Boletín Macroeconómico. Junio 2017

Transcripción

1 Boletín Macroeconómico

2 Análisis de Coyuntura Cuentas Fiscales Balanza Comercial del Ecuador Reporte de Inflación Riesgo País Cifras Reservas Internacionales Gráficos Mapa de Calor Económico Asobanca Principales Variables Coyunturales Publicado el 21 de Junio de 2017 Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo Econ. Juan Pablo Erráez.- Director Departamento Económico Econ. José De Souza.- Analista Económico Econ. Ivonne Cilio.- Analista Económico Estefanía Suárez.- Pasante Dirección: Av. República de El Salvador N y Suecia. Edificio Delta Piso 7 Teléfono: (593-2)

3 Solvencia: Relación entre el Patrimonio Técnico y los Activos Ponderados por Riesgo Por: Departamento Económico Asobanca La crisis financiera internacional de puso en evidencia la vulnerabilidad de capital de ciertas instituciones financieras al haber tomado riesgos excesivos con activos de baja calidad, dejando como lección la sustancial necesidad de robustecer la capacidad de absorber pérdidas con recursos patrimoniales. Los acuerdos de Basilea III, definen a un sistema bancario estable como aquel que mantiene niveles de capital suficientemente elevados para poder absorber posibles pérdidas ante los riesgos asumidos. Es así que las reformas planteadas en el último marco regulatorio de Basilea se concentran en tres pilares siendo uno de ellos el aumento tanto en la cantidad como en la calidad del capital patrimonial. Para dar cumplimiento a esto se planteó que el establecimiento de requerimientos de capital debe basarse en condiciones de tensión para evitar la prociclicidad ante situaciones de inestabilidad. De esta forma, los ratios establecidos por Basilea son: Capital Nivel 1+Capital Nivel 2 Activos Ponderados por riesgo Capital total = 8% Activos Ponderados por riesgo En el sistema financiero ecuatoriano la solvencia se define como la relación entre el patrimonio técnico constituido y los activos ponderados por riesgo. Este ratio permite determinar la proporción de los activos ponderados por riesgo que se encuentra cubierta por el capital de una entidad financiera o del sistema en general. El Código Orgánico Monetario y Financiero en el Art. 190 establece que todas las entidades de los sectores financieros, tanto públicos como privados se encuentran obligados a mantener todo el tiempo una relación entre su patrimonio técnico y sus activos y contingentes ponderados por riesgo no inferior al 9%; es decir, un punto porcentual por encima del establecido en Basilea. El patrimonio técnico se puede definir como el colchón financiero más líquido que permite hacer frente a los inconvenientes que pudiesen presentar las entidades financieras y que se derivan de los activos que se mantienen; en otras palabras, es el capital de mayor calidad al cual se puede recurrir en caso de que las exposiciones que mantienen las entidades financieras se vuelvan impagas. Al considerar el Art.191 del Código Orgánico Monetario y Financiero, el patrimonio técnico total se divide en patrimonio técnico primario y patrimonio técnico secundario y para poder obtener el patrimonio técnico constituido se le aplican ciertas deducciones. El patrimonio técnico primario se compone por las cuentas del patrimonio que son más líquidas, permanentes y que mantienen un valor cierto. Mientras que, el patrimonio técnico secundario se constituye por las demás cuentas del patrimonio con una limitación del 100% del patrimonio Estructura del Patrimonio Técnico Constituido Millones de USD, Mayo 2017 Patrimonio Técnico Total USD Patrimonio Técnico Primario USD Patrimonio Técnico Secundario USD 571 Fuente: Superintendencia de Bancos Patrimonio Técnico Constituido USD (Deducciones al Patrimonio Técnico Total) USD (317) 3

4 Ratios establecidos por Basilea Ponderaciones de algunos activos PONDERACIÓN TIPO EJEMPLO DE ACTIVO 0 Efectivo 11 Fondos disponibles. 0,1 Títulos crediticios emitidos o garantizados por el Estado Inversiones Disponibles para la venta del Estado o de entidades del sector público. Títulos crediticios emitidos o garantizados por otras Fondos interbancarios vendidos. 0,2 instituciones financieras del sector público. 0,5 Préstamos para la vivienda Cartera de crédito de vivienda por vencer. 1 Colocaciones en préstamos o títulos crediticios Operaciones de reporto con instituciones financieras. Créditos comerciales ordinarios Cartera de crédito comercial ordinario por vencer 2 Créditos de consumo ordinario Cartera de crédito de consumo ordinario por vencer Fuente: Junta de Regulación Monetaria y Financiera, mediante Resolución No F y Resolución No F. técnico primario. Por su parte, en las deducciones se considera a la deficiencia en las provisiones, amortizaciones y depreciaciones requeridas, y a los deterioros que las entidades financieras no reconozcan como pérdidas. Por otra parte, los activos ponderados por riesgo se define como la suma de los activos multiplicados por una ponderación otorgada a cada uno de ellos, la cual depende del riesgo implícito en dicho activo. Por ejemplo, cada vez que una entidad financiera otorga un crédito o realiza una inversión esta acción conlleva un riesgo, y entre más riesgosa sea la operación, mayor será la ponderación que se le otorgue. En este sentido entre menor sea el nivel de riesgo asumido por parte de las entidades financieras menor será el valor de sus activos ponderados por riesgo, y por ende menor el nivel de patrimonio técnico necesario para poder cubrir el ratio establecido en el Código Orgánico Monetario y Financiero. Al mes de mayo el monto total del patrimonio técnico constituido del sistema bancario se ubicó en USD millones, mientras que el saldo de los activos y contingentes ponderados por riesgo para el total del sistema bancario ascendió a USD millones. De esta forma el ratio de solvencia para el mes de mayo de 2017 fue de 13,3%; es decir, fue 4,3 puntos porcentuales mayor al valor exigido por el Código Orgánico Monetario y Financiero y 5,3 puntos porcentuales por encima del valor sugerido por Basilea. Todos los bancos privados mantienen un nivel de patrimonio técnico sobre activos ponderados por riesgo mayor al establecido. 15,0 % 14,0 % 13,0 % 12,0 % 11,0 % 10,0 % 9,0 % may-14 Evolución de la Solvencia Porcentajes, mayo mayo 2017 ago-14 nov-14 feb-15 Fuente: Superintendencia de Bancos may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 13,32% may-17 4

