Versión: 2. Fecha: 12/11/2015

Transcripción

1 Versión: 2 Fecha: 12/11/2015 Instructivo Resolución General CNV N 649/2015

2 INDICE Contenido 1 Introducción: Negociación: Registro de Operaciones: Exigencia de márgenes de los Contratos: Consulta de Operaciones y Porfolio. Anywhere Portfolio 3.0: Cancelación de Contratos: Compensación de Contratos y Garantías: Libro de Órdenes y Operaciones: Facturación: Difusión de Precios y Cierres Diarios:... 6 Anexo I... 8 Anexo II Escenario A Escenario B Anexo III

3 1 Introducción: Con fecha 30 de octubre de 2015 la Comisión Nacional de Valores (CNV) emitió la Resolución General Nro. 649/2015 que modifica las garantías de los contratos de futuros financieros. La misma fue publicada en el Boletín Oficial el día lunes 02/11/2015. ROFEX y Argentina Clearing (ACSA), por su parte, emitieron el día 01/11/2015 la Comunicación conjunta Nro. 635 y 494 indicando las particularidades para el funcionamiento de la operatoria de los Futuros de Dólar en los días lunes 02 y martes 03 del mes de noviembre de El siguiente instructivo contempla la implementación práctica de la negociación, compensación y liquidación de los Futuros de Dólar bajo la RG CNV Nro. 649/2015 a partir del día miércoles 04 de noviembre de 2015 (y hasta nuevo aviso), destacando aquellos aspectos operativos de mayor relevancia a ser tenidos en cuenta. La lógica general del cambio a aplicar es registrar en Argentina Clearing las nuevas posiciones de Futuros de Dólar que se abran en ROFEX a partir del 04/11/2015 bajo una nueva denominación: DOX mientras que la posición abierta hasta el 03/11/2015 seguirá registrada bajo la anterior denominación DLR, pudiendo existir cancelación cruzada entre las mismas (DLR y DOX). 2 Negociación: La operatoria de Futuros de Dólar continuará efectuándose bajo los actuales contratos (DO) listados en el sistema de negociación electrónico de ROFEX. Ejemplo: DOMar16, DOMar16A, etc. El Interés Abierto informado en la columna OI de la vista de contratos de la terminal e-trader corresponderá al interés abierto de los nuevos contratos abiertos comprados bajo la denominación DOX abiertos en Argentina Clearing. Inicialmente, no se listarán futuros de Euro bajo el nuevo esquema. La cantidad de contratos máxima por oferta se establece en contratos para los futuros de Dólar bajo la modalidad de concurrencia de ofertas. Para la modalidad de negociación previa (Block Trade) la cantidad será de contratos por oferta y la cantidad mínima será de 500 contratos. Para el caso de los clientes que accedan por Acceso Directo al Mercado (DMA), ver Anexo I. 3

4 3 Registro de Operaciones: A partir del día miércoles 04/11/2015 los contratos de Futuros de Dólar que se abran durante la rueda comenzarán a ser registrados, como se indicó arriba, bajo una nueva denominación en ACSA: DOX. Los contratos de Futuros de Dólar abiertos hasta el día 03/11/2015 inclusive, permanecerán registrados con su nombre anterior: DLR. Así, aquellas cuentas de registro que abran nuevas posiciones en Futuros de Dólar a partir del día miércoles 04/11/2015 tendrán un nuevo portfolio de operaciones de Dólar bajo la nueva denominación. Ejemplo: DOX Exigencia de márgenes de los Contratos: Con respecto a los márgenes de garantía, estos nuevos contratos DOX estarán relacionados a una nueva moneda de márgenes (Pesos BCRA) y tendrán una exigencia de márgenes del 20% del valor de la posición, ajustándose diariamente según el precio de ajuste del día anterior (PA). Margen = 20% (tamaño posición x PA (t-1)) Ejemplo: el margen exigido durante el proceso del día 4/11/2015 para una cartera comprada en 10 contratos DOX032016, será: $ = 20% x ( x $10.75) No se aplicará compensación de márgenes entre las posiciones abiertas antes de la entrada en vigencia de la RG CNV 649/2015 (DLR) y las nuevas posiciones de Futuros de dólar (DOX). Para las carteras con posición DLR, sigue vigente la Comunicación actual sobre exigencia de márgenes (Comunicación Nro. 489 de ACSA referente a Escala de Márgenes). 5 Consulta de Operaciones y Porfolio. Anywhere Portfolio 3.0: Las operaciones y los portfolios podrán visualizarse en Anywhere Portfolio 3.0 y 4.0 bajo la nueva denominación DOX, en las vistas utilizadas actualmente. 4

