Crecimiento y competitividad de la economía vasca Luces y sombras del pasado y retos del presente

Transcripción

1 Crecimiento y competitividad de la economía vasca Luces y sombras del pasado y retos del presente ALBERTO ALBERDI LARIZGOITIA Lakua, 6 de Mayo de 2013

2 Estudio aplicado de las relaciones entre crecimiento, competitividad y distribución de la renta Resultados comparados de la economía vasca: crecimiento, productividad y fuerza laboral La competitividad a través de los costes laborales unitarios Acumulación de factores productivos Progreso técnico y productividad total de los factores Salarios, empleo y rentabilidad del capital Conclusiones e implicaciones para la política económica 2

3 Ciclos de crecimiento: de la Gran Moderación a la Gran Recesión 8 Gráfico nº 1,1 CRECIMIENTO DEL PIB Tasas anuales de variación Fuente: A M ECO, Eus tat, y elabo ració n ,9-2 1,982 1,984 1,986 1,988 1,9 1,992 1,994 1,996 1,998 2,000 2,002 2,004 2,006 2,008 2,010 2,012 2,014-2 UE 15 España -4-4 Alemania Euskad i -6 Un balance de crecimiento inigualable hasta que estalló la Gran Recesión que con su recuperación fallida de 2010 adquiere dimensiones de Depresión -6 3

4 Una convergencia en PIB por habitante a alta velocidad: de 70 a 105 en veinte años prodigiosos 110 Gráfico nº 1,2 PIB REAL PER CAPITA Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO (UE 15= ) Ale mania O ccidental /Alemania unificada Fuente: A M ECO, Eustat, y elabo ración p ro pia Prod uctividad España Productividad Euskadi Productividad Alemania PIB pc Alemania PIB pc España PIB pc Euskad i ,9 1,982 1,984 1,986 1,988 1,9 1,992 1,994 1,996 1,998 2,000 2,002 2,004 2,006 2,008 2,010 2,012 Pero con la sombra de que la productividad relativa sigue a los mismos niveles de siempre y del mayor impacto de la crisis 4

5 La productividad horaria sigue al nivel de la UE 15 Gráfico nº 1,2b PRODUCTIVIDAD POR HORA TRABAJADA UE 15= ,995 1,996 1,997 1,998 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 2,004 2,005 2,006 Fuente: A M ECO, Eustat, y elaboración pro pia Productividad Euskadi Productividad Alemania Productividad España No llega a alcanzar a Alemania; mientras ve como la de España retrocede por debajo del nivel que tenía en ,007 2,008 2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 2,

6 Un salto enorme en la participación laboral principal fuente del crecimiento del PIB per capita Tasas anuales Gráfico nº 1,3 DESCOMPOSICIÓN DEL CRECIMIENTO DEL PIB PER CAPITA DE EUSKADI ,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0 Fuente: Am eco, Eustat y elaboracion propia La jornada tiende a reducirse y la productividad crece a ritmos muy moderados. J o rnada P articipació n P ro ductividad 6

7 Competitividad: los costes laborales unitarios nominales y reales PIB= P. PIB 05 W tr = w. L Los costes laborales unitarios nominales: CLUn= w / (PIB 05 /L) = (W tr /L)/ (PIB 05 /L)= W tr / PIB 05 O lo que es igual, al cociente del salario nominal medio dividido por la productividad real media Los costes laborales unitarios reales, surgen de corregir los salarios por el nivel de precios: CLUr= (w / P.) / (PIB 05 /L) = (w.l)/ (P. PIB 05 )= W tr /PIB 7

8 Costes laborales unitarios nominales fuertemente al alza en relación con la UE Gráfico nº 1.8 COS TES LABORALES UNITARIOS NOMINALES Base 2005 UE 15 = Esp aña Alemania Euskad i Fuente: A M ECO, Eustat, y elab o ració n pro p ia Justo cuando la subida no puede ser compensada por movimientos del tipo de cambio

9 La subida de los CLU nominales no se traslada a los Costes laborales unitarios reales 65 Gráfico nº 1.10 COS TES LABORALES UNITARIOS REALES Base 2005 UE 15 = 65 UE 15 Esp aña Alemania Euskad i Fuente: A M ECO, Eustat, y elab oració n prop ia La distribución de la renta a favor de los salarios sólo viene con la recesión y esta la corrige luego bruscamente

