Mayo, Miguel Mayorga +52(55) Mauricio Martinez. +52(55) ext Jerónimo Contreras
|
|
- Mariano Campos Vargas
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Bebidas México Estamos reiniciando cobertura de nuestra muestra mexicana de Bebidas, ante la perspectiva de un futuro prometedor, donde las oportunidades dee crecimiento de la industria, los aspectos macroeconómicos y la naturaleza defensiva del sector hacen de algunas de las empresas de nuestra muestra vehículos viables para aprovechar el panorama alentador de esta industria. AC Equivalente al Mercado P$ $ % Reiniciamos nuestra cobertura de AC, con un precio objetivo 2015e de P$98.90 y una perspectiva de de Equivalente al Mercado. Aun cuando AC es la embotelladora más rentable del sistema Coca Cola y un ejemplo de eficiencia operativa entre sus pares, pensamoss que las valuaciones actuales ya reflejan estas fortalezas, por lo que en nuestra opinión, el riesgo al alza para nuestra tesis de inversión radica en la consolidación de crecimiento inorgánico. CULTIBA Superior al Mercado P$ $ % Miguel Mayorga 5718 Mauricio Martinez 5800 ext ext ext Reiniciamos nuestra cobertura de CULTIBA, con un precio objetivo 2015e de P$ y una perspectiva de de Superior al Mercado. CULTIBA deberá de empezar a expandir sus márgenes, mientras incrementa sus volúmenes y ganaa apalancamiento operativo. Opinamos que una compañía con una ampliaa cartera de productos como CULTIBA y que es la segunda más importante del mercado no debería de tener los márgenes que presenta actualmente y que será capaz de expandirlos en los próximos años. FEMSA Equivalente al Mercado P$ $ % Estamos reiniciando nuestra cobertura de FEMSA con un precio objetivo 2015e de P$144.4 y una perspectiva de de Equivalente al Mercado ya que, en nuestra opinión, el crecimiento potencial de FEMSAA Comercio y lass expectativas a largo plazo para KOF ya están descontados. FEMSA Comercio deberá de seguir mostrando un robusto crecimientoo a futuro. Inclusive, la empresa deberá de ser capaz de mantener un buen ritmo de aperturas de OXXO, farmacias y gasolineras. KOF Superior al Mercado P$ $ % Reiniciamos nuestra cobertura de KOF, con un precio objetivo 2015e de P$ y unaa perspectiva de de Superior al Mercado. KOF es uno de los socios embotelladores más importantes de The Coca Cola Company (KO) a nivel mundial. Su liderazgo indiscutible en Latinoamérica y unaa alianza relativamente nueva con KO en Filipinas hace de KOF una de las piezas clave de KO para alcanzar su meta a largo plazo de mejorar su rentabilidad. GBM Grupo Bursátill Mexicano, S.A. de C.V. Casa de Bolsa ( GBM ) y las empresas relacionadas a ésta tratan y pretenden tratar con las empresas cubiertas en sus reportes de análisis.. Los inversionistas no deberán tomar este reporte como el único factor en la toma de decisiones dee inversión. Estos materiales no constituyen una oferta de compra o venta de valores ni de participar en ninguna estrategiaa de operación.
2 AC Bebidas AC Equivalente al Mercado 2015e P$ Rango de precio 12M 80.37/98.2 Acciones en circulación (Mill) 1, Capitalización de mercado (Mill) 152,667 Float 20% Deuda neta (Mill) 7,236 Participación minoritaria 3,449 Valor empresa (Mill) 170,917 Rendimiento de dividendo 1.8% Ventas 61,957 63,860 Flujo operativo 13,429 13,713 Utilidad neta 6,505 6,644 Flujo de efectivo 4,489 2,564 Utilidad por acción P/U VE/FO PVL ext ext La ejecución impecable de AC ya está descontada a la espera de alguna oportunidad inorgánica para un mayor potencial de. Reiniciamos nuestra cobertura de AC, con un precio objetivo 2015e de P$98.90 y una perspectiva de de Equivalente al Mercado, que representa un potencial de de 4.3% a los precios actuales. Aun cuando AC es la embotelladora más rentable del sistema Coca Cola y un ejemplo de eficiencia operativa entre sus pares, pensamos que las valuaciones actuales ya reflejan estas fortalezas, por lo que en nuestra opinión, el riesgo al alza para nuestra tesis de inversión radica en la consolidación de crecimiento inorgánico. La sostenibilidad de una operación impecable. La fortaleza y experiencia de AC al tener el nivel más alto de modernización en sus plantas más importantes, una mezcla de cartera sana y un sistema de distribución impecable deberán de seguir haciendo de AC la embotelladora más rentable. Siguen siendo posibles las expansiones en márgenes para AC. Prevemos una expansión orgánica en márgenes a mediano plazo en todos los territorios donde opera. Además, Sudamérica deberá de ser la unidad que dé el mayor impulso a la rentabilidad, al materializarse un apalancamiento operativo en Ecuador mediante la consolidación de sus tres negocios en el país (Bebidas, Botanas y Lácteos) y el ajuste de sus operaciones en Argentina. La valuación en AC ya refleja las buenas noticias. La empresa está cotizando a un VE/FO 2015e de 10.9 veces, que implica un múltiplo de 1.1 veces cuando hacemos el ajuste por un crecimiento anual compuesto esperado en UAFIDA de 9.8% para el periodo Por ello, creemos que las oportunidades inorgánicas podrían ofrecer un mayor potencial de. Crecimiento inorgánico por tres vías posibles: 5800 ext ext La consolidación final de las embotelladoras pequeñas que aún quedan en México. Sudamérica, a través de adquisiciones en cualquier región donde AC pudiera encontrar apalancamiento operativo dentro de los territorios donde opera actualmente. Posible participación en la reasignación de territorios en Estados Unidos. 13.0x 12.5x 11.5x 10.5x 9.5x VE/FO 12M FWD PRECIO 12M VS. P/U 3 - AC 27.0x 26.0x 25.0x 24.0x 23.0x 22.0x 21.0x
