ESCENARIO LOCAL ESCENARIO GLOBAL

Transcripción

1 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes 22 de julio de 2016 Macro Securities S.A. Juana Manso 555, 8 piso, C1107CBK Buenos Aires, República Argentina Teléfono: (54-11) Fax: (54-11) / Agustín Devoto, Manager Macro Securities S.A. agustindevoto@macro.com.ar (54-11) Sales Lucas Raimundez Head de Sales Institucionales lucasraimundez@macro.com.ar (54-11) /8978 Lucia Rodríguez Pardina (54-11) luciarodriguezpardina@macro.com.ar Betsabé Szewach (54-11) betsabeszewach@macro.com.ar Juan Ignacio Catalano (54-11) juancatalano@macro.com.ar Operadores Walter Herrlein walterherrlein@macro.com.ar (54-11) ESCENARIO LOCAL El Gobierno colocó el Bono del Tesoro con Ajuste por CER (BONCER) con vencimiento en el año Hacienda esperaba recibir ofertas por ARS M y se obtuvieron por un valor de ARS M, de los cuales se adjudicaron títulos por ARS M. También colocó dos Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 94 y 213 días por un total de USD 770 M, de los cuales USD 600 M se colocaron por licitación pública, en tanto que USD 170 M se adjudicaron por colocación directa al Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS). El tipo de cambio minorista subió dos centavos respecto al día previo y se ubicó en ARS 15,29 (para la venta). Sin embargo, el dólar mayorista terminó en baja y se mantuvo por encima del nivel de los ARS 15 (cerró en ARS 15,02). Luego de haber superado durante la jornada de ayer los puntos, el principal índice accionario cerró con un ajuste, en línea con la corrección de los mercados globales. En el panel general, tras las fuertes subas de las últimas ruedas, Petrolera del Conosur ayer perdió más de 50%. La subsidiaria de la venezolana PDVSA desmintió rumores acerca que podría ser adquirida por la petrolera Shell. ESCENARIO GLOBAL Los futuros de las bolsas de EE.UU. operan al alza esta mañana, con la atención puesta en la publicación del PMI manufacturero, para el que se espera ascienda a 51,6 puntos. Jorge Cesti (54-11) jorgecesti@macro.com.ar Diego Campos Carranza (54-11) diegocampos@macro.com.ar Sebastian Carreras (54-11) sebastiancarreras@macro.com.ar El primer ministro chino anunció la intensificación de las regulaciones al sector bancario informal, así como mayor seguimiento al manejo fiscal de los gobiernos locales. Brasil regresó a los mercados de deuda en dólares luego de cuatro meses, tras colocar un bono global a 30 años por USD M con un rendimiento del 5,875%, con vencimiento el 21 de febrero de El futuro del petróleo WTI opera volátil en la zona de USD 44,75 por barril, mientras los inversores revisan los datos de oferta de petróleo en EE.UU. y se da a conocer que las exportaciones de crudo de Irak van en aumento. En el Reino Unido el PMI manufacturero indicó una contracción del sector, cayó a 49,1 puntos, luego de haber alcanzado los 52,1 en junio. Página 1

2 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes 22 de julio de 2016 ESCENARIO LOCAL Ofertas por debajo de lo esperado en la colocación del BONCER El Gobierno colocó el Bono del Tesoro con Ajuste por CER (BONCER) con vencimiento en el año 2021, por un monto menor al esperado. Hacienda esperaba recibir ofertas por ARS M y se obtuvieron por un valor de ARS M, de los cuales se adjudicaron títulos por ARS M. Los BONCER 2021 devengarán un interés de 2,5% nominal anual, pagaderos semestralmente los días 22 de enero y 22 de julio de cada año hasta su vencimiento. El BONCER se ubicaría por debajo de la curva de rendimientos de bonos en pesos ligados a la inflación, mostrando un retorno inferior al que manifiestan otros títulos. Asimismo, el Gobierno también colocó dos Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 94 y 213 días por un total de USD 770 M, de los cuales USD 600 M se colocaron por licitación pública, en tanto que USD 170 M se adjudicaron por colocación directa al Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), con similares condiciones financieras a las de la licitación de la Letra a 213 días. A la fecha, el programa de Letras del Tesoro en dólares alcanza los USD M. En las Letras a 94 días se recibieron ofertas por un total de USD 301 M, de los cuales se adjudicaron USD 300 M, a un precio de USD 991,06 por cada lámina de USD valor nominal, representando una tasa nominal anual de 3,50%. En las Letras a 213 días se recibieron ofertas por USD 301 M, de los cuales se adjudicaron USD 300 M, a un precio de USD 979,09 por cada lámina de USD nominales, representando una tasa nominal anual de 3,66%. El tipo de cambio minorista subió dos centavos respecto al día previo y se ubicó en ARS 15,29 (para la venta). Sin embargo, el dólar mayorista terminó en baja y se mantuvo por encima del nivel de los ARS 15 (cerró en ARS 15,02). Los bonos domésticos nominados en dólares se mostraron a la baja, debido en parte a la pérdida que sufrió el tipo de cambio oficial. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1% en la rueda de ayer y se ubicó en los 503 puntos básicos. Luego de haber superado durante la jornada de ayer los puntos, el principal índice accionario cerró con un ajuste, en línea con la corrección de los mercados globales. Página 2

