Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana Presentación del Gobernador del Banco de México a diversos Diputados del PRI Marzo 25, 29
Índice 1. Condiciones Externas 2. Transmisión a Economías Emergentes 3. Evolución de la Economía Mexicana 4. Sistema Financiero
1. Condiciones Externas El detonante de la crisis financiera actual fue la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos. Sin embargo, esta crisis está relacionada con algunos factores fundamentales: Desbalances globales. Abundante liquidez mundial. Una política monetaria a nivel mundial excesivamente laxa por un periodo prolongado. 3
1. Condiciones Externas Exportaciones Mundiales (% del PIB Mundial) EEUU: Cuenta Corriente (Miles de Millones de Dólares) Cuenta Corriente Mundial sin EEUU (Miles de Millones de Dólares) 35 1 1,2 3-1 -2 1, 8 Resto Asia -3 6 25-4 4-5 2 2-6 -7-8 -2 15-9 -4 198 1984 1988 1992 1996 2 24 28 198 1984 1988 1992 1996 2 24 28 1981 1985 1989 1993 1997 21 25 Fuente: FMI, WEO octubre 28. Fuente: FMI, WEO octubre 28. Fuente: FMI, WEO octubre 28. 4
1. Condiciones Externas Las acciones correctivas requeridas no se implementaron. El diagnóstico inicial no fue preciso. Creencia de que el marco existente para la supervisión financiera y las fuerzas del mercado serían suficientes. Complacencia, ya que el sistema financiero se había ajustado relativamente bien a choques anteriores. El reto para las autoridades financieras es romper los vínculos de retroalimentación entre el deterioro del sector financiero, la consecuente restricción crediticia y el debilitamiento de la economía real. 5
Índice 1. Condiciones Externas 2. Transmisión a Economías Emergentes 3. Evolución de la Economía Mexicana 4. Sistema Financiero
2. Transmisión a Economías Emergentes La hipótesis de la desvinculación de las economías emergentes respecto de las avanzadas no se materializó. A partir de la quiebra de Lehman Brothers: Aumento sin precedentes en la aversión al riesgo y pérdida generalizada de confianza. Liquidación masiva de activos riesgosos y destrucción de la riqueza. Contagio de economías avanzadas a economías emergentes. 7
2. Transmisión a Economías Emergentes Diferenciales Soberanos EMBI de Economías Emergentes (Puntos Base) Bolsas de Valores en Economías Emergentes (Índice 31-Dic-6 = 1) Tipo de Cambio Nominal de Economías Emergentes (Índice 31-Dic-6 = 1) 1 Quiebra de Lehman 18 Quiebra de Lehman 18 Quiebra de Lehman 8 6 4 2 Global Asia Europa del Este América Latina 16 14 12 1 8 6 4 2 Brasil Chile Colombia México Polonia Corea 16 14 12 1 8 6 Brasil Chile Colombia México Polonia Corea Ene-7 Abr-7 Jul-7 Oct-7 Ene-8 Abr-8 Jul-8 Oct-8 Ene-9 Dic-6 May-7 Oct-7 Mar-8 Ago-8 Ene-9 Dic-6 May-7 Oct-7 Mar-8 Ago-8 Ene-9 Fuente: Bloomberg. Fuente: Reserva Federal. Fuente: Reserva Federal. 8
2. Transmisión a Economías Emergentes 1 5 Producción Industrial de Economías Avanzadas (Variación % Anual; a.e.) Quiebra de Lehman 2 15 Producción Industrial de Economías Emergentes (Variación % Anual) Quiebra de Lehman 1-5 5-1 -15-2 -25-3 -35 EEUU Japón Eurozona 1/ Reino Unido -5-1 -15-2 -25 Brasil Chile Colombia México Polonia Corea 2/ Ene-7 Abr-7 Jul-7 Oct-7 Ene-8 Abr-8 Jul-8 Oct-8 Ene-9 Ene-7 Abr-7 Jul-7 Oct-7 Ene-8 Abr-8 Jul-8 Oct-8 Ene-9 1/ Industria total excluyendo construcción. a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: Bloomberg. 2/ Excluye producción de café. Fuente: INEGI y Bloomberg. 9
