Setiembre 2014
BCRSAFI, BCR Centro de Negocios en la Uruca, Teléfonos 25208200, Fax 22912500 ó 22912502. Apdo. Postal 100351000 San José, Costa Rica. http//bcrfondos.bancobcr.com; Correo electrónico: bcrfondos@bancobcr.com
San José, 21 de Octubre de 2014. Estimado Inversionista: Para BCR Fondos de Inversión es un gusto hacer llegar el Informe Trimestral correspondiente al período comprendido entre el 1 de julio al 30 de setiembre 2014, que muestra el desempeño de nuestros Fondos durante el tercer trimestre del 2014. Este también se encuentra disponible en el Centro de Negocios BCR La Uruca o en la Superintendencia General de Valores y puede acceder a él en formato electrónico en: http://bcrfondos.bancobcr.com, en el apartado correspondiente a Información Relevante / Informe Trimestral. Recuerde que usted puede contactar a su Asesor de Fondos de Inversión o a su Corredor de Bolsa correspondiente para que canalice cualquier consulta adicional o bien, puede localizarnos directamente al teléfono 25208200 o escribirnos a: bcrfondos@bancobcr.com. Será un placer atenderle. Gerencia BCR Fondos de Inversión.
Índice Informe General... BCR Corto Plazo Colones No Diversificado... BCR Liquidez Dólares No Diversificado... BCR Mixto Dólares No Diversificado... BCR Propósito 360 No diversificado... BCR Portafolio Colones No diversificado... BCR Portafolio Dólares No diversificado... BCR Mixto Colones No Diversificado... BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la (F.C.I.) No Diversificado... BCR Fondo Inversión Inmobiliario No Diversificado... BCR Fondo Inmobiliario Rentas Mixtas No Diversificado... BCR Fondo de Inversión Progreso Inmobiliario No Diversificado... Términos financieros a considerar... Ya conoces nuestros nuevos productos?... 5 7 11 15 19 23 27 31 35 39 43 46 50 52 Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 4 de 52
Información General La economía mundial sigue presentando resultados mixtos, sin embargo la mayoría de las proyecciones de crecimiento, han sido revisadas a la baja en relación a las realizadas a principios de año. Con excepción de la economía China la cual se espera que crezca más de lo que se había previsto. Estados Unidos presenta un crecimiento superior al estimado en el primer semestre, la tasa de variación trimestral del Producto Interno Bruto (PIB) anualizada fue del 4,2% (4,0% estimado en julio). Sin embargo, el mercado laboral sigue sin presentar signos de recuperación sostenida, por lo que la Reserva Federal (FED) decidió no aumentar las tasas de interés hasta que los resultados de este mercado mejoren. En el caso de la zona Euro la actividad económica muestra una desaceleración en relación al primer trimestre 2014, principalmente explicado por la caída en la formación bruta de capital e inventarios y el aumento en el consumo de los hogares y de la demanda externa. Dado lo anterior, el Banco Central Europeo anunció que disminuyó 10 puntos base en sus tres principales tasas de interés: operaciones principales de financiamiento (hasta el 0,05%), facilidad marginal de crédito (hasta 0,3%) y facilidad de depósito (hasta 0,2%), así como el lanzamiento de un programa de compra de bonos de titularización de activos hasta por 500 mil millones a partir de octubre. En China se prevé que el crecimiento se reduzca levemente en el 2014 a 7,4%, a medida que la economía entra en una trayectoria de crecimiento más sostenido. Para América Latina, la tasa de crecimiento se reducirá en la mitad este año, a alrededor de 1,3%, debido a factores externos, incluidas las exportaciones que fueron más flojas de lo previsto y a limitaciones internas. En el caso de la economía costarricense, para los meses transcurridos del año, se presenta un crecimiento interanual de 3,4%, medido por el IMAE, donde la evolución de los sectores de servicios, agropecuario, manufactura y construcción colaboraron con este resultado. Las tasas de interés durante el 2014, han presentado una tendencia al alza, particularmente en colones, la Tasa Básica Pasiva, la cual se toma como referencia en esta moneda, se ubicó en 7,15% al finalizar el mes de setiembre, lo que ha significado un incremento del 10% de enero (6,50%) a setiembre. El precio promedio del dólar desde el mes de julio 2014, se encuentra cercano a los 540/$, presentando estabilidad en este precio, a partir de que el Banco Central de Costa Rica, decidiera sacar del mercado de divisas (MONEX) a las instituciones públicas no financieras. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 5 de 52
La inflación interanual al mes de setiembre es de 5,20%, la cual es inferior a la presentada en el mismo periodo en el año 2013 (5,37%), sin embargo se encuentra fuera del rango meta de las autoridades económicas ya que en el Programa Macroeconómico se proyectaba que este indicador se ubique entre 3% 5%. Por otra parte, en relación al sector de la construcción aumentó 3,2% en julio (3,0% en Jul13), explicado por el mejor desempeño de la construcción con destino privado. La construcción con destino público presentó una variación negativa, por la menor inversión en proyectos de generación eléctrica. En el caso particular del mercado de fondos de inversión inmobiliarios durante los primeros nueve meses del año, se ha mantenido estable, registrando una cifra de activos administrados por aproximadamente $1.075 millones de dólares en activos totales; lo que representa un crecimiento de un 4%, con relación al año anterior, producto de las inversiones en sectores de oficina y comercial. Para el sector de oficinas, la tasa de disponibilidad registra aproximadamente un 13,7%; valor similar a lo registrado el trimestre anterior. Para este mercado, la oferta de inventario total, se mantiene cercana a los 1.200.000 metros cuadrados, aunados a los 87.000 metros cuadrados que están en proceso de construcción. Por su parte, el sector comercial ha crecido en términos interanuales en un 8%, con una cantidad de inventario total por 1.090.000 metros y una tasa de disponibilidad del 5,5%. Al corte del mes de setiembre del 2014, nuestros fondos inmobiliarios se mantienen como líderes del mercado. Al cierre del trimestre, los 4 fondos registraron activos conjuntos dolarizados por el orden de los $347 millones, lo que representa aproximadamente un 32% del activo total del mercado de fondos inmobiliarios. En el caso particular de BCR SAFI, para reforzar este posicionamiento, durante el mes de Agosto 2014, el BCR Fondo de Inversión Progreso Inmobiliario concretó la compra de 54 fincas filiales completamente ocupadas (distribuidas en 4 fincas de oficinas y 50 fincas de estacionamientos) en el Oficentro Trejos Montealegre, ubicado en San Rafael de Escazú. Esto significó una transacción cercana a los $3,5 millones de dólares en nuevos activos, un aumento de 1.889 m² en la cantidad de metros administrados y un nuevo inquilino adicional de gran reconocimiento, como es Bufete Consortium Lacle & Gutierrez Sociedad Anónima. Adicionalmente, durante el trimestre se emitieron 1.014 nuevas participaciones en el BCR Fondo de Inversión Inmobiliario, 1.000 en BCR Fondo de Inversión del Comercio y la y 1.014 en Progreso Inmobiliario, lo que representó en conjunto cerca de $15,6 millones, capital utilizado principalmente en la cancelación de deuda bancaria, logrando así una reducción significativa del apalancamiento de nuestros fondos. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 6 de 52
