Grupo Graña y Montero Informe al 31 de Diciembre del 2008

Transcripción

1 Para mayor información favor contactar a: 29 de Enero del 2009 Símbolos: Graña y Montero S.A.A. GRAMON C1 BVL (Perú) Luis Díaz Olivero GRYMY OTC (USA) Gerente Financiero Corporativo Tel: (511) Fax: (511) Correo Electrónico: ldiazo@gym.com.pe + RESUMEN RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008 (CIFRAS NO AUDITADAS) La Actividad al cierre del ejercicio aumentó 23.4% con respecto al año anterior alcanzando los S/. 1,887.7 MM (US$ MM). El UAIPIDA 1 logrado en el 2008 fue S/ MM (US$ MM) lo que representa un crecimiento del 30.3% respecto al año anterior y un 19.8% de la Actividad. La Utilidad Disponible lograda al cierre del 2008 es S/ MM (US$ 46.7 MM), lo que representa un crecimiento de 13.0% con relación al ejercicio anterior. La relación Deuda / UAIPIDA 1 cerró el ejercicio en 1.2x (14.2 meses) frente a un Duration de la Deuda de 27 meses. El Backlog consolidado al cierre del ejercicio 2008 alcanzó los S/. 2,607.2 MM (US$ MM) lo que representa un crecimiento del 20.8% frente al cierre del ejercicio La Inversión de Capital Bruta durante el ejercicio 2008 fue S/ MM (US$ MM) PRINCIPALES CIFRAS CONSOLIDADAS ACUMULADAS (En miles de Nuevos Soles) 2007/ / 4 4T 08 / 4T 07 Actividad 1,529, % 1,887, % 23.4% Facturación 1,439, % 1,827, % 26.9% Utilidad Bruta 299, % 400, % 33.8% Utilidad Operativa 220, % 295, % 34.4% Utilidad Realizada 198, % 275, % 38.7% Utilidad Disponible 129, % 146, % 13.0% UAIPIDA (1) 286, % 373, % 30.3% (1) Utilidad Operativa + Depreciación + Amortización 1 de 9

2 GANANCIAS Y PÉRDIDAS La Actividad consolidada del Grupo Graña y Montero al cierre del ejercicio creció 23.4% comparada contra el año anterior, alcanzando S/. 1,887.7 MM. El crecimiento de la Actividad en el 2008 es explicado por los crecimientos del Negocio de Infraestructura y Construcción el cual creció S/ MM (+26.2%), del Negocio de Ingeniería que creció S/ MM (+64.6%), del Negocio Petrolero que creció S/.39.6 MM (+22.4%), del Negocio de Concesiones y Operación de Concesiones que creció S/ MM (+77.0%), del Negocio de Tecnología de Información que creció S/ MM (+19.8%).y del Negocio de Larcomar que creció S/ 2.7 MM (+10.2%). La Actividad del Negocio de Infraestructura y Construcción alcanzó los S/. 1,408.5 MM (US$ MM). Los principales contratos ejecutados durante el año 2008 son la Ampliación de la Planta Malvinas, la construcción del proyecto minero Cerro Corona, la modernización de la Planta Pariñas, la construcción de los Tramos 2 y 3 de la Interoceánica Sur, los trabajos de Mantenimiento de Carreteras en el Lote IAB, la Presa de Paucarcocha, el contrato de acarreo de material para la Mina El Brocal y los trabajos de campamentos, underground, fundaciones de tanques y obras civiles de la nueva Planta de LNG en Chilca. Los proyectos inmobiliarios Golf Milenium, Balta 1070, Parques del Agustino y Golf Los Incas son los proyectos con mayor Actividad en la División Inmobiliaria mientras que la construcción de la Estación Central Héroes Navales, el edificio de oficinas en Santo Toribio para Inserfinsa, las construcción del Hotel Westin y del Novotel ambos en San Isidro son los principales proyectos de la División de Edificaciones. La Actividad del Negocio Petrolero en el 2008 cerró en S/ MM (US$ 68.9). La Actividad de la línea de Exploración Producción fue la de mayor crecimiento dado que fue beneficiada por el mayor precio del crudo así como por una