Standard Life Investments Global SICAV. Société d Investissement à Capital Variable Luxemburgo. Folleto Informativo. De fecha abril de

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1 Société d Investissement à Capital Variable Luxemburgo Folleto Informativo De fecha abril de

2 Société d Investissement à Capital Variable Domicilio social: 2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo OFERTA DE ACCIONES Esta es una oferta de suscripción de clases de acciones individuales (las Acciones ) emitidas sin valor nominal (la Sociedad ), vinculándose cada Acción a uno de los compartimentos de la Sociedad (los Compartimentos ), según se indica a continuación: Nombre del Compartimento Moneda de Referencia Precio inicial Día de suscripción inicial Compartimentos de Renta Variable Global Equities Fund Asian Equities Fund China Equities Fund Japanese Equities Fund Japanese Equity High Alpha Fund European Equities Fund Global REIT Focus Fund(*) European Smaller Companies Fund Indian Equities Fund European Equity Unconstrained Fund Enhanced Diversification Global Emerging Markets Equity Fund Global Emerging Markets Equity Unconstrained Fund Continental European Equity Income Fund Global Equity Unconstrained Fund American Equity Unconstrained Fund Global Emerging Markets Equities Fund Dólar USA 10 2 de octubre de 2002 Dólar USA 10 1 de diciembre de 2000 Dólar USA de febrero de 2005 Yen japonés de diciembre de 2000 Yen japonés todavía no lanzado (**) Euro 10 1 de diciembre de 2000 Euro de enero de 2007 Euro de septiembre de 2007 Dólar USA de septiembre de 2007 Euro de abril de de diciembre de 2014 Dólar USA de octubre de 2012 Dólar USA 10 Euro de marzo de 2014 Dólar USA 10 9 de diciembre de 2014 Dólar USA de febrero de 2015 Dólar USA de febrero de 2015 (*) Este Compartimento no está autorizado la Securities and Futures Commission (Comisión de Valores y Futuros) según la Code on Real Estate Investment Trusts (Ley relativa a fondos de inversión inmobiliaria), pero está autorizada según la Code on Unit Trusts y Mutual Funds (Ley relativa a fondos y de inversión y fondos de inversión colectiva).esa autorización no implica una recomendación oficial. (**) Estos Compartimentos serán lanzados en una fecha futura que se indicará en el Informe Anual o Semestral correspondiente

3 Compartimentos de Renta Fija Global Bond Fund Global Inflation-Linked Bond Fund European High Yield Bond Fund European Corate Bond Fund Euro Government All Stocks Fund Emerging Market Debt Fund Emerging Market Local Currency Debt Fund Global High Yield Bond Fund Global Corate Bond Fund European Corate Bond Sustainable and Responsible Investment Fund Emerging Market Corate Bond Fund Global Multi-Sector Bond Fund Total Return Credit Fund Compartimentos de rendimiento absoluto Dólar USA 10 1 de diciembre de 2000 Dólar USA de mayo de 2005 Euro de octubre de 2005 Euro de septiembre de 2003 Euro de mayo de 2006 Dólar USA de marzo de 2014 Dólar USA de junio de 2013 Dólar USA 10 6 de abril de 2010 Dólar USA de junio de 2011 Euro de octubre de 2012 Dólar USA de enero de 2014 Dólar USA 10 todavía no lanzado (**) Libras esterlinas de septiembre de 2014 Euro de enero de 2011 Global Absolute Return Strategies Fund Global Focused Strategies Fund Euro de diciembre de 2013 Libras de marzo de 2011 Absolute Return Global Bond Strategies Fund esterlinas (**) Estos Compartimentos serán lanzados en una fecha futura que se indicará en el Informe Anual o Semestral correspondiente. Las Acciones de los Compartimentos podrán dividirse en ocho (8) clases: Acciones de Clase A, Acciones de Clase B, Acciones de Clase C, Acciones de Clase D, Acciones de Clase K, Acciones de Clase S, Acciones de Clase Y Acciones de Clase Z (cada una, una Clase ). Cada Clase podrá subdividirse en (i) categorías de acumulación o y/o distribución de rentas y/o (ii) categorías cubiertas y/o no cubiertas y/o (iii) diferentes de monedas de inversión (cada una, una Categoría ). Para información adicional sobre los derechos correspondientes a las diferentes Clases y/o Categorías, favor, consulte el apartado titulado Clases de Acciones. En el Día de suscripción inicial, las Acciones de cada Compartimento se ofrecieron al público a un precio inicial (el Precio inicial ) especificado en la tabla anterior. La moneda de referencia (la Moneda de referencia ) de cada Compartimento será la moneda en la que esté denominado cada Compartimento. Sin perjuicio de lo anterior, una Clase o Categoría podrá denominarse en una moneda distinta a la Moneda de referencia del Compartimento (la Moneda de Clase ). Tanto la Moneda de referencia como la Moneda de Clase de cada Compartimento, Clase y Categoría, según proceda, se describirán con más detalle en este Folleto Informativo