BCR Corto Plazo Colones No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 El Fondo de Inversión BCR Corto Plazo Colones está dirigido a inversionistas físicos o jurídicos, institucionales, corporaciones y empresas, que buscan un mecanismo de inversión adecuado para recursos disponibles en forma transitoria que serán utilizadas en otras operaciones de la empresa, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Inversión Mínima: Custodio de valores: Comisión Administración : Clasificación Riesgo: Calificadora: 05 /10/ 1999 ABIERTO COLONES 20.000,00 BCR CUSTODIO 1,80% scr AA+f2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación AAA 1,80 % N/A N/A N/A 1,80 % 0,10 % 1,90 % 3,1105060348 Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 7 de 52
Estructura del Portafolio Por Emisor Por Instrumento Emisor BANCO CENTRAL DE COSTA RICA % Cartera al BANCO CREDITO AGRICOLA DE CARTAGO 4,25 % 1,32 % % Cartera al 30 / 06 / 2014 6,36 % 0,00 % 38.8% cdp Recompras PLAT 2.1% 58.5% BANCO DE COSTA RICA 73,22 % 48,49 % BANCO NACIONAL DE COSTA RICA 19,85% 43,24 % TESORERIA [GOB (MIN DE HACIENDA)] 0,79 % 0,00 % MERCADO DE LIQUIDEZ 0,00 % 1,24 % Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 8 de 52
Informe de la Administración BCR CORTO PLAZO COLONES NO DIVERSIFICADO El tercer trimestre del 2014, estuvo marcado por una inflación superior a la meta del Banco Central, resultados financieros deficitarios para el sector público, una rebaja en la calificación de riesgo de la deuda externa de Costa Rica y un incremento de las tasas de interés, lo que ha propiciado una tendencia hacia el alza en el rendimiento de los fondos en colones, que se espera continúe en lo que resta del año. En cuanto a la inflación, al 30 de setiembre del 2014, la variación acumulada del Índice de Precios al Consumidor fue de 5,30%, mientras que la variación interanual alcanzo un 5,20%, ambas cifras son superiores a la meta de 4% ± 1% planteada por el Banco Central en su Programa Macroeconómico. El Banco Central explica esta desviación con respecto a la meta con los efectos inerciales del incremento en el tipo de cambio y a los aumentos (aprobados y previstos) en tarifas de algunos bienes y servicios regulados. Un punto importante en cuanto a la inflación es que se mantiene la meta de inflación en un 4%, con un rango de tolerancia de ± 1 punto porcentual. Un acontecimiento importante para la economía costarricense durante el tercer trimestre del 2014, es el anuncio que realizó la agencia de análisis y calificación de riesgo Moody s Investors Service Inc, en el cual rebajaba la calificación de riesgo de deuda emitida por el Gobierno de Costa Rica en mercados internacionales pasando de Baa3 (con perspectiva negativa) a Ba1 (con perspectiva estable), por lo que los bonos de deuda soberana pierden su condición de grado de inversión. Es importante mencionar, que aun cuando esta rebaja en la calificación afecta el precio de los bonos de deuda externa, ninguno de los de los fondos de inversión administrados por BCR SAFI tienen en sus carteras bonos de deuda externa del gobierno de Costa Rica, por lo que la variación en el precio no afectaría directamente el rendimiento de los fondos. El Fondo BCR Corto Plazo Colones, presenta una rentabilidad de 3,70% para el último mes. Asimismo, presenta una desviación estándar de 0,57%, lo que contribuye a que el rendimiento ajustado por riesgo sea de 7,09%. Por otro lado, la composición de la cartera está dominada por títulos del Banco de Costa Rica y Banco Nacional y en menor medida por el Banco Crédito Agrícola de Cartago, con una mínima participación en títulos del Gobierno o del Banco Central, esto explicado por la poca colocación de estos emisores en títulos de corto plazo. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 9 de 52
Rendimientos Serie Rendimiento últimos 30 días BCR SAFI Rendimiento últimos 12 meses BCR SAFI AAA 3,70 % 3,73 % 3,54 % 3,27 % 8.00% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR CORTO PLAZO COLONES NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 6.00% 4.00% 2.00% Indicadores Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Corto Plazo Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicador Al Al 30 / 06 / 2014 Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0,57 7,03 0,24 0,24 % 0,12 N/A 0,82 5,60 0,19 0,20 % 0,13 N/A 0,58 6,37 0,23 0,22 % 0,16 0,8 Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 10 de 52
BCR Liquidez Dólares No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 El Fondo de Inversión BCR Liquidez Dólares está dirigido a inversionistas físicos y/o jurídicos, institucionales que buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora Fondos de Inversión. Comisiones Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Inversión Mínima: Custodio de valores: Comisión Administración : Clasificación Riesgo: Calificadora: 01 / 04 / 2003 ABIERTO DÓLARES 50,00 BCR CUSTODIO 0,69% scr AA+f2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 0,75 % N/A N/A N/A 0,75 % 0,10 % 0,85 % 1,2143702180 Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 11 de 52
Estructura del Portafolio Por Emisor Por Instrumento Emisor BANCO CREDITO AGRICOLA DE CARTAGO BANCO DE COSTA RICA BANCO NACIONAL DE COSTA RICA TESORERIA [GOB (MIN DE HACIENDA)] % Cartera al 0,45 % 76,82 % 13,78 % 8,97 % % Cartera al 30 / 06 / 2014 0,00 % 76,93 % 13,97 % 8,81 % 18.03% 9.38% cdp$ Plat$ Recompras 72% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 12 de 52
Informe de la Administración BCR Liquidez Dólares No Diversificado El promedio de las tasas pasivas de interés netas de los Bancos Públicos en dólares, al plazo de 30 días para el tercer trimestre del 2014, fue de 0,47%, mientras que el promedio de los Bancos Privados alcanzan un 0,90%. Por su parte, el tipo de cambio del dólar estadounidense en relación al colón costarricense, durante el tercer trimestre del 2014, mostró en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex), su valor máximo el 22 de agosto con 542,67, y el mínimo de 537,78 el 14 de julio del 2014. Además el fondo BCR Liquidez Dólares al finalizar el mes de setiembre del 2014, presentó un rendimiento de los últimos 30 días de 0,88%. De acuerdo a lo anterior, el fondo BCR Liquidez Dólares viene a ser una interesante alternativa de inversión, que supera al rendimiento promedio del Sistema Bancario Nacional al plazo de 30 días, con una estructura de la cartera compuesta en el 100% por emisiones del sector público, unido a una baja volatilidad y con una duración modificada, indicando que ante variaciones de 1% en las tasas de interés, el valor de la cartera de inversiones podría variar en 0,27%. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 13 de 52
Rendimientos Serie Rendimiento últimos 30 días BCR SAFI Rendimiento últimos 12 meses BCR SAFI A 0,88 % 0,94 % 1,23% 1,19 % 2.50% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR LIQUIDEZ DÓLARES NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Liquidez Dólares Indicadores Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicador Al Al 30 / 06 / 2014 Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0,30 5,31 0,27 0,27 % 0,16 N/A 0,30 6,04 0,15 0,16 % 0,15 N/A 0,26 5,86 0,23 0,23 % 0,19 1,7 Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 14 de 52