2. Transmisión a Economías Emergentes 8 6 4 2-2 -4-6 Exportaciones de Bienes: Economías Emergentes Seleccionadas (Variación % Anual) Ene-7 May-7 Quiebra de Lehman Brasil Chile Colombia México Polonia Corea China Sep-7 Ene-8 May-8 Sep-8 Ene-9 Financiamiento Externo Neto a Economías Emergentes (Miles de Millones de Dólares) 14 12 1 8 6 4 2-2 Inversión directa Inversión de cartera Bancos comerciales Acreedores no bancarios Total 27 28e 29p 12 1 Expectativas de Crecimiento en Economías Emergentes para 29 (%) 8 6 4 2-2 -4 Brasil Chile Colombia México Polonia Corea China (eje der.) Quiebra de Lehman Ene-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Ene-9 Mar-9 18 16 14 12 1 8 6 4 2 Fuente: Bloomberg. e/ Estimado. p/ Pronóstico. Fuente: Instituto de Finanzas Internacionales (IIF). Fuente: Consensus Forecasts. 1
Índice 1. Condiciones Externas 2. Transmisión a Economías Emergentes 3. Evolución de la Economía Mexicana 4. Sistema Financiero
3. Evolución de la Economía Mexicana IGAE 1/ (Variación % Anual; a.e.) Ventas de Bienes de Consumo 2/ (Variación % Anual; a.e.) Inversión Fija Bruta por Componentes 3/ (Índice 25=1; a.e.) 8 6 4 2 35 25 15 Totales ANTAD Autoservicios Departamentales Especializadas 17 15 13 Total Maquinaria y Eq. Nacional Maquinaria y Eq. Importado Construcción -2 5-4 -6 Total Industria Servicios -5 11-8 -15 9 Ene-5 Ago-5 Mar-6 Oct-6 May-7 Dic-7 Jul-8 Ene-5 Ago-5 Mar-6 Oct-6 May-7 Dic-7 Jul-8 Feb-9 Ene-5 Jun-5 Nov-5 Abr-6 Sep-6 Feb-7 Jul-7 Dic-7 May-8 Oct-8 a.e.: Cifras ajustadas por estacionalidad. 1/ Promedio móvil de 2 meses excepto a partir de 28. Fuente: INEGI. a.e.: Cifras ajustadas por estacionalidad. 2/ Promedio móvil de 3 meses, excepto a partir de 28. Fuente: ANTAD. a.e.: Cifras ajustadas por estacionalidad. 3/ Promedio móvil de 3 meses excepto a partir de 27. Fuente: INEGI. 12
3. Evolución de la Economía Mexicana Exportaciones No Petroleras 1/ (Variación % Anual; a.e.) Remesas y Empleo en la Construcción en EEUU 2/ (Variación % Anual en Dólares; a.e.) Trabajadores Afiliados al IMSS por Sector 3/ (Variación % Anual) 4 3 2 1-1 -2-3 Ene-5 Sep-5 Total EEUU Resto del Mundo May-6 Ene-7 Sep-7 May-8 Ene-9 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 Remesas Empleo (eje der.) Ene-5 Jul-5 Ene-6 Jul-6 Ene-7 Jul-7 Ene-8 Jul-8 Ene-9 12 9 6 3-3 -6-9 -12 14 11 8 5 2-1 -4-7 -1 Manufacturas Construcción Comercio Servicios Feb-5 Jul-5 Dic-5 May-6 Oct-6 Mar-7 Ago-7 Ene-8 Jun-8 Nov-8 a.e.: Cifras ajustadas por estacionalidad. 1/ Promedio móvil 3 meses excepto en 28. Fuente: Banco de México. a.e.: Cifras ajustadas por estacionalidad. 2/ Promedio móvil de 2 meses, excepto a partir de 28. Fuente: Banco de México y BLS. 3/ Promedio móvil de 3 meses, excepto a partir de 28. Fuente: IMSS y cálculos elaborados por el Banco de México. 13
3. Evolución de la Economía Mexicana 1 9 8 7 INPC y Componentes (Variación % Anual) INPC Subyacente No Subyacente Expectativas de Inflación General Anual para Cierre 29, 21 y Próximos 4 años 4.75 4.5 4.25 (%) Cierre 29 Cierre 21 Dic-8 6 5 4 3 2 4. 3.75 3.5 3.25 Próximos 4 Años 1 3. Ene-4 Jun-4 Nov-4 Abr-5 Sep-5 Feb-6 Jul-6 Dic-6 May-7 Oct-7 Mar-8 Ago-8 Ene-9 Jul-7 Sep-7 Nov-7 Ene-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Ene-9 Fuente: Banco de México. Fuente: Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado del Banco de México. 14
3. Evolución de la Economía Mexicana 29 se perfila como un año de recesión global. Prácticamente todas las regiones del mundo están siendo afectadas. Debido a su alto grado de integración financiera y comercial con la economía de Estados Unidos, se anticipa un importante debilitamiento de la economía de México. Sin embargo, una vez que los mercados se estabilicen y se deje atrás la fase recesiva del ciclo económico, será importante replantear la discusión sobre los factores fundamentales que sustenten el crecimiento económico en el mediano plazo. En este contexto, es necesario avanzar en reformas estructurales que modifiquen la estructura de incentivos en los mercados mediante políticas que promuevan la competencia económica y la asignación eficiente de los recursos. 15