5 Cuentas Fiscales Entre enero y mayo de 2017, el Gobierno recaudó USD millones por cuestión de impuestos, un 14,7% más que el año anterior. De esta manera, en lo que va del año el fisco captó USD 751 millones más que en el mismo periodo del año pasado. La recaudación acumulada del Impuesto a la Renta evidenció un crecimiento interanual de 7,2% (USD 144 millones) alcanzando un saldo de USD millones. El Servicio de Rentas Internas (SRI) había planificado tener una recaudación efectiva por USD millones para los primeros cinco meses de Para este lapso, se recaudó el 97% de esta meta, por tanto, el SRI no percibió USD 168 millones por la recaudación de impuestos en relación a su planificación anual. Los rubros de IVA a las Operaciones Internas, Impuesto a los Vehículos Motorizados, Impuestos a los activos en el exterior e IVA a las importaciones no alcanzaron la meta planificada por el SRI, teniendo un cumplimiento de recaudación de 93%, 96%, 88% y 87% respectivamente. Con la última información disponible, los gastos del Sector Público no Financiero (SPNF) de enero a diciembre de 2016, se redujeron en 2,7% (USD millones). Esta reducción se debe a una contracción a los gastos de capital y de inversión por 1,5% (USD 171 millones). El gasto corriente ha disminuido de forma interanual en 3,2% (USD 878 millones). Esta disminución en el gasto corriente se da principalmente por una contracción del rubro de compra de bienes y servicios que decreció en 8,4% (USD 428 millones). Según el Banco Central del Ecuador, el SPNF contabiliza un Resultado Global de USD millones en el período enero/diciembre Recaudación Total Enero - Mayo en millones de USD Recaudación Meta Recaudación Impuesto a la Renta IVA ICE ISD Fuente: Servicio de Rentas Internas 5

6 Balanza Comercial del Ecuador Al cierre de abril de 2017, las exportaciones totales crecieron 27.2% frente al mismo mes del año anterior. Anualmente las exportaciones no petroleras crecieron en 18,7%, y las exportaciones petroleras crecieron en 48,4%. Para el mes de abril, el precio promedio mensual de petróleo por barril WTI, se ubicó en USD 51,06, lo que significa un aumento anual de 24,7%. Las importaciones totales en abril registraron un crecimiento de 19,1% frente a abril de 2016, la quinta variación positiva consecutiva. Las compras al exterior de materias primas, bienes de consumo y bienes de capital crecieron frente a abril de 2016, en 31,4%, 8,1% y 6,2%, respectivamente. Las importaciones de materiales de construcción presentaron el mayor crecimiento anual, 36,4%. En abril de 2017, la Balanza Comercial contabilizó un superávit mensual de USD 236 millones, un saldo superior al superávit observado en abril de 2016 por USD 112 millones. Las exportaciones acumuladas a abril fueron USD millones, un crecimien- to anual de 29,4%. Dentro de la tendencia creciente, las exportaciones acumuladas de camarón crecieron 24,6%, de forma anual y en términos de volumen estas exportaciones crecieron en 18,4%. El camarón representó el 22,1% del total de exportaciones no petroleras. Las exportaciones acumuladas de cacao y elaborados a abril, registraron una contracción por 1,4% en términos de dólares FOB mientras que crecieron en 25,6% en términos de volumen, respectivamente. El atún y pescado registró anualmente una reducción de 6,1% en términos de ventas, mientras que en términos de volumen se exportó un 0,9% más que el año anterior. Las exportaciones acumuladas de banano y plátano contabilizaron un crecimiento de 16,9% y 9,8% tanto en términos de dólares FOB como en volumen respectivamente. Así, las exportaciones de banano se mantienen como el rubro más importante dentro de las exportaciones no petroleras, representando el 27,4% del total. El saldo acumulado por concepto de exportaciones no petroleras, cerró el mes de abril en USD millones FOB, Evolución de la comercialización de petróleo 50 % % 38% % 30 % 36% % 20 % % 15% 14% 10 0 % 0 abr-15 oct-15 abr-16 oct-16 abr-17 Exportaciones Petroleras/Exportaciones Totales (eje izq.) Importaciones Petroleras/Importaciones Totales (eje izq.) Cesta Oriente y Napo USD por barril (eje der.) Fuente: Banco Central del Ecuador 6