3 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes 22 de julio de 2016 Así es como el índice Merval perdió 1% y se ubicó en los ,51 puntos. Técnicamente el índice no se pudo afirmar sobre la zona de las unidades. MERVAL: evolución 6 meses Fuente: Bloomberg Por su parte, el Merval 25 cayó el jueves 0,9% y terminó en ,03 puntos, en tanto que el Merval Argentina bajó también 1% y se ubicó en ,87 unidades. La acción que registró la mayor pérdida en el panel líder fue la de San Miguel -3,8%, seguida por Grupo Financiero Galicia que cayó -2,7%, Banco Macro-2,1% e YPF-1,9%. En el panel general, tras las fuertes subas de las últimas ruedas, Petrolera del Conosur ayer perdió más de 50%. La subsidiaria de la venezolana PDVSA desmintió rumores acerca que podría ser adquirida por la petrolera Shell. También Carboclor y Solvay Indupa, que habían acumulado fuertes alzas, salieron a negar hechos relevantes que justifiquen los incrementos de precios. Por eso ayer cayeron 14% y 9,4%, respectivamente. El volumen negociado en acciones en la Bolsa de Comercio sumó ARS 349,2 M mientras que en Cedears se operaron ARS 10,8 M. Página 3

4 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes 22 de julio de 2016 ESCENARIO INTERNACIONAL Mercados al alza luego de un leve recorte en la jornada previa Los futuros de las bolsas de EE.UU. operan al alza esta mañana, con la atención puesta en la publicación del PMI manufacturero, para el que se espera ascienda a 51,6 puntos. Al cierre de ayer, los principales índices cerraron a la baja: el Nasdaq cayó -0,3%, el S&P 500 retrocedió -0,4%, mientras que el Dow Jones cortó el rally alcista tras contraerse -0,4%. Las bolsas europeas operan ligeramente en alza tras la publicación de indicadores económicos de la región y la decisión del BCE de mantener invariable la política monetaria para la Eurozona. Las principales bolsas asiáticas cerraron a la baja, afectadas por la caída de las acciones de McDonalds y Nintendo, que cortaron el rally de la semana tras el anuncio del lanzamiento de la aplicación Pokemon Go en Japón. El Shanghai Composite retrocedió 0,9% por la incertidumbre respecto al posible recorte de las tasas de interés como estímulo a la economía por parte del Banco Central, así como también por una toma de ganancias. El primer ministro chino, Li Keqiang, anunció la intensificación de las regulaciones al sector bancario informal, así como mayor seguimiento al manejo fiscal de los gobiernos locales. Señaló también que seguirá avanzando hacia un tipo de cambio estable y basado en el mercado. El país regresó a los mercados de deuda en dólares luego de cuatro meses, tras colocar un bono global a 30 años por USD M con un rendimiento del 5,875%. La deuda con vencimiento el 21 de febrero de 2047 fue gestionada por las unidades de banca de inversión de Deutsche Bank, Goldman Sachs y HSBC. Los libros de órdenes del bono de Brasil, que cuenta con una nota soberana de Ba2/BB/BB y panorama negativo de las tres mayores agencias calificadoras, sumaron unos USD 6.000M. El índice DXY sube levemente a la zona de 97,10 puntos. El yen operaba volátil en la mañana luego que el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Haruhiko Kuroda, disminuyera las especulaciones de que podría estar preparando un estímulo monetario radical. Al mismo tiempo, la libra cae frente al euro y al dólar luego de la publicación del PMI del Reino Unido. El futuro del oro baja a la zona de USD la onza troy tras el fuerte rebote en la sesión anterior luego de las señales que los bancos centrales de EE.UU. y de Europa continuarán con políticas monetarias laxas en el mediano plazo. Por otra parte, el paladio tocaba su nivel más alto desde fines de octubre de 2015, cerrando su quinta semana consecutiva de ganancias. El precio del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años opera a la baja esta mañana, a la espera de la publicación de los datos económicos. El rendimiento de los bunds alemanes a 10 años se ubica en 0%. El futuro del petróleo WTI opera volátil durante la mañana en la zona de USD 44,75 por barril, mientras los inversores revisan los datos de oferta de petróleo en EE.UU. y se da a conocer que las exportaciones de crudo de Irak van en aumento. Página 4

