Las microfinanzas y el desarrollo financiero: Problemática y evidencia reciente. Gustavo A. Del Angel

Transcripción

1 Las microfinanzas y el desarrollo financiero: Problemática y evidencia reciente Gustavo A. Del Angel UNAM FE 7 de mayo, 2007 Gustavo A. Del Angel - CIDE 1

2 Preguntas: - cómo la actividad microfinanciera contribuye a crear una cultura financiera : familiarización con el uso de los servicios financieros que los habitúan a prácticas de ahorro y de crédito, sea dentro del sistema financiero tradicional o dentro del sistema de ahorro y crédito popular - cómo la actividad microfinanciera incide sobre el acceso y uso del sistema bancario (o del sistema formal /tradicional) y en el sistema de pagos transición de la revolución MF a una integración con el sistema financiero tradicional (?) Gustavo A. Del Angel - CIDE 2

3 En países que ha experimentado una revolución microfinanciera, un gran crecimiento y transformaciones en este sector como es el caso de México hoy, hay una pregunta sobre el camino que puede seguir éste fenómeno: I) Constituirse como un sistema financiero paralelo, una forma diferente de hacer banca y servicios financieros enfocada a sectores con necesidades propias y que el sector financiero formal no cubre, y no parece tener disposición a cubrir. Ello, independientemente de si las entidades MFs trabajan con una noción de desarrollo social integral, o se consideran intermediarios financieros. Gustavo A. Del Angel - CIDE 3

4 II) Ser una transición al sistema financiero formal o tradicional : aquellos que han sido historicamente excluidos del sistema financiero utilizan a éste sistema para paulatinamente acceder a mayores niveles de bancarización y acceso a otros intermediarios; así también los intermediarios MF se convierten en bancos y non-bank banks (Sofoles, Sofomes, etc). Ambos resultados son posibles. Pero: No está claro aún si hay un solo camino o si hay equilibrios múltiples. Tampoco si un resultado es mejor que otro. La evidencia internacional va en ambas direcciones. Gustavo A. Del Angel - CIDE 4

5 Una noción común: Una transición esperada de la revolución microfinanciera es que los clientes/beneficiarios se incorporen en el sistema bancario o el sistema financiero formal/tradicional: via conversión de las organizaciones microfinancieras a bancos las organizaciones microfinancieras son una etapa de transición ambos casos ambos casos anteriores con los bancos entrando a los mercados de crédito y ahorro popular (downscaling) Gustavo A. Del Angel - CIDE 5

6 Otros aspectos que esto implica: impacto sobre el sistema de pagos (sistemas de compensación, sistemas de distribución de dinero, sistemas nacionales e internacionales para transferir dinero) la capacidad del sistema bancario de absorber a los sujetos de crédito del sector en tanto pertenezcan a la economía informal Gustavo A. Del Angel - CIDE 6

7 Michael Barr (2004) la actividad del sector de las microfinanzas tiene un impacto en el sistema financiero a través de algunas categorías de funciones entre las cuales se encuentran : una ventaja comparativa en obtener un acervo de información sobre sujetos de crédito y clientes potenciales del sistema financiero; una ventaja comparativa para hacer valer contratos a través de mecanismos de responsabilidad compartida, mecanismos grupales, o relaciones especiales con individuos sujetos de crédito, lo cual es muy importante en economías donde la debilidad del marco legal es una limitante para la expansión del sistema financiero; mecanismos creativos de diversificación del riesgo de crédito que pueden ayudar al sector financiero formal a extender el financiamiento; un mecanismo para extender los servicios del sector financiero tradicional, en especial a aquellos sectores a los que este último no ha llegado, y en los cuales ya hay organizaciones microfinancieras operando. Gustavo A. Del Angel - CIDE 7

8 En el caso de México, las autoridades han sido más proclives por la segunda opción, y en particular a que haya: - Transformaciones de entidades de ahorro y crédito popular en sofoles y sofomes, y eventualmente en bancos, - Bancos hagan downscaling La reciente iniciativa de reforma a la LACP claramente muestra este interés. Gustavo A. Del Angel - CIDE 8