7 un crecimiento interanual de 11,8%. Por otra parte, las exportaciones petroleras registraron un crecimiento anual de 13,3% en términos FOB. El volumen de exportaciones acumuladas totales creció anualmente en 5,2%. Al cierre de abril de 2017, las importaciones acumuladas crecieron en 16,0% frente al mismo periodo de La importación acumulada de combustibles y lubricantes tuvo un aumento anual de 35,4%, por lo que el peso de este rubro dentro del total de importaciones pasó de 14,8% a 17,3%. La importación de bienes de consumo y materias primas y bienes de capital crecieron anualmente en 9,4%, 20,3% y 4,1%, respectivamente. Las importaciones no petroleras totales, acumuladas a abril, crecieron 12,4%, frente al mismo periodo del año En términos de volumen, la importación de bienes de consumo, materias primas y bienes de capital aumentaron en 10,9%, 26,8% y 1,1%, respectivamente, frente al saldo registrado en abril de La participación de estos tres rubros dentro del total de importaciones presenta variaciones en relación al año 2016, al pasar de 21,1% a 19,0%, en el caso de los bienes de consumo; de 36,8% a 26,8%, en el caso de las materias primas; y de 26,2% a 23,5% en bienes de capital. De esta manera, el saldo acumulado por concepto de importaciones cerró abril en USD millones FOB. Desde la perspectiva de volumen, las importaciones aumentaron en 12,4% en relación al año anterior. Al cierre de abril la balanza comercial petrolera acumulada tuvo un saldo de USD millones, frente al mismo periodo de 2016 aumentó en USD 693 millones. Finalmente, la balanza comercial no petrolera cerró con un déficit de USD 555 millones, en comparación al déficit registrado en el mismo periodo del año 2016 por USD 524 millones. Balanza Comercial Enero - Abril Ene - Abr Ene - Abr Ene - Abr Intera nua l Intera nua l USD USD USD USD USD TM TM TM TM TM millones millones millones millones millones Exportaciones totales ,2% 29,4% Petroleras ,1% 74,7% No petroleras ,7% 13,3% Importaciones totales ,4% 16,0% Bienes de consumo ,9% 9,4% Tráfico Postal Internacional ,5% 24,8% 0 9 Materias primas ,8% 20,3% Bienes de capital ,1% 4,1% 1 52 Combustibles y Lubricantes ,2% 35,4% Diversos ,8% 2 Ajustes Balanza Comercial Balanza Comercial Petrolera Exportaciones petroleras ,7% 957 Importaciones petroleras ,2% 264 Balanza Comercial No Petrolera Exportaciones no petroleras ,3% 481 Importaciones no petroleras ,4% 513 Fuente: Banco Central del Ecuador 7

8 Reporte de Inflación Para mayo de 2017 el resultado de la variación mensual del IPC fue 0,05%. La inflación anual a mayo de 2017 fue de 1,10%, en comparación a lo registrado a mayo de 2016 que fue de 1,63%. Al cierre de mayo, el IPC tuvo una variación acumulada de 0,91% la cual es menor comparada a lo registrado en el mismo mes del año 2016 que fue de 0,92%. Por otra parte, el Índice de Precios al Productor (IPP), registró una variación mensual de -0,57% y acumulada de -1,33%, menor en 3.51 p.p. al año anterior. El sector que contempla productos de la agricultura, la silvicultura y la pesca registró la mayor variación mensual -1,11% teniendo una incidencia sobre el IPP de -0,47%. La Canasta Familiar Básica alcanzó un valor de USD 709,18 en mayo del presente año, con una reducción de $3,14 frente al mes anterior. Esto significa que el Ingreso Familiar Promedio cubre el 98,71% del costo total de la canasta básica, es decir, se tiene un déficit de USD 6,18 con respecto al Ingreso Familia Promedio. Para mayo del año pasado el Ingreso Familiar Promedio tampoco cubría el costo de la Canasta Familiar Básica en su totalidad teniendo una restricción en consumo por USD 3,54. Finalmente, la Canasta Familiar Vital sumó USD 507,47, contabilizando un excendente frente al Ingreso Mensual Familiar. Índices de Precios - Variación Anual May May 2017 (porcentajes) 10 % 8% 6% 4% 3,4% 3,4% 4,5% 2% 2,1% 1,6% 1,0 % 1,1% 0 % -1,8% -2% -4% Consumidor Productor Fuente: INEC 8

9 Riesgo País Las últimas cifras de Riesgo País (EMBIG) muestran que Ecuador, al cierre de mayo de 2017, tuvo un riesgo país de 665 puntos. Es decir, una reducción de 45 puntos básicos en relación a abril de Existió una reducción de 248 puntos frente a mayo del año pasado. Además, se ubicó por encima del promedio de América Latina que fue de 420 puntos. Así, la relación entre el riesgo país de Ecuador y el promedio de la región EMBIG - Países - Mayo que era 1,7 en mayo de 2016, se ubicó, en mayo de 2017 en 1,6 veces. Al cierre de mayo de 2017, Colombia, Perú, y Chile fueron los países con menor riesgo país de la región con 194, 141 y 133 puntos, respectivamente. Al 16 de junio de 2017, el Riesgo País de Ecuador alcanzó los 714 puntos. EMBIG - Ecuador (01 May Jun 2017) Venezuela Ecuador América Latina Argentina Países Emergentes Global may 0 3-may 0 5-may 0 7-may 0 9-may 11-may 13-may 15-may 17-may 19-may 21-may 23-may 25-may 27-may 29-may 31-may 0 2-jun 0 4-jun 0 6-jun 0 8-jun 10 -jun 12-jun 14-jun 16-jun Brasil México EMBIG - Ecuador (May Jun 20 17) Europa 237 Colombia Asia 167 Perú Chile 133 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may jun-17 Fuente: Banco Central de Reserva de Perú 9

