Inversión directa extranjera en la Argentina Daniel Chudnovsky*

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Inversión directa extranjera en la Argentina Daniel Chudnovsky*"

Transcripción

1 Inversión directa extranjera en la Argentina Daniel Chudnovsky* Resumen La Argentina es uno de los países en desarrollo que recibió mayores flujos de inversión extranjera directa (IED) en los años Si bien dichos flujos se contrajeron a partir de 2000, el stock acumulado es muy significativo. Por otra parte, la participación de las empresas transnacionales (ET) en la economía argentina que ya era importante se expandió en forma notable. Las privatizaciones, la liberalización comercial y el establecimiento del Mercosur así como los incentivos de los regímenes automotriz, minero y forestal fueron los principales factores de atracción de IED a la Argentina Los flujos de IED tuvieron una importancia significativa en el financiamiento del balance de pagos. Sin embargo, las remisiones de utilidades fueron importantes y la contribución de las ET a la balanza comercial fue, en general, negativa. La adquisición de empresas privadas nacionales por parte de las ET ha sido un rasgo clave de la IED. En contraste las green field investments tuvieron menor importancia relativa Los derrames de la IED sobre las empresas nacionales en la industria manufacturera no han sido positivos ni negativos, siguiendo la metodología econométrica. No obstante, los derrames fueron positivos para las empresas nacionales con mayor capacidad de absorción. Para mejorar la contribución de la IED al desarrollo económico argentino, habría que mejorar las condiciones generales de atracción y hacer esfuerzos específicos en atraer inversiones de mayor calidad que generen mejores puestos de trabajo, contribuyan a la innovación, a la gestion ambiental y a un mejor perfil exportador. Al mismo tiempo, se debería actuar sobre las empresas nacionales para aumentar los derrames de la IED. La Argentina forma parte del pequeño grupo de países en desarrollo en donde los flujos de inversión extranjera directa aumentan en forma sustancial en los años 1990, pasando a representar una porción creciente del PBI doméstico y de la formación bruta de capital como se puede observar en el cuadro 1. El acervo de IED aumentó de 6.4 % del PBI en 1992 a 25.6 % en Cuadro 1 Flujos de IED como porcentaje del PBI y la inversión bruta en capital fijo en Argentina, , IED/PBI IED / IBCF 22,6 16,1 11,6 12,1 14,1 12,2 8,5 6,2 7,1 5,7 6,4 1,9 2,4 3,7 1,2 1,4 2,2 2,6 3,1 1,9 0,8 0,8 0, Fuente: UNCTAD

2 A partir de un record histórico en 1999 (año en que se produce la adquisición de YPF por parte de Repsol), los flujos de IED se reducen en años posteriores. Esta contracción forma parte de lo que ocurre a nivel global con la IED a partir de 2000 pero en nuestro país el fenómeno se da en forma más acentuada por la magnitud de la recesión y la crisis económica posterior. No obstante, los flujos de IED siguen siendo positivos en los años 2000 y aumentan en forma considerable en 2004 como se puede observar en el cuadro 2. Dicho cuadro pone de relieve otra característica de la IED: es mucho menos volátil que la inversión de cartera. Por otra parte, se registran valores negativos desde 1999 para la inversión de cartera y esto no ocurre con la IED. Cuadro 2 Inversión Extranjera Directa e Inversión de Cartera, , millones de U$S Inversión Directa Inversión de Cartera Fuente: Ministerio de Economía Si bien la IED, y su agente portador, las empresas transnacionales (ET), han jugado tradicionalmente un rol clave en el proceso de desarrollo económico argentino, en los años 1990 su peso ha crecido a niveles muy superiores a los que tenía en el pasado (incluyendo tanto a la etapa agro exportadora como también a la fase de industrialización sustitutiva de importaciones). Es así que la presencia de las ET en las ventas de las mil mayores empresas del país aumentó del 39% al 67% entre 1992 y 2000 y su número pasó de 199 a 472. En el período el sector servicios fue el que recibió la mayor parte de los flujos de IED. Además de la importancia de las privatizaciones en varios servicios públicos, los bancos ha sido otro sector donde se registraron ingresos significativos de IED. Luego de los servicios, se destaca el sector petrolero en la atracción de IED. La industria manufacturera si bien tuvo una cierta importancia como receptora de

3 inversiones hasta 1996, luego pierde peso relativo (ver cuadro 3 al final de este trabajo). En lo que respecta al origen de la IED, se destaca claramente España como el principal país inversor en la Argentina en los años 1990, seguido de los Estados Unidos, los Países Bajos y Francia. Chile fue un inversor significativo mientras que la inversión de origen brasileño tuvo escasa relevancia así como la originada en los países asiáticos (cuadro 3). En el escenario de la globalización, en donde los países y las regiones se disputan duramente la atracción de flujos de IED, el hecho de que la Argentina se haya convertido en uno de los principales receptores de IED entre los países en desarrollo es un importante activo para el país, no sólo por su aporte de divisas, sino también por su potencial contribución en términos de nuevas inversiones, acceso a mercados externos, modernización del aparato productivo, entrenamiento de personal, transferencia de tecnología, etc. La investigación que dio origen al libro que publicamos con Andrés López (Chudnovsky y López, 2001) y trabajos posteriores (Chudnovsky, López, Pupato y Rossi, 2004) además de arrojar luz sobre las características centrales del boom de la IED en los años 1990, apuntaron a evaluar en qué medida esas contribuciones potenciales de la IED se han verificado en el caso argentino. Las principales conclusiones en ese sentido son las siguientes: Los principales factores de atracción de IED a la Argentina en los años 1990 estuvieron vinculados al volumen y dinamismo del mercado interno (incluyendo aquí las perspectivas abiertas por la formación del MERCOSUR) así como al establecimiento de nuevas reglas de juego en buena parte de los años En ese sentido, tuvieron gran influencia las privatizaciones y la liberalización comercial en una economía que recuperó su moneda, estabilizó los precios y creció significativamente entre 1991 y Sin embargo, aunque los factores de atracción estuvieron principalmente vinculados a la competencia "vía reglas" y al aprovechamiento del mercado interno, también han tenido un cierto papel algunos regímenes de incentivos a la inversión, que se han concentrado básicamente en los sectores automotriz, minero y forestal (asimismo, hay que tener en cuenta que las privatizaciones contenían, en general, distintos tipos de incentivos para mejorar su potencial de atracción ante los inversores extranjeros). Los flujos de IED tuvieron creciente importancia como modalidad de financiamiento del balance de pagos. Sin embargo, al mismo tiempo se observaba un curso ascendente en el nivel de remisión de utilidades, aún antes

4 de que se deteriore la situación macroeconómica a partir de Por otra parte, las filiales de ET en su conjunto operaban con significativos déficit tanto en el comercio de mercaderías como en el de servicios, así como también en el intercambio de intangibles, por lo cual su operatoria generaba fuertes saldos negativos en la balanza de cuenta corriente, que incluso superaron en algunos años -como en al respectivo flujo de ingresos de IED. Además de su papel a nivel macroeconómico, es evidente que la IED era mucho más que un flujo de caja. La IED fue, en su gran mayoría, realizada por ET cuyas filiales en el país se ubicaron claramente entre los ganadores del proceso de reestructuración de la economía local, pasando a ser el agente más dinámico de la cúpula empresarial y transformándose en un elemento central en la conformación de la estructura productiva y del comercio exterior argentinos. En algunas actividades las ET coexistían con conglomerados nacionales exitosos, varios de los cuales se transformaron a su vez en empresas multinacionales o regionales. De todos modos, salvo excepciones, las empresas nacionales perdieron protagonismo, aunque sigan reuniendo la mayor parte de la producción, el empleo y las exportaciones. A la vez, las empresas públicas, otrora componente importante de la dinámica productiva local, prácticamente desaparecieron de la escena de los años En tanto las privatizaciones de empresas públicas fueron el detonante inicial del fuerte interés del capital transnacional en la economía argentina, los flujos posteriores han sido alentados principalmente por las oportunidades de adquirir empresas privadas productoras de bienes y servicios en muy diversas actividades. En contraste con los significativos "cambios de manos" que se observan en la cúpula empresarial del país, las greenfield investments fueron menos relevantes y, a menudo, estuvieron asociadas a la existencia de regímenes sectoriales o incentivos específicos. A su vez, el fuerte peso de los cambios de manos dentro de los flujos de IED sugeriría un relativamente bajo impacto de dichos flujos sobre la acumulación doméstica de capital. En efecto, comparando la evolución de los flujos de IED vis a vis la de la inversión bruta interna en capital fijo se concluye que la IED realizó una contribución positiva al ritmo de formación de capital en la economía argentina. Además del avance de gran parte de las ET ya instaladas previamente en el país, en los años 1990 se ha producido un significativo ingreso de newcomers (además del regreso de algunas ET que se habían retirado del país en los años 1970 y 1980). En este sentido, además de muchas ET basadas en los países

