Autores: Alejandra Chovar Vera Karen Elgueta Cádiz Hugo Salgado Cabrera Septiembre 2010

Transcripción

1 Universidad de Concepción Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Departamento de Economía. Autores: Alejandra Chovar Vera Karen Elgueta Cádiz Hugo Salgado Cabrera Septiembre 2010

2 INTRODUCCIÓN MARCO TEÓRICO MODELO RESULTADOS CONCLUSIONES

3 Objetivo General: Determinar cuánto influyen las tarjetas de crédito y los créditos hipotecarios en el sobreendeudamiento de los hogares chilenos. Objetivo Específico: Variables que inciden en la probabilidad que un hogar se endeude. Variables que inciden en la probabilidad que un hogar se sobre-endeude.

4 Las principales razones por la que los hogares contraen deudas es el deseo de comprar su vivienda y así acumular riqueza (Paul Bloxham y Christopher Kent 2009). Un hogar se encuentra sobre-endeudado cuando el nivel de gastos del hogar no es sostenible en relación con los ingresos que éste percibe (Vandone D. 2009).

5 Se habla de sobre-endeudamiento cuando un hogar destina más del 50% de sus ingresos mensuales en pago de deuda incluyendo deuda hipotecaria (Kempson E. 2002). Para ésta investigación se utiliza un indicador objetivo global, entregado por la Encuesta Financiera de los hogares RCI (Razon Carga Financiera), (Vandone D. 2009).

6 Para encontrar las variables que inciden en el Endeudamiento se utiliza un modelo Probit. Para encontrar las variables que inciden en el Sobre-endeudamiento se utiliza además de un modelo Probit un modelo Probit Bivariado para corregir endogeneidad.

7 Variables a utilizar para el análisis de hogares endeudados. VARIABLES Edad Estrato Socioeconómico DESCRIPCIÓN Variable dummy Joven, Adulto, Adulto Mayor. Variable de control Joven. Variable dummy Estrato 1, Estrato 2, Estrato 3 Variable de control Estrato 1 Género del jefe de hogar Variable dummy hombre = 1, 0 en otro caso N de miembros del hogar Variable continua Situación Laboral Variable dummy ocupado =1, 0 en otro caso

8 Variables a utilizar para el análisis de hogares endeudados. VARIABLES Nivel educacional del jefe de hogar DESCRIPCIÓN Variable dummy Básica, Media, Universitaria, Postgrado Variable de control Básica Ingreso del hogar Variable Continua en millones de pesos Ingreso al cuadrado del hogar Variable continua en millones de pesos Valor de activos del hogar Variable continua en millones de pesos Valor de activos al cuadrado del hogar Variable continua en millones de pesos

9 Variables a utilizar para el análisis de hogares sobre-endeudados. VARIABLE Tener tarjetas de crédito de Casas Comerciales Tener tarjetas de crédito Bancarias DESCRIPCIÓN Variable dummy que toma el valor 1 si posee tarjeta de crédito de casas comerciales, 0 en otro caso. Variable dummy que toma el valor 1 si posee tarjeta de crédito bancaria, 0 en otro caso. Tener deuda Hipotecaria Variable dummy que toma el valor 1 si posee deuda hipotecaria, 0 en otro caso.

10 DATOS Tenencia de deuda por estrato socioeconómico 60,00 50,00 45,21 52,31 38,40 39,78 40,00 30,00 20,00 6,98 7,61 14,60 19,13 29,30 10,00 0,00 Estrato 1 Estrato 2 Estrato 3 Porcentaje del estrato con deuda hipotecaria Porcentaje del estrato con tarjeta de crédito bancaria Porcentaje del estrato con tarjeta de crédito casa comerciales Fuente: Elaboración propia en base a datos Encuesta Financiera de los hogares 2007.

11 Variable Dependiente: Probabilidad que un hogar Coef Ef. Marg z se endeude Constante -0,2155** N de miembros del hogar 0,1114* 0,0369 7,74 Ingreso del hogar en millones de pesos -0,0896* -0,0297-4,53 Ingreso al cuadrado del hogar en millones de pesos 0,0012* 0,0004 2,12 Valor activos en millones de pesos 0,0004 0,0001 0,72 Valor activos al cuadrado en millones de pesos -4.02e-07-1,33E-07-0,61 Género -0,025-0,0084-0,54 Situación laboral 0,1518* 0,0503 2,5 Estrato 2 0,2867* 0,095 5,26 Estrato 3 0,4224* 0,14 5,68 Adulto 0,0338 0,0112 0,42 Adulto mayor -0,4059* -0,1345-4,05 Educación media 0,1408* 0,0467 2,22 Educación universitaria 0,1719* 0,057 2,28 Educación postgrado 0,2560* 0,0848 3,09