5 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes 22 de julio de 2016 En Oriente Medio, se prevé un aumento en julio de las ventas de petróleo de Irak, el segundo mayor productor de la OPEP, tras dos meses de caídas. Se espera un promedio de 3,28 millones de barriles por día (bpd). PETRÓLEO WTI: evolución 6 meses, medias móviles de 50 y 200 ruedas, en USD por barril Fuente: Bloomberg En cuanto a las noticias corporativas: Hoy reportará al cierre SunTrust Banks. General Electric reportó ganancias ajustadas de USD 0,51 por acción e ingresos de USD 33,5 Bn en el 2ºT16. El mercado esperaba ganancias de USD 0,46 por acción e ingresos de USD 31,76 Bn. General Motors obtuvo un alza interanual de 157% en su ganancia del segundo trimestre, a USD M debido a la sólida demanda de camionetas y de vehículos todoterreno en EE.UU., el alza de las ventas en China y mejores condiciones en Europa. Sin embargo, en América del Sur la automotriz perdió USD 100 M. Starbucks no alcanzó su objetivo de ventas trimestrales debido a conflictos políticos y sociales tanto internacionales como locales que afectaron su desempeño. Esta mañana JPMorgan recortó el precio de la acción a USD 61 desde USD 68. Vodafone reportó un aumento de 2,2% en los ingresos por servicios orgánicos durante su primer trimestre fiscal, superando las estimaciones del mercado, debido a un sólido desempeño en España y Alemania. Asimismo, confirmó su previsión para todo el año. Página 5

6 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes 22 de julio de 2016 Finalmente se lanzó el juego "Pokemon Go" en Japón. Las acciones de Nintendo cerraron con un alza de 0,79% a JPY , cediendo parte de casi 5% de su ganancia previa. NINTENDO: evolución 6 meses, medias móviles de 50 y 200 ruedas, en JPY Fuente: Bloomberg Las acciones de Mcdonald s Holdings cerraron con un alza 4,17% a JPY recortando las ganancias de casi 8% de las operaciones matutinas. McDonald s patrocina Pokemon Go en Japón, ya que sus locales se convierten en parte del juego como "gimnasios" donde los personajes puedan entrenar. Las solicitudes de subsidios por desempleo de EE.UU. volvieron a sorprender positivamente con en la semana que finalizó el 16 de julio. De esta manera se colocaron por debajo de las que anticipaba el mercado y de las de la semana previa. El panorama de negocios de Filadelfia fue contra el pronóstico y marcó -2,9 puntos para el dato de julio. Los analistas estimaban una suba a 5 unidades, frente a las 4,7 de junio. Las ventas de viviendas existentes alcanzaron las unidades en junio. El consenso era de , mientras que el dato de mayo fue de Se informó el PMI manufacturero preliminar de julio de la Eurozona. Con 51,9 puntos se colocó apenas por debajo de lo estimado (52,0) y un poco más distante del dato de junio (52,8). En Francia dicho indicador fue de 48,6 unidades, por encima de los 48 que estimaba el mercado y de los 48,3 de junio. Sin embargo, el sector continúa en contracción. Alemania por su parte, muestra mayor solides con 53,7 puntos, superando los 53,5 que se esperaban, pero cayendo frente a los 54,5 de junio. Página 6