10 Indicadores Internacionales Cotiza ción de moneda s 1 dic-14 dic-15 dic-16 a br-17 ma y-17 Mensua l (% ) Euros 0,82 0,92 0,95 0,92 0,89-2,8% Yenes 119,35 120,60 116,34 111,06 110,74-0,3% Pesos Colombianos 2.388, , , , ,86-0,9% Nuevos Soles Peruanos 2,99 3,41 3,35 3,24 3,28 1,2% Peso Argentino 8,55 12,97 15,70 15,45 16,08 4,1% Real Brasileño 2,66 3,99 3,25 3,19 3,26 2,5% Peso Mexicano 14,73 17,34 20,66 19,13 18,65-2,5% Peso Chileno 604,49 708,52 665,82 664,36 675,08 1,6% Ta sa s de interés interna ciona les dic-14 dic-15 dic-16 a br-17 ma y-17 Mensua l (p.p.) Tasa FED FUNDS 0,25% 0,50% 0,75% 1,00% 1,00% - Tasa PRIME New York 3,25% 3,50% 3,75% 4,00% 4,00% - Tasa LIBOR - 90 días 0,25% 0,61% 1,00% 1,17% 1,21% (0,04) Tasa Banco Central Europeo 0,30% 0,06% -0,08% -0,12% -0,13% (0,01) Índices Bolsa s de Va lores dic-14 dic-15 dic-16 a br-17 ma y-17 Mensua l (% ) Dow Jones ,3% Nasdaq ,4% S&P ,2% Riesgo Pa ís 5 dic-14 dic-15 dic-16 a br-17 ma y-17 Mensua l (p.p.) Perú Argentina Brasil Chile Colombia México Venezuela América Latina Ecuador Infla ción Anua l Interna ciona l 6 dic-14 dic-15 dic-16 a br-17 ma y-17 Mensua l (p.p.) Perú 3,2% 4,3% 3,2% 3,7% 3,0% -0,7 Colombia 3,7% 6,8% 5,8% 4,7% 4,4% -0,3 EE.UU. 0,8% 0,7% 2,1% 2,2% 1,9% -0,3 Ecuador 3,7% 3,4% 1,1% 1,1% 1,1% 0,0 Fuentes: BCE, Banco Central de Chile, Banco Central de Perú, Banco Central Europeo, Datos Macro, INEC, Yahoo finance. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. (1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar. (2) Corresponde al cierre industrial Dow Jones del precio de la acción de las empresas más representativas de EEUU. (3) Representa el cierre mensual de la cotización de la acción de las empresas tecnológicas de Estados Unidos. (4) Representa el cierre mensual de la cotización de la acción de 500 empresas estadounidenses grandes. (5) Riesgo país expresado en puntos en promedio del mes. (6) Corresponde a la inflación anual. 10

11 Variables Macroeconómicas Producto Interno Bruto - Anua l PIB Nominal PIB Real Tasa de crecimiento anual del PIB real 7,87% 5,64% 4,95% 3,99% 0,16% -1,47% Producto Interno Bruto - Trimestra l III IV I II III IV PIB Real Trimestral Tasa de crecimiento anual del PIB real 1-0,8% -2,0% -4,0% -2,1% -1,2% 1,5% Precio del Petróleo 2 dic-14 dic-15 dic-16 a br-17 ma y-17 Mensua l (% ) Petróleo Ecuatoriano 47,56 29,56 46,30 44,80 44,68-0,3% WTI 54,86 37,24 52,01 51,06 50,32-1,4% Diferencial -7,30-7,68-5,71-6,26-5,64-9,9% Producción Petróleo ene-a br ene-a br Anua l (% ) Compañias Privadas ,8% Compañías Estatales ,4% Producción Total ,1% Producción de Derivados ,2% Indica dores moneta rios 4 dic-14 dic-15 dic-16 a br-17 ma y-17 Mensua l (% ) Reserva Internacional 3.822, , , , ,0-13,8% Monedas 5 86,6 86,3 88,2 87,4 88,0 0,7% Especies Monetarias en Circulación 9.539, , , , ,9 0,4% Depósitos del SPNF en el BCE , , , , ,0 6,5% Depósitos Totales , , , , ,7-0,1% Crédito Interno , , , , ,4 0,0% Indica dores moneta rios externos IV IV Anua l Inversión Extranjera Directa 772, ,0 744,0 782,6 301,4-481,2 Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,76% 1,32% 0,76% 3,16% 1,19% -1,97% Remesas 2.461, , ,0 635,8 671,4 35,6 Comercio exterior ene - a br ene - a br Anua l (% ) Exportaciones ,4% Petroleras ,7% No petroleras ,3% Tradicionales ,1% No tradicionales ,7% Importaciones ,0% Petroleras ,2% No Petroleras ,4% Bienes de Consumo ,0% Combustibles y lubricantes ,4% Materias Primas ,3% Bienes de Capital ,1% Diversos ,8% Ajustes Balanza Comercial Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. (2) Valores en US$ por barril correspondientes al promedio mensual del mercado. (3) Miles de barriles. Valores acumulados al final de cada período. (4) En millones de US$. (5) Nueva emisión monetaria (6) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (7) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD (8) Valores acumulados en millones de US$ FOB al final del periodo. (9) Corresponde a otras importaciones no regularizadas por el SENAE. 11

