Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro

Transcripción

1 Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro AFORES Resultados del primer trimestre de 2009 México D.F., 21 de abril de 2009

2 Contenido 1. Qué sucedió en 2008? 2. Cómo vamos en 2009? 3. Cuál es la perspectiva hacia adelante? 4. Conclusiones

3 Resultados en 2008

4 Tuvimos una fuerte volatilidad (altibajos) de las tasas de interés 9.50 % Diciembre 2007 Curva de tasas en: 7.50 Junio 2008 Diciembre años 1 5 años 2 7 años 3 10 años 4 17 años 5 20 años 6 Fuente: Banxico Plazo

5 en especial en los instrumentos de largo plazo (caso del Bono M 20) % Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Fuente: Banxico

6 lo que impactó la valuación de las carteras de las Siefores Tasa* de los Bonos de LP Precio** de la acción de la Siefore % Pesos x acción Diciembre 2007 Junio Septiembre Octubre Noviembre * Tasa promedio ponderada de los Bonos M (3 a 30 años) ** Precio promedio ponderado 4.00 Diciembre 2008

7 Los principales índices bursátiles también fluctuaron 10.0% IPC Dow Jones S&P % 00% 0.0% Ene-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Oct-08 Nov % -10.0% -15.0% Variaciones mensuales -20.0%

8 Ambos componentes (bonos y bolsas) incidieron en el valor de los portafolios de las Siefores Pesos x acción er semestre 2o semestre 3.5 Enero 2008 Febrero 2008 Marzo 2008 Abril 2008 Mayo 2008 Julio 2008 Agosto 2008 Sep tiembre 2008 Octubre 2008 Noviembre 2008 Diciembre 2008

9 con lo cual se alternaron meses con variaciones positivas y negativas de los fondos* Saldo Saldo del fondo Variación saldo Variación Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 * datos sin PensionISSSTE cifras en miles de millones de pesos mmp 2do semestre: + 59 mmp 4to Trimestre + 25 mmp

10 A nivel global, las Siefores resistieron mejor el impacto 0.00% 00% -5.00% EUA* AFP (Chile) AFP (Perú) SI (México)** Af ores (México) -0.33% % % % % % % % % % % * Muestra de los 15 principales fondos mutuos ** Rendimiento promedio de 100 SI de largo plazo

11 Avances en 2009

12 La volatilidad sigue afectando las tasas de interés Enero Febrero 2009 Marzo años 1 5 años 2 7 años 3 104años 17 años 5 20 años 6 Fuente: Banxico

13 haciendo que el valor de las carteras fluctúe % Tasa* de los Bonos de LP Precio** de la acción de la Siefore Pesos x acción Enero 2009 * Tasa promedio ponderada de los Bonos M (3 a 30 años) ** Precio promedio ponderado Febrero 2009 Marzo 2009

14 Las bolsas no han sido la excepción 12.00% IPC Dow Jones S & P % Variaciones mensuales 2.00% -3.00% -8.00% Enero/20 09 Febrero/ Marzo/ %

15 En las Siefores el desempeño* ha sido alternado; no obstante, en el trimestre el resultado es positivo Pesos x acción Enero 2009 Febrero 2009 Marzo 2009 * Precio promedio ponderado

16 con lo cual el fondo en Afores creció 24 mmp 950 Saldo del fondo Variación saldo Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 * sin PensionISSSTE cifras en miles de millones de pesos

17 y tomando en cuenta Pensionissste se rebasa el billón (un millón de millones) en recursos administrados Afores PensionISSSTE , Marzo 15 de 2009 abril 2009 Cifras en miles de millones de pesos

18 En América del Sur también ha habido recuperación Rendimientos efectivos del período 4.18% Enero - Marzo % 3.40% % Enero -Diciembre i % % -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% AFP (Perú) Afores (México) AFP (Chile) Fuente: Superintendencias de Pensiones de Chile y Perú

