INNOVACIÓN Y DINAMISMO

Transcripción

1 INNOVACIÓN Y DINAMISMO INFORME ANUAL 2014

2 Una empresa enfocada en la innovación Estados Financieros Consolidados 2014 La versión digitalizada del Informe Anual 2014 de Rassini, S.A.B. de C.V., así como los Estados Financieros Consolidados con sus respectivas notas se encuentran a su disposición en las siguientes direcciones: Informe Anual 2014 (pdf) Rassini es líder en diseño y producción de componentes de suspensión y frenos utilizados en vehículos ligeros Estados Financieros Consolidados 2014 (pdf) y pesados en la industria automotriz. Rassini constantemente innova en la ingeniería de productos y procesos para muelles, resortes y discos de frenos, con enfoque en los mercados en donde atiende a las principales armadoras de equipo original (OEM s por sus siglas en inglés). Rassini es el mayor productor de componentes de suspensión Notas: Información financiera relevante para vehículos comerciales ligeros en el mundo y el líder en el diseño (1) UAFIRDA = Utilidad de operación más depreciación, amortización, otros gastos e ingresos y producción de muelles en los mercados de Norteamérica y Sudamérica. y participación de los trabajadores en las utilidades. (2) UAFIRDA ± Var. Capital de Trabajo menos impuestos. La División Frenos es reconocida como líder en tecnología en (3) Utilidad antes de impuestos, interés minoritario y otros ingresos no recurrentes. el diseño y fabricación de discos y tambores para sistemas (5) No incluye financiamientos de capital de trabajo (4) Capital Contable de Rassini, S.A.B. de C.V. de frenado. Rassini es el único proveedor de discos de freno procesos de fundición, maquinado, pintura, relevado de esfuerzos y resistencia a la corrosión (FNC o ferro nitro carburación) en una misma ubicación. Rassini mantiene Diseño: FechStudio.com verticalmente integrado en el continente Americano con Valores expresados a valor nominal

3 RASSINI EMPLEA A MÁS DE 5,300 COLABORADORES EN MÉXICO, ESTADOS UNIDOS Y BRASIL Y CUENTA CON OCHO PLANTAS DE PRODUCCIÓN, ASÍ COMO CON CUATRO CENTROS TECNOLÓGICOS. sólidas relaciones con sus clientes basadas en innovación, desempeño, precisión, ingeniería avanzada, servicio, calidad, tecnología a la medida y servicios integrados que incluyen el diseño, ingeniería, soporte técnico, y la colaboración estrecha para mantenerse un paso adelante de las necesidades del cliente. Los productos de Rassini se utilizan en todo tipo de vehículos, desde coches deportivos de alto desempeño hasta camiones pesados, camiones ligeros, CUVs y SUVs y sus componentes de suspensión se utilizan en casi todas las pick-ups producidas en Norteamérica. Rassini abastece a General Motors, Ford, Fiat Chrysler Automobiles, Volkswagen, MAN, Mercedes-Benz, Nissan, Toyota, Maserati, Scania y Mitsubishi entre otras. Informe Anual 2014 Rassini 1

4 Perfil de la Empresa VENTAS POR DIVISIÓN VENTAS POR CLIENTE 20% 20% 28% 28% 52% 13% 13% 3% 3% 3% 3% 4% 4% 6% 6% 7% 7% 37% 27% 27% División División Suspensiones Suspensiones Norteamérica Norteamérica División División Suspensiones Suspensiones Brasil Brasil División División Frenos Frenos General General Motors Motors Ford Ford Fiat Chrysler Fiat Chrysler Automobiles Automobiles Volkswagen Volkswagen / MAN / / MAN Scania / Scania Toyota Toyota Mercedes-Benz Nissan Nissan Otros Otros VENTAS NETAS (Millones de Pesos) UAFIRDA (Millones de Pesos) MARGEN UAFIRDA / VENTAS (%) ,723 6,707 7,846 6,958 5,459 7, ,058 1,178 1,203 1, ,353 9,392 10,362 1, , Rassini Informe Anual 2014