3 CULTIBA Bebidas CULTIBA Superior al Mercado 2015e P$ Rango de precio 12M 16.77/24.63 Acciones en circulación (Mill) Capitalización de mercado (Mill) 14,645 Float 29% Deuda neta (Mill) 4,223 Deuda neta mayoritaria 3,395 Participación minoritaria 6,980 Valor empresa (Mill) 29,636 Valor empresa mayoritario 18,040 Rendimiento de dividendo 1.2% Ventas 34,304 34,535 Ventas mayorit. 18,908 18,928 Flujo operativo 2,716 2,974 UAFIDA mayorit. 1,510 1,683 Utilidad neta -1,931-1,869 Flujo de efectivo 2,604 2,288 Flujo efectivo mayorit. 1,562 1,373 Utilidad por acción P/U VE/FO VE/FO mayorit PVL ext ext ext ext CULTIBA: Muy cerca del punto de inflexión. Reiniciamos nuestra cobertura de CULTIBA, con un precio objetivo 2015e de P$27.2 y una perspectiva de de Superior al Mercado, que representa un potencial de de 33.03% a los precios actuales. CULTIBA deberá de empezar a expandir sus márgenes, mientras incrementa sus volúmenes y gana apalancamiento operativo. Opinamos que una compañía con una amplia cartera de productos como CULTIBA y que es la segunda más importante del mercado no debería de tener los márgenes que presenta actualmente y que será capaz de expandirlos en los próximos años. La valuación en CULTIBA no refleja las mejorías que deberán de alcanzarse en la rentabilidad de GEPP. CULTIBA está cotizando a un VE/FO mayorit. 2015e de 9.5 veces y a un PVL 2015e de 1.5 veces. Es un hecho que GEPP está invirtiendo para tener una mayor presencia en los estantes y que esto deberá de reflejarse en su rentabilidad, propiciando una revaluación de la acción. Los volúmenes de embotellado deberán de ayudar al apalancamiento operativo. Mientras que otras embotelladoras en México están experimentando el crecimiento de una empresa madura en su portafolio de bebidas carbonatadas, CULTIBA deberá de experimentar un mayor crecimiento, llegando a nuevos puntos de venta e incrementando el número de SKUs por punto de venta. Recuperándose del rezago en precios. CULTIBA deberá de mejorar sus márgenes tras recuperarse del rezago en precios y mantener los volúmenes ganados el año pasado. Deberán de empezar a verse eficiencias en el estado de resultados de GEPP. Los gastos incurridos por la empresa para integrar todos los territorios e incorporar el conocimiento adquirido en las regiones que antes operaba PBG, así como los esfuerzos que ha hecho para expandir su cobertura y bajar sus costos deberán de empezar a rendir frutos. 13.0x 9.0x 8.0x 7.0x 6.0x VE/FO 12M FWD PRECIO 12M VS. P/U CULTIBA 50.0x 30.0x x -50.0x -70.0x -90.0x x x
4 FEMSA Bebidas FEMSA Equivalente al Mercado 2015e P$ Rango de precio 12M / Acciones en circulación (Mill) 3,578 Capitalización de mercado (Mill) 503,063 Float 46% Deuda neta (Mill) 48,851 Ingreso minoritario 59,649 Valor empresa (Mill) 727,938 Rendimiento de dividendo 1.7% Ventas 263, ,449 UAFIDA ajustada 41,297 41,297 Utilidad neta 16,701 16,701 Flujo de efectivo 16,044 16,044 Utilidad por acción P/U VE/FO PVL ext ext ext El verdadero potencial de FEMSA Comercio ya está descontado Presentamos nuestra perspectiva de de Equivalente al Mercado Estamos reiniciando nuestra cobertura de FEMSA con un precio objetivo 2015e de P$144.4 y una perspectiva de de Equivalente al Mercado ya que, en nuestra opinión, el crecimiento potencial de FEMSA Comercio y las expectativas a largo plazo para KOF ya están descontados. FEMSA Comercio deberá de seguir mostrando un robusto crecimiento a futuro, por lo que estamos considerando un crecimiento anual compuesto de 13.2% en UAFIDA para el periodo Inclusive, la empresa deberá de ser capaz de mantener un buen ritmo de aperturas de tiendas OXXO, farmacias y gasolineras. El descuento de KOF, aunado a su fuerte posicionamiento en el sistema Coca Cola (KO) y su estrategia orientada a mercados emergentes clave, nos lleva a pensar que la valuación no es razonable, puesto que está cotizando a un VE/FO 2015e de 10 veces. Sin embargo, si ajustamos por un CAC de 10.1% en términos de UAFIDA para el periodo , implica un múltiplo de 0.9 veces. El plan de expansión de OXXO sigue en curso. FEMSA ha estado abriendo más de 1,000 tiendas OXXO por año en los últimos cinco años y deberá de mantener este ritmo, ya que la penetración en más de la mitad del territorio mexicano es baja, comparada con la parte norte del país. La incuestionable habilidad de FEMSA para operar formatos minoristas pequeños deberá de replicarse en su cadena de farmacias. Al integrar sus distintas cadenas de farmacias, la compañía deberá de aplicar su experiencia para reflejar el verdadero potencial de este negocio ext FEMSA se ha vuelto un actor importante en el mercado de las gasolineras en México. Creemos que la compañía logrará incrementar su número de gasolineras a un crecimiento anual compuesto de 18.8% entre 2015 y 2019, alcanzando un total de 602 puntos de venta. VE/FO Ajust. 12M FWD PRECIO 12M VS. P/U 13.0x 12.5x 11.5x 10.5x 25.0% 15.0% 5.0% -5.0% FEMSA 33.0x 32.0x 31.0x 30.0x 29.0x 28.0x 27.0x 26.0x
