BANCO CAJA SOCIAL S.A

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1 BANCO CAJA SOCIAL S.A Acta Comité Técnico No. 314 Fecha: 9 de septiembre de 2016 Fuentes: Banco Caja Social S.A. Estados financieros del Banco Caja Social suministrados por la Superintendencia Financiera de Colombia. Información Establecimientos de créditos suministrados por la Superintendencia Financiera de Colombia. Banco de la Republica. Miembros Comité Técnico: Mariena Pizarro Delgado Javier Bernardo Cadena Lozano Juan Manuel Gómez Trujillo Contactos: Erika Tatiana Barrera Vargas erika.barrera@vriskr.com Johely Lorena Lopez Areniz Johely.lopez@vriskr.com Luis Fernando Guevara O. luisfguevara@vriskr.com PBX: (571) Bogotá (Colombia) REVISIÓN ANUAL Deuda a Largo Plazo AAA (Triple A) Deuda a Corto Plazo VrR1+ (Uno Más) El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, decidió mantener las calificaciones AAA (Triple A) para la Deuda de Largo Plazo y VrR 1+ (Uno Más) a la Deuda de Corto Plazo al Banco Caja Social S.A. La calificación AAA (Triple A) indica que la capacidad de pago de intereses y capital es la más alta. Es la mejor y más alta calificación en grados de inversión, la cual no se verá afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Por su parte, la calificación VrR1+ (Uno Más) corresponde a la más alta categoría en grados de inversión. Indica que la entidad goza de una alta probabilidad en el pago de las obligaciones en los términos y plazos pactados. La liquidez de la entidad así como la protección para con terceros es buena. Adicionalmente, la capacidad de pago no se verá afectada ante variaciones en la industria o en la economía. EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN Posición competitiva y planeación estratégica. El Banco Caja Social se ha caracterizado en el mercado por establecer aspectos diferenciadores con las demás entidades del sector, tales como atributos de marca, ser líder e innovador en la atención de mercados masivos y la generación de propuestas en la cadena de valor de las empresas. Lo anterior, soportado en su modelo de negocio diversificado y estable que continua enfocado en los lineamientos estratégicos de los últimos años, orientados al mejoramiento continuo de la propuesta de valor y el fortalecimiento de los niveles de eficiencia, rentabilidad, liquidez y gestión de riesgos, acordes con la orientación social del Banco y las entidades pertenecientes al conglomerado empresarial de la Fundación Social. En este sentido, en los últimos años el Banco implementó la oferta de Cash Management a nivel nacional para la atención de las pequeñas empresas; mejoró los procesos de análisis, legalización y desembolso de créditos de vivienda; redefinió el modelo de atención a microempresarios; automatizó el proceso de constitución de garantías hipotecarias; y continuó fortaleciendo el modelo de gestión, enfocado a prestar un mejor servicio y disminuir los costos asociados. Adicionalmente, dio inicio al proyecto de transformación del modelo 1

2 operativo 1, por medio del cual busca garantizar el soporte a la entrega de las propuestas de valor definidas para los mercados objetivo, aspectos ponderados positivamente por la Calificadora. Adicionalmente, se destacan los avances logrados en la retoma de liderazgo del mercado popular 2, en el cual, a junio de 2016, el Banco registró una penetración 3 de 10,56%, comparada favorablemente frente a diciembre de 2011 (7,78%). De otro lado, su participación en los mercados estratégicos 4 fue de 6,90% y en captación masiva del 8,26%, manteniendo su posición dentro de las cinco primeras instituciones en atención del mercado masivo 5. Finalmente, a mayo de 2016, se ubicó en el puesto número once por nivel de activos, pasivos y patrimonio, dentro de los 25 bancos del sector. En opinión de Value and Risk el Banco continuará penetrando de forma importante el nicho de mercado masivo y popular, tanto en los productos de colocación como de captación, gracias al cumplimiento evidenciado y las metas trazadas en los objetivos estratégicos definidos. Aspectos que se traducirán en una mayor profundización del mercado objetivo y que en conjunto con la evolución favorable de sus niveles de eficiencia y de cartera, contribuirán al mantenimiento de la rentabilidad del Banco. Evolución de la cartera e indicadores de calidad y cubrimiento. Uno de los aspectos que fundamentan la calificación del Banco Caja Social es la consistencia de su estrategia de negocio, que le ha permitido incrementar constantemente sus volúmenes de cartera sin afectar su calidad, lo cual ha generado un impacto positivo en sus resultados financieros. De esta manera, entre mayo de 2015 y 2016, la cartera bruta creció 8,41% y alcanzó los $10,15 billones, dinámica que si bien es inferior a la registrada por el sector (+13,17%) y pares (+16,81%), cumple con los niveles presupuestados del Banco 6. Lo anterior, atribuido en su mayoría a la dinámica del segmento hipotecario (+14,85%) y de microcrédito (+13,42%), dado el fortalecimiento del proceso de crédito de vivienda, el incremento de cobertura para microempresas, la continua optimización de la capacidad de la Unidad Especializada de Microfinanzas, así como el acompañamiento continuo a los clientes, entre otros aspectos. Por su parte, la cartera comercial (+4,38%) y la de consumo (+1,35%) registraron un menor crecimiento, asociado al robustecimiento de las políticas de otorgamiento para créditos de libre inversión y libranzas, así como la desaceleración en el segmento de grandes empresas, dado el foco estratégico del Banco hacia Pymes. 1 El proyecto tiene un horizonte de tiempo de 2 a 4 años y permitirá al Banco consolidar su modelo de negocio y robustecer la administración y eficiencia de todos sus procesos. 2 Personas naturales con ingresos inferiores a 2SMLV y los microempresarios. 3 Medida como N de clientes activos del Banco en el mercado popular/total mercado popular objetivo. 4 Incluye cartera de consumo, microcrédito y vivienda, así como captación masiva. 5 Captaciones entre $0 y $152 millones 6 A mayo de 2016, el cumplimiento presupuestal de cartera del Banco fue de 101%. 2

