Perspectivas de la Economía Peruana ulio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú unio de 2018 1
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Desde el año 2000, las tasas de crecimiento del PBI y de la inflación han sido las más altas y bajas, respectivamente. 5.3 3.7 PBI: 1961-2017 (Var.% anual) 3.9 5.6 4.3-1.0 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2010 2011-2017 Inflación (fin de período): 1961-2017 (tasas promedio anuales) 100.0 9.0 32.6 369,5 2.3 3.2 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2010 2011-2017 uente: BCRP. 3
Desde 2006, el PBI per cápita creció 75 por ciento. 320 PBI per cápita: 1950-2017 (Índice 1950=100) PBI per cápita 2017 US$ 6 766 280 240 Crecimiento promedio: 1950-1975: 2,7% Crecimiento promedio: 1976-1992: -2,3% Crecimiento promedio: 1993-2017: 3,5% 200 234% 160 120 80 40 0 1950 1956 1962 1968 1974 1980 1986 1992 1998 2004 2010 2017 uente: BCRP. 4
Después de la hiperinflación a finales de la década de 1980 e inicios de la década de 1990, se reformó la política monetaria y la inflación cayó drásticamente Inflación (%): 1969-2017 (in de período) 10000 1000 100 7,650% Perú: Política onetaria Banco Central independiente Objetivo único: estabilidad monetaria Tipo de cambio libre Política activa para mitigar las vulnerabilidades financieras inanciar al sector público está prohibido Rango meta de inflación desde 2002: 1,5% - 3,5% (2002-2006) 1,0% - 3,0% (2007- actualidad) 10 Rango meta: 1%-3% 1 0 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 2017 uente: BCRP 5
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E.17 S O N D E.18 E.17 S O N D E.18 Los indicadores de la actividad económica muestran signos claros de mayor dinamismo. Volumen de importación de bienes de capital (Variación porcentual real interanual) Promedio: 10,5% 18.1 5.4 0.9 13.5 1.0 15.7 15.0 10.7 Volumen de importación de bienes de consumo duradero (Variación porcentual real interanual) 7.7 10.6 11.7 11.7 Promedio: 16,8% 21.8 19.9 7.7 19.7-3.7-2.9-0.7-2.8-1.5 0.1 1.5 3.2 1.4 1.1-11.6-11.2-18.6-3.9-10.8-5.8 El último período con más meses consecutivos de crecimiento fue abril agosto de 2013 (5 meses). El crecimiento del primer cuatrimestre de 2018 es el mayor desde fines de 2012 uente: BCRP 7
E.17 E.17 S O N D E.18 S O N D E.18 Los indicadores de la actividad económica muestran signos claros de mayor dinamismo. Electricidad (Variación porcentual real interanual) Consumo interno de cemento (Variación porcentual real interanual) 6.2 6.2 8.7 6.6 6.7 6.5 3.3 3.6 3.6 3.5 3.5 4.2 4.1 4.3 4.8 0.8 1.2 2.0 1.6 1.0 0.1 1.8-1.9 1.4-2.0-0.4-0.6-0.4-6.5-4.5-5.7-8.8 uente: COES uente: INEI 11 meses de crecimiento. El El crecimiento de abril fue el más alto desde enero de 2017 último período largo de expansión terminó en marzo de 2014 (28 meses) 8
E.17 S O N D E.18 E.17 S O N D E.18 Los indicadores de la actividad económica muestran signos claros de mayor dinamismo. Inversión del Gobierno General (Variación % real 12 meses) Impuesto general a las ventas (Variación % real 12 meses) 9.4-4.5-11.9-22.1-21.3 2.1 4.2 5.8 33.3 27.5 20.1 15.4 12.1-1.4 2.3 18.6 10.2-0.5-1.7-1.3-4.2 3.7-1.4 7.6 0.8-5.3 3.3 4.7 5.2 6.2 8.4 8.0 19.7 13.8 Para el período enero mayo, el crecimiento de 2018 (12,8%) es el más alto desde 2016 (15,1%) 8 meses de crecimiento. El último período largo de expansión terminó en abril de 2014 (9 meses) Elaboración: BCRP 9
E.17 S O N D E.18 En lo que va del año, se ha acelerado el crecimiento del crédito, principalmente de consumo e hipotecario Crédito total al sector privado (Variación % real 12 meses) Tipo de crédito ul. 2017 Set. 2017 Dic. 2017 br. 2018 Consumo 4,8 5,2 7,3 10,1 Hipotecario 1,9 2,8 7,1 8,6 4.9 5.1 5.7 6.0 7.3 7.3 3.6 1.6 1.7 1.7 1.7 1.7 1.7 2.3 0.5 0.4 uente: BCRP 10