5 KOF Bebidas KOF Superior al Mercado 2015e P$ Rango de precio 12M / Acciones en circulación (Mill) 2, Capitalización de mercado (Mill) 253,477 Float 24% Deuda neta (Mill) 54,049 Interés minoritario 4,006 Valor empresa (Mill) 318,100 Rendimiento de dividendo 2.4% Ventas 147, ,964 Ventas ajust. 155, ,868 UAFIDA 28,323 27,857 UAFIDA ajust. 28,990 28,568 Utilidad neta 10,542 10,426 Flujo de efectivo 10,639 7,021 Utilidad por acción P/U VE/FO ajust PVL *VE/FO ajustado por UAFIDA de Filipinas 5800 ext ext ext ext KOF: Un participante puro en el sistema Coca Cola, que apunta a mercados emergentes. Reiniciamos nuestra cobertura de KOF, con un precio objetivo 2015e de P$150.5 y una perspectiva de de Superior al Mercado. KOF es uno de los socios embotelladores más importantes de The Coca Cola Company (KO) a nivel mundial. Su liderazgo indiscutible en Latinoamérica y una alianza relativamente nueva con KO en Filipinas hace de KOF una de las piezas clave de KO para alcanzar su meta a largo plazo de mejorar su rentabilidad. Reacción desmesurada de los inversionistas. Creemos que las valuaciones actuales de KOF son el resultado de una reacción exagerada de los inversionistas a la incertidumbre que hay sobre algunos de los territorios donde opera. La valuación en KOF no está reflejando su verdadero potencial a largo plazo. KOF está cotizando a un VE/FO estimado para 2015 de 10.0 veces, mientras que ajustado por un crecimiento anual compuesto de 10.6% entre 2015 y 2019 en términos de UAFIDA, cotiza a un múltiplo de 0.9 veces. Por tanto, creemos que las valuaciones actuales no consideran el potencial de crecimiento en Sudamérica o en Asia ni en las categorías de la nueva alianza de la empresa. KOF es una pieza clave en el sistema Coca Cola. Actualmente, KOF representa alrededor de 14% de los volúmenes de venta totales de KO. Esto demuestra la importancia que tiene KOF para los planes a futuro de crecimiento y rentabilidad de KO. Sudamérica deberá de ser el principal impulsor de KOF. Creemos que los territorios de Sudamérica serán los que más contribuirán al crecimiento orgánico de los ingresos y a las expansiones en márgenes de KOF. VE/FO Ajust. 12M FWD PRECIO 12M VS. P/U Ajust. 11.5x 10.5x 9.5x 9.0x 15.0% 5.0% -5.0% % - KOF 30.0x 29.0x 28.0x 27.0x 26.0x 25.0x 24.0x 23.0x 22.0x 21.0x 20.0x
6 Bebidas México Declaraciones importantes: El o los analistas que participan en la creación de este documento declaran por este medio que las opiniones expresadas en dicho documento, son opiniones propias y que no han recibido ni recibirán, directa o indirectamente, compensación alguna por expresar recomendaciones o puntos de vista específicos dentro de este reporte. Este reporte ha sido preparado por GBM y está sujeto a cambios sin previo aviso. GBM y sus empleados no están bajo ninguna obligación de actualizar o rectificar la información contenida en este documento. Este reporte se hace con fines meramente informativos, basados en información disponible al público, que consideramos confiable, pero cuya exactitud y totalidad no pueden ser garantizadas. GBM no ofrece garantía implícita o explícita alguna de que dicha información sea exacta o completa y, por ende, GBM y sus empleados no podrán ser objeto de reclamaciones relacionadas. La información y los análisis contenidos en este documento no pretenden ofrecer asesoría fiscal, legal o de inversión y podrían no adecuarse a las circunstancias específicas del lector. Cada inversionista deberá determinar por sí mismo si una inversión en cualquiera de los valores mencionados en este documento es adecuada y deberá consultar a sus propios asesores fiscales, legales, de inversión u otros, para determinarlo. Este reporte puede mencionar varios valores, algunos de los cuales podrían no calificar para venta en algunos países o estados y por ende, no ser ofrecidos a los inversionistas de dichos países o estados. Este reporte no podrá ser reproducido, reimpreso, vendido o distribuido en su totalidad o en parte sin autorización escrita de GBM. tratar con las empresas cubiertas en sus reportes de análisis. Los inversionistas no deberán tomar este reporte como el único factor en la toma de decisiones de inversión. Estos materiales no constituyen una oferta de compra o venta de valores ni de participar en ninguna estrategia de operación.
Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS
Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS En los últimos tiempos los Hedge Funds se han hecho muy famosos por sus capacidades de obtener rentabilidad sea cual sea la tendencia de mercado,
Más detallesCoface comienza 2015 con sólidos resultados: Aumento de la cifra de negocio y de la rentabilidad en el primer trimestre
Buenos Aires, 22 de Mayo 2015 Coface comienza 2015 con sólidos resultados: Aumento de la cifra de negocio y de la rentabilidad en el primer trimestre Aumento de un 5,3% en la cifra de negocios a perímetro
Más detallesSISTEMA HEDGIUM ATS01
SISTEMA HEDGIUM ATS01 RESULTADOS PRUEBA MINI, STATEMENTS ACTUALIZADOS ENERO 2015 Y FAMILIA DE SISTEMAS HEDGIUM (LOW, MEDIUM, AND HIGH RISK) HEDGIUM ATS01 7 ENERO 2015 Es un Sistema con Base de Hedging
Más detallesISO 14001:2015 ISO 14001:2004 GUÍA. 0. Introducción 0. Introducción
Página 1 de 10 0. Introducción 0. Introducción 0.1 Antecedentes 0.2 Objetivos de un sistema de gestión ambiental 0.3 Factores de éxito 0.4 Modelo planificar-hacerverificar-actuar 0.5 Contenido de esta
Más detallesVentas ANTAD (julio, 2015)
jul-07 nov-07 mar-08 jul-08 nov-08 mar-09 nov-09 mar-10 nov-10 mar-11 nov-11 mar-12 nov-12 mar-13 nov-13 mar-14 nov-14 mar-15 12 de agosto de 2015 Ventas ANTAD (julio, 2015) Gráfica 1. Ventas ANTAD 2 2
Más detallesBupa México, Compañía de Seguros, S.A. de C.V.
