Análisis Técnico Mercado Argentino Semana 49: Diciembre 7 a Diciembre 13, 2017.

Transcripción

1 Semana 49: Diciembre 7 a Diciembre 13, Flavia Matsuda Analista fmatsuda@invertironline.com En el presente reporte, el inversor encontrará un análisis técnico de los principales indicadores y empresas del mercado argentino incluídas en el Índice Merval y en el Panel General. El mismo está orientado a definir los soportes, resistencias, tendencias, figuras técnicas y targets de dichas empresas con el objetivo de orientar al cliente en la toma de decisiones de inversión. NOTA: La lista de títulos analizados está conformada por las 40 acciones con mayor volumen operado en el trimestre anterior y que hayan operado el 75% de las ruedas. La lista será revisada al comienzo de cada trimestre. Ultima modificación 4 de octubre Entrantes: BYMA-INDU, Salientes: MOLI-GPA2. TELEONFERENIA: ómo leer el Reporte de Análisis Técnico TENDENIA (1) TIKER PREIO REOM. FIG. TARGET (2) AR E. STOP LOSS ORTO MED RESIST 1 RESIST 2 SOPORTE 1 SOPORTE 2 MERAL M ALISTA ALISTA MERAL USD M ALISTA ALISTA ARG (L) M ALISTA ALISTA SAMI F TS % ALISTA ALISTA TGNO F A % ALISTA ALISTA TRAN F TS % ALISTA ALISTA BYMA F BA % ALISTA BAJISTA FRAN F TS % ALISTA ALISTA EDN F BA % ALISTA ALISTA APBR BA % ALISTA ALISTA TS BA % LATERAL ALISTA YPFD A % ALISTA ALISTA PESA A % ALISTA ALISTA AUSO BA % ALISTA ALISTA APX TA % ALISTA ALISTA ELU BA % BAJISTA LATERAL AGRO M LATERAL ALISTA ALUA M ALISTA ALISTA BHIP M 8.29 ALISTA ALISTA BMA M ALISTA ALISTA BRIO M ALISTA ALISTA APU M ALISTA ALISTA EO M ALISTA ALISTA EPU M ALISTA ALISTA RES M ALISTA ALISTA TIO M ALISTA ALISTA DGU M ALISTA ALISTA GGAL M ALISTA ALISTA IRSA M ALISTA ALISTA JMIN M ALISTA ALISTA METR M ALISTA ALISTA MIRG M ALISTA LATERAL OEST M ALISTA ALISTA PAMP M ALISTA ALISTA PETR M ALISTA ALISTA TEO M ALISTA ALISTA TGSU M ALISTA ALISTA GLA M LATERAL ALISTA INDU M 4.90 ALISTA ALISTA SUP M ALISTA BAJISTA ERAR OME BOLT HH % ALISTA ALISTA HH % 5.19 ALISTA ALISTA BB % ALISTA ALISTA (1) A tendencia se refiere a tendencia pasada del activo; es la tendencia que ha venido siguiendo el activo. Tendencia de corto es la tendencia del activo del último año, mientras que la tendencia de mediano es la tendencia del activo de los últimos tres años. (2) Los objetivos se ajustan por pago de dividendos o stock split. San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 1

2 MERAL A lo largo del 2016 el Merval llegó a acumular un crecimiento mayor al 55%, alcanzando el objetivo de puntos a fines de octubre. Luego de culminar el año con un importante recorte, producto del cual testeó tres veces su soporte de puntos, el índice comenzó un fuerte rally alcista que lo llevó a alcanzar su objetivo alcista, marcado por un triángulo simétrico previo, en los puntos. En los primeros cinco meses del año el Merval continuó esta tendencia, superando por primera vez en la historia la barrera de los puntos en el mes de mayo. Entre abril y agosto el índice lateralizó entre los y los puntos, para luego marcar nuevos récords, superando los puntos en apenas tres meses. El mes de noviembre registró fuertes recortes que lo llevaron a testear su soporte en los puntos. MERAL USD El Merval en dólares muestra una salida consolidada de la zona de trading que mantuvo durante los últimos 20 años con máximos en los Tras describir una figura de triángulo simétrico entre abril de 2014 y abril de 2016, la quebró al alza. Desde entonces, comenzó un importante rally alcista que lo colocó en un nuevo máximo histórico de 1205 puntos en Octubre Tras un recorte hasta la zona de 1000 puntos, el índice retomó la tendencia alcista y logró alcanzar el objetivo de su figura en los 1289 puntos. Luego de retroceder hasta su soporte de , rebotó logrando un nuévo record por encima de los 1400 puntos. A partir de allí comenzó a retroceder, quebrando por debajo su soporte de puntos. Luego de tocar los 1188 puntos, rebotó fuertemente cumpliendo con su objetivo en los 1484 puntos y superando la barrera de los 1600 puntos. En el mes de noviembre retrocedió fuertemente hasta los 1464, punto en el que consiguió un leve rebote. San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 2