La mejora en la confianza empresarial es crucial para el crecimiento de la inversión. Expectativa de la economía a 3 y a 12 meses 80 Economía a 3 meses Economía a 12 meses 78 75 70 65 60 Tramo optimista 65 64 69 71 70 59 64 60 55 50 53 54 45 40 35 Tramo pesimista 30 ene/16 abr/16 jul/16 oct/16 ene/17 abr/17 jul/17 oct/17 ene/18 abr/18 uente: BCRP 11
Durante el primer trimestre de 2018 de acuerdo a la planilla electrónica se crearon 112 mil puestos de trabajo formales respecto a igual trimestre de 2017. Promedio trimestral del empleo formal privado (Variación promedio trimestral, en miles de puestos) 112 98 96 68 57 67 66 39 37 IT 2016 IIT 2016 IIIT 2016 IVT 2016 IT 2017 IIT 2017 IIIT 2017 IVT 2017 IT 2018 uente: SUNT Elaboración: BCRP. 12
La creación de empleo formal se aceleró durante el primer trimestre de 2018. Empleo formal privado (Planilla electrónica, variación porcentual interanual) 3.7 3.4 3.5 2.1 2.5 2.7 1.9 1.8 1.9 1.8 1.8 2.6 2.4 2.5 2.5 1.2 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 uente: SUNT Elaboración: BCRP. 13
En 2017 la inversión minera volvió a crecer luego de 3 años de caída. Inversión minera (Variación porcentual anual) 7 32 50 30-50 -51-56 -47-22 IT.16 II III IV IT.17 II III IV IT.18 Inversión minera en exploración (Variación porcentual anual) 16 33 36 27 28 0-35 -23-52 IT.16 II III IV IT.17 II III IV IT.18 uente: INE. 14
La inflación sin alimentos y energía se ubica en 2,0 por ciento en abril, en línea con el punto central de la meta del Banco Central Inflación (Variación porcentual 12 meses) 7 Prom. 01-17 Dic.17 Enero ebrero arzo bril ayo Inflación (%) 2,7 1,4 1,3 1,2 0,4 0,5 0,9 Sin alim. y energía (%) 2,1 2,1 2,0 2,0 2,0 1,9 2,0 6 5 4 3 2 1 0-1 -2 feb-15 jun-15 oct-15 feb-16 jun-16 oct-16 feb-17 jun-17 oct-17 feb-18 Inflación limentos y energía Inflación sin alimentos y energía 2.0 0.9-0.3 áximo Rango meta de inflación ínimo 15
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Recuperación del PBI en línea con el mayor dinamismo de la actividad no primaria. PBI POR SECTORES ECONÓICOS (Variaciones porcentuales reales) 2015 2016 2017 I Trim. 2018 ño* gropecuario 3,5 2,7 2,8 5,7 4,5 Pesca 15,9-10,1 4,7 6,1 30,5 inería e hidrocarburos 9,5 16,3 3,2 0,6 0,3 inería metálica 15,7 21,2 4,2 1,7 0,5 Hidrocarburos -11,5-5,1-2,4-5,9-0,2 anufactura -1,5-1,4-0,2 1,0 4,8 Recursos primarios 1,8-0,6 1,9 0,1 9,8 anufactura no primaria -2,6-1,6-0,9 1,4 3,0 Electricidad y agua 5,9 7,3 1,1 1,4 3,3 Construcción -5,8-3,1 2,3 5,1 8,0 Comercio 3,9 1,8 1,0 2,7 3,5 Servicios 4,2 4,0 3,3 4,2 4,1 PRODUCTO BRUTO INTERNO 3,3 4,0 2,5 3,2 4,0 Nota: PBI primario 6,9 10,0 3,0 1,8 3,0 PBI no primario 2,4 2,4 2,3 3,6 4,2 * Proyección uente: BCRP. 17
El crecimiento de la inversión pública y privada explican la recuperación de la demanda interna. DEND INTERN Y PBI (Variaciones porcentuales reales) 2 015 2 016 2 017 2018 I Trim. ño* Demanda interna 2,9 1,1 1,6 4,0 4,3 Consumo privado 4,0 3,3 2,5 3,2 3,4 Consumo público 9,8-0,6 1,0 5,2 3,8 Inversión privada -4,2-5,7 0,3 5,3 5,5 Inversión pública -9,5-0,2-2,3 4,0 12,6 Variación de existencias (contribución) 0,7 0,2-0,1 0,2 0,3 Exportaciones 4,0 9,5 7,2 4,0 3,6 Importaciones 2,4-2,2 4,0 7,0 4,9 Producto Bruto Interno 3,3 4,0 2,5 3,2 4,0 Nota: Gasto público 3,6-0,5 0,1 5,0 6,3 Demanda interna sin inventarios 2,2 0,8 1,7 3,8 4,3 18
Se proyecta que la tasa de inflación interanual retorne al rango meta en el segundo trimestre y que gradualmente converja a 2,0 por ciento hacia fin de año. Proyección de la inflación: 2018-2019 (Variación porcentual últimos 12 meses) may-18 0.93 * Proyección 19
En perspectiva, Perú tiene un gran potencial agrícola y mineros. Ranking de exportaciones de productos grícolas. Cultivos 2003 2017 Espárragos 1 1 lcachofa - 1 rándanos - 2 Paltas 8 2 angos 6 3 andarinas 19 4 Uvas 16 4 Cebolla 22 7 jo - 9 Ranking de producción de productos mineros ineral 2017 Cobre 2 Plata* 2 Zinc 2 Plomo 4 olibdeno 4 Estaño 6 Oro* 6 Cobre 2 Plata* 2 uente: UN Comtrade y INERL COODITY SURIES 2018 - US Geological Survey. 20