10 Los CLU nominales por encima de la UE 15 Gráfico nº 1.9 COSTES LABORALES NOMINALES Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO Base 2005 miles de euros 45 España Alemania Costes laborales 40 Euskadi UE Productividad Fuente: A M ECO, Eus tat, y elabo ració n pro pia Con pérdida de cierta ventaja previa pero todavía en una situación relativamente equilibrada por la productividad. 10

11 115 Pérdida de competitividad de la Industria desde la llegada de la Unión Monetaria Gráfico nº 1.14 COSTES LABORALES UNITARIOS NOMINALES DE LA INDUSTRIA Base 2005 UE 15 = 115 Gráfico nº 1.17 COSTES LABORALES NOMINALES Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO EN LA INDUSTRIA Base 2005 miles de euros 50 Costes laborales España España Alemania Euskadi 105 Alemania Euskadi UE Fuente: A M ECO, Eustat, y elab oración propia 1,995 1,996 1,997 1,998 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 2,004 2,005 2,006 2,007 2,008 2, Respecto a la UE 15 y no digamos ante el sorprendente balance de Alemania. Con una clara debilidad en Productividad respecto a Europa y de gran calado respecto a Alemania Fuente: A M ECO, Eustat, y elaboración prop ia Productividad 11

12 La pérdida de competitividad en la Construcción es anterior a la Unió Monetaria Gráfico nº 1.15 COSTES LABORALES UNITARIOS NOMINALES DE LA CONSTRUCCION Base 2005 UE 15 = Gráfico nº 1.18 COSTES LABORALES NOMINALES Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO EN LA CONSTRUCCION Base 2005 miles de euros Costes laborales Esp aña Alemania Euskadi Fuente: A M ECO, Eustat, y elabo ración p rop ia España Alemani a Euskadi UE Fuente : A M ECO, Eustat, y elab oración prop ia Productividad El sector es tan poco competitivo como el de Alemania y está lejos de la UE 15 y no digamos de España, que goza de una ventaja clara. El auge llevó al sector a retroceso en productividad y a una escalada en los costes laborales por ocupado 12

13 Los Servicios también pierden competitividad respecto a la UE, pero con una reacción final en productividad 115 Gráfico nº 1.16 COSTES LABORALES UNITARIOS NOMINALES DEL SECTOR SERVICIOS Base 2005 UE 15 = 115 Gráfico nº 1.19 COSTES LABORALES NOMINALES Y PRODUCTIVIDAD POR OCUPADO EN LOS SERVICIOS Base 2005 miles de euros 40 Costes laborales 110 España Alemania Euskad i Fuente: AM ECO, Eustat, y elab oración prop ia Fuente: A M ECO, Eustat, y elaboració n pro pia Productividad España Alemani a Euskadi UE Justo antes de la crisis el sector cambió radicalmente de tendencia, para conseguir un liderazgo en productividad que alinea los CLU con la UE 15 Teniendo en cuenta el gran peso del sector la debilidad de España explica en gran medida su atraso económico relativo 13

14 Contabilidad del crecimiento: acumulación de factores y Productividad Total de los Factores (PTF) Partiendo de una función de producción Cobb-Douglas Y = A L α K 1-α Podemos expresarla en forma de tasas de crecimiento: Y = α [ L + (Y - L )] + (1-α) [ K +(Y - K )] Que una vez reordenada se puede expresar de la forma Y = [α L + (1-α) K ] + [ α (Y - L ) + (1-α) (Y - K )] Acumulación de factores + PTF Productividad del trabajo λ = (Y - L ) Productividad del capìtal u = (Y - K ) 14

15 Un impresionante ciclo de acumulación de capital productivo y de despliegue de fuerza de trabajo Gráfico nº 2,1a ACUMULACIÓN DE CAPITAL PRODUCTIVO Y FUERZA DE TRABAJO EN HORAS Tasas anuales de variación Gráfico nº 2,1b ACUMULACIÓN DE CAPITAL PRODUCTIVO Y FUERZA DE TRABAJO EN HORAS Tasas anuales de variación 8 6 ESPAÑA K 10 8 PAIS VASCO K 4 2 PAIS VASCO K ,981 1,983 1,985 1,987 1,989 1,991 1,993 1,995 1,997 1,999 2,001 2,003 2,005 2,007 Fuente: Eustat, Fundación BBVA,, IVIE; EUSTAT, INE y elaboración propia 2,009 ESPAÑA L PAIS VASCO L 2 0 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014 2, Fuente: Eustat, Fundación BBVA,, IVIE; EUSTAT, INE y elaboración propia -8 PAIS VASCO L Entre 1995 y 2008 el capital productivo creció a una tasa anual del 3.6% y la fuerza de trabajo a un 2.6% ( los datos de España son 4.7% y 3%) La expectativa actual es que tal acumulación quedará prácticamente detenida entre 2010 y