12 Variable dependiente: Probabilidad que un hogar se Coef. Ef. Marg. Z sobre-endeude Constante -1,99 Ingresos del hogar en millones de pesos -0,5828* -0,05-10 Ingresos del hogar al cuadrado en millones de pesos. 0,0104* 9E-04 9,75 Valor de activos del hogar en millones de pesos. 0,0048* 4E-04 5,52 Valor de activos al cuadrado del hogar en millones de pesos. -3,83E-06* -3.28e-07-3,07 Estrato 2 0,2329* 0,022 2,67 Estrato 3 0,2757* 0,026 2,21 Adulto 0,1581 0,013 1,31 Adulto mayor -0,12-0,01-0,8 Tener deuda hipotecaria 0,4995* 0,058 4,73 Tener tarjeta de crédito de casas comerciales 0,6193* 0,057 7,6 Tener tarjeta de crédito bancarias 0,8597* 0,116 7,9

13 Primera Ecuación: ovariable dependiente: oprobabilidad de estar sobre-endeudado. ovariables explicativas: oingreso en millones. ovalor de activos en millones de pesos oestratos socioeconómicos. ogrupo Etario otenencia de tarjetas de crédito o deuda hipotecaria.

14 Segunda Ecuación: ovariable dependiente: oprobabilidad de tener tarjetas de crédito o deuda hipotecaria. ovariables explicativas: oingreso en millones de pesos. ovalor de activos en millones de pesos. osituación laboral del jefe de hogar. ogénero del jefe de hogar. oniveles educacionales.

15 Ecuación 1 Variable dependiente: Probabilidad que un hogar se sobre-endeude Coef. Ef. Marg Z Ingreso del hogar en millones de pesos -0,5632* -0, ,3 Ingreso del hogar al cuadrado en millones de pesos 0,0099* 0,0008 6,83 Valor de los activos en millones de pesos 0,0046* 0,0004 5,39 Valor de los activos al cuadrado en millones de-3,7e-06* -3.2e-07-3,04 pesos Estrato 2 0,2389* 0,0225 2,74 Estrato 3 0,2888* 0,0275 2,34 Adulto 0,1562 0,0125 1,33 Adulto mayor -0,1578-0,0123-1,09 Tener deuda hipotecaría 0,4009* 0,0437 3,9 Tener tarjetas de crédito de casas comerciales 0,3890* 0,0348 4,08 Tener tarjetas de crédito bancarias 0,7598* 0,0973 7,2 Constante -1,863

16 Ecuación 2 Variable dependiente: Probabilidad de Coef. Ef. Z tener tarjetas de crédito o deuda hipotecaria Marg,. N de miembros del hogar 0,1213* 0,047 9,32 Ingreso del hogar en millones de pesos -0,0299* -0,012-3,35 Valor de activos en millones de pesos -2E-04-1E-04-0,81 Género -0,046-0,018-1,05 Situación Laboral 0,3884* 0,153 7,38 Educación media 0,2513* 0,097 4,22 Educación Universitaria 0,3842* 0,145 5,87 Educación de Postgrado 0,4155* 0,156 6,18 Constante -0,708 athrho 0,275 rho 0,2683 Likelihood-ratio test of rho=0: chi2(1) = Prob > chi2 =

17 Variable Probit Probit Bivariado Tener deuda Hipotecaria 5,80% 4,30% Tener tarjeta de crédito de 5,70% 3,40% Casas Comerciales Tener tarjetas de Crédito Bancarias 11,60% 9,70% Fuente: Elaboración propia en base a resultados de estimaciones en programa Stata.

18 Familia Tipo Familias que poseen las tres formas de financiamiento. Familias que poseen sólo tarjetas de crédito bancarias. Familias que poseen las tres formas de financiamiento y pertenecen al estrato 2. Familias que poseen sólo tarjetas de crédito de casas comerciales y pertenecen al estrato 2. Familias que poseen sólo tarjetas de crédito bancario y pertenecen al estrato 2. Familias que poseen sólo deuda hipotecaria y pertenecen al estrato 2. Ingreso medio mensual Probabilidad sobreendeudarse Porcentaje de participación 2,6 26,9 3,6 1,9 17,7 20,2 1,1 37,5 0,8 0,8 14,2 14,8 0,9 24,6 5,4 0,9 19,2 4

19 Las variables estrato socioeconómico, ingreso y adulto mayor tiene el mismo comportamiento para la situación de endeudado y de sobreendeudado. Se determina que la tenencia de tarjeta de crédito de casas comerciales, tarjetas de crédito bancaria y deuda hipotecaria son causantes importantes del endeudamiento y sobreendeudamiento familiar.

20 Los resultados muestran que son las tarjetas de crédito bancaria las que generan mayor probabilidad que un hogar se encuentre sobre-endeudado con un 17,7%, le sigue la deuda hipotecaria con un 13,7% y luego están las tarjetas de crédito de casas comerciales con un 11,4%. Se concluye que son los hogares que pertenecen al estrato socioeconómico 2 los que tienen mayor probabilidad de sobre-endeudarse con cualquier forma de financiamiento. Implicancias de política económica.