5 6 Cancelación de Contratos: El proceso de cancelación de contratos se realizará de la siguiente forma: 1) Operaciones de day trade DOX: en primer lugar se cancelarán las operaciones de day trade DOX que se registren en el día. 2) Operaciones abiertas DOX: en segundo lugar se cancelarán las operaciones de DOX contra la cartera abierta, en el caso que exista, de DOX. 3) Operaciones DOX vs DLR (cancelación cruzada): en tercer lugar, si quedara remanente de 2), y la cartera abierta en DLR tuviera signo contrario a la cartera abierta en DOX para posiciones del mismo vencimiento, el sistema cancelará las operaciones del portfolio de contratos viejos DLR. En este caso se crearán operaciones nuevas para poder realizar la cancelación cruzada. Para mayor detalle, ver ejemplo en el Anexo II. 4) Operaciones inversas por vencimiento: al vencimiento de los contratos, se generarán operaciones inversas, tanto de DLR como de DOX para su cancelación. En todos los casos mencionados, se aplicará el método FIFO de cancelación. La cantidad de contratos abiertos de futuros de Dólar bajo la denominación anterior (DLR) sólo podrá ir reduciéndose con el paso del tiempo (sea por cancelaciones en la pantalla, punto #3 o bien por caídas o vencimiento de las posiciones a fin de mes, punto #4). 7 Compensación de Contratos y Garantías: La compensación (diferencias diarias) de las operaciones de contratos de Futuros de Dólar bajo la RG CMV Nro. 649/2015 se realizará en pesos, reflejándose en la CCL Pesos. Con relación a la integración de las garantías, los ALyC dispondrán de dos cuentas nominadas en Pesos BCRA ; la Cuenta Integración de Márgenes (CIM) y su contracuenta Márgenes en las cuales se realizarán todos los débitos y créditos relacionados a la operatoria de contratos de Futuros de Dólar (DOX). 5

6 La nueva cuenta CIM Pesos BCRA podrá visualizarse en el Resumen de Saldos de Anywhere Portfolio 3.0. Adicionalmente también se podrán consultar los mayores de las citadas cuentas. La cobertura de saldos deudores de la cuenta CIM Pesos BCRA deberá realizarse en su totalidad en pesos en la cuenta fiduciaria de ROFEX abierta en el BCRA. Aquellos ALyCs que no posean cuenta en el BCRA, podrán cubrir el saldo deudor en cualquier Entidad depositaria habilitada en su fideicomiso, y Argentina Clearing instruirá a ROFEX la transferencia de los fondos a la cuenta fiduciaria en el BCRA. Tanto la cobertura de saldos deudores como la extracción de saldos acreedores de la CIM Pesos BCRA se realizarán de acuerdo con lo establecido en el Instructivo de Liquidación vigente. 8 Libro de Órdenes y Operaciones: Los libros de Órdenes y Operaciones no sufrirán cambios. No se mostrarán en el Libro de Operaciones las operaciones que se crearan para realizar el proceso de cancelación entre productos (punto #3 de la Cancelación de los Contratos). 9 Facturación: No habrá cambios en los derechos de mercado y clearing ni en el proceso de facturación. No se facturarán las operaciones que se crearan para realizar el proceso de cancelación cruzado (punto #3 de la Cancelación de los Contratos). 10 Difusión de Precios y Cierres Diarios: A continuación se detalle el impacto del cambio en las siguientes aplicaciones: Visor de Precios (sitio web de ROFEX): esta aplicación no sufrirá cambios. Sólo deberá tenerse en cuenta que el Interés Abierto informado corresponderá a los contratos abiertos comprados bajo la nueva denominación (DOX). Operaciones OnLine (sitio web de ROFEX): esta aplicación sólo muestra información del día (último precio operado, variación, volumen, etc.). Por tal razón, sólo aparecerá información referida a los nuevos contratos DOX. 6

