BTG PACTUAL DEUDA CORPORATIVA CHILE FONDO DE INVERSIÓN

Transcripción

1 BTG PACTUAL DEUDA CORPORATIVA CHILE FONDO DE INVERSIÓN Estados Financieros y por los años terminados en esas fechas (Con el Informe de los Auditores Independientes)

2 BTG PACTUAL DEUDA CORPORATIVA CHILE FONDO DE INVERSIÓN CONTENIDO Informe de los Auditores Independientes Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Estados de Flujos de Efectivo Estados Complementarios US$ : Cifras expresadas en dólares estadounidenses MU$ : Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses UF : Cifras expresadas en unidades de fomentos

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5 Estados de Situación Financiera SVS - ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Nota 01/01/ /12/ /01/ /12/ ESTADO DE SITUACION FINANCIERA ("Expresado en miles de $$") ACTIVO Activo Corriente Efectivo y efectivo equivalente (+) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+) Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales (+) - - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía (+) - - Activos financieros a costo amortizado (+) - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones (+) Otros documentos y cuentas por cobrar (+) - - Otros activos (+) - - Total Activo Corriente (+) Activo No Corriente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+) - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales (+) - - Activos financieros a costo amortizado (+) - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones (+) - - Otros documentos y cuentas por cobrar (+) - - Inversiones valorizadas por el método de la participación (+) - - Propiedades de Inversión (+) - - Otros activos (+) - - Total Activo No Corriente (+) - - Total Activo (+) PASIVO Pasivo Corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+) Préstamos (+) - - Otros Pasivos Financieros (+) - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones (+) Remuneraciones sociedad administradora (+) Otros documentos y cuentas por pagar (+) Ingresos anticipados (+) - - Otros pasivos (+) - - Total Pasivo Corriente (+) Pasivo No Corriente Préstamos (+) - - Otros Pasivos Financieros (+) - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones (+) - - Otros documentos y cuentas por pagar (+) - - Ingresos anticipados (+) - - Otros pasivos (+) - - Total Pasivo No Corriente (+) - - PATRIMONIO NETO Aportes (+) Otras Reservas (+) - - Resultados Acumulados (+ ó -) Resultado del ejercicio (+ ó -) Dividendos provisorios (-) 9 ( ) ( ) Total Patrimonio Neto (+ ó -) Total Pasivo (+) Las Notas adjuntas N s 1 a 24 forman parte integral de estos estados financieros. 3

6 Estados de Resultados Integrales por los años terminados SVS - ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES Nota 01/01/ /12/ /01/ /12/ ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES ("Expresado en miles de $$") INGRESOS/ PÉRDIDAS DE LA OPERACION Intereses y reajustes (+) Ingresos por dividendos (+) - - Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado (+ ó -) - - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (+ ó -) Resultado en venta de instrumentos financieros (+ ó -) Resultado por venta de inmuebles (+) - - Ingreso por arriendo de bienes raíces (+) - - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión (+ ó -) - - Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación (+ ó -) - - Otros (+ ó -) Total ingresos/(pérdidas) netos de la operación (+ ó -) GASTOS Depreciaciones (-) - - Remuneración del Comité de Vigilancia (-) (4.049) (3.676) Comisión de administración (-) 18 ( ) ( ) Honorarios por custodia y admistración (-) (21.085) (18.933) Costos de transacción (-) - (16) Otros gastos de operación (-) 20 (25.269) (13.789) Total gastos de operación (-) ( ) ( ) Utilidad/(pérdida) de la operación (+ ó -) Costos financieros (-) (87) - Utilidad/(pérdida) antes de impuesto (+ ó -) Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior (-) - - Resultado del ejercicio (+ ó -) Otros resultados integrales: Cobertura de Flujo de Caja (+) - - Ajustes por Conversión (+ ó -) - - Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación (+ ó -) - - Otros Ajustes al Patrimonio Neto (+ ó -) - - Total de otros resultados integrales (+ ó -) - - Total Resultado Integral (+ ó -) Las Notas adjuntas N s 1 a 24 forman parte integral de estos estados financieros. 4