16 Incremento sostenido de la cuota del Excedente en la distribución de la renta Gráfico nº 2,2a DISTRIBUCION DEL VALOR AÑADIDO PRODUCTIVO Gráfico nº 2,2b DISTRIBUCION DEL VALOR AÑADIDO PRODUCTIVO Excedente bruto Ebr Remuneración Trabajo Rtr Excedente bruto Ebr Remuneración Trabajo Rtr Fuente: Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia Fuente: Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia Casi 15 puntos de participación entre su máximo de 2007 y los valores de principios de los años ochenta. La Gran Recesión detiene y corrige algo la tendencia, pero la distribución no parece que vaya a cambiar de forma significativa. 16

17 Trabajo y capital más que la PTF explican el alto crecimiento del último ciclo alcista Gráfico nº 2,3 FUENTES DEL CRECIMIENTO DEL PIB: CAPITAL, TRABAJO Y PROGRESO TECNICO Tasas de variaciòn España Euskadi España Euskadi España Euskadi España -2.9 Euskadi Euskadi Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia Productiv idad PTF Trabajo L Capital K La menor destrucción de empleo en la recesión repercute en un bajo crecimiento de la productividad. La PTF presenta una tendencia a largo plazo claramente decreciente: 1.6 luego 0.9 y se espera un 0.4 hasta Gráfico nº2,4 PRODUCTIVIDAD TOTAL DE LOS FACTORES Tasas de variaciòn PT F España PT F Euskadi Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia

18 Tipo de progreso técnico que explixa el crecimiento de la Productividad Total de los Factores (PTF) PTF = [ α (Y - L ) + (1-α) (Y - K )] Productividad del trabajo λ = (Y - L ) Productividad del capìtal u = (Y - K ) Grado de mecanización k = (K - L ) Y/L = (Y/K) (K/L) λ = u + k Tipo de progreso Productividad Trabajo Productividad Capital Grado de mecanización Neutral Harrod λ > 0 u = 0 λ = k Neutral Solow λ = 0 u > 0 u = - k Neutral Hicks λ = u λ = u k = 0 18

19 La PTF ha gravitado sobre la profundización del capital o mayor grado de mecanización 200 Gráfico nº2,5a CARACTERIZACION DEL PROGRESO TECNICO PAIS VASCO Gráfico nº2,5b CARACTERIZACION DEL PROGRESO TECNICO ESPAÑA Y/L Y/L 19= Utilizador de capital físico Productividad del capital estable 1998 Estable o ligeramente utilizador de capital físico Fuente:Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia w L/K Y/K 0.00 Fuente:Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia Cuando la mecanización se ralentiza o detiene ello repercute directamente en el avance de la productividad. Además la productividad del capital permanece estable, luego el progreso es neutral en el sentido de Harrod. En España sorprendentemente retrocede lo que explica el pobre balance en PTF 19= Productividad del capital decreciente Utilizador de capital físico w L/K Y/K 19

20 La rentabilidad del capital y la regla de oro de los salarios La rentabilidad se puede expresar alternativamente como: r = Ebr K = Ebr Y Y K r = ( 1 α ). u O como: r = Ebr K = Y L w L K r = ( λ w ) / k Si se siguiera la regla de oro (salarios=productividad) cuando aumenta la mecanización, la rentabilidad del capital disminuye. 20

21 Los salarios crecen por debajo de la productividad del trabajo Gráfico nº 2,6 EVOLUCION DE LA PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO Y DE LOS SALARIOS REALES Salarios reales w = l Productividad del trabajo Y/L Y/L Gráfico nº 2,7 EVOLUCION DE LOS SALARIOS REALES, LA PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL Y LA UTILIZACION DE CAPACIDAD INDUSTRIAL (19=) Salarios reales w Y/K 19 19= Productividad del capital Y/K u industria La línea se aparta de la bisectriz en los tiempos de expansión y recupera su pendiente en los periodos de crisis Eso mismo se comprueba en la relación de los salarios con la utilización de la capacidad productiva que está ligada a la productividad del capital. 21