7 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes 22 de julio de 2016 En el Reino Unido los analistas calculaban una merma más pronunciada luego del Brexit. El dato indicó una contracción del sector con 49,1 puntos, luego de haber alcanzado los 52,1 en junio y ante expectativas en 47,8. Por otro lado, se notificó el PMI de servicios preliminar para el mes en curso. En la Eurozona fue de 52,7 unidades. Se esperaba en 52,3 tras los 52,8 de junio. Francia revirtió la caída del último mes con 50,3 puntos. En junio el dato fue de 49,9 y los analistas calculaban 49,5 para este mes. En Alemania el sector creció a 54,6 unidades, frente a expectativas en 53,2 y el valor de junio en 53,7. Finalmente, en el Reino Unido presentó una fuerte baja a 47,4 desde los 52,3 del mes pasado. Se esperaba que baje a 48,9. De cara a la cumbre del G-20 en China el fin de semana próximo, el FMI solicitó a los ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales participantes, medidas de estímulo al consumo, la limitación de la deuda del sector privado y la aplicación de reformas estructurales con el fin de mitigar la incertidumbre generada por el Brexit. El flamante ministro de Finanzas británico, Philip Hammond, indicó la posibilidad de revisar la política fiscal inglesa tras el Brexit, en caso de ser necesario. Un sondeo Reuters indicó que la actividad empresarial de la Eurozona presentaría un retroceso concentrado en España e Italia. Página 7

8 Indices de bonos del IAMC Variaciones porcentuales Volatilidad 5 Dias 1m 3m 6m Año 1 año Medidos en pesos (ARS) 7, subindice largo pesos 11, subindice corto pesos 5, subindice largo dólares 7, subindice corto dólares 2, Medidos en dólares (USD) subindice largo pesos 1, subindice corto pesos 1, subindice largo dólares subindice corto dólares Fondos Comunes de Inversion PIONERO Variaciones porcentuales Volatilidad Money Market Valor (dia previo) 5 Dias 1m 3m 6m Año 1 año PIONERO Pesos 2, % Renta Fija Conservadora PIONERO Renta Ahorro 4, % Renta Fija Fideicomisos PIONERO Fideicomisos Financ. 3, % Renta Fija Agresiva PIONERO Renta 11, % Renta Variable Domestica PIONERO Crecimiento

9 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en USD - OTC en el exterior) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN / CUSIP Legislacion Domestica USD Bonar X (AA17) 17/04/ P8055KWB7 Corp Bonar 2020 (AO20) 08/10/ nd AO20 Corp Bonar 2024 (AY24) 07/05/ nd EK Corp Legislacion Extranjera USD Global 2017 (GJ17) 02/06/ EI Corp Bonar 2019 (AA19) 22/04/ JK Corp Bonar 2021 (AA21) 22/04/ JK Corp Bonar 2026 (AA26) 22/04/ JK Corp Discount en USD (DICY) 31/12/ ED Corp Par en USD (PARY) 31/12/ ED Corp Bonar 2046 (AA46) 22/04/ JK Corp Cupon PBI (TVPY) 15/12/ XS Corp Legislacion Domestica ARS (expresado en USD) PR13 15/03/ ED Corp Bogar 2018 (NF18) 04/02/ EC Corp BONOS PROVINCIALES Ciudad de Buenos Aires 01/03/ XS Corp Provincia de Buenos Aires 15/04/ XS Corp Provincia de Cordoba 17/08/ USP79171AB31 Corp Provincia de Mendoza 04/09/ USP6480JAD92 Corp Provincia de Buenos Aires 14/09/ XS Corp Provincia de Buenos Aires 15/06/ XS Corp Provincia de Buenos Aires 01/05/ XS Corp Provincia de Buenos Aires 26/01/ XS Corp Ciudad de Buenos Aires 19/02/ XS Corp Provincia de Neuquén 26/04/ USP71695AB92 Corp Provincia de Buenos Aires 09/06/ XS Corp Provincia de Cordoba 10/06/ USP79171AD96 Corp Provincia de Salta 16/03/ USP8388TAA27 Corp Provincia de Buenos Aires 16/03/ XS Corp Provincia de Mendoza 19/05/ USP6480JAG24 Corp Ciudad de Buenos Aires 01/06/ XS Corp Provincia de Buenos Aires 15/06/ XS Corp Provincia de Buenos Aires 18/04/ XS Corp Provincia de Neuquén 12/05/ USP71695AC75 Corp Provincia de Buenos Aires 15/05/ XS Corp