7 Estados de Cambios en el Patrimonio Neto por los años terminados SVS - ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO 3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO ("Expresado en miles de $$") Otras Reservas Inversiones Resultado Cobertura Resultados Dividendos Aportes valorizadas por el Total Otras del Total de Flujo de Conversión Otras Acumulados Provisorios método de la Reservas Ejercicio Caja participación Saldo inicio (+ ó -) ( ) Traspaso Resultado año anterior Subtotal (+ ó -) ( ) Aportes (+) Repartos de patrimonio (-) ( ) (97.948) - - ( ) Repartos de dividendos (-) ( ) Resultados integrales del ejercicio: - Resultado del Ejercicio (+ ó -) Otros resultados integrales (+ ó -) Otros movimientos (+ ó -) ( ) ( ) ( ) Totales (+ ó -) ( ) Otras Reservas Inversiones Resultado Cobertura Resultados Dividendos Aportes valorizadas por el Total Otras del Total de Flujo de Conversión Otras Acumulados Provisorios método de la Reservas Ejercicio Caja participación Saldo inicio (+ ó -) ( ) Traspaso Resultado año anterior Subtotal (+ ó -) ( ) Aportes (+) Repartos de patrimonio (-) ( ) ( ) - - ( ) Repartos de dividendos (-) ( ) Resultados integrales del ejercicio : Resultado del Ejercicio (+ ó -) Otros resultados integrales (+ ó -) Otros movimientos (+ ó -) ( ) ( ) ( ) Totales (+ ó -) Las Notas adjuntas N s 1 a 24 forman parte integral de estos estados financieros. 5

8 Estados de Flujos de Efectivo por los años terminados SVS - ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO DIRECTO) Nota 01/01/ /12/ /01/ /12/ ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO - METODO DIRECTO ("Expresado en miles de $$") Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Cobro de arrendamiento de bienes raíces (+) - - Venta de inmuebles (+) - - Compra de activos financieros (-) ( ) ( ) Venta de activos financieros (+) Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (+ ó -) Liquidación de instrumentos financieros derivados (+ ó -) (67.838) Dividendos recibidos (+) - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar (+) Pago de cuentas y documentos por pagar (-) - ( ) Otros gastos de operación pagados (-) ( ) ( ) Otros ingresos de operación percibidos (+) Flujo neto originado por actividades de la operación (+ ó -) ( ) ( ) Flujos de efectivo originado por actividades de inversión Cobro de arrendamiento de bienes raíces (+) - - Venta de inmuebles (+) - - Compra de activos financieros (-) - - Venta de activos financieros (+) - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (+ ó -) - - Liquidación de instrumentos financieros derivados (+ ó -) - - Dividendos recibidos (+) - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar (+) - - Pago de cuentas y documentos por pagar (-) - - Otros gastos de inversión pagados (-) - - Otros ingresos de inversión percibidos (+) - - Flujo neto originado por actividades de inversión (+ ó -) - - Flujo de efectivo originado por actividades de financiamiento Obtención de préstamos (+) - - Pago de préstamos (-) - - Otros pasivos financieros obtenidos (+) - - Pagos de otros pasivos financieros (-) - - Aportes (+) Repartos de patrimonio (-) ( ) ( ) Repartos de dividendos (-) ( ) ( ) Otros (+ ó -) - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento (+ ó -) Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) (26.109) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente (+) Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) Saldo final de efectivo y efectivo equivalente (+ ó -) Las Notas adjuntas N s 1 a 24 forman parte integral de estos estados financieros. 6