mayor producción generada por la perforación de diez nuevos pozos en los Lotes I y V. La Actividad de esta línea representó el 45.1% de la Actividad total del Negocio Petrolero. La Actividad de la Planta de Gas se incrementó gracias a la mayor demanda de gas por parte de EEPSA así como por un mayor nivel de precio en los derivados que se obtienen como resultado del proceso de Fraccionamiento. La Actividad de esta planta explica el 27.9% de la Actividad de este Negocio. Finalmente, la línea de Almacenamiento y Despacho de combustibles incrementa sus niveles de Actividad gracias al mayor consumo generado por el crecimiento de la economía del país que generan mayor demanda de energía e hidrocarburos. Esta línea representó el 27.0% de la Actividad de este Negocio. La Actividad del Negocio de Ingeniería logró S/ MM (US$ 36.0 MM). El crecimiento de este Negocio en el ejercicio 2008 se sustenta en la mayor dinámica presentada en los tres primeros trimestres en los contratos marco con Río Tinto, Antamina, Minera Yanacocha, Repsol y Pluspetrol. Destacan en el año también la gerencia de Construcción del Campamento La Granja para Rio Tinto, y la Ingeniería para el Oleoducto Dorado en el Lote 67 para Perenco. En República Dominicana se ejecutó la supervisión del Hotel Moon Palace y se concluyó la Supervisión del Hotel Club Melia Paradisus así como otros proyectos para la cadena Sol Melia. En el Negocio de Tecnología de Información, la Actividad del 2008 alcanzó los S/ MM (US$ 36.6 MM). La línea de Tecnología y Servicios de Tecnología explica el crecimiento de este negocio con la puesta en operación de los centros de cómputo del CONSUCODE. Su Actividad representó el 42.9% de la Actividad de este Negocio. Las líneas de Negocio de Outsourcing de Tecnología y la Fábrica de Software representaron el 24.6% y 25.1% de la Actividad respectivamente mientras que el saldo de la Actividad del ejercicio lo explica la línea de Business Process Outsourcing. La Actividad combinada del Negocio de Concesiones de Carreteras y de Operación y Mantenimiento de Carreteras ejecutada en el 2008 fue S/ MM (US$ 25.5 MM). En Concesiones, la Actividad de la Concesión del Tramo 1 de la carretera Interoceánica 2 de 9

3 Sur explica el crecimiento del negocio y representa el 24.7% de la Actividad total, mientras que la Operación y Mantenimiento de Carreteras con sus Contrato de Operación de la Concesión de la Carretera Paita Yurimaguas, la Operación y Mantenimiento de la Red Vial 5 para Norvial y el contrato de Conservación Vial de Tacna representaron el 75.3% de la Actividad. Durante el año 2008, la mayor venta de los Operadores de Larcomar generó una mejora en la renta variable anual del Centro Comercial y de Entretenimiento. Este efecto permitió el crecimiento de la Actividad reportada que termina el ejercicio con S/ MM (US$ 9.3 MM). Este cuarto trimestre representa un segundo record consecutivo de Actividad para el grupo que ha alcanzado los S/.543.7MM (US$ 173.1MM). De otro lado, los servicios intercompañías alcanzaron también la cifra record de S/ MM (US$ 33.7 MM) gracias al contrato de construcción de la nueva Planta de Gas en Pariñas. Finalmente al cierre del trimestre, el 62.5% de la Actividad proviene de contratos relacionados con los sectores de Minería, Petróleo y Energía. El 52.3% de la Utilidad Bruta consolidada proviene de Negocios no relacionados a la Construcción. En concordancia con la estrategia de diversificación del grupo, los negocios no relacionados a construcción aportan 47.7% de la Utilidad Bruta consolidada del grupo. Si bien la Actividad de los negocios relacionados a construcción representa 71.8% de la Actividad consolidada, la Utilidad Bruta de este negocio representa 52.3% de la Utilidad consolidada debido a los mejores márgenes de los negocios no relacionados a la construcción. ACTIVIDAD POR NEGOCIO UTILIDAD BRUTA Técnología de Informac. 