12 Cifras Nacionales Infla ción dic-14 dic-15 dic-16 a br-17 ma y-17 Índice de Precios al Consumidor Va ria c ión Mensua l Tasa de Inflación Mensual 0,11% 0,09% 0,16% 0,43% 0,05% -0,38 Tasa de Inflación Anual 3,67% 3,38% 1,12% 1,09% 1,10% 0,01 Tasa de Inflación Acumulada 3,67% 3,38% 1,12% 0,86% 0,91% 0,05 Índice de Precios al Productor Tasa de Inflación Mensual -0,09% -0,54% -0,02% 0,12% 0,57% 0,45 Tasa de Inflación Anual 3,11% -0,69% 1,65% -1,34% -1,84% -0,50 Tasa de Inflación Acumulada 3,11% -0,69% 1,65% -0,76% -1,33% -0,57 Merca do La bora l Na ciona l ma r-16 ma r-17 Va ria c ión Anua l (p.p.) Desempleo 3,80% 4,77% 5,21% 5,71% 4,40% -1,31 Empleo Inadecuado 46,69% 48,09% 53,39% 54,00% 56,90% 2,90 Empleo Adecuado 49,28% 46,50% 41,19% 39,97% 38,51% -1,47 Deuda Ecua toria na (millones de US dic-14 dic-15 dic-16 ma r-17 a br-17 Va ria c ión Mensua l (% ) Deuda Pública / PIB 2 29,81% 32,71% 38,99% 39,65% 40,60% 0,95% Deuda Pública Interna ,32% Deuda Pública Externa ,59% Deuda Privada Externa ,99% Bonos 3 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 ma r-17 Va ria c ión Mensua l (% ) Global ,00 107,25 109,25 110,17 107,50-2,42% Global ,93 108,54 112,16 111,90 107,50-3,93% Global 24 92,25 96,00 99,00 100,37 95,48-4,87% Global ,25 101,75 105,69 108,67 103,00-5,22% Global 30 55,00 48,00 48,00 48,00 46,00-4,17% Opera ciones SPNF Va ria c ión Anua l (% ) Gasto Corriente ,19% Gasto Capital ,53% Reca uda ción tributa ria a cumula da ene-ma y ene-ma y Va ria c ión Anua l (% ) Impuesto la a Renta ,21% IVA Operaciones Internas ,74% IVA Importaciones ,30% Salida de divisas (ISD) ,78% ICE ,38% Recaudación Total Efectiva ,67% Ta sa Referencia l dic-15 dic-16 dic-16 ma y-17 jun-17 Va ria c ión Mensua l Tasa Activa Referencial 8,17% 8,19% 8,10% 7,37% 7,72% -0,38 Tasa Pasiva Referencial 4,53% 5,18% 5,98% 4,82% 4,80% -1,18 Margen Financiero 3,64% 3,01% 2,12% 2,55% 2,92% 0,80 Monto negocia do Bolsa de Va lores 7 dic-14 dic-15 dic-16 ma r-17 ma y-17 Va ria c ión Mensua l Quito ,5% Guayaquil ,9% ene-a br ene-a br Va ria c ión Industria s Anua l Vehículos livianos ,37% Buses y camiones ,20% Total Vehículos ,05% Fuentes: BCE, Bolsa de Valores de Quito, INEC, SRI, Observatorio de la Política Fiscal, Instituto Ecuatoriano de la Construcción, AEADE (1) Las cifras corresponden al mercado laboral nacional urbano y rural (2) Deuda pública como porcentaje con respecto al PIB. (3)Valor al que cotiza cada bono en el mercado a cierre del mes. (4) Valores acumulados en millones de dólares al final del periodo. (5) Valores acumulados en millones de dólares al final de cada periodo según lo reportado por el SRI. (6) Corresponde a la recaudación total efectiva del SRI (no descuenta devoluciones de impuestos ni compensaciones) (7) Datos en millones de dólares. Corresponde al monto negociado del mes. (8) Índice bursátil del mercado ecuatoriano de acciones, elaborado por la Bolsa de Valores de Quito. (9) Unidades 12