9 Nota 1 Entidades que reporta BTG Pactual Deuda Corporativa Chile Fondo de Inversión, es un Fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avenida Costanera Sur N 2730, Torre B, piso 19, Las Condes, cuidad de Santiago. El objetivo principal del Fondo es la inversión en activos de renta fija corporativa emitidos en Chile, como asimismo en activos de renta fija corporativa, emitidas por entidades chilenas en el extranjero. Además el Fondo invierte en instrumentos derivados, con el objeto de diversificar de manera adecuada la cartera de sus inversiones. Con fecha 31 de mayo de 2010 mediante Resolución Exenta N 326, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el Reglamento Interno vigente a la fecha de los presentes estados financieros. Con fecha 13 de agosto de 2012, según Resolución Exenta N 323, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la modificación del reglamento interno respecto a la información obligatoria a proporcionar a los aportantes. Con fecha 15 de julio de 2012, según Resolución Exenta N 267, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la modificación del reglamento interno relativo a la valorización de las inversiones. Con fecha 23 de octubre de 2013, según Resolución Exenta N 384, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la modificación al reglamento interno respecto a modificar el nombre del Fondo. Con fecha 4 de noviembre de 2014, mediante modificación del Reglamento Interno el Fondo pasa a calificar como un fondo de inversión rescatable, lo que implica algunas modificación a su Reglamento, como: políticas de inversión, diversificación, liquidez, y votación; series, remuneración, comisiones y gastos; aporte y valorización de cuotas e información relevante. Las actividades de inversión del Fondo son administradas por BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos (en adelante la Administradora), la cual fue autorizada mediante Resolución Exenta N 252, de fecha 13 de agosto de Las cuotas del Fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el Nº273 de fecha 4 de junio de Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFICDCCH. La clasificación de riesgo de las cuotas es Primera Clase Nivel 1 emitida por ICR Compañía Clasificadora de Riesgo Limitada, con fecha 1 en junio de

10 Nota 2 Bases de preparación Las bases de preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. 2.1 Declaración de cumplimiento Los presentes estados financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2014 comparados con el año 2013, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por el Directorio de la sociedad administradora el 25 febrero de Base de medición Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de: Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado los cuales son valorizados al valor razonable. 2.3 Período cubierto Los Estados de Situación Financiera fueron preparados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los Estados de Resultados Integrales, los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y Estados de Flujos de Efectivos fueron preparados por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2014 y Conversión de moneda extranjera a. Moneda funcional y de presentación: Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir en instrumentos de renta fija local y ofrecer a los inversionistas del mercado local una alta rentabilidad comparada con otros productos disponibles en mercado. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La Administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. 8

11 Nota 2 Bases de preparación, continuación 2.4 Conversión de moneda extranjera, continuación b. Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Monedas Dólar estadounidense (USD) 606,75 524,61 Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en el estado de resultados integrales dentro de Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente. Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en el estado de resultados integrales dentro de Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado. Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados dentro de Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados. 2.5 Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera nuevas o modificadas emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB) (i) Aplicación de Norma Internacional de Información Financiera en el año actual El Fondo ha aplicado anticipadamente la NIIF 9, Instrumentos Financieros según lo requerido por la Circular Nº592 de la Superintendencia de Valores y Seguros. El Fondo ha elegido el 1 de enero de 2010 como su fecha de aplicación inicial. La NIIF 9 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros bajo el alcance de IAS 39, Instrumentos Financieros. Específicamente, NIIF 9 exige que todos los activos financieros sean clasificados y posteriormente medidos ya sea al costo amortizado o a valor razonable sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. 9

12 Nota 2 Bases de preparación, continuación 2.5 Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera nuevas o modificadas emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB), continuación (i) Aplicación de Norma Internacional de Información Financiera en el año actual, continuación Como es exigido por NIIF 9, los instrumentos de deuda son medidos a costo amortizado si y solo si (i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y (ii) los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas especificas a flujos de caja que solamente pagos del principal e intereses sobre el monto total adeudado. Si uno de los criterios no se cumple, los instrumentos de deuda son clasificados a valor razonable cambios en resultados. Sin embargo, el Fondo podría elegir designar en el reconocimientos inicial de un instrumento de deuda que cumpla con los criterios de costo amortizado para medirlo a valor razonable con cambios en resultados si al hacerlo elimina o reduce significativamente un descalce contable. En el período actual, el Fondo no ha decidido designar medir a valor razonable con cambios en resultados ningún instrumento de deuda que cumpla los criterios de costo amortizado. Los instrumentos de deuda que son posteriormente clasificados a costo amortizado están sujetos a deterioro. (ii) Nuevos pronunciamientos contables Las siguientes nuevas normas e interpretaciones han sido adoptadas en los estados financieros: Nuevas NIIF y enmiendas Fecha de aplicación obligatoria NIC 36, Deterioro de Valor de Activos Revelación de Valor Recuperable para Activos No Financieros. Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de enero de NIC 39, Instrumentos Financieros Reconocimiento y Medición Novación de Derivados y Continuación de Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de enero de Contabilidad de Cobertura NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10, Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de Estados Financieros Consolidados y NIIF 12, enero de Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades. Todas estas modificaciones aplicables a Entidades de Inversión, estableciendo una excepción de tratamiento contable y eliminando el requerimiento de consolidación. NIC 32, Instrumentos Financieros Presentación: La Modificación se centró en cuatro principales áreas: el Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de enero de significado de "actualmente tiene un derecho legal de compensación", la aplicación y liquidación de la realización simultánea, la compensación de los montos de garantías y la unidad de cuenta para la aplicación de los requisitos de compensación. Nuevas Interpretaciones CINIIF 21, Gravámenes. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de

