Resumen Ejecutivo Al 18 de septiembre de 2017, el indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ se ubicó en 3.162 pbs presentando una variación de +43 pbs con respecto al cierre de la jornada anterior. Los Bonos Soberanos Venezolanos al cierre del 18 de septiembre de 2017 y en comparación con el cierre de la jornada anterior, se cotizaron a la baja presentando mayor movimiento el Bono Venezuela Global 2018-7,00% con una variación de -297,00 pbs. Las Reservas Internacionales al 15 de septiembre de 2017 se ubicaron en 9.861 millones de USD, de los cuales 3 millones de USD corresponden al Fondo de Estabilización Macroeconómica (FEM) (Ver Pág. 6). La cotización del EUR al cierre del 18 de septiembre de 2017 se ubicó en 1,1954 dólares por euros (Ver Pág. 2). El precio del crudo liviano West Texas Intermediate (WTI), se ubicó al 18 de septiembre en 49,91 USD por barril, mientras el crudo Brent del Mar del Norte se ubicó en 52,32 USD por barril. La canasta petrolera de la OPEP se ubicó en 53,78 USD por barril y la canasta petrolera venezolana se ubicó en 46,14 USD por barril.
El petroyuan esla apuesta de Rusia y China para la comercialización petrolera en la OPEP Las sanciones económicas impuestas por el Gobierno de Estados Unidos impulsaron a Venezuela a implementar un nuevo sistema de pago internacional, con la idea de abrirse al mercado multipolar y frenar el pretendido bloqueo económico del Norte. E presidente de la República, Nicolás Maduro, anunció recientemente este nuevo esquema para liberarnos del dólar. Se basa en el uso de las monedas de libre convertimiento, como el yuan (de China), el euro, el yen (de Japón), rupia (de India) y las monedas internacionales. Liberar las garras del dólar como moneda opresora. La primera acción se reflejó en la cotización del crudo venezolano, que por primera vez esta semana fue divulgada en yuanes por el Ministerio de Petróleo. Se situó en 306,26 yuanes por barril, equivalentes a 46,75 dólares. Adicionalmente, hace pocos días el vicepresidente Ejecutivo de la República, Tareck El Aissami, adelantó que Venezuela firmará el primer acuerdo comercial en yuanes para nuestra venta de petróleo a China. Además, se realizan las adecuaciones para el inicio de las operaciones con canasta de monedas en el Sistema de Divisas de Tipo de Cambio Complementario Flotante de Mercado (Dicom), un esquema del Ejecutivo Nacional que permite la transacción de divisas para empresas y personas naturales, a un precio determinado por el mercado, en medio del control de cambio. CHINA Y RUSIA Con estas acciones, Venezuela se inscribe en un proyecto que ya han adelanto Rusia y China. El economista mexicano Ariel Noyola Rodríguez señaló en un artículo publicado por Actualidad RT en mayo de 2016 que Moscú y Pekín han hecho de sus intercambios de petróleo un canal de transición hacia un sistema monetario multipolar, esto es, uno que no esté basado únicamente en el dólar, sino que tome en cuenta a varias divisas y, sobre todo, que refleje la correlación de fuerzas del orden mundial actual. Indicadores EMBI+ 3.162 38,970 Bono Global 27 46,14 US$ Petróleo Venezolano 21,54% TAM 9,97 / 10,00 Bs-US Dólar 1,1954 EUR/USD Fue una acción derivada justamente de las sanciones económicas impuestas en 2015 por Washington y Bruselas las que, de acuerdo con el analista, incentivaron a los rusos a eliminar el dólar y el euro de sus transacciones comerciales y financieras, pues de lo contrario, estarían demasiado expuestos a sufrir sabotajes en el momento de realizar operaciones de compra-venta con sus principales socios. Así, desde mediados de 2015, los hidrocarburos que China compra a Rusia se pagan en yuanes, ya no en dólares, lo que les permite neutralizar el bloqueo impuesto a Moscú por la crisis en Ucrania. Los cimientos de un nuevo orden financiero sustentado en el petroyuán están emergiendo: la moneda china se prepara para convertirse en el eje de los intercambios comerciales de Asia- Pacífico con las principales potencias petroleras, puntualiza Noyola Rodríguez en el texto que tituló El petroyuan es la gran apuesta de Rusia y China. El analista prevé que, en un futuro, la OPEP incursionará en este modelo de comercialización petrolero, una vez que Beijing lo exija, y apunta que otras naciones siguen esta premisa, pues han comprendido que para construir un sistema monetario más equilibrado, la desdolarización de la economía mundial es una prioridad. T/ Redacción CO-AVN Correo del Orinoco
