ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL. Dra. Marylú García Galván

Transcripción

1 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL Dra. Marylú García Galván

2 CORPORACIÓN O EMPRESA MULTINACIONAL (CMN O EMN)

3 CONCEPTO Aquellas empresas que realizan alguna forma de negocios internacionales y su principal objetivo es maximizar la riqueza de los accionistas/propietarios. Características: Operan en muchos países que los albergan, y con frecuencia, realizan actividades de investigación y desarrollo, y además de operaciones de producción, minería, extracción y negocios de servicios.

4 Trascienden las fronteras nacionales y muchas veces son dirigidas desde un centro corporativo de planeación, que se encuentra a bastante distancia de los países que las albergan. Normalmente, la titularidad de las acciones y la administración de la compañía son de carácter multinacional.

5 INTEGRACIÓN Vertical: cuando la EMN matriz decide constituir subsidiarias en el extranjero para producir los bienes o insumos intermedios que emplea en la producción del bien terminado. Ej. Las empresas petroleras internacionales más grandes representan el caso clásico, las subsidiarias productoras de petróleo están ubicadas en zonas como el Medio Oriente, mientras que las operaciones de refinamiento y comercialización se llevan a cabo en las naciones industrializadas de Occidente.

6 Horizontal: cuando la compañía matriz que produce una mercancía en el país de origen establece una subsidiaria para producir un producto idéntico en el país huésped. Ej. Coca-Cola y Pepsi embotellan en la mayor parte del mundo.

7 Conglomerado: las EMN que se diversifican en mercados no relacionados entre sí, integrando así un conglomerado Ej. ExxonMobil adquirió una subsidiaria dedicada a la explotación del cobre en Chile.

8 EJEMPLOS DE EMN O CMN FUENTE: FORTUNE MAGAZINE

9

10

11

12

13 Lista completa: 0/2012/full_list/

14 FORMAS Exportación de productos o servicios Subsidiarias: tienen operaciones en otros países para producir y vender sus productos. Implica una gran inversión. Ej. Coca Cola.

15 Licencias: Es la autorización que el titular da a una persona física o moral para utilizar una marca registrada o en trámite de registro*. En estos casos se le proporciona su tecnología a cambio de regalías o de otros beneficios específicos. No requiere una inversión significativa y no hay costos de transportación, sin embargo, no se asegura el control de calidad en el proceso de producción en el extranjero. *

16 Franquicias: obliga a una empresa a proporcionar una estrategia de ventas o de servicios especializados, asistencia de respaldo y una inversión inicial en la franquicia a cambio de regalías. Tampoco requiere de una gran inversión para el franquiciante. Ej. McDonal s, Pizza Hut, Subway.

17 Adquisiciones de operaciones existentes: adquirir empresas en otros países obteniendo con rapidez una gran parte del mercado. Implica un gran riesgo, mucha inversión y puede existir un mal desempeño previo. Fuente:

18 Fuente:

19 Coinversiones (jointventure): negocio de riesgo propiedad de 2 o más empresas y operado por ellas. Aplican sus ventajas comparativas respectivas en un determinado proyecto. Ej. Xerox Corp. y Fuji Co. Japón, en la que Xerox Corp. Penetra en el mercado japonés y Fuji entra al fotocopiado.

20 RESTRICCIONES A LAS CMN Ambientales: las normas ambientales cambian en cada país, por lo que variaría entre la matriz y subsidiarias. Normalmente son más estrictas en los países europeos. Ej. Controles de contaminación, eliminación de los materiales de desperdicio de la producción, etc.

21 Reguladoras: principalmente relativas a los impuestos, repatriación de utilidades, cambios en políticas financieras, etc. Influyen en los flujos de efectivo de las CMN y en algunos casos hay tratados que lo regulan. Ej. Tratado México-EU para evitar la doble tributación. Éticas: normas de conducta en los negocios. En ocasiones si no se realizan ciertas acciones se está en desventaja con los competidores, y si se hace, se tiene mala reputación. Ej. Sobornos a gobiernos o a otros competidores.

22 OTROS TEMAS DE CONFLICTO Empleo Transferencia de tecnología (efecto demostración y efecto de competencia) Afectaciones a la balanza de pagos Etc.

23 LEY DE LA OFERTA Y LA DEMANDA Ceteris paribus: all things being equal; si todas las demás cosas permanecen igual. Ceteris paribus si la oferta permanece constante y la demanda sube, el precio sube. Ceteris paribus si la demanda permanece constante y la oferta sube, el precio baja.