13 Principales Cuentas Sistema Financiero En millones de USD Bancos Privados may-16 dic-16 abr-17 may-17 Var. Mensual Var. Mensual Var. Anual Var. Anual % % Número de Instituciones ,0% 0 4,5% 1 Activos ,7% ,8% Pasivos ,9% ,0% Patrimonio ,8% 27 8,8% 291 Utilidad Neta ,7% 32 61,3% 50 Ingresos ,2% 308 4,8% 67 Gastos ,7% 277 1,3% 17 Cartera Bruta ,5% ,6% Por Vencer ,5% ,6% Improductiva ,1% 1-21,0% -203 Provisiones ,4% 20 7,4% 99 Total Depósitos ,7% ,2% Depósitos Monetarios ,4% ,9% Depósitos de Ahorro ,0% ,3% Depósitos a Plazo ,8% -62 5,5% 426 Cooperativas may-16 dic-16 abr-17 may-17 Var. Mensual Var. Mensual Var. Anual Var. Anual % % Número de Instituciones ,0% 0 4,0% 1 Activos ,5% ,5% Pasivos ,5% 91 25,0% Patrimonio ,3% 13 15,0% 134 Utilidad Neta ,3% 7 17,9% 5 Ingresos ,1% 73 6,8% 22 Gastos ,8% 65 5,8% 17 Cartera Bruta ,8% 82 5,7% 249 Por Vencer ,9% 80 7,4% 297 Improductiva ,8% 2-15,2% -49 Provisiones ,7% 2 8,4% 24 Total Depósitos ,8% 98 29,0% Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro ,3% 26 29,3% 452 Depósitos a Plazo ,0% 72 28,8% 824 Sociedades Financieras may-16 dic-16 abr-17 may-17 Var. Mensual Var. Mensual Var. Anual Var. Anual % % Número de Instituciones ,0% 0-20,0% -1 Activos ,9% 15 1,4% 22 Pasivos ,8% 10 2,1% 26 Patrimonio ,5% 5-1,4% -5 Utilidad Neta ,6% 5 32,8% 4 Ingresos ,1% 27 20,4% 28 Gastos ,1% 22 19,2% 24 Cartera Bruta ,3% -3 11,5% 138 Por Vencer ,2% -3 12,5% 140 Improductiva ,7% -1-3,4% -3 Provisiones ,1% 2 8,3% 12 Total Depósitos ,2% 24 1,0% 8 Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo ,2% 24 1,0% 8 Mutualistas abr-16 dic-16 mar-16 abr-17 Var. Mensual Var. Mensual Var. Anual Var. Anual % % Número de Instituciones ,0% 0 0,0% 0 Activos ,4% 12 9,6% 76 Pasivos ,5% 12 10,5% 75 Patrimonio ,1% 0 1,5% 1 Utilidad Neta ,4% 0-161,1% 1 Ingresos ,6% 8 12,6% 4 Gastos ,6% 9 8,5% 3 Cartera Bruta ,7% 3 2,5% 12 Por Vencer ,0% 0 3,5% 16 Improductiva ,2% 4-7,8% -3 Provisiones ,3% 1 1,0% 0 Total Depósitos ,6% 12 10,0% 67 Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro ,7% 9 11,9% 28 Depósitos a Plazo ,5% 2 8,9% 39 Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria 13

14 Indicadores Sistema Financiero En Porcentajes Bancos Privados may-16 dic-16 abr-17 may-17 Var. Mensual Var. Anual ROE 6,00 6,72 8,50 8,97 0,48 2,98 ROA 0,62 0,62 0,84 0,89 0,05 0,27 Calidad de Activos 130,39 125,48 128,11 130,48 2,38 0,09 Eficiencia 105,97 108,00 115,51 116,26 0,76 10,30 Intermediación Financiera 76,73 74,16 76,82 78,65 1,83 1,93 Apalancamiento 8,55 9,11 8,97 8,73-0,24 0,17 Liquidez 30,20 33,89 29,56 26,98-2,58-3,22 Morosidad 5,22 3,54 3,61 3,59-0,02-1,62 Cobertura 138,45 189,33 185,67 188,12 2,44 49,66 Cooperativas may-16 dic-16 abr-17 may-17 Var. Mensual Var. Anual ROE 7,66 7,00 7,64 7,88 0,24 0,23 ROA 1,15 0,97 1,10 1,12 0,03-0,03 Calidad de Activos 113,59 114,29 113,40 113,33-0,07-0,26 Eficiencia 116,90 118,59 120,54 122,02 1,48 5,12 Intermediación Financiera 97,49 84,65 79,81 79,86 0,05-17,64 Apalancamiento 5,50 5,80 5,97 5,98 0,01 0,48 Liquidez 23,97 30,39 31,55 30,60-0,95 6,63 Morosidad 7,41 5,40 6,00 5,94-0,06-1,46 Cobertura 88,15 126,07 112,74 112,68-0,07 24,52 Sociedades Financieras may-16 dic-16 abr-17 may-17 Var. Mensual Var. Anual ROE 8,91 12,34 11,07 12,54 1,47 3,62 ROA 1,73 2,15 2,17 2,45 0,29 0,73 Calidad de Activos 177,14 192,49 190,90 189,15-1,75 12,02 Eficiencia 93,47 111,30 123,47 127,81 4,34 34,34 Intermediación Financiera 150,83 172,91 172,78 167,18-5,61 16,34 Apalancamiento 3,72 4,10 3,88 3,86-0,03 0,13 Liquidez 47,35 36,23 43,17 50,81 7,64 3,45 Morosidad 6,65 5,68 5,79 5,77-0,03-0,88 Cobertura 181,87 194,94 200,17 203,84 3,67 21,97 Mutualistas abr-16 dic-16 mar-16 abr-17 Var. Mensual Var. Anual ROE -2,73-0,24 2,57 1,67-0,90 4,40 ROA -0,30-0,02 0,24 0,15-0,08 0,46 Calidad de Activos 92,50 94,64 94,45 95,03 0,58 2,53 Eficiencia 66,80 69,63 64,65 63,79-0,86-3,01 Intermediación Financiera 73,13 71,14 68,82 68,17-0,65-4,96 Apalancamiento 9,17 9,71 9,83 9,98 0,16 0,81 Liquidez 18,40 12,98 12,98 12,23-0,75-6,16 Morosidad 839,68 6,47 689,88 755,31 65,43-84,38 Cobertura 44,90 56,57 50,07 49,17-0,90 4,27 Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria ROE: Utilidad / Patrimonio ROA: Utilidad / Activos Calidad de Activos: Activos Productivos / Total de Activos Eficiencia: Margen Financiero / Gastos de Operación Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo) Apalancamiento: Pasivos/ Patrimonio Liquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto Plazo Morosidad: Cartera Improductiva / Cartera Bruta Cobertura: Provisiones / Cartera Improductiva 14