3 Banco Caja Social mantiene una composición de cartera similar a la observada en la pasada revisión, en la cual se evidencia el fortalecimiento continuo del segmento de vivienda, cuya participación, a mayo de 2016, fue de 43,77% del total de la cartera 7, seguido de la cartera de consumo (29,97%), la comercial (18,83%) y de microcrédito (7,43%). Se destaca la adecuada diversificación de la cartera por sector económico, segmentos y clientes, pues le permite al Banco mitigar la exposición a riesgos macroeconómicos. Es así como, el 20,57% de la cartera corresponde al sector comercial, seguido por construcción (15,83%), administración pública y defensa (12,80%) y actividades de servicio comunitario, sociales y personales (8,58%), entre las más relevantes. Adicionalmente, a junio de 2016, los veinte principales deudores, créditos reestructurados y de difícil cobro representaron el 5,85%, 0,07%, 0,25% del total de la cartera, respectivamente, niveles similares a los observados en la pasada revisión, aspecto ponderado positivamente por Value and Risk. Si bien el Banco Caja Social viene desarrollando diferentes actividades tendientes a apoyar el crecimiento de sus mercados objetivos, la gestión de riesgo de crédito le ha permitido una relativa estabilidad en los indicadores de calidad de cartera. De esta forma, a mayo de 2016, el indicador de cartera por temporalidad se ubicó en 4,16% y registró una reducción frente al mismo mes de 2015 (4,37%) 8, atribuido al menor crecimiento de la cartera vencida (+3,04%) versus el total de cartera (+8,41%), aunque continua por encima del sector (3,17%) y entidades pares (3,59%). Situación similar se evidenció con el indicador de calidad por calificación, que pasó de 5,94% a 5,76%, entre mayo de 2015 y 2016, respectivamente. Sin embargo, este continúa en mejor posición con respecto al grupo comparable (6,98% y 7,80%). Ahora bien, al incorporar los castigos, dicho indicador asciende a 12,18% (+0,4 p.p.), superior al del sector (10,70%) y grupo de pares (11,56%). Por su parte, el índice de cartera C, D y E sobre cartera bruta disminuyó a 4,04% (-0,7 p.p.), inferior al del grupo de referencia 9. De otro lado, al considerar el aumento en las provisiones, como medida prudencial del Banco ante cambio del ciclo económico, entre mayo de 2015 y 2016, se evidencian mayores niveles de cobertura tanto por temporalidad como por calificación, los cuales pasaron de 138,22% a 153,19% y de 101,75% a 110,53%, respectivamente 10. Situación que en opinión de la Calificadora denotan una adecuada capacidad y gestión del Banco para cubrir las pérdidas esperadas de la cartera. Value and Risk pondera positivamente la gestión realizada en cobranzas, el fortalecimiento de los procesos de análisis y originación, 7 En 2010 la cartera hipotecaria representaba el 24,04% del total de la cartera. 8 Promedio (4,18%). 9 Sector (4,21%) y pares (4,47%). 10 Sector: 144,26% y 65,53% y Pares: 134,7% y 61,95% 3

4 así como el acompañamiento continuo a los clientes y el fortalecimiento permanente de la gestión para la mitigación del riesgo de crédito. Aspectos que le han permitido al Banco no solo incrementar su propuesta de valor, sino además, ante escenarios menos favorables de la economía, mantener indicadores de calidad de cartera acordes con el promedio de los últimos años, más aun al considerar el nicho de mercado atendido 11. Sin embargo, y a pesar de observar una estabilidad en las cosechas para los diferentes segmentos, en opinión de la Calificadora el empeoramiento de las condiciones y las expectativas económicas de los hogares, podrían implicar menores ritmos de crecimiento de las carteras, así como deterioros en los indicadores de calidad, especialmente ante el actual escenario macroeconómico menos favorable. Por lo anterior, la Calificadora resalta la importancia de que el Banco Caja Social mantenga un continuo monitoreo del desempeño de la cartera, a la vez que continúa con la optimización de sus políticas de crédito y el fortalecimiento del análisis sectorial y propuesta de valor, de tal manera que pueda responder de manera oportuna ante cambios o fluctuaciones evidenciadas en el comportamiento de pago de sus clientes y adoptar las medidas necesarias para mitigar el riesgo asociado. Evolución de la rentabilidad y eficiencia operacional. Banco Caja social se ha caracterizado por mantener adecuados márgenes de rentabilidad, atribuido a la especialización de su nicho de mercado atendido, así como al desempeño favorable de su portafolio de inversiones y al control de los costos de fondeo. Estos últimos, si bien se incrementaron durante el último año (+36,26%), derivado del aumento de tasas por parte del Banco de la Republica, han sido compensados con el incremento en las colocaciones que han favorecido los ingresos por intereses, especialmente los derivados de la cartera de vivienda (+26,82%), microcrédito (+12,42%) y comercial (+16,56%). De esta manera, el crecimiento del margen neto de intereses (9,88%) y el buen comportamiento de los ingresos netos por inversiones, comisiones y honorarios (+13,67%), sumado a una adecuada calidad de cartera y a un control de los gastos, permitieron que, a mayo de 2016, el Banco Caja Social obtuviera un margen financiero bruto de $ millones (+10,69%) y una utilidad neta de $ millones, lo que representó un crecimiento de 18,53% frente al resultado obtenido en mayo de 2015, el cual sobresale con respecto al sector (-2,33%) y entidades pares (+13,91%). Es así como, a mayo de 2016, los indicadores anualizados de rentabilidad del patrimonio 12 y el activo 13 registraron un incremento 11 A mayo de 2016, el 76,57% de las colocaciones y captaciones del Banco caja Social se concentran en el mercado masivo, frente al 31,20% del sector. 12 Utilidad neta/ Patrimonio. 13 Utilidad neta/ Activos. 4

5 de 3,2 p.p. y 0,4 p.p., al totalizar 29,29% y 3,33%, respectivamente, niveles superiores al promedio del sector (15,79% y 1,99%) y grupo comparable (18,91% y 1,99%). SECTOR BANCARIO PARES Utilidad Neta/Patrimonio (ROE) Utilidad Neta/Activos (ROA) dic-14 dic-15 may-15 may-16 dic-15 may-16 dic-15 may-16 18,02% 18,90% 26,11% 29,29% 14,31% 15,79% 15,61% 18,91% 2,27% 2,38% 2,95% 3,33% 1,91% 1,99% 1,79% 1,99% Margen neto de intereses 83,63% 80,96% 81,64% 78,19% 61,73% 55,06% 64,88% 59,05% Indicador de Eficiencia 53,16% 53,30% 49,71% 50,23% 45,97% 43,62% 42,51% 38,75% Indicador Overhead 5,92% 5,95% 5,98% 6,37% 2,98% 3,05% 3,26% 3,24% De otro lado, en cumplimiento a su direccionamiento estratégico, el Banco Caja Social, en los últimos años ha registrado un mejor desempeño en el indicador de eficiencia 14, el cual si bien entre mayo de 2015 y 2016, presentó un incremento, asociado al aumento en impuestos y tasas, se ubicó por debajo del promedio del periodo (58,70%) al totalizar 50,23%. Aun así, persiste el reto, toda vez que se ubica por encima del sector (43,62%) y pares (38,75%). Situación similar se evidenció con el indicador overhead 15 que totalizó 6,37% (+0,39 p.p.), comparado con el grupo de referencia (3,05% y 3,24%). La Calificadora destaca la evolución de los ingresos derivados del incremento de las colocaciones, ya que reflejan un modelo de negocio dinámico, diversificado y sano, que ante escenarios económicos menos favorables le han permitido al Banco sobresalientes indicadores de rentabilidad. No obstante, hacia futuro, considera retos en la rentabilidad de la entidad, ya que cambios en los fundamentales macroeconómicos, un mercado menos líquido y el efecto de las medidas de política monetaria para controlar la inflación, podrían incrementar los costos operacionales y reducir la capacidad de endeudamiento de los hogares. Por tal motivo, en nuestra opinión es importante que el Banco mantenga un seguimiento constante a la evolución de las tasas del mercado, así como a la estructura de valor de sus productos y servicios, con el fin de mantener su competitividad y oferta de valor en el mercado, lo cual impactará positivamente sus indicadores financieros. La calificación incorpora el hecho que el Banco Caja Social viene llevando a cabo la implementación y puesta en marcha del nuevo modelo operativo, a través del cual busca mayor eficiencia y 14 Costos administrativos/margen financiero bruto. Para el cálculo de los costos administrativos se tuvo en cuenta: Beneficios a empleados, honorarios, impuestos y tasas, contribuciones, afiliaciones y transferencias, seguros, mantenimiento y reparaciones, adecuación e instalación, entre otros. 15 Costos administrativos/total activos. 5