5 Perfil Financiero INFORMACIÓN FINANCIERA RELEVANTE % Variación 13/14 Ventas Mill. Pesos 10,362 11,900 15% UAFIRDA (1) Mill. Pesos 1,343 1,568 17% UAFIRDA a Ventas % Flujo Neto de Operación (2) Mill. Pesos 1,512 1,164 (23%) Capital Utilizado Promedio Mill. Pesos 4,821 4,818 - Rentabilidad Operativa % Rotación Operativa Veces % Pasivo Oneroso Neto Mill. Pesos 2,241 2,133 5% Pasivo Oneroso Bruto Mill. Pesos 2,866 2,977 (4%) Caja Mill. Pesos % Deuda bruta / UAFIRDA Veces % Deuda neta / UAFIRDA Veces % UAFIRDA / Intereses Netos Veces % Utilidad Neta (3) Mill. Pesos % Capital Contable (4) Mill. Pesos 9,166 9,650 5% DEUDA NETA (Millones de Pesos) DEUDA NETA/ UAFIRDA (Veces) PERFIL DE DEUDA (%) (5) ,627 2,241 2, ,599 3,449 3,307 3, ,237 4,414 4, Informe Anual 2014 Rassini 3

6 Siempre a la vanguardia a nivel mundial ESTADO UNIDOS Ohio: Resortes. Plymouth, Michigan: Ventas y centro tecnológico. Flint, Michigan: Frenos. MÉXICO Coahuila: Muelles, resortes y centro tecnológico. Puebla: Discos, tambores, ensambles y centro tecnológico. México, D.F.: Oficinas centrales. Xalostoc: Muelles. Querétaro: Elastómeros y estampados. 4 Rassini Informe Anual 2014

7 RASSINI ES LÍDER EN DISEÑO Y PRODUCCIÓN DE COMPONENTES DE SUSPENSIÓN Y FRENOS A NIVEL MUNDIAL. BRASIL São Paulo: Muelles, resortes y centro tecnológico. Río de Janeiro: Muelles. Resende: Centro de distribución. JAPÓN Tokio: Oficina de enlace. Informe Anual 2014 Rassini 5

8 Informe a la Asamblea de accionistas Señores Accionistas: Me complace informar a ustedes sobre los resultados de Rassini, S.A.B. de C.V. y empresas subsidiarias (Rassini) por el año 2014, el cual nuevamente es un año record para nuestra compañía. El 2014 ha sido el año con mejores resultados en la historia de Rassini en ventas, alcanzando $11,900 millones de pesos, UAFIRDA que ascendió a $1,568 millones de pesos, y utilidad antes de impuestos, interés minoritario y otros ingresos no recurrentes, que fue de $832 millones de pesos. Las ventas consolidadas de 2014 aumentaron 15% y la UAFIRDA se incrementó 17%, en comparación con El crecimiento de las ventas y de la UAFIRDA sobrepasó el desempeño de la producción de vehículos ligeros en Norteamérica al incrementar nuestra penetración de mercado con nuevos productos en los mercados en los que operamos (Norteamérica y Brasil). La utilidad antes de impuestos, interés minoritario y otros ingresos no recurrentes alcanzó $832 millones de pesos en el año, 38% más alta que la registrada en Al cierre de diciembre de 2014 la razón de deuda neta a UAFIRDA fue de 1.2 veces en comparación con 1.7 veces en 2013, y la de UAFIRDA a intereses netos fue de 5.8 veces en comparación con 4.4 veces en el año previo. 6 Rassini Informe Anual 2014