5 industrializados, la nueva cúpula empresarial incorporó también a firmas cuyas casas matrices están radicadas en países con una escasa tradición como emisores de IED fundamentalmente España y Chile - y a un nuevo actor, los fondos privados de inversión, sobre cuyas estrategias, lógicas de funcionamiento e impacto sobre el medio local sería necesario avanzas más en futuras investigaciones. De la misma forma que durante la industrialización por sustitución de importaciones (ISI), las estrategias de las ET en los años 1990 fueron fundamentalmente market seeking, incluyendo las inversiones extranjeras en las empresas privatizadas. Para buena parte de las ET que ya operaban en el país esto reflejaba en gran medida el peso de su propia historia, ya que en general fueron instaladas para operar, en el contexto de la ISI, con una orientación casi exclusivamente dirigida al mercado doméstico. En tanto, una porción significativa de los newcomers se ubicaron en sectores de baja o nula transabilidad, en particular dentro del sector servicios, y por definición su objetivo era esencialmente el aprovechar el mercado doméstico argentino. Sin embargo, dado que las filiales actuaban en una economía más abierta a las importaciones y al ingreso de nuevos competidores -en relación al escenario de la ISI-, las empresas debían operar sus instalaciones en forma más eficiente que en el pasado, incorporando nuevos productos, procesos y técnicas organizacionales así como insumos y bienes de capital importados que les permitían enfrentar mejor una competencia más acentuada en los segmentos de mercado donde actuaban. De ahí que las estrategias market seeking debían incluir significativos componentes "pro-eficiencia", tanto en las adquisiciones o fusiones como en las greenfield investments. De todas formas, vale la pena destacar que mientras en muchos sectores estas ganancias de eficiencia se trasladaron a los consumidores finales o industriales a través de precios más bajos o mejor calidad de los bienes producidos, en otros, especialmente en los no transables, esto no ocurrió con igual intensidad. Por otra parte, las ganancias de eficiencia no se tradujeron en significativos coeficientes de exportación en las filiales de las ET, más allá de que muchas firmas aumentaron su orientación exportadora en los años En promedio, el coeficiente de exportación de las filiales de las ET, exceptuando las que operan en sectores basados en recursos naturales, fue de 8,1% en Aún cuando el coeficiente de exportación era aún más bajo en las empresas nacionales (4,2%), de acuerdo a la evidencia disponible hasta , las diferencias halladas

6 entre la propensión a exportar de las ET y de las firmas nacionales no resultaron estadísticamente significativas. La propensión a importar de las filiales de ET más que duplica a la observada en las empresas nacionales y, en contraste con lo mencionado para el caso de las exportaciones, los tests realizados han mostrado que esta diferencia de comportamiento resulta estadísticamente significativa. A su vez, los coeficientes de importación son mucho más elevados que los de exportación, especialmente en las ET con estrategias market seeking. Con la excepción de algunas industrias intensivas en escala (y esencialmente del sector automotriz, en donde el régimen respectivo alentó el proceso de regionalización de las filiales argentinas), las exportaciones de las ET eran básicamente resource based. Casi no se observan exportaciones de bienes basados en I&D o provenientes de proveedores especializados. De ahí que más que ser un agente de cambio en el patrón de especialización exportadora, las ET contribuyeron en general a acentuar su composición tradicional. Las estrategias market seeking generalmente incorporaban al MERCOSUR como parte de las operaciones comerciales. De ahí que no sorprenda que sean las ET las que lideraban as exportaciones argentinas hacia ese destino, aunque éste no era el principal origen de sus importaciones. En contraste, las importaciones provenientes de los países industrializados eran muy relevantes, en tanto que son relativamente poco significativas las exportaciones hacia dichos países, excepto en las estrategias resource seeking. En este sentido, debe destacarse que las exportaciones de los productos más complejos desde el punto de vista tecno-productivo se concentraban en MERCOSUR mientras que las importaciones de dicho tipo de bienes provenían fundamentalmente de países desarrollados. Además de las estrategias market seeking, las inversiones resource seeking - agro, minería, petróleo, pesca- fueron sido relevantes en el caso argentino. En este tipo de inversiones los coeficientes de exportación eran mucho más significativos que en las market seeking y, en general, su destino principal era extra-mercosur. A diferencia de lo que ocurría con las ET manufactureras o de servicios, en las inversiones resource seeking el balance comercial de las filiales era claramente positivo. En base a una investigación sobre la industria manufacturera en cuyos principales resultados están contenidos en Chudnovsky et al (2004) surge que las empresas extranjeras han tenido niveles de productividad laboral entre 1,5 y 2 veces mayores a los alcanzados por las firmas domésticas. Esta diferente

7 evolución de la productividad se dio en un contexto el cual el número promedio de empleados se redujo en forma aproximadamente equivalente en ambos grupos de empresas. Asimismo las firmas extranjeras han tenido una proporción de empleados calificados sustancialmente mayor que las domésticas. Las actividades de I&D y en mayor de medida de adquisición de tecnología son mas frecuentes en las filiales de las ET que en las firmas domésticas. Sin embargo, la intensidad de la I&D en las empresas extranjeras ha sido considerablemente menor que en las empresas nacionales. Siguiendo la metodología econométrica utilizada en la literatura recibida, hemos encontrado que las firmas extranjeras han sido más productivas que sus contrapartes domésticas. A su vez encontramos que el impacto de la presencia extranjera sobre el conjunto de las firmas locales fue positivo pero el coeficiente respectivo no tiene significatividad estadística. No obstante, en aquellas firmas locales con altas capacidades de absorción encontramos que recibieron derrames intra e intersectoriales positivos. Por el contrario, las firmas domésticas con bajas capacidades de absorción no recibieron derrames de la IED durante la década del 90. El conjunto de datos examinados sugieren que los beneficios privados del mejor desempeño micro económico que exhiben los ganadores en la cúpula empresarial no se tradujeron en fuertes derrames para la economía argentina. Esto se observa claramente en la falta de relación entre flujos de IED y formación de capital, en los bajos coeficientes de exportación que exhiben las filiales de ET y en la limitada diversificación de los mercados de destino y la todavía escasa vinculación de sus exportaciones con estrategias definidas de especialización e integración dentro de los espacios corporativos. También parecen débiles los derrames derivados de las ET sobre los eslabonamientos hacia atrás o hacia adelante y sobre los esfuerzos tecnológicos locales. Sugerencias de política El hecho de que una buena parte de las principales ET a nivel mundial estén instaladas en la Argentina es ciertamente un valioso activo que no ha sido aún suficientemente aprovechado para mejorar la competitividad del país en una economía globalizada. A nuestro juicio, es importante que se hagan esfuerzos más sistemáticos (por ejemplo fortaleciendo la Agencia de Desarrollo de Inversiones en el Ministerio de Economía y Producción) por captar IED mejorando las condiciones generales de atracción -y tratando sobre todo de atraer una mayor proporción de inversiones greenfield o en

