ACCIONES ARGENTINAS (*)

Transcripción

1 Fecha 28-dic-212 ACCIONES ARGENTINAS (*) TICKER % de Variación VOLATILIDAD Cap de Mercado EV 52 semanas Versus Merval Beta Diario MTD YTD 3 días 9 días (US$ MM) (US$ MM) Max Min MTD YTD BANCOS Banco Galicia GALI -3,5% 15,5% 26,2%,39 s/d s/d $ $ 9,62 $ 6, -2,5% 1,2% Banco Macro BMA 2,1% 21,% 28,% 1,12 38% 37% $ $ 12,5 $ 7,4 3,% 12,1% BBVA Francés FRAN 4,1% 24,3% 44,7% 1,3 41% 39% $ $ 11,8 $ 7, 6,3% 28,7% Banco Patagonia BPAT 1,4% 15,9% 12,9%,42 s/d s/d $ $ 3,8 $ 2,9-2,1% -3,% Banco Hipotecario BHIP,% 25,5% -13,5% 1,24 6% 47% $ $ 1,8 $,9 7,5% -29,4% Banco Santander Río BRIO 1,5% 21,5% 29,3% 1,3 26% 36% $ $ 8, $ 4,8 3,6% 13,4% Grupo F. Galicia GGAL,4% 24,% 57,3% 1,36 42% 34% $ $ $ 4,6 $ 2,7 6,% 41,4% QUÍMICAS Solvay Indupa INDU 4,2% 1,6% -26,5%,85 38% 39% $ 15 $ 325 $ 2,3 $ 1, -7,4% -42,4% ELEC. TRANS. & GEN. Transener TRAN -,3% 21,7% -5,3% 1,11 47% 36% $ 52 $ 183 $ 1,3 $,5 3,7% -66,2% ALIMENTOS Molinos MOLI,8% 26,3% -13,7% 1,9 38% 35% $ $ $ 3,7 $ 16,6 8,4% -29,6% GAS TRANS. & DIST. Transp Gas del Norte TGNO4 6,3% 4,5% -26,7%,85 54% 47% $ 53 $ 328 $ 1, $,4 22,5% -42,6% HOLDING Pampa Energía PAMP 1,% 17,4% -5,5%,81 43% 34% $ 26 $ 93 $ 2,2 $,8 -,5% -66,4% Sociedad Comercial del Plata COME 4,2% 34,6% -6,4%,79 62% 55% $ 3 -- $,9 $,4 16,7% -22,3% ENERGIA Edenor EDN -2,4% 6,5% -53,6% 1,15 68% 53% $ 119 $ 41 $ 1,7 $,5-11,5% -69,5% Petrobras E. S.A. PESA 5,% 15,% 9,2%,58 39% 35% $ 1.39 $ $ 4, $ 2,3-3,% -6,7% YPF YPFD,% 27,7% -4,9%,83 63% 48% $ $ 1.19 $ 19,5 $ 66, 9,8% -56,8% OTROS Celulosa CELU -,3% 33,% -1,3%,76 39% s/d $ 78 $ 22 $ 4,6 $ 2,7 15,% -17,2% Central Puerto CEPU2 2,5% 16,2% -39,4%,61 32% s/d $ 187 $ 171 $ 21,8 $ 8,8-1,8% -55,3% Ledesma LEDE -1,% 13,1% -31,1%,65 28% 24% $ 457 $ 584 $ 7,6 $ 4,3-4,9% -47,% Mirgor MIRG,6% 19,1% 9,9%,93 38% 31% $ 87 $ 1 $ 84,9 $ 48, 1,1% -6,% Boldt Gaming GAMI -,7% 3,7% -43,3%,26 37% 52% $ 128 $ 123 $ 26,5 $ 9,98-14,3% -59,2% ACERO Aluar ALUA,% 2,3% -6,7%,94 39% 32% $ $ $ 3,1 $ 1,9 2,3% -22,6% Siderar ERAR -,6% 24,4% -8,7% 1,24 45% 4% $ $ $ 2,1 $ 1,2 6,4% -24,6% Tenaris TS,4% 3,6% 61,2%,77 2% 24% $ $ $ 142,5 $ 87,6-14,4% 45,3% TELECOMUNICACIONES Telecom TECO2 2,6% 12,7% -8,8%,87 39% 35% $ 3.17 $ 2.64 $ 2,7 $ 12, -5,3% -24,7% INDICE MERVAL MERVAL,53% 18,% 15,9% 29% 24% INDICEBURCAP BURCAP 1,16% 15,% 12,4% 24% 22% ,% -3,5% Fuente: MAE & Bloomberg (*) Criterio de selección: compañías argentinas contenidas en el Merval 25 y compañías argentinas por capitalización de mercado.