NOTAS DE REVELACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICO DE 2013 14.3.9 La compañía no tiene operaciones con productos derivados. NOTAS DE REVELACIÓN 4: 14.3.10 La disponibilidad de la compañía en
Más detallesResumen de la Ficha: Fecha Ultima Actualización: 05/09/15
Resumen de la Ficha: Fecha Ultima Actualización: 5/9/15 Desempeño de la acción: Durante el último año, esta acción se desempeñó mejor que el IPSA subiendo 1,1% mientras el índice rentó -7,6% El precio
Más detallesI. Notas de Revelación a los Estados Financieros 1-4. Notas de Revelación 2009
I. Notas de Revelación a los Estados Financieros 1-4 Notas de Revelación 2009 I. Notas de Revelación a los Estados Financieros DECIMA SEPTIMA. Nota de Revelación 7- Valuación de activos, pasivos y capital-
Más detallesLa NIC 32 acompaña a la NIC 39, instrumentos financieros: reconocimiento y medición.
Como clausura del Quinto Curso de la Normas Internacionales de Información Financiera a través de fundación CEDDET y el IIMV, se realizó del 30 de octubre al 1 de noviembre de 2012, en Montevideo Uruguay,
Más detallesPresentación Corporativa
Presentación Corporativa Bolsa de Madrid, 9 de diciembre de 2010 Índice Marco de situación Contratación y cartera Evolución áreas de negocio Fortaleza Financiera Rentabilidad por dividendo Duro Felguera
Más detallesComo crear una cartera conservadora?
Como crear una cartera conservadora? Pese a que existen muchas concepciones acerca de lo que puede ser una acción conservadora (por ejemplo creencias sobre la fortaleza de una empresa o potencial de revalorización
Más detalles1. Fechas estimadas del pago del dividendo ordinario con cargo a los resultados del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010
Julián Martínez-Simancas Secretario General y del Consejo de Administración Bilbao, 24 de mayo de 2011 Asunto: Fechas estimadas del pago del dividendo ordinario con cargo al ejercicio 2010 y de la primera
Más detallesTema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones
Tema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones 1. Objetivo de la dirección financiera. El principal objetivo de la dirección financiera, es añadir valor o crear riqueza para los accionistas.
Más detallesMULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO
PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x3 y x5 la evolución del IBEX 35 en el intradía 900 20 40 60 warrants.com x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x 3x5x3x5 x3x5x3x 5x3x5x3
Más detallesGRUPO MUNDIAL TENEDORA, S. A.
REPÚBLICA DE PANAMÁ COMISIÓN NACIONAL DE VALORES FORMULARIO IN T INFORME DE ACTUALIZACIÓN TRIMESTRAL GRUPO MUNDIAL TENEDORA, S. A. TRIMESTRE TERMINADO AL 31 DE MARZO DE 2006 ACUERDO 18-00 (DE 11 DE OCTUBRE
Más detallesFINANZAS. Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero.
PERFIL FINANCIERO FINANZAS Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Qué busca en un proyecto productivo? MEDIDA MONETARIA (DINERO) DEL VALOR CREADO POR LA EMPRESA EN
Más detallesEmisión de Deuda, a través de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Largo Plazo. Diciembre, 2013
Emisión de Deuda, a través de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Largo Plazo Diciembre, 2013 Límite de Responsabilidad El material que a continuación se presenta, contiene cierta información general
Más detallesObservatorio Bancario
México Observatorio Bancario 2 junio Fuentes de Financiamiento de las Empresas Encuesta Trimestral de Banco de México Fco. Javier Morales E. fj.morales@bbva.bancomer.com La Encuesta Trimestral de Fuentes
Más detallesTécnicas de valor presente para calcular el valor en uso
Normas Internacionales de Información Financiera NIC - NIIF Guía NIC - NIIF NIC 36 Fundación NIC-NIIF Técnicas de valor presente para calcular el valor en uso Este documento proporciona una guía para utilizar
Más detallesFUTUROS SOBRE ACCIONES
FUTUROS SOBRE ACCIONES Operaciones sencillas ENERO 2 0 0 1 www.meff.com Los Futuros sobre Acciones son instrumentos financieros mediante los cuales se puede posicionar al alza o a la baja en acciones individuales
Más detallesARQUITECTURA ABIERTA DE FONDOS DE INVERSIÓN
ARQUITECTURA ABIERTA DE FONDOS DE INVERSIÓN ARQUITECTURA ABIERTA INVERSIS BANCO VENTAJAS SLM PROCESO DE INVERSIÓN SERVICIOS SLM ARQUITECTURA ABIERTA vs BANCA TRADICIONAL La arquitectura abierta se basa
Más detallesProductos Cotizados de Inversión de BNP Paribas BONUS CAP IBEX-35
Productos Cotizados de Inversión de BNP Paribas BONUS CAP IBEX-35 CÓMO OBTENER UN +10% A 1 AÑO Y 2 MESES SI EL IBEX-35 NO VUELVE A LOS MÍNIMOS DE MARZO/2009 Cree que, por mala que sea la situación actual,
Más detallesCONASPROMANGO AC ESTUDIO DE OPORTUNIDADES DE MERCADO E INTELIGENCIA COMERCIAL INTERNACIONAL PARA SUBPRODUCTOS DE MANGO
CONASPROMANGO AC ESTUDIO DE OPORTUNIDADES DE MERCADO E INTELIGENCIA COMERCIAL INTERNACIONAL PARA SUBPRODUCTOS DE MANGO Diciembre 2010 2. RESUMEN EJECUTIVO El mercado de la UE para los productos procesados
Más detallesAgenda. El IRO. El Analista Financiero. Retos del IRO y del Analista Financiero. AMERI e Institutional Investor. Conclusiones
1 Agenda El IRO El Analista Financiero Retos del IRO y del Analista Financiero AMERI e Institutional Investor Conclusiones 2 El IRO (Investor Rela3ons Officer) El Director de Relaciones con Inversionistas
Más detallesANÁLISIS DE BONOS. Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica; Tercera edición, 2003
ANÁLISIS DE BONOS Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica; Tercera edición, 2003 Métodos de Análisis Una forma de analizar un bono es comparar su rendimiento al
Más detallesMetodología para determinar la muestra del IPyC
Metodología para determinar la muestra del IPyC 21/05/2013 Resumen Ejecutivo Las emisoras que conforman el IPyC son seleccionadas cada año, con base en cifras de mercado de cierre de julio, siendo anunciado
Más detallesISO 14000:2004. Presentación
Presentación En estos últimos cien años se ha dado un crecimiento de la población humana sin precedentes que evidentemente continua hoy en día. Paralelamente se ha producido una rápida expansión de la
Más detallesMERCADO DE CAPITALES ERICK J. ESTRADA O. INVESTIGACIÓN EN INTERNET
MERCADO DE CAPITALES ERICK J. ESTRADA O. INVESTIGACIÓN EN INTERNET Una opción es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en donde el que compra la opción adquiere el derecho a ejercer
Más detallesBOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.
