Principales aspectos Ley sobre Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales para Fondos de Inversión

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Santiago Jiménez Velázquez
hace 8 años
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1 Principales aspectos Ley sobre Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales para Fondos de Inversión

2 I. Introducción La Ley Única de Fondos (LUF) consta de dos títulos: a) Gestión de Fondos: Se consolidan en un cuerpo legal las disposiciones aplicables a la administración de fondos mutuos, fondos de inversión y fondos de inversión de capital extranjero, derogándose las leyes aplicables a dichos fondos. b) Gestión Individual de Recursos: Se establece un marco jurídico mínimo para que exista consistencia entre la regulación aplicable a la administración de recursos a través de fondos y de carteras individuales. Además de estos dos Títulos, el Proyecto de Ley contiene modificaciones a la Ley sobre Arrendamiento de Viviendas con Promesa de Compraventa, la Ley sobre Impuesto a la Renta y el Artículo Primero Transitorio de la Ley sobre incentivos al capital de riesgo. 2

b) Gestión Individual de Recursos: Se establece un marco jurídico mínimo para que exista consistencia entre la regulación aplicable a la administración de recursos a través de fondos y de

3 II. Gestión de Fondos Una única sociedad administradora: AGF / Nuevos requisitos de idoneidad y conocimientos para trabajadores. Remuneración: Se permita cobrar al Fondo o a los partícipes, tanto al momento de la suscripción como del rescate. Exención de IVA a la remuneración que corresponda a extranjeros. Garantía Mínima: Igual que hoy pero con facultad de la SVS para subirla hasta a un 5% según calidad de control de gestión. Se permiten cobros al Fondo por personas relacionadas a la administradora en la medida que el Reglamento Interno lo permita con un límite anual y sean en condiciones de mercado. Fondos Mutuos y Fondos de Inversión Rescatables y no Rescatables. 3

Exención de IVA a la remuneración que corresponda a extranjeros.

4 II. Gestión de Fondos Simple depósito de los reglamentos internos para comercializar cuotas. Al año desde el depósito, el fondo debe tener patrimonio mínimo de UF y al menos 50 aportantes o un institucional. Nadie puede tener más de 35%, salvo institucionales. Norma especial para Corredores. Todos los fondos pueden tener series de cuotas y establecer rescate de cuotas. La suscripción y el rescate de cuotas puede ser en especie. Se permite recompra de cuotas, por bolsa, con límites máximos y por plazo definido. 4

Nadie puede tener más de 35%, salvo institucionales. Norma especial para Corredores.

5 II. Gestión de Fondos El Proyecto de Ley NO establece taxativamente en lo que pueden invertir los fondos. Pueden invertir en TODO tipo de instrumentos, contratos o bienes, o certificados representativos de éstos, salvo que ello esté prohibido por el artículo 57 de la Ley. La SVS puede establecer condiciones mínimas de información, regulación o supervisión. NO se podrá invertir directamente en ciertos activos (bienes raíces, pertenencias mineras, derechos de agua, derechos de propiedad industrial o intelectual y vehículos de cualquier clase) ni desarrollar directamente actividades distinta a la de inversión y sus actividades complementarias. Se permite inversión en cuotas de fondos de la misma administradora o de una del mismo grupo empresarial. Se permite inversión en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la administradora. Dividendos: Política la define el reglamento interno con mínimo de 30% de BNP. Mayor posibilidad de distribuir provisorios y opción de aportantes de recibir pago con cuotas liberadas de pago. 5

La SVS puede establecer condiciones mínimas de información, regulación o supervisión.