8 ampliaciones de capacidad-. Sin embargo, el potencial aporte de la IED sólo será aprovechado plenamente, en nuestra opinión, con la adopción de una estrategia más "proactiva", tal como lo sugiere la experiencia internacional. El objetivo de dicha estrategia sería tratar de lograr mayores beneficios para el país de la presencia de las ET. Se debería actuar en dos grandes frentes: i) sobre las propias ET que ya operan en el país y, eventualmente, sobre potenciales inversores; ii) sobre las instituciones y agentes locales, de forma de ir construyendo ventajas adquiridas que hagan posible aumentar los derrames derivados de la presencia de las ET en la economía argentina, favorecer una mayor competitividad de las empresas nacionales e impulsar el desarrollo de clusters a nivel nacional y, especialmente, local. En el primer frente, y más allá de mantener la actual política cambiaria, sería necesario impulsar a las ET ya instaladas en la Argentina para que aumenten significativamente su orientación exportadora, en lo posible incrementando su valor agregado y mejorando el acceso a los mercados de los países industrializados. Asimismo, se debería también inducir a las ET a que desarrollen proveedores (y, en algunos casos, clientes) locales tanto para el mercado interno como para la exportación. Ciertamente, el objetivo de incrementar las exportaciones debería ser uno de los pilares centrales de cualquier estrategia de desarrollo económico en la Argentina, para lo cual hace falta trabajar en distintas áreas para reducir costos, mejorar el acceso a mercados, elevar los niveles de competitividad micro económica, etc. Sin embargo, en el caso de las ET aparecen algunos elementos específicos que permiten pensar que se pueden obtener significativos incrementos en los niveles de exportación a partir de instancias de negociación en las cuales el país pueda sacar mejor provecho del potencial de acceso que tienen las ET a los mercados de los países desarrollados a partir del carácter global de su operatoria. En cuanto al desarrollo de proveedores y clientes, que esencialmente implica operar para elevar el nivel de productividad y competitividad de las PyMEs locales, el tema también debe formar parte de una agenda general. Sin embargo, en este caso también hay un potencial derrame a aprovechar, ya que las ET son capaces de transferir tecnología, información, sistemas de calidad y gestión e incluso facilitar el acceso al financiamiento de sus proveedores y clientes, a la vez que también eventualmente podrían favorecer el ingreso de estos últimos a los mercados internacionales. Además de operar para que la Argentina atraiga más proyectos con significativo coeficiente exportador, se debería lograr la asignación a las filiales radicadas en la Argentina de una línea de producción de bienes finales o intermedios que sea

9 competitiva internacionalmente y, por ende, que permita generar un flujo de exportaciones dentro del comercio internacional intra corporativo. Además de desarrollar proveedores locales, a las ET productoras de bienes intermedios o equipos les puede resultar atractivo fortalecer la capacidad competitiva de sus clientes industriales. De esa forma, no sólo podrían aumentar las ventas en el mercado interno sino también generar exportaciones indirectas, en la medida que esos clientes alcancen significativos niveles de competitividad internacional. El aumento de las exportaciones y el desarrollo de proveedores y clientes locales no agotan el tipo de políticas públicas para inducir mayores derrames de la presencia de las ET. El entrenamiento de personal, las mejoras en la gestión ambiental y de calidad y la asignación de mayores recursos a la realización de actividades de I&D e innovación en el país son otras áreas sobre existen posibilidades de inducir cambios significativos en la operatoria de dichas firmas. En cuanto al segundo frente arriba mencionado, existe una gran variedad de áreas en donde se debería actuar para fortalecer los agentes e instituciones locales de modo tal de generar una capacidad de absorción que permita aprovechar los derrames derivados de las actividades de las ET, al tiempo que fomentar el desarrollo de las empresas nacionales y de nuevos clusters productivos a nivel local. Aunque algunos pasos se han dado en la Argentina en esta dirección, es mucho lo que resta avanzar aún. Al mismo tiempo, el país aún carece de una estrategia global de promoción de la productividad, la competitividad y la innovación y de fomento del desarrollo de los clusters productivos, ya que las distintas políticas horizontales y sectoriales que se han venido implementando en relación a dichas áreas tienen aún un impacto limitado y generan escasas sinergías. * Licenciado en Economía Política, UBA. Ph.D. en Economía, Universidad de Oxford, Inglaterra. Director del CENIT. Profesor Titular de Desarrollo Económico en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires y como Profesor Plenario de la Universidad de San Andrés donde dicta cursos de grado y posgrado sobre Desarrollo Económico, Negocios Internacionales e Innovación Tecnológica. Miembro del Consejo Superior de la Universidad de San Andrés. Referencias Chudnovsky D. & López A. La transnacionalización de la economía argentina, Eudeba, 2001 Chudnovsky D., López A., Pupato, G. & Rossi G. Sobreviviendo en la convertibilidad. Innovación, empresas transnacionales y productividad en la industria manufacturera Desarrollo Económico. Revista de Ciencias Sociales, Diciembre 2004

10 Cuadro 3 Inversión Extranjera Directa por Sector de Destino y Principales Países de Origen, (U$S millones y porcentajes) Total (U$S millones) Por principal sector de destino (en %) Petróleo 18,4 11,8 8,6 58,3 34,3 19,2 Minería 0,1 6,5 0,5 0,5 1,4 5,1 Industria Manufacturera 30,3 39,5 27,1 9,5 21,2 54,9 Alimentos, bebidas y tabaco 16,0 9,5 3,7 4,6 6,8 2,7 Textil y curtidos 0,2 0,8 0,2-0,3 0,1 1,6 Papel -0,4 3,9 2,6-0,2 1,0 2,8 Química, caucho y plástico 8,2 13,8 6,1 5,1 7,2 17,3 Cemento y cerámicos 1,0 0,4 2,2-0,2 0,6 1,1 Metales comunes y elab. de metales 1,4 0,4 4,0 0,1 1,2 33,5 Maquinarias y equipos -1,2 1,4 1,3 0,7 0,7-3,2 Industria automotriz y eq. de transporte 5,1 9,3 7,0-0,2 3,6-0,9 Servicios 51,1 42,1 63,8 31,7 43,1 20,8 Electricidad, Gas y Agua 30,9 14,3 14,9 4,4 12,0 3,5 Comercio 4,3 6,7 5,2 4,0 4,7 5,4 Transporte y Comunicaciones 2,4 6,2 6,7 13,0 9,0-22,1 Bancos 7,1 10,0 25,1 3,7 9,8 5,9 Otros Servicios 6,5 5,0 11,9 6,7 7,5 28,1 Por principal país de origen (en %) España 1,9 3,3 16,4 65,8 35,8-2,2 Estados Unidos 34,6 34,0 17,8 7,6 18,0-5,9 Países Bajos 5,9 10,5 17,2 5,8 9,0-11,5 Francia 8,4 4,2 9,0 7,4 7,4-20,4 Chile 8,2 9,1 4,8 0,1 3,8 2,0 Italia 3,2 2,2 3,8 4,1 3,6 7,9 Alemania 2,6 1,4 4,8 0,7 2,0 9,6 Reino Unido 5,6 7,1 6,7-3,5 1,7-5,0 Otros Países 29,6 28,1 19,5 11,9 18,7 125,5 Fuente: Elaborado en base a información de la Dirección de Cuentas Internacionales, Ministerio de Economía.

