MERCADOS EMERGENTES Desarrollo de los Derivados Financieros
Mercados Internacionales Norteamérica Europa Asia - Pacífico Otros mercados Mercado OTC Over The Counter ETD Exchange Traded Derivatives Instrumento Forwards, Swaps, Opciones Futuros, Opciones
Evolución Derivados Foreign Exchange 18 Forwards OTC (1) Monto (USD Trillones) 16 14 12 10 8 6 4 2 0 98 98 99 99 00 00 01 01 02 02 03 03 04 04 05 05 06 Semestre Reporting Dealers Other Financial Institutions Non Financial Institutions TOTAL (1) Volumen operaciones de países del G10 Fuente: BIS Bank for International Settlement
Evolución Derivados Foreign Exchange Currency Swaps OTC (1) Monto (USD Trillones) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 98 98 99 99 00 00 01 01 02 02 03 03 04 04 05 05 06 Semestre Reporting Dealers (Net) Other Financial Insitutions Non Financial Insitutions TOTAL (1) Volumen operaciones de países del G10 Fuente: BIS Bank for International Settlement
Evolución Derivados Foreign Exchange Opciones - OTC (1) Monto (USD Trillones) 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 98 98 99 99 00 00 01 01 02 02 Semestre 03 03 04 04 05 05 06 Reporting dealers (gross) Other financial institutions Non-financial institutions TOTAL (1) Volumen operaciones de países del G10, total opciones compara y venta Fuente: BIS Bank for International Settlement
Evolución Montos - Mercados de Futuros (Transados en Bolsa) 200,00 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 Mar.2002.2002 Sep.2002.2002 Mar.2003 J un.2003 Sep.2003.2003 Mar.2004.2004 Sep.2004.2004 Mar.2005.2005 Sep.2005.2005 Mar.2006 J un.2006 Sep.2006 Monto ( USD Trillones) Trimestre Norteamérica Europa Asia Pacífico Otros Mercados Fuente: BIS Bank for International Settlement
Distribución - Mercados de Futuros (Transados en Bolsa) Norteamérica 1% 5% Europa 0% 5% 23% 94% Asia - Pacífico 9% Otros Mercados 7% 95% 0% 77% 84% Tasa de Interés Monedas Índices de Acciones Fuente: BIS Bank for International Settlement
Evolución Montos Mercados de Opciones (Transadas en Bolsa) 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 M ar.2002.2002 Sep.2002 D ec.2002 M ar.2003.2003 Sep.2003 D ec.2003 M ar.2004.2004 Sep.2004 D ec.2004 M ar.2005.2005 Sep.2005 D ec.2005 M ar.2006.2006 M o n t o ( U S D T r illo n e s ) Sep.2006 Trimestre Norteamérica Europa Asia-Pacífico Otros Mercados Fuente: BIS Bank for International Settlement
Distribución - Mercados de Opciones (Transadas en Bolsa) Norteamérica Europa 0% 10% 7% 0% 90% 93% Asia - Pacífico Otros Mercados 0% 8% 14% 92% 61% 25% Tasa de Interés Monedas Índices de Acciones Fuente: BIS Bank for International Settlement
Montos Mercado Derivados Vs. Renta Fija Mercado de Renta Fija y Derivados Monto (USD Billones) 200.000 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 384% -98 Oct-98 Feb-99-99 Oct-99 Feb-00-00 Oct-00 Feb-01-01 Oct-01 Feb-02-02 Oct-02 Feb-03-03 Oct-03 Feb-04-04 Oct-04 Feb-05-05 487% Derivados Europa (1) Derivados EEUU (1) Renta Fija Europa (2) Renta Fija EEUU (2) Fuente: Banco de Pagos Internacionales (1) Incluye OTC y Mercado Organizado (2) Incluye Mercado Doméstico, Mercado de Largo Plazo y Mercado Monetario
Tendencia en Países Emergentes Exceso de Saldo Derivados Frente al Mercado de Renta Fija Monto (USD Billones) 500 400 300 200 100 0-100 -200-300 -400-500 -98 Oct-98 Feb-99-99 Oct-99 Feb-00-00 Oct-00 Feb-01-01 Oct-01 Feb-02-02 Oct-02 Feb-03-03 Oct-03 Feb-04-04 Oct-04 Feb-05-05 México Chile Brasil Colombia Fuente: Banco de Pagos Internacionales, Banco de la República de Colombia (1) Incluye OTC y Mercado Organizado (2) Incluye Mercado Doméstico, Mercado de Largo Plazo y Mercado Monetario