6 II. Gestión de Fondos Tratamiento tributario para aportantes Chilenos: Muy similar al actual, pero con mayor amplitud para lo que se entiende por distribución de utilidad. Tratamiento tributario para aportantes sin domicilio ni residencia en Chile: Regla general es 10% de impuesto para distribución de utilidades (sin crédito pero descontando rentas exentas e ingresos no renta) y 10% en mayor valor a la venta o rescate. Excepción: Fondos 80/20 no tributan por las utilidades del extranjero y tributan con 10% o 4% por utilidades generadas en Chile. Tampoco tributan las ganancias de capital en enajenación o rescate. Salvo algunos inversionistas institucionales y sociedades cuyas acciones se transan, los Extranjeros no pueden tener como beneficiario a algún Chileno con un 5% o más. De lo contrario se aplica Impuesto Adicional de la LIR con derecho a crédito. Se mantiene artículo 11 LIR. Se modifica art. 107 LIR con obligación de distribuir utilidades una vez al año. 6

no renta) y 10% en mayor valor a la venta o rescate. Excepción: Fondos 80/20 no tributan por las utilidades del extranjero y tributan con 10% o 4% por utilidades generadas en Chile.

7 III. Fondos de Inversión Privados Fondos que tienen menos de 50 partícipes que no sean integrantes de una misma familia (tercer grado de consanguinidad o afinidad). Estos fondos sólo estarán sujetos a los artículos 57 (inversiones prohibidas), 80 (dividendos mínimos) y 81 (Normas Generales de Tributación) de esta ley, regulándose en lo demás por el Capítulo V y sus propias regulaciones. El Reglamento de la ley puede establecer ciertos activos en los que los FIPs no podrán invertir. La sociedad administradora debe ser administradora fiscalizada por la SVS o sociedad anónima cerrada inscrita en registro de entidades informantes de la SVS. Transcurrido un año desde la creación del fondo y mientras el fondo este vigente: Ni la administradora ni sus personas relacionadas podrán poseer, en conjunto, cuotas que representen más de un 20% del patrimonio de dicho fondo; El fondo deberá tener al menos cuatro aportantes no relacionados entre sí, no pudiendo ninguno de ellos tener menos de un 10% de las cuotas pagadas, restricción que no aplica en caso que el fondo tenga como aportante un inversionista institucional con más de 50% de las cuotas. 7

sus propias regulaciones. El Reglamento de la ley puede establecer ciertos activos en los que los FIPs no podrán invertir.

8 III. Fondos de Inversión Privados No se puede hacer oferta pública de sus cuotas, ni publicitar el servicio de administración ni promocionar públicamente información respecto de la rentabilidad o inversiones que obtengan o realicen este tipo de fondos. La administradora debe presentar todos los años a la SVS información sobre los fondos administrados, sus aportantes, el monto de sus aportes y el valor de los activos, pudiendo la SVS requerir información adicional. En caso que un fondo no diere cumplimiento a requerimientos de participación máxima de la administradora y número mínimo de aportantes, será considerado como sociedad anónima y los aportantes como accionistas para efectos de la LIR. Los aportantes extranjeros tributarán con impuesto adicional por su inversión en un FIP, con derecho a crédito de primera categoría cuando corresponda. 8

La administradora debe presentar todos los años a la SVS información sobre los fondos administrados, sus aportantes, el monto de sus aportes y el valor de los activos, pudiendo la SVS requerir

9 IV. Gestión Individual de Recursos Administración de cartera la administración de recursos de personas y entidades para su inversión en contratos, instrumentos o productos financieros, que se realice de manera habitual para 50 o más entidades que no sean integrantes de una misma familia. Quedan sujetos a la fiscalización de la SVS los que habitualmente hagan administración de carteras: (i) para 500 o más personas; o (ii) administren 50 o más carteras de terceros que no sean integrantes de una misma familia, por un monto total superior a UF. Estas entidades deberán ser administradoras generales de fondos o personas y entidades que se inscriban en el Registro de Administradoras de Carteras. Patrimonio mínimo de UF y garantías a favor de los clientes. Cumplimiento de parámetros y estándares que defina la SVS sobre condiciones mínimas de idoneidad y conocimientos. Se establecen responsabilidades y otras obligaciones y prohibiciones para el mandatario. 9

Quedan sujetos a la fiscalización de la SVS los que habitualmente hagan administración de carteras: (i) para 500 o más personas; o (ii) administren 50 o más carteras de terceros que no sean

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