4 INFORMACIÓN IMPORTANTE Si tiene Usted alguna duda sobre el contenido de este folleto informativo (el Folleto Informativo), debe Usted consultar con su agente de bolsa, abogado, contable u otro asesor financiero. Ninguna persona está autorizada para dar información distinta de la que está recogida en este Folleto Informativo, o en cualquiera de los documentos referidos en el mismo que están disponibles para su inspección pública en 2-4 rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburgo. - La Sociedad, una sociedad de inversión de capital variable (sociétéd investissement à capital variable), está registrada en el Gran Ducado de Luxemburgo como organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios (un OICVM ) con arreglo a la Parte I de la ley de Luxemburgo (la Ley relativa a OIC ) del 17 de diciembre de 2010 (modificada en su momento) relativa a organismos de inversión colectiva (un OIC ) y la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo del 13 de julio de 2009 (la Directiva relativa a OICVM ), modificada en su momento. Sin embargo, ese registro no implica una valoración positiva la autoridad supervisora del contenido de este Folleto Informativo ni de la calidad de las Acciones que se ofrecen para su venta. Cualquier manifestación en contrario se hace sin autorización y se considera ilegal. - La Sociedad ha nombrado, a 1 de julio de 2013, a Investments (Mutual Funds) Limited para que actúe como su sociedad gestora designada (la Sociedad Gestora ) de acuerdo con el artículo 119 (3) de la Ley relativa a los OIC, como se detalla más adelante. - Este Folleto Informativo no constituye oferta ni solicitud alguna para nadie de ninguna jurisdicción en donde tal oferta o solicitud no esté autorizada ni a ninguna persona para la cual sea ilegal hacer dicha oferta o solicitud. - Únicamente las declaraciones hechas en este Folleto Informativo deben considerarse como autorizadas. La información recogida en este Folleto Informativo debe considerarse precisa en la fecha de su publicación. Para reflejar cambios imtantes, este Folleto Informativo podrá actualizarse en su momento y los futuros suscriptores deben informarse en la Sociedad Gestora sobre la publicación de un Folleto Informativo más reciente. - Perfil del inversor típico: 1. Para Compartimentos de Renta Variable: Los Compartimentos de Renta Variable tienen el objetivo de procionar crecimiento a largo plazo. Puede que estos Compartimentos no sean apropiados para inversores que planean retirar su dinero en un periodo de 5 años. Los inversores deben asegurarse de que su actitud ante el riesgo se ajusta al perfil de riesgo de los Compartimentos antes de invertir. 2. Para Compartimentos de Renta Fija: Los Compartimentos de Renta Fija tienen como objetivo procionar crecimiento a largo plazo de las plusvalías y reinversión de los ingresos. Puede que estos Compartimentos no sean apropiados para inversores que planean retirar su dinero en un periodo de 5 años. Los inversores deben asegurarse de que su actitud ante el riesgo se ajusta al perfil de riesgo de los Compartimentos antes de invertir. 3. Para Compartimentos de rendimiento absoluto: Los Compartimentos de rendimiento absoluto tienen el objetivo de procionar rendimientos positivos de la inversión en todas las condiciones de mercado de medio a largo plazo. Puede que estos Compartimentos no sean apropiados para inversores que planean retirar su dinero en un periodo de 5 años. Los inversores deben asegurarse de que su actitud ante el riesgo se ajusta al perfil de riesgo de los Compartimentos antes de invertir. 4. Para el Compartimento de Diversificación Mejorada: El Compartimento de Diversificación Mejorada tiene el objetivo de procionar crecimiento a largo plazo con menor volatilidad. Puede que este Compartimento no sea apropiado para inversores que planean retirar su dinero en un periodo de 5 años. Los inversores deben asegurarse de que su actitud ante el riesgo se ajusta al perfil de riesgo del Compartimento antes de invertir

5 - La distribución de este Folleto Informativo y la oferta de las Acciones pueden estar restringidas en determinadas jurisdicciones. Incumbe a la persona en cuyo poder obre el presente Folleto Informativo y de la persona que desee suscribir Acciones conforme a este Folleto Informativo informarse sobre todas las disposiciones legales y reglamentarias aplicables en la jurisdicción pertinente, y la de observarlas. Los posibles suscriptores o compradores de Acciones deben informarse sobre las posibles consecuencias fiscales, los requisitos legales y cualesquiera limitaciones sobre la compraventa de divisas o requisitos de control de cambio que puedan existir con arreglo a la legislación de su país de nacionalidad, residencia o domicilio y que puedan ser pertinentes para la suscripción, compra, tenencia, conversión o venta de Acciones. - Las suscripciones de Acciones podrán aceptarse únicamente sobre la base del Folleto Informativo o de los documentos de los datos fundamentales para el inversor (los KIID ) en vigor. La Sociedad Gestora presentará un informe anual (el Informe Anual ) que recoge las cuentas auditadas e informes semestrales (un Informe Semestral ) de la Sociedad. Estos informes, en su versión más reciente, forman parte integrante del Folleto Informativo. - Para la oferta de Acciones en Singapur, el presente Folleto informativo deberá leerse y distribuirse siempre junto con el último Suplemento de Singapur del Folleto informativo. Para la oferta de Acciones en Hong Kong, el presente Folleto informativo deberá leerse y distribuirse siempre junto con la última Información adicional para inversores de Hong Kong en relación con el Folleto informativo

6 Índice de materias Página CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN... 9 ADMINISTRACIÓN Y ASESORES... 9 SUBGESTORA DE INVERSIONES OBJETIVO DE INVERSIÓN POLÍTICAS DE INVERSIÓN Global Equities Fund Asian Equities Fund China Equities Fund Japanese Equities Fund Japanese Equity High Alpha Fund European Equities Fund Global REIT Focus Fund European Smaller Companies Fund Indian Equities Fund European Equity Unconstrained Fund Global Emerging Markets Equity Unconstrained Fund Enhanced Diversification Global Emerging Market Equities Fund Continental European Equity Income Fund Global Bond Fund Global Inflation-Linked Bond Fund European High Yield Bond Fund European Corate Bond Fund Euro Government All Stocks Fund Emerging Market Debt Fund Emerging Market Local Currency Debt Fund Global High Yield Bond Fund Global Corate Bond Fund European Corate Bond Sustainable and Responsible Investment Fund Emerging Market Corate Bond Fund Global Multi-Sector Bond Fund Total Return Credit Fund Global Absolute Return Strategies Fund Global Focused Strategies Fund Absolute Return Global Bond Strategies Fund COGESTIÓN DE ACTIVOS FACTORES DE RIESGO Factores de riesgo generales Tipos de cambio Clases de acciones con cobertura Warrants Tipos de interés Inversiones en valores de renta variable Inversión en valores de renta fija u otros valores de deuda Inversión en valores de deuda de alto rendimiento Inversión en Mercados Emergentes Inversión en ofertas públicas iniciales Transacciones no de cobertura Operaciones de préstamo de valores Operaciones en Opciones, Futuros y Swaps Riego de contraparte... 26