LA INVERSIÓN EN ARGENTINA, UNA MIRADA SOBRE EL ORIGEN Y LA CONCENTRACIÓN DE CAPITALES CPN MARÍA ANDREA TRUCHI

LA INVERSIÓN EN ARGENTINA, UNA MIRADA SOBRE EL ORIGEN Y LA CONCENTRACIÓN DE CAPITALES CPN MARÍA ANDREA TRUCHI LA INVERSIÓN EN ARGENTINA, UNA MIRADA SOBRE EL ORIGEN Y LA CONCENTRACIÓN DE CAPITALES CPN MARÍA ANDREA TRUCHI LOS COMIENZOS DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA EN EL PAÍS. Los primeros capitales extranjeros que

Más detalles

Efecto del reciente clima de negocios sobre los flujos internacionales de capital e inversión en El Salvador Carlos Orellana Merlos

Efecto del reciente clima de negocios sobre los flujos internacionales de capital e inversión en El Salvador Carlos Orellana Merlos Diciembre 2013 No. 15 DEC Efecto del reciente clima de negocios sobre los flujos internacionales de capital e inversión en El Salvador Carlos Orellana Merlos I. Introducción Una razón clave para promover

Más detalles

Notas sobre bancos extranjeros. Los bancos extranjeros como inversión extranjera directa

Notas sobre bancos extranjeros. Los bancos extranjeros como inversión extranjera directa 23 Notas sobre bancos extranjeros Roberto Frenkel Los bancos extranjeros como inversión extranjera directa Los argumentos más importantes a favor de la inversión extranjera directa hacen referencia a la

Más detalles

Flujos de inversión directa desde y hacia Colombia: conceptos, medición y su comportamiento en 2009

Flujos de inversión directa desde y hacia Colombia: conceptos, medición y su comportamiento en 2009 REPORTES DEL EMISOR 1 INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA Bogotá, D. C., abril de 2010 - Núm. 131 EDITORA: Diana Margarita Mejía A. Flujos de inversión directa desde y hacia Colombia: conceptos, medición

Más detalles

INFORME PITEC 2013: FINANCIACIÓN Y CAPITAL HUMANO EN LA INNOVACIÓN DE LAS EMPRESAS

INFORME PITEC 2013: FINANCIACIÓN Y CAPITAL HUMANO EN LA INNOVACIÓN DE LAS EMPRESAS INFORME PITEC 2013: FINANCIACIÓN Y CAPITAL HUMANO EN LA INNOVACIÓN DE LAS EMPRESAS PUBLICACIÓN 2016 Edita: Fundación Española para la Ciencia y la Tecnología, FECYT, 2016 Dirección, comentarios y coordinación

Más detalles

Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Buenos Aires. Otros documentos ARGENTINA: INVERSIONES ESPAÑOLAS 2013

Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Buenos Aires. Otros documentos ARGENTINA: INVERSIONES ESPAÑOLAS 2013 1 Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Buenos Aires Otros documentos ARGENTINA: INVERSIONES ESPAÑOLAS 2013 Otros documentos ARGENTINA: INVERSIONES ESPAÑOLAS 2013 Este estudio ha sido

Más detalles

Las inversiones directas en empresas residentes a fines del 2010.

Las inversiones directas en empresas residentes a fines del 2010. Las inversiones directas en empresas residentes a fines del 2010. Las Inversiones Directas en Empresas Residentes a fines del 2010 BCRA 1 Las inversiones directas en empresas residentes a fines del 2010.

Más detalles

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República

Más detalles

Flujos de Inversión Extranjera Directa al Perú (2000-2012) - 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Flujos de Inversión Extranjera Directa al Perú (2000-2012) - 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Nº73, Año 3 Miércoles 26 de Junio 2013 LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, FACTOR DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO PERUANO Como es sabido, la economía peruana viene presentando en los últimos años un crecimiento

Más detalles

INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Junio 2006 RESUMEN EJECUTIVO

INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Junio 2006 RESUMEN EJECUTIVO Producto Interno Bruto INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Junio 2006 RESUMEN EJECUTIVO El Producto Interno Bruto Real, calculado con la nueva metodología base 1991, aumentó 11.3% durante el trimestre

Más detalles

Indicadores Culturales / Argentina 2009

Indicadores Culturales / Argentina 2009 Indicadores Culturales / Argentina 2009 10 Sobrecrecimiento y valor agregado. La dinámica de la economía cultural en la Argentina de la posconvertibilidad Francisco D Alesio Indicadores Culturales / Argentina

Más detalles

REPORTE DE INTELIGENCIA COMPETITIVA

REPORTE DE INTELIGENCIA COMPETITIVA REPORTE DE INTELIGENCIA COMPETITIVA: REPORTE DE INTELIGENCIA COMPETITIVA 1 REPORTE DE INTELIGENCIA COMPETITIVA: INTRODUCCIÓN En la actualidad, las empresas se enfrentan ante la realidad de encarar un entorno

Más detalles

Comportamiento de la Inversión Extranjera Directa en la República Dominicana 2010-2011

Comportamiento de la Inversión Extranjera Directa en la República Dominicana 2010-2011 Comportamiento de la Inversión Extranjera Directa en la República Dominicana 2010-2011 Inteligencia de Mercados y Expansión de la IED Invest in the DR TABLA DE CONTENIDO Págs. I. PANORAMA INTERNACIONAL

Más detalles

LAS COOPERATIVAS AGRARIAS EN LA REPÚBLICA ARGENTINA: LOGROS Y DESAFÍOS

LAS COOPERATIVAS AGRARIAS EN LA REPÚBLICA ARGENTINA: LOGROS Y DESAFÍOS LAS COOPERATIVAS AGRARIAS EN LA REPÚBLICA ARGENTINA: LOGROS Y DESAFÍOS Autora: Edith S. de Obschatko, IICA-Argentina 1 Resumen En la República Argentina, las cooperativas agropecuarias son organizaciones

Más detalles

! "# $ % & ' "" & ' () *++,-

! # $ % & '  & ' () *++,- ! "# $ % & ' "" & ' () *++,- ! "# $ & La volatilidad macroeconómica que ha caracterizado a la economía nacional desde mediados de la década del setenta ha volcado al sistema financiero a concentrar su

Más detalles

Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007)

Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007) PANORAMA ECONÓMICO ARGENTINO N 48 Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007) En el año 2006, el crecimiento del PIB fue de 8,5% interanual, casi duplicó

Más detalles

Desarrollo científico en Chile Resumen del Estudio elaborado por la Academia Chilena de Ciencias 2005

Desarrollo científico en Chile Resumen del Estudio elaborado por la Academia Chilena de Ciencias 2005 Desarrollo científico en Chile Resumen del Estudio elaborado por la Academia Chilena de Ciencias 2005 ÍNDICE INTRODUCCIÓN... 3 PRINCIPALES CONCLUSIONES DEL ESTUDIO... 4 1. Recursos Humanos Disponibles

Más detalles

COMERCIO EXTERIOR Y SISTEMA FINANCIERO

COMERCIO EXTERIOR Y SISTEMA FINANCIERO 1 COMERCIO EXTERIOR Y SISTEMA FINANCIERO A Diciembre 211 Elaborado: Oscar Armendáriz Naranjo Revisado: Edmundo Ocaña Mazón Aprobado: Xavier Villavicencio Córdova RESUMEN EJECUTIVO La crisis financiera

Más detalles

Flujos financieros y dinámica de la deuda en España

Flujos financieros y dinámica de la deuda en España Flujos financieros y dinámica de la deuda en España Sara Baliña y Ángel Berges* El sector privado continúa con su proceso de desapalancamiento en España en contraste con el fuerte incremento de los niveles

Más detalles

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República

Más detalles

CAPÍTULO 5 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

CAPÍTULO 5 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES CAPÍTULO 5 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES Parte del desarrollo de un país está basado en su capacidad de aprovechar todas las oportunidades que se le presentan para su crecimiento económico. De este modo,

Más detalles

COMPARACIÓN DE LOS INDICADORES DE GESTIÓN DEL CONOCIMIENTO FRENTE A LOS OBJETIVOS ESTRATÉGICOS DEFINIDOS EN XM

COMPARACIÓN DE LOS INDICADORES DE GESTIÓN DEL CONOCIMIENTO FRENTE A LOS OBJETIVOS ESTRATÉGICOS DEFINIDOS EN XM INTRODUCCIÓN El actual ambiente organizacional no solo a nivel colombiano, sino también a nivel internacional, ha venido enfrentando a las compañías a procesos de globalización y competencia, donde la