2 VALUACIÓN DE ACCIONES ARGENTINAS TICKER Opinión Precio de cierre Precio Objetivo Retorno esperado P/E P/B Div Earnings 212 Yield Yield BANCOS Banco Galicia GALI -- $ 8, ,6 1,2,2% 28,2% Banco Macro BMA OVER $ 12,1 $ 18,63 54% 5,1 1, ,7% BBVA Francés FRAN OVER $ 11,5 $ 14,25 24% 4,2 1, ,1% Banco Patagonia BPAT -- $ 3, ,9, ,8% Banco Hipotecario BHIP OVER $ 1,28 $ 1,41 1% 5,3,57 5,3% 18,8% Banco Santander Río BRIO -- $ 7, ,2 1, ,% Grupo F. Galicia GGAL OVER $ 4,5 $ 6,2 34% 4,2 1,24 31,8% 23,7% QUÍMICAS Solvay Indupa INDU -- $ 1, , ELEC. TRANS. & GEN. Transener TRAN -- $, , ALIMENTOS Molinos MOLI UNDER $ 25,9 $ 23,18-11% 93,9 4,8 1,4% 1,1% GAS TRANS. & DIST. Transp Gas del Norte TGNO4 OVER $, % --, HOLDING Pampa Energía PAMP -- $, , Sociedad Comercial del Plata COME -- $, ,, ,2% ENERGIA Edenor EDN -- $, , Petrobras E. S.A. PESA MKT PERF $ 3,4 $ 3,31-2% 13,,66 3,1% 7,7% YPF YPFD MKT PERF $ 99, $ 99,7 1% 1,6 1,33,8% 9,4% OTROS Celulosa CELU -- $ 3, ,5,51 --,% Ledesma LEDE -- $ 5, ,8 1,51 3,1% 9,3% Mirgor MIRG -- $ 71, ,8 1, ,4% ACERO Aluar ALUA MKT PERF $ 2,42 $ 2,37-2% 5,3 1,17 1,3% 2,% Siderar ERAR OVER $ 1,58 $ 1,8 14% 8,3,61 2,5% 12,1% Tenaris TS UNDER $ 139,8 $ 12,91-26% 19,2 3, 1,2% 5,2% TELECOMUNICACIONES TECO2 OVER $ 15,5 $ 17,34 12% 6,1 1,67 5,3% 16,4% INDICE MERVAL MERVAL INDICEBURCAP BURCAP Fuente: MAE & Bloomberg

3 LÍNEA DE MERCADO DE CAPITALES DE ACCIONES Retorno Esperado 8% 55% 3% 5% -2% Sharpe Ratio > 1 Sharpe Ratio < 1 BMA GGAL ERAR TECO2 FRAN PESA ALUA MOLI % 1% 2% 3% 4% 5% Volatilidad de 3 días Source: MAE & Bloomberg

4 ARGENTINA - Resultados Trimestrales Acumulados (en ARS MM) 1E+6 1E+6 1E+6 1E+6 #### 1 1 1E+6 1E+6 1E+6 1E+6 1E+6 1E+6 1E+6 1E+6 1E+6 1E+6 TICKER 3 Q 2 Q 1 Q 4 Q 3 Q 2 Q 1 Q 4 Q 3 Q 2 Q 1 Q 4 Q 3 Q 2 Q 1 Q 4 Q 3 Q 2 Q 1 Q 4 Q 3 Q 2 Q BANCOS Banco Macro BMA BBVA Francés FRAN Banco Patagonia BPAT Banco Hipotecario BHIP Banco Santander Río BRIO Grupo F. Galicia GGAL QUÍMICAS Solvay Indupa INDU ELEC. TRANS. & GEN , Transener TRAN , ALIMENTOS Molinos MOLI GAS TRANS Trans. Gas del Norte TGNO , HOLDING Pampa Energía PAMP Comercial del Plata COME ENERGÍA Edenor EDN , -3,1-1, ,1 46,1 57, Petrobras E. S.A. PESA YPF (*) YPFD OTROS Celulosa CELU Central Puerto CEPU Ledesma LEDE Mirgor MIRG ,2 46,4 11,6 -, ACERO Aluar ALUA Siderar ERAR Tenaris TS TELECOMUNICACIONES Telecom TECO TOTAL (*) Fuente: Bolsar

5 ARGENTINA - Resultados Trimestrales Acumulados (en ARS MM) BANCOS QUÍMICAS GAS TRANS. & DIST ALIMENTOS ACERO HOLDING ENERGÍA ELEC. TRANS. & GEN TELECOMUNICACIONES OTROS TOTAL Fuente: MAE & Bloomberg Unidad de Análisis Financiero - Banco Supervielle S.A: Walter Ramírez Andrea Sabatini Martín Polo Gerente Analista financiera Analista económico walter.ramirez@supervielle.com.ar andrea.sabatini@supervielle.com.ar martin.polo@supervielle.com.ar (54-11) (54-11) (54-11)

6 GLOSARIO TÉRMINO Precio Objetivo Estimación por parte de los analistas de cuál debería ser el precio de la acción dados la situación económica de la empresa en cuestión. Retorno esperado Diferencia entre el precio objetivo y el precio actual. P/E (price earnings) EV (enterprise value) Fórmula: Precio de mercado actual / Ganancias proyectadas por acción Una relación de valoración que se calcula dividiendo el precio de mercado actual por las ganancias proyectadas a 12 meses por acción. Fórmula: Capitalización bursátil + Deuda total - Total efectivo e inversiones a corto plazo El valor de la empresa (EV) es una medida del precio de canje teórico, y es útil en comparaciones frente a partidas de estados de ingresos superiores a las partidas de gastos /ingresos por intereses, tales como ingresos y EBITDA. EBITDA (earnings before interest tax and amortization) Las siglas de contabilidad EBITDA significan "ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones". EV/EBITDA trailing P/B (price to book value) Dividend Yield Earnings yield Beta Volatilidad Fórmula: Valor de la empresa / EBITDA Valor de la firma comparado con EBITDA (siglas en inglés de: ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones). Véase Valor de la empresa/ingresos. Relación Precio/Valor contable Fórmula: Precio de mercado actual / Valor contable por acción Una relación de valoración que se calcula dividiendo el precio de mercado actual por el valor contable por acción del trimestre más reciente (tmr). Rentabilidad del dividendo Fórmula: (Tipo de dividendo anual a término / Precio de mercado actual) x 1. Surge del cociente entre las ganancias por acción de los últimos 12 meses divididas por la cotización de mercado por acción. El earnings yield (que es la inversa del ratio P/E) muestra el porcentaje de cada peso invertido en la acción que fue ganado por la compañía. Beta representa el cambio en el precio de una compañía ante el cambio en el precio del Merval. El período de tiempo para la estimación del Beta es 2 años cuando está disponible. Un Beta mayor que 1, indica que en los dos últimos años, en promedio, la acción se movió más que el Merval (tanto a la baja como a la suba). La volatilidad de una acción hace referencia a las oscilaciones que presenta su cotización. El grado de oscilación que presenta una acción se mide con el desvío estándar de la variación diaria de los precios durante las últimas 2 ruedas. Free float Es el porcentaje de las acciones de una empresa que están en negociación libre en poder del público. El capital flotante se calcula como acciones en circulación menos acciones propiedad de iniciados, 5% de propietarios, y acciones conforme a la regla 144. Capitalización de Mercado Fórmula: Precio de mercado actual por acción x Número de acciones en circulación. La capitalización es una medida del tamaño corporativo. Disclosure: la información, opiniones y/o recomendacionescontenidas en este informe están basadas en datos obtenidos de fuentes que nosotros consideramos confiables. No obstante, la exactitud, veracidady grado de completitud de la misma no puede ser garantizada por Banco SupervielleS.A. Asimismo, la información contenida puede estar incompleta, contener erroreso haber sido condensada. Los precios son indicativos. Asimismo, Banco SupervielleS.A. se reservael derechode cambiar el contenido de este informe parcial o totalmente sin previo aviso. Banco Supervielle S.A. deslinda toda responsabilidad por las consecuencias que pudiera ocasionar el uso de la información aquí contenida sobre decisiones de inversión que puedieran tomar los usuarios.