7 Riesgos específicos de los Credit Default Swaps FORMA DE LAS ACCIONES EMISIÓN DE ACCIONES CLASES DE ACCIONES SUSCRIPCIÓN DE ACCIONES Verdadera diversidad de la titularidad Procedimiento de Suscripción Procedimiento de pago Notificación de la Transacción Rechazo de suscripciones Suspensión del cálculo del Valor Liquidativo Prevención de blanqueo de dinero CARGOS DE EMISIÓN Y DE LA SOCIEDAD Cargos de emisión Cargos de la Sociedad REEMBOLSO DE ACCIONES Procedimiento de reembolso Límites de Reembolso SUSPENSIÓN TEMPORAL DE REEMBOLSOS Reembolso Obligatorio CONVERSIÓN DE ACCIONES EN ACCIONES DE OTRO COMPARTIMENTO Procedimientos relativos a reembolsos y conversiones que representen el 10% o más de un Compartimento NEGOCIACIÓN FUERA DEL HORARIO Y MARKET TIMING Negociación fuera del horario Market Timing RÉGIMEN FISCAL La Sociedad Accionistas Directiva sobre el ahorro de la UE Régimen fiscal del Reino Unido Fiscalidad irlandesa INFORMACIÓN GENERAL La Sociedad GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN Los Consejeros La Sociedad Gestora La Gestora de Inversiones y la Subgestora de Inversiones El Depositario y la Administración Central La Administración Central El Agente de Servicios en Irlanda Servicios en el Reino Unido El Distribuidor El subdistribuidor de Canadá Sección especial relativa a la inversión a través de la Filial de Mauricio DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN DE LA SOCIEDAD Disolución de un Compartimento Fusión, división o transferencia de Compartimentos Juntas generales Informes anuales y semestrales Documentos disponibles para su inspección Política de dividendos Derecho aplicable

8 ANEXO A PODERES Y RESTRICCIONES DE INVERSIÓN Instrumentos de inversión Diversificación del riesgo Advertencia relativa a los riesgos ANEXO B TÉCNICAS E INSTRUMENTOS ESPECIALES DE INVERSIÓN Y COBERTURA E INSTRUMENTOS DE GESTIÓN EFICIENTE DE LA CARTERA Disposiciones generales Operaciones de préstamo de valores Contratos de recompra Uso de derivados los Compartimentos Derivados y técnicas ANEXO C VALOR LIQUIDATIVO Suspensión temal del cálculo del Valor Liquidativo Acción Publicación del Valor Liquidativo Acción ANEXO D - INFORMACIÓN ADICIONAL PARA INVERSORES CANADIENSES Compradores de la Columbia Británica Compradores de Alberta Compradores de Ontario Compradores de Manitoba Compradores de New Brunswick Compradores de Terranova y Labrador Compradores de Nueva Escocia Compradores de la Isla del Príncipe Eduardo Compradores de Saskatchewan

9 Consejo de Administración Presidente Miembro Miembro Miembro Miembro D. Alan Stephen Acheson Consejero Investments Limited D. Manuel Hauser Consejero Independiente D. Michael McKenna Director Financiero Dña. Jennifer Richards Directora de Investments Limited Ireland D. Stephen Campbell Consejero de inversiones, Gestión y gobernanza de productos Investments Limited 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia 23, avenue Monterey L-1263 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo 90 St Stephen s Green Dublín 2 Irlanda 90 St Stephens Green Dublín 2 Irlanda 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia Administración y Asesores Sociedad Gestora Consejo de Administración de la Sociedad Gestora Dirigentes/Personas que dirigen efectivamente la actividad de la Sociedad Gestora Investments (Mutual Funds) Limited 1 George Street Edimburgo EH2 2LL Escocia D. Alan Stephen Acheson 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Sean Andrew Fitzgerald 1 George Street, Dña. Jacqueline Lowe Edimburgo EH2 2LL, Escocia 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Robert John McKillop 1 George Street, Dña. Denise Elisabeth Thomas Edimburgo EH2 2LL, Escocia 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Stuart Russell Wemyss 1 George Street, Dña. Lynn Scott Edimburgo EH2 2LL, Escocia 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Alan Stephen Acheson 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Sean Andrew Fitzgerald 1 George Street, Dña. Jacqueline Lowe Edimburgo EH2 2LL, Escocia 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia - 9 -

10 Auditor de la Sociedad Gestora Depositario Administración central Gestora de Inversiones Auditor Asesor jurídico D. William Regnar Littleboy 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Robert John McKillop 1 George Street, Dña. Denise Elisabeth Thomas Edimburgo EH2 2LL, Escocia 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Michael Tumilty 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Colin Richard Walklin 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Paul David Watts 1 George Street, Edimburgo EH2 2LL, Escocia D. Stuart Russell Wemyss 1 George Street, PricewaterhouseCoopers LLP Queen Street Edimburgo EH2 4NH Escocia Edimburgo EH2 2LL, Escocia The Bank of New York Mellon (Luxembourg) S.A., 2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo The Bank of New York Mellon (Luxembourg) S.A., 2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo Investments Limited 1 George Street Edimburgo EH2 2LL Escocia PricewaterhouseCoopers Société Coopérative 2, rue Gerhard Mercator L-2182 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo Clifford Chance 10 boulevard G.D. Charlotte L-1011 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo

11 Subgestora de Inversiones Nombre y domicilio Investments (USA) Limited Domicilio social: 1 George Street Edimburgo EH2 2LL Escocia Lugar de negocio principal: One Beacon Street 34th Floor Boston MA Estados Unidos de América Sumitomo Mitsui Trust Bank, Limited Marunouchi Chiyoda-ku Tokio Japón

