidad de la inversión y la moderación del consumo privado lastraron el crecimiento de la economía en el segundo trimestre (-0,3% trimestral; 1er Trim.07: 0,7%). Respecto al consumo privado, los últimos datos han exhibido un mayor ritmo de crecimiento y la actividad industrial, por su parte, también está recuperando un mayor dinamismo. Las bolsas han finalizado el trimestre con retrocesos, en un contexto caracterizado por un movimiento coordinado de aversión al riesgo como consecuencia de la evoluc ión en los mercados de crédito. Otros focos de atención han sido los datos macroeconómicos, la intervención de los bancos centrales para inyectar liquidez al sistema y la campaña de resultados. El precio del petróleo ha subido un +10,87%, superando los 79 dólares por barril, motivado principalmente por las tensiones en Irán, las tormentas tropicales en el Golfo de México y la fortaleza de la demanda asiática. En Estados Unidos, el S&P 500 y el NASDA Q han perdido en euros un -3,42% y un -1,31%, respectivamente. En cuanto a la publicación de resultados del segundo trimestre, el crecimiento de beneficios se ha situado en el +9,3%, por encima del +4,7% esperado al inicio de la campaña. En Europa, el Dow Jones STOXX 50 ha caído un -2,41%. La campaña de publicación de resultados del segundo trimestre también ha sorprendido positivamente. En el ámbito corporativo, continúan las noticias en torno a ABN A MRO y su potencial adquisic ión. Barclays ha recibido la aprobación del ministerio holandés de Finanzas a sus planes de fusión con dicha entidad, aunque ha admitido que el consorcio for mado por Santander, Royal Bank of Scotland y Fortis podr ía superar su oferta. Por otra parte, las dos eléctricas francesas, Suez y Gaz de France, han alcanzado un acuerdo de fusión mediante un intercambio de acciones. En España, el IBEX 35 ha retrocedido un -1,92%. En el mercado español, destacan las cifras del sector inmobiliario en las que sobresale la fuerte caída en ventas comerciales. En Latinoamérica, el índice de la bolsa de Brasil se ha revalorizado en euros un +11,63%, mientras que el índice mexicano ha caído en euros un -8,58%. En Japón, el Nikkei 300 ha perdido un -6,48% en euros. 5/6

6 En el tercer trimestre la del Fondo ha incrementado posiciones en el sector de bebidas, con la compra de acciones de la compañía cervecera belga InBev. También se ha incrementado el peso en industriales, con la compra de EADS. Por otro lado se redujo el peso en Nexans, la compañía proveedora de cables para comunicaciones, tras el excelente comportamiento registrado por las acciones, y se reemplaza por su competidora italiana Prysmian. En lo que respecta al sector financiero, en agosto se redujo significativamente la exposición al mismo, a causa de la incertidumbre que acechaba al sector ante las turbulencias en los mercados hipotecarios y de titulizaciones. Tras la fuerte corrección experimentada por los valores bancarios, incrementamos de nuevo la exposición a mediados de septiembre. Agregadamente, la de acciones europeas prima los sectores industriales y de consumo cíclico en detrimento del sector financiero y de comunicaciones. A lo largo del trimestre, el Fondo ha operado en futuros sobre el tipo de cambio euro/libra. A lo largo del trimestre, el Fondo ha operado en futuros sobre el Dow Jones Euro STOXX 50, FTSE 100 Index y SMI. El objetivo de las posiciones de futuros euro/libra es la gestión activa del riesgo divisa del Fondo, mientras que las posiciones de futuros sobre los índices Dow Jones Euro STOXX 50, FTSE 100 Index y SMI complementan la inversión en contado de acciones europeas, permitiendo una mayor flexibilidad en la gestión diaria de la de renta variable. La valoración de la renta fija se realiza a precios de mercado según el criterio establecido en la Circular 7/1990, de 27 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La remuneración obtenida por la liquidez que mantiene el Fondo en cuenta corriente ha sido del 3,26% TAE. Durante el trimestre no se han superado los límites de inversión establecidos en el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva. Hechos relevantes No existen participaciones significativas. La Sociedad Gestora (BanSabadell Inversión, SA, SGIIC, Sociedad Unipersonal) y la Entidad Depositaria (Banco de Sabadell, SA) pertenecen al mismo grupo económico y cumplen los requisitos de separación de intereses exigidos por la legislación vigente. La Sociedad Gestora es filial al 100% de la Entidad Depositaria. La Sociedad Gestora cuenta con un procedimiento, recogido en su Reglamento Interno de Conducta, de control de las operaciones vinculadas de carácter financiero para evitar conflictos de interés y asegurarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de la Institución, verificándose entre otros aspectos, que las operaciones son contratadas a precios y en condiciones de mercado. La Sociedad Gestora ejercerá, o hará ejercer, los derechos políticos inherentes a los valores, activos e instrumentos financieros que integren la del Fondo en el sentido más favorable a los accionistas o tenedores minoritarios. Las operaciones de adquisición y venta de valores realizadas durante el trimestre en las que la Entidad Depositaria ha sido vendedora o compradora, respectivamente, tienen el siguiente desglose: - compras: ,00 euros - ventas: ,77 euros 6/6