Más detalles

China, inversión directa y economía catalana

China, inversión directa y economía catalana Carta de Asia-Economía China, inversión directa y economía catalana El presente artículo es un resumen, preparado especialmente para Carta de Asia-Economía, de la tesina China: la fábrica mundial del siglo

Más detalles

Proyecto ABACO Objetivos y líneas de actuación

Proyecto ABACO Objetivos y líneas de actuación 1/50 2/50 Proyecto ABACO Objetivos y líneas de actuación Conocer las dimensiones de las ABACO en las instituciones generadoras y usuarias del conocimiento Medir el peso de las ABACO en el empleo y el valor

Más detalles

Análisis del comportamiento económico del turismo en México. Este trabajo se propone analizar el comportamiento económico del turismo en

Análisis del comportamiento económico del turismo en México. Este trabajo se propone analizar el comportamiento económico del turismo en Análisis del comportamiento económico del turismo en México José G. Vargas-Hernández Resumen Este trabajo se propone analizar el comportamiento económico del turismo en México a partir de la determinación

Más detalles

Número 80 MARZO 2015 TENDENCIAS EN SALUD PARA TENER EN CUENTA

Número 80 MARZO 2015 TENDENCIAS EN SALUD PARA TENER EN CUENTA TENDENCIAS EN SALUD PARA TENER EN CUENTA Las nuevas y crecientes necesidades de los pacientes, junto a una mayor oferta de salud, están contribuyendo a un crecimiento del sector en la mayoría de los países.

Más detalles

AGENDA - Informe sectorial de la industria de los alimentos. - Situación actual de la industria alimentaria. - Perspectivas. - Propuesta del Plan de

AGENDA - Informe sectorial de la industria de los alimentos. - Situación actual de la industria alimentaria. - Perspectivas. - Propuesta del Plan de AGENDA - Informe sectorial de la industria de los alimentos. - Situación actual de la industria alimentaria. - Perspectivas. - Propuesta del Plan de construcción e implementación del centro de procesamiento

Más detalles

Metodología de cálculo del Índice de Tasa de Cambio Real (ITCR) de Colombia

Metodología de cálculo del Índice de Tasa de Cambio Real (ITCR) de Colombia Metodología de cálculo del Índice de Tasa de Cambio Real (ITCR) de Colombia 1. Definición El Índice de Tasa de Cambio Real (ITCR) corresponde a la relación del tipo de cambio nominal del peso con respecto

Más detalles

La Balanza de Pagos en 2010 1

La Balanza de Pagos en 2010 1 Comunicado de Prensa La Balanza de Pagos en 2010 1 25 de Febrero de 2011 En 2010, la reserva internacional neta del Banco de México registró un aumento de 22,759 millones de dólares. 2 De este modo, al

Más detalles

Informe Macroeconómico junio 2012 1 ARGENTINA. 1. Rasgos generales

Informe Macroeconómico junio 2012 1 ARGENTINA. 1. Rasgos generales Informe Macroeconómico junio 2012 1 ARGENTINA 1. Rasgos generales La economía argentina volvió a crecer durante 2011, impulsada por todos los componentes de la demanda agregada. El mantenimiento de varias

Más detalles

La Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de 2015 1

La Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de 2015 1 25 de agosto de 2015 La Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de 2015 1 En el segundo trimestre de 2015, la reserva internacional bruta del Banco de México mostró una disminución de 3,459 millones de

Más detalles

Presentación de prensa Enero 2014 Información embargada hasta las 0:00 del 15 de enero

Presentación de prensa Enero 2014 Información embargada hasta las 0:00 del 15 de enero Informe sobre la contribución socioeconómica de la inversión extranjera en España Presentación de prensa Enero 2014 Información embargada hasta las 0:00 del 15 de enero Introducción y objetivos del informe

Más detalles

IV SESIÓN DE TRABAJO DE FORO DE EXPERTOS EN RSE El Informe de RSE como motor de la Responsabilidad Social

IV SESIÓN DE TRABAJO DE FORO DE EXPERTOS EN RSE El Informe de RSE como motor de la Responsabilidad Social DE TRABAJO Y ASUNTOS SOCIALES SECRETARIA GENERAL DE EMPLEO DIRECCIÓN GENERAL DE LA ECONOMÍA SOCIAL, DEL TRABAJO AUTÓNOMO Y DEL FONDO SOCIAL EUROPEO IV SESIÓN DE FORO DE EXPERTOS EN RSE El Informe de RSE

Más detalles

6.1. Productividad de la actividad industrial y la construcción.

6.1. Productividad de la actividad industrial y la construcción. Página 1 6. INDUSTRIA Y CONSTRUCCIÓN, LA TRASCENDENCIA DEL SECTOR SECUNDARIO Todo tejido empresarial precisa de un componente industrial en el que pequeñas y medianas empresas aprovechen los productos

Más detalles

Resultados del balance de pagos del tercer trimestre de 2013 1 2

Resultados del balance de pagos del tercer trimestre de 2013 1 2 Resultados del balance de pagos del tercer trimestre de 2013 1 2 Buenos Aires, 20 de diciembre de 2013 Cuenta corriente: Déficit en el trimestre de U$S 1.271 millones. Cuenta financiera: Egreso neto en

Más detalles

REPORTES DEL EMISOR EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA

REPORTES DEL EMISOR EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA REPORTES DEL EMISOR INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN David Camilo López Aarón Garavito* Desde el año 2001 Colombia se ha caracterizado

Más detalles

Panorama económico de la Argentina

Panorama económico de la Argentina Panorama económico de la Argentina Tipo de cambio. Reservas Internacionales y Depósitos bancarios. Actividad económica e industrial. Recaudación tributaria y resultados de las finanzas públicas. Deuda

Más detalles

La situación laboral de los jóvenes en la Argentina: diagnóstico actual y principales cambios en el período 2003-2014

La situación laboral de los jóvenes en la Argentina: diagnóstico actual y principales cambios en el período 2003-2014 La situación laboral de los jóvenes en la Argentina: diagnóstico actual y principales cambios en el período 2003-2014 A pesar de las mejoras laborales evidenciadas durante el período 2003-2014, los jóvenes

Más detalles

1. Limitaciones del ajuste estructural aplicado en América Latina y el Caribe

1. Limitaciones del ajuste estructural aplicado en América Latina y el Caribe Desarrollo Económico Local: Estrategia De Cooperación Público-Privada Francisco Alburquerque Consejo Superior de Investigaciones Científicas Instituto de Economía y Geografía Pinar 25 (28006) Madrid F.Alburquerque@ieg.csic.es

Más detalles

CUENTAS NACIONALES POR SECTOR INSTITUCIONAL. Evolución del ahorro, la inversión y el financiamiento sectorial en el año 2015

CUENTAS NACIONALES POR SECTOR INSTITUCIONAL. Evolución del ahorro, la inversión y el financiamiento sectorial en el año 2015 CUENTAS NACIONALES POR SECTOR INSTITUCIONAL Evolución del ahorro, la inversión y el financiamiento sectorial en el año 21 GRÁFICO 1 Ahorro bruto por sector institucional (porcentaje del PIB, promedio

Más detalles

PALABRAS MINISTRO DE AGRICULTURA FORO EL ROL DE LAS BOLSAS DE COMMODITIES EN EL DESARROLLO AGROINDUSTRIAL LUNES 11 DE JUNIO

PALABRAS MINISTRO DE AGRICULTURA FORO EL ROL DE LAS BOLSAS DE COMMODITIES EN EL DESARROLLO AGROINDUSTRIAL LUNES 11 DE JUNIO PALABRAS MINISTRO DE AGRICULTURA FORO EL ROL DE LAS BOLSAS DE COMMODITIES EN EL DESARROLLO AGROINDUSTRIAL LUNES 11 DE JUNIO Para comenzar, quiero agradecer a la Bolsa de Productos de Chile por la invitación