9 Esto tiene varios problemas: - Entidades como sofoles y sofomes están más enfocadas en el crédito, que en una provisión integral de servicios financieros, incluyendo ahorro, transferencias, y microseguros; - No necesariamente se atiende a las poblaciones más pobres y desbancarizadas, sino a segmentos menos pobres de los pobres y muchas veces mínimamente bancarizados (sólo se les da acceso a más crédito); el sector rural queda prácticamente fuera; -Si bien hay un interés del sector bancario por entrar a segmentos populares, es un interés tenue y la estrategia es muy secundaria, cuando no es de beneficiencia; de hacerlo los bancos entran con estrategias agresivas de crédito, basadas en métodos paramétricos, y orientadas a sectores que garanticen rentabilidad, esto es legítimo pero no resuelve el problema. Gustavo A. Del Angel - CIDE 9

10 Categorías de nuestro análisis: Desarrollo de una cultura financiera : familiarización con el acceso a los servicios financieros, prácticas de crédito complejas, seguros *** *** más estudiado a nivel del sector de ahorro y crédito popular Prácticas y capacidad de ahorro (no bancario y bancario) ** v. Marr (2004) y Zapata (2002, 2006), entre otros ** relativamente poco estudiado, sólo a nivel del sector de ahorro y crédito popular Integración en el sistema financiero tradicional/bancario* v. Carreón et al. (2005, 2006) * insuficientemente estudiado Impacto en el sistema de pagos (no hay evidencia aún en México) Gustavo A. Del Angel - CIDE 10

11 Algo de evidencia previa: Carreón et al. (2005, 2006) utilizando la encuesta de Bansefi encuentra que hay una complementariedad entre los mercados de crédito formales y los informales, pero esta varía dependiendo del nivel de ingreso: Deciles de ingreso bajo, utilizan más los mercados informales. A medida que sube el ingreso se desplazan el uso de los mercados de crédito informales para usar los formales. El punto importante es que hay una evidencia de complementariedad, asociada a una transición, aunque esta se da con el ingreso. Gustavo A. Del Angel - CIDE 11

12 Porcentaje de hogares por qu Algo de evidencia previa: Carreón et al. (2005, 2006) I II III IV V Quintil de monto de crédito Mercado formal Mercado informal Gustavo A. Del Angel - CIDE 12

13 Evidencia: Encuesta ENA-Pronafim Conjetura sobre el comportamiento de la información comparando población que lleva más tiempo como usuarios de MF (usuarios viejos ) vs. población nueva en el sistema (usuarios nuevos ) a nivel nacional y en regiones del país. Categorías: Ahorro bancario Crédito bancario Morosidad Solución de problemas de morosidad Se analiza el impacto del tiempo de acceso a microfinanciamiento sobre estas categorías, considerando que hayan tenido acceso a ellas a partir de que son clientes/socios/beneficiarios de organizaciones microfinancieras. Gustavo A. Del Angel - CIDE 13

14 En el estudio original (Análisis del impacto del Pronafim) se analiza en impacto del microfinanciamiento en general (tiempo, acceso y niveles de acceso) en estas categorías. Se trata de buscar indicios que la información de la encuesta revele. 1. Se hace un análisis descriptivo. 2. Se analiza la información con pruebas econométricas. Existen algunos problemas que limitan el estudio: - tiempo que cubre la muestra obtenida con la encuesta; - este fenómeno requiere maduración y aprendizaje (mucho de este tipo de impactos se considera de largo plazo, e inclusive el impacto real se considera transgeneracional). Dado que existe un posible problema de endogenidad para el análisis econométrico se utilizan variables instrumentales. Gustavo A. Del Angel - CIDE 14