CAPITAL MEXICO, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL DE SOFOM AL 31 DE MARZO DE 2012 Y 2011 CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA ACTUAL ANTERIOR 10000000 A C T I V O 1,501,127,708 0 10010000 DISPONIBILIDADES
Más detallesESTÁNDAR DE PRÁCTICA ACTUARIAL NO. 02
ESTÁNDAR DE PRÁCTICA ACTUARIAL NO. 02 CÁLCULO ACTUARIAL DE LA RESERVA DE RIESGOS EN CURSO PARA LOS SEGUROS DE CORTO PLAZO (VIDA Y NO-VIDA) Desarrollado por el Comité de Estándares de Práctica Actuarial
Más detallesde la empresa Al finalizar la unidad, el alumno:
de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: Identificará el concepto de rentabilidad. Identificará cómo afecta a una empresa la rentabilidad. Evaluará la rentabilidad de una empresa, mediante la aplicación
Más detallesFinanzas para Mercadotecnia
Finanzas para Mercadotecnia Sesión No. 2 Nombre: Relación finanzas-mercadotecnia Contextualización FINANZAS PARA MERCADOTECNIA 1 Dentro de los ambientes corporativos y de producción, la mercadotecnia y
Más detallesGeneración F Único. Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro. Seguros Ahorro Pensiones
Generación F Único Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro Seguros Ahorro Pensiones Un producto a largo plazo para invertir de forma segura Ya puede invertir en los principales mercados
Más detallesConozca la nueva cartola
Conozca la nueva cartola Las necesidades cambian y nosotros también. Hoy tenemos el agrado de darle a conocer la nueva versión de su cartola mensual. Este es el primer paso de una serie de mejoras en nuestra
Más detallesResumen de la Ficha: FICHAS DE EMPRESAS - AES GENER
Resumen de la Ficha: Fecha Ultima Actualización: 2/6/15 Durante el último año, esta acción se desempeñó mejor que el IPSA subiendo 35,3% mientras el índice rentó,% La calificación de los analistas ronda
Más detallesS&P 500 Invertir En Bolsa S.A. info@invertirenbolsa.com.ar www.invertirenbolsa.com.ar
En el plano internacional sigue muy fuerte la expectativa en relación a los tiempos en que tardara la FED en empezar el ciclo de suba de Tasas. Esto dependerá principalmente de dos cuestiones centrales:
Más detallesPor qué comprar RENTA 4 CARTERA SELECCIÓN DIVIDENDO FI
Por qué comprar RENTA 4 CARTERA SELECCIÓN DIVIDENDO FI Primera vez en la historia que la rentabilidad de los bonos de las empresas está por debajo de su rentabilidad por dividendo Renta 4 Cartera Selección
Más detallesGRUPO HOTELERO SANTA FE, S.A.B. DE C.V. Grupo Hotelero Santa Fe Reporta Incremento de 19% en Ingresos Totales y 44% en UAFIDA para el 1T15
Eventos Relevantes FECHA: 27/04/2015 BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA: CLAVE DE COTIZACIÓN RAZÓN SOCIAL LUGAR HOTEL GRUPO HOTELERO SANTA FE, S.A.B. DE C.V. México, D.F. ASUNTO Grupo Hotelero
Más detallesINTRODUCCIÓN. El propósito de esta investigación es analizar la importancia que ha surgido en
INTRODUCCIÓN El propósito de esta investigación es analizar la importancia que ha surgido en los sistemas de costos ABC para las empresas de Servicios Mexicanas, ya que este sector forma una parte muy
Más detallesCOMPRANDO MIS COMPAÑÍAS. Bienvenido al mundo de las acciones Indicadores
COMPRANDO MIS COMPAÑÍAS Bienvenido al mundo de las acciones Indicadores Esto es lo que aprenderás en este video: - Mercado primario y secundario de las acciones. - Tipos de acciones. - Derechos de los
Más detallesInversión en Agronegocios: Situación Actual y Perspectivas a Escala Mundial
Inversión en Agronegocios: Situación Actual y Perspectivas a Escala Mundial INVERSIÓN EN AGRONEGOCIOS: Situación actual y perspectivas a escala mundial Contenido Ideas principales... 4 Introducción...
Más detallesTERMINOS COMERCIALES
TERMINOS COMERCIALES DEFINICIONES ITW POLYMEX S. de R.L. de C.V. en adelante EL Vendedor es quien oferta los productos; El Cliente es la entidad que adquiere los productos. Producto se refiere a los artículos
Más detalles4 fondos ETF internacionales para ampliar la diversificación
4 fondos ETF internacionales para ampliar la diversificación Vanguard añadirá acciones de baja capitalización a cuatro fondos ETF de índices bursátiles internacionales, e incorporará acciones A chinas
Más detallesCONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES EN ASOCIADAS. NEC 20 Norma Ecuatoriana de Contabilidad 20
CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES EN ASOCIADAS CONTENIDO NEC 20 Norma Ecuatoriana de Contabilidad 20 Contabilización de Inversiones en Asociadas Alcance Definiciones Influencia significativa Métodos de contabilidad
Más detallesMaterial preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, M.F. Rhvf.