12 Objetivo de inversión El objetivo principal de la Sociedad es ofrecer a los inversores una selección de Compartimentos gestionados profesionalmente que inviertan en una amplia gama de valores mobiliarios y/o otros activos permitidos, con el fin de conseguir un rendimiento óptimo del capital invertido, al tiempo que se reduce el riesgo de inversión a través de una diversificación. Políticas de inversión Cada Compartimento se gestionará de acuerdo con los poderes y restricciones de inversión (los Poderes y restricciones de inversión ) especificados en el Anexo A, y las Técnicas e instrumentos especiales de inversión y cobertura (las Técnicas e instrumentos especiales de inversión y cobertura ) especificados en el Anexo B. A continuación se describen la política y objetivo de inversión de cada Compartimento. Los Consejeros podrán acordar crear Compartimentos adicionales con diferentes objetivos de inversión, en cuyo caso, este Folleto Informativo se actualizará en consecuencia. Cada Compartimento corresponde, con arreglo al artículo 181 de la Ley relativa a OIC, a una parte distinta de activos y pasivos de la Sociedad. La Sociedad Gestora, en nombre de la Sociedad, utilizará un proceso de gestión de riesgo que le permita seguir y ponderar en cada momento el riesgo de las posiciones de las carteras de los Compartimentos y su contribución al perfil general de riesgos de la cartera de la Sociedad. Empleará asimismo un proceso que permita una valoración precisa e independiente del valor de los instrumentos financieros derivados negociados de forma extrabursátil ( derivados OTC ). Para Compartimentos de Renta variable y de Renta fija, la exposición global se calculará de conformidad con el enfoque de compromiso a no ser que se indique lo contrario en la tabla siguiente. Para los Compartimentos que utilizan el enfoque de compromiso, la Sociedad Gestora, en nombre de la Sociedad, deberá garantizar que la exposición global relativa a instrumentos derivados no supere el valor liquidativo total de su cartera. La exposición global de Enhanced Diversification Global Emerging Market Equities Fund se calculará de conformidad con el enfoque de Valor en Riesgo (VaR) relativo. La exposición global de los Compartimentos de Rendimiento Absoluto y de Total Return Credit Fund se calculará de conformidad con el enfoque de Valor en Riesgo (VaR) absoluto. Esto se indica en la tabla siguiente. Tenga en cuenta que las cantidades que se muestran en la tabla siguiente son indicativas y pueden ser superadas otunamente, incluidas, entre otras, instancias temales como transferencias de divisas. La exposición de riesgo se calculará teniendo en cuenta el valor actual de los activos subyacentes, el riesgo de contraparte, los futuros movimientos del mercado y el tiempo disponible para liquidar posiciones. En consonancia con las directrices de CESR sobre Medidas de riesgo y cálculo de la exposición global y riesgo de contraparte para las OICVM (CESR/10-788), el apalancamiento se expresa como el total hipotético de derivados. El nivel máximo previsto de apalancamiento relativo al valor liquidativo de los Compartimentos de Rendimiento Absoluto, Enhanced Diversification Global Emerging Markets Equities Fund y Total Return Credit Fund, también se muestra en la tabla a continuación. La Sociedad ofrece una selección de Compartimentos: Nombre del Compartimento Compartimentos de Renta Variable Global Equities Fund Asian Equities Fund China Equities Fund Japanese Equities Fund Japanese Equities Fund European Equity High Alpha Fund Metodología de la Exposición Global Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Máximo previsto del total hipotético de derivados relativo al valor liquidativo N/D N/D N/D N/D N/D N/D

13 Global REIT Focus Fund(*) European Smaller Companies Fund Indian Equities Fund European Equity Unconstrained Fund Global Emerging Markets Equity Unconstrained Fund Enhanced Diversification Global Emerging Markets Equities Fund Investments Continental European Equity Income Fund Global Equity Unconstrained Fund American Equity Unconstrained Fund Global Emerging Markets Equities Fund Compartimentos de Renta Fija Global Bond Fund Global Inflation-Linked Bond Fund European High Yield Bond Fund European Corate Bond Fund Euro Government All Stocks Fund Emerging Market Debt Fund Emerging Market Local Currency Debt Fund Global High Yield Bond Fund Global Corate Bond Fund European Corate Bond Sustainable and Responsible Investment Fund Emerging Market Corate Bond Fund Global Multi-Sector Bond Fund Total Return Credit Fund Compartimentos de Rendimiento Absoluto Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Valor en Riesgo (VaR) relativo (Cartera de referencia: 70% MSCI Emerging Markets/30% Efectivo definido como US LIBID a 1 mes) Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso Compromiso N/D N/D N/D N/D N/D 750% N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D VaR absoluto 750% VaR absoluto 750% (*) Este Compartimento no está autorizado la Securities and Futures Commission (Comisión de Valores y Futuros) según la Codeon Real Estate Investment Trusts (Ley relativa a fondos de inversión inmobiliaria), pero está autorizada según la Code on Unit Trusts y Mutual Funds (Ley relativa a fondos y de inversión y fondos de inversión colectiva). Esa autorización no implica una recomendación oficial