9 Las ventas en Norteamérica, las cuales representan el 80% de nuestros ingresos consolidados, alcanzaron un total de $9,505 millones de pesos, un incremento del 29% respecto al año anterior. Esto equivale a una tasa de crecimiento anual compuesta del 22% durante los últimos 5 años, muy superior a la tasa anual compuesta del 15% de crecimiento de la industria debido a la creciente penetración de mercado lograda en el negocio de frenos y al lanzamiento de nuevas plataformas. Las ventas de la División Frenos aumentaron 55% del 2013 al 2014, aumento muy superior al que presentó la industria automotriz de Norteamérica, gracias al inicio de operaciones de nuestra segunda planta productiva en Estados Unidos dedicada al maquinado de discos de freno, al lanzamiento de dos plataformas para nuestros clientes General Motors y Ford y al incremento en el volumen de producción de las plataformas lanzadas durante De acuerdo con analistas de la industria automotriz, las ventas de vehículos en Estados Unidos seguirán creciendo durante los próximos años con base en los siguientes factores: el número de vehículos que componen el parque vehicular tienen una antigüedad promedio mayor a 11 años; los niveles de empleo y la confianza del consumidor son positivos; crecimiento del PIB en Estados Unidos en niveles superiores a 3%; hay una nueva generación de vehículos con motores más eficientes y mejor equipamiento electrónico; menores precios en los combustibles y tasas de interés del financiamiento al consumo aún atractivas. Informe Anual 2014 Rassini 7

10 Derivado de la significativa desaceleración en la economía de Brasil durante el 2014, las ventas de la División Suspensiones Brasil, las cuales representan el 20% de nuestras ventas consolidadas, disminuyeron 21% respecto a 2013 en términos de pesos mexicanos o 17% en moneda local, mientras que la disminución en la producción de vehículos comerciales, incluyendo camiones pesados y autobuses los cuales son el mercado principal de Rassini en ese país, fue del 25%. El aumento en la penetración de mercado lograda durante el año hizo que el desempeño de Rassini fuera mejor que el del segmento en el que participa. Durante 2014, Rassini recibió nuevos contratos en Norteamérica que aseguran ventas adicionales por más de $8,400 millones de pesos durante los próximos 5 años, lo que mantendrá las tasas de crecimiento en ventas por arriba de la evolución esperada de la industria. Durante 2014, Audi nos otorgó el contrato para cubrir el 100% de sus requerimientos de discos de freno de la planta que está construyendo en Puebla. Esto es un testimonio de nuestra habilidad para generar nuevos negocios y avenidas de crecimiento mientras mantenemos los actuales. En el año 2014, Rassini alcanzó el nivel más alto en su historia de utilidades antes de gastos financieros, impuestos sobre la renta, depreciación y amortización (UAFIRDA), que ascendió a $1,568 millones de pesos, un aumento del 17% respecto a El aumento respecto al año anterior en Norteamérica fue de 36%, mientras que en Brasil hubo una reducción del 40% o 38% en moneda local. 8 Rassini Informe Anual 2014

11 La utilidad antes de impuestos, interés minoritario y otros ingresos no recurrentes ascendió a $832 millones de pesos, lo que representa un aumento del 38% en comparación con el año anterior, mientras que la utilidad neta mayoritaria fue de $864 millones de pesos o $2.70 pesos por acción. El flujo neto de operación alcanzó $1,164 millones de pesos, lo cual es una conversión en flujo neto de operación del 74% de la UAFIRDA, y fue utilizado principalmente para mejorar la posición financiera de la empresa al continuar con los pagos anticipados a la deuda en nuestra División Suspensiones Norteamérica. Además de los prepagos de deuda realizados durante el año con generación interna de flujo de efectivo, el 1 de diciembre contratamos un nuevo crédito sindicado para la División Suspensiones Norteamérica, pagando el remanente del crédito de la División Suspensiones y en forma anticipada saldos restantes de deuda a nivel de la tenedora. Esta iniciativa redujo los costos de financiamiento en más del 50%, optimizó el plan de amortizaciones a lo largo de los 5 años siguientes, y canceló restricciones en el uso de los fondos generados por nuestras subsidiarias y los tenedores. El saldo en caja al final del año 2014 aumentó a $845 millones de pesos, mientras que la deuda neta consolidada siguió disminuyendo y cerró el año en un nivel de $2,133 millones de pesos o 1.2 veces la UAFIRDA consolidada. En total, la reducción de deuda neta expresada en términos de dólares al 31 de diciembre del 2014 en comparación con la misma fecha del año anterior fue del 16%. La razón de cobertura de intereses al final de 2014 fue de 5.8 veces UAFIRDA a intereses netos. Informe Anual 2014 Rassini 9