13 Nota 2 Bases de preparación, continuación 2.5 Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera nuevas o modificadas emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB), continuación (ii) Nuevos pronunciamientos contables, continuación La aplicación de estas nuevas Normas Internacionales de Información Financiera no ha tenido impacto significativo en las políticas contables del Fondo y en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos. (iii) Normas e interpretaciones que han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente. Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente: Nuevas NIIF NIIF 14, Cuentas Regulatorias Diferidas. NIIF 15, Ingresos de Contratos con Clientes. Enmiendas a NIIFs NIC 19, Beneficios a los empleados contribuciones de empleados. NIIF 11, Contabilización de Adquisiciones de Participaciones en Operaciones Conjuntas. NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo; NIC 38, Activos Intangibles: Clarificación de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización. NIIF 10 y NIC 28, Transferencia o contribución de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto. NIC 27, Estados Financieros Separados, Método del Patrimonio en los Estados Financieros Separados. Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014 (1 de enero de 2015). Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. El Fondo estima que la futura adopción de las Normas, Enmiendas e Interpretaciones antes descritas no tendrán un impacto significativo en los estados financieros. 11

14 Nota 3 Principales criterios contables utilizados (a) Activos y pasivos financieros (i) Reconocimiento y medición inicial Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión. (ii) Clasificación Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable. Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes: El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable. El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a la administración. Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, el Fondo considera: Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichas políticas en la práctica; Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera; Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales; El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas; Las razones para las ventas de activos; y Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación a su vencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempo prolongado antes del vencimiento. 12

15 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (a) Activos y pasivos financieros, continuación (ii) Clasificación, continuación Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivo contractuales. (iii) Baja BTG Pactual Deuda Corporativa Chile Fondo de Inversión da de baja en su estado de situación financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio. (iv) Compensación Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el balance su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. (v) Valorización a costo amortizado El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro. 13

16 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (a) Activos y pasivos financieros, continuación (vi) Medición de valor razonable El valor razonable de un activo o pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros. (vii) Identificación y medición del deterioro La Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados, exceptuando los créditos y cuentas por cobrar a clientes. Estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad. (b) Instrumentos de inversión al valor razonable con cambios en resultados El Fondo designa sus instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en Nota de criterios contables 3a (vi). Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro utilidad neta de operaciones financieras en el estado de resultados. 14

17 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (c) Ingresos y gastos por interés y reajuste Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultado usando la tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el Fondo estima los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero. El cálculo de la tasa efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero. Los ingresos y gastos por interés presentados en el estado de resultado incluyen intereses sobre activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado. (d) Ingresos por dividendos Los ingresos por dividendo se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. (e) Cuentas y documentos por cobrar y pagar por operaciones Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha de estado de situación financiera, respectivamente. (f) Efectivo y efectivo equivalente El Efectivo y efectivo equivalente incluye saldos en cuentas corrientes bancarias, depósitos a la vista y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja. El efectivo y efectivo equivalente se reconoce en el estado de situación financiera a costo amortizado. (g) Aportes (capital pagado) Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota de Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. 15