Mercados Emergentes Variación 4 Concepto 18-sep-17 15-sep-17 Variación Diaria 21-ago-17 semanas Tipo de Cambio BsF/US$ 9,99 9,99 0,00 9,99 0,00 PRECIOS PETROLEO (US$/BARRIL) Cesta Venezolana 46,14 46,14 0,00 45,11 1,03 Cesta OPEP 53,78 53,64 0,14 49,80 3,98 West Texas Intermediate 49,91 49,89 0,02 47,37 2,54 Brent 52,32 52,32 0,00 52,63-0,31 PRECIO BONOS SOBERANOS (%) (pbs) (pbs) Brasil Globales 2027-10,125% 183,52 181,60 192,20 181,63 189,69 Colombia Globales 2027-8,375% 131,00 129,50 150,00 135,13-412,50 México Globales 2026-11,50% 189,00 188,00 99,70 186,00 300,00 Venezuela Global 2018-13,625% 74,38 75,00-62,50 70,25 412,50 Venezuela Global 2018-7,00% 62,53 65,50-297,00 57,39 514,00 Venezuela USD 2019-7,750% 47,21 47,12 8,70 42,99 422,30 Venezuela USD 2020-6,00% 39,25 39,40-14,69 39,13 12,29 Venezuela USD 2022-12,75% 46,63 46,63-0,20 45,13 149,80 Venezuela USD 2023-9,00% 36,05 36,60-55,20 37,76-171,20 Venezuela USD 2024-8,250% 34,75 35,33-58,09 37,26-250,50 Venezuela Global 2025-7,65% 34,49 34,95-45,40 36,87-238,00 Venezuela Global 2026-11,75% 38,65 39,61-95,70 42,07-341,20 Venezuela Global 2027-9,25% 38,97 39,50-52,79 41,51-253,70 Venezuela USD 2028-9,25% 34,78 35,24-46,50 37,26-248,20 Venezuela Global 2031-11,95% 40,93 41,30-37,29 43,13-219,70 Venezuela Global 2034-9,375% 36,88 37,65-77,59 39,63-275,00 Venezuela Global 2038-7,00% 33,75 33,99-24,10 36,63-287,50 PRECIO BONOS PDVSA PDVSA2017-8,50% 95,20 95,00 20,00 90,14 506,30 PDVSA2020-8,50% 82,25 72,50 975,00 70,51 1174,00 PDVSA2021-9,00% 40,99 40,65 34,10 39,72 126,60 PDVSA2022-6,00% 29,02 28,94 8,69 32,10-307,20 PDVSA2022-12,75% 46,69 46,70-0,80 46,95-26,10 PDVSA2024-6,00% 30,15 30,08 7,00 30,67-51,09 PDVSA2026-6,00% 30,19 29,95 23,99 31,62-143,50 PDVSA2027-5,375% 29,94 29,96-2,09 31,28-134,10 PDVSA2035-9,75% 34,50 34,97-47,20 38,30-379,50 PDVSA2037-5,50% 29,83 29,80 3,69 36,63-679,40 RESERVAS INTERNACIONALES (MMUS$) AL AL Variación Semana del : Variación 15-09-2017 12-09-2017 Diaria 17-08-2017 4 semanas F.E.M. (MMUS$) 3,00 3,00 0,00 3,00 0,00 B.C.V. (MMUS$) 9.858,00 9.863,00-5,00 9.876,00-13,00 Total: F.E.M. y B.C.V. (MMUS$) 9.861,00 9.866,00-5,00 9.879,00-13,00 Bolsa de Valores de Caracas. IBC 423.393,50 397.471,31 25.922,00 195.925,91 201.545,00 Tasas de Interés (%) Semana del: Semana del: Variación Semana del: Variación 08-09-2017 08-09-2017 Semanal (pbs) 11-08-2017 4 semanas Tasa Activa Promedio 21,54 21,54 0,00 21,92-38,00 Tasa Pasiva 90 días 14,90 14,90 0,00 14,63 27,00 Spread de Tasas 6,64 6,64 0,00 7,29-65,00 INFLACION (%) 31-dic.-15 30-nov.-15 Mensual 8,70 11,10 Acumulada en el Año 180,87 158,31
Riesgo País Indicador de Riesgo País EMBI+ pbs 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 3162 369 316 253 189 177 114 Variación % Diaria Venezuela 1,38% Colombia -0,53% Brasil -0,78% Argentina -0,81% México -1,67% Perú -1,72% Embi+ -0,32% pbs Variación Venezuela 43 Variación EMBI Global 9 0,29% EMBI VENEZUELA EMBI COLOMBIA EMBI BRASIL EMBI + EMBI ARGENTINA EMBI PERÚ EMBI MÉXICO El indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ que mide los puntos porcentuales de riesgo sobre los Bonos del Tesoro Americano, basado en una ponderación de los bonos más transados en los mercados, al 18 de septiembre de 2017 y en comparación con el cierre del día anterior se ubicó en 3.162 (+1,38%); Colombia 189 (-0,53%); Brasil 253 (-0,78%); Argentina 369 (-0,81%); México 177 (-1,67%); Perú 114 (-1,72%); y el EMBI+ 316 (-0,32%).