BCR Mixto Dólares No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 Es un fondo dirigido a inversionistas que buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria, que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber, una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, entre otros. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora Fondos de Inversión. Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Inversión Mínima: Custodio de valores: Comisión Administración : Clasificación Riesgo: Calificadora: 18 / 05 / 2006 ABIERTO DÓLARES 50,00 BCR CUSTODIO 0,65% scr AA+f2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 0,75 % N/A N/A N/A 0,75 % 0,10 % 0,85 % 1,1823992384 Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 15 de 52
Estructura del Portafolio Por Emisor Por Instrumento Emisor BANCO DE SOLUCIONES BANCO CREDITO AGRICOLA DE CARTAGO % Cartera al 0,00 % 0,00 % % Cartera al 30 / 06 / 2014 2,13 % 6,40 % cdp$ Plat$ ci$ cph$ RECO$ BANCO DE COSTA RICA BANCO POPULAR Y DE DESARROLLO COMUNAL 54,36 % 16,54 % 42,76 % 17,07 % 9% 2% 5% 71% BANCO DE SAN JOSE S.A. TESORERIA [GOB (MIN DE HACIENDA)] 9,19 % 10,67 % 1,39 % 0,00 % 13% INSTITUTO COSTARRICENSE DE ELECTRICIDAD MUTUAL CARTAGO DE AHORRO Y PRESTAMO SCOTIABANK DE COSTA RICA 1,88 % 3,09 % 12,87 % 0,00 % 3,12 % 17,07 % Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 16 de 52
Informe de la Administración BCR Mixto Dólares No Diversificado La Reserva Federal (FED) de los Estados Unidos (USA) durante el tercer trimestre del año 2014, recortó en $10.000 millones sus compras mensuales de activos, quedando reducido a $15.000 millones, divididas entre bonos del Tesoro y deuda respaldada por hipotecas. Durante el segundo trimestre del 2014, el Bono del Tesoro de los Estados Unidos (USA) al plazo de 30 años, mostró su mínimo en 3,08% el 28 de agosto y su valor máximo se ubicó el 03 de julio con un 3,47%. La tasa de desempleo en los Estados Unidos (USA) registra un 6,1% en agosto del 2014. En lo referente a nuestro país, el fondo BCR Mixto Dólares con corte a setiembre del 2014, mostró un rendimiento para los últimos 30 días de 1,32%. Por lo tanto, el fondo BCR Mixto Dólares brindó a sus clientes rentabilidades muy competitivas, bajo una estructura de cartera con una baja volatilidad al no contar con valoración a precios de mercado, donde el riesgo es cubierto por su rendimiento en 8 veces, según muestra el RaR (rendimiento ajustado por el riesgo) y con una duración modificada del portafolio, que ante variaciones del 1% en las tasas de interés, el valor de la cartera podría variar en 0,22%. Asimismo el fondo BCR Mixto Dólares con su portafolio invertido en un 100% en el mercado local costarricense, un 44% de su cartera lo representan emisiones del sector privado, en tanto, el 56% restante lo conforman emisiones públicas. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 17 de 52
Rendimientos Serie Rendimiento últimos 30 días BCR SAFI Rendimiento últimos 12 meses BCR SAFI A 1,32 % 1,13 % 1,64 % 1,35 % 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR MIXTO DÓLARES NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 0.00% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Mixto Dólares Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicadores Indicador Al Al 30 / 06 / 2014 Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0,24 8,19 0,22 0,22 % 0,29 N/A 0,24 8,71 0,27 0,27 % 0,30 N/A 0,21 7,63 0,19 0,19 % 0,23 0,2 Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 18 de 52
BCR Propósito 360 No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 El BCR Fondo de Inversión Propósito 360 está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan acumular un capital en un tiempo determinado invirtiendo su dinero en una cartera de títulos y valores con maduraciones a mediano y largo plazo. El inversionista debe tomar en cuenta que su plazo de permanencia en el fondo nunca puede ser menor a 180 días, pero puede ser incluso de más de un año, dependiendo de la fecha en que se realice la inversión inicial y el mes focal que elija. Este Fondo no está dirigido a inversionistas que requieren liquidez en el corto plazo, por lo que debe tener presente que el retiro anticipado parcial o total de la inversión antes de que se llegue al mes focal elegido, implica la cancelación de una comisión de retiro anticipado según lo establecido en el presente prospecto. Comisiones Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Inversión Mínima: Custodio de valores: Comisión Administración : Clasificación Riesgo: Calificadora: 13 / 09 / 2013 ABIERTO COLONES 20.000,00 BCR CUSTODIO 0,55% scraf2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 0,75 % N/A N/A N/A 0,75 % N/A 0,75 % 1,0111842860 Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 19 de 52
Estructura del Portafolio Por Emisor Emisor BANCO CENTRAL DE COSTA RICA TESORERIA [GOB (MIN DE HACIENDA)] BANCO DE COSTA RICA % Cartera al 49,08 % 38,16 % 9,94 % % Cartera al 30 / 06 / 2014 49,87 % 38,23 % 10,00 % Por Instrumento bem Recompra BCR Mixto Col tp0 0.05% 9.63% 38.11% 49.08% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 20 de 52
Informe de la Administración BCR Propósito 360 NO DIVERSIFICADO El tercer trimestre del 2014, estuvo marcado por una inflación acumulada del 5,30% superior a la meta de 4% ± 1% planteada por el Banco Central, un déficit financiero en torno al 3,1% del PIB y un déficit primario de aproximadamente 1,8% del PIB, una rebaja en la calificación de riesgo de la deuda externa de Costa Rica pasando de Baa3 (con perspectiva negativa) a Ba1 (con perspectiva estable) y el incremento en las tasas de interés del sistema financiero que se vio reflejado en el aumento de 20 puntos base de la tasa básica pasiva pasando de 6,95% a 7,15%, marcando el nivel más alto registrado desde febrero del 2013. En cuanto a la rebaja en la calificación de riesgo, es importante mencionar, que aun cuando este acontecimiento afecta el precio de los bonos de deuda soberana de Costa Rica, ninguno de los de los fondos de inversión administrados por BCR SAFI contiene en sus portafolios de inversión este tipo de instrumentos financieros, por lo que la variación en el precio no afectaría directamente el rendimiento de los fondos. En relación a las captaciones realizadas por el Banco Central y el Ministerio de Hacienda estas estuvieron concentradas principalmente en títulos de mediano y largo plazo a tasa fija, además de los canjes de títulos de corto plazo por título de estos plazos, lo que es congruente con el Plan de Endeudamiento Interno de estos emisores para el II semestre del 2014. Específicamente, el Fondo Propósito 360 muestra un rendimiento del 5,06% para los últimos 30 días y 2,18% para los últimos 12 meses, junto con una desviación estándar de 24,45%, El portafolio de inversión de este fondo está compuesto por títulos del Banco Central y recompras con títulos subyacentes del Ministerio de Hacienda. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 21 de 52