18 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (g) Aportes (capital pagado), continuación 1. Aportes: Los aportes al Fondo deberán ser pagados en pesos chilenos. 2. Conversión de aportes: Para efectos de realizar la conversión de los aportes en el Fondo en Cuotas del mismo, se utilizará el valor cuota correspondiente al día anterior a la recepción de la solicitud del aporte, calculado en la forma señalada en el Artículo N 10 del Reglamento de la Ley. En caso de colocaciones de Cuotas efectuadas en los sistemas de negociación bursátil autorizados por la Superintendencia, el precio de la Cuota será aquel que libremente estipulen las partes en esos sistemas de negociación, no pudiendo en todo caso, ser inferior al valor cuota del día anterior a la transacción. 3. Rescates: Los rescates se pagarán en pesos chilenos a través de transferencia electrónica, en dinero efectivo, vale vista o cheque, previo envío de la correspondiente solicitud de rescate. Para efectos de pagar los rescates de Cuotas del Fondo solicitados por los Aportantes, se utilizará el valor cuota correspondiente al día anterior a la fecha de pago del rescate. 4. Política de pago de rescates: Todos los rescates de Cuotas del Fondo iguales o inferiores a un 10% del valor del patrimonio del Fondo al día anterior a la fecha de solicitud de rescate, serán pagados el día 20 hábil bursátil siguiente a la fecha de solicitud de rescate, al valor cuota correspondiente al día anterior a la fecha de pago del rescate. La Administradora, a su solo criterio y, en caso que cuente con los montos disponibles en caja, podrá proceder a realizar el pago de los rescates con anterioridad al referido plazo, previo aviso al Aportante correspondiente, a través de los medios indicados en el presente Reglamento Interno. 5. Medios para efectuar los aportes y rescates: Las solicitudes de aportes y rescates se canalizarán a través de la fuerza de venta que para tal efecto la Administradora pone a disposición de sus clientes. El partícipe o el agente, según consta en el Contrato General de Fondos de la Administradora, podrá despachar las órdenes de aporte y rescate en forma telefónica, en cuyo caso serán grabadas para dejar constancia de su contenido, o mediante el envío de un correo electrónico, ambas del Contrato General de Fondos. Se adquirirá la calidad de Aportante una vez que la Administradora perciba el aporte de la inversión y éste se materialice en la adquisición de Cuotas del Fondo. Para estos efectos, se entenderá que la Administradora recibe los aportes del Partícipe una vez liberados los fondos por parte de la institución financiera en la cual se ha realizado el cargo al Aportante. 16

19 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (g) Aportes (capital pagado), continuación 6. Rescates por montos significativos: En caso que un Partícipe solicite un rescate por un monto superior al 10% del patrimonio del Fondo correspondiente al día anterior a la fecha de solicitud de rescate, el Fondo pagará el 20 día hábil bursátil siguiente a la fecha de solicitud de rescate, de conformidad con lo dispuesto en el número 4 anterior, el monto que corresponda al 10% del patrimonio del Fondo. Las cantidades que excedan dicho porcentaje serán pagadas en los días hábiles bursátiles siguientes consecutivos a contar de la fecha del primer pago, en fracciones equivalentes al 10% del patrimonio del Fondo cada una de ellas o fracción en el caso del último pago, hasta completar el monto del rescate solicitado. Sin perjuicio de lo anterior, la Administradora, a su solo criterio y, en caso que cuente con los montos disponibles en caja, podrá proceder a realizar el pago de los rescates con anterioridad al referido plazo, previo aviso al Aportante correspondiente, a través de los medios indicados en el presente Reglamento Interno. Para efectos de todos los pagos antes referidos, se deberá considerar el valor cuota correspondiente al día anterior a la fecha de pago de cada fracción del rescate. De esta forma, si un Partícipe solicita un rescate ascendente al 22,8% del patrimonio del Fondo, el día 20 hábil bursátil siguiente a la fecha de solicitud de rescate (o el día hábil siguiente en caso que ese día sea sábado, domingo o festivo) se le pagará un 10% del monto del patrimonio del Fondo, el día hábil bursátil siguiente a la fecha del primer pago del rescate, se le pagará un 10% del monto del patrimonio del Fondo y el día hábil bursátil siguiente a la fecha del segundo pago del rescate, se le pagará un 2,8% del monto del patrimonio del Fondo. 7. Otros: El Fondo no contempla restricciones al rescate en dinero efectivo. (h) Dividendos por pagar El Fondo distribuirá anualmente como dividendo, a lo menos, un 30% de los Beneficios Netos Percibidos por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por Beneficios Netos Percibidos por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período, de conformidad con lo dispuesto en la Circular de la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 31 de diciembre de 2010, y sus modificaciones. El reparto de dividendos deberá efectuarse dentro de los 180 días siguientes al cierre del respectivo cierre anual, sin perjuicio que el Fondo haya distribuido dividendos provisorios con cargo a tales resultados de conformidad a lo establecido en el Reglamento Interno. 17