14 Global Absolute Return Strategies Fund Global Focused Strategies Fund Absolute Return Global Bond Strategies Fund VaR absoluto 750% VaR absoluto 1000% Cuando un Compartimento aplica el enfoque de Valor en Riesgo (VaR) para su Metodología de la Exposición Global, debe además divulgar el apalancamiento previsto. A tal efecto, el apalancamiento se calcula aplicando la metodología de la suma de nocionales de conformidad con las directrices de la Autoridad Europea de Valores y Mercados ( Directrices de AEVM ). El uso de derivados y otros instrumentos podrá provocar que la exposición de inversión nominal del Compartimento habitualmente supere el 100% del valor de los activos. El apalancamiento del Compartimento será consecuencia del uso de derivados. El apalancamiento de derivados puede aumentar la volatilidad del precio unitario del Compartimento, potencialmente amplificando las ganancias y pérdidas derivadas de las inversiones del Compartimento. El valor y los pasivos asociados con las estrategias de inversión apalancada pueden ser más variables que en las inversiones tradicionales y podrá haber mayor exposición a posibles pérdidas. Por lo tanto, puede considerarse que un fondo apalancado tiene un perfil de riesgo más alto que un fondo comparable sin apalancamiento de derivados. El uso de derivados y el apalancamiento asociado a veces requiere la implementación de estructuras de reducción de la volatilidad. El apalancamiento exhibido los Compartimentos es supervisado a diario con el fin de asegurar que cualquier riesgo nuevo al que el Compartimento se exponga permanezca transparente y bajo control. Se aplican límites internos al apalancamiento dentro de cada Compartimento a fin de asegurar que los niveles de apalancamiento que se apliquen como parte de la estrategia del Compartimento sigan siendo adecuados y se inscriban dentro de las expectativas. La Gestora de Inversiones aplica un apalancamiento diversificado a fin de mitigar el riesgo general y la volatilidad del Compartimento. La siguiente tabla presenta un ejemplo de la diversificación mejorada mediante el apalancamiento. Si la cartera en la Tabla estaba apalancada al 200% en créditos globales entonces el riesgo acumulado sería el doble del riesgo que ofrecería una cartera 100% sin apalancamiento. La Cartera A en la siguiente tabla presenta el impacto de la exposición apalancada de un único riesgo de inversión. No obstante, si el apalancamiento se aplica mediante una amplia diversidad de estrategias, entonces existe la capacidad de reducir el riesgo a través de la diversificación. Las ventajas potenciales de la diversificación se destacan en la Cartera B más abajo donde la exposición del 200% da como resultado una cartera con apenas un 8,3% de volatilidad o un tercio de riesgo adicional de una cartera apalancada al 100% en créditos globales a largo plazo. Esto significa que la cartera diversificada apalancada debería procionar rentabilidades más estables que una cartera de renta fija apalancada al 200%. Tabla: Cartera A y Cartera B. Volatilidad de rentabilidades semanales equitativamente ponderadas en 180 semanas a partir del Modelo de solución de riesgo de mercado. Cartera Exposici ón nominal Ponderaci ón Volatilida d de la clase de activos Volatilida d pondera da Riesgo acumulad o Riesgo diversifica do Cartera A Cartera B 200% Crédito global 200% 6,2% 12,4% 200% Crédito global 25% 6,2% 1,5% Bonos gubernamentales globales EMD (Deuda de Mercados Emergentes) externa Bonos vinculados a un índice mundial EMD (Deuda de Mercados Emergentes) local Dólar USA frente al Dólar Canadiense % 7,1% 1,8% 25% 8,6% 2,1% 25% 9,4% 2,3% 25% 8,1% 2,0% 25% 8,0% 2,0% 12,4% 12,4%

15 Duración Europea frente a EE. UU. y Japón Tasas de interés de deuda europea con vencimiento futuro (Modalidad Forward Start) 25% 4,8% 1,2% 25% 0,8% 0,2% 13,2% 8,3% Compartimentos de renta variable Global Equities Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades registradas en bolsas reconocidas. Asian Equities Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en Asia, o sociedades que deriven una parte imtante de sus ingresos o beneficios de operaciones en Asia o que tengan una parte imtante de sus activos allí. China Equities Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en la República Popular de China, o sociedades que deriven una parte imtante de sus ingresos o beneficios de operaciones en China o que tengan una parte imtante de sus activos allí. Japanese Equities Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en Japón, o sociedades que deriven una parte imtante de sus ingresos o beneficios de operaciones en Japón o que tengan una parte imtante de sus activos allí. El Compartimento será gestionado activamente y pretende superar el rendimiento del mercado de renta variable de Japón de medio a largo plazo. Este es considerado una oferta básica de renta variable de Japón y las participaciones estarán sujetas a restricciones en comparación con el índice de referencia actual en consonancia con este objetivo. Las restricciones pueden variar con el tiempo. Japanese Equity High Alpha Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en Japón, o sociedades que deriven una parte imtante de sus ingresos o beneficios de operaciones o que tengan una parte imtante de sus activos allí. El Compartimento será gestionado activamente y pretende superar el rendimiento del mercado de renta variable de Japón de medio a largo plazo. Las participaciones en el Compartimento estarán sujetas a restricciones menos estrictas en comparación con las índice de referencia actual y se gestionará pensando en un rendimiento alfa o superior al de la oferta básica de renta variable de Japón habitual. Las restricciones y el objetivo de generación alfa pueden variar con el tiempo. European Equities Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en países europeos (que podrán incluir mercados emergentes de Europa), o sociedades que deriven una