Rendimientos Serie Rendimiento últimos 30 días BCR SAFI Rendimiento últimos 12 meses BCR SAFI A 5,06 % 6,54 % 2,18 % 6,51 % RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES PROPÓSITO 360 NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 12.00% 9.00% 6.00% 3.00% 0.00% 3.00% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Proposito 360 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicadores Indicador Al Al 30 / 06 / 2014 Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación VAR Metodología Histórica SUGEVAL (millones) 24,45 0,22 0,42 0,41 % N/A N/A N/A 27,93 0,26 0,58 0,56 % N/A N/A N/A 1,32 5,76 2,31 2,21 % 2,41 0,2 0,2039 Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 22 de 52
BCR Portafolio Colones No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 El Fondo de Inversión BCR Portafolio Colones No Diversificado, está dirigido a inversionistas físicos y/o, inversionistas institucionales, corporaciones, empresas y demás, que deseen realizar inversiones que tengan el respaldo en productos de captación del Banco de Costa Rica, principalmente en Certificados de Depósito a Plazo y títulos valores emitidos por el Banco de Costa Rica, y que al mismo tiempo, desean la liquidez que ofrecen los Fondos del Mercado de Dinero que permiten obtener el reembolso de las participaciones a partir del día hábil siguiente y hasta en un plazo máximo de 3 días hábiles contados a partir de la fecha de recibo de la solicitud de retiro. Este es un Fondo del mercado nacional, de renta fija y con una cartera compuesta exclusivamente por productos de captación, principalmente certificados de depósito a plazo del Banco de Costa Rica y valores autorizados para oferta pública emitidos por el Banco de Costa Rica y se dirige a inversionistas que desean mantener una alta liquidez y un bajo riesgo en sus inversiones. Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Inversión Mínima: Custodio de valores: Comisión Administración : Clasificación Riesgo: Calificadora: 13 /09/ 2013 ABIERTO COLONES 1.000,00 BCR CUSTODIO 1,80% No registra SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 0,95 % N/A N/A N/A 0,95 % N/A 0,95 % 1,0130162804 Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 23 de 52
Estructura del Portafolio Por Emisor Emisor % Cartera al % Cartera al 30 / 06 / 2014 Por Instrumento cdp Plat BANCO DE COSTA RICA 99,68 % 99,82 % 15.5% 84.2% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 24 de 52
Informe de la Administración BCR PORTAFOLIO COLONES NO DIVERSIFICADO El tercer trimestre del 2014, estuvo marcado por una inflación acumulada del 5,30%, superior a la meta de 4% ± 1% planteada por el Banco Central, un déficit financiero en torno al 3,1% del PIB y un déficit primario de aproximadamente 1,8% del PIB, una rebaja en la calificación de riesgo de la deuda externa de Costa Rica pasando de Baa3 (con perspectiva negativa) a Ba1 (con perspectiva estable) y el incremento en las tasas de interés del sistema financiero que se vio reflejado en el aumento de 20 puntos base de la tasa básica pasiva, pasando de 6,95% a 7,15%, marcando el nivel más alto registrado desde febrero del 2013. Durante este trimestre el Fondo de Inversión BCR Portafolio Colones triplicó su activo neto administrado pasando de 4 mil millones en Junio del 2014 a más de 13 mil millones al 30 de setiembre del mismo año, lo que ha permitido realizar nuevas inversiones y mantener un rendimiento competitivo. Como su política de inversión lo indica la cartera de este fondo concentra un inversiones en CDP s del Banco de Costa Rica, con vencimientos iguales o inferiores a los 180 días, lo que proporciona una duración de 0.24 y una duración modificada de 0,24%. En relación al rendimiento este fondo obtuvo un 4,34% para los últimos 30 días y un 4,32% para los últimos 12 meses, además registro una desviación estándar de 0,71 %, lo que resulta en un rendimiento ajustado por Riesgo de 5,70%. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 25 de 52
Rendimientos Serie Rendimiento últimos 30 días BCR SAFI Rendimiento últimos 12 meses BCR SAFI A 4,34 % 3,73 % 4,32 % 3,27 % 8.00% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR PORTAFOLIO COLONES NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Portafolio Colones Indicadores Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicador Al Al 30 / 06 / 2014 Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0,71 5,70 0,24 0,24 % 0,23 N/A 1,40 2,24 0,45 0,44 % N/A N/A 0,58 6,37 0,23 0,22 0,16 0,8 % Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 26 de 52
BCR Portafolio Dólares No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 El Fondo de Inversión BCR Portafolio Dólares No Diversificado, está dirigido a inversionistas físicos y/o, inversionistas institucionales, corporaciones, empresas y demás, que deseen realizar inversiones que tengan el respaldo en productos de captación del Banco de Costa Rica, principalmente en Certificados de Depósito a Plazo y títulos valores emitidos por el Banco de Costa Rica, y que al mismo tiempo, desean la liquidez que ofrecen los Fondos del Mercado de Dinero que permiten obtener el reembolso de las participaciones a partir del día hábil siguiente y hasta en un plazo máximo de 3 días hábiles contados a partir de la fecha de recibo de la solicitud de retiro. Este es un Fondo del mercado nacional, de renta fija y con una cartera compuesta exclusivamente por productos de captación, principalmente certificados de depósito a plazo del Banco de Costa Rica y valores autorizados para oferta pública emitidos por el Banco de Costa Rica y se dirige a inversionistas que desean mantener una alta liquidez y un bajo riesgo en sus inversiones. Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Inversión Mínima: Custodio de valores: Comisión Administración : Clasificación Riesgo: Calificadora: 13 /09/ 2013 ABIERTO DOLARES 50,00 BCR CUSTODIO 0,69% No registra SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 0,25 % N/A N/A N/A 0,25 % N/A 0,25 % 1,0039815520 Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 27 de 52
Estructura del Portafolio Por Emisor Emisor % Cartera al % Cartera al 30 / 06 / 2014 Por Instrumento cdp$ Plat BANCO DE COSTA RICA 99,89 % 99,93 % 25.30% 75% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 28 de 52
Informe de la Administración BCR PORTAFOLIO DÓLARES NO DIVERSIFICADO El activo administrado por el fondo BCR Portafolio Dólares al 30 de setiembre del 2014, fue de $8,5 millones. El rendimiento de los últimos 30 días del fondo, fue de 1,38%, superando al promedio trimestral de las tasas de interés pasivas en dólares de los Bancos Públicos y Privados al plazo de 30 días. Además la atractiva rentabilidad del fondo BCR Portafolio Dólares cubre en 5 veces el riesgo, de acuerdo al RaR (Rendimiento ajustado por Riesgo). Con una estructura de la cartera al 100% en emisiones del Banco de Costa Rica, el fondo BCR Portafolio Dólares muestra una duración modificada que ante variaciones de 1% en las tasas de interés, el valor de la cartera de inversiones podría variar en 0,29%. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 29 de 52
