1. I N T R O D U C C I Ó N A S O LV E N C I A I I 2. I M P L E M E N TA C I Ó N S O LV E N C I A I I E N C I V

1. I N T R O D U C C I Ó N A S O LV E N C I A I I 2. I M P L E M E N TA C I Ó N S O LV E N C I A I I E N C I V 3. C O M PA R AT I VA S E C T O R I A L I S F S C Í A S V I D A 4. P R ÓX I M O S R E T O S 2

En el año 2001 la UE lanzó el proyecto Solvencia II con el objetivo de: Establecer un marco de solvencia que sea sensible al riesgo enfoque modular Armonizar los estándares entre países europeos Consolidar los principios/normas de solvencia en los grandes grupos europeos Entrada en vigor el 1 de enero de 2016 Solvencia II no es un marco cerrado, es un primer paso, el propio entorno de Solvencia II irá evolucionando. 4

REFERENTES PRECEDENTES SECTOR BANCARIO: SECTOR ASEGURADOR: 1. Basilea I 1. Solvencia I 2. Basilea II 4. Basilea III SECTOR ASEGURADOR: SOLVENCIA II 1. Risk Based Capital (RBS) 2. Swiss Solvency Test (SST) 5

SOLVENCIA II PILAR 1 Requerimientos de Capital PILAR 2 Supervisión y autoevaluación PILAR 3 Disciplina de Mercado Valoración de Activos Valoración de Pasivos Requerimientos de Capital: SCR MCR Modelos Internos Gobierno Corporativo Administración Intergral de riesgos Control y auditoría internos Revisión del Supervisor Información al Supervisor Información Pública Disciplina de Mercado 6

Cálculos en Solvencia I Fondos propios Margen de Solvencia Primas Provisiones Activos a valor contable Provisiones técnicas Ratio en Solvencia I = Fondos Propios Margen de Solvencia 7

Cálculos en Solvencia II Activos a valor de mercado Fondos propios Margen de riesgo Mejor estimación de PPTT (BEL) SCR Provisiones Técnicas En función de los distintos riesgos de la compañía Ratio en Solvencia II = Fondos Propios SCR 8

Valoración de Activos Bajo Solvencia I, existe inconsistencia en la valoración de los activos no siempre se considera el valor de mercado. Los principales cambios bajo la normativa contable española son: Intangibles: Valor nulo del fondo de comercio y aplicaciones informáticas Arrendamientos financieros a valor razonable Activos materiales a valor razonable (las propiedades en uso propio en contabilidad están a coste amortizado) Participaciones a valor razonable: En Solvencia I las participaciones en empresas del Grupo se contabilizan a Coste. Activos por impuestos diferidos: SII y fiscalidad si es probable la compensación. 9

Valoración de las Provisiones Técnicas Mejor estimación (BEL) Margen de Riesgo (RM) Provisiones Técnicas Media de los flujos de caja futuros ponderada por su probabilidad teniendo en cuenta el valor temporal del dinero. ETTI sin riesgo Hipótesis realistas (gastos, inflación, biométricas, ) Futuras decisiones de gestión de la Dirección. Valor que garantiza que el valor de las PPTT sea equivalente al importe que una aseguradora exigiría para poder asumir y cumplir con sus obligaciones de seguro. Método del coste de capital con una tasa del 6% anual. 10

La importancia de la ETTI en las PPTT de vida 3,0% Risk Free Rate - EIOPA 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% años dic-15 dic-16 dic-17 mar-18 11

Herramientas de adaptación a la curva libre de riesgo 12

Requerimiento de Capital Capital mínimo de solvencia. Nivel mínimo de seguridad por debajo del cual nunca deberían descender los recursos financieros. No alcanzar el capital mínimo obligatorio implicará la expulsión del mercado. Fondos propios SCR MCR Activos a valor de mercado Margen de riesgo Capital de solvencia obligatorio. Es variable en función del riesgo asumido por la entidad. Para las insuficiencias de capital se establece una escala adecuada y de progresiva intensidad de intervención de la autoridad supervisora. SCR MCR Mejor estimación de PPTT (BEL) FONDOS PROPIOS ADMISIBLES Nivel 1 Mínimo 50% (del cuál máximo 20% subordinados) Nivel 2 Nivel 1 Mínimo 80% Básicos y Complementarios Nivel 3 B y C Máximo 15% Nivel 2: Básicos 13