12 A principios de septiembre, Standard & Poor s Rating Services ( S&P ) elevó la calificación de crédito corporativo de Rassini de B+ a BB- con una perspectiva Estable basada en la mejora de la política financiera y el desempeño de la Compañía, así como la sustancial disminución de deuda. Todas estas mejoras han sido reconocidas por la comunidad financiera y se ve reflejado en la valuación de la Compañía. Al cierre del 2014, el valor de capitalización de Rassini alcanzó $8,297 millones de pesos, un 443% más que al cierre del año anterior, lo cual es un claro reconocimiento de los inversionistas al excelente desempeño operativo y financiero de Rassini y a sus perspectivas. Ante una industria cambiante y altamente competitiva, Rassini ha tenido la capacidad de reinventarse constantemente y adaptarse al entorno con el objetivo de mantener el liderazgo en todo lo que hace, conservando la identidad de empresa orgullosamente mexicana, dinámica, ágil, enfocada a la innovación, precisión, y al alto desempeño. Rassini continúa diversificando su portafolio de productos y clientes y ha crecido consistentemente para convertirse en una empresa global, líder absoluto en tecnología y participación de mercado en el diseño y producción de componentes para suspensión y rotores de frenos de alto rendimiento, líder indiscutible en los mercados de Norteamérica y en Brasil. Muestra de ello es que durante el año 2014, con una ejecución impecable y en tiempo record, inició exitosamente la operación de nuestra segunda planta productiva en Estados Unidos, la cual se ubica en Flint, Michigan, y está dedicada al maquinado de discos de freno. 10 Rassini Informe Anual 2014

13 Asimismo se concluyó la expansión iniciada en 2013 de nuestra planta de fundición para frenos en Puebla, México con lo cual nos consolidamos para atender los negocios ganados que iniciarán producción en 2015 y que fueron la razón principal de esta expansión y así servir mejor a nuestros clientes, actuales y futuros. Al día de hoy, Rassini cuenta con ocho centros de producción y cuatro centros tecnológicos, localizados estratégicamente en el continente Americano, a fin de satisfacer la demanda de nuestros productos ante nuestros clientes como General Motors, Ford, FCA, Toyota, Nissan, VW, Mercedes-Benz, Audi, Maserati, MAN y Suspensys, entre otros. Contamos con un equipo humano altamente calificado formado por individuos sobresalientes y talentosos que continuamente están innovando en el desarrollo de productos de mayor valor agregado, en la optimización de procesos para hacerlos más eficientes, en la calidad, el servicio y la competitividad que nos han caracterizado en la industria. Ello ha sido reconocido por nuestros clientes a través de los años al seguir abriendo importantes oportunidades de negocio, así como otorgándonos distinciones como el Supplier Quality Excellence Award 2014 de General Motors que recibió recientemente nuestra División Suspensiones Brasil o el Certificate of Achievement de Fiat-Chrysler reconociendo al negocio de resortes de la División Suspensiones Norteamérica. Además de estos importantes reconocimientos por parte de los clientes, la División Frenos recibió en 2014 el Premio Nacional de Exportación que es el máximo Informe Anual 2014 Rassini 11

14 reconocimiento que entrega la Presidencia de México a las empresas que operan en el área del comercio internacional. Dentro de este contexto de excelencia operacional, por muchos años el nombre de Rassini ha resonado con fuerza en las principales casas armadoras de vehículos a nivel global como sinónimo de innovación, performance, precisión, ingeniería avanzada, servicio y calidad. Este nombre es nuestra insignia en el sector automotriz y es ampliamente reconocido a nivel global por nuestra gran base de clientes, proveedores, inversionistas, empleados, autoridades y comunidad, por lo que durante el 2014 capitalizamos la fuerza de la marca haciendo consistente con la misma el nombre de la empresa que a partir del mes de Noviembre cambió su razón social a Rassini, S.A.B. de C.V. Estamos convencidos de que es un paso natural que refleja fielmente nuestra identidad de negocio, dentro y fuera de nuestra organización. Este nombre e imagen de la Compañía representa una nueva etapa que servirá como el enlace perfecto entre el Rassini que nuestros clientes reconocen, y el futuro que debemos de seguir construyendo para continuar nuestra trayectoria de éxito. Con la finalidad de dar un mayor impulso a esta nueva etapa, el pasado 19 de febrero propuse al Consejo de Administración y éste lo aprobó, designar al Lic. Eugenio Madero, como Director General de Rassini, S.A.B. de C.V., con efectos a partir del 16 de marzo de 2015, reportando directamente al Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración. Esta designación es un reconocimiento a la trayectoria y resultados demostrados por el Lic. Eugenio Madero en sus 20 años de servicio a Rassini y estamos seguros guiará 12 Rassini Informe Anual 2014