Rendimientos Serie Rendimiento últimos 30 días BCR SAFI Rendimiento últimos 12 meses BCR SAFI A 1,38% 0,94 % 1,32 % 1,19 % 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR PORTAFOLIO DÓLARES NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 0.00% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Portafolio Dólares Indicadores Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicador Al Al 31 / 06 / 2014 Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0,21 5,54 0,29 0,29 % 7,43 N/A 0,40 2,25 0,45 0,45 N/A N/A 0,26 5,86 0,23 0,23 % 0,19 1,7 Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 30 de 52
BCR Mixto Colones No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 La inversión en el Fondo de Inversión BCR Mixto Colones No Diversificado está dirigido a inversionistas físicos o jurídicos, institucionales, corporaciones y empresas, que buscan un mecanismo de inversión adecuado para recursos disponibles en forma transitoria que serán utilizados en otras operaciones de la empresa, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. Comisiones Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Inversión Mínima: Custodio de valores: Comisión Administración : Clasificación Riesgo: Calificadora: 31 /07/ 2000 ABIERTO COLONES 20.000,00 BCR CUSTODIO 1,41% scr AAf2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 1,10 % N/A N/A N/A 1,10 % 0,10 % 1,20 % 1,3894760392 Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 31 de 52
Estructura del Portafolio Por Emisor Por Instrumento Emisor BANCO CENTRAL DE COSTA RICA BANCO DE COSTA RICA % Cartera al 1,24 % 53,15 % % Cartera al 30 / 06 / 2014 0,99 % 36,75 % cdp cdph Plat ci Recompras BANCO NACIONAL DE COSTA RICA BANCO POPULAR Y DE DESARROLLO COMUNAL BANCO DE SAN JOSE S.A. 11,49 % 20,11 % 4,31 % 15,87 % 17,99 % 6,61 % 23.0% 4.31% 6.07% TESORERIA GOB (MIN DE HACIENDA) 4,83 % 3,11 % MERCADO DE LIQUIDEZ 0,00 % 10,30 % MUTUAL CARTAGO DE AHORRO Y PRESTAMO 2,87 % 0,00 % 2.87% SCOTIABANK DE COSTA RICA 1,44 % 7,94 % 63.19% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 32 de 52
Informe de la Administración BCR MIXTO COLONES NO DIVERSIFICADO Durante el tercer trimestre del 2014, las tasas de interés pasivas en colones presentaron ligeros incrementos, principalmente en la banca privada, lo que ha llevado a que la tasa básica pasiva aumentara progresivamente pasando de 6,95% a finales de junio, a 7,00% en Julio y 7,10% en agosto para finalizar en setiembre en un 7,15%, este es el nivel más alto desde febrero del 2013. Por otro lado, el Banco Central mantuvo su tasa de política monetaria en un 5,25% anual. En relación a la inflación, al 30 de Setiembre la variación acumulada del Índice de Precios al Consumidor alcanzo un 5,30%, lo que implica el rompimiento de la meta del Banco Central establecida en un 4% ± 1%. Dentro de las razones que da el Banco Central se encuentran los efectos inerciales del incremento en el tipo de cambio y a los aumentos (aprobados y previstos) en tarifas de algunos bienes y servicios regulados. Un punto importante en cuanto a la inflación es que el Programa Macroeconómico mantiene la meta de inflación en un 4% con un rango de tolerancia de ± 1 punto porcentual. Un acontecimiento importante para la economía costarricense durante el tercer trimestre del 2014 es el anuncio que realizó la agencia de análisis y calificación de riesgo Moody s Investors Service Inc, en el cual rebajaba la calificación de riesgo de deuda emitida por el Gobierno de Costa Rica en mercados internacionales pasando de Baa3 (con perspectiva negativa) a Ba1 (con perspectiva estable), por lo que los bonos de deuda soberana pierden su condición de grado de inversión. Es importante mencionar, que aun cuando esta rebaja en la calificación afecta el precio de los bonos de deuda externa, ninguno de los de los fondos de inversión administrados por BCR SAFI tienen en sus carteras bonos de deuda externa del gobierno de Costa Rica, por lo que la variación en el precio no afectaría directamente el rendimiento de los fondos. En relación a lo anterior, las captaciones realizadas por el Banco Central y el Ministerio de Hacienda estuvieron concentradas en títulos de mediano y largo plazo a tasa fija, además de los canjes de títulos de corto plazo por título de estos plazos, lo que es congruente con el Plan de Endeudamiento Interno de estos emisores para el II semestre del 2014. Es importante tomar en cuenta que, a partir de los acontecimientos anteriormente comentados, relacionados al déficit fiscal y la rebaja de la calificación de riesgo, se han reforzado las expectativas de incrementos en tasas de interés para los siguientes meses. En cuanto al rendimiento del Fondo Mixto Colones, este arroja un 4,81% para los últimos 30 días, además de una desviación estándar de 0,54%, lo que resulta en un rendimiento ajustado por Riesgo de 8,46%. Por otro lado, la composición de cartera del Mixto colones tiene alrededor del 50% en títulos del Banco de Costa Rica, seguido en importancia por el Banco Popular y el Banco Nacional y con pequeñas concentraciones de emisores como Scotiabank, MUCAP, Banco de San José, Ministerio de Hacienda y Banco Central. La menor participación en títulos del Gobierno y Banco Central esta explicada por la poca colocación de estos emisores en títulos de corto plazo. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 33 de 52
Rendimientos Serie Rendimiento últimos 30 días BCR SAFI Rendimiento últimos 12 meses BCR SAFI A 4,81 % 4,38 % 4,18 % 3,85 % 8.00% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR MIXTO COLONES NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Mixto Colones Indicadores Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicador Al Al 31 / 06 / 2014 Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0,54 8,46 0,23 0,23 % 0,10 N/A 0,84 6,04 0,23 0,23 % 0,11 N/A 0,48 8,58 0,21 0,21 % 0,19 0,8 Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 34 de 52
BCR Fondo de Inv. Inmobiliario del Comercio y la (F.C.I.) No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 Está dirigido a inversionistas agresivos, lo cual implica que son inversionistas que cuentan con un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país, que cuentan con un alto poder adquisitivo. Asimismo, estos cuentan con algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender como las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario. Éste es un fondo sin plazo definido. Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Valor Referencia: Cantidad Total AutorizadA: Monto Total Colocado: Precio última negociación: Fecha última negociación: Clasificación Riesgo: Calificadora: 29/06/2001 CERRADO DÓLARES 5.654,99 150.000.000,00 112.940.000,00 $5.859,60 17/09/2014 scr AA+f3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisión Administración: Comisión de Custodia: Del Agente Colocador: Otros Gastos: Subtotal: Pagada al Puesto de Bolsa: 1,50% 0,00% 0,00% 0,00% 1,50% 0,10% Total de Comisiones: 1,60% Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 35 de 52