16 parte imtante de sus ingresos o beneficios de operaciones en Europa o que tengan una parte imtante de sus activos allí. Global REIT Focus Fund El objetivo de inversión del Compartimento es maximizar el rendimiento total de ingresos y la revalorización del capital, invirtiendo principalmente en fondos de inversión inmobiliaria cerrados ( REITs ) o valores y compañías que se dediquen principalmente a actividades inmobiliarias a nivel mundial. Un REIT es una sociedad que suele cotizar en bolsa y que posee y gestiona principalmente bienes que producen rentas, comerciales o residenciales. La mayor parte de las rentas sujetas a impuestos se distribuye entre los accionistas a través de dividendos, a cambio de lo cual la sociedad está en gran medida exenta del impuesto de sociedades. Los REITs están concebidos para ofrecer a los inversores unos ingresos y la revalorización del capital de activos inmobiliarios alquilados de manera rentable a efectos fiscales, con un rendimiento en el tiempo muy en línea con la inversión directa en bienes inmuebles. Esto se logra quitando la doble imposición (impuesto de sociedades más impuesto sobre dividendos) de fondos inmobiliarios. Los REITs permiten a los inversores invertir en bienes inmuebles como una clase de activos, mediante la creación de un vehículo más líquido y fiscalmente más eficiente que la inversión única en los mercados inmobiliarios. European Smaller Companies Fund El objetivo de inversión del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades europeas de pequeña capitalización con domicilio o que coticen en países europeos (que incluirán el Reino Unido y los países mercados emergentes de Europa), o sociedades que deriven una parte imtante de sus ingresos o beneficios de operaciones en Europa o que tengan una parte imtante de sus activos allí. Indian Equities Fund El objetivo del Compartimento ( Indian Equities Fund ) es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital. La política del Compartimento es invertir en valores indios de renta variable. El Compartimento se propone invertir parte o la totalidad de sus activos en Investments GS (Mauritius Holdings) Limited (la Filial ). La Filial es propiedad al cien cien de la Sociedad y está constituida como sociedad de inversión abierta según las leyes de Mauricio. El objeto exclusivo de la Filial es llevar a cabo inversiones en nombre de Indian Equities Fund. Los objetivos de inversión de la Filial están en línea con los de Indian Equities Fund, y la Filial aplicará los poderes y restricciones de inversión de la Sociedad según se indican en el Anexo A del Folleto Informativo. European Equity Unconstrained Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en países europeos (que podrán incluir mercados emergentes de Europa), o sociedades que deriven una parte imtante de sus ingresos o beneficios de operaciones en Europa o que tengan una parte imtante de sus activos allí. El Compartimento no se verá restringido las ponderaciones de los índices, las limitaciones de los sectores o el tamaño de la empresa. Con arreglo a los objetivos de inversión descritos anteriormente, todos los Compartimentos de renta variable podrán invertir en valores relacionadas con la renta variable, que podrán incluir acciones preferentes, valores de deuda convertibles en acciones ordinarias, warrants sobre valores mobiliarios y otros valores relacionados con la renta variable. Global Emerging Markets Equity Unconstrained Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en mercados emergentes, o sociedades que deriven una parte imtante de sus ingresos y beneficios de operaciones en Asia, Europa Oriental, Oriente Medio, África o Latinoamérica, o que tengan una parte imtante de sus activos allí. El Compartimento no se verá restringido las ponderaciones de los índices, las limitaciones de los sectores o el tamaño de la empresa

17 Enhanced Diversification Global Emerging Market Equities Fund El objetivo de los Compartimientos es lograr un rendimiento total a largo plazo coherente con la renta variable de los mercados emergentes (comparado con el rendimiento de referencia del índice MSCI Emerging Markets) al tiempo que genera una menor volatilidad de los rendimientos (comparado con la volatilidad de una combinación del 70% MSCI Emerging Markets/30% Efectivo (definido como US LIBID a 1 mes) Los rendimientos del Compartimento se conseguirán tanto a través de la reinversión de los ingresos como de plusvalías. El fondo acostumbra a mantener una cartera de valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en mercados emergentes mundiales o de empresas que obtengan una parte significativa de sus ingresos y beneficios de mercados emergentes mundiales, incluidas operaciones en Asia, Europa del Este, Oriente Medio, África o Latinoamérica, o que tengan una parte significativa de sus activos allí. Esta cartera se complementa con una asignación activa a una variedad ampliamente diversificada de posiciones de mercado, que utilizan una combinación de activos tradicionales (como renta variable y bonos) y estrategias de inversión basadas en técnicas derivadas avanzadas con el objetivo de reducir la volatilidad general del fondo y generar rendimientos adicionales. Los inversores deben tener en cuenta que es probable que esta asignación haga que el fondo gane exposición a otunidades y riesgos de mercados no emergentes. Esto significa que el rendimiento podría desviarse del de la renta variable de los mercados emergentes a corto y medio plazo. El fondo puede tomar posiciones largas y cortas en mercados, valores y grupos de valores a través de contratos de derivados. El apalancamiento del fondo surge como resultado del uso de derivados Algunos ejemplos de estrategias que pueden emplearse en cualquier momento incluyen:- Una evaluación del valor de un mercado de renta variable, región o sector en relación con otro. En lugar de invertir en valores físicos, la estrategia podría implementarse a través del uso de derivados en forma de contratos de futuros. Una evaluación del valor de una divisa en relación con otra. La estrategia podría incluir la venta de la divisa considerada sobrevalorada y la compra de la divisa considerada infravalorada. Podrían emplearse derivados, en forma de contratos de divisa a plazo, para implementar la estrategia. Una evaluación de la dirección de los tipos de interés. Podrían emplearse derivados, en forma de swaps de tipos de interés, para posicionar a la cartera de modo tal que pueda beneficiarse de la futura dirección de los tipos de interés. El fondo invertirá en valores de renta variable y relacionados con la renta variable, y una cartera de contratos derivados permitidos (incluidos futuros, opciones, swaps, contratos de divisa a plazo y otros derivados) así como en activos tradicionales (como renta variable y bonos) ubicados en cualquier parte el mundo. Asimismo, el fondo podrá invertir en otras formas de valores mobiliarios, depósitos, instrumentos del mercado monetario y organismos de inversión colectiva admisibles. El Compartimento podrá, con arreglo a la Ley relativa a los OIC y las circulares de la CSSF aplicables, tomar posiciones largas y cortas en mercados, valores y grupos de valores mediante contratos de derivados. Continental European Equity Income Fund El objetivo del Compartimento es procionar un nivel elevado de ingresos y una cierta revalorización del capital a largo plazo. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de alta rentabilidad de sociedades con domicilio en países europeos (pudiendo incluir los mercados emergentes de Europa) excepto el Reino Unido, o de empresas que obtengan una parte significativa de sus ingresos o beneficios de operaciones en Europa o que tengan una parte significativa de sus activos allí. Una parte significativa podrá estar invertida en valores de renta fija. Global Equity Unconstrained Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades registradas en bolsas reconocidas. El Compartimento no se verá restringido las ponderaciones de los índices, las limitaciones de los sectores o el tamaño de la empresa. American Equity Unconstrained Fund