15 Estadística Descriptiva. (Variables dependientes) Variables Observacio Desviación Media nes Estándar Mínimo Máximo Norte Total de Ahorro como Proporción del Gasto del Negocio Total de Ahorro como Proporción del Ingresos del Negocio Número de Créditos Promedio Número de Pagos que dejaron de realizar Tipo de solicitud de crédito (Dummy) Total de Ahorro como Proporción del Gasto del Negocio 906 Centro Total de Ahorro como Proporción del Ingresos del Negocio Número de Pagos que dejaron de realizar Tipo de solicitud de crédito (Dummy) 38.3 Sur Total de Ahorro como Proporción del Gasto del Negocio Total de Ahorro como Proporción del Ingresos del Negocio Número de Pagos que dejaron de realizar Tipo de solicitud de crédito (Dummy) Gustavo A. Del Angel - CIDE 15

16 Variables independientes Nuevos Acreditados (dummy) Número de microcréditos Monto Promedio del microcrédito Monto de los Activos de la microempresa Monto de los Activos (Logaritmos) Monto de los Activos (Al cuadrado) Negocio (Dummy) Créditos para el negocio (Dummy) Ingresos no laborales (algún miembro del hogar) Ingresos no laborales (acreditado) Trabajo Autoempleado Años de educación del Jefe del Hogar Parentesco con el Jefe del Hogar Gasto Total del Hogar en el 2006 Educación (entre 0 y 1.5) Educación (entre 1.5 y 6) Educación (entre 6 y 12) Educación (mayor a 12) Ingresos no laborales (entre 0 y 100) Ingresos no laborales (entre 100 y 1000) Ingresos no laborales (mayor a 1000) Gustavo A. Del Angel - CIDE 16

17 Evidencia, análisis descriptivo: Ahorro Bancario e institucional El mayor porcentaje de la población ahorra a través de entidades MF, y ésta proporción se incrementa muy ligeramente para los usuarios viejos. Lo cual es de esperarse por las modalidades de ahorro-crédito de las MF. Sólo en la región norte del país los usuarios viejos incrementan su ahorro bancario significativamente con respecto a usuarios nuevos. Sin embargo, los montos promedio de ahorro se incrementan para los usuarios viejos. Gustavo A. Del Angel - CIDE 17

18 Disponibilidad de crédito bancario Una proporción pequeña de encuestados cuenta con tarjeta de crédito (5-6%) En la región norte del país se observa una diferencia entre viejos y nuevos usuarios, ya que los que llevan más tiempo tienen mayor uso de tarjetas de crédito bancarias Microcrédito y morosidad Entre los usuarios viejos hay menores niveles de morosidad, en particular en las regiones norte y sur del país. Esto es evidente por las reglas y mecanismos de las organizaciones MF. Gustavo A. Del Angel - CIDE 18

19 Solución a problemas de morosidad De los usuarios viejos una menor proporción con respecto a los nuevos utiliza mecanismos de emergencia (pedir prestado, vender algo, empeñar algo) para solucionar retrasos en los pagos de sus créditos. En la región norte del país, este resultado es más contundente (los usuarios viejos no utilizan mecanismos de emergencia). Gustavo A. Del Angel - CIDE 19

20 Resultados Econométricos Ahorro Morosidad Principales variables Nuevos Acreditados (dummy) (-)? Número de microcréditos ** (+) ** ( -) Monto Promedio del microcrédito *** (+) *** (-) Gustavo A. Del Angel - CIDE 20

21 Resultados econométricos Apuntan en la misma dirección: Hay un mayor impacto en niveles de ahorro y niveles decrecientes de incumplimiento (lo cual va asociado a la actividad MF) para los usuarios con mayor tiempo. En la región norte es donde los usuarios viejos han accedido a mayores niveles de bancarización. Gustavo A. Del Angel - CIDE 21

22 Se puede argumentar un impacto de las MF en la cultura financiera y en el sistema financiero tradicional? La evidencia da indicios de una transición a un mayor uso del sistema financiero bancario para la región norte del país. La evidencia da indicios de un desarrollo de una mayor cultura financiera Gustavo A. Del Angel - CIDE 22