15 Reserva Internacional - Cuadro de Sistemas - BCE Al 09 de Junio de 2017 (En millones de USD) Reservas Internacionales Dueños de las Reservas Internacionales Pasivos Exigibles 1. Posición neta de divisas 3.315,4 1. Sistema de Canje (a) 97,2 1.1 Caja en divisas 477,7 1.1 Emisión Monetaria 87,5 1.2 Depósitos netos exterior 1 02,3 1.2 Dinero Electrónico 9,6 1.3 Inversiones, depósitos plazo 2.735,4 2. Sistema de Reservas Financieras (b) 4.779,0 2. Oro 1.111,0 2.1 Reservas OSD 3.802,5 3. DEGs 18,7 2.2 Reservas OSF 976,5 4. Posición FMI 39,4 3. Sistema de Operaciones (SPNF) 6.721,5 5. Posicón ALADI 0,0 3.1 Tesoro Nacional 1.842,6 6. Posición SUCRE 4,9 3.2 Entidades Gob. Central 1.281,1 3.3 IESS 643,6 3.4 Gobiernos Seccionales 1.229,0 3.5 Empresas públicas 1.725,3 Reservas Internacionales 4.489,6 Pasivos Exigibles ,6 Reservas Internacionales Cobertura de los sistemas con activos líquidos Saldo % de cobertura con activos líquidos Cobertura 4.489,6 Pasivos Exigibles ,6 39% ,1 Sistema de Canje y Reservas Financieras (a+b) 4.876,2 92% -386,6 Sistema de Operaciones (SPNF) 6.721,5 0% ,5 Al 16 de Junio de 2017 (En millones de USD) Reservas Internacionales Dueños de las Reservas Internacionales Pasivos Exigibles 1. Posición neta de divisas 3.114,7 1. Sistema de Canje (a) 96,8 1.1 Caja en divisas 479,4 1.1 Emisión Monetaria 87,2 1.2 Depósitos netos exterior 70,1 1.2 Dinero Electrónico 9,6 1.3 Inversiones, depósitos plazo 2.565,2 2. Sistema de Reservas Financieras (b) 4.541,2 2. Oro 1.103,0 2.1 Reservas OSD 3.380,9 3. DEGs 18,7 2.2 Reservas OSF ,2 4. Posición FMI 39,4 3. Sistema de Operaciones (SPNF) 6.745,5 5. Posicón ALADI -0,1 3.1 Tesoro Nacional 1.660,2 6. Posición SUCRE 4,9 3.2 Entidades Gob. Central 1.231,9 3.3 IESS 895,7 3.4 Gobiernos Seccionales 1.204,6 3.5 Empresas públicas 1.753,1 Reservas Internacionales 4.280,5 Pasivos Exigibles ,5 Reservas Internacionales Cobertura de los sistemas con activos líquidos Saldo % de cobertura con activos líquidos Cobertura 4.280,5 Pasivos Exigibles ,5 38% ,9 Sistema de Canje y Reservas Financieras (a+b) 4.638,0 92% -357,4 Sistema de Operaciones (SPNF) 6.745,5 0% ,5 15

16 Gráficos Macroeconómicos 12% Tasa de Crecimiento del PIB t/t-4 80% Reserva Internacional % 8% 6% 4% 2% 0% 60% 40% 20% 0% -20% % 29% Millones de USD -2% -4% -6% 2001.I 2002.I 2003.I 2004.I 2005.I 2006.I 2007.I 2008.I 2009.I 2010.I 2011.I 2012.I 2013.I 2014.I 2015.I 2016.I -40% % 0 T.V.A Reserva Internacional 38% 36% 34% 32% 30% 28% 26% 24% 22% 29% 26% Profundización Financiera 31% 30% 20% Depósitos/PIB Créditos/PIB Tasas de Interés Real 36% 34% 10% 9% 7,64% 8% 7,72% 7% 6% 5,11% 5% 4,80 % 4% 3% 2,92% 2% 2,53% 1% 0% jun-14 dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 6% 5% 4% 3% 2% 1% 43,7 3,41% 0,4% 45,9 46,0 Empleo Adecuado Tasa Urbano - Rural 46,5 40,0 Inflación 0,05% 1,10% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% -0,2% 0% -0,4% 41,0 39,2 41,2 38,5 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 Margen Pasiva Activa Anual (eje izq.) Mensual (eje der.) Exportaciones % % 30% % 23% 10% % % -20% % % -50% 0 mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 Millones de USD Importaciones 30% 27% % % 0% % -1,9 % % % -40% % 0 mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 Millones de USD T.V.A Total Exportaciones T.V.A Total Importaciones (FOB) Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero Fuente: Banco Central del Ecuador. Las OSD comprenden los bancos privados, sociedades financieras, mutualistas, cooperativas, tarjetas de crédito y BanEcuador. Las OSF corresponden a la Corporación Financiera Nacional CFN y BIESS Una valor negativo en la cobertura refleja que no existen suficientes reservas líquidas para cubrir el sistema. 16