6 garantizar de manera oportuna su oferta de valor a los clientes. Además, está fortaleciendo su estructura de canales de atención, con el objetivo de optimizar sus plataformas tecnológicas, migrar a canales digitales, fortalecer la fuerza de ventas, incrementar los corresponsales bancarios, entre otros aspectos, que en nuestra opinión favorecerán sus indicadores de eficiencia y permitirán, tanto un mejor posicionamiento como mayores niveles de competitividad en el mercado. Capacidad patrimonial. A mayo de 2016, el patrimonio del Banco Caja Social se ubicó en $1,51 billones con un incremento interanual de 6,49%, atribuido a la evolución de las reservas (+15,23%) y los resultados del ejercicio (+18,53%), los cuales en su orden participaron con el 51,60% y 11,30%. Adicionalmente, el capital social y el superávit por valorización representaron el 13,50% y 23,59% respectivamente. Derivado de lo anterior, se destaca el incremento del patrimonio técnico (+46,74%) que totalizó $1,62 billones, que en conjunto con la dinámica de los APNR 16 (+6,30%) y la evolución del riesgo de mercado (-96,27%), conllevaron a un aumento (+5,37 p.p.) del nivel de solvencia total que se ubicó en 18,60%, superior al observado en el sector (16,04%) y pares (13,61%). Por su parte, el nivel de solvencia básica totalizó 12,68% (+0,68 p.p.), nivel que se compara favorablemente respecto a los grupos de referencia (10,06% y 13,06%). Es de destacar que en mayo de 2016, el Banco realizó una emisión de bonos subordinados por $ millones, como parte del Programa de Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios y Subordinados con cargo a un cupo global de $1 billón de pesos. Razón por la cual, entre mayo de 2015 y 2016, la relación patrimonio básico sobre patrimonio técnico se redujo al pasar de 90,69% a 68,20%, respectivamente. En este sentido, la calificación otorgada al Banco Caja Social refleja niveles de capital sólidos y adecuados niveles de solvencia, los cuales 16 Activos Ponderados por Nivel de Riesgo. 6

7 le permiten apalancar el crecimiento proyectado y absorber pérdidas no esperadas en el desarrollo de su operación. Estructura del pasivo y niveles de liquidez. El Banco Caja Social mantiene una estructura de fondeo eficiente que ha contribuido al robustecimiento continuo de sus indicadores de rentabilidad. De esta manera, a mayo de 2016, el pasivo total del Banco se ubicó en $10,94 billones, con un incremento interanual de 4,93%. En los últimos años, el esquema y la estructura de fondeo del Banco se ha mantenido relativamente estable en sus componentes principales. Es así como, a mayo de 2016, el 89,34% correspondió a depósitos y exigibilidades 17, los cuales alcanzaron los $9,77 billones (+0,38%). De estos se destaca la captación atomizada, el bajo costo del segmento masivo, su estabilidad en los saldos y los altos niveles de renovación. Por su parte, los títulos de deuda y los créditos con otras instituciones representaron el 4,63% y 1,19%, respectivamente. Cabe resaltar que la emisión de bonos subordinados efectuada en mayo de 2016 ($ millones) permitió al Banco mayor diversificación en sus fuentes de fondeo, aumentar el plazo acorde con el crecimiento de sus carteras de mayor duración y mejorar el costo de las mismas, aspectos ponderados positivamente por Value and Risk. En línea con los objetivos estratégicos del plan de negocio, el Banco Caja Social continúa fortaleciendo la captación masiva, a través del incremento de la captación a la vista y garantizando tasas competitivas para las captaciones a término. Lo anterior, acompañado de una desconcentración en la captación empresarial e institucional. Con base en lo anterior, las cuentas de ahorro continúan siendo la principal fuente de fondeo del Banco. De esta manera, a mayo de 2016, representaron el 50% del total de los depósitos, mientras que los CDT y las cuentas corrientes participaron con el 38,80% y 10,52%, respectivamente. En el mismo sentido, Value and Risk resalta los apropiados niveles de atomización por depositante, ya que los veinte principales clientes en cuentas de ahorro y corrientes concentraron en su orden el 8,87% y 28,04%, mientras que en CDT representaron el 22,98%. Aspecto que aunado a la relación comercial con los clientes y la estabilidad de sus principales productos de captación, reflejada en el indicador de renovación de CDT (79,07%) y la porción estable de cuentas de ahorro de (87,54%), a junio de 2016, favorecen la posición de liquidez del Banco y contribuyen a mitigar el riesgo asociado. De otra parte, se resalta la evolución del Indicador de Riesgo de Liquidez (IRL), que durante el último año registró niveles positivos en las tres bandas de tiempo. De esta manera, para la banda de siete como de treinta días registró niveles promedio de $1,37 billones y 17 Sector (69,93%) y Pares (72,27%). 7