Material preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, M.F. Desalentados por los resultados obtenidos, los gerentes y los inversionistas están asomándose al corazón de lo que hace valioso a un negocio
Más detallesConceptos Fundamentales
Conceptos Fundamentales sobre El Superávit Presupuestario y la Solvencia de una Empresa Aseguradora. 22 de junio de 2011. Fuente: Gerencia Instituto Nacional de Seguros los seguros del INS tienen la garantía
Más detallesARTÍCULOS NIIF 5 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUAS. Por C.P.C. GERARDO QUEZADA* gerardoquezada@bdomexico.
ARTÍCULOS www.bdomexico.com 16 de Mayo de 2011 NIIF 5 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUAS Por C.P.C. GERARDO QUEZADA* gerardoquezada@bdomexico.com Cuántas veces nos
Más detallesCAPÍTULO IX INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA INVERSIÒN
CAPÍTULO IX INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA INVERSIÒN Con la finalidad de medir la rentabilidad del proyecto a la luz de sacrificar la oportunidad de utilizar el dinero en otras inversiones, o sea el
Más detallesFUNDACIÓN MAPFRE 2015 QUÉ ES EL SEGURO? 11.4 Comprar un seguro
QUÉ ES EL SEGURO? 11.4 Comprar un seguro Seguros y Pensiones para Todos es una iniciativa de FUNDACIÓN MAPFRE para acercar la cultura aseguradora a la sociedad, a las personas. Los contenidos que se recogen
Más detallesCAPÍTULO IV: ANÁLISIS, INTERPRETACIÓN Y DISCUSIÓN DE RESULTADOS
CAPÍTULO IV: ANÁLISIS, INTERPRETACIÓN Y DISCUSIÓN DE RESULTADOS 4.1 CUESTIONARIO Con la finalidad de dar validez al presente trabajo de investigación, se realizó el diagnóstico y estudió sobre el desarrollo
Más detalles0. Introducción. 0.1. Antecedentes
ISO 14001:2015 0. Introducción 0.1. Antecedentes Conseguir el equilibrio entre el medio ambiente, la sociedad y la economía está considerado como algo esencial para satisfacer las necesidades del presente
Más detallesBienvenidos a nuestra conferencia telefónica para discutir la guía financiera de 2009 y estrategias de negocio de Homex.
Conferencia Telefónica: Guía Financiera 2009 Vania Fueyo Bienvenidos a nuestra conferencia telefónica para discutir la guía financiera de 2009 y estrategias de negocio de Homex. Antes de iniciar, me gustaría
Más detallesRazón del circulante.
Razones financieras Las razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo. Las razones de rentabilidad miden los rendimientos. Las razones de mercado abarcan riesgo y rendimiento. Razones
Más detallesNIIF 9 (NIIF PARA LAS PYMES)
NIIF 9 (NIIF PARA LAS PYMES) Dr. Carlos Velasco Presentación de Estados Financieros *Hipótesis de negocio en marcha Al preparar los estados financieros, la gerencia de una entidad que use esta NIIF evaluará
Más detallesCASO PRÁCTICO. CAPÍTULO VI 6.1. CASO; 6.2. APLICACIÓN DE LOS MÉTODOS; 6.3. ANÁLISIS PORCENTUAL.
CAPÍTULO VI CASO PRÁCTICO. 6.1. CASO; 6.2. APLICACIÓN DE LOS MÉTODOS; 6.3. ANÁLISIS PORCENTUAL. 71 6.1. CASO. Para llevar a cabo los precios de transferencia es indispensable obtener información cualitativa
Más detallesLas razones financieras ayudan a determinar las relaciones existentes entre diferentes rubros de los estados financieros
Razones financieras Uno de los métodos más útiles y más comunes dentro del análisis financiero es el conocido como método de razones financieras, también conocido como método de razones simples. Este método
Más detallesOpciones del Mercado Financiero
Opciones del Mercado Financiero QUÉ ES? BANCA DE INVERSIÓN INVESTMENT BANKING División específica de la banca encargada de la creación de capital para otras empresas por medio de la emisión de acciones
Más detallesAnálisis de estados financieros. Sesión 8: Análisis del capital contable
Análisis de estados financieros Sesión 8: Análisis del capital contable Contextualización En esta semana se analizarán los objetivos fundamentales en el uso del rendimiento de la inversión y del capital
Más detallesPresentación Corporativa
Presentación Corporativa Esta presentación contiene información acerca del futuro relativo a Arca Continental y sus subsidiarias basada en supuestos de sus administradores. Tal información, así como las
Más detallesEs momento de vender mi empresa? Cuánto vale? Quiénes pueden ser candidatos a comprarla?