Informe de la Administración BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA F.C.I. NO DIVERSIFICADO Activos Inmobiliarios Al cierre del tercer trimestre del año 2014, el activo administrado para el fondo denominado BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la (F.C.I.) alcanzó la cifra de USD$127.734.848,33, mientras tanto el precio de la participación en libros fue de USD$5.517,31. Detalle de inmuebles: El BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la FCI posee en su cartera diversos inmuebles, distribuidos en varios sectores económicos, dentro de los que se destacan comercio, industria y educación, clasificados de la siguiente manera: Inmueble GLOBAL PARK SAINT JUDE SCHOOL UNIVERSIDAD LATINA SAN PEDRO SUPERMERCADO MAXIMERCADO BODEGAS BTICINO UNIVERSIDAD LATINA PEREZ ZELEDÓN CINEPOLIS DE COSTA RICA CC PASEO DE LAS FLORES PLAZA ROHRMOSER CC ATLANTIS CC PLAZA SANTA ROSA CC PLAZA MONTE GENERAL EDIFICIO LA URUCA CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA CENTRO CORPORATIVO NUNZIATURA GLOBAL PARK COMPRA Metros cuadrados 71.470,43 35.817,00 11.855,07 10.997,00 10.189,17 8.084,97 7.055,83 5.161,99 4.691,44 4.197,44 3.392,97 2.400,26 2.301,67 1.771,67 1.434,58 1.949,00 Contratos e Inquilinos Al 30 de setiembre del año 2014 se mantienen 138 Contratos de Arrendamiento vigentes suscritos con 117 empresas inquilinas. Reporte de Rentabilidad del Fondo El rendimiento líquido de los últimos 12 meses con corte al 30 de setiembre del año 2014 fue de 9,76%. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 36 de 52
Estructura del Portafolio por Inmueble Inmueble % Activos Totales al 30 / 06 / 2014 MAXIBODEGA CC PLAZA ROHRMOSER II BODEGAS BTICINO CC PLAZA MONTE GENERAL II CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA FCI CC PLAZA SANTA ROSA I CC ATLANTIS PLAZA EDIFICIO LA URUCA FCI CC PLAZA SANTA ROSA II SAINT JUDE SCHOOL CC MULTIPLAZA DEL ESTE UNIVERSIDAD U LATINA EDIFICIO CIENCIAS MEDICAS UNIVERSIDAD LATINA PEREZ ZELEDÓN GLOBAL PARK GLOBAL PARK COMPRA 2 CC PASEO DE LAS FLORES I CINEPOLIS DE COSTA RICA CC PASEO DE LAS FLORES COMPRA II CC PLAZA ROHRMOSER I CC PLAZA MONTE GENERAL I CENTRO CORP LA NUNZIATURA TERRAMALL PARQUEOS 2,43 % 0,30 % 2,59 % 0,77 % 2,28 % 4,96 % 5,88 % 0,82 % 0,64 % 3,69 % 6,90 % 8,25 % 2,91 % 38,15 % 0,85 % 6,01 % 6,00 % 2,16 % 6,38 % 2,39 % 1,83 % 0,36 % Estructura del Portafolio por Sector Económico 2,44 % 0,30 % 2,59 % 0,77 % 2,29 % 4,97 % 5,79 % 0,82 % 0,64 % 3,70 % 6,91 % 8,27 % 2,92 % 38,20 % 0,85 % 6,01 % 6,26 % 2,16 % 6,39 % 2,40 % 1,82 % 0,40 % Sector Económico Monto Participación Actividades de Esparcimiento Actividades Empresariales Bancos estatales y de derecho público Bancos Privados Comercio Enseñanza Manufacturera Otras sociedades financieras Restaurantes Sector Financiero Sociedades de seguros y fondos de pensiones Sociedades financieras privadas (supervisadas por SUGEF) Transporte Total 1.200,00 69.014,71 0,03 % 1,84 % 120.953,00 3,22 % 71.288,22 1,90 % 2.546.733,64 67,85 % 616.500,19 16,43 % 72.667,80 1,94 % 17.325,00 0,46 % 57.539,74 1,53 % 19.792,35 0,53 % 7.821,90 0,21 % 2.460,00 0,07 % 150.032,50 4,00 % 3.753.329,05 100,00 % Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 37 de 52
Rendimientos Rendimiento Total Rendimientos últimos 30 días Rendimiento Líquido Rendimientos últimos 12 meses Rendimiento Total Rendimiento Líquido BCR SAFI BCR SAFI BCR SAFI BCR SAFI 7,39 % 7,36 % 8,02 % 8,17% 7,60 % 6,74 % 9,76 % 8,17 % Nota : El rendimiento líquido excluye el ajuste por la revaluación del inmueble, y el rendimiento total incorpora todo el activo neto del fondo. 12.00% 11.00% 10.00% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I.) NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 5.00% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 Indicadores FCI Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicador Serie Al Al 30 / 06 / 2014 Coefic Oblig frente a terceros Desviación Estándar 12 meses Porcentaje de Ocupación A A A 3,83 0,74 93,57 % 7,00 0,63 94,82 % 10,37 0,43 92,8% % Morosidad > 30 días A 0,57 % 1,17% N/D Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 38 de 52
BCR Fondo de Inversión Inmobiliario No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 Está dirigido a inversionistas agresivos, lo cual implica que son inversionistas que cuentan con un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país, que cuentan con un alto poder adquisitivo. Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Valor Referencia: 25/10/2000 CERRADO DÓLARES 5.924,82 Asimismo, estos cuentan con algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender como las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario. Éste es un fondo sin plazo definido. Cantidad Total AutorizadA: Monto Total Colocado: Precio última negociación: Fecha última negociación: Clasificación Riesgo: Calificadora: 150.000.000,00 147.945.000,00 $5.590,00 19/09/2014 scr AA+f3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisión Administración: Comisión de Custodia: Del Agente Colocador: Otros Gastos: Subtotal: Pagada al Puesto de Bolsa: 1,65% 0,00% 0,00% 0,00% 1,65% 0,10% Total de Comisiones: 1,75% Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 39 de 52
Informe de la Administración BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO NO DIVERSIFICADO Activos Inmobiliarios Al cierre del tercer trimestre del año 2014, el activo administrado para el fondo denominado BCR Fondo de Inversión Inmobiliario alcanzó la cifra de USD$175.309.421,95. Por otro lado el precio de la participación en libros fue de USD$5.815,76 Detalle de inmuebles: El BCR Fondo de Inversión Inmobiliario posee en su cartera diversos inmuebles, sin embargo está enfocado al área de oficinas empresariales, clasificados de la siguiente manera: Inmueble PARQUE EMPRESARIAL FORUM II EDIFICIO TORRE MERCEDES PARQUE EMPRESARIAL FORUM CONDOMINIO FORUM 6 EDIFICIO MERIDIANO EDIFICIO LA URUCA CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA CC TERRAMALL Metros cuadrados 33,940.90 23,919.01 23.574.77 9,201.06 3,477.36 2,301.67 1,771.67 365.79 Contratos e Inquilinos Al 30 de setiembre del año 2014 se mantienen 116 Contratos de Arrendamiento vigentes suscritos con 88 empresas inquilinas. Reporte de Rentabilidad del Fondo El rendimiento líquido de los últimos 12 meses con corte al 30 de setiembre del año 2014 fue de 7,87%. Lo anterior reafirma que el fondo ha logrado una excelente mezcla entre la calidad de los inquilinos, seguridad y rentabilidad de las inversiones, las cuales ubican al fondo entre los mejores de la industria. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 40 de 52
Estructura del Portafolio por Inmueble Inmueble % Activos Totales al 30 / 06 / 2014 FORUM PRIMERA ETAPA EDIFICIO LA URUCA FI FORUM II DEF CONDOMINIO MERIDIANO FORUM II ABC TORRE MERCEDES FF 10F9 FORUM TORRE J PLATAFORMA PARQUEOS FORUM II FORUM TORRE G PISOS 13456 FORUM TORRE G PISO 8 FORUM TORRE G PISO 2 FORUM EDIFICIO F Y H CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA FI TORRE MERCEDES CC TERRAMALL, LOCAL TORRE MERCEDES Q10 11,01 % 0,62 % 14,43 % 5,66 % 15,59 % 0,14 % 9,02 % 2,52 % 7,50 % 1,62 % 1,48 % 6,90 % 1,71 % 20,59 % 0,56 % 0,66 % 11,10 % 0,62 % 14,52 % 5,70 % 15,71 % 0,14 % 9,08 % 2,54 % 7,56 % 1,63 % 1,49 % 6,96 % 1,72 % 20,02 % 0,56 % 0,66 % Estructura del Portafolio por Sector Económico Sector Económico Monto Actividades Empresariales 1.738.901,45 Actividades Inmobiliarias 65.294,42 Banco Central de Costa Rica 362.160,92 Bancos estatales y de derecho público 209.737,99 Bancos Privados 1.890,13 Comercio 867.594,56 Construcción 9.558,90 Enseñanza 130.798,60 Hogares 11.196,33 Intermediación Financiera 365,01 Otras sociedades financieras 25.606,95 Restaurantes 10.104,34 Sector Financiero 296.621,49 Sector Privado no financiero 429.368,82 Sociedades no financieras privadas 35.171,49 Suministro de Electricidad. gas y agua 1.794,88 Transporte 12.115,83 Total 4.208.282,11 Participación 41,32 % 1,55 % 8,61 % 4,98 % 0,04 % 20,62 % 0,23 % 3,11 % 0,27 % 0,01 % 0,61 % 0,24 % 7,05 % 10,20 % 0,84 % 0,04 % 0,29 % 100,00 % Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 41 de 52