8 $ millones, respectivamente, con lo cual logró una cobertura 18 promedio 3,13 veces. Lo anterior, como resultado de la desconcentración de algunos de los vencimientos contractuales y el incremento de los activos líquidos, de acuerdo con los mejores estándares y prácticas del mercado. Lo anterior es ponderado positivamente por Value and Risk y reflejado en la máxima calificación asignada para el corto plazo. Sistema de administración de riesgos. Value and Risk pondera favorablemente las políticas y los mecanismos implementados por el Banco Caja Social para la administración de las diferentes tipologías de riesgos, los cuales le han permitido desarrollar un adecuado conocimiento de sus clientes, del mercado y fortalecer permanentemente el desarrollo de su operación. Asimismo, destaca su estructura organizacional y los esquemas de gobierno corporativo, ya que le proporcionan transparencia en los procesos, facilitan la toma asertiva de decisiones y mitiga la presencia de posibles conflictos de interés. El proceso de gestión de riesgos del Banco se enmarca dentro de los lineamientos diseñados por la alta dirección y las normas establecidas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC). De esta manera, durante el último año el Banco fortaleció el Sistema de Administración de Riesgo Operativo; continúo con el robustecimiento de los procesos de monitoreo y seguimiento a los eventos, para garantizar un control efectivo y adecuado a las características del negocio; ajustó los procesos de análisis, cobranza y mantenimiento de clientes, así como, el análisis de la dinámica sectorial, con el fin de adoptar las medidas de manera oportuna y pertinente ante cambios de la economía; y creó el Comité de Gestión de Riesgo, orientado a los portafolios Masivos, Pyme, Empresarial y Constructor, con el fin de desarrollar alertas tempranas para mitigar de forma proactiva el riesgo de crédito, entre otras medidas ponderadas favorablemente por la Calificadora. Contingencias. De acuerdo con la información suministrada por el Banco Caja Social, actualmente cursan 319 procesos en contra, cuyas pretensiones ascienden a $ millones, clasificados un su mayoría con probabilidad de ocurrencia remota 19 y con provisiones cercanas a los $1.089 millones para cubrir aquellas con probabilidad (eventual y probable). Motivo por el cual en opinión de Value and Risk no representan un riesgo significativo en la situación financiera y patrimonial del Banco 18 Total de activos líquidos ajustados por liquidez de mercado y riesgo cambiario/ Total requerimientos de liquidez neto estimado de 1 a 30 días. 19 Los procesos con probabilidad de fallo remota representan el 76,18%, mientras que los probables y eventuales el 3,13% y 20,68%, respectivamente. 8

9 PERFIL BANCO CAJA SOCIAL El Banco Caja Social hace parte del Grupo Empresarial liderado por la Fundación Social 20, por lo cual tiene como fundamento el compromiso y la adopción de una gestión socialmente responsable. De esta manera, el Banco Caja Social está orientado a la provisión de servicios financieros para los segmentos de menores ingresos de la población, es decir hacia el mercado masivo, con énfasis en la atención de sectores populares, sector inmobiliario, microempresarios, pequeñas y medianas empresas. Actualmente, el Banco cuenta con cerca de 4,8 millones de clientes y tiene presencia en 66 municipios de Colombia, a través de 268 oficinas, más de 600 cajeros automáticos propios y corresponsales bancarios, entre otros. Aspectos que le han permitido fortalecer su presencia en el mercado y apalancar el crecimiento proyectado, logrando una cobertura de 68,7% de la población atendida. Es de anotar que en marzo de 2016, el Banco Caja Social registró un cambio en su estructura accionaria. De esta forma, la Fundación Social incrementó su participación de 43,31% a 62,16%, dada la salida de JP Morgan quien tenía una participación de 18,84%. De esta manera y con ocasión de las designaciones realizadas por los accionistas del Banco, la Junta Directiva registró algunas modificaciones. COMPOSICIÓN ACCIONARIA # ACCIONES % PARTICIPACIÓN Fundacion Social ,16% Fundacion Projuventud ,23% Fundacion Emprender Región ,65% Fundacion Para El Desarrollo Integral Local ,00% Inversora Colmena ,30% Colmena Capitalizadora ,03% Servir ,00% Colmena Seguros ,12% International Financial Corporation ,51% Total Fuente: Banco Caja Social S.A. 100,00% De otro lado, durante el último año el Banco continuó fortaleciendo su estructura organizacional, con el fin de generar mayor efectividad en el desarrollo del negocio. Sin embargo, no se presentaron cambios en la alta gerencia 21 y se 20 Se consolida como una entidad civil, sin ánimo de lucro y de utilidad común fundada en Con la salida de JP Morgan la Fundación Social ocupa esa participación en la junta directiva. mantiene una clara separación física y funcional de Front, Middle y Back Office, aspecto ponderado positivamente por la Calificadora Fortalezas Estrategia de negocio claramente definida, reflejada en su posicionamiento en el mercado popular y liderazgo en el nicho atendido. Definición estratégica clara y coherente con los resultados del negocio. Vocación y experiencia en el mercado hipotecario. Amplia cobertura a nivel nacional a través de la red de oficinas, cajeros automáticos y corresponsales bancarios, entre otros. Especialización y diversificación de su portafolio de productos y servicios, con propuestas de valor definidas para cada segmento. Sólida estructura patrimonial que le permite apalancar el crecimiento proyectado y absorber las pérdidas no esperadas ante situaciones adversas del mercado. Madurez del modelo comercial en la red de oficinas. Evolución favorable de la estructura de ingresos y gastos por intereses, lo cual le ha permitido mantener adecuados márgenes de rentabilidad. Apropiados niveles de cobertura de la cartera total y por segmento. Gestión del portafolio de inversión conservadora, enfocada a dar soporte a la liquidez del Banco. Continuo fortalecimiento de los sistemas de administración de riesgos. Robusta infraestructura tecnológica que ha soportado de manera adecuada el crecimiento del negocio y acorde con los estándares del mercado. Retos ANÁLISIS DOFA Continuar con los objetivos establecidos en el plan estratégico, lo cual se reflejará en una mayor consolidación de la operación del Banco. Mantener la estrategia comercial de producto y posicionamiento. 9

