ALERTA PAGO CUPON BONAR X -AA de ABRIL de 2015

Transcripción

1 7 de ABRIL de 205 ALERTA PAGO CUPON BONAR X -AA7- El 7 de abril, el Gobierno Nacional estará realizando el pago del cupón de renta Nº6 correspondiente al Bonar X (AA7). Por cada US$00 de Valor Nominal en cartera, el inversor con tenencia de AA7 a la fecha de corte de cupón recibirá US$ Los pagos se verán acreditados en la cuenta comitente una vez que Caja de Valores emita la liquidación correspondiente. Les recordamos que dichos fondos podrán ser transferidos a las cuentas bancarias vinculadas, o reinvertidos en títulos públicos que coticen en dólares. En lo que va del año, la cotización del Bonar X en dólares (AA7D) presenta un suba del orden del 8%, en línea con el comportamiento de RO5D, el bono más corto de la curva de rendimientos. Lic. Paula Premrou CEO ppremrou@portfoliopersonal.com Lic. Sabrina Corujo Head of Research scorujo@portfoliopersonal.com Paul Edward Analyst pedward@portfoliopersonal.com Nuestra recomendación se mantiene positiva para los títulos en dólares, por lo que recomendamos reinvertir el pago recibido en bonos. Para aquellos inversores con un perfil de riesgo conservador, la opción sugerida apunta a reinvertir en el mismo título. A los precios actuales de US$98 por cada US$00 de Valor Nominal el Bonar X ofrece un rendimiento en dólares del 8.5% para una duration.8 años. Para inversores menos conservadores y con un horizonte de inversión de mediano plazo, recomendamos reinvertir en bonos más largos que permitan capturar los elevados rendimientos que ofrecen hoy los bonos argentinos dentro del actual contexto de bajas tasas de interés, y que a su vez, tengan potencial de generar ganancias de capital en un escenario de normalización financiera de. El AY24D y el DICAD serían las dos alternativas. El AY24D, bono nacional en dólares con vencimiento en el 2024 y tasa del 8.75% anual paga renta en el 7 de mayo y noviembre de cada año- se negocia en US$ 07.6 con un rendimiento actual del 8% anual y una duration modificada de 4.7%, que implica que por cada baja/suba del rendimiento, el precio del bono debería subir/bajar un 4.7%. Por su parte el DICAD, otro bono en dólares emitido por el gobierno nacional en los canjes de deuda y que vence en 2033, ofrece un rendimiento del 8.9% con una duration modificada del 7.7%. Adjuntamos condiciones de emisión y flujos de fondos de los tres títulos mencionados.

2 CONDICIONES DE EMISION AA7D USD 7.340,07 millones USD 7.340,07 millones años Integra al vencimiento Devengan semestralmente una tasa del 7% nominal anual, calculada sobre la base de un año de 360 días -integrado por 2 meses de 30 días cada uno-. Las fechas de pago serán los 7-04 y 7-0 de cada año ISIN ARARGE03F44 FLUJO DE FONDOS AA7D CVSA 5436 (*) Los montos corresponden al Secretaría de Finanzas del MECON

3 CONDICIONES DE EMISION AY24D USD millones USD millones años Seis cuotas anuales y consecutivas, desde Las primeras cinco al 6.66% y la última al 6.67%. Devengan semestralmente una tasa del 8.75% nominal anual, calculada sobre la base de un año de 360 días -integrado por 2 meses de 30 días cada uno-. Las fechas de pago serán los 7-04 y 7- de cada año. ISIN ARARGE03H43 FLUJO DE FONDOS AY24D ID EK (*) Los montos corresponden al Secretaría de Finanzas del MECON

4 CONDICIONES DE EMISION DICAD USD 4.90,08 millones USD 6.87,5 millones años Veinte cuotas semestrales, comenzando el Devengan una tasa del 8.28% nominal anual, semestralmente -calculado sobre una base de un año de 360 días-. Hasta el (inclusive) una parte de los intereses se paga en efectivo y otra se capitaliza, de base al siguiente esquema: desde hasta , 3.97% en efectivo y 4.3% capitalizado; desde al 3-2-3, 5.77% en efectivo y 2.5% capitalizado; desde (exclusive) al , 8.28% en efectivo. Las fechas de pago serán 30 de junio y 3 de diciembre. ISIN ARARGE03E3 ID ED (*) Los montos corresponden al Secretaría de Finanzas del MECON

5 DISCLAIMER FLUJO DE FONDOS DICAD Este informe ha sido preparado por el personal de Portfolio Personal S.A., y en el se vierten opiniones personales. El objeto del mismo es brindar información y de ningún modo debe ser considerado como una oferta, o recomendación para la compra, venta o seguimiento de una estrategia determinada respecto de títulos valores u otros instrumentos financieros. Portfolio Personal S.A. no garantiza que la información contenida en el presente sea correcta, completa o actualizada ya que la mayor parte de ella es provista por terceros sobre los cuales no existe un control por parte de Portfolio Personal S.A. La información vertida en el presente informe puede ser modificada sin que sea necesario ningún tipo de notificación previa ni aviso al respecto. Para evaluar la conveniencia de las inversiones a las que puede hacer referencia el presente informe, el lector deberá realizar un análisis personal siendo además recomendable el asesoramiento por parte de personal calificado respecto de su situación específica. Portfolio Personal S.A. no asume responsabilidad alguna, explícita o implícita, directa o indirecta, por los daños producidos por el uso del presente informe