15 exitosamente a Rassini hacia el futuro, emprendiendo con energía y pasión nuevos proyectos e iniciativas; que sin duda potenciará la generación de valor del negocio para todos nuestros accionistas. De esta manera, Rassini está bien posicionada para tomar ventaja del crecimiento esperado en la industria automotriz de Norteamérica, donde México se ha convertido en un jugador cada vez más importante al ser el séptimo productor de vehículos ligeros, el cuarto productor de piezas de automóviles y el cuarto exportador de vehículos en el mundo. México es también la segunda fuente de importaciones para la industria automotriz de los EE.UU. y superará en breve a Canadá. A la vez, Rassini se beneficiará de la futura recuperación del mercado de camiones y autobuses en Brasil, y de una planeada globalización de nuestras ventas en los próximos años. En Rassini, estamos convencidos de que innovando en todas y cada una de las actividades que realizamos, continuaremos creando valor para los clientes, accionistas, empleados y las comunidades donde operamos, manteniendo el éxito en todos los aspectos de nuestro negocio y en cada uno de los mercados en los que tenemos presencia. Atentamente, Antonio Madero Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración y Director General México, D.F. a 13 de marzo de 2015 Informe Anual 2014 Rassini 13

16 Desempeño La industria automotriz en Norteamérica, el principal mercado de Rassini, continuó su buen desempeño alcanzando una producción anual de 17.0 millones de vehículos ligeros, el más alto en más de 11 años y 4.9% superior a Rassini Informe Anual 2014

17 LAS VENTAS DE VEHÍCULOS LIGEROS EN LOS EE.UU. AUMENTARON A 16.4 MILLONES DE VEHÍCULOS EN 2014, UN INCREMENTO DEL 6% COMPARADO CON Informe Anual 2014 Rassini 15

18 Nuestra Industria Las perspectivas de ventas y producción de vehículos en Norteamérica para 2015 son prometedoras debido a varios factores macroeconómicos y demográficos, así como a la obsolescencia del parque vehicular y la eficiencia de los nuevos modelos. 16 Rassini Informe Anual 2014

19 LOS CAMIONES LIGEROS CONTINUARON SIENDO EL PRINCIPAL MOTOR DE CRECIMIENTO. La industria automotriz en Norteamérica, el principal mercado de Rassini, continuó su buen desempeño, alcanzando una producción anual de 17.0 millones de vehículos ligeros, el más alto en más de 11 años y 4.9% superior a Los camiones ligeros, incluyendo camionetas tipo pick-up que utilizan componentes de suspensión y frenos Rassini, continuaron siendo el principal motor de crecimiento con una producción de 10.0 millones de unidades durante el 2014, que es 8.6% superior a la producción de Los autos de pasajeros registraron 7.0 millones de unidades, alcanzando el nivel más alto en los últimos 10 años. Las ventas de vehículos ligeros en los EE.UU., el principal segmento de negocio para Rassini, aumentaron a 16.4 millones de vehículos en 2014, un incremento del 6% comparado con 2013 mientras que las ventas de vehículos ligeros en Norteamérica, incluyendo Informe Anual 2014 Rassini 17

20 Canadá y México, aumentaron a 19.4 millones de unidades, un incremento del 6% respecto al año anterior. En Brasil, como consecuencia de una desaceleración económica, las ventas de vehículos en 2014 fueron de 3.4 millones de unidades, 11% inferior al año anterior, y la producción total de vehículos fue de 3.1 millones de unidades, una reducción del 15% comparada con el año anterior debido principalmente a un ajuste de inventario hecho por los OEM s. La disminución en la producción fue más marcada en los segmentos de camiones y autobuses, el principal mercado de Rassini en esa región, donde la reducción para 2014 fue del 25%. UNA GENERACIÓN DE NUEVOS VEHÍCULOS CON MOTORES MÁS EFICIENTES Y APLICACIONES DE VALOR AGREGADO ESTÁN IMPULSANDO A QUE LOS CLIENTES VISITEN LAS AGENCIAS. Las perspectivas de ventas y producción de vehículos en Norteamérica para 2015 son prometedoras debido a que el parque vehicular con antigüedad de al menos once años se ha incrementado casi un 28% en los últimos ocho años; el empleo y la confianza de los consumidores son fuertes; se espera que el crecimiento del PIB estadounidense vuelva a niveles superiores al 3% a pesar de un entorno mundial complejo; una ola de nuevos vehículos con motores más eficientes y aplicaciones de valor agregado están impulsando a que los clientes visiten las agencias; los precios del combustible están bajos y las tasas de financiación al consumo siguen siendo atractivas. 18 Rassini Informe Anual 2014

21 EL PARQUE VEHICULAR CON ANTIGÜEDAD DE AL MENOS ONCE AÑOS SE HA INCREMENTADO UN 28% EN LOS ÚLTIMOS AÑOS. Informe Anual 2014 Rassini 19

22 Crecimiento En 2014 el crecimiento de Rassini fue muy superior al crecimiento de la industria debido a la mayor penetración de mercado y presencia en todas las regiones donde opera. 20 Rassini Informe Anual 2014

23 RASSINI HA CONSEGUIDO CONTRATOS ADICIONALES COMO EL DE PROVEER EL 100% DE LOS REQUERIMIENTOS DE DISCOS PARA FRENO DE LA NUEVA PLANTA DE AUDI EN MÉXICO. Informe Anual 2014 Rassini 21

24 Aspectos Comerciales Rassini obtuvo nuevos contratos en Norteamérica que representan ventas adicionales por más de $8,400 millones de pesos durante los próximos 5 años. 22 Rassini Informe Anual 2014

25 En 2014 el crecimiento de Rassini fue muy superior al crecimiento de la industria debido a la mayor penetración de mercado y presencia en todas las regiones donde opera. En la División Suspensiones Norteamérica, Rassini continuó siendo el líder absoluto en el segmento de vehículos ligeros que utilizan muelles y en 2014 Rassini penetró en el mercado para los camiones medianos y pesados lanzando con éxito dos proyectos de suspensión neumática para servir a la Cascadia de Daimler y a la TerraStar de Navistar. Durante el 2014 el negocio de resortes en Norteamérica alcanzó una participación de mercado del 15% y, con el fin de cubrir la creciente demanda en el mercado automotriz, Rassini ha reforzado su unidad de negocio de resortes trayendo talento experimentado al equipo, lo cual ayudará a la posición de negocio de Rassini Informe Anual 2014 Rassini 23

26 EN LA DIVISIÓN FRENOS, RASSINI CONTINUÓ EN EL CAMINO DE CONVERTIRSE EN EL PRINCIPAL PROVEEDOR DE COMPONENTES DE FRENOS EN NORTEAMÉRICA. 24 Rassini Informe Anual 2014