Evolución Derivados en Colombia Mercado de Derivados sobre Tasa de Cambio en Colombia 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 - Ene-03 Mar-03 May-03 Jul-03 Sep-03 Nov-03 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 Monto (USD Millones) Promedio diario Forwards Opciones Promedio Diario Fuente: Banco de la República. 350 300 250 200 150 100 50
Mercado de Forwards en Colombia 8.000 Monto (USD Millones) 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 - Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Interbancario(1) RESTO (2) (1) Sólo operaciones entre Intermediarios Financieros (2) Incluye operaciones entre intermediarios y Fondos de pensiones, Fiduciarias, Tesorería, off-shore, Casas Matrices, Sector Real Fuente: Banco de la República
Derivados de tasa de cambio en 100% 80% 60% 40% 20% 0% Colombia Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 OPCF SET-FX(1) OTC INTERBANCARIOS (2) OTC OTROS AGENTES(3) (1) Incluye mercados Dólar Forward y Dólar Swap de Set-FX (2) Operaciones sólo entre intermediarios financieros (3) Operaciones entre intermediarios y Fondos de pensiones, Fiduciarias, Tesorería, off-shore, Casas Matrices, Sector Real Fuentes: Bolsa de Valores de Colombia, Sistema Electrónico de Transacciones Set-FX, Banco de la República
Forwards en Set-FX (MILLONES DE DÓLARES) Monto Total Transado 800,00 700,00 600,00 500,00 400,00 300,00 200,00 100,00 - Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Monto (USD Millones) Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 Nov-06 Ene-07 Mar-07 Mes Forwards (1) (1) Incluye Mercados Dólar Forward y Dólar Swap de Set-FX Fuente: Sistema Electrónico de Transacciones SET-FX
Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Sep-06 Oct-06 Ago -06 Mercado de OPCFs Monto Negociado OPCFs Enero 2005 a Marzo 2007 300 250 200 150 100 50 0 Ene -05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene -06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06-0 6 Jul-06 Fuente: Bolsa de Valores de Colombia Monto (USD Millones)
OPCFs vs. NYBOT 120,000,000 Monto Negociado NYBOT vs OPCFs Enero 19 a Marzo 9 de 2007 Cifras en USD MONTO NEGOCIADO NYBOT - $ 156, 010, 780 USD OPCFs - $ 533, 525, 586 USD 100,000,000 80,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000,000 Monto (Dólares) - 19/01/2007 21/01/2007 23/01/2007 25/01/2007 27/01/2007 29/01/2007 31/01/2007 02/02/2007 04/02/2007 06/02/2007 08/02/2007 10/02/2007 12/02/2007 14/02/2007 16/02/2007 18/02/2007 20/02/2007 22/02/2007 24/02/2007 26/02/2007 28/02/2007 02/03/2007 04/03/2007 06/03/2007 08/03/2007 Monto Negociado NYBOT en USD Monto Negociado OPCFs en USD Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, New York Board of Trade
Potencial de Crecimiento - Derivados en Colombia 7.000 Volumen Promedio Diario (Millones de Dólares) 6.000 5.000 4.000 POTENCIAL MÍNIMO 3.000 2.000 1.000 0 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Total Mercado de Derivados (TC) Total Mercado de Contado (TES y TC) Fuente: Banco de la República, Bolsa de Valores de Colombia
Estrategias y Retos Actuales Cultura de cubrimiento mediante derivados Desarrollo de la regulación (Restricción de Posición Propia de Contado, Valoración, Tasa FIX, indicador de corto plazo) Desarrollo de mercado Cámara de Compensación de Divisas Cámara de Riesgo Central de Contraparte TES B Nocional Capacitación de los agentes de mercado Promoción comercial de mercados Profundidad y participación de mercado