Más detalles

Evolución de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional

Evolución de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional 1 Evolución de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional Primer trimestre 214 SUBGERENCIA DE ESTUDIOS ECONÓMICOS SECTOR EXTERNO Bogotá, D.C. Junio de 214 2 RESULTADOS GLOBALES A. Balanza

Más detalles

Estrategias de Inserción internacional de Argentina para potenciar el crecimiento Jorge Zorreguieta- Departamento de Comercio y Negociaciones

Estrategias de Inserción internacional de Argentina para potenciar el crecimiento Jorge Zorreguieta- Departamento de Comercio y Negociaciones Estrategias de Inserción internacional de Argentina para potenciar el crecimiento Jorge Zorreguieta- Departamento de Comercio y Negociaciones Internacionales Agenda Inserción del comercio argentino en

Más detalles

EL LEASING COMO ALIADO DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA

EL LEASING COMO ALIADO DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA Departamento de Estudios Económicos Nº97, Año 4 Viernes 07 de Marzo de 2014 EL LEASING COMO ALIADO DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA En un entorno macroeconómico favorable como el que actualmente experimenta

Más detalles

BOLETÍN: SITUACIÓN DEL SECTOR EXTERNO, 2014-2015/FEB

BOLETÍN: SITUACIÓN DEL SECTOR EXTERNO, 2014-2015/FEB BOLETÍN: SITUACIÓN DEL SECTOR EXTERNO, 2014-2015/FEB INFORME SOBRE LA BALANZA DE PAGOS A 2014 El déficit de cuenta corriente por 26 mil 545 millones de dólares es plenamente financiable 1. Introducción

Más detalles

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 5 16 de febrero de 2007

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 5 16 de febrero de 2007 IMPACTO MACROECONÓMICO DE LAS REMESAS DEL EXTERIOR 1 De acuerdo al Banco Mundial cerca de 200 millones de personas viven actualmente fuera de sus países de origen comparados a los 150 millones que se encontraban

Más detalles

Inversión extranjera neta merece una valoración negativa su evolución reciente?

Inversión extranjera neta merece una valoración negativa su evolución reciente? Inversión extranjera neta merece una valoración negativa su evolución reciente? Silvia Iranzo Gutiérrez* La autora considera que el comportamiento de la inversión neta no puede emplearse en solitario como

Más detalles

DESEMPEÑO DEL TURISMO INTERNACIONAL

DESEMPEÑO DEL TURISMO INTERNACIONAL DESEMPEÑO DEL TURISMO INTERNACIONAL Resultados Generales del Sector Turístico en 2014 Derrama económica y llegada de turistas internacionales. En el 2014 se registraron muy buenos resultados en el turismo

Más detalles

Cumbre Latinoaméricana y del Caribe para el Microcrédito, Santiago, CHILE, Abril del 2005. Empujando las Fronteras de la Bancarización

Cumbre Latinoaméricana y del Caribe para el Microcrédito, Santiago, CHILE, Abril del 2005. Empujando las Fronteras de la Bancarización Cumbre Latinoaméricana y del Caribe para el Microcrédito, Santiago, CHILE, Abril del 2005 Empujando las Fronteras de la Bancarización Javier Etcheberry Celhay Como Presidente de BancoEstado de Chile, quisiera

Más detalles

La Balanza de Pagos en 2008 1

La Balanza de Pagos en 2008 1 Comunicado de Prensa 25 de Febrero de 2009 La Balanza de Pagos en 1 Durante la cuenta corriente de la balanza de pagos mostró un déficit de 15,527 millones de dólares, monto equivalente a 1.4 por ciento

Más detalles

1 Las reservas como contrapartida de las operaciones de la Balanza de Pagos antes de la UEM

1 Las reservas como contrapartida de las operaciones de la Balanza de Pagos antes de la UEM Dirección General del Servicio de Estudios 30 de septiembre de 2015 Los activos del Banco de España frente al Eurosistema y el tratamiento de los billetes en euros en la Balanza de Pagos y la Posición

Más detalles

VII. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

VII. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 217 VII. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES Esta tesis sobre La Apertura Comercial del Ecuador, sus Efectos en la Economía ecuatoriana y el Mercado para el Financiamiento de las Exportaciones, Periodo 1990

Más detalles

BOLETÍN: ACTIVIDAD INDUSTRIAL, 2014

BOLETÍN: ACTIVIDAD INDUSTRIAL, 2014 BOLETÍN: ACTIVIDAD INDUSTRIAL, 2014 EL SECTOR AUTOMOTRIZ IMPULSA LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL 1. Introducción El sector industrial o secundario se considera como motor de toda economía y se encuentra conformado

Más detalles

INFORMACIONES MÁS IMPORTANTES DE LA SEMANA Colombia. Índices Macroeconómicos (2013-Banco Mundial)

INFORMACIONES MÁS IMPORTANTES DE LA SEMANA Colombia. Índices Macroeconómicos (2013-Banco Mundial) TENDENCIAS Y OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS CHILE- COLOMBIA.SEMANA 25 A 29 DE AGOSTO. Informaciones más importantes de la semana- IED Y Oportunidades de negocios-cierre de Bolsas. Índices Macroeconómicos (2013-Banco

Más detalles

Panorama del Comercio Exterior de Servicios Primer trimestre de 2006

Panorama del Comercio Exterior de Servicios Primer trimestre de 2006 Panorama del Comercio Exterior de Primer trimestre de 6 Agosto de 6 1. Inserción Externa La política de tipo de cambio, que hace competitivo el trabajo doméstico, continúa rindiendo frutos en lo que respecta

Más detalles

Ahorro Financiero y. Financiamiento en México. Cifras a Junio 2014

Ahorro Financiero y. Financiamiento en México. Cifras a Junio 2014 Ahorro Financiero y Financiamiento en México Cifras a Junio 2014 La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), a través de la Dirección General de Estudios Económicos (DGEE), da a conocer la actualización

Más detalles

Crecimiento exportador y remesas: alcances y limitaciones para el bienestar social en Centroamérica

Crecimiento exportador y remesas: alcances y limitaciones para el bienestar social en Centroamérica Crecimiento exportador y remesas: alcances y limitaciones para el bienestar social en Centroamérica rica Marco V. Sánchez S C. (CEPAL México) M México DF. 13/10/2005 Esquema de la presentación 1. Aspectos

Más detalles

Argentina 2015 en el contexto regional y mundial. Consejo Profesional de Ciencias Económicas

Argentina 2015 en el contexto regional y mundial. Consejo Profesional de Ciencias Económicas Argentina 2015 en el contexto regional y mundial Consejo Profesional de Ciencias Económicas CABA, 11 de noviembre 2015 Jorge Castro Instituto de Planeamiento Estratégico Las condiciones han cambiado El

Más detalles

Modalidad de Humanidades y Ciencias sociales

Modalidad de Humanidades y Ciencias sociales Economía La Economía estudia los procedimientos por los que cada colectivo humano busca el bienestar material de sus miembros y se estructura en tres ejes centrales: la producción, o actividad mediante

Más detalles

Estructura Económica de Tandil

Estructura Económica de Tandil Estructura Económica de Tandil Autor: Instituto de Economía Fecha: 22/12/10 Una de las mayores dificultades para definir la estructura económica actual de Tandil es la carencia de estadísticas. La publicación

Más detalles

Las primeras interpretaciones que se obtienen a partir de los datos vistos son:

Las primeras interpretaciones que se obtienen a partir de los datos vistos son: APERTURA A BOLSA HITES Empresas Hites S.A se abre a la Bolsa en los próximos días, y la firma busca mediante la emisión de más de 100 millones de acciones adicionales, recaudar al menos US$ 37 millones.