7 Centro de Estadísticas del Mercado (CEM): podrán consultarse tanto las estadísticas de los nuevos contratos (DOX) como la de los viejos contratos (DLR). Los contratos viejos sólo registrarán estadísticas producto de operaciones que cancelen portfolio anterior al miércoles 04/11. Los nuevos contratos, en tanto, sólo registrarán estadísticas producto de operaciones concertadas a partir del día miércoles 04/11. Aplicación Mobile: se mostrarán ambos productos (DLR y DOX) pero sólo los nuevos contratos DOX mostrarán información del día (último precio operado, variación, volumen etc.). Los contratos DLR sólo mostrarán información histórica hasta el día 03/11/2015. Cierre CEM y por el Interés Abierto se informará discriminado por producto (DLR y DOX) tomando en cuenta el interés abierto de las posiciones compradas. Tener presente que el Interés Abierto podría estar distribuido distinta para las posiciones vendidas producto de la cancelación de los nuevos contratos (DOX) contra las viejos contratos (DLR). 7

8 Anexo I Para el caso de los clientes que accedan por Acceso Directo al Mercado (DMA), no verán cambios en la forma de ingresar ofertas y operar los futuros de Dólar. Puntualmente, aquellos clientes que ingresen con soluciones provistas por Primary (PMY DMA), no verán cambios en las terminales de negociación (e-trader Lite y Matriz) pero tendrán que tener presente las siguientes consideraciones: la vista de resumen de posición mostrará el portfolio unificado (operaciones abiertas al 03/11/2015 más las operaciones abiertas bajo la nueva modalidad RG649) bajo la nueva denominación DOXmmaaaa. Ejemplo: DOX el Interés Abierto (Open Interest) informado en la columna OI (e-trader Lite) e Interés Abierto (Matríz) corresponderá al interés abierto de los nuevos contratos DOX (aquellos cuyo margen de garantía es del 20% y exclusivamente en pesos) abiertos en Argentina Clearing. Con respecto a la exportación de información desde Sistemas de Back Office homologados hacia el Sistema de Administración de Ordenes (OMS), se deberá tener en cuenta las siguientes particularidades: La cantidad (size) debe enviarse neta y con sigla DOXmmaaaa, osea se deben sumar las cantidades de las dos posiciones DLRmmaaaa y DOXmmaaaa El precio (price) debe ser el precio de ajuste de DOXmmaaaa. Precio Original (originalprice) debe enviarse el precio promedio de las dos posiciones: DLRmmaaaa y DOXmmaaaa. De acuerdo al siguiente Diccionario de Datos: Account: Cuenta de Negociación, symbolreference: Sigla ACSA de la especie, settltype: Se usa para valores. Null es en caso de Futuros size: Cantidad (positivo compra, negativo venta) price: precio de ajuste, originalprice: precio promedio ponderado de la posición 8

9 Anexo II A continuación se describen dos escenarios posibles de operaciones, cancelaciones y posición inicial/final que podrían darse. 11 Escenario A 11.1 T-1: Martes 03/11 Posición al Comienzo del Día /10/ DLR Compra 100 $ Operaciones del Día Rueda Ejecución Observaciones /11/ DLR Venta 10 $ Rueda ROFEX Interferencia Operación realizada en E-Trader ROFEX Cancelaciones del Día Op. Compra Op. Venta Cantidad Resultado Observaciones $ Cancelación entre operación del día y posición abierta Posición al Final del Día /10/ DLR Compra 90 $

10 11.2 T: Miércoles 04/11 Posición al Comienzo del Día /10/ DLR Compra 90 $ Operaciones del Día Rueda Ejecución Observaciones /11/ DOX Compra 10 $ Rueda ROFEX Interferencia Operación realizada en E-Trader ROFEX /11/ DOX Venta 20 $ Rueda ROFEX Interferencia Operación realizada en E-Trader ROFEX /11/ DOX Compra 10 $ Fuera de Rueda Cancelación RG649 Operación generada por ACSA en MTM /11/ DLR Venta 10 $ Fuera de Rueda Cancelación RG649 Operación generada por ACSA en MTM Cancelaciones del Día Op. Compra Op. Venta Cantidad Resultado Observaciones $ Cancelación entre operaciones del día (daytrade) $ - Cancelación sin resultado por convertir DOX a DLR $ 1, Cancelación entre DOX convertido a DLR y posición abierta DLR Posición al Final del Día /10/ DLR Compra 80 $