10 Continuar mejorando los indicadores de eficiencia de acuerdo con lo trazado en el plan estratégico. Robustecer constantemente la gestión de riesgos, con el objeto de enfrentar escenarios de menor crecimiento económico. Mantener el robustecimiento continuo en la gestión de riesgo de crédito con el fin de mantener los indicadores de cartera dentro del perfil de riesgo establecido por el Banco. mayores intereses pagados a través de CDT y cuentas de ahorros (+43,39% y +35,71%), derivado del incremento de tasas por parte del Banco de la Republica, así como de los títulos de deuda (+66,51%) y los créditos con otras instituciones de crédito (+54,39%), los cuales en su orden representan el 86,19%, 10,54% y 3,27%. PERFIL FINANCIERO Ingresos y gastos por intereses: Entre mayo de 2015 y 2016, los ingresos por intereses crecieron 14,72% al totalizar $ millones, dinámica inferior a la del sector (24,73%) y pares (24,19%). Se destaca la evolución de los ingresos percibidos por la cartera de vivienda (+26,82%), microcrédito (+12,42%) y comercial (+16,56%), acorde con la dinámica de las colocaciones y la estrategia definida por el Banco. Por su parte los ingresos derivados del segmento de consumo (+2,83%) y tarjetas de crédito (+1,29%) se incrementaron en menor medida, como resultado de la desaceleración en esta modalidad de crédito y el robustecimiento de las políticas de originación en libre inversión y libranzas, producto de la coyuntura actual de mercado. A mayo de 2016, la estructura de ingresos del Banco está liderada por la cartera de consumo y de vivienda, cuyas participaciones ascendieron en su orden a 29,94% y 41,70% 22, seguido por el segmento de microcrédito y comercial que representaron el 11,53% y 8,98%, respectivamente. De otro lado, los gastos por intereses se ubicaron en $ millones y registraron un incremento interanual de 36,23%, como consecuencia de los 22 No incluye intereses de mora. Sin embargo, el crecimiento evidenciado fue menor al observado en el sector (+49,76%) y pares (+49,44%), lo que en opinión de Value and Risk evidencia los apropiados niveles de diversificación y atomización que le imprimen una menor sensibilidad en los gastos por intereses ante cambios en las tasas de interés. En este sentido, entre mayo de 2015 y 2016, el margen neto de intereses creció 9,88% y ascendió a $ millones, mientras que el sector y los pares crecieron a tasas del 9,76% y 11,16% respectivamente. Ingresos y gastos diferentes a intereses: A mayo de 2016 los ingresos netos diferentes a intereses totalizaron $ millones y registraron un incremento interanual de 13,67%, asociado principalmente a la dinámica de los ingresos por venta de inversiones, así como a ingresos por operaciones de mercado y servicios financieros. De esta manera, entre mayo de 2015 y 2016, el margen financiero bruto aumentó 10,69% y se ubicó en $ millones, variación levemente inferior comparada con la dinámica del sector (+11,44%) y grupo de pares (+19,24%). Provisiones: Al considerar el incremento en los niveles de morosidad (+3,04%) y la cartera calificada en riesgo (+5,13%), así como las medidas prudenciales tomadas por los directivos del Banco ante la desaceleración económica, entre mayo de 10

11 2015 y 2016, los gastos por provisiones se incrementaron 4,19%, al totalizar $ millones. Sin embargo, dicha dinámica sobresale frente a la observada en el sector (+15,93%). De otro lado y gracias a la gestión de recuperación de cartera, el Banco registró ingresos por $ millones, nivel superior en 5,91% al observado el mismo mes de 2015, así como del registrado por el sector (+2,52%) y pares (-5,33%), aspecto ponderado positivamente por la Calificadora. Como resultado, al cierre de mayo de 2016, las provisiones netas por recuperación se ubicaron en $ millones con un incremento interanual de 2%, comparado positivamente con el sector (+39,47%) y entidades pares (+44,74%). CARTERA DE CRÉDITO Composición de la cartera: El Banco Caja Social mantiene su enfoque hacia el negocio de intermediación, al considerar que a mayo de 2016, la cartera bruta representó el 81,55% de los activos totales, en comparación con el sector (69,70%) y entidades pares (78,19%). De esta manera, la cartera bruta ascendió a $10,15 billones y registró un crecimiento interanual de 8,41%, frente al incremento de 13,17% del sector y 16,81% del grupo par. Al respecto, se evidencia un menor crecimiento de la cartera en relación con lo observado en años anteriores, producto de la desaceleración en el segmento comercial (+4,38%) y de consumo (+1,35%), mientras que las carteras de vivienda y microcrédito mantienen un ritmo de crecimiento del 14,85% y el 13,42%, respectivamente. segmentos como por sectores económicos, y dirigida a nichos de mercado específicos. Es así como a mayo de 2016, el 43,77% corresponde a vivienda, seguido de consumo con el 29,97%, comercial con el 18,83% y microcrédito con el 7,43%. Mientras que en el sector se evidencia una concentración en el segmento comercial (57,97%). Calidad de cartera: Se destaca la mejora continua de los indicadores de cartera, que reflejan la continua optimización de la gestión de riesgo de crédito adoptada por el Banco, así como el seguimiento oportuno y constante ante cambios en la dinámica económica. De esta manera entre mayo de 2015 y 2016, el indicador de calidad de cartera por temporalidad mejoró de 4,37% a 4,16%, respectivamente, debido al mayor crecimiento de la cartera (+8,41%) en comparación con la cartera vencida (+3,04%). Sin embargo, este se ubica por encima del sector (3,17%) y pares (3,59%), acorde con el perfil de riesgo determinado por el Banco Asimismo, se observa con el indicador de calidad por calificación, el cual se redujo hasta 5,76% (- 0,18 p.p), porcentaje menor al del sector (6,98%) y entidades pares (7,80%). Ahora bien, al incorporar los castigos, dicho indicador se sitúa en 12,18%, frente al grupo de referencia (10,70% y 11,56%). En línea con la estrategia de negocio, el Banco Caja Social mantiene una cartera diversificada, tanto por 11

12 Por su parte, al considerar la dinámica de la cartera calificada en C, D y E (+6,23%) frente a la total, la relación se ubicó en 4,04%, nivel que se compara positivamente con el sector (4,21%) y pares (4,47%). Value and Risk resalta los planes de acción de cobro, así como los cambios en las políticas de originación, diversificación y seguimiento, los cuales han contribuido a mantener la tendencia en los indicadores de calidad, logrando en algunos casos, mejorar el indicador frente a lo observado en el periodo evaluado. Cubrimiento de la cartera: Value and Risk pondera de manera positiva los niveles de cobertura del Banco Caja Social en relación con el grupo de referencia, atribuido a las medidas prudenciales adoptadas por la alta dirección ante escenarios de desaceleración económica, que en los últimos años se han reflejado en un incremento constante del nivel de provisiones. Por su parte la cobertura de la cartera C, D y E se ubicó en 73,47%, la cual si bien disminuye frente a mayo de 2015 (74,13%), continua superior a la observada en el grupo de referencia (55,79% y 52,42%). Cartera de vivienda: A mayo de 2016, la cartera hipotecaria del Banco Caja Social se consolidó como la cuarta más grande en el sector, con una participación de 9,69%. Esta ascendió a $4,44 billones, y frente a mayo de 2015 mantuvo un crecimiento el 14,85%. Es de anotar que en este segmento, el Banco tiene un enfoque hacia el segmento VIS 23 y plazos promedio de 16 años. En opinión de Value and Risk el Banco Caja Social mantiene adecuados indicadores calidad tanto por temporalidad como por calificación en este segmento. De esta forma, si bien entre mayo de 2015 y 2016, el indicador de calidad por temporalidad se incrementó a 1,77% (+0,03 p.p.), dado el mayor deterioro de la cartera (+16,74%) frente al aumento de la misma, este continua por debajo del sector (2,10%) y pares (1,89%) 24. Por su parte, el indicador de calidad por calificación disminuyó 0,23 p.p. al ubicarse en 3,65%, nivel inferior al observado en el sector (3,94%) y entidades pares (4%). En este sentido, entre mayo de 2015 y 2016, las provisiones crecieron 14,20%, en relación con la cartera diferente a A (+5,13%) y la cartera vencida (+3,04%), lo que conllevó a un incremento de los niveles de cobertura, tanto por temporalidad como por calificación, los cuales se ubicaron en 153,19% y 110,53%, respetivamente, en mejor posición frente al grupo de referencia. Al respecto, de acuerdo con el análisis de las cosechas para esta modalidad de crédito, se evidencia un mejor comportamiento en los desembolsos recientes en relación con años anteriores, lo que en opinión de la Calificadora podría reflejarse en una estabilidad de los indicadores en el corto y mediano plazo. 23 Vivienda de Interés Social. 24 Estos registraron incrementos interanuales de 0,22% y 0,16%, respectivamente. 12