Es momento de vender mi empresa? Cuánto vale? Quiénes pueden ser candidatos a comprarla? Enero de 2014 Para la mayor parte de los empresarios, enfrentarse a la decisión o incluso la posibilidad de vender
Más detallesBoletín de Consultoría Gerencial
www.pwc.com/ve Inicio Valoración de empresas como Estrategia de Negocio (1/4) Boletín Digital No. 12-2013 Parte 1/4 Boletín Consultoría Gerencial - No. 12-2013 / Parte 1/4 Haga click en los enlaces para
Más detallesFONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA
FONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA - Fondos Monetarios: se caracterizan por la ausencia de exposición a renta variable, riesgo de divisa y deuda subordinada. La duración media de su cartera es inferior a seis
Más detallesINSTITUTO TECNOLÓGICO DE COSTA RICA. Caso #09 - Chrysler. Administración de la Función de la Información
INSTITUTO TECNOLÓGICO DE COSTA RICA Caso #09 - Chrysler Administración de la Función de la Información Álvaro Navarro Barquero 200944186 Alejandro Rodríguez Jiménez 200924533 09/05/2012 Contenido I Situación
Más detallesAFIANZADORA SOFIMEX, S.A. NOTAS DE REVELACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (Cifras en pesos)
AFIANZADORA SOFIMEX, S.A. NOTAS DE REVELACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (Cifras en pesos) APARTADO 1 ------------------------------------------------------------------
Más detallesPlan Creciente. Invertir con garantía es posible. Disfrutar de rentabilidad, también. Seguros Ahorro Pensiones
Plan Creciente Invertir con garantía es posible. Disfrutar de rentabilidad, también Seguros Ahorro Pensiones La solución inteligente para invertir con rentabilidad y garantía Plan Creciente está pensado
Más detallesMULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO
PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 warrants.com El corto plazo como generación de valor Muchos inversores
Más detallesResultados Enero-Marzo 2009
Resultados Enero-Marzo 2009 Resultados 27 de enero-marzo abril de 2009 2009 Aviso legal El presente documento contiene manifestaciones de futuro sobre intenciones, i expectativas o previsiones de la Compañí
Más detallesFEMSA tiene el modelo de negocios apropiado...
Notas precautorias Durante esta presentación se puede discutir cierta información de estimados sobre el comportamiento futuro de FEMSA que deben ser considerados como supuestos de buena fe por parte de
Más detallesDocumento con información clave para la inversión
Documento con información clave para la inversión Old Mutual Renta Variable Estratégica, S.A. de C.V., Sociedad de de Renta Variable Tipo Renta Variable Clasificación Especializada en acciones internacionales
Más detallesEstudio Financiero del Arrendamiento, sus ventajas y desventajas financieras.
Estudio Financiero del Arrendamiento, sus ventajas y desventajas financieras. Motivos del Arrendamiento: Una de las premisas fundamentales que deben de prevalecer en toda empresa que desee crecer y desarrollarse,
Más detallesSICAV SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE CAPITAL VARIABLE
SICAV SICAV SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE CAPITAL VARIABLE Qué es una SICAV? Las sociedades de inversión son aquellas instituciones de inversión colectiva que adoptan la forma de sociedad anónima y cuyo objeto
Más detallesEntendiendo los ciclos naturales de los mercados financieros y cómo impactan en mi cuenta de AFORE
Entendiendo los ciclos naturales de los mercados financieros y cómo impactan en mi cuenta de AFORE Los recursos en mi cuenta de ahorro para el retiro administrados por una AFORE constituyen una inversión
Más detallesCAPÍTULO 1 INTRODUCCIÓN
CAPÍTULO 1 INTRODUCCIÓN 1.0 INTRODUCCIÓN El desarrollo económico en la actualidad, ha propiciado una gran expansión de los mercados que comienzan a verse saturados de bienes, y el problema fundamental
Más detalles3 QUÉ, QUIÉN, CUÁNDO Y
3 QUÉ, QUIÉN, CUÁNDO Y CÓMO ASEGURAR? 3.4 Cómo se contrata un seguro? Seguros y Pensiones para Todos es una iniciativa de FUNDACIÓN MAPFRE para acercar la cultura aseguradora a la sociedad, a las personas.
Más detallesEL MARKETING RELACIONAL Y NUEVAS TENDENCIAS DE MARKETING
APARTADO: 4 DIAPOSITIVA Nº: 2 Factores clave del éxito en los proyectos de CRM PDF Nº 1: Éxitos y fracasos del CRM Éxitos y fracasos del CRM En este mundo globalizado lo más importante para las pequeñas,
Más detallesFLUJO DE EFECTIVO. Estructura del estado de flujo de efectivo
FLUJO DE EFECTIVO El flujo de efectivo es uno de los estados financieros más complejos de realizar y que exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar. Según
Más detallesCONCLUSIONES. De la información total que acabamos de facilitar al lector podemos realizar el siguiente resumen:
CONCLUSIONES De la información total que acabamos de facilitar al lector podemos realizar el siguiente resumen: 1º. Ha habido un incremento en el número total de consultas y reclamaciones ante las asociaciones
Más detalles7. DETERMINACIÓN DE LA MISIÓN Y LOS OBJETIVOS CORPORATIVOS 7.1. EL MOMENTO DE LA DEFINICIÓN DE LOS OBJETIVOS
7. DETERMINACIÓN DE LA MISIÓN Y LOS OBJETIVOS CORPORATIVOS 7.1. EL MOMENTO DE LA DEFINICIÓN DE LOS OBJETIVOS Después de analizar a fondo el entorno e internamente la unidad y de haber generado de forma
Más detallesCiclos, Correlaciones y Estrategias de Inversiones
Presenta Ciclos, Correlaciones y Estrategias de Inversiones Por Santiago Maggi 6 de octubre, 2005 Mercado Accionario Es muy probable que entre en un período de mercado lateral que puede durar los próximos
Más detallesImportancia del Préstamo de Valores para el Sistema Financiero Mexicano
Importancia del Préstamo de Valores para el Sistema Financiero Mexicano Lorenza Martínez Trigueros Julio, 2014 Introducción El préstamo de valores implica un intercambio temporal de títulos, comúnmente
Más detallesGUÍA DE APLICACIÓN NIC 33: GANANCIAS POR ACCIÓN
GUÍA DE APLICACIÓN NIC 33: GANANCIAS POR ACCIÓN www.consultasifrs.com 2014 www.consultasifrs.com 1 ConsultasIFRS es una firma online de asesoramiento en IFRS. GUÍA DE APLICACIÓN NIC 33 Ganancias por acción
Más detallesTRATAMIENTOS DE DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS DESDE EL PERIODO 2015
TRATAMIENTOS DE DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS DESDE EL PERIODO 2015 Cuáles son todos los efectos tributarios que conlleva el cambio de tasa a la distribución de los dividendos para el 2015? a) Naturaleza
Más detallesGuías aprendeafinanciarte.com
1 El futuro de muchas pequeñas y medianas empresas depende de la financiación externa. Y conseguir un crédito es indispensable una estrategia adecuada. Siempre es aconsejable que la empresa opere crediticiamente
Más detallesManual de ayuda / Carteras online corto plazo ÍNDICE
Manual de ayuda / Carteras online corto plazo ÍNDICE Operativa System Trader v.1.2 Página 2 Operativa Cartera Corto plazo..página 3 Perfil del inversor...página 3 Qué es el STOP_STD?... Página 3 Boletín
Más detallesCOMENZANDO COMO FONDEADOR EN PITCHBULL
COMENZANDO COMO FONDEADOR EN PITCHBULL Guía de bienvenida para fondeadores PitchBull Acabas de unirte a otros fondeadores que ganan buenos retornos prestando a pequeñas y medianas empresas de México. Tu
Más detallesMANUAL DE TRATAMIENTO Y RESOLUCIÓN DE CONFLICTO DE INTERESES EN LA GESTIÓN DE ADMINISTRACIÓN DE CARTERAS DE APV DE TERCEROS
MANUAL DE TRATAMIENTO Y RESOLUCIÓN DE CONFLICTO DE INTERESES EN LA GESTIÓN DE ADMINISTRACIÓN DE CARTERAS DE APV DE TERCEROS CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. ÍNDICE PÁGINA N INTRODUCCIÓN. DEFINICIONES.