10 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN / CUSIP BONOS CORPORATIVOS Transener 15/12/ nd EG Corp CLISA 15/12/ nd EI Corp Tarjeta Naranja (GGAL) 28/01/ nd EI Corp Banco Macro 01/02/ US05963GAF54 Corp IRSA 02/02/ EG Corp TGS 14/05/ EG Corp Petrobras Energía 15/05/ EG Corp Edenor 09/10/ EH Corp Arcor 09/11/ EI Corp Capex 10/03/ EI Corp Banco Galicia 04/05/ EI Corp Banco Galicia 01/01/ ED Corp Aeropuertos Argentina /12/ nd EI Corp Pan American Energy 07/05/ EI Corp Transener 15/08/ EI Corp Banco Macro 18/12/ GAB4 Corp YPF 30/04/ EJ Corp YPF 19/12/ EJ Corp YPF 04/04/ EK Corp YPF 28/07/ EK Corp YPF 02/11/ #N/A N/A EC Corp

11 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN / CUSIP BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en ARS en la BCBA) Legislacion Domestica USD (expresado en ARS) Bonar X (AA17) 17/04/ , EG Corp Bonar 2018 (AN18) 29/11/ , EJ Corp Bonar 2020 (AO20) 08/10/ , QJ Corp Bonar 2024 (AY24) 07/05/ , EK Corp Discount en ARS Cj 2005 (DICP) 31/12/ ED Corp Discount en ARS Cj 2010 (DIP0) 31/12/ EI Corp Discount en USD Ley Arg Cj 2005 (DICA) 31/12/ , ED Corp Discount en USD Ley Arg Cj 2010 (DIA0) 31/12/ , EI Corp Par en ARS Cj 2005 (PARP) 31/12/ ED Corp Par en ARS Cj 2010 (PAP0) 31/12/ EI Corp Par en USD Ley Arg Cj 2005 (PARA) 31/12/ , ED Corp Par en USD Ley Arg Cj 2010 (PAA0) 31/12/ , EI Corp Cupón PIB en ARS (TVPP) 15/12/ EF Corp Cupón PIB en USD Ley Arg Cj 2005 (TVPA) 15/12/ EF Corp Legislacion Extranjera USD (expresado en ARS) Global 2017 en USD Cj 2010 (GJ17) 02/06/ , EI Corp Par en USD Ley NY Cj 2005 (PARY) 31/12/ , ED Corp Discount en USD Ley NY Cj 2005 (DICY) 31/12/ , ED Corp Par en USD Ley NY Cj 2010 (PAY0) 31/12/ , EI Corp Discount en USD Ley NY Cj 2010 (DIY0) 31/12/ , EI Corp Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2005 (TVPY) 15/12/ EF Corp Cupón PIB en EUR Ley ING Cj 2005 (TVPE) 15/12/ EF Corp Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2010 (TVY0) 15/12/ EI Corp Bonos Dollar Linked Bonad 2016 (AO16) 28/10/ , EK Corp Bonad 2017 Feb (AF17) 22/02/ , UV Corp Bonad 2017 Jun (AJ17) 09/06/ , QJ Corp Bonad 2017 Sep (AS17) 21/09/ , UV Corp Bonad 2018 (AM18) 18/03/ EK Corp Bonos en Pesos a Tasa Lebac Bonac 2016 Lebac 252 May (AY16) 09/05/ EK Corp Bonac 2016 Lebac 252 Jul (AL16) 12/07/ EK Corp Bonac 2016 Lebac 90 Sep (A2S6) 30/09/ EK Corp Bonos en Pesos a Tasa Badlar Bonar 2016 Badlar+200bps (AS16) 29/09/ n.d EK Corp Bonar 2017 Badlar+200bps Mar (AM17) 28/03/ EK Corp Bonar 2017 Badlar+300bps Oct (AO17) 09/10/ QJ Corp Bonar 2018 Badlar+275bps (AMX8) 01/03/ JK Corp Bonar 2019 Badlar+250bps (AMX9) 11/03/ EK Corp Bonar 2020 Badlar+325bps (AM20) 01/03/ JK Corp Legislacion Domestica ARS