13 De otro lado, es de anotar que en el último año el gasto de provisión ha presentado una tendencia creciente. Es así, como el indicador de cobertura por temporalidad se ubicó en 228,85% con un incremento interanual de 42,29 p.p, mientras que el indicador de cobertura por calificación pasó de 83,85% a 111,22%. Indicadores que superan ampliamente los observado en el sector (144,55% 76,97%) y grupo par (133,21% y 62,90%). De la misma manera, el indicador de calidad por calificación se redujo de 7,96% a 7,82%, frente al 7,55% del sector y 9,32% del grupo par, gracias a la dinámica de la cartera y la reducción de la calificada en B, C, D y E (-0,48%) Cartera de consumo: Las colocaciones en el segmento de consumo continúan registrando una disminución en su tasa de crecimiento anual, la cual entre 2010 y 2014 se ubicó en promedio en 19,88%, frente al observado al cierre de 2015 (+6,04%) y mayo de 2016 (+1,35%), mes en el cual totalizó $3,04 billones. Por su parte, entre mayo de 2015 y 2016, en el sector y entidades pares se observaron incrementos de 11,92% y 14,64%, respectivamente. Lo anterior, debido a medidas de contención realizadas en la cartera de libranza, que han reducido las colocaciones en este producto, así como las adoptadas sobre el portafolio de libre inversión, especialmente en las franjas de moras tempranas, así como los esquemas de seguimiento implementados, que permitieron controlar de manera oportuna algunos segmentos que presentaban deterioros. Dicha situación permitió un crecimiento controlado de los niveles de morosidad en el segmento de consumo (+0,57%), los cuales frente al incremento de dicha cartera, conllevaron a un mejor desempeño del indicador de calidad por temporalidad, que pasó de 6,79% a 6,73%, entre mayo de 2015 y 2016, aunque continúa por encima del sector (4,95%) y pares (5,81%). Adicionalmente y como resultado de las medidas implementadas, se evidencia un mejor desempeño de las cosechas originadas en 2015 y 2016, por lo cual Value and Risk espera que estas continúen favoreciendo el desempeño de los indicadores de calidad de cartera a lo largo del año. De otro lado, el nivel de cobertura tanto por temporalidad como por calificación registró un incremento de 2,86 p.p. al ubicarse en 125,11% (+2,86 p.p.) y 107,73% (3,57 p.p.), respectivamente, frente a los observado en el sector (127,07% y 83,32%) y grupo par (116,86% y 72,79%). Esto dado principalmente por medidas adoptadas por el Banco específicamente en el portafolio de libre inversión. Cartera comercial: En línea con la estrategia establecida en el plan de negocio, el Banco Caja Social viene desarrollando iniciativas que le permitan profundizar las colocaciones en los segmentos de pyme y constructor, a la vez que crece a menor ritmo en el sector de grandes empresas. 13

14 Lo anterior, resultó en un menor crecimiento (+4,38%) de la cartera comercial del Banco, entre mayo de 2015 y 2016, en relación con la dinámica del sector (+13,46%) y pares (+18,22%), al ubicarse en $1,91 billones. Como resultado de las medidas de seguimiento y acompañamiento a clientes y el fortalecimiento del proceso de cobranzas, dada la coyuntura de desaceleración, el Banco Caja Social logró una reducción de la cartera vencida en el segmento comercial (-2,62%), lo que contribuyó al mejor desempeño del indicador de calidad por temporalidad que a mayo de 2016, se ubicó en 4,73% (-0,34 p.p.), comparado con el sector (2,39%) y las entidades pares (2,85%). Por su parte, el indicador de calidad por calificación se incrementó al pasar de 6,47% en mayo de 2015 a 6,91% en mayo de 2016, efecto del proceso de calificación de cartera, así como el mayor riesgo evidenciado en dicho segmento, derivado de los cambios en el ciclo económico, y los problemas de sobreendeudamiento propios del sector. De otro lado, el indicador de cobertura por temporalidad ascendió a 166,93% con un incremento interanual de 18,24 p.p., frente a la del sector (167,58%) y pares (159,40%). Mientras que el de cobertura por calificación se redujo en 2,20 p.p al totalizar 114,26%, teniendo en cuenta un mayor volumen en cartera de riesgo, generada por el proceso de alineación de cartera con el sistema. Aun así, continúa por encima del sector (55,77%) y pares (53,73%). Cartera de microcrédito: Con el fin de incrementar la atención del mercado potencial, la estratégica del Banco continua enfocada en el robustecimiento de retención de sus clientes, la optimización de la capacidad de la Unidad Especializada de Microfinanzas y el aumento de cobertura a nivel nacional. A mayo de 2016, la cartera de microcrédito registró un saldo de $ millones, con un aumento interanual de 13,42%, dinámica sobresaliente en relación con el sector (+4,26%) y pares (+2,31%). Es así como, en dicha cartera el Banco ocupó el quinto lugar en el sector, con una participación de 7,19%. Aspectos que sustentan la efectividad y consistencia de la estrategia planteada. Al considerar el mayor crecimiento de la cartera de microcrédito frente a la morosa (+5,30%), a mayo de 2016, se redujo el indicador de calidad por temporalidad, al ubicarse en 6,38%, porcentaje que vale la pena destacar, corresponde al nivel más bajo alcanzado por el Banco en los últimos cuatro años (promedio :7,05%). Asimismo, se compara positivamente frente al sector (7,12%), pero continúa por encima de las entidades pares (5,78%). Situación similar se observa con el indicador de cartera por calificación, el cual a mayo de 2016 registró el nivel más bajo evidenciado desde 2012 al ubicarse en 7,02% (promedio :8,50%), y se compara positivamente frente al sector 11,05%, pero por continua por encima de las entidades pares (6,91%). 14