Más detalles

ESTRUCTURA ECONÓMICA Nueva Zelanda Sidney, mayo de 2012

ESTRUCTURA ECONÓMICA Nueva Zelanda Sidney, mayo de 2012 ESTRUCTURA ECONÓMICA Nueva Zelanda Sidney, mayo de 2012 1. ESTRUCTURA DE LA ECONOMÍA Nueva Zelanda constituye una economía desarrollada y de libre comercio. La liberalización comercial, las privatizaciones

Más detalles

Capítulo Nº 1 Comportamiento de la Economía Peruana 1950-2013

Capítulo Nº 1 Comportamiento de la Economía Peruana 1950-2013 Capítulo Nº 1 Comportamiento de la Economía Peruana 1950-2013 1. Comportamiento de la Economía Peruana 1950-2013 1.1. Economía Peruana 1950 2013 El Bruto Interno de la economía peruana para el periodo

Más detalles

LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN EL MUNDO. SECTOR SERVICIOS

LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN EL MUNDO. SECTOR SERVICIOS LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN EL MUNDO. SECTOR SERVICIOS 1990 Junio 2011 La inversión de capitales chilenos en el mundo. 1990 Junio 2011. 1 LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN

Más detalles

Sobre el comercio exterior mexicano y el tlcan

Sobre el comercio exterior mexicano y el tlcan Sobre el comercio exterior mexicano y el tlcan Osvaldo Bardomiano M.* Mucho se ha debatido en la comunidad académica y entre el público en general acerca de los impactos del Tratado de Libre Comercio de

Más detalles

1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia ECONOMÍA MUNDIAL

1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia ECONOMÍA MUNDIAL 1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia 1 EL CONTEXTO INTERNACIONAL Por segundo año consecutivo, el entorno internacional

Más detalles

CURSO UNIVERSIDAD MENENDEZ Y PELAYO LAS EMPRESAS MULTILATINAS: EMPLEO, DESARROLLO E INTEGRACIÓN

CURSO UNIVERSIDAD MENENDEZ Y PELAYO LAS EMPRESAS MULTILATINAS: EMPLEO, DESARROLLO E INTEGRACIÓN CURSO UNIVERSIDAD MENENDEZ Y PELAYO LAS EMPRESAS MULTILATINAS: EMPLEO, DESARROLLO E INTEGRACIÓN Sesión de Clausura: La empresa multilatinas en la agenda de las Cumbres Iberoamericanas 11 de julio de 2014

Más detalles

La Balanza de Pagos en 2014 1

La Balanza de Pagos en 2014 1 25 de febrero de 2015 La Balanza de Pagos en 1 En, el saldo de la reserva internacional bruta del Banco de México registró un incremento de 15,482 millones de dólares. Así, al cierre de ese año dicho saldo

Más detalles

El resto de España, motor de la economía catalana

El resto de España, motor de la economía catalana i El resto de España, motor de la economía catalana Estimación cuantitativa del impacto de las compras del resto de España sobre la economía de Cataluña Resumen y principales conclusiones El resto de España,

Más detalles

I + D EN ESPAÑA Y BALEARES (1987 1997)

I + D EN ESPAÑA Y BALEARES (1987 1997) I + D EN ESPAÑA Y BALEARES (1987 1997) I + D EN ESPAÑA (*) El esfuerzo destinado a innovación se presenta como un factor determinante para el futuro de la competitividad. En el período 1987-1997 la economía

Más detalles

Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas

Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas Agosto 2012 Argentina Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas Novena edición Índice Capítulo 1. Guía para el encuestado Capítulo 2. Financiación Capítulo 3. Inversión Capítulo 1. Guía para

Más detalles

La expansión de la economía irlandesa en los años 90 D. Owen McBreen

La expansión de la economía irlandesa en los años 90 D. Owen McBreen La expansión de la economía irlandesa en los años 90 D. Owen McBreen Director de Proyectos de Innovación. Enterprise Ireland La expansión de la economía irlandesa en los años 90 Owen McBreen I. INTRODUCCIÓN

Más detalles

El Rol del Comercio en la Eliminación de la Pobreza

El Rol del Comercio en la Eliminación de la Pobreza Resumen Ejecutivo El Rol del Comercio en la Eliminación de la Pobreza Informe del Banco Mundial y la OMC. Traducido por Lampadia Resumen ejecutivo La expansión del comercio internacional ha sido esencial

Más detalles

Informe Balances Auditados 2012. Informe del Equipo de Análisis del Sistema Financiero

Informe Balances Auditados 2012. Informe del Equipo de Análisis del Sistema Financiero Informe Balances Auditados 2012 Informe del Equipo de Análisis del Sistema Financiero Mayo 2013 Principales características del Sistema Bancario durante 2012 El sistema bancario uruguayo cerró el 2012

Más detalles

Clima Ético en las empresas de la Argentina: Grado de implementación de prácticas éticas

Clima Ético en las empresas de la Argentina: Grado de implementación de prácticas éticas Clima Ético en las empresas de la Argentina: Grado de implementación de prácticas éticas Por Patricia Debeljuh 1 Resumen: El momento actual que atraviesa la Argentina unido a los escándalos financieros

Más detalles

Sesión No. 7. Contextualización. Nombre: Relaciones públicas MEZCLA PROMOCIONAL

Sesión No. 7. Contextualización. Nombre: Relaciones públicas MEZCLA PROMOCIONAL Mezcla promocional MEZCLA PROMOCIONAL 1 Sesión No. 7 Nombre: Relaciones públicas Contextualización Luego de la caída de la publicidad, las relaciones públicas han cobrado gran fuerza y se han convertido

Más detalles

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO. NEC 3 Norma Ecuatoriana de Contabilidad 3

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO. NEC 3 Norma Ecuatoriana de Contabilidad 3 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NEC 3 Norma Ecuatoriana de Contabilidad 3 CONTENIDO Estado de Flujos de Efectivo Objetivo Alcance Beneficios de la Información de Flujos de Efectivo Definiciones Efectivo y

Más detalles

CAPITULO 9 CONCLUSIONES

CAPITULO 9 CONCLUSIONES CAPITULO 9 CONCLUSIONES 293 294 CONCLUSIONES EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA EN LA REGIÓN SUR La participación porcentual de la Región Sur a nivel nacional se ha incrementado con pequeñas variaciones.

Más detalles

Resultados de Europcar durante el 1er trimestre de 2010

Resultados de Europcar durante el 1er trimestre de 2010 Saint Quentin en Yvelines, 31 de mayo de 2010 Resultados de Europcar durante el 1er trimestre de 2010 Los ingresos vuelven a crecer en el primer trimestre: Incremento de los ingresos en un 1,5%* con respecto

Más detalles

ESTUDIOS ESTUDIO 2 Y SI ESTAMOS CRECIENDO MÁS? DE COMO UN AÑO BASE INAPROPIADO SUBESTIMA EL CRECIMIENTO DEL PBI. iefe

ESTUDIOS ESTUDIO 2 Y SI ESTAMOS CRECIENDO MÁS? DE COMO UN AÑO BASE INAPROPIADO SUBESTIMA EL CRECIMIENTO DEL PBI. iefe ESTUDIOS ESTUDIO 2 Y SI ESTAMOS CRECIENDO MÁS? DE COMO UN AÑO BASE INAPROPIADO SUBESTIMA EL CRECIMIENTO DEL PBI 42 Contenidos Midiendo el crecimiento... 43 Laspeyres que nos tiene atados... 43 El PBI real

Más detalles

América Latina y el Caribe recibió 174.546 millones de dólares de IED en 2012

América Latina y el Caribe recibió 174.546 millones de dólares de IED en 2012 2012 1 América Latina y el Caribe recibió 174.546 millones de dólares de IED en 2012 200.000 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997

Más detalles

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE CHILE DIRECCION DE CAPACITACION Y PROGRAMAS ESPECIALES

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE CHILE DIRECCION DE CAPACITACION Y PROGRAMAS ESPECIALES UNIVERSIDAD AUTONOMA DE CHILE DIRECCION DE CAPACITACION Y PROGRAMAS ESPECIALES PROGRAMA DE FORMACIÓN EJECUTIVA DIPLOMADO EN DIRECCIÓN Y GESTIÓN PARA LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA Versión 2014 FUNDAMENTOS

Más detalles

ES FACTIBLE LLEGAR A LA META DE FINANCIAMIENTO INTERNO AL SECTOR PRIVADO ESTABLECIDA EN EL PRONAFIDE?