27 como uno de los líderes de mercado en América. En la División Frenos, Rassini continuó en el camino de convertirse en el principal proveedor de componentes de frenos en Norteamérica e incrementó su participación de mercado al 21% del mercado accesible y ha conseguido contratos adicionales como el de proveer el 100% de los requerimientos de discos para freno de la nueva planta de Audi en México. En 2014 Rassini aumentó su participación de mercado en la División Suspensiones Brasil alcanzando el 65% del mercado de muelles para las armadoras y el 20% del mercado de resortes. Esto se logró por el inicio de operaciones del contrato con MAN, la división de camiones pesados de VW y al éxito en las ventas de los vehículos que utilizan resortes Rassini, como el Etios de Toyota, el Onix de General Motors y la Ecosport de Ford. La innovación sigue siendo el principal motor de Rassini como lo demuestra la introducción de nuevas tecnologías y la mejora de productos conforme las OEM s ofrecen nuevos vehículos al mercado: Rassini diseñó y desarrolló una muelle 15% más ligera para la suspensión de la nueva camioneta de carga Ford F-150 con estructura de aluminio. Rassini fue nombrado como el Diseñador Global Líder de suspensión trasera para la completamente rediseñada Van Transit e inició las entregas de muelles para la suspensión trasera y resortes para la suspensión delantera. La nueva Lincoln MKC incorpora discos de freno Rassini. El reingreso de General Motors en el mercado de pick-ups de tamaño mediano con el lanzamiento de la totalmente nueva Colorado / Canyon incluye muelles y resortes diseñadas y desarrolladas por Rassini. Las SUV de gran tamaño (Suburban, Tahoe, Yukon y Escalade) de General Motors, lanzadas al mercado a principios de 2014, incluyen resortes delanteros y traseros rediseñados por Rassini, así como discos de freno. La versión Heavy Duty de las pickups Sierra y Silverado incluyen el proceso de valor agregado consistente en tratamiento anticorrosivo para los discos de freno realizado en la planta de Rassini. En noviembre del 2014 Nissan lanzó la nueva Frontier que lleva muelles y resortes de Rassini. LOS CONTRATOS QUE CONSIGUIÓ RASSINI SUBRAYAN SU ENFOQUE EN LA INNOVACIÓN, LA CALIDAD DE PROCESOS Y PRODUCTOS, ENTREGA A TIEM- PO, EL SERVICIO AL CLIENTE Y EL SOPORTE AVANZADO DE INGENIERÍA. Informe Anual 2014 Rassini 25

28 Innovación Enfocados en la innovación operativa, los equipos de ingeniería, calidad y operaciones completaron exitosamente proyectos y actividades que dieron lugar a una mejora de la eficiencia total de la planta. 26 Rassini Informe Anual 2014

29 EL DESARROLLO DE COMPONENTES CON TOLERANCIAS MÁS ESTRICTAS ELEVA LOS ESTÁNDARES INTERNACIONALES CON RASSINI A LA CABEZA DE ESTOS. Informe Anual 2014 Rassini 27

30 Resumen de Operaciones Las operaciones continúan con un excelente desempeño, manteniendo un estricto control sobre la estructura de los costos y los proyectos de inversión. 28 Rassini Informe Anual 2014

31 DURANTE 2014, LA DIVISIÓN FRENOS INICIÓ LA OPERACIÓN DE LA NUEVA PLANTA EN FLINT, MICHIGAN, CON CAPACIDAD PARA PRODUCIR 2.5 MILLONES DE DISCOS POR AÑO. Enfocados en la innovación operativa, los equipos de ingeniería, calidad y operaciones completaron exitosamente proyectos y actividades que dieron lugar a una mejora de la eficiencia total de la planta del 3.4% para la División Suspensiones Norteamérica en Algunos de los más relevantes son 10 proyectos de Six Sigma en las áreas clave de producción para reducir desperdicios, la inversión de capital aplicado en la automatización de cuatro procesos clave, así como la integración en línea de cinco calibradores con nueva tecnología láser. Todas estas iniciativas permiten a Rassini producir componentes para suspensión con tolerancias más estrictas, elevando los estándares internacionales para la fabricación de muelles con Rassini a la cabeza de estos. Durante 2014, la División Frenos inició la operación de la nueva planta en Flint, Michigan, con capacidad para producir 2.5 millones Informe Anual 2014 Rassini 29