24 FLUJO INTERNACIONAL DE FONDOS CONCEPTOS FUNDAMENTALES

25 BALANZA DE PAGOS Medición de todas las transacciones entre residentes nacionales y extranjeros durante un período específico; es el flujo de fondos entre países. Está formada por 3 cuentas: a) Cuenta corriente b) Cuenta de capital c) Reservas Internacionales

26 CUENTA CORRIENTE Es la medición del comercio de bienes, servicios y donativos entre países. Al comercio de bienes entre países se le conoce como balanza comercial. Un déficit en la balanza comercial implica un mayor valor de los bienes importados. Un superávit (surplus) implica un mayor valor de los bienes exportados.

27 OMC

28 El comercio de servicios incluye el importe de los pagos de intereses y dividendos a inversionistas por inversiones en el extranjero, así como los pagos provenientes del turismo internacional. Los donativos internacionales (gifts) incluyen el envío unilateral de fondos de un país a otro (ayuda internacional, no préstamos).

29 Balanza comercial + comercio de servicios + gifts = cuenta corriente. Un superávit en la cuenta corriente fortalece la moneda y viceversa.

30 CUENTA DE CAPITAL Es la medición del movimiento internacional de activos financieros. Incluye la inversión extranjera directa, inversión en cartera y otras inversiones de capital. La inversión extranjera directa (IED) refleja la inversión en activos fijos en otros países que se usan para realizar operaciones de negocios.

31 La inversión en cartera se conforma por activos financieros a largo plazo (más de un año) como acciones o bonos entre países que no afectan la transferencia de control. La transferencia de control se consideraría como IED. La inversión de capital representa las transacciones que incluyen activos financieros a corto plazo (menos de un año).

32 El flujo internacional de capitales es muy importante para la economía, ya que la existencia de mucha inversión extranjera podría tener malas consecuencias. Ej. Japón compra entre el 15 y 30% de los bonos de la Tesorería de EU (a 30 años) y el 25% de las acciones de Nueva York.

33 RESERVAS OFICIALES Es la cantidad de oro y otras monedas que conservan los países, distintas a la propia. Las reservas oficiales aumentan cuando hay superávit en las cuentas corriente y de capital, y disminuyen cuando se encuentran en déficit.

34 Las reservas oficiales pueden tener diversos usos: Manipular las tasas de cambio. Ej. Si la tasa de cambio baja, se utilizan las reservas oficiales para comprar la propia moneda y al disminuir la oferta de la misma se aumenta su valor. Defender la moneda ante una devaluación.

35 FACTORES QUE AFECTAN LA CUENTA CORRIENTE Inflación: aumento en los precios. Si la tasa de inflación de un país aumenta en relación con los demás países con los que comercia, ceteris paribus, las exportaciones del país disminuyen. Significa que los bienes son más caros y los productos de otros países son más baratos. Afecta principalmente la balanza comercial.

36 Ej. Un par de zapatos cuesta 70 libras esterlinas y 100 dólares. Si 50 libras = 100 dólares, 1 libra = 2 dólares. Sería más barato comprar los zapatos en Estados Unidos.

37 Ingreso nacional: el nivel de ingresos de un país. Si el nivel de ingresos de un país aumenta debido a la inflación, ceteris paribus, las importaciones del país aumentan. Afecta principalmente la balanza comercial. Significa que el salario aumento, por lo que el consumo también lo hace, y por lo menos cierto porcentaje de esas compras se destinan a bienes importados.

38 Restricciones gubernamentales: la imposición de aranceles (impuesto de importación) aumenta el precio de los bienes importados, lo que significa la disminución de las importaciones. También pueden establecerse cupos, es decir, un límite máximo de importación, afectando la balanza comercial. Lo anterior en razón de la afectación de un sector en particular.

39 Tipos de cambio: valor de la divisa de cada país en términos de otras divisas. Cuando la divisa de un país aumenta de valor con respecto a otras monedas, ceteris paribus, sus exportaciones disminuyen. Si la divisa es barata, se comprará más domésticamente y las exportaciones subirán.

40 FACTORES QUE AFECTAN LA IED Cambios en las restricciones Privatización Potencial de crecimiento económico Tasas de impuestos Tipos de cambio

41 FACTORES QUE AFECTAN LA INVERSIÓN INTERNACIONAL DE CARTERA Tasas de impuestos sobre los intereses o dividendos Tasas de intereses Ficha política monetaria Banxico Tipos de cambio Artículo CNN Retos México

42 BIBLIOGRAFÍA CARBAUGH, Robert J. Economía Internacional. Ed. Cengage Learning. México