SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

Transcripción

1 1. Características de la asignatura GUÍA DOCENTE DE LA ASIGNATURA SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Titulación: Licenciado en Administración y Dirección de Empresas Inserción en el Plan de Estudios 00: Asignatura obligatoria de Facultad Duración: Cuatrimestral Curso: 5º, primer cuatrimestre Número de créditos: 6 ECTS Número de créditos téoricos (T) + prácticos (P) : 3T + 3P Número de Horas Lectivas: 60 Número de Horas Presenciales: 51 Número de Horas de Trabajo Guiado: 10 Número de Horas de Estudio Autónomo: 65 Número de Horas ECTS: Objetivos del Programa ECTS Como en toda asignatura ECTS, el objetivo central es el aprendizaje por el alumno de una serie de conocimientos y otra de habilidades y destrezas. Los conocimientos básicos que debe adquirir el alumno son: constitución, finalidad y funcionamiento del sistema financiero en una economía de mercado y del sistema crediticio dentro del primero, inserción del sistema financiero español en la zona euro, características fundamentales y funcionamiento del Banco Central Europeo, funcionamiento de los mercados de deuda, el mercado de valores y productos derivados, la inversión institucional, y las instituciones auxiliares del sistema financiero, así como la internacionalización del mismo. Las habilidades se concretan en: uso de la hoja de cálculo Excel para el cálculo de variables financieras, y su utilización para resolver problemas simples que se plantean en la descripción de los instrumentos financieros de uso más extendido; la destreza se refiere a la rapidez con la que se realizan las mencionadas operaciones en la hoja de cálculo. Las afinidades mayores de esta asignatura, a efectos de su integración en un grupo de asignaturas donde se plantee la metodología de aprendizaje por problemas son con Matemáticas de las Operaciones Financieras, Introducción a la Dirección Financiera de la Empresa, Teoría de Carteras y Dirección Financiera de la Empresa. 3. Descripción del Trabajo Guiado El Trabajo Guiado en esta asignatura se plantea como la realización de dos ejercicios elementales de transformación de activos financieros en otros distintos, guardando estrictamente las reglas de equivalencia financiera. El primero de tales ejercicios consiste en el diseño de una institución financiera (los Fondos de Titulización Hipotecaria, FTH) y tres instrumentos financieros principales, relacionados con el funcionamiento de la Institución, a saber, créditos hipotecarios, participaciones hipotecarias y

2 bonos de titulización hipotecaria. El interés de los FTH como objeto del Trabajo Guiado se debe a que estas Instituciones Financieras ocupan un lugar central en el sistema: por una parte, se relacionan con el mercado crediticio; por otra, con los mercados de deuda; por último, los FTH forman parte de la inversión institucional y son un claro ejemplo de la creciente intermediación por el mercado frente a la tradicional intermediación por instituciones. Son, además, una de las instituciones financieras que más contribuyen a explicar la crisis del sistema financiero internacional. Su estudio más detenido, desde un punto de vista práctico y de trabajo guiado del alumno, ayudará a que éste se forme una idea más clara de qué es y cómo funciona un sistema financiero moderno. Por otra parte, el Tema en el que están incluidos los FTH, dentro del Programa de Teoría, es el 5, aproximadamente a la mitad del mismo, lo que es muy conveniente desde distintos puntos de vista, y sobre todo del de la programación semana a semana. El segundo ejercicio práctico se articula en torno al diseño de un crédito hecho a la medida, teniendo en cuenta que se trata de financiar un plan de inversión de rendimientos previstos que resultan ser crecientes en el tiempo (hasta un alcanzar un máximo) y con la restricción de no generar el servicio de la deuda cash flow negativo. En el transcurso de las Horas de Trabajo Guiado, el alumno deberá demostrar su comprensión de la naturaleza de los problemas que se pretende resolver con ambos ejercicios, así como familiarizarse con los cuatro instrumentos financieros (préstamos hipotecarios, participaciones hipotecarias, bonos de titulización hipotecaria y créditos bancarios), entendiendo las relaciones que existen entre activos subyacentes y activos derivados, cuyos datos básicos le serán propuestos por el profesor. En el transcurso de las Horas de Trabajo Guiado, y dada la actividad prevista en el mismo, el alumno tendrá que poner en práctica los conocimientos adquiridos en materia de manejo de la hoja de cálculo Excel y su destreza en la aplicación de esos conocimientos al cálculo de anualidades que amortizan préstamos según plazos de amortización y tipos de interés dados; también tendrá que aplicar esa destreza al diseño de estructuras de pagos a los bonos de titulización hipotecaria, según distintas modalidades, y lo mismo para créditos con estructuras de devolución variables en el tiempo. El Trabajo Guiado a realizar por cada alumno comprende la superación de dos fases o pruebas, con la realización cronometrada de los dos ejercicios mencionados más arriba. Para la realización del primer ejercicio, el alumno dispondrá de un máximo de CUATRO minutos; para la del segundo, un máximo de SIETE. Las dos pruebas se realizarán en el Aula de Informática de la Facultad, quedando en toda caso registrada la hora exacta de comienzo y la hora de finalización del ejercicio para cada alumno. La nota de cada ejercicio práctico tendrá en cuenta la corrección de los cálculos (incluida exactitud de la aproximación) y la rapidez con que se han realizado, así como la pulcritud y limpieza de los resultados (decimales en el redondeo de los resultados y expresión de porcentajes). La superación del límite de tiempo supondrá, en todo caso, un cero en la prueba. Si ambas pruebas son superadas, la media aritmética simple de las dos dará la nota práctica de la asignatura (50 por 100 de la calificación final). Una prueba no superada dará derecho a una prueba de recuperación del ejercicio o ejercicios suspensos. La calificación definitiva del