Índice 1. Condiciones Externas 2. Transmisión a Economías Emergentes 3. Evolución de la Economía Mexicana 4. Sistema Financiero 4.1 Situación General 4.2 Comisiones y Tasas de Interés 4.3 Comentarios Finales
4.1 Situación General 25 ROE de los Bancos (%) Provisiones entre Ingresos (%) 6 Ingresos entre Activos Totales (%) 22 19 5 4 Margen Financiero 3 16 2 Comisiones 13 1 Intermediación 1 25 26 27 28 25 26 27 28 Fuente: CNBV. Fuente: CNBV. Fuente: CNBV. 17
4.2 Comisiones y Tasas de Interés Se presentan diversas medidas importantes que han tenido un beneficio claro para los consumidores: Cuentas básicas Registro de comisiones Cuotas de intercambio SPEI Los logros son el resultado de las iniciativas de leyes que ha aprobado el Congreso, la regulación complementaria del Banco de México y la colaboración entre autoridades y bancos. Finalmente se discute la problemática de las tasas de interés en las tarjetas de crédito. 18
4.2 Comisiones Cuentas Básicas Existen 7. millones de cuentas básicas de nómina y 1.9 millones de cuentas básicas para el público en general. Cuentas Básicas Millones Cuentas Básicas % de Cuentas a la Vista 8 7 6 Mar-8 Dic-8 5% 4% CBN / Cuentas a la Vista de Nómina CBPG / Cuentas a la Vista 5 3% 4 3 2% 2 1% 1 CB General CB Nómina % Mar-8 Jun-8 Sep-8 Dic-8 19
4.2 Comisiones Registro de Comisiones Los beneficios del Registro han sido: Se cuenta con mejor información de las comisiones que cobran los bancos; Se han identificado principios para ordenar el cobro de comisiones; Las observaciones han disuadido a los bancos a realizar aumentos de comisiones. Resumen registro de comisiones Junio de 28 - Marzo de 29. Concepto Total Pre-observaciones 65 Desistimientos por los bancos 24 Justificaciones adecuadas 31 Observaciones 1 2
4.2 Comisiones Registro de Comisiones Las observaciones han desincentivado la solicitud de incrementos en los casos de las comisiones que han sido observadas. 7 6 5 Número de solicitudes de aumento de comisiones Tercer trimestre 28 Cuarto trimestre 28 2 Tercer trimestre 28 Cuarto trimestre 28 Primer trimestre 29 Primer trimestre 29 15 4 3 1 2 1 5 Cheque otro banco depositado y devuelto Consulta cajero ajeno Retiro cajero ajeno Intento sobregiro (cheques) Emisión de SPEI Emisión de TEF Administración y/o mantenimiento No mantener saldo mínimo mensual Aclaración improcedente cajero RED Fuente: Banco de México. Datos hasta 13 de Marzo de 29 21
4.2 Comisiones Cuotas de Intercambio Evolución de las Cuotas de Intercambio Evolución Tasas de Descuento: Tarjetas de Crédito Evolución Tasas de Descuento: Tarjetas de Débito 3. 2.5 2. Crédito Débito.7.6.5 25 26 27 28.7.6.5 25 26 27 1.5 1. 1.61.71 Densidad.4.3.2 Densidad.4.3.2 28.5.1.1. Ago-4 Feb-5 Ago-5 Feb-6 Ago-6 Feb-7 Ago-7 Feb-8 Ago-8 Feb-9..21.11.92.83.64.55.3 Tasa (%)..11.1.92.83.74.65.5 Tasa (%) 22
4.2 Comisiones SPEI: Acceso y eficiencia Para promover las transacciones electrónicas, el Banco de México: Estableció que los bancos no cobren cuota de intercambio por las transferencias de fondos en los sistemas de pagos electrónicos SPEI y TEF. Obligó a los bancos a aceptar transferencias electrónicas de otros bancos (elimina barreras). Abrió el SPEI a participantes no bancarios. Redujo la tarifa por transacción que pagan los bancos de 1 a.5 pesos. Los bancos establecieron un límite de 5 y de 11 pesos a las transacciones realizadas vía TEF y SPEI menores a 1 mil pesos, respectivamente. El SPEI pasó de ser un sistema de pago de alto valor para uso de instituciones, a un sistema de pagos de uso masivo que beneficia a múltiples usuarios. 23