ES FACTIBLE LLEGAR A LA META DE FINANCIAMIENTO INTERNO AL SECTOR PRIVADO ESTABLECIDA EN EL PRONAFIDE? Fundación de Estudios Financieros - Fundef, A.C. 1 ES FACTIBLE LLEGAR A LA META DE FINANCIAMIENTO INTERNO AL SECTOR PRIVADO ESTABLECIDA EN EL PRONAFIDE? FUNDEF presenta este documento de análisis en el

Más detalles

Realidad del financiamiento climático en América Latina y el Caribe

Realidad del financiamiento climático en América Latina y el Caribe Realidad del financiamiento climático en América Latina y el Caribe Inminente necesidad de Financiamiento para adaptación y/o mitigación del Cambio Climático. Dificultad para muchos países para el acceso

Más detalles

Grandes empresas en la Argentina

Grandes empresas en la Argentina ISSN 0327-7968 Grandes empresas en la Argentina Buenos Aires, 29 de diciembre de 2011 El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) presenta en este informe los principales resultados de la Encuesta

Más detalles

La Balanza de Pagos en 2012 1

La Balanza de Pagos en 2012 1 Comunicado de Prensa 25 de Febrero de 2013 La Balanza de Pagos en 2012 1 En 2012, la reserva internacional bruta del Banco de México registró un aumento de 17,841 millones de dólares. De este modo, al

Más detalles

LÍNEA DE TIEMPO. TEORÍAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL

LÍNEA DE TIEMPO. TEORÍAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL LÍNEA DE TIEMPO. TEORÍAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL Instituto de Investigación de Tecnología Educativa Introducción a las teorías del comercio internacional Línea de tiempo: Teorías del comercio internacional

Más detalles

Las relaciones empresariales entre México y España.

Las relaciones empresariales entre México y España. Capítulo 5 Las relaciones empresariales entre México y España. Por Valentín Díez Morodo Presidente del Consejo Empresarial Mexicano de Comercio Exterior, Inversión y Tecnología Para mi es un gran honor

Más detalles

Programa de Fortalecimiento del Sistema Nacional de Investigación e Innovación ( FOSNII )

Programa de Fortalecimiento del Sistema Nacional de Investigación e Innovación ( FOSNII ) Programa de Fortalecimiento del Sistema Nacional de Investigación e Innovación ( FOSNII ) Dictamen de los Auditores Independientes dirigido a la Dirección del Organismo Ejecutor del Programa referente

Más detalles

Resultados del balance de pagos del cuarto trimestre de 2014 1 2

Resultados del balance de pagos del cuarto trimestre de 2014 1 2 Buenos Aires, 20 de marzo de 2015 Resultados del balance de pagos del cuarto trimestre de 1 2 Cuenta corriente: Déficit en el trimestre de U$S 1.681 millones. Cuenta financiera: Ingreso neto en el trimestre

Más detalles

Empresa Volumen Participación Maltería Pampa 185.000 46 % Cargill 95.000 24 %

Empresa Volumen Participación Maltería Pampa 185.000 46 % Cargill 95.000 24 % N de carpeta: 376 N y fecha de dictamen: Empresas involucradas: QUINSA y AMBEV Mercado Relevante: Mercado de la producción y comercialización de cerveza a nivel nacional, mercado de malta y mercado de

Más detalles

ANALISIS RAZONADO A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE SEPTIEMBRE DEL 2014

ANALISIS RAZONADO A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE SEPTIEMBRE DEL 2014 ANALISIS RAZONADO A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE SEPTIEMBRE DEL 2014 El presente análisis razonado se ha efectuado de acuerdo con la normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros para el período

Más detalles

M.A., C.P. ALVARO JAVIER ROMERO LÓPEZ PREMIO NACIONAL DE CONTADURÍA PÚBLICA 1988-1989; 1992-1993, 1996-1997; 2000-2001 IMCP

M.A., C.P. ALVARO JAVIER ROMERO LÓPEZ PREMIO NACIONAL DE CONTADURÍA PÚBLICA 1988-1989; 1992-1993, 1996-1997; 2000-2001 IMCP C.P.C. Felipe Pérez Cervantes Presidente del Consejo Emisor del CINIF P R E S E N T E Distinguido C.P.C. Pérez Cervantes, reciba un cordial y afectuoso saludo, mismo que, por favor le pido, haga extensivo

Más detalles

Los precios de los productos básicos y la dinámica del comercio

Los precios de los productos básicos y la dinámica del comercio Número 21 Abril de 211 Los precios de los productos básicos y la dinámica del comercio Impulsados por el dinamismo de los países en desarrollo, que ocupan un lugar cada vez más importante en los intercambios

Más detalles

El Comercio Exterior Argentino

El Comercio Exterior Argentino CONSEJO PROFESIONAL DE CIENCIAS ECONÓMICAS PROVINCIA DE SANTA FE - CÁMARA II El Comercio Exterior Argentino 2013 COLEGIO DE GRADUADOS EN CIENCIAS ECONÓMICAS DE ROSARIO 1 La evolución del comercio externo

Más detalles

BOLETIN #31 INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD HOTELERA NOVIEMBRE 2013 DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA MACROECONÓMICA (DEM)

BOLETIN #31 INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD HOTELERA NOVIEMBRE 2013 DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA MACROECONÓMICA (DEM) BOLETIN #31 INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD HOTELERA NOVIEMBRE 2013 DEPARTAMENTO DE ESTADÍSTICA MACROECONÓMICA (DEM) ÁREA DE ESTADÍSTICAS DE SERVICIOS Y CONSTRUCCIÓN A continuación se detalla los resultados

Más detalles

REFORMAS PARA FOMENTAR LA INNOVACIÓN Y EL CRECIMIENTO

REFORMAS PARA FOMENTAR LA INNOVACIÓN Y EL CRECIMIENTO REFORMAS PARA FOMENTAR LA INNOVACIÓN Y EL CRECIMIENTO Introducción A partir de la globalización de los mercados, el orden y el tamaño de las economías más importantes ha cambiado. La jerarquía de países

Más detalles

La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2015 1

La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2015 1 25 de mayo de 2015 La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2015 1 En el primer trimestre de 2015, la reserva internacional bruta del Banco de México mostró un aumento de 2,083 millones de dólares.

Más detalles

ACTUACIONES RELEVANTES EN LA RED DE POLÍTICAS PÚBLICAS DE I+D+i 2014. Cheque TIC

ACTUACIONES RELEVANTES EN LA RED DE POLÍTICAS PÚBLICAS DE I+D+i 2014. Cheque TIC ACTUACIONES RELEVANTES EN LA RED DE POLÍTICAS PÚBLICAS DE I+D+i 2014 Cheque TIC LOS CHEQUES TIC: AYUDAS A LAS MICROEMPRESAS PARA DESARROLLARSE EN EL ENTORNO DIGITAL Cheque TIC es una línea de ayudas cofinanciada

Más detalles

Una Revisión del Comercio Exterior

Una Revisión del Comercio Exterior Una Revisión del Comercio Exterior I.- Introducción Luego de un proceso de crisis y recuperación, ambos sin parangón en la historia económica del país, es importante revisar el comportamiento, en esa coyuntura,

Más detalles