EL SERVICIO DE INTERNET

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1 EL SERVICIO DE INTERNET Noviembre 24, 2014 RESUMEN EJECUTIVO La constante evolución en las tecnologías la comunicación ha generado una eficiencia en la estructura costos las compañías que proveen estos servicios, a tal grado permearse en el precio final hacia los consumidores. El servicio Internet ha probado ser el medio comunicación l siglo XXI, observando una creciente manda por este medio en las clases socioeconómicas medias y altas. Para nuestro análisis consiramos las ofertas servicios doble-play (Internet y Telefonía Fija), enfocadas a hogares, operadores en la Ciudad México y área metropolitana. En primer lugar, analizamos la oferta servicio básico, es cir, que ofrece los servicios Internet y Telefonía fija más accesible para los usuarios. Por último, analizamos la oferta servicios premium Internet y Telefonía, es cir, aquellos enfocados a las más altas mandas tecnológicas comunicación.

2 El servicio Internet La constante evolución en las tecnologías la comunicación ha generado una eficiencia en la estructura costos las compañías que proveen estos servicios, a tal grado permearse en el precio final a los consumidores. Fue precisamente hace un par semanas que Grupo Televisa dio a conocer su nueva marca servicios telecomunicaciones Izzi, que explota la tecnología la fibra óptica ofreciendo atractivas promociones como la telefonía ilimitada. Este es un claro ejemplo que la evolución a un mundo globalizado requiere mejores accesos a los medios comunicación. El servicio Internet ha probado ser el medio comunicación l siglo XXI, observando una creciente manda por este medio en las clases socioeconómicas medias y altas, aunque en los próximos años podría extenrse el acceso a toda la población, bido a la constante inversión por parte l gobierno para ofrecer este tipo servicio en espacios públicos. Conforme se realicen mayores inversiones para sarrollar nuevas tecnologías y se amplíe la oferta servicios en telecomunicaciones la penetración en los hogares seguirá incrementando, siempre y cuando los beneficios monetarios percibidos por los operadores sean transmitidos a los consumidores.

3 Oferta Servicios Internet Para nuestro análisis consiramos las ofertas servicios doble-play (Internet y Telefonía Fija), enfocadas a hogares, operadores en la Ciudad México y área metropolitana, quienes consiramos conforman los servicios telecomunicaciones más actualizadas y con la mejor tecnología implementada hasta el momento en el territorio mexicano. Amás, se investigó el monto adicional necesario para convertir la oferta servicios en triple-play (Vio, Internet y Telefonía). i) Servicio Básico En primer lugar, analizamos la oferta servicio básico, es cir, que ofrece los servicios Internet y Telefonía fija más accesible para los usuarios. El próximo cuadro resume las principales características los planes servicio básico telecomunicaciones: Tabla 1: Oferta básica servicios Telecomunicaciones Proveedor scarga (Mbps) Tecnología Precio Precio / (P$/Mbps) Telefonía Precio paquete Triple-play (básico) Número Canales Plataforma TV Online AXTEL 6 Fibra óptica P$ Llamadas locales ilimitadas P$ SD, 5 HD No IZZI 10 Fibra óptica P$ Telefonía ilimitada P$ SD Sí MAXCOM 1 DSL P$ llamadas locales P$ SD No TELMEX 3 DSL / Fibra óptica P$ llamadas locales y 100 minutos a celular local TOTALPLAY 15** Fibra óptica P$ llamadas nacionales, 2000 minutos internacionales y 300 minutos a celular * 1 mes gratis Claro Vio, luego se cobran P$69 adicionales al mes. ** El paquete básico Triple-play ofrece una velocidad 9 Mbps internet. Fuente: Signum Research con información las operadoras n.a. n.a. Sí* P$ SD, 19 HD Sí Actualmente la oferta servicios Internet y Telefonía fija, dirigidos a hogares en la Ciudad México y área metropolitanta, se reduce a cinco operadores, los cuales son: (1) Axtel, (2) Izzi (antes Cablevision), (3) Maxcom, (4) Telmex y (5) Totalplay.