Riesgo País EMBI Global Diversificado pbs 3.400 3.000 3095 2.600 2.200 1.800 JPMorgan EMBIG Venezuela Sovereign Spread El indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI Global Diversificado, al 18 de septiembre de 2017 cerró en 3.095 puntos básicos presentando una variación de +9 con respecto al cierre de la jornada anterior.
Mercado Petrolero Crudos Referenciales Vs. Cesta Petrolera Venezuela US$/Barril 60,00 55,00 50,00 45,00 53,78 52,32 49,91 46,14 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 BRENT WEST TEXAS OPEP VENEZUELA El precio del crudo liviano West Texas Intermediate (WTI), se ubicó al 18 de septiembre en 49,91 USD por barril, mientras el crudo Brent del Mar del Norte se ubicó en 52,32 USD por barril. La canasta petrolera de la OPEP se ubicó en 53,78 USD por barril y la canasta petrolera venezolana se ubicó en 46,14 USD por barril.
Mercado Cambiario Reservas Internacionales y Tipo de Cambio MM de US$ 34.000 29.000 Reservas Internacionales FEM RESERVAS BCV TIPO DE CAMBIO Bs/US$ 11,0 10,0 9,0 24.000 19.000 8,0 7,0 6,0 14.000 5,0 4,0 9.000 3,0 Reservas BCV: # REF! Reservas FEM: # REF! Total Reservas: 9.861 Fuente: BCV al día 15/9/2017
Mercado Monetario Tasa de Interés Activa y Pasiva: 6 Principales Bancos % 26 21,54 20 14 14,90 8 6,64 2-4 ACTIVA (semana anteriror) PASIVA (semana anterior) Diferencial de Tasas Fuente: BCV (8/9/2017)
Rendimiento Bono Externo Variación 18-sep-17 15-sep-17 21-ago-17 Diaria (pbs) Variación Mes (pbs) RENDIMIENTO BONOS SOBERANOS (%) Brasil Globales 2027-10,125% 2,98 3,09-0,11 3,10-0,12 Brasil Brady C - 2014 0,29 0,18 0,11 0,24 0,04 Colombia Globales 2027-8,375% 5,01 5,18-0,17 4,90 0,11 México Globales 2026-11,50% 3,18 3,24-0,07 3,36-0,18 Venezuela Global 2018-13,625% 56,32 56,19 0,13 61,53-5,21 Venezuela Global 2018-7,00% 54,04 49,58 4,47 60,07-6,03 Venezuela USD 2019-7,750% 53,06 53,25-0,19 57,65-4,60 Venezuela USD 2020-6% 42,51 42,28 0,23 41,89 0,62 Venezuela USD 2022-12,75% 37,36 37,30 0,06 38,39-1,03 Venezuela USD 2023-9,00% 36,79 36,23 0,56 34,99 1,80 Venezuela USD 2024-8,250% 32,34 31,99 0,35 30,26 2,08 Venezuela Global 2025-7,65% 30,17 29,82 0,35 28,36 1,81 Venezuela Global 2026-11,75% 33,94 33,26 0,68 31,34 2,61 Venezuela Global 2027-9,25% 27,55 27,25 0,29 25,92 1,62 Venezuela USD 2028-9,25% 29,84 29,50 0,34 28,05 1,79 Venezuela Global 2031-11,95% 30,20 30,00 0,20 28,80 1,40 Venezuela Global 2034-9,375% 26,41 25,89 0,51 24,71 1,69 Venezuela Global 2038-7,00% 21,58 21,48 0,10 19,97 1,61 RENDIMIENTO BONOS PDVSA (%) PDVSA2017-8,50% 50,42 51,27-0,84 65,44-15,02 PDVSA2020-8,50% 15,96 20,83-4,87 19,59-3,63 PDVSA2021-9,00% 38,72 39,02-0,30 39,49-0,77 PDVSA2022-6,00% 39,71 39,89-0,18 36,55 3,16 PDVSA2022-12,75% 39,16 39,15 0,02 38,69 0,47 PDVSA2024-6,00% 31,94 31,99-0,05 30,67 1,27 PDVSA2026-6,00% 26,83 27,00-0,17 25,72 1,11 PDVSA2027-5,375% 24,94 24,92 0,02 23,99 0,95 PDVSA2035-9,75% 28,83 28,46 0,37 26,08 2,75 PDVSA2037-5,50% 19,71 19,73-0,02 18,88 0,83 Fuente: Bloomberg.
Mercado Deuda Externa Curva de Rendimiento en Dólares de la Deuda Externa Soberana Venezolana Rend (%) 75,00 65,00 18-09-2017 15-09-2017 55,00 54,04 53,25 53,06 45,00 35,00 56,32 56,19 49,58 42,51 42,28 37,36 37,30 36,79 36,23 32,34 31,99 33,94 30,17 29,82 33,26 29,50 30,00 29,84 30,20 26,41 25,89 25,00 27,25 27,55 15,00 21,58 21,48 5,00 1 2 3 4 5 6 8 8 10 11 11 15 17 21 Años Fuente: Bloomberg