3 ejercicio será la media aritmética simple de la alcanzada en la primera prueba y en la recuperación. Quien tenga aprobado un ejercicio no podrá someterse a la recuperación. Las Tutorías de Clase, así como las online, también se utilizarán para aclarar cualquier duda a la que el alumno se pueda enfrentar durante la realización, en Horas de Estudio Autónomo, del Trabajo Guiado. 4. Descripción de las Prácticas Dado el número de créditos prácticos (3, de un total de 6), algo menos de la mitad de las Horas Presenciales (23) estará dedicada a prácticas. Esto significa DOS HORAS SEMANALES de las cuatro que tiene asignadas la asignatura, en la mayoría de las semanas. Dichas horas serán, en día de la semana, las mismas a lo largo de todo el cuatrimestre. En las Horas Prácticas el profesor se apoyará en la metodología de autoaprendizaje, lo que significa que dará ideas generales y pondrá ejemplos para ilustrar cada idea; pero el alumno deberá trabajar por su cuenta para aprender bien la técnica y llegar a dominarla con la necesaria destreza: esto forma parte de las Horas de Estudio Autónomo. Cuando el alumno encuentre alguna dificultad insuperable por su cuenta, deberá acudir a las Tutorías de Clase o a las Tutorías Online (que también forman parte de las Horas de Estudio Autónomo). A continuación se expone la distribución del total de 23 Horas Prácticas: Primera Práctica: explicación general de la hoja de cálculo MS Excel (2 h, aula de informática) Segunda Práctica: Uso de MS Excel para el cálculo del valor descontado de un cash flow, conociendo el tipo de interés y las anualidades (2 h, aula de informática) Tercera Práctica: Explicación de la funciones TASA y PAGO en MS Excel (2 h, aula de informática) Cuarta Práctica: Cálculo alternativo a la función TASA de tipos de interés conociendo la estructura temporal de pagos (2 h, aula de informática) Quinta Práctica: Cálculo del tipo de interés medio en un pool de créditos hipotecarios con plazo de amortización y tipo de interés diverso (2 h, aula de informática) Sexta Práctica: Cálculo de estructuras temporales simples, con tipo de interés y plazo de amortización únicos, a partir de un pool de activos dado (2 h, aula de informática) Séptima práctica: Diseño de estructuras temporales múltiples, con varios tipos de interés, a partir de un pool de activos dado (2 h, aula de informática) Octava Práctica: Diseño de préstamos con variación en el servicio de la deuda, que se ajusten a unas requerimientos de estructura temporal dados (4 h, aula de informática) Pruebas prácticas 1ª y 2ª (2 h) Repaso previo a las recuperaciones de las pruebas prácticas 1ª y 2ª (2 h) Recuperaciones de pruebas prácticas 1ª y 2ª (1 h) La asistencia a las Prácticas es obligatoria. Tan sólo se admitirá una falta sin justificar y un máximo de dos si ambas están justificadas.

4 5. Descripción de la Teoría El principal problema que presentan las clases de Teoría en esta asignatura estriba en que hay que explicar un temario de extensión media (9 Temas, incluyendo la Presentación de la asignatura) en 26 Horas de Clases Teóricas (más 2 Horas de repaso). Eso obliga, inevitablemente, a ser muy concisos en las clases magistrales y prescindir de todo lo que no contribuya esencialmente a la consecución de los objetivos del Programa (se remite al alumno a la bibliografía para la obtención de información complementaria). Los nueve Temas son los siguientes: 0) Presentación de la asignatura y de la metodología ECTS (1 h, aula de clase) 1) Activos financieros, activos negociables, activos líquidos, activos monetarios, activos monetizables, monetización. (3 h, aula de clase) 2) El mercado monetario (4 h, aula de clase) 3) Las entidades de depósito y el mercado crediticio; el mercado interbancario (4 h, aula de clase) 4) Los mercados de deuda (4 h, aula de clase) 5) Los mercados de valores y productos derivados (4 h, aula de clase) 6) La inversión institucional (2 h, aula de clase) 7) Instituciones financieras auxiliares (2 h, aula de clase) 8) Aspectos internacionales: mercado de divisas e internacionalización de la banca (2 h, aula de clase) 9) Repasos de teoría (2 h) 6. Cronograma En la última página de esta guía docente, se muestra la programación de la asignatura, semana a semana. 7. Bibliografía El principal manual es la Guía del sistema financiero español, 5ª edición, de Analistas Financieros Internacionales, S.A. (Octubre de 08). (Más información en Financiero-Espanol-5a-Edicion.html).

5 Lunes Martes Miércoles 13 Presentación 14 1ª práctica ª práctica 1 4 3ª práctica 1 11 Debate sobre la crisis ª práctica ª práctica ª práctica ª práctica 2 5 3ª práctica ª práctica ª práctica ª práctica 2 8 6ª práctica 1 7ª práctica 1 8ª práctica ª práctica 1 9 7ª práctica ª práctica 2 23 Tema 6 1ª prueba 1 y 2 30 Tema 7 8ª práctica Tema 6 1 Tema Debate sobre la crisis ª prueba 1 y 2 Rep. 2ª 1 y 2 14 Tema 8 Rep. 1ª 1 y 2 21 Repaso teoría Rec. 1ª y 2ª 1 y 2 Tema 8 Repaso teoría