4 Con respecto a la tecnología, Maxcom es el único operador que no ha migrado a la tecnología fibra óptica al hogar, lo cual perjudica sus velocidas Internet ofrecidas, en comparación con los más operadores; en tanto, Telmex ha realizado una migración parcial sus suscriptores a la última tecnología, lo que también limita su oferta velocidad en el paquete básico. En términos velocidas acceso a Internet, Maxcom ofrece en su paquete básico una velocidad 1 Mbps y Telmex lo hace por 3 Mbps, siendo las peores velocidas. En contraste, Totalplay e Izzi stacan con las mejores velocidas Internet 15 y 10 Mbps, respectivamente. No enfocamos nuestro análisis en el tema la telefonía fija, bido a que consiramos que este servicio ha sido sustituido manera casi perfecta por la tecnología móvil, pero es posible stacar que sólo Maxcom y Telmex limitan las llamadas locales. Por su parte, es pertinente mencionar a Izzi como el primer operador en ofrecer servicios telefonía prácticamente ilimitados. En términos monetarios, la oferta doble-play más baja viene Maxcom con una renta mensual P$159, sin embargo, las características l servicio Internet no se ajustan a las mandas veniras l mercado, por lo que creemos que esta oferta será mejor percibida por estratos socioeconómicos bajos en los próximos años, conforme aumente la manda por estos servicios, ya que actualmente utilizan medios alternos, como café internet, para satisfacer sus requerimientos comunicación. Por su parte, los más operadores ofrecen el servicio internet con tarifas similares que oscilan entre P$389 y P$409. En la Tabla 1 incluimos el cálculo l precio o tarifa l servicio dividido entre la velocidad Internet ofrecida, tal manera que se obtuviera una cifra comparable entre los operadores. Sin consirar el servicio Maxcom (enfocado a otro segmento socioeconómico), en el cálculo la métrica stacó Totalplay como el operador con el menor costo por Mbps P$26.6, mientras que en el extremo contrario se ubicó Telmex con un nivel P$129.7/Mbps. Con respecto a Axtel e Izzi, la métrica se ubicó en P$68.2/Mbps y P$40.0/Mbps. A excepción Telmex, los más operadores son capaces ofrecer el servicio vio para formar paquetes triple-play. Sin tomar en cuenta a Maxcom y Telmex, por las razones exhibidas anteriormente, las tarifas por servicio triple-play son similares al variar entre P$539 y P$550, amás que la oferta canales también es la misma al ofrecer poco más 50. La única diferencia que vale la pena stacar es que Totalplay incluye en su programación 19 canales en alta finición (HD) y Axtel sólo 5; en tanto, Izzi no incluye ningún canal en alta finición. De acuerdo a nuestra revisión las ofertas básicas servicios telecomunicaciones dirigidas a los hogares mexicanos en la Ciudad México y área metropolitana, pomos establecer que Totalplay e Izzi se caracterizan como los operadores con mejores ofertas Internet, en términos precio por velocidad, que consiramos es el servicio más relevante telecomunicación, al por sustituir alguna manera los otros dos (Vio y Telefonía fija); amás, la telefonía fija encontró un perfecto sustituto en la telefonía móvil.

5 ii) Servicio premium Por último, analizamos la oferta servicios premium Internet y Telefonía, es cir, aquellos enfocados a las más altas mandas tecnológicas comunicación. El próximo cuadro resume las principales características los planes servicio premium telecomunicaciones: Tabla 2: Oferta premium servicios Telecomunicaciones Proveedor scarga (Mbps) Tecnología Precio Precio / (P$/Mbps) Telefonía Precio paquete Triple-play (premium) Número Canales Plataforma TV Online AXTEL 200 Fibra óptica P$ Llamadas locales e internacionales ilimitadas* P$1, SD, 12 HD No IZZI 100 Fibra óptica P$1, Telefonía ilimitada P$2, SD, 48 HD Sí MAXCOM 8 DSL P$1, TELMEX 10 DSL / Fibra óptica P$ TOTALPLAY 200 Fibra óptica P$1, Locales ilimitadas y 1,000 minutos LD Nacional e Internacional Llamadas locales e internacionales ilimitadas con 100 minutos a celular local** 2,000 llamadas nacionales y 2,000 minutos internacionales * No incluye llamadas LD Nacional ni llamadas a celulares. ** No incluye llamadas LD Nacional. *** 12 meses gratis Claro Vio, luego se cobran P$69 adicionales al mes. Fuente: Signum Research P$1, SD No n.a. n.a. Sí*** P$1, SD, +70 HD Con respecto a las velocidas conexión Internet, Axtel y Totalplay ofrecen hasta 200 Mbps, que contrasta con el servicio Maxcom y Telmex tan sólo 8 Mbps y 10 Mbps, respectivamente. Estas últimas dos ofertas no serán capaces satisfacer la manda los usuarios una vez se intensifique el uso l servicio Internet en las actividas diarias los estratos socioeconómicos altos la población. Para Izzi la oferta máxima velocidad es 100 Mbps. Cabe mencionar que Telmex cuenta con un servicio conexión 20 Mbps a través su tecnología fibra óptica, sin embargo, no se encontró información (como precio y minutos voz) que nos permitiera realizar el comparativo. En este caso, la oferta telefonía en los paquetes doble-play premium es similar, al ofrecer llamadas locales e internacionales casi ilimitadas. Es importante agregar que a partir l 2015 ya no se podrán diferenciar las llamadas LD Nacional l resto, homogenizándose los planes voz. Sí

