Nuevo Reglamento de Agentes de Intermediación Antonio Guarniz Izquierdo
Agentes de intermediación Consideraciones generales
Mercados Financieros e Intermediación 4
Mercado de Valores Intermediación financiera directa INVERSIONISTAS (SUPERAVITARIOS) EMISORES (DEFICITARIOS) AGENTES DE INTERMEDIACIÓN El inversionista asume el riesgo crediticio del emisor El intermediario no asume riesgo crediticio 5
Mercado de Valores Agentes de Intermediación Directa Según el TUO de la Ley del Mercado de Valores sólo los agentes de intermediación autorizados por la SMV pueden realizar actividades de intermediación en el mercado de valores. Dicha norma prevé la existencia de dos tipos de agentes de intermediación: las sociedades agentes de bolsa y las sociedades intermediarias de valores. ACTIVIDADES DE LOS AGENTES DE INTERMEDIACIÓN CORRETAJE MINORISTA BANCA DE INVERSIÓN 6
Modificaciones al Reglamento de Agentes de Intermediación (RAI) Principales modificaciones 7
NORMAS GENERALES DE CONDUCTA NORMAS INTERNAS DE CONDUCTA FLEXIBILIDADES DEL RAI PRINCIPALES NOVEDADES ACTIVIDADES ADICIONALES RÉGIMEN DE LOS REPRESENTANTES RÉGIMEN DE SUPERVISIÓN Y CONTROL RÉGIMEN DE REQUERIMIENTOS PRUDENCIALES 8
Las Normas Generales de Conducta INCLUSION DE PERSONAS OBLIGADAS Accionistas y toda persona que preste servicios al agente. DEBER DE NEUTRALIDAD En caso de conflicto de intereses de sus clientes. DEBER DE INFORMAR AL CLIENTE Acerca de los riesgos de las operaciones. 9
Las Normas Internas de Conducta INCLUSION DE PERSONAS OBLIGADAS Accionistas que directa o indirectamente tengan más del 10% del capital del agente. Toda persona que el agente considere, debiendo recabar de éstos declaraciones que expresen que conocen las mismas y que se comprometen a cumplirlas. 10
Flexibilidad del RAI INICIO DE OPERACIONES Se amplía a 6 meses el plazo que tienen los agentes para dar inicio a sus operaciones una vez que hayan obtenido su autorización de funcionamiento. SERVICIOS DE TERCEROS Simplificación de la regulación de la contratación de servicios de terceros: reducción de cargas administrativas. 11
Actividades adicionales de los Agentes de Intermediación SERVICIOS FINANCIEROS DE INVERSIÓN Identificar eventuales socios para sus clientes interesados en la compra de activos o de negocios en marcha. Prestar servicios de asesoría económica y financiera, así como valorizar activos y negocios en marcha. Promover una inversión, o la fusión y traspaso de negocios en marcha, la reestructuración de pasivos, entre otros. EMISIÓN DE PÓLIZAS En el contexto de operaciones de préstamo bursátil de valores, los agentes de intermediación pueden emitir la póliza correspondiente a la segunda operación hasta la fecha de liquidación de la misma. 12
Régimen de los Representantes SUPUESTO DE PÉRDIDA DE SU VIGENCIA Cancelación o revocación de la autorización del representante. Culminación de la relación contractual entre el Representante y el Agente. Transcurrido un año sin que haya subsanado las condiciones que dieron mérito a su suspensión. Cancelación o revocación de la autorización de funcionamiento del Agente. La suspensión de la autorización de funcionamiento del Agente. La falta de renovación de la Certificación de Conocimientos antes de su vencimiento. De lo contrario, suspensión automática. OBLIGACIÓN DEL AGENTE DE INTERMEDIACIÓN Verificación del Agente sobre el cumplimiento de los requisitos o condiciones que dieron mérito a la autorización de sus Representantes. Comunicación inmediata a la SMV en caso de incumplimiento. 13
Régimen de supervisión y control REFORMULACIÓN DEL SISTEMA DE CONTROL Unidad de cumplimiento normativo. Unidad de gestión de riesgos. Unidad de auditoría interna. La gerencia. El directorio. 14
Régimen de requerimientos prudenciales Capital social. Patrimonio neto. Indicadores de solvencia. LÍMITES PRUDENCIALES 1. Indicador de Riesgo Patrimonial. 2. Indicador de Endeudamiento. Indicadores de liquidez. 1. Indicador de Liquidez del Agente. 2. Indicador de Liquidez por Intermediación. Indicadores adicionales. 1. Indicador de Exposición de Operaciones a Plazo. 2. Indicador de Exposición a Operaciones en el Exterior. 15
Entrada en vigencia del RAI ADECUACIÓN (2 DCT) VIGENTES DESDE 20/12/2015 El Agente debe presentar a la SMV a más tardar el 31 de diciembre de 2016 lo siguiente: Las declaraciones juradas sobre impedimentos incluyendo el compromiso de informar a la SMV cualquier modificación que se produzca a esta declaración (accionistas, directores, gerentes, apoderados, auditores). La declaración jurada de contar con los manuales y planes, con las Normas Internas de Conducta; y, con infraestructura física y capacidad tecnológica mínima que le permita desarrollar su objeto social. 16
Entrada en vigencia del RAI VIGENTES DESDE 20/12/2015 TARIFARIO, POLÍTICA DE CLIENTES Y CONTRATOS (3 DCT) El Agente debe remitir, hasta el 30 de septiembre de 2016, observando lo dispuesto en el presente Reglamento, la solicitud de aprobación de la Política de Clientes. INFORMACIÓN FINANCIERA Y LÍMITES PRUDENCIALES (4 DCT) El dictamen y los informes de la sociedad de auditoría externa se deben realizar, conforme a lo dispuesto por el Reglamento, respecto del ejercicio 2016 en adelante. DEMÁS DISPOSICIONES A partir del 31 de diciembre de 2016. 17
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