18 El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en EE. UU., o sociedades que deriven una parte imtante de sus ingresos o beneficios de operaciones en Estados Unidos o que tengan una parte imtante de sus activos en ese país. El Compartimento no se verá restringido las ponderaciones de los índices, las limitaciones de los sectores o el tamaño de la empresa. Global Emerging Markets Equities Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la revalorización del capital de la cartera de renta variable subyacente. Logrará este objetivo principalmente a través de la inversión en valores de renta variable y relacionados con la renta variable de sociedades con domicilio en mercados emergentes o sociedades que deriven una parte imtante de sus ingresos y beneficios de operaciones en Asia, Europa Oriental, Oriente Medio, África o Latinoamérica, o que tengan una parte imtante de sus activos en esos territorios. El Compartimento asumirá posiciones en referencia a ponderaciones de los índices. Compartimentos de renta fija Global Bond Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción a través de la inversión en valores de deuda emitidos agencias públicas y no gubernamentales y valores de deudas mobiliarios de empresas de los países que componen el Salomon Brothers World Bond Index. Las participaciones se compondrán principalmente de bonos de buena calidad crediticia (investment grade). Los rendimientos del Compartimento se conseguirán tanto a través de la reinversión de los ingresos como de plusvalías. Global Inflation-Linked Bond Fund El objetivo de inversión del Compartimento es ofrecer un rendimiento efectivo en USD sobre períodos de tiempo más largos. Lo conseguirá invirtiendo principalmente en valores de deuda pública emitidos y de empresa vinculados a la inflación. El Compartimento podrá invertir asimismo en obligaciones de estado convencionales, empresas de buena calidad (investment grade) y otros valores que devengan intereses emitidos en cualquier parte del mundo. A título accesorio, el Compartimento podrá mantener efectivo e invertir en otras formas de valores mobiliarios, en planes de inversión colectiva, instrumentos de deuda a corto plazo, instrumentos del mercado monetario que se negocien regularmente de los que el vencimiento residual no supere los 12 meses. European High Yield Bond Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción del Compartimento. El Compartimento invertirá principalmente en valores de deuda de alto rendimiento denominados en euros, aunque podrá invertir asimismo en bonos de empresa, bonos de gobierno y otros valores que devengan intereses emitidos en cualquier parte del mundo. El Compartimento podrá invertir tanto en entidades corativas de buena calidad (investment grade) y de poca calidad (sub-investment grade). Los rendimientos del Compartimento se conseguirán tanto a través de la reinversión de los ingresos como de plusvalías. European Corate Bond Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción, invirtiendo principalmente en valores de deuda emitidos empresas y agencias con domicilio en países europeos o cuyos valores se coticen en bolsas europeas. Las participaciones se compondrán principalmente de bonos de buena calidad crediticia (investment grade). El Compartimento podrá invertir asimismo en obligaciones de estado convencionales, valores de deuda y otros valores que devengan intereses de poca calidad (sub-investment grade) emitidos en cualquier parte del mundo. Las emisiones no denominadas en euros generalmente se cubrirán en esa moneda. El rendimiento del Compartimento se conseguirá tanto a través de la reinversión de los ingresos como de plusvalías

19 Euro Government All Stocks Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción, invirtiendo principalmente en valores de deuda pública denominados en euros. Los rendimientos del Compartimento se conseguirán tanto a través de la reinversión de los ingresos como de plusvalías. Emerging Market Debt Fund El objetivo del Compartimento es ofrecer rentabilidad a través de la revalorización del capital y la renta. Esto lo conseguirá fundamentalmente mediante la inversión en valores de deuda emitidos países de mercados emergentes y empresas incluidas en bolsas de mercados emergentes o que lleven a cabo una parte sustancial de sus operaciones en países de mercados emergentes. Se entiende mercado emergente aquel que, lo general, no se incluye en la OCDE, pero que está experimentando ciertos avances, como se pone de manifiesto una relativa liquidez en la deuda local y los mercados accionarios, además de la existencia de alguna forma de bolsa y organismos reguladores. Es probable que dichos mercados exhiban niveles de riesgo superiores ( ejemplo, inestabilidad política, regulación poco firme y baja liquidez) a los de los mercados de países desarrollados. El Compartimento también puede invertir en otros valores mobiliarios, instrumentos del mercado monetario, depósitos, efectivo y cuasiefectivo, derivados (incluidos divisas a plazo, tipos de interés y credit default swaps) y planes de inversión colectiva. El Compartimento puede, sujeto y conforme a la ley OIC y las circulares de la CSSF aplicables, utilizar contratos de derivados con el fin de cumplir su objetivo de inversión y para una gestión eficaz de la cartera (incluida la cobertura). Emerging Market Local Currency Debt Fund El objetivo del Compartimento es ofrecer rentabilidad a partir de la revalorización del capital, revalorización de la divisa de un mercado emergente y renta. El Compartimento lo conseguirá fundamentalmente mediante la inversión en divisas de mercados emergentes y valores de deuda emitidos países de mercados emergentes y empresas incluidas en bolsas de mercados emergentes o que lleven a cabo una parte sustancial de sus operaciones en países de mercados emergentes, denominadas en la moneda local. El Compartimento también puede invertir en otros valores mobiliarios, instrumentos del mercado monetario, depósitos, efectivo y cuasiefectivo, derivados (incluidos divisas a plazo, tipos de interés y credit default swaps) y planes de inversión colectiva. El Compartimento puede, sujeto y conforme a la ley OIC y las circulares de la CSSF aplicables, utilizar contratos de derivados con el fin de cumplir su objetivo de inversión y para una gestión eficaz de la cartera (incluida la cobertura). Global High Yield Bond Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción del Compartimento. El Compartimento invertirá principalmente en valores de deuda de alto rendimiento mundiales, aunque podrá invertir asimismo en bonos de empresa, bonos de gobierno y otros valores que devengan intereses emitidos en cualquier parte del mundo. El Compartimento podrá invertir tanto en entidades corativas de buena calidad (investment grade) y de poca calidad (sub-investment grade). Los rendimientos del Compartimento se conseguirán tanto a través de la reinversión de los ingresos como de plusvalías. Global Corate Bond Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo del precio acción del Compartimento. El Compartimento invertirá principalmente en valores de deuda global. Las participaciones consistirán principalmente en bonos de categoría de inversión. El Compartimento también puede invertir en deuda pública, deuda de categoría de subinversión y otros valores que devengan intereses emitidos en cualquier parte del mundo. La rentabilidad del Compartimento se producirá a través de la reinversión de los ingresos y de las plusvalías. European Corate Bond Sustainable and Responsible Investment Fund El objetivo del Compartimento es lograr un crecimiento a largo plazo en el precio acción, invirtiendo principalmente en títulos de deuda emitidos empresas y agencias con domicilio en países europeos o cuyos valores coticen en bolsas europeas. Las inversiones se harán principalmente en bonos de buena calidad (investment grade). El Compartimento también puede invertir en deuda pública, deuda de categoría de subinversión y otros valores que devengan intereses emitidos en cualquier parte del mundo. Todas las inversiones deberán cumplir con nuestros criterios sostenibles y responsables. Esto significa que el Compartimento no incluirá ninguna empresa que no cumpla con cualquiera de los principios dispuestos en el Pacto Mundial de las Naciones Unidas (para obtener información adicional sobre estos principios,