22 Salarios y empleo: una economía dirigida por los beneficios 1 1 Gráfico nº 2,8 EVOLUCION DEL EMPLEO Y DE LOS SALARIOS REALES (19=) Salarios reales w Salarios reales w Gráfico nº 2.12 SALARIOS REALES Y RENTABILIDAD DEL CAPITAL PRODUCTIVO ( 19=) = 19= Rentabilidad del capital productvo r L Horas trabajadas Las expansiones del empleo se dan cuando hay estabilidad de salarios reales. Los avances salariales tienen lugar en las contracciones. La estabilidad de los salarios ocasiona el aumento de la rentabilidad del capital productivo y sus subidas las correspondientes contracciones. 22

23 Alta rentabilidad del capital productivo durante el ciclo alcista: superior competitividad de la economía vasca r Gráfico nº2.9 TASA DE RENTABILIDAD BRUTA DEL CAPITAL PRODUCTIVO r Capital pro ductivo Es paña r Capital pro ductivo Eus kadi g Tas a de crecimiento Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia g Y mayor resistencia durante la reciente recesión, porque a pesar de la gravedad de esta la rentabilidad se mantiene a niveles relativamente altos. 23

24 La redistribución de la renta a favor del excedente explica el buen balance de la rentabilidad del capital Gráfico nº 2,10 FACTORES DE RENTABILIDAD BRUTA DEL CAPITAL PRODUCTIVO Participación I Participación en la renta y productividad Productividad Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia Participaci ón: Ebr/Y España Participaci ón: Ebr/Y Euskadi Productivid ad: Y / K España Productivid ad: Y / K Euskadi Gráfico nº 2,11 FACTORES DE RENTABILIDAD DEL CAPITAL PRODUCTIVO: II Margen sobre salarios y grado de mecanización El excedente gana cuota en la renta mientras se estabiliza la productividad del capital El salario aumenta por debajo de la productividad cuando el grado de mecanización también se estabiliza Fuente: Base AMECO, Eustat, Fundación BBVA,INE y elaboración propia Margen s obre s alario s (Y / L) - w Es paña Margen s obre s alario s (Y / L) - w Eus kadi Grado de mecanizació n L / K Es paña Grado de mecanizació n L / K Eus kadi 24

25 Las luces y las sombras de la competitividad vasca (I) Alto PIB per capita y convergencia con la UE 15, basada en una revolución del mercado de trabajo; pero con un nivel de productividad relativa similar al de 19. Evolución de los CLU reales que impulsa la competitividad, pero descontrol total de los CLU nominales desde el inicio de la unión monetaria. Fuerte peso relativo y crecimiento de la industria, pero mejor posición relativa de la productividad en los servicios, porque la industrial es inferior a la de la UE 15 y está lejos de la de Alemania. 25

26 Las luces y las sombras de la competitividad vasca (II) Alto ritmo de acumulación de capital acompañado por un aumento de la Productividad Total de los Factores mayor que el del estado, pero con una tendencia a largo plazo claramente decreciente. Alta rentabilidad del capital durante el último ciclo y resistencia notable durante la recesión; pero debido a los cambios en la distribución de la renta y no al aumento de su productividad. Modelo de crecimiento dirigido por los beneficios debido a la redistribución de la renta, que por ello agota su recorrido y acaba colapsando con la recesión y la falta de demanda exterior. 26

27 Los retos económicos del presente y sus barreras y amenazas Mantener una evolución de los CLU nominales competitiva aunque no basada en la deflación salarial para no agravar la caída de demanda y la crisis fiscal. (Incertidumbres y falta de control sobre el modelo laboral surgido de la última reforma posible efecto pendular?) Impulsar el cambio al modelo de la segunda gran transformación de una economía basada en el conocimiento (productividad del trabajo y del capital) y no en la inversión y la mecanización. (restricciones presupuestarias, dificulad para definir el modelo, descoordinación y captura por grupos de interés) Adecuación de la fuerza laboral desempleada para minimizar los efectos de histéresis del alto y prolongado desempleo. (legado de inercias, ineficacia, clientelismo e ineficiencia del sistema vigente hasta fechas recientes) Reforma de las administraciones y nueva política fiscal progresiva con incremento significativo de la presión en renta personal y de sociedades, con mínimo impacto en la demanda. (liderazgo, Inestabilidad y falta de acuerdo político) 27