3 TIPO DE AMBIO IMPLÍITO: TENARIS El tipo de cambio contado con liquidación nos muestra que el peso argentino continúa en su tendencia de depreciación iniciada en A su vez, ha descipto una figura de triángulo ascendente con objetivo en Durante el mes de noviembre pasado, quebró al alza la resistencia de dicha figura habilitándose el nuevo objetivo. A partir del mes de abril, inició un rally que lo llevó a quebrar su resistencia de pesos, alcanzando su objetivo de pesos en los últimos días del mes de julio. Luego de recortar hasta los pesos, el tipo de cambio rebotó para testear su resistencia en los pesos. San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 3

4 REOMENDAIONES DE OMPRA SAMI En 2016 SAMI se mantuvo en un canal alcista la primera mitad del año. Luego de romper alza en julio, desarrolló una figura de banderín alcista con objetivo de 113 pesos, el cual alzanzó en el mes de agosto. En septiembre logró su máximo histórico de pesos. A partir de allí comenzó a desarrollar un triángulo simétrico. Luego de testear su resistencia de en abril, logró quebarla al alza en agosto. Sin embargo no logró consolidarse y tras alcanzar la zona de 136 pesos, retrocedió quebrando la mencionada resistencia a la baja. La recomendación se mantiene y su objetivo se encuentra en los pesos. TGNO4 Durante 2016 Transportadora de Gas del Norte tuvo un comportamiento lateral entre los 5.6 y 8.8 pesos hasta el mes de septiembre. A partir de allí inició un fuerte rally alcista, culminando el año en los 13.7 pesos. A lo largo de 2017 el papel logró un máximo histórico de 67.3 pesos, creciendo un 391% para los primeros días de octubre. Esta tendencia alcista, seguida de un pequeño recorte, lo llevó a formar una figura de cuña alcista. De acuerdo a ello se espera que la acción continúe su rumbo previo, creciendo hacia el objetivo fijado en los pesos. San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 4

5 TRAN Transener se encuentra en una tendencia alcista de largo plazo. En septiemrbe de 2016 acentuó su ritmo de crecimiento hasta llegar a la zona de 30 pesos en julio A partir de allí retrocedió y testeó su soporte de dos veces en julio y agosto. En ese punto inició un rally alcista, luego del cual desarrolló una figura de triángulo simétrico desde septiembre. En noviembre lo quebró al alza. En ello se basa la recomendación de compra fuerte, con objetivo en los pesos. BYMA Bolsas y Mercados Argentinos comenzó a cotizar a fines de mayo de Desde septiembre, el papel comenzó una tendencia alcista de largo plazo, luego de quebrar al alza el nivel de los 140 pesos. Dentro de esta tendencia quebró su valor máximo después de su oferta inicial de 190 pesos en octubre. Desde entonces comenzó a desarrollar una bandera alcista que rompió al alza en diciembre. Su objetivo se sitúa en los pesos. San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 5