32 55% de crecimiento en las ventas de la División Frenos del 2013 al de discos por año y concluyó la expansión de capacidad de fundición en San Martín Texmelucan, Puebla (México), ambas expansiones se realizaron sin ningún contratiempo y en un tiempo record. La División Suspensiones Brasil reforzó el proyecto de aumento en la productividad con la automatización de varias líneas de producción para mitigar el aumento de los costos de mano de obra y de energía en Brasil y está tomando medidas adicionales a nivel operativo para aminorar los efectos negativos y preservar los márgenes. Esto incluye ajustes en la capacidad y operación de ambas plantas, así como la reducción de los costos fijos acorde a las condiciones de mercado. En resumen, las operaciones continúan con un excelente desempeño, manteniendo un estricto control sobre los gastos y los proyectos de inversión. Las iniciativas para mejorar la productividad continuarán forjando buenos resultados mientras mantienen un punto de equilibrio bajo, controlando a fondo la estructura de costos. 30 Rassini Informe Anual 2014

33 LAS INICIATIVAS PARA MEJORAR LA PRODUCTIVIDAD CONTINUARÁN FORJANDO BUENOS RESULTADOS. Informe Anual 2014 Rassini 31

34 Récord El 2014 fue otro año récord para Rassini en términos de ingresos y UAFIRDA. Las ventas alcanzaron $11,900 millones de pesos y la UAFIRDA $1,568 millones de pesos, un incremento del 15% y 17% respecto al Rassini Informe Anual 2014

35 EL FLUJO NETO DE OPERACIÓN GENERADO EN 2014 FUE DE $1,164 MILLONES DE PESOS, 74% DE LA UAFIRDA. Informe Anual 2014 Rassini 33

36 Desempeño Financiero Fuerte historial de mejora en años recientes al haber mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 17% en ventas y 26% en UAFIRDA del 2009 al Rassini Informe Anual 2014

37 LA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS, INTERÉS MINORITARIO Y OTROS INGRESOS NO RECURRENTES ASCENDIÓ EN 2014 A $832 MILLONES DE PESOS, 38% SUPERIOR A LA DEL El 2014 fue otro año récord para Rassini en términos de ingresos y UAFIRDA. Las ventas alcanzaron $11,900 millones de pesos y la UAFIRDA $1,568 millones de pesos, un incremento del 15% y 17% respectivamente en comparación con el Esto amplía el fuerte historial de mejora en años recientes al haber mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 17% en ventas y 26% en UAFIRDA del 2009 al 2014, con el crecimiento de la UAFIRDA superando al de las ventas, Adicionalmente, la utilidad antes de impuestos, interés minoritario y otros ingresos no recurrentes ascendió en 2014 a $832 millones de pesos, 38% superior a la del 2013 y la más alta en la historia de Rassini. La utilidad neta mayoritaria ascendió a $864 millones de pesos en 2014, equivalente a $2.70 pesos por acción. Informe Anual 2014 Rassini 35

38 LA RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES NETOS AL FINAL DEL AÑO FUE DE 5.8 VECES. Los requerimientos de capital de trabajo aumentaron en 2014 para apoyar el inicio de las operaciones en la segunda planta productiva de Rassini en Estados Unidos, ubicada en Flint, Michigan con el objetivo de producir discos de freno para los clientes de la región. Las operaciones en Brasil también requirieron capital de trabajo para ajustar el tamaño de las operaciones. El flujo neto de operación para 2014 alcanzó $1,164 millones de pesos, 23% menor respecto al del año anterior debido a los factores mencionados. En adición a los prepagos de deuda realizados en el año utilizando la generación interna de flujo de efectivo, en diciembre de 2014 Rassini anunció un nuevo crédito sindicado para la División Suspensiones Norteamérica utilizado para pagar anticipadamente otros saldos remanentes de deuda a nivel de la empresa tenedora con una reducción de costos de deuda mayor al 50% y optimizando el plan de amortización durante los próximos cinco años. El nuevo préstamo sindicado por US$120 millones de dólares fue organizado por BBVA Bancomer como la institución que lideró esta operación en la que también participan Comerica Bank, Sabadell Capital, Bancomext y Banco Monex. La deuda neta consolidada continuó disminuyendo cerrando el año en $2,133 millones de pesos nominales o 1.2 veces la UAFIR- DA consolidada, mientras que el saldo de caja aumentó a $845 millones de pesos. La razón de cobertura de intereses al final del año fue de 5.8 veces la UAFIRDA consolidada a intereses netos. $864 millones de pesos de utilidad neta mayoritaria durante Rassini Informe Anual 2014