5.9% Servicios Petroleros 11.0% Larcomar 1.5% Operac. De Concesiones 4.1% Ingeniería 5.8% Infraest. Y Construccion 71.8% Otros 47.66% Infraest. y Const % 3 de 9

4 La Utilidad Bruta se incrementó en 33.8% (27.6% en US$) comparada con el año anterior logrando los S/ MM (US$ MM) lo que representa un 21.2% de la Actividad. La Utilidad Bruta del ejercicio 2008 está sustentada por la Utilidad Bruta del Negocio de infraestructura y Construcción que alcanzó los S/ MM (US$ 66.7 MM), por la Utilidad Bruta del Negocio Petrolero que consiguió S/ MM (US$ 33.6 MM) y por la Utilidad Bruta del Negocio de Ingeniería que alcanzó los S/ MM (US$ 10.0MM). Los otros tres negocios completan el saldo de la Utilidad Bruta. La Utilidad Bruta del Negocio de Infraestructura y Construcción en el 2008 se incrementó en 36.3% comparada año anterior. El incremento de la Utilidad Bruta es debido al aumento del Margen Bruto en los proyectos y por la apreciación del dólar americano que favorece la relación entre los ingresos y costos en este Negocio. Al cierre del 2008 el margen bruto de este negocio asciende al 14.8%. La Utilidad Bruta del Negocio Petrolero se incrementó en 30.6% gracias al incremento de la Utilidad Bruta de los Lotes I y V que durante los tres primeros trimestres del año se benefició del mejor precio del crudo que apoyó a la mayor producción antes explicada. Asimismo el incremento de la Utilidad Bruta de la Planta de Gas como consecuencia de la mayor actividad y mejor precio de los derivados explican el incremento en el Margen Bruto de este negocio que alcanzó el 48.7%. La Utilidad Bruta de la línea de Almacenamiento y despacho fue similar a la del año anterior. La mayor Utilidad Bruta del Negocio de Ingeniería se encuentra altamente correlacionada con el crecimiento de su Actividad. La Utilidad Bruta de este negocio crece 62.8% en comparación con el año anterior manteniendo un Margen Bruto cercano al 28.0%. Por su lado, la Utilidad Bruta del Negocio de Tecnología de Información alcanzó los S/ MM (US$ 6.3 MM), mientras que la Utilidad Bruta lograda por el Negocio de concesiones y Operación de Concesiones fue de S/ MM (US$ 6.6 MM) y la Utilidad Bruta de Larcomar alcanzó los S/.17.1 MM (US$ 5.4 MM). La Utilidad Operativa presenta un incremento del 34.4% (27.6% en US$) logrando S/ MM (US$ 94.0 MM) lo que representa un Margen Operativo de 15.7% El incremento de la Utilidad Bruta sustenta esta mejora en la Utilidad Operativa. Por su lado los gastos generales se incrementaron para soportar el incremento en la Actividad alcanzando un 5.5% de la misma. Los gastos financieros netos ascendieron a S/ MM (US$ 10.1MM) lo que representa un incremento del 40.3% (33.8% en US$) frente al El incremento de las Inversiones de Capital y las necesidades de Capital de Trabajo producto de la mayor Actividad explican el incremento de la Deuda Financiera. Por su lado, el UAIPIDA también se ha incrementado impulsado por la mayor Utilidad Operativa y la mayor depreciación de las Inversiones de Capital lo que ha permitido absorber los