15 Respecto a su estructura se destaca la concentración del portafolio (75,5%) en títulos de la más alta calidad crediticia (AAA Nación), aspecto que permite mitigar la probabilidad de incumplimiento. Por otro lado, resultado del proceso de calificación de cartera y alineación con el sistema financiero, así como el comportamiento de las colocaciones, a mayo de 2016, los indicadores de cobertura por temporalidad y calificación se incrementaron a 123,04% y 111,75%, respectivamente, y continúan en mejor posición frente al sector (97,13% y 62,62%) y entidades pares (105,07% y 87,82%). En cuanto a su composición por tipo de valoración los títulos clasificados hasta el vencimiento representaron el 72%, mientras que los negociables participaron con el 28%. Por emisor el 27,46% correspondió a TES, seguidos de títulos de desarrollo agropecuario, emitidos por Finagro 25 (41,91%) y TIPS 26 (30,63%). De otro lado, producto principalmente del aumento del patrimonio técnico (+46,74%), la relación VaR/patrimonio técnico se redujo de 21,80% a 0,55%, nivel inferior al mostrado por el sector (6,32%) y pares (3,58%). Value and Risk destaca la evolución de los indicadores de cartera, toda vez que denotan el estricto seguimiento a los procesos de crédito, más aun al considerar la situación económica actual, en la cual se generan escenarios sobreendeudamiento de los microempresas afectando su capacidad de pago. Por lo cual en nuestra opinión de continuar con la gestión el Banco podrá mantener estables dichos indicadores. INVERSIONES Y TESORERÍA Tesorería: A mayo de 2016, el portafolio del Banco Caja Social ascendió a $1,4 billones y se encuentra definido bajo una estrategia orientada a soportar la liquidez del Banco, con un perfil de riesgo conservador que permita limitar el nivel de exposición dada la volatilidad esperada en el mercado. Por su parte, el VaR gerencial presentó cambios en línea con el comportamiento de la posición y la estrategia de inversión definida. En este sentido a mayo de 2016, se ubicó en $3.098 millones frente a los $3.182 millones observados en la anterior revisión de la calificación e inferior al máximo permitido por junta directiva ($ millones). SISTEMA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Riesgo de Crédito: El Banco Caja Social cuenta con el Manual de Administración de Riesgo de Crédito, el cual contempla las políticas, procedimientos y normas necesarias para su correcta gestión. Como parte del fortalecimiento continuo al SARC y con el fin de apoyar el crecimiento en sus mercados objetivos, durante el último año, el Banco Caja Social realizó ajustes preventivos a las políticas de otorgamiento; continuo con el seguimiento y 25 Fondo para el financiamiento del sector agropecuario. 26 Títulos emitiditos sobre cartera hipotecaria. 15

16 monitoreo permanente de las cosechas; fortaleció el acompañamiento a clientes y mercados estratégicos; y robusteció la gestión de cobranzas, con base en la segmentación por perfil de riesgo y en la consolidación de esquemas flexibles que permitan la oportuna atención de clientes. Adicionalmente, el Banco creó los Comités de Gestión de Riesgo orientados a los portafolios Masivos, Pyme, Empresarial y Constructor, con la participación de todas las áreas del ciclo de crédito, con el objetivo desarrollar alertas tempranas para mitigar de forma proactiva el riesgo de crédito. Riesgo de mercado: La medición de exposición al riesgo de mercado del Banco Caja Social se lleva a cabo acorde a la metodología indicada por la SFC y al modelo de gestión interna. Este último es evaluado periódicamente y sometido a pruebas mensuales de backtesting para medir su efectividad y pruebas de estrés para sensibilizar el modelo ante escenarios ácidos. En este sentido, el seguimiento y monitoreo a los factores de riesgo se realiza a través de la evaluación diaria de indicadores, control de límites, análisis de mercado, y evaluación periódica de los escenarios estresados, con el fin de gestionar el riesgo y aplicar las políticas de mitigación, de acuerdo con los límites establecidos. Así mismo, el Banco cuenta con el Comité de Riesgo e Inversiones, que sesiona cada trimestre, y cuyo objetivo es llevar a cabo un control permanente del riesgo y la estrategia. Riesgo de Liquidez: El Banco Caja Social tiene implementado el SARL, aspecto que le permite una adecuada gestión de este tipo de riesgo. Lo anterior, dentro del marco de las políticas establecidas por la junta directiva y acorde con la normativa de la SFC. De esta manera, el Banco monitorea diariamente la situación de liquidez, así como las variables más relevantes que la afectan como son: el disponible, las inversiones liquidas, las operaciones del mercado monetario, entre otras. De igual manera, realiza el seguimiento a las variables macro que afectan la liquidez y cuenta con el Comité de Gestión de Activos y Pasivos, órgano encomendado de realizar el seguimiento a las variables que pueden afectar la condición de liquidez. Adicional al cálculo del IRL, el Banco lleva a cabo escenarios de estrés con el objeto de evaluar el impacto sobre la liquidez. Asimismo, cuenta con un plan de contingencia que contiene diferentes alternativas de acción frente a un potencial requerimiento de liquidez. Riesgo Operativo: El Banco Caja Social tiene implementado el Manual de Riesgo Operativo en el que se definen las políticas, metodologías, normas y procedimientos para realizar la gestión de este riesgo, el cual es liderado por la Gerencia de Gestión de Riesgo Operacional. Durante el último año, el Banco ajustó la matriz de riesgo, teniendo en cuenta los informes de entes de control y los cambios en los procesos, para los cuales efectuó la evaluación de riesgos y controles, manteniendo el perfil de riesgo en el nivel bajo. Adicionalmente, llevó a cabo el programa de fortalecimiento del SARO, y continua trabajando en la actualización permanente del modelo de Continuidad, así como en el monitoreo frecuente al cumplimiento de acuerdo de niveles de servicio y realización de pruebas tanto tecnológicas como operativas, con el fin de ratificar las estrategias existentes. De otro lado, entre mayo de 2015 y 2016, se registraron eventos tipo A por $4.769 millones, principalmente asociados a fraude externo. Al respecto, y con el fin de prevenir la materialización de este tipo riesgos, el Banco Caja Social ajustó los procesos relacionados y adoptó diversas medidas de control. Finalmente y para dar cumplimiento a la Circular Externa 042 de la SFC, efectuó seguimiento en forma permanente sobre los planes de continuidad de terceros que brindan servicios críticos al Banco. Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo: Para el desarrollo de su operación el Banco Caja Social ha adoptado y tiene implementado el SARLAFT, acorde con lo señalado por la norma 27. Durante el último año realizó seguimiento a los informes elaborados por la Auditoría Interna y la Revisoría Fiscal, a fin de atender las 27 Capitulo XI del Título I de la CBJ 007 de 1996 expedida por la SFC y normas relacionadas. 16