20 consultehttp:// Se empleará un proveedor de análisis externo para determinar el no cumplimiento con cualquiera de estos principios. Asimismo, el Compartimento no incluirá empresas que tengan participación directa en el desarrollo y la producción de armas controversiales. Las emisiones no denominadas en euros generalmente se cubrirán en esa moneda. El rendimiento del Compartimento se conseguirá tanto a través de la reinversión de los ingresos como de plusvalías. Emerging Market Corate Bond Fund El objetivo del Compartimento es procionar rentabilidad a partir de la revalorización del capital e ingresos. El compartimento lo logrará principalmente a través de la inversión en bonos emitidos instituciones financieras o sociedades de los mercados emergentes. La mayor parte del Compartimento se invertirá en bonos denominados en dólares estadounidenses. El Compartimento podrá invertir asimismo en otros valores mobiliarios, instrumentos del mercado monetario, depósitos, efectivo y equivalentes a efectivo, derivados (incluidos contratos de divisas a plazo, swaps de tipos de interés y credit default swaps) así como organismos de inversión colectiva. El Compartimento no podrá invertir más del 5% del patrimonio en organismos de inversión colectiva. El Compartimento podrá, con arreglo a la Ley relativa a los OIC y las circulares de la CSSF aplicables, utilizar contratos de derivados con el fin de lograr su objetivo de inversión y de una gestión eficiente de la cartera (incluyendo cobertura). Global Multi-Sector Bond Fund El objetivo del Compartimento es procionar rentabilidad a partir de la revalorización del capital e ingresos. El Compartimento lo logrará principalmente a través de la inversión en bonos, incluidos bonos de empresa, bonos con calificación inferior a la categoría de inversión y deuda pública que cotice o se negocie en mercados desarrollados o emergentes. El Compartimento podrá invertir asimismo en otros valores mobiliarios, instrumentos del mercado monetario, depósitos, efectivo y equivalentes a efectivo, derivados (incluidos contratos de divisas a plazo, swaps de tipos de interés y credit default swaps) así como organismos de inversión colectiva. El Compartimento no podrá invertir más del 20% del patrimonio en un solo organismo de inversión colectiva. El Compartimento podrá, con arreglo a la Ley relativa a los OIC y las circulares de la CSSF aplicables, utilizar contratos de derivados con el fin de lograr su objetivo de inversión y de una gestión eficiente de la cartera (incluyendo cobertura). Total Return Credit Fund El objetivo del Compartimento es ofrecer rentabilidad a partir de la apreciación del capital y de los ingresos. El Compartimento logrará esto al invertir principalmente en títulos de deuda de mayor rendimiento. El fondo es gestionado activamente nuestro equipo de inversión, que seleccionará valores sin referencia a la ponderación o al tamaño de un índice para intentar sacar provecho de las otunidades que haya identificado. La cartera se complementa con una asignación activa a una variedad de posiciones de mercado, que utilizan una combinación de activos tradicionales y estrategias de inversión basadas en técnicas derivadas avanzadas con el objetivo de reducir la volatilidad general del fondo y generar rendimientos adicionales. Los inversores deben tener en cuenta que es probable que esta asignación haga que el fondo gane exposición a otunidades y riesgos de mercados no relacionados con la renta fija. Esto significa que el rendimiento podría desviarse del de los bonos a corto y medio plazo. El fondo puede tomar posiciones largas y cortas en mercados, valores y grupos de valores a través de contratos de derivados. El apalancamiento del fondo surge como resultado del uso de derivados. El Compartimento busca otunidades de inversión en todo el universo de renta fija e invierte principalmente en títulos de deuda de mayor rendimiento mientras pretende reducir la volatilidad. La cartera se complementa con una superposición macro activa a una variedad de posiciones de mercado que intentarán reducir la volatilidad del fondo a largo plazo, así como ofrecer protección a la baja. Algunos ejemplos de estrategias que pueden emplearse en cualquier momento incluyen: Una evaluación del valor de una divisa en relación con otra. La estrategia podría incluir la venta de una divisa considerada sobrevalorada y la compra de una divisa considerada infravalorada. Podrían emplearse derivados, en forma de contratos sobre divisas a plazo, para implementar la estrategia. Una evaluación de la dirección de los tipos de interés. Podrían emplearse derivados, en forma de swaps de tipos de interés, para posicionar a la cartera de modo tal que pueda beneficiarse de la futura dirección de los tipos de interés