mayores gastos financieros sin impactar la cobertura de los mismos que alcanza 11.7x, una cobertura similar a la presentada al cierre del ejercicio El efecto devaluatorio acumulado a Diciembre 2008 fue de S/.43.0 MM. El efecto devaluatorio está explicado por de la mayor exposición al dólar americano por S/ MM que motivó el incremento de la Deuda Financiera y el vencimiento de contratos forward por S/ 19.3 MM. El impacto de los contratos forward es principalmente en el cuarto trimestre debido al alza del tipo de cambio generada por la crisis financiera internacional, sin embargo como explicamos anteriormente esta alza también ha beneficiado la Utilidad Bruta del grupo. Ambos efectos se han neutralizado en los resultados del ejercicio La Utilidad Disponible creció en 13.0% (7.6% en US$) lográndose S/ MM (US$ 46.7 MM). El efecto devaluatorio antes mencionado es el factor que explica que la Utilidad Disponible tenga un crecimiento menor al de la Utilidad Operativa. En el 4 de 9

5 ejercicio 2007, este efecto fue positivo mientras que en este ejercicio es negativo incrementando su impacto sobre la Utilidad Final. El UAIPIDA 1 acumulado en el 2008 presenta un incremento de 30.3% (24.3% en US$) logrando S/ MM (US$ MM) La mayor Utilidad Operativa combinada con la mayor depreciación de la Inversiones de Capital de Grupo explica el incremento del UAIPIDA que en forma consolidada representa un 19.8% de la Actividad del grupo. De otro lado, los flujos estables de largo plazo como son las concesiones de carreteras, los servicios petroleros y los negocios de Outsourcing alcanzaron el 43.2% del UAIPIDA 1, con esta generación se tiene una cobertura de 1.52x sobre el total de los Gastos Financieros del Grupo más los Gastos Generales no relacionados a estos negocios, asumiendo adicionalmente que estos últimos no se reducen en la eventualidad de un pérdida total de su Actividad. UAIPIDA POR NEGOCIO Ingeniería, 5.13% Larcomar, 3.77% Técnología de Informac., 4.26% Serv. Petroleros, % Oper de Concesion, 3.49% Infraest y Constr., 54.23% BALANCE GENERAL Compañía Logística de Hidrocarburos Boliviana (CLHB). Como hemos explicado en reportes previos, la compañía estatal Yacimientos Petroleros Fiscales Bolivianos ha tomado el control de las operaciones de CLHB sin haberse producido una transferencia de las acciones de la misma, ni haberse percibido una compensación económica como consecuencia del proceso de nacionalización. Las negociaciones para concretar este proceso se mantienen vigentes no habiendo necesidad de aplicar cargos adicionales en este ejercicio que aquellos efectuados en el ejercicio La liquidez corriente cierra el ejercicio en 1.3x. La presión del Capital de Trabajo ha impactado en este indicador que si bien mantiene cifras saludables al cierre del ejercicio 2008, retrocede en 0.09x. Por otro lado, la caja de reserva para afrontar inversiones estratégicas en evaluación alcanzó S/ MM (US$ 6.7 MM) en Diciembre El Apalancamiento Financiero alcanza 0.73x mientras el Apalancamiento Total alcanzó 1.66x. Las inversiones de Capital combinadas con una mayor necesidad de capital de trabajo han presionado sobre las Obligaciones Bancarias y sobre la Deuda de Largo Plazo. Teniendo en cuenta que durante el 2008 se ha invertido S/ MM (US$ MM), debemos destacar que la Deuda Financiera debido a estas inversiones se ha incrementado solamente en US$ 29.0 MM. El saldo del incremento de Deuda Financiera asciende a US$ 21.0 MM y obedece al capital de trabajo que genera la metodología de reconocimiento de ingresos asociada a la obtención de CRPAOs en el inicio de las obras del Tramo 1 de la Interoceánica Sur y del proyecto Costa Sierra : Buenos Aires Canchaque. Como consecuencia de todo lo anterior, el 5 de 9