17 recomendaciones orientadas a la optimización del sistema; mantuvo actualizados los procedimientos y las políticas sobre la materia; continuó con los avances en los ajustes al SARLAFT para la banca empresarial y constructor, con el propósito de adecuarlo a las características propias de este negocio; y actualizó la matriz de riesgos del SARLAFT para la banca masiva, entre otras. 17

18 BANCO CAJA SOCIAL S.A. Estados Financieros dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 may-15 may-16 Sector may-16 Pares may-16 BALANCE (cifras en $ millones) ACTIVOS DISPONIBLE INVERSIONES CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING CARTERA DE CREDITOS OPERACIONES DE LEASING OTROS ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS PASIVOS COSTOS INTERES DEPOSITOS Y EXIGIBILIDADES CUENTA CORRIENTE AHORRO CDT OTROS CRÉDITOS OTRAS INSTITUCIONES CRÉDITO OTROS PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL RESERVAS Y FONDOS DE DESTINACION ESPECIFICA RESULTADO DEL EJERCICIO ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (cifras en $ millones) INGRESOS INTERESES INTERESES POR MORA GASTO INTERESES MARGEN NETO DE INTERESES INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES GASTOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES MARGEN FINANCIERO BRUTO COSTOS ADMINISTRATIVOS (SIN DEPR Y AMORT) PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION MARGEN OPERACIONAL ANTES DE DEPR Y AMORT DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES MARGEN OPERACIONAL NETO DESPUES DE DEPR Y AMORT GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO BANCO CAJA SOCIAL S.A. Vs. Sector y Pares Item Banco Caja Social S.A. Sector Bancos Davivienda Procredit Colpatria AvVillas Bancamia (Cifras en miles de millones $) dic-15 may-15 may-16 may-15 may-16 may-15 may-16 may-15 may-16 may-15 may-16 may-15 may-16 may-15 may-16 Activos Cartera De Creditos Y Operaciones De Leasing Cartera Vencida Por Morosidad Calidad De Cartera 4,18% 4,37% 4,16% 3,03% 3,17% 2,86% 3,29% 9,29% 10,20% 4,96% 4,45% 3,17% 3,14% 5,27% 5,68% Calidad De Cartera Por Calificacion 5,81% 5,94% 5,76% 6,34% 6,98% 5,22% 6,65% 26,84% 21,53% 13,08% 15,55% 3,51% 3,50% 7,69% 7,16% Cartera C, D y E / Cartera Bruta 4,10% 4,12% 4,04% 3,72% 4,21% 2,98% 3,83% 12,20% 12,14% 6,60% 7,00% 3,00% 2,68% 4,57% 4,83% Calidad (Comercial) Por Calificación 6,79% 6,47% 6,91% 6,23% 7,17% 5,22% 6,65% 26,84% 21,53% 13,08% 15,55% 3,51% 3,50% 7,69% 7,16% Calidad (Consumo) Por Calificación 7,57% 7,96% 7,82% 7,33% 7,55% 9,26% 9,42% 15,21% 0,00% 11,74% 10,71% 7,18% 6,62% 0,04% 0,07% Calidad (Vivienda) Por Calificación 3,61% 3,88% 3,65% 3,70% 3,94% 2,92% 3,61% # DIV/0! # DIV/0! 5,64% 5,74% 3,91% 3,42% 0,62% 1,38% Cubrimiento De Cartera 151,13% 138,22% 153,19% 144,49% 144,26% 188,63% 162,26% 87,66% 66,45% 130,03% 162,67% 171,91% 123,34% 123,43% 121,13% Cubrimiento De Cartera Por Calificacion 108,77% 101,75% 110,53% 68,93% 65,53% 73,07% 68,75% 29,52% 32,23% 50,07% 47,33% 81,25% 82,42% 70,23% 85,00% Cobertura C, D y E 73,52% 74,13% 73,47% 57,12% 55,79% 202,33% 179,20% 99,92% 91,10% 130,93% 124,28% 203,46% 207,74% 167,12% 172,52% Pasivos Depositos Y Exigibilidades Cuenta Ahorro / Pasivo Total 48,9% 46,5% 44,7% 35,2% 33,9% 34,3% 32,6% 15,9% 11,1% 32,3% 31,7% 46,9% 44,6% 7,5% 8,5% CDT / Pasivo total 31,41% 34,64% 34,66% 24,40% 25,68% 24,13% 28,30% 60,87% 67,96% 34,22% 39,19% 27,54% 31,06% 32,32% 22,93% Patrimonio ROE 18,90% 26,11% 29,29% 18,01% 15,79% 2,39% 2,69% 0,42% 0,51% 2,10% 5,00% 3,65% 2,58% 3,61% 2,29% ROA 2,38% 2,95% 3,33% 2,30% 1,99% 0,29% 0,31% 0,12% 0,09% 0,16% 0,42% 0,39% 0,27% 0,83% 0,54% Resultado del Período Margen Neto de Int / Ing por Intereses 80,96% 81,64% 78,19% 62,57% 55,06% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Margen Operacional 31,06% 36,76% 36,33% 36,61% 29,39% 25,08% 28,80% 45,79% 40,61% 6,44% 27,08% 56,70% 53,80% 82,59% 80,83% Margen Financiero / Activos 11,17% 4,92% 5,19% 2,92% 2,89% 2,21% 2,12% 4,67% 2,89% 2,58% 2,70% 2,22% 2,28% 8,70% 8,84% Rendto de cartera (Ingresos por int / Cartera bruta) 14,18% 6,08% 6,42% 4,44% 4,89% 16,02% 14,23% 14,75% 11,50% 64,98% 16,68% 8,81% 9,15% 17,01% 17,41% Costos administrativos / Margen Financiero Bruto (efic 53,30% 49,71% 50,23% 43,74% 43,62% 268,85% 176,29% 49748,56% 49,30% 621,71% 190,00% 1368,41% 27,96% 2780,95% 7,48% Gtos Laborales / Margen Operativo 94,33% 78,91% 76,00% 55,04% 62,61% 129,73% 112,17% 3,33% 8,04% 115,30% 118,16% 12,26% 9,93% 0,79% 0,89% Activos Líquidos / Total Activo 10,11% 12,76% 9,54% 23,26% 23,34% 20,58% 19,50% 22,42% 18,86% 15,84% 12,18% 25,17% 23,44% 8,87% 8,64% Relación de Solvencia 13,37% 13,23% 18,60% 15,64% 16,04% 14,86% 14,80% 22,40% 23,39% 11,32% 11,08% 11,20% 10,58% 18,19% 19,90% 18