20 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (h) Dividendos por pagar La Administradora podrá distribuir dividendos provisorios del Fondo con cargo a los resultados del ejercicio correspondiente. En caso que los dividendos provisorios excedan el monto de los beneficios susceptibles de ser distribuidos de ese ejercicio, los dividendos provisorios pagados en exceso deberán ser imputados a beneficios netos percibidos de ejercicios anteriores o a utilidades que puedan no ser consideradas dentro de la definición de Beneficios Netos Percibidos. La Administradora podrá ofrecer a los Aportantes que el pago de los dividendos correspondientes a las Cuotas de su propiedad sea efectuado en Cuotas del Fondo, representativas de una capitalización equivalente. Para estos efectos, dicho ofrecimiento deberá ser realizado a todos los Aportantes del Fondo, mediante los medios establecidos en el Reglamento Interno, por la totalidad del dividendo a repartir, sea este provisorio o definitivo, con una anticipación de a lo menos 15 días hábiles a la fecha de pago, debiendo los Partícipes aceptar dicha oferta dentro del plazo de 10 días hábiles antes de la fecha de pago. En caso que el Aportante nada dijere, dichos dividendos se pagarán en dinero en efectivo. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo registra provisión de dividendos mínimo bajo el rubro Otros documentos y cuentas por pagar. (i) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. El Fondo se encuentra exento del pago de impuesto a la renta, en virtud de lo dispuesto en el Artículo N 81 de la Ley N En consideración a lo anterior, no se ha registrado efectos en los Estados financieros por concepto de impuesto a la renta e impuesto diferido. (j) Provisiones y pasivos contingentes Las obligaciones existentes a la fecha de los estados financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados y que puedan afectar al patrimonio del Fondo, con monto y momento de pago inciertos, se registran en el estado de situación financiera como provisiones, por el valor actual del monto más probable que se estima cancelar al futuro. Las provisiones se cuantifican teniendo como base la información disponible a la fecha de emisión de los estados financieros. Un pasivo contingente es toda obligación surgidas a partir de hechos pasados y cuya existencia quedará confirmada en el caso de que lleguen a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Fondo. 18

21 Nota 3 Principales criterios contables utilizados, continuación (k) Remuneración sociedad administradora La comisión por administración se calculará y devengará diariamente y se deducirá mensualmente del Fondo, por períodos vencidos, dentro de los cinco primeros días hábiles del mes siguiente a aquél en que se hubiere hecho exigible la comisión que se deduce (Ver Nota 18). (l) Segmentos El Fondo de acuerdo a lo señalado en su reglamento interno tiene como política general la inversión en Instrumentos de renta fija y derivados por lo que se ha establecido desarrollar una única línea de negocios que mantiene un segmento de operación único. Nota 4 Política de inversión del Fondo La política de inversión vigente se encuentra definida en el Reglamento Interno del Fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Resolución Exenta N 326 de fecha 31 de mayo de 2010, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Avenida Costanera Sur N 2730, Torre B, piso 19, Las Condes, cuidad de Santiago. Las políticas de Inversión del Fondo se detallan a continuación: El objetivo principal del Fondo es la inversión en activos de renta fija corporativa emitidos en Chile, como asimismo en activos de renta fija corporativa emitido por entidades chilenas en el extranjero. Además de lo anterior, el Fondo podrá invertir en derivados, con el objeto de diversificar de manera adecuada la cartera de sus inversiones. El Fondo no hará diferenciaciones entre valores que cuenten o no con clasificación de riesgo, pudiendo invertir hasta un 100% en instrumentos emitidos en Pesos chilenos, Unidades de Fomento y en Dólares de Estados Unidos de América. Asimismo, el Fondo podrá mantener como disponible dichas monedas. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en los siguientes valores e instrumentos, siempre con un límite global para todas estas inversiones, no inferior a un 70% del activo total del Fondo: 1. Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido registrada en la Superintendencia; 2. Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas; 19