6 ratio Deuda Financiera / Patrimonio se incrementa en 0.16x y el ratio de Apalancamiento Total se incrementa en 0.27x frente al cierre del La Deuda Financiera / UAIPIDA 1 alcanzó los 1.2x al cierre del El incremento de la Deuda Financiera durante el ejercicio excedió al crecimiento del UAIPIDA obteniéndose al cierre un indicador 0.24x más alto. Sin embargo considerando que el vencimiento promedio de la deuda cerró en 27 meses se mantiene la brecha entre este indicador y el plazo de repago de la Deuda lo que permite mantener buenos niveles de generación de caja para el grupo. La Rentabilidad Patrimonial promedio cierra el año 2008 en 25.1% mientras que la Rentabilidad sobre Activos cierra en 9.5%. El resultado del ejercicio ha permitido mantener elevados niveles de rentabilidad del grupo absorbiendo la capitalización patrimonial del 80% de los resultados del año De otro lado la ausencia de resultados de las inversiones que aun no entran en producción han afectado ligeramente en la rentabilidad sobre los Activos Totales. BACKLOG Y PERSPECTIVAS El Backlog del Grupo se incrementó en 20.8% al cierre del 2008 alcanzando S/. 2,607.2 (US$ MM) lo que representa 1.38x la Actividad de los últimos 12 meses. De este total S/. 1,555.6 MM (US$ MM) se ejecutarán en el 2009, S/ MM (US$ MM) en el 2010 y el saldo del 2011 en adelante. Es importante destacar que el Backlog que se ejecutará en el 2009 es superior en 28.8% al Backlog para ejecutarse en el 2008 reportado al cierre del ejercicio anterior. Amparados en este Backlog así como en la expectativa del rendimiento de sus inversiones de Capital y a pesar de la crisis financiera internacional el grupo mantiene unas perspectivas de crecimiento aunque más moderadas a las que ha reportado en los ejercicios anteriores. Backlog Consolidado US$ MM Las inversiones de Capital del grupo ascendieron a S/ MM (US$ MM) durante el ejercicio Las inversiones de capital del grupo se incrementaron sustancialmente en el año Del total de inversiones, S/ MM (US$ 40.3 MM) corresponden a inversiones en el sector de Hidrocarburos, S/ MM (US$ 18.8 MM) a adquisiciones de terrenos para el desarrollo del negocio inmobiliario y S/ MM (US$ 12.4 MM) corresponden a Concesiones de Infraestructura. El saldo invertido corresponde principalmente a inversiones en maquinaria y equipo en el negocio de construcción y en la ampliación y modernización de las oficinas corporativas de grupo. Estas inversiones son consistentes con los tres sectores en los cuales el grupo enfoca su desarrollo estratégico. 6 de 9

7 Empresas Subsidiarias de Graña y Montero S.A.A. El Grupo Graña y Montero opera en diversos sectores económicos principalmente a través de las siguientes subsidiarias operativas: GyM, es la empresa contratista original que tiene cuatro divisiones: Obras, Civiles, Electromecánica, Edificaciones y Desarrollo Inmobiliario GMD, es la empresa líder en la provisión de soluciones de tecnología de información para el mercado corporativo. GMP, es la empresa proveedora de servicios petroleros, de extracción de petróleo y de perforación de pozos en la zona norte del país. Asimismo, es el socio operador del Consorcio Terminales formado con Oil Tanking de Alemania