Capital de Solvencia Obligatorio (SCR) 14

Capital de Solvencia Obligatorio (SCR) Fondos Propios = Activos - Pasivos Escenario Central SCR El capital obligatorio de solvencia (SCR) es igual al valor en riesgo de los fondos propios básicos de una entidad aseguradora con un nivel de confianza del 99,5 por ciento, y un horizonte temporal de un año. 15

SCR: FÓRMULA ESTÁNDAR SCR Ajustes BSCR Operacional SCR = BSCR + Operacional + Ajustes Mercado Salud Contraparte Vida No Vida Intangibles Tipo de Interés Salud SLT Catastrófico Salud No SLT Mortalidad Primas y Reservas Renta Variable Inmuebles Spread Mortalidad Longevidad Incapacidad/ Morbilidad Primas y Reservas Caída Longevidad Incapacidad/ Morbilidad Caída Caída Catastrófico El cálculo del SCR debe reflejar el perfil real de riesgo de una compañía teniendo en cuenta todos los riesgos cuantificables expresados y el impacto de las técnicas de mitigación. Tipo de Cambio Concentración Caída Gastos Gastos Revisión = Incluido en el ajuste por capacidad de absorción de pérdidas de las provisiones técnicas en el enfoque modular Prima Contracíclica Revisión Catastrófico 16

ESQUEMA GLOBAL DEL PILAR 2 17

SISTEMA DE GOBIERNO Política de Remuneración Consejo de Administración (Responsable Último) Función de Gestión de Riesgos Fit and Proper Sistema de Gobierno Función Actuarial Outsourcing Función de Auditoría Interna Función de Cumplimiento 18

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Es el responsable último de la gestión integral del riesgo. Esencialmente la identificación, valoración, gestión y monitorización de los riesgos. Consejo de Administración Funciones principales Definir la estrategia y el plan de negocio. Definir el apetito al riesgo así como los límites/umbrales de tolerancia al riesgo. Asegurar las responsabilidades necesarias para la gestión y el control de los riesgos. Establecer y asegurar el marco de control interno. Aprobar la política de autoevaluación de riesgos y de solvencia (ORSA) y los informes anuales. Aprobar las políticas y procedimientos de gestión y control de riesgos. Establecer los canales de comunicación internos y externos necesarios y su periodicidad. Asegurar que existen los recursos necesarios para tener un marco de gestión y control de riesgos adecuado. Conocer los niveles de exposición al riesgo. Asegurar unos fondos propios mínimos y adecuados. 19

FUNCIÓN ACTUARIAL Función Actuarial Funciones principales 1. Actividades relacionadas con las provisiones técnicas: a) Coordinación del cálculo de las provisiones técnicas. b) Evaluación de los métodos e hipótesis utilizadas. c) Evaluación de la Información. d) Evaluación y Control de las estimaciones. 2. Dictamen Actuarial: política de Suscripción y Constitución de Reservas. 3. Dictamen Actuarial: política de Reaseguro y la adecuación de los acuerdos de Reaseguro. 4. Otros procesos de la Función Actuarial: a) Participación en los cálculos del SCR y MCR b) Participación en el proceso ORSA c) Asesorar a la Función de Gestión de Riesgos 20

FUNCIÓN DE GESTIÓN DE RIESGOS Función de Gestión de Riesgos Funciones principales 1. Coordinar la evaluación prospectiva de los riesgos. 2. Velar por la eficacia y eficiencia del sistema de gestión de riesgos. 3. Validar y testear los modelos internos. 4. Cooperar estrechamente con la Función Actuarial. 5. Realizar el seguimiento de la adecuación del perfil de riesgo general en aquellas áreas y riesgos cubiertos: a) Suscripción y reservas b) ALM c) Inversiones d) Liquidez y concentración e) Riesgo Operacional f) Reaseguro y otras técnicas de mitigación g) Otros riesgos 21