22 Nota 4 Política de inversión del Fondo, continuación 3. Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia. Adicionalmente, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos y siempre con un límite global para todas estas inversiones no superiores a un 30% del activo total del Fondo 4. Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; 5. Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras; y 6. Cuotas de fondos mutuos y de fondos de inversión nacionales, que inviertan el 100% de sus activos en instrumentos de renta fija y cuya diversificación por emisor o entidades relacionadas no podrá ser inferior al 20% de sus activos. Como política el Fondo no hará diferenciaciones entre valores emitidos por sociedades anónimas que no cuenten con el mecanismo de Gobierno Corporativo descrito en el artículo 50 Bis de la Ley N , esto es, Comité de Directores. El Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de fondos administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ella, siempre que éstos se encuentren sujetos a la fiscalización de la Superintendencia, de conformidad con lo señalado en el artículo 61 de la Ley. El Fondo podrá invertir sus recursos en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 62 de la Ley, en la medida que se trate de títulos de deuda con clasificación de riesgo equivalente o superior a aquélla que determine fundadamente la Superintendencia mediante Norma de Carácter General. En la inversión de sus recursos se observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento: (a) (b) (c) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido registrada en la Superintendencia. 100% Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas. 100% Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia. 25% 20

23 Nota 4 Política de inversión del Fondo, continuación (d) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción. 30% (e) Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras. 20% (f) Cuotas de fondos mutuos y de fondos de inversión nacionales, que inviertan el 100% de sus activos en renta fija y cuya diversificación por emisor o entidades relacionadas no podrá ser inferior al 20% de sus activos. 10% Sin perjuicio de los límites por instrumento establecidos, el Fondo también deberá cumplir los siguientes límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento: (a) (b) (c) (d) Inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo emisor, excluido el Banco Central de Chile y la Tesorería General de la República. 25% Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por el Banco Central de Chile o la Tesorería General de la República. 30% Inversión en instrumentos o valores emitidos por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas. 30% Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por entidades relacionadas a la Administradora o en cuotas de fondos administrados por la Administradora o sus entidades relacionadas. 10% Si se produjeren excesos de inversión respecto de los límites establecidos, que se deban por causas imputables a la Administradora, éstos deberán ser subsanados en un plazo que no podrá superar los 30 días contados desde ocurrido el exceso. En caso que dichos excesos se produjeren por causas ajenas a la administración, deberán ser subsanados en los plazos que indique la Superintendencia mediante Norma de Carácter General y, en todo caso, en un plazo no superior a 12 meses contado desde la fecha en que se produzca dicho exceso. Sin perjuicio de lo señalado en el párrafo precedente y mientras no se subsanen los excesos de inversión, la Administradora no podrá efectuar nuevas adquisiciones de los instrumentos o valores excedidos. La regularización de los excesos de inversión se realizará mediante la venta de los instrumentos o valores excedidos o mediante el aumento del patrimonio del Fondo en los casos que esto sea posible. 21