19 Perspectivas

20 La volatilidad no es nueva para las Afores y se ha superado Septiembre 1998:Crisis Rusa / Devaluación Brasil Mayo - junio 2000: Incremento precios petróleo / Elecciones en México Julio septiembre 2001: Crisis Argentina Atentado Torres Gemelas (9-11) Septiembre-octubre 2002: Escándalos (Enron / Worldcom) Ventaja de la izquierda en Brasil Abril-junio 2004: FED inicia alza tasas a partir del 1% Marzo-junio 2006: FED cambio de política monetaria / Elecciones en México Julio-agosto 2007: Recesión EU/Crisis crediticia hipotecaria Noviembre a la fecha: Presión inflacionaria mundial (petróleo, alimentos, commodities) y recesión

21 El rendimiento de las Siefores ha sido mejor al del resto de las opciones ( ) Instrumento Rendimiento nominal anual (%) Siefores IPC Cetes (diferentes plazos) 7.99 Tasa de fondeo gubernamental 7.60 UDIS 7.01 Pagare

22 La diversificación ha mostrado sus ventajas 145 Indice enero 2005= /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/2009 Siefores Actual Portafolio de Bonos M** Portafolio corto plazo*** *Portafolio actual de las Siefores ** Portafolio de Bonos M (83% Bonos entre 7 y 10 años, 17% Bonos entre 10 y 20 años) *** Portafolio corto plazo (50 Cetes 28 d, 25% Cetes 91 d, 15% Cetes 182 d y 10% Cetes 364 d)

23 Y la estrategia de fondos por edad ha funcionado bien Pesos x acción SB1 SB /04/ /04/ /04/ /04/ /04/ /05/ /05/ /05/ /05/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/2009

24 Las comisiones se han reducido como proporción de los fondos 900 Fondo administrado 14.9% 884 Comisiones como % del fondo % % % % 8.0% % % % % 4.1% 50% 5.0% % 3.5% 3.1% % % % 1.8% 6 1.7% 1.0% % Cifras en miles de millones de pesos

25 y son competitivas a nivel internacional 14% 12% Ingresos por comisiones/ Fondos administrados 10% 8% 6% 4% 2% 0% Chile México Argentina Hungria Polonia Años de antigüedad Fuente: OECD, Fees in individual accounts systems

26 Los fondos son crecientes y las utilidades del sistema bajan Crecimiento del fondo administrado Utilidad neta Afores 160, , , , ,000 60, ,126 84,,104 73, , , , , ,582 62,286 40,000 20,000, ,136 3,821 4,475 3,965 3,961,345 2,284 2, Fuente: Consar; cifras en millones de pesos.

27 Conclusiones

28 La crisis financiera iniciada en 2008 ha sido la más profunda, compleja y generalizada de la historia moderna.

29 Crisis Tasa Bono M 20 IPC Tipo de Cambio Diferencia 259 pb 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 32,095 16, Diferencia 15,204 puntos Diferencia 5.45 pesos 5 máximo mínimo - máximo mínimo 9 máximo mínimo Tasa Bonos Tesoro 30 años Diferencia 200 pb 14,000 12,000 10,000 Dow Jones 13, , , ,000 4,000 2,000 Diferencia 6,718 puntos 0.00 máximo mínimo - máximo mínimo

30 La crisis financiera iniciada en 2008 ha sido la más profunda, compleja y generalizada de la historia moderna. Los resultados de las Siefores han sido satisfactorios, por sí mismos y en su comparación global.