6 REOMENDAIONES DE ENTA OME omercial del Plata lateralizó desde marzo del año en 2015 hasta septiembre de 2017, donde inició un rally alcista que lo llevó a tocar máximos históricos en $5.19 creciendo un 43% en 2 meses. Durante 2016, se formó un triángulo simétrico con objetivo en $4.21 el cual alcanzó en octubre de Actualmente, se encuentra desarrollando una figura de hombro cabeza hombro con objetivo en $3.64 y en la cual se basa la recomendación de venta. BOLT Boldt lateralizó durante el año 2016 hasta febrero de 2017, donde inició un rally alcista que lo llevó a tocar máximos históricos en $ Durante 2017, se formó un banderín alcista con objetivo en $12.15 el cual alcanzó en octubre de Actualmente, desarrolló un banderín bajista con objetivo en $9.14 y en la cual se basa la recomendación de venta. San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 6

7 HISTORIAL TARGETS ALANZADOS Papel Figura Recomendación Precio Inicio recomendación Fecha Recomendación Precio Objetivo Fecha Obj. Alcanzado Rendimiento BRIO DT F /24/ /26/ % INDU HHI /24/ /13/ % ERAR BA /13/ /2/ % STD TA F /20/ /19/ % TS BA /10/ /18/ % EDN TS F /19/ /23/ % TRAN BA F /19/ /24/ % METR BA /24/ /1/ % PATY BA /3/ /26/ % SEMI HHI /24/ /1/ % BRIO BA F /8/ /18/ % APX DP F /8/ /11/ % FRAN TS /10/ /10/ % GGAL TS /10/ /10/ % YPFD BA F /24/ /16/ % ALUA A /22/ /28/ % INDU TS F /30/ /14/ % MERAL BA F /22/ /26/ % LONG A /13/ /11/ % BOLT BA /16/ /5/ % BPAT BA F /22/ /8/ % ERAR A F /22/ /23/ % GGAL BA F /22/ /31/ % EDN A F /23/ /15/ % PAMP TA F /31/ /15/ % IRSA A /30/ /6/ % SAMI A /15/ /12/ % MERAL A /30/ /20/ % PESA A /20/ /10/ % GLA BA /27/ /9/ % ELU L /19/ /10/ % ERAR M /23/ /20/ % MOLI TS /10/ /3/ % TRAN TS /27/ /3/ % SAMI A /27/ /15/ % TGSU2 TS /27/ /12/ % SEMI PR /22/ /15/ % MIRG HH /11/ /11/ % OME B /28/ /12/ % RES B /28/ /16/ % BPAT B /9/ /23/ % PESA TA /30/ /12/ % MERAL TA /23/ /12/ % BHIP TA F /23/ /13/ % BPAT BA /23/ /18/ % LEDE TA /23/ /19/ % BPAT BA /19/ /24/ % OME BA F /23/ /23/ % GGAL TS /23/ /23/ % ELU BA /23/ /23/ % MIRG HHI /23/ /23/ % PETR BA /23/ /23/ % ALUA BA F /6/ /23/ % SID BA F /30/ /10/ % PAMP BA /6/ /23/ % TGSU2 BA /6/ /10/ % BMA TS F /12/ /16/ % BRIO A /12/ /16/ % RES HH F /27/ /16/ % FRAN A F /23/ /16/ % INDU BA /23/ /16/ % San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 7

8 HISTORIAL TARGETS ALANZADOS Papel Figura Recomendación Precio Inicio recomendación Fecha Recomendación Precio Objetivo Fecha Obj. Alcanzado Rendimiento IRSA BA F /12/ /16/ % MOLI HHI /27/ /16/ % PAMP TS /12/ /16/ % PESA BA /30/ /16/ % SAMI BA /6/ /16/ % TGNO4 A /29/ /16/ % YPFD TS /29/ /7/ % PATA BB F /9/ /16/ % PETR TS /29/ /23/ % ELU BA /12/ /28/ % EPU2 BA /6/ /27/ % PETR TS /12/ /23/ % BRIO HH /7/ /26/ % TRAN TD F /14/ /26/ % TEO2 HH /30/ /29/ % MIRG BA /11/ /2/ % FRAN DP /3/ /16/ % TGSU2 BA F /29/ /15/ % TIO BB F /23/ /24/ % GARO TS /24/ /14/ % SAMI TA /30/ /11/ % ARG L TS /24/ /21/ % INDU DT F /24/ /24/ % LEDE TI F /30/ /24/ % MOLI TD F /11/ /24/ % BHIP TS /17/ /22/ % EO2 HH F /21/ /18/ % EPU TS /27/ /21/ % METR HH F /30/ /22/ % PESA DT /3/ /24/ % YPFD BB F /11/ /23/ % MIRG BA F /3/ /5/ % BPAT DT F /29/ /24/ % AGRO BA /7/ /23/ % BPAT A /15/ /26/ % EDN BA /11/ % GARO BA F /3/ /27/ % MOLI A /1/ /28/ % MERAL A /15/ /28/ % ALUA A /8/ /2/ % BHIP A F /2/ % BRIO DP /30/ % PATA A /4/ % ELU TS /12/ % EPU A /9/ % ERAR BA /11/ % METR BA /9/ % MOLI TS /5/ /10/ % PETR A /17/ /9/ % BMA BA F /17/ % BPAT BA F /16/ % FRAN TS F /17/ % GGAL BA F /16/ % INJ BA /5/ /17/ % PSUR TA /5/ /13/ % TGSU2 BA /11/ % TRAN A F /17/ /16/ % GGAL BA F /19/ /23/ % MOLI A F /12/ /23/ % PATA A F /5/ /23/ % INJ TS /19/ /9/ % San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 8

