ECONOMÍA INTERNACIONAL

Transcripción

1 BOLETÍN DE PRENSA Abril 17, 2007 ECONOMÍA INTERNACIONAL El PIB de EUA creció, según cifras definitivas, 2.5% anualizado en el IVT06, con lo cual para el año en su conjunto el crecimiento fue 3.2%, similar al de 2006 y menor al 3.9% de Respecto a las tasas de interés, Ben Bernanke, Presidente de la Fed, señaló que el Banco Central norteamericano "está satisfecho" con el nivel actual de la Tasa de Fondos Federales (5.25%), y que su preocupación esencial es un eventual repunte de la inflación. Las observaciones de Bernanke se relacionan con la evolución reciente de la productividad (laboral) en EUA, misma que en el IVT06 mostró un incremento anual de sólo 1.4%. La pérdida de dinamismo de la productividad, aunada al incremento de los costos unitarios de la mano de obra, apunta hacia futuras presiones inflacionarias, de ahí la postura de Bernanke, en el sentido de no contemplar -por lo menos pronto- una disminución de la Tasa de Fondos Federales. La moderación del crecimiento de la economía norteamericana tiene que ver con el menor ritmo de actividad del sector industrial de ese país. Ello ha sido compensado, hasta ahora, por el dinamismo del sector servicios. Sin embargo, no está claro si el gasto de consumo, que ha seguido impulsando a la actividad económica, mantendrá su ímpetu en el resto de Una de las preocupaciones -aunque descartada por muchos- es la difícil situación del mercado hipotecario "subprime". Para la mayoría de los expertos, sin embargo, el abatimiento del mercado aludido no representa un riesgo para el amplio mercado hipotecario en general.

2 BOLETÍN DE PRENSA 2 En otro orden, el precio del petróleo en la economía internacional, si bien con vaivenes, se ha mantenido alrededor de los 60 dpb (WTI). Esa relativa estabilidad obedece tanto a la decisión de la OPEP de no aumentar su producción, como a los eventos internacionales que influyen en el mercado del energético. El más reciente ha sido la captura de marinos británicos por parte de las autoridades iraníes. Las tensiones entre Gran Bretaña e Irán han bajado de intensidad, pero han contribuido al más reciente repunte del precio del energético. Como sea, en un contexto caracterizado por el ahorro de energía y la mayor producción marginal de los países fuera de la OPEP, la tendencia del precio del energético -a largo plazo-, es hacia la baja moderada. ECONOMÍA NACIONAL La moderación de la actividad económica en México está encabezada por las manufacturas. Al respecto, el IGAE (Indicador Global de la Actividad Económica) mostró, en enero pasado, una caída en términos mensuales respecto a diciembre de 2006, de 0.2%, lo que correspondió a un incremento anual de sólo 2.76% (vs. 3.28% en diciembre pasado). El comportamiento reciente del IGAE es congruente con nuestra apreciación de que el crecimiento del PIB mexicano se ubicará alrededor de 3.2% en 2007 (vs. 4.8% en 2006). De hecho, la más reciente encuesta de expectativas económicas del Banco de México (marzo), indica una disminución de la tasa de crecimiento estimada por el mercado, que pasó de 3.47% en febrero a 3.37% en marzo. El hito del mes estuvo representado por la aprobación de la Reforma Pensionaria del ISSSTE, la cual no sólo permite la creación de cuentas individuales, sino que crea una nueva Afore, "PensionISSSTE", que manejará dichas cuentas. Para aquellos trabajadores activos, que deseen cambiar al nuevo sistema de cuentas individuales, se extenderá un Bono a largo plazo, por el monto de sus pensiones acumuladas bajo el sistema de "reparto", que era el vigente hasta antes de la reforma pensionaria. Si bien la reforma en el ISSSTE no resuelve el problema del pasivo pensionario de PEMEX, CFE, Estados, municipios y universidades públicas, es un paso importante para abordar la reforma en estas instituciones. Además, crea un precedente positivo para que el Ejecutivo presente -más adelante- su Iniciativa de Reforma Fiscal, que todavía está en proceso. En cuanto a la política monetaria, continuamos considerando que el Banco de México mantendrá la Tasa de Fondeo Bancario en 7% durante los próximos meses, buscando un balance entre los riesgos de inflación y de una menor actividad económica.

3 BOLETÍN DE PRENSA 3 Por lo que se refiere al tipo de cambio, estimamos que a finales de 2007 éste se ubicará alrededor de pesos/usd, reflejando una depreciación moderada, ligada a el paulatino descenso del precio de la mezcla mexicana de petróleo. Cabe señalar que consideramos que México, a pesar de la disminución de la liquidez a nivel internacional, continuará siendo atractivo durante 2007, dada la combinación de una tasa de interés representativa alrededor de 7% y un tipo de cambio alrededor de 11 pesos por dólar. No esperamos, en consecuencia, grandes cambios en nuestros mercados financieros, ocasionados por vaivenes bruscos de la inversión internacional. CONDONACIÓN TOTAL O PARCIAL DE IMPUESTOS, ACTUALIZACIONES, MULTAS Y RECARGOS PROBLEMÁTICAS SUBSISTENTES Como saben, el artículo séptimo transitorio de la Ley de Ingresos de la Federación para el ejercicio 2007 estableció que el Servicio de Administración Tributaria (SAT) podría condonar total o parcialmente los créditos fiscales consistentes en: contribuciones federales cuya administración corresponda a dicho órgano desconcentrado, cuotas compensatorias, actualizaciones y accesorios de ambas, así como las multas por incumplimiento de las obligaciones fiscales federales distintas a las obligaciones de pago, que en el mismo se indican. Adicionalmente, el pasado 3 de Abril del presente año se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Acuerdo-JG-SAT-IE por el que se emiten las Reglas para la Condonación Total o Parcial de los Créditos Fiscales de referencia. De estos ordenamientos destaca lo siguiente: La condonación será acordada por la autoridad fiscal previa solicitud del contribuyente bajo los siguientes parámetros: a) Tratándose de créditos fiscales causados antes del 1o. de enero de 2003, la condonación será del 80 por ciento del crédito de que se trate actualizado, y el 100 por ciento de recargos, multas y gastos de ejecución que deriven de ellos. Para gozar de esta condonación, la parte no condonada del crédito fiscal deberá ser pagada totalmente en una sola exhibición. Cuando los contribuyentes hayan sido objeto de revisión por parte de las autoridades fiscales durante los ejercicios fiscales de 2004, 2005 y 2006, y se hubiera determinado que cumplieron correctamente con sus obligaciones fiscales, o bien, hayan pagado las omisiones determinadas y se encuentren al corriente en el cumplimiento de sus obligaciones fiscales, la condonación será del 100% de los créditos a que se refiere este inciso.

4 BOLETÍN DE PRENSA 4 b) Tratándose de recargos y multas derivados de créditos fiscales distintos a los que el contribuyente debió retener, trasladar o recaudar, que se hayan causado entre el 1o. de enero de 2003 y el 31 de diciembre de 2005 la condonación será del 100 por ciento. Para gozar de esta condonación, las contribuciones o cuotas compensatorias actualizadas deberán ser pagadas en su totalidad en una sola exhibición. Las multas impuestas durante el ejercicio fiscal de 2007, por incumplimiento de las obligaciones fiscales federales distintas a las obligaciones de pago, con excepción de las impuestas por declarar pérdidas fiscales en exceso, serán reducidas en 50 por ciento siempre que sean pagadas dentro de los treinta días siguientes a su notificación. A partir del 1o. de enero de 2008, el Servicio de Administración Tributaria proporcionará a las sociedades de información crediticia autorizadas conforme a la ley de la materia, de acuerdo con las reglas de carácter general, que dicho órgano desconcentrado emita para el efecto, la información de los contribuyentes que cuenten con créditos fiscales que, a la fecha indicada, no hayan sido pagados ni garantizados en los plazos y términos que la ley establece así como créditos que a partir de esa fecha no sean pagados o garantizados en los plazos legalmente establecidos. En el IMEF nos queda claro que con esta medida se genera en el corto plazo la oportunidad para que: i) El SAT pueda recuperar una parte de la enorme cartera de impuestos generados que no ha podido recuperar, y ii) Los contribuyentes con adeudos puedan regularizar su situación. Sin embargo, hay diversos aspectos que nos preocupan y que a continuación comentamos: i) Nos preocupa el hecho de que medidas como esta no favorecen el desarrollo de la cultura fiscal, pues para ello, debe premiarse al contribuyente cumplido y no al que incumple con sus responsabilidades fiscales. ii) Es necesario que se establezca en forma clara que los montos condonados no constituyen un ingreso acumulable para el contribuyente. iii) Se requiere que el desistimiento de cualquier medio de defensa que se hubiera interpuesto en relación con los importes objeto de la condonación, se presente con posterioridad a la notificación de la resolución de autorización respectiva, y que para asegurarse de que dicho desistimiento ocurrirá se condicione la autorización al cumplimiento de este requisito. iv) iv) El hecho de que la totalidad de los miembros del Consejo de Administración deba firmar la solicitud respectiva, resultará de muy difícil cumplimiento en muchos casos ( especialmente en el caso de empresas públicas o de subsidiarias mexicanas de empresas extranjeras ), ya que hay un importante número de consejeros y algunos que residen fuera del país, y en la mayoría

5 BOLETÍN DE PRENSA 5 de los casos el presidente del Consejo no tiene conferidas las mismas facultades de administración del propio Consejo. v) Debe establecerse que en el caso de residentes en el extranjero no será necesario contar con la firma electrónica avanzada. vi) Que cuando opere una condonación en materia de Comercio Exterior quede igualmente regularizada la situación en materia de ISR e IVA. (por ejemplo si se incumplió con requisitos en materia de importación temporal de algún bien y como consecuencia se deban contribuciones y ahora se subsanen con la condonación, el bien respectivo sería deducible aún cuando no se hubieran cumplido en su momento requisitos para su importación definitiva). vii) En el texto de las reglas, en varias ocasiones se menciona " de resolverse favorablemente la solicitud...", lo que podría interpretarse como una facultad potestativa de las autoridades, cuando del texto de la Ley de Ingresos se infiere que no existe tal facultad y que la condonación opera de forma automática siempre que se cumplan los requisitos.

6 BOLETÍN DE PRENSA 6 MENSAJE DEL PRESIDENTE Crecimiento Internacional Las reuniones recientes del FMI y del BM presentan un panorama equilibrado y de buen crecimiento mundial para el 2007, aunque ligeramente menor que el Después de un extraordinario año 2006 con un crecimiento global del 5.4 %, el mayor en los últimos 34 años desde 1973, se espera un crecimiento mundial para el 2007 del 4.9 %, lo que provocaría un promedio de cuatro años (2004 a 2007) de 5.12 %, el mayor incremento de los últimos 30 años desde la década de los setentas. Particularizando, se estima un crecimiento en EUA de 2.2 %, menor al 3.2 % del año anterior. En Europa se espera un crecimiento de 2.3 % al igual que en Japón. El FMI espera un crecimiento en Asia del 8.8 %, en línea con el año pasado, destacando nuevamente China con % e India con 8.4 %. Latinoamérica espera un crecimiento vigoroso del 4.9 %, aunque ciertamente menor que en el 2006 cuando fue de un 5.5 %. Las estimaciones para México son de 3.4 % después del 4.8 % del último año. El mayor debate entre los especialistas ha sido sobre el comportamiento esperado de EUA. Algunos economistas perfilan un escenario de mayor desaceleración detonado por el estancamiento residencial y el riesgo de incumplimiento de pagos de hipotecas, aunado a una mayor volatilidad por aversión al riesgo, precio del petróleo alto, confrontación del ejecutivo con el Congreso por Irak y otras legislaciones, mayor proteccionismo y otros. Por otra parte, diversos especialistas esperan que la desaceleración no sea pronunciada, fundamentalmente por la inversión, ya que el índice de capacidad utilizada actualmente es de 82 %, un punto porcentual mayor que el promedio , por el incremento sostenido en el consumo y esperando que el ajuste residencial sea un proceso gradual. Lo relevante es que los datos económicos que se han vertido a la fecha son mixtos, por lo que el crecimiento de EUA seguirá siendo un punto a definir en los próximos periodos. El consenso general hasta el momento es de disminución gradual del crecimiento y de la inflación. El déficit presupuestal esperado para el 2007 (octubre de 2006 a septiembre de 2007) en EUA es de 177 billones de dólares, 1.3 % del PIB. Continua la preocupación por el déficit de la cuenta corriente que llegó a billones de dólares en el 2006, 6.5 % del PIB, pese a que el déficit comercial del primer bimestre (de billones de dólares) es 9.3 % menor que en el En el balance de riesgos globales aparece una eventual desaceleración más severa de lo esperado para EUA con posible contaminación internacional, presiones inflacionarias por mayores costos de energía y materias primas, tendencias proteccionistas y mayor volatilidad y aversión al riesgo.

7 BOLETÍN DE PRENSA 7 México y sus avances Como se ha mencionado, los datos conocidos apuntan a una desaceleración, el consumo continua creciendo, pero la industria y las manufacturas se estancan y en algunos casos decrecen. La inflación anualizada alcanza a nivel general el 4.21 % y la subyacente en 3.83 %, tendencia ya esperada por el Banco de México de una banda de 4 a 4.5 % para disminuir a partir de septiembre. Las finanzas públicas lucen estables en el primer bimestre con un superávit de 80,161 millones de pesos, no así las cuentas externas, donde en dicho periodo la balanza comercial muestra un déficit de 2,223 millones de dólares, comparados con los 995 millones de dólares de superávit del año pasado. La reducción del 17 % de las exportaciones petroleras ya tuvieron sus implicaciones. En el balance de riesgos aparece la fragilidad de las finanzas públicas por la dependencia petrolera, incrementos en granos y materias primas, menor crecimiento global, particularmente en EUA y cambios abruptos en el sector petrolero. La reforma al ISSSTE ha sido un paso en la dirección correcta. Siempre perfectible, la nueva legislación se adapta a una nueva realidad demográfica en nuestro País. Quedan pendientes y se deben acelerar las reformas pensionarias en PEMEX, CFE, empleados del IMSS, Estados, municipios y universidades públicas, entre otros, sin embargo, es un inicio del cual nos congratulamos. Insistimos en que se debe continuar con el proceso de transformación competitiva de nuestro país. Ya observamos los impactos en la balanza comercial por la problemática de PEMEX. La reforma pensionaria tiene un impacto en el largo plazo en las finanzas públicas, por lo que la reforma fiscal es inaplazable. Avanzar en las reformas que nos lleven a una economía de libre mercado y de libre competencia también serán prioritarias.