12 22/07/ /07/2016 último m Volatilidad Desde Máximo Mínimo INDICES BURSATILES Valor (variaciones porcentuales) Máx.12m Ultimos 12 meses S&P 500 2, % 2, ,810.1 Dow Jones 18, % 18, ,370.3 Nikkei 225 (Japón) 16, % 20,946.9 Caa2 Bloomberg European % S&P Euro Index 1, % 1, ,205.4 Shangai Composite (China) 3, % 4, ,638.3 Sensex 30 (India) 27, % 28, ,494.6 RTS (Rusia) % IBOVESPA (Brasil) 56, % 56, ,046.1 MEXBOL (México) 47, % 47, ,256.6 IPSA (Chile) 4, % 4, ,418.8 Merval Argentina 15, % 15,495 8,502 Merval 15, % 16,143 8,660 Pampa Energía 22/07/2016 último m Volatilidad Desde Máximo Mínimo RENTA VARIABLE: ETFs en USD Valor (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Ultimos 12 meses Acciones Preferidas (PFF) (0.0) % Acciones S&P 500 altos div. (SDY) (0.3) % Acciones Globales altos div. (SDIV) (0.1) 8.2 (3.2) % Nasdaq 100 (QQQ) (0.2) % Small Caps -Russel (IWM) (0.5) 6.1 (4.4) % Acciones Emergentes (EEM) (0.3) 10.9 (6.0) % /07/2016 último m Volatilidad Desde Máximo Mínimo RENTA FIJA: ETFs en USD Valor (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Ultimos 12 meses IG de Corto Plazo 1-3 años (CSJ) (0.0) % IG Corporativos de EE.UU. (CORP) % HY de EE.UU. 1-5 años (SJNK) (4.1) % HY de EE.UU. >5 años (HYG) (0.1) 6.5 (2.0) % Bonos Soberanos Emergentes (EMB) % REITs de los EE.UU. (REM) (0.1) 9.4 (3.6) %

13 22/07/2016 Hoy 1m 2016 Maximo Minimo Desde Volatilidad MONEDAS Valor (o último) Máximo (90d, en %) Euro % 8.5 Yen Japonés % 14.6 Libra Esterlina % 19.4 Franco Suizo % 7.4 Corona Sueca Corona Noruega Dolar Canadiense Dólar Australiano % 13.0 Rupia India % 4.4 Rembimbi Chino % 3.5 Rublo Ruso % Caa2 Nueva Lira turca % 15.8 Rand Sudafricano % 21.4 Real Brasileño % 20.2 Peso Mexicano % 15.6 Peso Chileno % 10.4 Nuevo Sol Peruano % 8.6 Peso Colombiano 2, , , % 17.8 Peso Argentino % 15.0 Fuente: Bloomberg * Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York) Commodities 22/07/ día 1m Año Maximo Minimo Desde WTI (USD/Barril CL1) Brent (USD/Barril CO1) % Gas Natural (USD/MMBtu) % Oro (USD/OZ) 1, , , % Plata (USD/OZ) % Pampa Energía 1, , % Paladio (USD/OZ) % Cobre (USD/Tn.) 4, ,416 4, % Aluminio (USD/Tn.) 1, ,768 1, % Soja (USD/Bushel) 1, , % Maiz (USD/Bushel) % Trigo (USD/Bushel) % Azucar (USD/Libra) % Arroz % Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.

14 ACCIONES DOMESTICAS Precio Variación Porcentual en pesos (%) BCBA (en pesos) 21/07/2016 Ult. dia 5 Dias 1m 6m Año Aluar Banco Hipotecario Euro Banco Patagonia Libra Esterlina Capex Carboclor Celulosa Cresud Dycasa Edenor Fiplasto Grupo Clarin Grupo Financiero Galicia IRSA Juan Minetti Ledesma MERVAL 15, MERVAL ARGENTINA 15, Metrogas Molinos Río de la Plata Pampa Holding Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Rigolleau Siderar Soc. Comercial del Plata Telecom Argentina Telefonica SA Tenaris Transener Transportadora Gas del Sur YPF /07/2016 Ult. dia 5 Dias 1m 6m Año ADRs (en dólares) Precio Variación Porcentual en dólares (%) Banco Macro BBVA Banco Francés Cresud Edenor Grupo Financiero Galicia IRSA Pampa Energía Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Telecom Argentina Tenaris Ternium TGS YPF Fuente: Bloomberg