9 HISTORIAL TARGETS ALANZADOS Papel Figura Recomendación Precio Inicio recomendación Fecha Recomendación Precio Objetivo Fecha Obj. Alcanzado Rendimiento LEDE TS /12/ /9/ % AGRO TS /14/ /15/ % ALUA HH F /14/ /15/ % ERAR HH F /14/ /20/ % SAMI HH /14/ /15/ % TGNO4 HH F /14/ /15/ % TRAN HH /23/ /18/ % TS TI F /11/ /18/ % INJ TS /14/ /29/ % STD HH F /23/ /3/ % ARG L APBR TEO2 MIRG PETR AGRO ELU MIRG GARO TS AGRO RES PETR APBR BHIP LEDE PSUR ERAR HHI 7.40 TRAN A 8.50 TGSU2 BA F /4/ /21/2016 TRAN A F /20/ /21/2016 SAMI HH F /10/ /11/2016 PAMP BA F /20/ /22/2016 L TA /1/ /23/2016 TS METR STD BRIO FRAN GGAL MIRG AGRO EPU BA F /27/ /16/ % TS /18/ /25/ % A /4/ /22/ % BA /22/ /26/ % BA F /17/ /26/ % A /25/2016 BA /18/2016 DT F /7/2016 A HHI BA A TS HHI TS /28/ /3/ /26/ /26/ /30/ /26/ F /21/ /31/2016 4/14/2016 4/12/2016 5/12/2016 6/7/2016 7/1/2016 6/30/2016 7/4/2016 7/14/2016 7/13/2016 TS /28/ /12/2016 A /4/ /14/2016 SEMI TS F /22/ /13/2016 BRIO BA F /4/ /19/2016 GGAL A F /23/ /19/2016 INDU BA /10/ /19/2016 PATA TS /2/ /19/2016 BPAT A F /30/ /25/2016 9/23/2016 AGRO BA F /8/2016 A /10/ /30/2016 BA F /22/ /7/ % 36.80% 8.49% 9.70% 12.25% 23.38% 33.75% 7.98% 40.02% 11.74% 29.82% 46.67% 63.19% 37.38% 33.40% 33.42% 20.65% 48.95% EO2 BA /28/ /4/ % SAMI BA F /11/ /24/ % EO2 BA /11/ /6/ % ELU TS /7/ /5/ % EPU BA /1/ /2/ % PAMP A F /22/ /15/ % 2/18/ /28/ % /28/ % /18/ % PESA A /28/ /19/ % TGNO4 TS F /7/ /17/ % MERAL TA F /19/ /19/ % EDN A F /22/ /21/ % IRSA BA /10/ /24/ % 38.82% 6.61% 8.43% 6.95% 5.31% 9.43% 91.84% A /8/ /13/ % BB F /15/ /19/ % B /17/ /20/ % B /2/ /19/ % B /2/ /15/ % TS /29/ /2/ % TS /29/ /4/ % San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 9