4.2 SPEI Acceso y eficiencia SPEI y Cheques Millones de Operaciones Trimestrales SPEI Millones de Operaciones Mensuales 45 5. 4 4.5 Total 35 4. <$ 5, 3 25 2 15 Cheques Interbancarios SPEI 3.5 3. 2.5 2. 1.5 > $5, 1 1. 5.5 Sep-4 Sep-5 Sep-6 Sep-7 Sep-8. Ago-4 Jun-5 Abr-6 Feb-7 Dic-7 Oct-8 24
4.2 Tasas de Interés y CAT El problema de tasas se centra en el mercado de tarjetas de crédito. Por qué es elevado el CAT y por qué la mayor transparencia no se ha traducido en tasas menores? La tasa se basa en las características del consumidor y no en las del crédito, porque no hay garantías; Los consumidores se cambian poco de banco; Los productos son diferenciados y difíciles de comparar; La transparencia no se ha alcanzado plenamente porque para el cálculo del CAT se utilizan las tasas máximas de los contratos; La difusión del CAT ha sido limitada; Los consumidores con frecuencia no entienden el CAT. 25
4.2 Tasas de Interés y CAT Distribuciones de Tasas de Interés de Tarjetas de Crédito 1% 6% 16% Porcentaje de Saldo 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% Porcentaje de Saldo 5% 4% 3% 2% 1% Porcentaje de Saldo 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % % % 15 2 25 3 35 4 45 5 55 6 Tasa 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 55 6 Tasa 2631343741465525455576 Tasa Banco Tipo 1 Banco Tipo 2 Banco Tipo 3 26
4.3 Consideraciones Finales La colaboración entre el Congreso y las Autoridades Financieras ha dado resultados en beneficio de los consumidores. Se requiere continuar este esfuerzo orientado a aquéllos aspectos en donde exista menos competencia. Para ello, en materia de comisiones se propone: Incorporar a la LTOSF los principios que el Banco de México considera conducen a sanas prácticas bancarias. El Banco de México identificaría y normaría en regulación secundaria las comisiones que se apartaran de dichos principios. 27
4.3 Consideraciones Finales Principios en materia de sanas prácticas en el cobro de comisiones: 1. Las comisiones deberán expresarse en forma clara y transparente. 2. Solo se podrán cobrar comisiones por servicios prestados. 3. No se puede cobrar más de una comisión por un mismo acto. 4. No se podrán cobrar comisiones que limiten el cambio a otros bancos. 28
4.3 Consideraciones Finales Ejemplos de comisiones que se limitarían: Principio 2: Comisión por manejo de cuenta que el cliente tiene que abrir a petición del banco para pagar un crédito. Comisiones por intento de sobregiro al pagar con tarjeta de crédito o débito. Principio 3: Por pagar un crédito con cheque con saldo insuficiente y por el incumplimiento mismo (solo una). Principio 4: Por cancelación de cuentas o servicios. 29
4.3 Consideraciones Finales En materia de tasas de interés (tarjeta de crédito): Crear incentivos para que los bancos mejoren la oferta de crédito a tasas más bajas (CAT representativo). Mejorar los mecanismos de información sobre tasas de interés de tarjeta, para que los clientes cumplidos puedan migrar hacia los bancos que ofrezcan tasas más bajas. Regular tasas de interés cuando haya evidencia de que no existe competencia efectiva, tal como lo establece la LTOSF. 3
4.3 Consideraciones Finales En materia de información: Para mejorar la información con que cuentan los consumidores, legisladores y analistas, Banco de México diseñará y hará públicos indicadores de tasas y comisiones a nivel de producto y de banco. Para ampliar la información con que cuentan los ahorradores, Banco de México haría público un indicador del rendimiento de los instrumentos de ahorro que facilite las comparaciones entre instituciones. 31