CONTROL INTERNO Las tres líneas de defensa 22

GESTIÓN INTEGRAL DE LOS RIESGOS Un modelo de gestión integral del riesgo debe contemplar de forma integrada desde la estrategia en riesgos y el modelo de gobierno y organizativo hasta los procesos, procedimientos y sistemas de información. MARCO DE GESTIÓN INTEGRAL DEL RIESGO Estrategia Apetito al Riesgo. Perfil de Riesgo. Aspectos Clave Establecimiento de Políticas, Límites y Tolerancias. Modelo organizativo Órganos de gobierno. Estructura organizativa Funciones, facultades y responsabilidades. Procesos y procedimientos Ciclo de gestión del riesgo: procesos de identificación, medición, control, gestión y seguimiento. Personas: Involucración y alineamiento, Refuerzo del talento, Cultura de riesgos. Sistemas de información Métricas y monitorización del riesgo. Calidad de la información. Integrar políticas, procedimientos y metodologías en las Herramientas y Sistemas. 23

ORSA ORSA, tal y como es definido por EIOPA, es la totalidad de los procesos y procedimientos empleados para identificar, evaluar, monitorizar, administrar e informar los riesgos a corto y largo plazo de una empresa a los que se enfrenta o puede enfrentarse. Para ello deberán determinarse los fondos propios necesarios para garantizar que las necesidades de solvencia se cumplen en todo momento. ORSA como elemento central de Solvencia II, recoge aspectos de los tres pilares. El proceso ORSA implica incorporar información actual y fiable de toda la empresa Como resultado de ello, es un reto cultural importante en las empresas garantizar, que todas las partes de la empresa trabajen juntas de manera eficaz. El objetivo no es duplicar tareas que la entidad ya esté llevando cabo. Lo que se pretende es tener un adecuado conocimiento dentro de la entidad, del modelo de gobierno, organizativo y de gestión de riesgos, y en su caso cubrir los huecos que falten. ORSA no es sólo un informe, es un proceso que lleva a un informe. 24

Inicio Esquema del Proceso de Realización del Informe ORSA Punto de Partida: - Plan de Negocio Futuro - Estrategia de Inversiones - Nivel de apetito y tolerancia al riesgo definidos (políticas) Identificación de Riesgos: FS y otros Valoración del Riesgo Inherente Análisis de la Calidad de la Gestión Valoración del Riesgo Residual - Escenarios estrés Toma de decisiones Detección Oportunidad es de Mejora Escenario Base Escenario Estresado Planificación Prospectiva de las necesidades de Capital 3 años Requerimientos Globales de Capital y Evaluación de Solvencia Elaboración del Informe Aprobación y remisión del Informe Fin 25

Obligaciones de Información Informe sobre la situación financiera y de solvencia (ISFS) Informe Periódico de Supervisión (IPS) Informe de supervisión de la evaluación interna de los riesgos y de la solvencia (ORSA) Modelos cuantitativos 26

MODELOS CUANTITATIVOS Balance de apertura Informe sobre la situación financiera y de solvencia (ISFS) Informe Periódico de Supervisión (IPS) Informe de supervisión de la evaluación interna de los riesgos y de la solvencia (ORSA) Reporting trimestral Modelos cuantitativos Reporting anual Modelos de estabilidad financiera Modelos de información pública 27

ORSA OBJETIVO: Evaluación interna de los riesgos y de solvencia: Necesidades globales de solvencia. Cumplimiento continuo del SCR, MCR, Provisiones Técnicas y Fondos Propios. Informe sobre la situación financiera y de solvencia (ISFS) Informe Periódico de Supervisión (IPS) Informe de supervisión de la evaluación interna de los riesgos y de la solvencia (ORSA) Modelos cuantitativos Medida en la que entidad se aparta de las hipótesis en que se basa el cálculo del SCR. PERIODICIDAD: Anual. APROBACIÓN: Consejo de Administración. REVISIÓN POR UN TERCERO: No requerida. ESTRUCTURA: A criterio de la Entidad, tanto el proceso de elaboración como el contenido y estructura del informe. 28

ISFS OBJETIVO: Fines de transparencia. Poner a disposición del público (web) e ir dirigido específicamente a tomadores y beneficiarios. PERIODICIDAD: Anual. APROBACIÓN: Consejo de Administración. Informe sobre la situación financiera y de solvencia (ISFS) Informe Periódico de Supervisión (IPS) Informe de supervisión de la evaluación interna de los riesgos y de la solvencia (ORSA) Modelos cuantitativos REVISIÓN POR UN TERCERO: Auditor + Actuario. A. Actividad y Resultados A.1. Actividad A.2. Resultado de negocio A.3. Resultado de inversiones A.4. Resultado de otras actividades A.5. Otra Información B. Sistema de Gobierno B.1. Información General B.2. Requisitos de idoneidad B.3. Gestión de riesgos B.4. Sistema de control interno B.5. Función de auditoría interna B.6. Función Actuarial B.7. Externalización B.8. Otra Información E. Capital E.1. Fondos Propios E.2. SCR y MCR E.3. Método de Duración en riesgo de acciones E.4. Diferencias entre fórmula estándar y modelo interno E.5. Incumplimiento de SCR y MCR E.6. Otra Información Estructura Armonizada C. Perfil de Riesgo C.1. Riesgo de Negocio C.2. Riesgo de Mercado C.3. Riesgo de Crédito C.4. Riesgo de liquidez C.5. Riesgo operacional C.6. Otros Riesgos Importantes C.7. Otra Información D. Actividad y Resultados D.1. Activo D.2. Provisiones Técnicas D.3. Otros Pasivos D.4. Otros Métodos de Valoración D.5. Otra Información 29

IPS Informe sobre la situación financiera y de solvencia (ISFS) OBJETIVO: Motivos de Supervisión. PERIODICIDAD: Trianual 1º en 2016 Actualización Anual. Informe Periódico de Supervisión (IPS) Informe de supervisión de la evaluación interna de los riesgos y de la solvencia (ORSA) APROBACIÓN: Consejo de Administración. REVISIÓN POR UN TERCERO: No requerida. A. Actividad y Resultados A.1. Actividad A.2. Resultado de negocio A.3. Resultado de inversiones A.4. Resultado de otras actividades A.5. Otra Información B. Sistema de Gobierno B.1. Información General B.2. Requisitos de idoneidad B.3. Gestión de riesgos B.4. Sistema de control interno B.5. Función de auditoría interna B.6. Función Actuarial B.7. Externalización B.8. Otra Información E. Capital E.1. Fondos Propios E.2. SCR y MCR E.3. Método de Duración en riesgo de acciones E.4. Diferencias entre fórmula estándar y modelo interno E.5. Incumplimiento de SCR y MCR E.6. Otra Información Estructura Armonizada Modelos cuantitativos C. Perfil de Riesgo C.1. Riesgo de Negocio C.2. Riesgo de Mercado C.3. Riesgo de Crédito C.4. Riesgo de liquidez C.5. Riesgo operacional C.6. Otros Riesgos Importantes C.7. Otra Información D. Actividad y Resultados D.1. Activo D.2. Provisiones Técnicas D.3. Otros Pasivos D.4. Otros Métodos de Valoración D.5. Otra Información 30

PLAZO ESPERADOS DE PRESENTACIÓN: PILAR 3 Informe Especial de Revisión Informe sobre la situación financiera y de solvencia (ISFS) Fecha límite: 7 de mayo Fecha límite: 7 de mayo Informe Periódico de Supervisión (IPS) Informe de supervisión de la evaluación interna de los riesgos y de la solvencia (ORSA) Fecha límite recomendada: 30 de Junio Modelos cuantitativos Fecha límite: 7de mayo 31

PROYECTO DE ADAPTACIÓN DE SOLVENCIA II 33

BALANCE ECONÓMICO. 31.12.2016 200 180 160 140 120 100 80 60 40 197,8 197,7 175,2 177,3 20 0 22,6 ACTIVO PASIVO FFPP 20,4 Datos en millones de CONTABLE SOLVENCIA II 34

IDENTIFICACIÓN DE LOS RIESGOS: PILAR 1 35

RESULTADOS DE LOS REQUERIMIENTOS DE SOLVENCIA 31/12/2016 Ratio Solvencia = 283% MCR = 3.700 en miles de euros Fondos Propios = SCR = 6.734 19.070 MCR específico= 3.030 AJUSTE = -2.245 1.737 = RIESGO OPERACIONAL BSCR = 7.242 MERCADO = 5.305 CONTRAPARTE = 1.706 SUSCRIPCIÓN VIDA = 2.712 36

ADAPTACIÓN DE LOS ÓRGANOS DE GOBIERNO Estructura de Gobierno a 31/12/2016 37

POLÍTICAS DE SOLVENCIA II Políticas de Gestión de riesgos Gestión del Capital Inversiones Suscripción y Reservas Liquidez Externalización Función de Gestión de Riesgos Control Interno Reaseguro Políticas de Grupo CI Continuidad Aptitud y Honorabilidad Remuneraciones Políticas de Funciones Clave Función Clave: Cumplimiento Función Clave: Actuarial Función Clave: Auditoría Interna Otras Políticas Reporting ORSA 38

Obligaciones de Información Informe sobre la situación financiera y de solvencia (ISFS) Informe Periódico de Supervisión (IPS) Informe de supervisión de la evaluación interna de los riesgos y de la solvencia (ORSA) Modelos cuantitativos https://www.caja-ingenieros.es/documents/54843/1531903/informesituacionfinancieraysolvencia.pdf 39

Algunas Conclusiones / Reflexiones Elevados costes de implementación: sistema, personas, Incremento del coste regulatorio recurrente. Es aplicable el principio de proporcionalidad en los tres pilares? Necesidad de contar con un equipo polivalente y altamente preparado. El cambio de gestión de la entidad basada en riesgos es una realidad. 40

INTRODUCCIÓN La entrada en vigor de Solvencia II incrementa el nivel de información pública de las entidades aseguradoras. El elemento principal es el ISFS. Nos permite realizar un análisis a nivel entidad, a nivel grupo o sectorial. Como ejemplo, a continuación, se analizan aspectos relevantes de 11 entidades con las siguientes de características: Operan en el mercado de vida (incluye entidades de vida y mixtas). Su cuota mercado conjunta en provisiones de vida es superior al 65%. A nivel individual el volumen de provisiones de vida es superior a 3.500 M.. 42

INDICADORES APLICACIÓN DE MEDIDAS Entidad Transitoria PPTT Transitoria Tipos Ajuste Volatilidad Ajuste Matching Cia1 Vida Cia2 Mixta Cia3 Vida Cia4 Vida Cia5 Vida Cia6 Vida Cia7 Mixta Cia8 Vida Cia9 Vida Cia10 Mixta Cia11 Vida Ratio 6 / 11 0 / 11 10 / 11 5 / 11 30 Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 31/12/2016 43

Ratio Solvencia Media Ponderada Volumen PPTT Media 199% 219% Cia11 Vida 271% Cia10 Mixta 166% Cia9 Vida 269% Cia8 Vida Cia7 Mixta 131% 146% Cia6 Vida Cia5 Vida Cia4 Vida 195% 225% 249% Cia3 Vida 365% Cia2 Mixta Cia1 Vida 142% 248% 30 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 31/12/2016 44

Impacto Aplicación Volatility Adjustment Media Ponderada Volumen PPTT Media Cia11 Vida Cia10 Mixta Cia9 Vida Cia8 Vida Cia7 Mixta Cia6 Vida Cia5 Vida Cia4 Vida Cia3 Vida Cia2 Mixta Cia1 Vida 199% 188% 219% 208% 271% 262% 166% 156% 269% 257% 131% 124% 146% 142% 225% 221% 249% 249% 195% 194% 248% 183% 142% 142% 365% 359% Ratio Solvencia Ratio Solvencia sin Volatility 30 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 31/12/2016 45

Impacto Aplicación Transitoria PPTT Media Ponderada Volumen PPTT Media Cia11 Vida Cia10 Mixta Cia9 Vida Cia8 Vida Cia7 Mixta Cia6 Vida Cia5 Vida Cia4 Vida Cia3 Vida Cia2 Mixta Cia1 Vida 199% 172% 219% 183% 271% 174% 166% 166% 269% 225% 131% 131% 146% 146% 225% 212% 249% 188% 195% 195% 249% 248% 185% 142% 142% 365% Ratio Solvencia Ratio Solvencia sin Transitorias 30 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 31/12/2016 46

Impacto Aplicación Matching Adjustment Media Ponderada Volumen PPTT Media Cia11 Vida Cia10 Mixta Cia9 Vida Cia8 Vida Cia7 Mixta Cia6 Vida Cia5 Vida Cia4 Vida Cia3 Vida Cia2 Mixta Cia1 Vida 0% 199% 123% 219% 185% 271% 271% 166% 166% 269% 184% 131% 131% 146% 146% 225% 225% 249% 249% 195% 195% 248% 119% 142% 365% 354% Ratio Solvencia Ratio Solvencia sin M.Adjustment 30 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 31/12/2016 47

Impacto Aplicación Transitorias & Matching Media Ponderada Volumen PPTT Media Cia11 Vida Cia10 Mixta Cia9 Vida Cia8 Vida Cia7 Mixta Cia6 Vida Cia5 Vida Cia4 Vida Cia3 Vida Cia2 Mixta Cia1 Vida 0% 56% 199% 92% 219% 143% 271% 164% 166% 156% 269% 133% 131% 124% 146% 142% 225% 208% 249% 179% 195% 194% 219% 248% 142% 365% Ratio Solvencia Ratio Solvencia sin LTGA ni Transitorias 30 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 31/12/2016 48

Resumen Impacto Aplicación Transitorias & LTG 199% Media Ponderada Volumen PPTT 123% 188% 172% 92% 219% Fuente: EIOPA LTG Report 2017.pdf - https://bit.ly/2qlrluq 208% Media 183% 143% 185% 0% 50% 100% 150% 200% 250% Ratio Solvencia Ratio Solvencia sin Volatility Ratio Solvencia sin Transitorias Ratio Solvencia sin M.Adjustment Ratio Solvencia sin LTG ni Transitorias 30 Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 31/12/2016 Fuente: EIOPA LTG Report 2017.pdf - https://bit.ly/2qlrluq 49

% Absorción Impuestos Diferidos 35% 365% 400% 30% 350% 25% 274% 269% 271% 300% 20% 15% 10% 142% 99% 248% 174% 195% 146% 249% 225% 174% 169% 146% 117% 131% 98% 202% 166% 147% 203% 219% 164% 199% 146% 250% 200% 150% 100% 5% 50% 0% 0% Cia1 Vida Cia2 Mixta Cia3 Vida Cia4 Vida Cia5 Vida Cia6 Vida Cia7 Mixta Cia8 Vida Cia9 Vida Cia10 Mixta Cia11 Vida Promedio Promedio Ponderado % Absorción Impuestos Diferidos Ratio de solvencia (eje derecha) Ratio de Solvencia sin DTA (eje derecha) Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 50

El Riesgo Operacional por Entidad 35% 365% 400% 30% 350% 25% 20% 15% 142% 248% 195% 30% 249% 225% 146% 131% 269% 166% 271% 219% 199% 300% 250% 200% 150% 10% 19% 100% 5% 0% 9% 7% 13% 3% 8% 5% 13% 8% Cia1 Vida Cia2 Mixta Cia3 Vida Cia4 Vida Cia5 Vida Cia6 Vida Cia7 Mixta Cia8 Vida Cia9 Vida Cia10 % Riesgo Operacional vs BSCR Ratio de solvencia (eje derecha) Mixta 8% 11% 11% Cia11 Vida Promedio Promedio Ponderado 50% 0% Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 51

150% 125% 100% 75% 50% 25% 0% -25% Riesgo de Mercado Riesgo de Contraparte Riesgo Suscripción Vida Riesgo Suscripción Salud Diversificación BSCR Riesgo Operacional Capacidad de Capacidad de absorción PPTT absorción DTA -50% Cia1 Vida Cia3 Vida Cia4 Vida Cia5 Vida Cia6 Vida Cia8 Vida Cia9 Vida Cia11 Vida Total Solo Vida Fuente: Elaboración propia en base a SFCR entidades individuales 52

CAMBIOS EN LA NORMATIVA DE SOLVENCIA II REVISIÓN SCR, prevista para finales de 2018, donde destacan: En Suscripción: o Recalibración de los parámetros estándar de los riesgos de primas y reserva. o Recalibración de los riesgos de mortalidad y longevidad. o Recalibración del riesgo catastrófico. En mercado: o Cambio de enfoque riesgo de tipo de interés. o Simplificación Look-through approach. REVISIÓN DE GARANTÍAS A LARGO PLAZO : previsión para 2021. 54

IFRS17 vs SOLVENCIA II IFRS 17: La nueva metodología de cálculo de las provisiones técnicas a nivel contable cambia sustancialmente. Su cálculo se acerca al régimen de Solvencia II BE + Risk Margin. IFRS 17 Solvency II Implementación IFRS17 CSM - Contractual service margin Beneficios Futuros Forman parte de los fondos propios Se esperan costes de implementación Risk Adjustment Risk Margin relevantes. Mayor nivel de complejidad. Volatilidad en PyG y Patrimonio. Cash Flows Best Estimate Solvency II Se debe aprovechar todo el esfuerzo realizado para Solvencia II. 55

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