17 Gráficos Sector Bancario 20% 15% 12,5% 11,2% Cartera Bruta ,6% % Evolución de la Morosidad 10% % % % ,8% -10% Variación anual (%) Cartera Bruta Millones de USD 10% 8% 6% 4% 2% 0% Consumo; 6,62% Educativo; 6,24% Microcrédito; 6,19% Morosidad Total; 3,59% Vivienda; 3,24% Comercial; 1,35% Total de Depósitos Depósitos por Tipo 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 11,3% ,8% ,0 % ,2% Millones de USD Millones de USD % Variación anual (%) Total Depósitos Depósitos a Plazo Depósitos de Ahorro Depósitos Monetarios Cartera por Vencer por Tipo de Crédito 700 Cartera Improductiva por Tipo de Crédito Comercial; Millones de USD Consumo; Vivienda; Microcrédito; Educativo; 40 3 may.-14 nov.-14 may.-15 nov.-15 may.-16 nov.-16 may.-17 Millones de USD 500 Consumo; Comercial; Microcrédito; Vivienda; 67 0 Educativo; 27 40% 35% 30% 25% Liquidez: Fondos Disponibles / Depósitos Corto Plazo 30,2% 27,0% Millones de USD Patrimonio Solvencia: Técnico 16% Patrimonio Técnico Constituído / Activos Ponderados por Riesgo 15% % 14,37% % 13,32% ,03% % ,71% 11% ,3% 22,9% 20% 0 10% abr-15 ago-15 dic-15 abr-16 ago-16 dic-16 abr-17 Patrimonio Técnico Requerido Patrimonio Técnico Constituido 9% Excedente Patrimonio Técnico Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. 17

18 1 El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir, cada mes considera 12 meses acumulados en relación a su año anterior. El color verde significa tasas de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color amarillo tasas de variación cercanas a cero 2 El Banco Central del Ecuador no ha actualizado las cifras del Sector Fiscal desde diciembre de 2016 PIB PRODUCCIÓN Vehículos Livianos (Unidades) Vehículos Comerciales (Unidades) Petróleo Crudo (Barriles) Derivados de Petróleo (Barriles) SECTOR EXTERNO Exportaciones Petroleras Exportaciones No Petroleras Importaciones Petroleras Importaciones No Petroleras Vehículos Total (Unidades) Ingresos No Petroleros SPNF FINANZAS PÚBLICAS Impuesto al Valor Agregado Impuesto a la Renta Gastos Corrientes SPNF Gastos de Capital SPNF Ingresos Petroleros SPNF Recaudación Total Efectiva SECTOR FINANCIERO Volumen Crédito Total Volumen Crédito Consumo Volumen Crédito No Consumo Volumen de Depósitos a Plazo ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may Mapa de Calor Económico Asobanca 3 18

19 Resumen Principales Variables Coyunturales Ene-Abr 2016 Ene-Abr 2017 Var. % Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 1 66,0 63,9-3,1% Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 1 25,7 23,6-8,2% Exportaciones no petroleras (millones de USD) ,3% Importaciones no petroleras (millones de USD) ,4% Vehículos livianos (unidades vendidas) ,4% Vehículos comerciales (unidades vendidas) ,2% Ene-May 2016 Ene-May 2017 Var. % Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 1, ,5% Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 1, ,4% Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) ,2% Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) ,7% Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) ,3% Recaudación Total Efectiva (millones de USD) ,7% Inflación (acumulada) 5 0,9% 0,9% -0,0 mar-16 mar-17 Var. (pp) Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional) 5 40,0% 38,5% -1,5 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 1 16,3 16,9 16,6 15,0 16,5 15,8 Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 1 6,0 6,1 6,3 5,7 6,3 5,4 Exportaciones no petroleras (millones de US$) Importaciones no petroleras (millones de US$) Vehículos livianos (unidades vendidas) Vehículos comerciales (unidades vendidas) nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 Volumen Crédito Consumo - (millones US$) 1, Volumen Crédito No Consumo - (millones US$) 1, Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de US$) Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de U Recaudación de IVA Importaciones (millones de US$) Recaudación Total Efectiva (millones de US$) Inflación Anual 5 1,1% 1,1% 0,9% 1,0% 1,0% 1,1% 1,1% * Datos disponibles hasta agosto de 2016 (1) Fuente: Banco Central del Ecuador (2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Instituto Ecuatoriano del Cemento y del Hormigón (4) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador (5) Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (6) Corresponde al volumen de los Bancos Privados 19

20 Conectando la Banca con todos