Resumen semanal: Semana del 16 de Enero al 20 de Enero. Resumen Semanal. 20 de Enero de 2017

Transcripción

1 Resumen semanal: Semana del 16 de Enero al 20 de Enero. Resumen Semanal 20 de Enero de de enero de 2017 Destacados de la Semana Trump asume presidencia de USA. Expectativa vs Realidad La FED dio señales de suba de tasas Resultados trimestrales Q4 Nuevas emisiones Mercado Local Manteniendo reducida actividad, la operativa veraniega de esta última semana mostró un alineamiento de las cotizaciones de los principales valores de los activos locales en niveles semejantes a los del cierre del 2016 (ajuste a la baja). El dólar cerró la semana cotizado en el mercado interbancario en Las licitaciones de Letras de Regulación Monetaria en moneda nacional realizadas esta semana por el Banco Central tuvieron las siguientes tasas de corte: Letras 30 días: % Letras 90 días: % Letras a 180 días: % Letras a 1 año: 14.05%

2 Mercado Emergente Semana con muchas nuevas emisiones tras el optimismo (buenas cotizaciones) de los instrumentos de renta fija en los mercados emergentes. Ayer finalmente Argentina salió al mercado con 2 nuevos bonos, obteniendo fuerte demanda: 5 años cupón 5.625%, emitido a 100 por USD millones 10 años cupón 6.875%, emitido a (7%) por USD millones Colombia por su parte emitió un bono de 10 años por 1BN a un cupón de 3.875% y a un precio de También República Dominicana emitió un bono a 10 años y CAF un bono a 5 años. El timing de estas emisiones lucen a contra reloj, considerando el discurso de la presidente de la FED (Janet Yellen) que prevé subas en las tasas de interés y que ha llevado estos días a un ajuste en los bonos del tesoro americano, obligando en el caso de Argentina a pagar algo más de premio para lograr una demanda superior a USD 21BN. A continuación un gráfico del comportamiento de los bonos esta semana. Como hemos comentado, Yellen ha informado que la tasa del desempleo bajó hasta un 5% y la inflación se ha acercado al 2%, lo cual hace pensar que estamos cerca de iniciar un proceso de aumento de tasas de aquí al 2019.

3 Mercado Internacional TRUMP!! Llegó el día en que Donald Trump asume la presidencia de EEUU Al final de la campaña electoral prometió un "primer día muy ocupado" en la Casa Blanca, agregando que el cambio comenzaría en su primer día en el cargo. Trump logró su triunfo con el argumento "cambio real", y hay muchas expectativas en estos primeros 90 días sobre cómo hará para "reimpulsar la economía y fortalecer la seguridad nacional" Las promesas de TRUMP Reparos contra México. La propuesta de un muro a lo largo de toda la frontera que separa a Estados Unidos de México es la primera promesa electoral de Donald Trump, aunque no es el único punto de fricción entre el nuevo gobierno estadounidense y México. Trump anunció su intención de renegociar los términos del tratado de libre comercio de América del Norte, suscrito con México y Canadá. El nerviosismo por la eventual renegociación del TLC lleva al peso mexicano a un mínimo histórico y la presión a la baja continúa en el día de hoy. Expulsión de millones de indocumentados. Cualquiera que se encuentre en el EEUU indocumentado será deportado y propuso también suspender la inmigración de las "regiones propensas al terrorismo", en las cuales el proceso de control de inmigrantes no se puede realizar con seguridad Anulación del Obamacare. Trump prometió sustituir el Obamacare por un sistema que seguiría los "principios del libre mercado" para ampliar el acceso a la atención sanitaria y reducir sus costos.

4 Compromiso con la OTAN. Durante la campaña, Trump calificó a la OTAN de obsoleta y prometió que revisará el funcionamiento de su organización. Cuestionó que Estados Unidos se haga cargo de gran parte de los gastos de las operaciones de la organización. El Mercado ya dio varias señales luego de la inesperada victoria de Trump el pasado 9 de noviembre. La tasa estadounidense a 10 años llegó a trepar en poco más de un mes un 40% hasta el 2,60% (desde el 1,858%); los principales índices de Wall Street no pararon de marcar máximos históricos (el Dow Jones sumó hasta el 6 de enero, cuando tocó su último récord, un 9,1%), mientras que el peso mexicano, la moneda más afectada, se depreció casi 16%. A continuación un gráfico de los ultimo meses del Dow Jones tras el efecto Trump. La pregunta que surge ahora con Trump en la presidencia y con la puesta en marcha de las medidas anunciadas, tales como una política fiscal expansiva, menores impuestos, estímulos para la repatriación de fondos corporativos y una política externa más proteccionista, entre otras, qué sucederá con la volatilidad en los mercados?. Parte del efecto de esas medidas ya se vió reflejado en las cotizaciones de los activos globales. De aquí en adelante, con los mercados en máximos, debemos estar atentos a las relaciones de USA con China, a los efectos en las economías emergentes, a la evolución del dólar y nuevas volatilidades que puede llegar a generar la personalidad del nuevo presidente. A continuación la cotización de los principales índices accionarios globales de esta semana:

5 RESULTADOS TRIMESTRALES & CALENDARIO Al margen de las novedades sobre el plan económico de Trump, los inversores están a la espera de los resultados corporativos del cuarto trimestre. Destacamos a Netflix que subió un 8% tras publicar un aumento en sus suscriptores. Un resumen de los ganadores del día de ayer tras el anuncio de sus resultados. Para la próxima semana esperamos los resultados de ; Ford, Google y Microsoft entre otros Fuente: Wall Street Journal, Bloomberg, El Economista, El País, Busqueda Nota: Los comentarios contenidos en este informe se refieren exclusivamente a ejemplos y no deben ser considerados como recomendaciones de compra. Viernes, 20 de Enero de 2017 Montevideo, Uruguay

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