para la operación de 9 terminales de almacenamiento de combustible en el Perú y 19 Terminales más 1,600 Km. de poliductos en Bolivia (CLHB). GMI, es la empresa que se dedica a la Ingeniería de Diseño, Supervisión de Obra y Gerencia de Proyectos, que es, a su vez, accionista mayoritaria de ECOTEC, empresa especializada en Ingeniería Ambiental. Operación de Concesiones, Graña y Montero participa desde hace varios años en el negocio de concesiones. Actualmente opera la concesión de la Red Vial No. 5 (Norvial S.A.), IIRSA Norte, Survial y Concesión Vial Tacna. Larcomar, se encuentra ubicado en los acantilados al pie del Parque Salazar en el Distrito de Miraflores. Con un área total de 44,675 m 2, desarrolla principalmente negocios inmobiliarios, a través de arrendamientos de locales comerciales en el área de entretenimiento y en la recientemente inaugurada área denominada Fashion Center. Asimismo, genera ingresos por negocios como la playa de estacionamiento y publicidad estática que mantiene en el centro. 7 de 9

8 Graña y Montero S.A.A. y Subsidiarias Estados de Ganancias y Pérdidas Consolidados al 31 de DICIEMBRE de 2008 En miles de Nuevos Soles Var % Actividad 1,529,818 1,887, % Ventas 1,439,974 1,827, % Costos de Ventas -1,140,947-1,427, % Utilidad Bruta 299, , % Gastos de Administración -79, , % Utilidad Operativa 220, , % Dividendos Recibidos - 2,157 nd Ingresos Financieros Egresos Financieros Neto -22,744-31, % Otros Ingresos Otros Egresos Neto 1,504 9, % Utilidad Realizada 198, , % Efecto Devaluatorio 8,426-42, % Utilidad antes de Impuestos 207, , % Participaciones -9,721-11, % Impuestos -59,159-68, % Utilidad del Ejercicio 138, , % Intereses Minoritarios -8,419-6, % Utilidad Disponible 129, , % (*) Cifras no Auditadas 8 de 9

9 Graña y Montero S.A.A. y Subsidiarias Balances Generales Consolidados al 31 de Diciembre de 2008 En miles de Nuevos Soles Var % ACTIVO ACTIVO CORRIENTE - Caja Bancos 141, , % - Valores Negociables % - Inv Disp para la venta 2,207 1,997 ND - Ctas.por cobrar Comerciales 233, , % - CxC Soc Titulizadora % - Afiliadas 641 4, % - Otras Ctas. por Cobrar 83,177 86, % - Existencias 79, , % - Cargas Diferidas 44,386 69, % TOTAL ACTIVO CORRIENTE 585, , % ACTIVO NO CORRIENTE - Cuentas por Cobrar a largo plazo 23,437 16, % - Inversiones Disponibles para la Venta % - Inversiones en Valores 111, , % - Inmuebles, Maq. y Equipo, Neto. 328, , % - Otros Activos 99, , % TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 562, , % TOTAL ACTIVO 1,148,014 1,622, % PASIVO PASIVO CORRIENTE - Obligaciones Bancarias 21, , % - Ctas. por Pagar Comerciales 185, , % - Afiliadas 5,666 11, % -CxP Soc Titulizadora % - Otras Ctas. por Pagar 141, , % - Papeles Comerciales 0 41,979 ND - Porción cte. Deuda LP % - Porción cte. Deuda Bancaria LP 38,424 48, % - Porción cte. Bonos Titulizados 27,628 30, % TOTAL PASIVO CORRIENTE 420, , % PASIVO NO CORRIENTE - Obligaciones a Largo Plazo 32,898 28, % - Obligaciones Bancarias a LP 121, , % - Bonos Titulizados 64,103 42, % - Impuesto a la Renta Diferido 22,569 24,000 ND TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 241, , % TOTAL PASIVO 661, , % - Intereses Minoritarios 33,875 44, % - Ganancias diferidas 5,540 60, % PATRIMONIO - Capital 299, , % - Reservas 13,513 26, % - Reservas Varias 4,388 2, % - Resultados Acumulados % - Resultados del ejercicio 129, , % TOTAL PATRIMONIO 447, , % TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 1,148,016 1,622, % 9 de 9