10 HISTORIAL TARGETS ALANZADOS Papel Figura Recomendación Precio Inicio recomendación Fecha Recomendación Precio Objetivo Fecha Obj. Alcanzado Rendimiento EDN BA F /24/ /4/ % METR BA F /29/ /4/ % TGNO4 TA /15/ /3/ % TEO2 TS /23/ /11/ % PESA BA /12/ /17/ % BMA A /6/ /23/ % ERAR TS /6/ /23/ % IRSA TS /12/ /25/ % MERAL TS F /12/ /24/ % EPU TS /19/ /2/ % METR BA /2/ /6/ % TEO2 TA F /20/ /6/ % TGSU2 BA /2/ /21/ % MERAL USD TS F /21/ /20/ % EPU DT F /2/ /3/ % STD DP F /20/ /16/ % TRAN A F /23/ /30/ % BMA A /16/ /3/ % RES TS F /9/ /3/ % EO2 BA F /16/ /11/ % PAMP A F /23/ /11/ % PESA A F /23/ /11/ % TGSU2 BA /6/ /12/ % AGRO A /28/ /11/ % EPU DT F /31/ /18/ % TEO2 TS /28/ /15/ % GGAL BA /10/ /26/ % AUSO A F /4/ /29/ % BMA TS F /6/ /29/ % ELU HH F /20/ /21/ % TGNO4 TA /8/ /28/ % TGNO4 BA F /29/ /4/ % ARG L TS F /15/ /28/ % EDN BA F /2/ /18/ % PAMP BA /26/ /16/ % BMA TA /6/ /23/ % TGSU2 TS F /6/ /23/ % JMIN TA /28/ /7/ % ALUA TS /6/ /11/ % BRIO TS F /24/ /21/ % GGAL A F /18/ /21/ % APBR A F /3/ /25/ % APU BA /24/ /28/ % EDN BA /24/ /29/ % PESA BA /26/ /29/ % MERAL BA F /18/ /28/ % MERAL USD BA F /4/ /29/ % OME TS /3/ /4/ % FRAN TS /8/ /2/ % BHIP BA /29/ /5/ % DGU2 A /29/ /11/ % RES TS F /24/ /24/ % IRSA BA /12/ /23/ % YPFD HHI F /20/ /23/ % AGRO BA F /12/ /24/ % ALUA A /4/ /30/ % TIO A /19/ /2/ % EO2 A /31/ /7/ % JMIN BA F /3/ /8/ % DGU2 TS /19/ /15/ % DGU2 BA F /16/ /17/ % San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 10

11 SALIDAS POR STOP LOSS Papel BPAT ALUA ELU GARO ADO B LEDE TP ARG L DT TS DT AR TS YPFD A OME BA TEO2 DT YPFD TS F F F RES TA ERAR BA PAMP BA TGNO4 BA BHIP HH TIO A INDU BA ELU TA ERAR BA INJ TS MIRG BA Figura Recomendación DT BB DT BB /6/ LEDE DT F /24/ EDN DT /24/ FIPL B F /19/ RIGO HH /24/ AGRO DT APBR BB F TGSU2 BA MIRG BA ALUA BA F OME TS F F Precio Inicio Recomendación Fecha Recomendación Stop Loss Fecha Salida por SL Rendimiento /24/ /20/ % F 7.80 F /24/ /24/ /23/2014 1/29/2015 1/23/2014 1/30/2015 2/13/2015 3/12/2015 4/30/2015 5/14/2015 3/12/2015 4/24/2015 9/2/ % 8/30/ % 8/30/ % 8/30/ % 9/9/ % 9/23/ % 10/3/ % F /24/ /22/ % /11/ /5/2015 6/2/2015 6/22/2015 6/17/2015 6/22/2015 6/17/2015 PATA BA /14/ /18/ % LEDE TS /25/ /10/ % PESA HH /30/2015 GGAL HH F /29/2015 LEDE HH RES BA F /19/ /15/ % /22/ /10/ % /28/ /2/ % /28/ /14/ % /27/ /17/ % /10/ /16/ % /10/ /2/ /25/ /13/ /13/ /13/ /24/ /9/ /2/ /23/ /24/ /2/ /4/ /27/ /7/ /15/ /10/ /25/ /23/2015 PESA BA F /17/ /23/2015 TEO2 HHI F /10/ /24/ % -3.48% % % 4/15/ % 4/24/ % 5/11/ % 5/26/ % /21/ % /20/ % /26/ % 7 5/21/ % -0.32% -2.80% % % -9.86% % -5.49% -4.05% % -6.67% -3.15% -7.02% -9.95% PATA DP /10/ /24/ % RES BA F /25/ /3/ % GGAL HH F /24/ /10/ % ALUA BA F /7/ /21/ % RES BA F /25/ /24/ % IRSA BA F /11/ /21/ % PESA BA F /17/ /24/ % PETR HH F /24/ /7/ % MER USD BA F /11/ /21/ % TGNO4 TS /27/ /2/ % BRIO HH F /24/ /8/ % BRIO DP /11/ /22/ % TEF TS /24/ /22/ % TGSU2 DP F /17/ /24/ % IRSA TS /3/ /11/ % INJ BB F /21/ /7/ % SEMI BB F /21/ /16/ % BMA HH F /7/ /26/ % GFG HH F /24/ /23/ % San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 11