Más detallesCOMPORTAMIENTO DEL COMERCIO EN LA CIUDAD DE CALI PRIMER SEMESTRE DEL AÑO 2013
COMPORTAMIENTO DEL COMERCIO EN LA CIUDAD DE CALI PRIMER SEMESTRE DEL AÑO 2013 Gráfica 1: Comportamiento del Comercio Caleño Enero-Junio 2013 Según los comerciantes encuestados por FENALCO Valle del Cauca,
Más detallesCAPITAL DE RIESGO COMO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO 1
CAPITAL DE RIESGO COMO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO 1 19 de Julio 2010 Sintaxis El presente documento tiene por objetivo, dar a conocer las generalidades sobre el Capital de Riesgo, qué és? y cómo apoya
Más detallesUTILIDAD BRUTA, GASTOS Y UTILIDAD NETA MARGEN BRUTO
UTILIDAD BRUTA, GASTOS Y UTILIDAD NETA MARGEN BRUTO Margen y alza se aplican a lo que un operador de tienda produce en una sola venta de un solo artículo. Margen Bruto y Utilidad Bruta se refieren a lo
Más detallesFUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág.
FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN Han transcurrido trece años desde el lanzamiento de los contratos de Futuros del IBEX en enero de 1992. En este periodo de tiempo, el IBEX
Más detallesDOCUMENTO CON INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN VECTOR CARTERA DE FONDOS 4, S.A. DE C.V. SOCIEDAD DE INVERSÓN DE RENTA VARIABLE
DOCUMENTO CON INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN VECTOR CARTERA DE FONDOS 4, S.A. DE C.V. SOCIEDAD DE INVERSÓN DE RENTA VARIABLE Tipo Clasificación Clave de Pizarra Calificación Fecha de Autorización
Más detallesCarta de Noviembre. Idea del mes China vs USA Veamos la situación macro de China y de USA:
Visión del Mercado Durante el mes de Octubre, como suele ser habitual y como habíamos anticipado en nuestros informes del mes Septiembre, los mercados han sufrido una corrección cuando menos relevante.
Más detallesInforme sobre aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIC / NIIF)
Informe sobre aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIC / NIIF) Índice Introducción Transición a las NIIF Proceso de adaptación NIIF en el Grupo A3 Televisión Ámbito de aplicación
Más detallesCapítulo 2 Tratamiento Contable de los Impuestos. 2.1 Normas Internacionales de Contabilidad
Capítulo 2 Tratamiento Contable de los Impuestos 2.1 Normas Internacionales de Contabilidad Las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) o International Financial Reporting Standard (IFRS) son los
Más detallesen portada PROCESOS DE CONCENTRACIÓN EN LAS EMPRESAS DE MEDIACIÓN Manuel Chicote / Elena Benito
8 actualidad aseguradora I 30 de mayo de 2011 PROCESOS DE CONCENTRACIÓN EN LAS EMPRESAS DE MEDIACIÓN EL SEGURO HA SIDO CAPAZ DE MANTENER SUS BALANCES EN POSITIVO MIENTRAS OTROS SECTORES VEÍAN CÓMO LOS
Más detalleswww.bolsadevalores.com.sv Una Fuente de Información al Servicio de los Inversionistas.
www.bolsadevalores.com.sv Una Fuente de Información al Servicio de los Inversionistas. Un factor importante para invertir en el mercado de valores, es la información que el mercado tenga disponible para
Más detallesSúper- Inflación la kryptonita del BanRep, no la de los TES. Reporte Mensual de Inflación septiembre
Súper- Inflación la kryptonita del BanRep, no la de los TES Reporte Mensual de Inflación septiembre Variación (%) Reporte Mensual de Inflación Inflación de septiembre 0,72% Anualizada 5,3 Súper-Inflación
Más detallesSi nunca has invertido en Bolsa, o te da miedo acercarte a este mercado, existe una alternativa para
SIMULADORES DE INVERSIÓN EN BOLSA [Por Joan Lanzagorta / Ilustración Jorge del Ángel] Si nunca has invertido en Bolsa, o te da miedo acercarte a este mercado, existe una alternativa para que puedas hacerlo
Más detalles1 http://www.sencilloyrapido.com/
1 Contenido Introducción 3 Que son las encuestas pagadas por internet?. 5 Como ganar dinero con las encuestas pagadas por internet. 7 Pueden las encuestas pagadas generarte un ingreso decente?.. 9 Conclusión.
Más detallesDirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición
RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos
Más detalles