6 En términos precios, Axtel y Telmex se ubicaron ntro las ofertas más baratas con una renta mensual P$999. Al contrario, Totalplay e Izzi se caracterizaron por ser las alternativas más caras l mercado con tarifas P$1,899 y P$1,500, respectivamente; en tanto, el servicio Maxcom alcanzó un valor P$1,420. Al analizar la métrica l precio por Mbps Internet stacaron Axtel, Totalplay e Izzi como los operadores con el nivel más bajo, lo cual nos indica que ofrecen una gran velocidad navegación por el precio más bajo l mercado. Los niveles calculados fueron P$5/Mbps, P$9.5/Mbps y P$15/Mbps, respectivamente. En el otro extremo, Maxcom y Telmex ofrecen el Mbit velocidad más alto con valores P$177.5/Mbps y P$99.9/Mbps, respectivamente. Al comparar el precio por Mbps con respecto al paquete servicio básico (Tabla 1), es posible terminar que todos los operadores disminuyen la métrica precio por velocidad Internet al en los paquetes premium, excepto en el caso Maxcom. En el análisis servicios triple-play no tomaremos en cuenta los paquetes Maxcom y Telmex (por tener ofertas con bajas velocidas Internet y por su incapacidad ofrecer servicios vio, como el caso Telmex). Los paquetes se ubicaron en precios que van s P$1,449 hasta P$2,000, siendo Axtel la oferta servicio con el menor precio y ofreciendo más 90 canales en finición estándar (SD) y 12 en alta finición (HD). Izzi y Totalplay tienen la programación con mayor variedad, al incluir más 130 canales en finición estándar, aunque Totalplay supera el número canales en HD con más 70. Enfocándonos en el servicio Internet, que mencionamos es el más relevante, Axtel supera a todos los operadores al ofrecer el paquete más barato y con la velocidad conexión más alta. Si el consumidor valora los contenidos audiovisuales entonces stacarían tanto Axtel como Totalplay. Aunque, pendiendo las preferencias l suscriptor se preferiría Axtel, por un menor precio, si el usuario no encuentra un beneficio adicional por los canales HD, sin embargo, en el caso contrario Totalplay tiene la mejor oferta canales HD. Conclusiones Conforme la manda por el servicio Internet incremente, los usuarios mandarán mejores velocidas conexión, con lo que estimamos que Axtel, Izzi y Totalplay acapararán las nuevas suscripciones al ofrecer los mejores precios por Mbit velocidad. Consiramos que los tres operadores cuentan con la tecnología acuada que les permitirá cubrir la capacidad solicitada sin llegar a saturar sus res, sin embargo, es imperante que las inversiones en el sector se mantengan para seguir cubriendo las necesidas comunicación que en un futuro se requerirán. Analista Homero Ruíz

7 Directorio Héctor Romero Director General Analistas Carlos Ugal Subdirector Análisis / Grupos Financieros e Instituciones Seguros carlos.ugal@signumresearch.com Julio C. Martínez Gerente Análisis / Minería, Acero, Conglomerados Industriales y Energía julio.martinez@signumresearch.com Cristina Morales Analista Bursátil Sr. / Comercio Especializado y Autoservicios cristina.morales@signumresearch.com Jorge González Analista Técnico Sr. Armando Rodríguez Analista Bursátil Jr. / FIBRAS y Sector Inmobiliario armando.rodriguez@signumresearch.com Javier Romo Analista Bursátil Jr. / Aerolíneas, Aeropuertos e Infraestructura javier.romo@signumresearch.com Homero Ruíz Analista Bursátil Jr. / Telecomunicaciones y Medios homero.ruiz@signumresearch.com Ana María Tellería Analista Bursátil Jr. / Renta Fija y Vivienda ana.telleria@signumresearch.com E M P * 24/11/ CLAVE DEL REPORTE (1) ENFOQUE S = Sectorial E = Económico Rf = Renta fija Nt = Nota técnica M = Mercado Em= Empresa (2) Geografía M = México E = Estados Unidos L = Latino América G = Global (3) Temporalidad P = Periódico E = Especial (4) Grado dificultad * = Básico ** = Intermedio *** = Avanzado (5) Fecha publicación DD/MM/AA Armelia Reyes Analista Bursátil Jr. / Construcción e Infraestructura armelia.reyes@signumresearch.com Diseño Julieta Martínez Diseño Editorial julieta.montano@signumresearch.com Tel / Info@signumresearch.com Este documento y la información, opiniones, pronósticos y recomendaciones expresadas en él, fue preparado por Signum Research como una referencia para sus clientes y en ningún momento berá interpretarse como una oferta, invitación o petición compra, venta o suscripción ningún título o instrumento ni a tomar o abandonar inversión alguna. La información contenida en este documento está sujeta a cambios sin notificación previa. Signum Research no asume la responsabilidad notificar sobre dichos cambios o cualquier otro tipo actualización l contenido. Los contenidos este reporte están basados en información pública, disponible a los participantes los mercados financieros, que se ha obtenido fuentes que se consiran fidignas pero sin garantía alguna, ni expresan manera explícita o implícita su exactitud o integridad. Signum Research no acepta responsabilidad por ningún tipo pérdidas, directas o indirectas, que pudieran generarse por el uso la información contenida en el presente documento. Los documentos referidos, así como todo el contenido no podrán ser reproducidos parcial o totalmente sin la autorización explícita Signum Research S.A. C.V.