24 Nota 5 Administración de riesgos La administración de los riesgos del Fondo BTG Pactual Deuda Corporativa Chile está sujeta a tres niveles, los cuales se detallan a continuación. A nivel de BTG Pactual Chile se ha definido una estructura interna para la gestión de riesgos: la función estratégica radica en el Directorio y el Comité de Riesgos (conformado por Directores y el Contralor); la función operativa radica en las unidades de negocio, el área de gestión de riesgos operacionales y la Contraloría. Las áreas encargadas de la función estratégica tienen la misión fundamental de definir y aprobar los componentes relevantes de la política de gestión de riesgo, además de velar por una adecuada implementación. Por otra parte, la estructura operativa tiene como función implementar y ejecutar todas aquellas definiciones específicas establecidas en la política de gestión de riesgos. A nivel de BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos las políticas de riesgo se enmarcan en las políticas de riesgo definidas para las empresas del grupo BTG Pactual Chile, sin embargo cuenta con autonomía y políticas internas para la manipulación del riesgo del Fondo. En particular, la Administradora cuenta con un área de riesgo financiero y análisis cuantitativo encargada de definir indicadores y monitorear los niveles de riesgo de cada uno de sus fondos. A nivel del Administrador del Fondo existe autonomía en la toma de sus decisiones y en la administración del riesgo, pero también sus políticas se enmarcan a las de BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos y a su vez a las de BTG Pactual Chile. Los riesgos asociados a la administración del Fondo se pueden clasificar en cuatro tipos, Riesgos Financieros, Riesgo de Capital, Estimación del Valor Razonable y Riesgos Operacionales. Estos distintos tipos de riesgo descansan entre los distintos niveles en los cuales está dividida la administración. A continuación se describen estos cuatro tipos de riesgo y se indica quien o quienes son los encargados de monitorearlo. (a) Gestión de riesgo financiero Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos financieros los cuales deben ser administrados y monitoreados constantemente. El área encargada de esto es el área de riesgo financiero, la cual, trabaja conjuntamente con el administrador del Fondo en la definición de políticas y en el seguimiento de los indicadores de riesgo financiero. La administradora utiliza el índice LVA Corp Duración Menor 10 años como punto de referencia (Benchmark) para tomar decisiones de inversión. Sin embargo, la estrategia de inversión del Fondo no busca hacer seguimiento al Benchmark. Este Fondo está expuesto a tres tipos de riesgos financieros; riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez, los cuales se describen a continuación. 22

25 Nota 5 Administración de riesgos, continuación (a) Gestión de riesgo financiero, continuación (i) Riesgos de mercado El riesgo de mercado tienen que ver en como las fluctuaciones del valor de cada uno de los activos y pasivos del Fondo influyen en el patrimonio total. Estas fluctuaciones en el valor de cada activo son producto de la variabilidad de la oferta y la demanda y de los ciclos propios de la economía. Este Fondo invierte en bonos corporativos de empresas chilenas, los bonos corresponden a emisiones en pesos y en dólares. Para estos últimos, el Fondo tendría una exposición a las variaciones del dólar ya que su moneda de valorización es pesos, pero para evitar esa exposición en dólares, el Fondo toma posiciones en instrumentos derivados para realizar cobertura de dicha posición en dólares de manera de llevarlo a pesos chilenos. Al estar expuesto solo en una moneda, el riesgo más relevante para este Fondo tiene que ver con su exposición al movimiento de tasas, la manera en cómo el movimiento de tasas afecta el rendimiento del Fondo, tiene estrecha relación con la duración de la cartera. A continuación se muestra una tabla con la duración del Fondo y su Benchmark. A partir de la duración se puede estimar que al existir una caída en la tasa de 100 puntos base, el Fondo rentaría aproximadamente 0,4% más que el Benchmark. Fondo Benchmark Dif 4,1 3,7 0,1 Duraciones al 31 de diciembre de 2014 Una vista más fina y acabada es la revisión de la estructura de la distribución de la exposición a los diferentes tramos de duración. BTG UF BTG CLP PEERS UF PEERS CLP GAP UF GAP CLP Liquidez 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0-30 días 0,0% 0,0% 1,1% 0,0% -1,1% 0,0% días 0,0% 0,1% 1,4% 0,0% -1,4% 0,1% 3-6 meses 0,8% 0,0% 1,8% 0,2% -1,1% -0,2% 6-12 meses 3,3% 3,6% 3,3% 1,2% 0,0% 2,3% 1-3 años 19,0% 5,7% 25,5% 2,7% -6,4% 2,9% 3-6 años 40,9% 6,1% 38,7% 7,0% 2,3% -0,9% 6-9 años 16,7% 0,0% 16,8% 0,4% -0,1% -0,4% > 9 años 1,8% 0,0% 0,0% 0,0% 1,8% 0,0% Sin Inf 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Total 82,5% 15,4% 88,6% 11,4% -6,1% 4,0% Exposición duración por tramo al 31 de diciembre de