12 HISTORIAL SALIDAS POR STOP LOSS Papel Figura Recomendación Precio Inicio Recomendación Fecha Recomendación Stop Loss Fecha Salida por SL Rendimiento TEO2 DT /10/ /28/ % TGNO TS F /27/ /26/ % PSUR TS /11/ /2/ % IRSA TS F /19/ % BHIP BA F /19/ /14/ % YPFD A /5/ /17/ % ALUA BA /19/ /18/ % APBR HHI F /19/ /21/ % OME A /12/ /18/ % EO2 A F /7/ /21/ % RES TS /12/ /20/ % EDN A F /23/ /14/ % PAMP A /14/ /20/ % SEMI TS F /12/ /18/ % ELU HH /26/ /5/ % MOLI B /26/ /4/ % TRAN TS /10/ /1/ % TEF TS /26/ /8/ % STD TS /16/ /8/ % ALUA TS F /14/ /6/ % TIO TS /11/ /2/ % FRAN A /28/ /2/ % MIRG A F /19/ /2/ % MOLI TS /8/ /1/ % YPFD TA F /26/ /2/ % ALUA TS /6/ /8/ % ELU TA /27/ /10/ % OME A F /22/ /14/ % RES A /25/ /9/ % GGAL A F /21/ /11/ % TEF A /9/ /7/ % SEMI BA F /8/ /11/ % YPFD B F /15/ /2/ % BPAT B /15/ /25/ % APBR TS F /6/ /1/ % TRAN DT /20/ /31/ % TS BA F /5/ /8/ % TRAN DT /20/ /17/ % OME TS /20/ /23/ % FRAN HHI /26/ /24/ % APBR TS F /6/ /9/ % LEDE TS /23/ /6/ % INJ B /2/ /22/ % METR TS F /28/ /18/ % APU BA F /4/ /21/ % TIO TS F /9/ /21/ % METR TS F /28/ /21/ % MOLI* TS /19/ /19/ % ERAR TS F /12/ /25/ % AGRO B /27/ /15/ % METR B /13/ /16/ % TRAN HH /27/ /14/ % TS A /29/ /15/ % BHIP BB /20/ /12/ % MIRG HH F /20/ /25/ % TIO B /22/ /10/ % OEST TS F /4/ /15/ % San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 12