11 11.3 T+1: Jueves 05/11 Posición al Comienzo del Día /10/ DLR Compra 80 $ Operaciones del Día Rueda Ejecución Observaciones /11/ DOX Venta 30 $ Rueda ROFEX Interferencia Operación realizada en E-Trader ROFEX /11/ DOX Compra 30 $ Fuera de Rueda Cancelación RG649 Operación generada por ACSA en MTM /11/ DLR Venta 30 $ Fuera de Rueda Cancelación RG649 Operación generada por ACSA en MTM Cancelaciones del Día Op. Compra Op. Venta Cantidad Resultado Observaciones $ - Cancelación sin resultado por convertir DOX a DLR $ 5, Cancelación entre DOX convertido a DLR y posición abierta DLR Posición al Final del Día /10/ DLR Compra 50 $

12 12 Escenario B 12.1 T-1: Martes 03/11 Posición al Comienzo del Día /10/ DLR Compra 100 $ Operaciones del Día Rueda Ejecución Observaciones /11/ DLR Venta 10 $ Rueda ROFEX Interferencia Operación realizada en E-Trader ROFEX Cancelaciones del Día Op. Compra Op. Venta Cantidad Resultado Observaciones $ Cancelación entre operación del día y posición abierta Posición al Final del Día /10/ DLR Compra 90 $ T: Miércoles 04/11 Posición al Comienzo del Día /10/ DLR Compra 90 $

13 Operaciones del Día Rueda Ejecución Observaciones /11/ DOX Compra 20 $ Rueda ROFEX Interferencia Operación realizada en E-Trader ROFEX /11/ DOX Venta 10 $ Rueda ROFEX Interferencia Operación generada por ACSA en MTM Cancelaciones del Día Op. Compra Op. Venta Cantidad Resultado Observaciones $ Cancelación entre operaciones del día (daytrade) Posición al Final del Día /10/ DLR Compra 90 $ /11/ DOX Compra 10 $ T+1: Jueves 05/11 Posición al Comienzo del Día /10/ DLR Compra 90 $ /11/ DOX Compra 10 $ Operaciones del Día Rueda Ejecución Observaciones /11/ DOX Venta 30 $ Rueda ROFEX Interferencia Operación realizada en E-Trader ROFEX 13

14 /11/ DOX Compra 20 $ Fuera de Rueda Cancelación RG649 Operación generada por ACSA en MTM /11/ DLR Venta 20 $ Fuera de Rueda Cancelación RG649 Operación generada por ACSA en MTM Cancelaciones del Día Op. Compra Op. Venta Cantidad Resultado Observaciones $ Cancelación entre DOX del día y posición abierta $ - Cancelación sin resultado por convertir DOX a DLR $ 3, Cancelación entre DOX convertido a DLR y posición abierta Posición al Final del Día /10/ DLR Compra 70 $

15 Anexo III En los web services de Argentina Clearing, AnywherePortfolio Business Services, no existen cambios a nivel de estructura, pero aparecerán nuevos parámetros a tener en cuenta por las aplicaciones que los consumen. Puntualmente, se diferencian los Pesos que hoy se utilizan para distintos movimientos de garantías versus los Pesos a integrar en BCRA en los nuevos contratos DOX. Por ejemplo, en las distintas consultas donde aparezcan las monedas, las nuevas se verán con la siguiente información: <idmoneda>7</idmoneda> <Moneda>ARS B</Moneda> A nivel contabilidad, también aparecerán nuevas cuentas para diferenciarlas de las originales en pesos, por ejemplo: <Rubro>714</Rubro> <idcuenta> </idcuenta> <idcuentaoriginal> </idcuentaoriginal> <Rubro>721</Rubro> <idcuenta> </idcuenta> <idcuentaoriginal> </idcuentaoriginal> También se creará un nuevo origen de operaciones, para diferenciar aquellas que genere la cámara compensadora para cancelar operaciones nuevas de DOX contra las posiciones abiertas de DLR. El origen 35 significa una Cancelación RG 649 <Origen>35</Origen> Estas etiquetas se repiten en diferentes mensajes. Para mayor información, Argentina Clearing estará actualizando la documentación correspondiente, publicada en el siguiente vínculo: