Instrumentos Financieros. Leonardo Torres H.

Transcripción

1 Instrumentos Financieros Leonardo Torres H.

2 Normativa Relacionada

3 Definiciones(1)

4 Definiciones(2)

5 Definiciones(3)

6

7 1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(1)

8 1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(2)

9 1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(3): Valorización

10 Qué es el Valor Justo?

11

12 Jerarquía del valor justo

13 2. A.F. Mantenidos para la Venta(1)

14 2. A.F. Mantenidos para la Venta (3): Valoración

15 3. A.F. Mantenidos hasta el Vencimiento

16 3. A.F. Mantenidos hasta el vencimiento (3)

17 4. Préstamos y Cuentas por Cobrar

18 4. Préstamos y Cuentas por(2)

19 Instrumentos Financieros Derivados

20 NIC 39: Clasificación de Instrumentos Financieros Valores Negociables Contratos Designados Discrecionalmente Derivados

21 Qué es un Derivado?

22 Para que se utilizan?

23 Tipos de Instrumentos Financieros Derivados

24 Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos

25 Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos No son contratos estandarizados, se ajustan a los requerimientos de cada una de las partes. Son operaciones extrabursátiles, es decir no existe un mercado activo para ellos. Existe un riesgo de incumplimiento de la contraparte mas alto que en otros instrumentos.

26 Forward- Notaciones

27 Tipos de Forward

28 Tenedor de Forward de Compra Valor del Forward 0 Utilidad Pérdida Tipo de cambio

29 Tenedor de Forward de Venta Valor del Forward 0 Utilidad Pérdida Tipo de cambio

30 Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (2)

31 Futuros - Tipos de liquidación

32 Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (3)

33 Tipos de Opciones (1)

34 Tipos de Opciones (2)

35 Tipos de posiciones(1)

36 Tipos de Posiciones (2) - Opción Call/Larga Valor de la opción Precio de ejercicio Utilidad Prima 0 Pérdida Tipo de cambio

37 Tipos de Posiciones (3) - Opción Call/Corta Valor de la opción Prima 0 Utilidad Precio de ejercicio Pérdida Tipo de cambio

38 Mas conceptos

39 Valoración de Opciones Valor de la opción Valor intrínseco Valor tiempo

40 Valor Intrínseco Opción call Max [ Ps Pe;0] Opción put Max [ Pe Ps;0] Donde: Ps= precio Spot Pe= precio de Ejercicio

41 Valor Tiempo θ The Greeks γ

42 Letras Griegas(1) Δ Δ = C S = N( d 1 ) 0

43 Letras Griegas γ T S d Z S C S * * ( 1 ) 2 2 σ γ = = Δ = 2π ) ( ) ( 2 ) ( d 1 e d d N d Z = =

44 Letras Griegas 0 ) ( * 2 ) ( * * * 2 1 f + = = d N r T d Z e K T C rt σ θ θ 2π ) ( ) ( 2 ) ( d 2 e d d N d Z = =

45 Letras Griegas V [ ] * ( ) 0 C = = S * T Z d 1 σ

46 Letras Griegas rho = C = T rt * K * e * N( d ) 2 0 r

47 Valuación de Opciones

48 Modelo de Black & Scholes Valor de opción call C = S rt * N( d ) K * e * N( d 1 2 ) Donde d 1 ln S K σ + r + 2 σ * T 2 * T = d = d σ * T 2 1

49 Modelo de Black & Scholes σ

50 Modelo de Black & Scholes Valor de opción put P = S [ ] rt N( d ) 1 K * e *[ N( d ) 1] * 1 2 Donde d 1 ln S K σ + r + 2 σ * T 2 * T = d = d σ * T 2 1

51 Modelo Binomial Valor del activo subyacente u= alza S 1,u =S 0 *(1+u) S 0 d= baja S 1,d =S 0 *(1+d)

52 Modelo Binomial p C 1,u = Max( S 0 *(1+u) - K; 0) C 0 1-p C 1,d = Max( S 0 *(1+d) - K; 0)

53 Modelo Binomial p = r u d d 1 p = u u r d

54 Modelo Binomial C 0 = p * C + (1 p)* C 1, u r d

55 Modelo Binomial C 0 = p 2 * C T, u, u + 2 p(1 p)* C (1 + r) T, u, d 2 + (1 p) 2 * C T, d, d

56 Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (3)

57 Ejemplos de Swaps

58 Valuación de Swaps VR t t (1 + i) 1 ( Tasa Recibida TasaEntregada) * Nocional * = t i(1 + i)

59 Contabilidad de Cobertura

60 Tipos de Cobertura

61 Requisitos para la contabilización

62 62 Documentación

63 Designación de Instrumentos de cobertura 63

64 Tipos de Cobertura Financiera Cobertura de valor justo Cobertura de flujo de Caja

65 Cobertura de Valor Razonable

66 Cobertura de flujo de efectivo

67 Descontinuación

68 Descontinuación Si el instrumento cubierto es medido a costo amortizado, el ajuste acumulado será amortizado en la madurez del Instrumento Cobertura de Flujo de Caja Utilidades y perdidas acumuladas en el patrimonio se mantienen allí hasta que el instrumento cubierto impacte resultado, a menos que se espere que la transacción futura no ocurra

69 NIIF 9 Emitida en un tercio. Reduce el número de Activos Financieros. Las siguientes modificaciones incorporarán: Mejoras al Deterioro de Valor de los Activos Financieros y a la Contabilidad de Cobertura. Se postergaría su aplicación inicial hasta el 01 de enero de 2015.

70 70 Preguntas