13 Glosario Precio: es el precio actual, es decir, el precio de cierre del día inmediato anterior a la publicación del informe. Recom. = Recomendación: es la posición que los analistas estiman adecuada para cada activo basándose exclusivamente en el análisis técnico. Es importante mencionar que el inversor deberá tomar en cuenta otro tipo de factores antes de tomar decisiones de inversión como el análisis fundamental, su perfil de riesgo y cómo impactan los activos y posiciones mencionadas en el presente reporte dentro de su portafolio. Las recomendaciones posibles son: F = ompra Fuerte, = ompra, M= Mantener, = enta y F= enta Fuerte. La fuerza de la recomendación depende de la apreciación subjetiva del analista respecto de la probabilidad de que se alcance el target y no del porcentaje de variación hasta el mismo. Fig = Figura Técnica: en el análisis chartista existen una seria de figuras que surgen de la observación de patrones de comportamiento de los inversores en el tiempo. Dichas figuras permiten determinar comportamientos esperados y por ende objetivos de precios en el movimiento de los activos. Las figuras detectadas en este informe son: TS = Triángulo Simétrico TI = Triángulo Invertido TD = Triángulo Descendente TA = Triángulo Alcista HH = Hombro abeza Hombro HHI = Hombro abeza Hombro Invertido A = anal Alcista B = anal Bajista PR = Piso Redondeado L = anal Lateral BA = Bandera o Banderín Alcista BB = Bandera o Banderín Bajista DP = Doble Piso TP = Triple Piso DT = Doble Techo TT = Triple Techo Target: es el objetivo de precio que surge a partir de la figura técnica detectada en el papel. En verde se marcan aquellos activos que durante la semana han alcanzado su target. ar. E = ariación Esperada: es el rendimiento directo esperado del papel calculado desde el valor actual para el caso de que alcance el objetivo de precio establecido. Stop Loss: es una técnica que permite al inversor limitar sus pérdidas en el caso de que el movimiento del activo vaya en contra de la recomendación. La utilización de stop loss es una técnica controvertida ya que el precio del activo puede momentámente en la cotización intradiaria quebrar los niveles de soporte o resistencia y luego respetarlos al cierre. Es por ello que hemos tomado el criterio conocido como la regla de los tres tres, es decir, damos por validado el stop loss si, por ejemplo en una recomendación de compra o de mantener, el mismo es sobrepasado en un 3%, o bien, aún no alcanzando este valor, el papel cotiza por debajo del stop loss durante tres días consecutivos, lo que ocurra primero. Aclaración sobre la posición del stop loss: en algunos activos el inversor notará que la recomendación es de Mantener (M) y el valor del stop loss se encuentra por encima del precio actual del papel. Esto significa que la sugerencia es de mantenerse fuera del activo y que sólamente se ingresará al mismo si dicha acción comienza una tendencia alcista que haga que su precio sobrepase el valor sugerido del stop loss. De igual manera, si la recomendación es Mantener (M) y el stop loss se encuentra por debajo del precio del activo, la recomendación es mantenerse comprado. Tendencia orto: es la pendiente que se observa en el papel para un período menor a 1 año. Esta tendencia que presentamos en el reporte es la tendencia pasada del activo; la tendencia que vino desarrollando. Para determinarla se utilizan las medias móviles (MA) de las últimas 50, 150 y 500 ruedas. Si MA(50)>MA(150)>MA(500), la tendencia es alcista. Si MA(50)<MA(150)>MA(500), la tendencia es lateral. Para el resto de los casos la tendencia se define como bajista. Tendencia Mediano: es la pendiente que se observa en el papel para un período mayor a 1 año pero menor a 3 años. Esta tendencia que presentamos en el reporte es la tendencia pasada del activo; la tendencia que vino desarrollando.para determinarla se utilizan las medias móviles (MA) de las últimas 150, 450 y 1500 ruedas. Si MA(150)>MA(450)>MA(1500), la tendencia es alcista. Si MA(150)<MA(450)>MA(1500), la tendencia es lateral. Para el resto de los casos la tendencia se define como bajista. Resist. = Resistencia: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar al alza, en dicha zona, normalmente, la oferta supera a la demanda. Soporte: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar a la baja, en dicha zona, normalmente, la demanda supera a la oferta. San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 13

14 lausula Legal Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros relacionados a invertironline.com pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales. Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la perdida de capital significativa. Los riesgos incluyen pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector. Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin limitación, expresiones tales como "ompra fuerte /"ompra"/"mantener"/"enta"/"enta fuerte", etc., en adelante las Expresiones Bursátiles ) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud. Déjenos su feedback sobre este reporte Alejandro Bianchi, FA Flavia Matsuda Santiago Anselmi Gerente de Inversiones Analista uantitativo (54 11) fb.com/alejandro.emilio.bianchi fmatsuda@invertironline.com sanselmi@invertironline.com San Martin 323 Piso 11.A.B.A. - Argentina - Te IOL (465) 14