Rendimientos Rendimiento Total Rendimientos últimos 30 días Rendimiento Líquido Rendimientos últimos 12 meses Rendimiento Total Rendimiento Líquido BCR SAFI BCR SAFI BCR SAFI BCR SAFI 6,48 % 7,36 % 7,67 % 8,17 % 6,47% 6,74 % 7,87 % 8,17 % Nota : El rendimiento líquido excluye el ajuste por la revaluación del inmueble, y el rendimiento total incorpora todo el activo neto del fondo. 12.00% 11.00% 10.00% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 5.00% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Inmobiliario Dólares Indicadores Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicador Al Al 30 / 06 / 2014 Coefic Oblig frente a terceros 3,02 3,02 10,37 Desviación Estándar 12 meses 0,74 0,70 0,43 Porcentaje de Ocupación 93,09 % 90,38 % 92,8 % % Morosidad > 30 días 0,98% 0,42 % N/D Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 42 de 52
BCR Fondo de Inv. Inmobiliario de Rentas Mixtas No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 Está dirigido a inversionistas agresivos, lo cual implica que son inversionistas que cuentan con un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país, que cuentan con un alto poder adquisitivo. Asimismo, estos cuentan con algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender como las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario. Éste es un fondo sin plazo definido. Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Valor Referencia: Cantidad Total AutorizadA: Monto Total Colocado: Precio última negociación: Fecha última negociación: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión Administración: 12/07/2007 CERRADO COLONES 3.276.675,40 50.000.000.000,00 6.250.000.000,00 3.010.000,00 22/08/2014 scr AAf3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA 4,50% Comisión de Custodia: Del Agente Colocador: Otros Gastos: Subtotal: Pagada al Puesto de Bolsa: 0,00% 0,00% 0,00% 4,50% 0,10% Total de Comisiones: 4,60% Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 43 de 52
Informe de la Administración FONDO DE INVERSIÓN BCR INMOBILIARIO RENTAS MIXTAS NO DIVERSIFICADO Activos Inmobiliarios Al cierre del tercer trimestre del año 2014, BCR Fondo de Inversión Inmobiliario Rentas Mixtas incluye como activos oficinas y locales comerciales situados en los siguientes lugares: UNIVERSIDAD LATINA OFICENTRO LOS YOSES CC PASEO DE LAS FLORES Inmueble Metros cuadrados 52.632,19 4.172,40 118,14 Al finalizar este trimestre dicho fondo cuenta con activos administrados por la suma de 8.191.688.510,63. El valor en libros de la participación a la misma fecha fue de 3.200.144,03. Contratos e Inquilinos Al 30 de setiembre del año 2014 se mantienen 5 Contratos de Arrendamiento vigentes suscritos con 3 empresas inquilinas. Reporte de Rentabilidad del Fondo El rendimiento líquido de los últimos 12 meses con corte al 30 de setiembre del 2014 fue de 12,45%. Estructura de Portafolio por Inmueble Inmueble % Activos Totales al 30 / 06 / 2014 PASEO DE LAS FLORES COL 2,63 % OFICENTRO LOS YOSES 24,21 % U LATINA SAN PEDRO COL 38,47 % U LATINA SANTA CRUZ COL 34,69 % Estructura del Portafolio por Sector Económico 2,60 % 24,22% 38,48 % 34,70 % Sector Económico Monto Participación Comercio 6.495.767,22 1,98 % Enseñanza 210.431.368,63 64,06 % Gobierno General 111.558.467,82 33,96 % Total 328.485.603,67 100,00 % Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 44 de 52
Rendimientos Rendimiento Total Rendimientos últimos 30 días Rendimiento Líquido Rendimientos últimos 12 meses Rendimiento Total Rendimiento Líquido BCR SAFI BCR SAFI BCR SAFI BCR SAFI 9,58% 9,58% 11,78% 12,45 % 13,87 % 13,87 % 12,45 % 12,45 % Nota : El rendimiento líquido excluye el ajuste por la revaluación del inmueble, y el rendimiento total incorpora todo el activo neto del fondo. 12.60% 12.40% 12.20% 12.00% 11.80% 11.60% 11.40% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DE RENTAS MIXTAS NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 11.20% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Inmobiliario Rentas Mixtas Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicadores Al Al Indicador Serie 30 / 06 / 2014 Coefic Oblig frente a terceros A N/A N/A N/A Desviación Estándar 12 meses A 1,30 1,00 1,30 Porcentaje de Ocupación A 100,00 % 100,00 % 100,00 % % Morosidad > 30 días A N/A N/A N/D Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 45 de 52
BCR Fondo de Inversión Progreso Inmobiliario No Diversificado Características del Fondo Del 1º de julio al 30 de setiembre de 2014 Es un fondo dirigido a Inversionistas que desean participar de una cartera inmobiliaria, es decir, un inversionista que está dispuesto a asumir riesgos por su participación indirecta en el mercado inmobiliario y que a su vez pretende obtener una plusvalía por la revalorización de los inmuebles (la cual puede ser positiva, nula o negativa). El Fondo se dirige a Inversionistas con un horizonte de inversión a largo plazo. Principalmente, porque la cartera activa del Fondo estará conformada por inmuebles y cualquier plusvalía latente por revalorización sólo será observada en el largo plazo. Éste es un fondo sin plazo definido. Fecha de Inicio de Operaciones: Tipo Fondo: Moneda de Participaciones: Valor Referencia: Cantidad Total AutorizadA: Monto Total Colocado: Precio última negociación: Fecha última negociación: Clasificación Riesgo: Calificadora: 11/01/2011 CERRADO DÓLARES 5.293,82 25.000.000,00 27.615.000,00 $5.420,00 29/09/2014 scr A+f3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisión Administración: Comisión de Custodia: Del Agente Colocador: Otros Gastos: Subtotal: Pagada al Puesto de Bolsa: 1,25% 0,00% 0,00% 0,00% 1,25% 0,10% Total de Comisiones: 1,35% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 46 de 52
Informe de la Administración FONDO DE INVERSIÓN BCR PROGRESO INMOBILIARIO Activos Inmobiliarios Al cierre del segundo trimestre del año 2014, el BCR Fondo de Inversión Progreso Inmobiliario No Diversificado incluye como activos locales comerciales y bodegas situados en los siguientes lugares: Inmueble BODEGAS ALAJUELA CC PASEO METROPOLI CC ANTARES CC PLAZA DEL OESTE CC PASEO DE LAS FLORES OFICENTRO TREJOS MONTEALEGRE Metros cuadrados 9.452,50 4.397,25 2.056,89 888,21 5.826,20 1.889,24 Al cierre de este trimestre dicho fondo cuenta con activos administrados por la suma de US$29.237.762,96. El valor en libros de la participación a esa fecha fue de US$5.264,57. Contratos e Inquilinos Al 30 de setiembre del año 2014 se mantienen 49 Contratos de Arrendamiento vigentes suscritos con 48 empresas inquilinas.. Reporte de Rentabilidad del Fondo El rendimiento líquido de los últimos 12 meses con corte al 30 de setiembre del 2014 fue de 11,57%. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 47 de 52
Estructura de Portafolio por Inmueble Inmueble % Activos Totales al 30 / 06 / 2014 CC PLAZA DEL OESTE 4,10 % BODEGAS ALAJUELA 12,36 % CC ANTARES 12,61 % CC PASEO METROPOLI 45,57 % CC PASEO DE LAS FLORES 25,36 % OFICENTRO TREJOS MONTEALEGRE 0,00 % 4,10 % 12,36 % 12,61 % 45,57 % 25,36 % 0,00 % Estructura del Portafolio por Sector Económico Sector Económico Actividades Empresariales Bancos Privados Comercio Cooperativas de ahorro y créditos (supervisadas por SUGEF) Restaurantes Sector Público Transporte Total Monto 52.250,00 6.048,45 606.267,43 19.132,47 86.223,60 14.531,53 8.237,88 792.691,36 Participación 6,59 % 0,76 % 76,48 % 2,41 % 10,88 % 1,83 % 1,04 % 100,00% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 48 de 52
Rendimientos Rendimiento Total Rendimientos últimos 30 días Rendimiento Líquido Rendimientos últimos 12 meses Rendimiento Total Rendimiento Líquido BCR SAFI BCR SAFI BCR SAFI BCR SAFI 6,72 % 7,36 % 7,02 % 8,17% 0,22 % 6,74 % 11,57 % 8,17 % Nota : El rendimiento líquido excluye el ajuste por la revaluación del inmueble, y el rendimiento total incorpora todo el activo neto del fondo. 12.00% RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES FONDOS DE INVERSIÓN PROGRESO INMOBILIARIO VS PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 11.00% 10.00% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% Sep12 Dec12 Mar13 Jun13 Sep13 Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 BCR Progreso Inmobiliario Indicadores Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro Indicador Al Al 30 / 06 / 2014 Coefic Oblig frente a terceros 19,29 28,60 10,37 Desviación Estándar 12 meses Porcentaje de Ocupación 2,80 91,42 % 3,56 52,08 % 0,43 92,80% % Morosidad > 30 días 1,46 % 1,02 % N/D Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 49 de 52
Términos Financieros a Considerar Duración Se utiliza como una medida de riesgo de los bonos indicándonos el impacto en el precio de éstos como consecuencia de las variaciones de los tipos de interés. Como norma, cuanto mayor sea la duración de un bono, mayor será el riesgo asociado a esa inversión. Se obtiene calculando la vida media del bono en términos de pagos (cupón y principal), ponderando cada uno de los pagos con relación a sus respectivos vencimientos. También se entiende como el tiempo necesario en recuperar la inversión realizada y su costo. Es decir una duración de 2,0 años significa que los valores de deuda del portafolio se recuperan en 2 años. Duración Modificada La duración modificada muestra la sensibilidad del precio del valor ante cambios en las tasas de interés. Si la duración modificada de un portafolio es de 0,40, indicaría que ante una variación en las tasas de interés de un 1% la porción de valores de deuda del portafolio variarían en un 0,40% Desviación Estándar La desviación estándar nos indica cuánto se alejan en promedio, un conjunto de datos de su promedio. Por ejemplo si un fondo tiene un rendimiento de un 1,72% y su desviación estándar es de 0,23, en promedio su rendimiento podría variar entre 1,49% y 1,95%. Rendimiento Ajustado por Riesgo (RAR) Es una medida de análisis cuantitativo que indica cómo la rentabilidad esperada del portafolio podría cubrir la pérdida esperada; por lo tanto, entre más alto sea el indicador mejor posición tendrá la cartera para enfrentar eventuales crisis que se presenten en el mercado. El resultado del indicador sería el número de veces que la rentabilidad supera la pérdida esperada. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 50 de 52
Coeficiente de Endeudamiento Este indicador muestra el porcentaje de endeudamiento de la cartera de títulos valores que posee el Fondo de Inversión. Es decir si este indicador es del 2%, de cada 1.000,00 de activos del fondo 20,00 se obtuvieron a través de financiamiento o préstamos. Plazo Permanencia El índice de permanencia de saldos indica cuánto por cada colón invertido permaneció en la cartera. La permanencia de los saldos tiene una relación inversa con la volatilidad. Altas volatilidades arrojarían permanencias bajas o viceversa. Este indicador muestra el plazo (en años) que en promedio los inversionistas han permanecido en el fondo de inversión; para su cálculo se utiliza información histórica de los retiros que ha experimentado el fondo de inversión así como su volumen administrado promedio. Por ejemplo, un PPI de 1,5 años significa que los recursos de los clientes permanecen en promedio 1 año y 6 meses antes de solicitar su retiro. Títulos Valores Títulos Valores bcphb Bonos Ordinarios de MUCAP serie B bem Bonos de estabilización Monetaria bem0 Bonos de estabilización Monetaria Cero Cupón CDP$ Certificado de depósito a plazo en Dólares c$v10 Certificado de depósito tasa variable v10 cd$f5 Certificado de depósito f$5 icp Inversión a Corto Plazo del Banco Central de Costa Rica pcdsj Papel Comercial Dólares BAC PLAT Cuenta Platino Banco de Costa Rica RECO Operaciones de Recompra Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Página 51 de 52
Ya conoces nuestros nuevos productos? En BCR Fondos de Inversio n nos preocupamos por sus finanzas y le asesoramos de la mejor manera posible, por eso ampliamos nuestras opciones de productos de inversio n a la vista, como ya conoces nuestros fondos: BCR Corto Plazo Colones BCR Mixto Colones BCR Liquidez Dólares BCR Mixto Dólares Los BCR Portafolios Portafolios Monto mínimo de Inversión Rendimiento Últimos 30 días Colones 20,000 4.34% Dólares $50 Inversiones Sucesivas 1,000 $25 1.38% Son Fondos del mercado nacional, de renta fija y con una cartera compuesta exclusivamente por productos de captación, principalmente certificados de depósito a plazo del Banco de Costa Rica y valores autorizados para oferta pública emitidos por el Banco de Costa Rica y se dirige a inversionistas que desean mantener una alta liquidez y un bajo riesgo en sus inversiones. Nota: Rendimientos indicados obedecen a la fecha de corte del 30 setiembre del 2014. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. BCR Propósito 360 Este fondo no requiere que el inversionista cuente con amplia experiencia en el mercado de valores. El inversionista puede optar por seleccionar un mes del año como mes focal de retiro, entendiéndose este, como el mes en que el fondo realizará el retiro de todas las inversiones realizadas. Propósito 360 Monto mínimo de Inversión Inversiones Sucesivas Colones 20,000 1,000 Rendimiento Últimos 30 días 5.06% Que tu Aguinaldo no se vaya como agua Para mayor información contáctenos a nuestro centro de servicio al cliente: Tel: 25208200 Email:bcrfondos@bancobcr.com Nota: Rendimientos indicados obedecen a la fecha de corte del 30 setiembre del 2014. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Invertir su aguinaldo, o una parte de e l, en un fondo de inversio n a la vista, le dara la posibilidad de iniciar ese ahorro que tanto anhela, porque empezar en enero, si se puede terminar el an o con un ahorro para el incremento de su capital, consulte nuestra variedad de opciones. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el informe trimestral de desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o sitio web de la Sociedad Administradora: http//bcrfondos.bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr) Página 52 de 52