15 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses 9 meses 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses 9 meses VARIABLES MONETARIAS Valor Circulacion Monetaria (ARS M) 488,245 Base Monetaria Exp. (ARS M): 660,575 En manos del publico: 433,435 Reservas Internacionales (USD M): 33,846 Encajes: 54,138 Tipo de Cambio IMPLICITO BCRA: TC IMPLICITO ACCIONES: Contratos de Futuros del ROFEX Spread vs. Oficial: 0.8% 24.0% USDARS Spot (NY) USDARS BCRA Fix (NY) USDARS BNA (NY) USDARS Siopel (NY) % 22.0% 21.0% 22.5% 22.9% 23.1% 22.9% 22.0% Contratos de Futuros del ROFEX 2 meses % 3 meses % 4 meses % 5 meses % 6 meses % 9 meses % 20.0% 19.0% 18.0% 19.9% Non Delivery Fowards (Nueva York) Non Delivery Fowards (Nueva York) 2 meses 25.1% 26.0% 3 meses 23.7% 25.0% 4 meses 22.9% 25.1% 5 meses 22.6% 24.0% 6 meses 22.3% 23.0% 23.7% 9 meses 21.6% 22.9% 22.0% 22.6% 22.3% M1 (ARS M) 754,097 M2 (ARS M) 1,019, % 21.6% M3 (ARS M) 1,656, % M3+USD (ARS M) 1,885, % Variacion M1 (YoY) 17.0 Variacion M2 (YoY) 18.6 Variacion M3 (YoY) 22.8 Variacion M3+USD (YoY) 30.10

16 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales DISCLAIMER La totalidad de la información contenida en el presente material ha sido obtenida de diversas fuentes y artículos periodísticos seleccionados cuidadosamente. Sin embargo, a pesar de ello, dicha información y demás contenidos se encuentra sujeta a variaciones y/o modificaciones. Macro Securities S.A. no garantiza bajo ninguna circunstancia la integridad o exactitud de la misma y no asume responsabilidad alguna (a) por la utilización y/o interpretación del presente material informativo o de las opiniones que forman parte del mismo que hicieren aquellos a los cuales se les ha remitido o quienes accedieren al mismo por cualquier medio, ni por su uso indebido, ni por perjuicios reales -directos o indirectos- o supuestos, invocados por quienes tomaren u omitieren decisiones habiendo consultado el mismo; y/o (b) por equivocaciones, errores u omisiones en la información suministrada y/o de las valoraciones que eventualmente formen parte del aludido material informativo. El contenido del presente material, las eventuales valoraciones allí vertidas y/o la información provista mediante el mismo no constituye ni debe interpretarse como un asesoramiento, recomendación expresa, sugerencia para invertir y/o realizar operaciones de compra, de permanencia o de venta de ningún valor negociable o cualquier otra inversión o negocio y/u oferta de operatoria alguna de ningún tipo y naturaleza, ni en aspectos legales, financieros o impositivos y/o de otra clase. Dicho material reviste carácter confidencial y es información privada y exclusiva para los destinatarios a los cuales se les ha remitido, quienes deberán basarse exclusivamente en el consejo y/o asesoramiento de sus propios profesionales y/o asesores de estas cuestiones y, asimismo, hacer un análisis independiente sobre el cual basarán todas sus decisiones. Su contenido no puede ser redistribuido, en todo o en parte, sin previo consentimiento escrito de Macro Securities S.A. Sus destinatarios se comprometen a hacer un uso adecuado de los contenidos del citado material y a no emplearlos para realizar actividades ilícitas o constitutivas de delito y/o que infrinjan la regulación sobre propiedad intelectual o industrial, o cualesquiera otras normas del ordenamiento jurídico aplicable. Los contenidos del presente material informativo son de propiedad de Macro Securities S.A. y se encuentran protegidos por las leyes nacionales de Copyright. Todos los términos aquí utilizados deben ser considerados de acuerdo a las leyes argentinas.