31 Resultados satisfactorios Ene-Jun= % Ene-Mar= 1.61% Jul-Dic = 5.15% (periodo) Ene-Dic = % Histórico (promedio anual) Chile (AFP) = % Perú (AFP) = % Nominal = 13.4% EUA ( Fondos mutuos)= % Real = 6.0%

32 La crisis financiera iniciada en 2008 ha sido la más profunda, compleja y generalizada de la historia moderna. Los resultados de las Siefores han sido satisfactorios, por sí mismos y en su comparación global. Las medidas adoptadas han contribuido a ese resultado: p Aplicación estricta del régimen de inversión

33 Régimen de inversión Limites it de Inversión Cit Criterios i de Divesificación ifi ió Siefores Básicas Empresas públicas y privadas Fibras Extranjeros Estructurados Renta Variable Por un mismo emisor AAA AA A AAA AA A Relaciona das entre Sí Burzatilizados Una misma emisión Divisas VAR SB1 100% 50% 20% 10% 0% 0% 5% 3% 1% 15% 20% 20% 30% 0.60% SB2 100% 50% 20% 15% 5% 5% 15% 5% 3% 1% 15% 20% 20% 30% 1.00% SB3 100% 50% 20% 20% 5% 10% 20% 5% 3% 1% 15% 20% 20% 30% 1.30% SB4 100% 50% 20% 30% 10% 10% 25% 5% 3% 1% 15% 20% 20% 30% 1.60% SB5 100% 50% 20% 40% 10% 10% 30% 5% 3% 1% 15% 20% 20% 30% 2.00%

34 La crisis financiera iniciada en 2008 ha sido la más profunda, compleja y generalizada de la historia moderna. Los resultados de las Siefores han sido satisfactorios, por sí mismos y en su comparación global. Las medidas adoptadas han contribuido a ese resultado: p Aplicación estricta del régimen de inversión Gestión y decisiones adecuadas: Comités de Inversiones y Riesgos

35 Gestión / Decisiones Aportaciones Trabajadores Afore Comites Inversiones Riesgos Portafolios

36 La crisis financiera iniciada en 2008 ha sido la más profunda, compleja y generalizada de la historia moderna. Los resultados de las Siefores han sido satisfactorios, por sí mismos y en su comparación global. Las medidas adoptadas han contribuido a ese resultado: p Aplicación estricta del régimen de inversión Gestión y decisiones adecuadas: Comités de Inversiones y Riesgos Familia de Siefores: portafolio según edad del afiliado

37 Familia de Siefores Siefores Básicas SB1 Más cercano al retiro Más lejano al retiro SB2 SB3 SB4 SB5 56 años entre 46 y entre 37 y entre 27 y 26 años y mayores 55 años 45 años 36 años y menores

38 La crisis financiera iniciada en 2008 ha sido la más profunda, compleja y generalizada de la historia moderna. Los resultados de las Siefores han sido satisfactorios, por sí mismos y en su comparación global. Las medidas adoptadas han contribuido a ese resultado: Aplicación estricta del régimen de inversión Gestión y decisiones adecuadas: Comités de Inversiones y Riesgos Familia de Siefores: portafolio según edad del afiliado Disposiciones regulatorias

39 Disposiciones Regulatorias Consar Banxico SHCP

40 La crisis financiera iniciada en 2008 ha sido la más profunda, compleja y generalizada de la historia moderna. Los resultados de las Siefores han sido satisfactorios, por sí mismos y en su comparación global. Las medidas adoptadas han contribuido a ese resultado: Aplicación estricta del régimen de inversión Gestión y decisiones adecuadas: Comités de Inversiones y Riesgos Familia de Siefores: portafolio según edad del afiliado Disposiciones regulatorias La volatilidad y la incertidumbre aún están presentes. Nos mantenemos atentos!

41 Volatilidad / Incertidumbre Tasas Bono M 20 (ene-abr) Enero Ene Ene-09 Ene-09 Febrero Ene Feb-09 Feb-09 Marzo Mar Mar-09 Mar-09 Abril 2009 Abr-09 Bolsas (ene-abr) 12.00% IPC Dow Jones S & P % 2.00% -3.00% -8.00% En nero/2009 rero/2009 Feb Ma arzo/2009 Ma arzo/2009 Abril/ %

42 La crisis financiera iniciada en 2008 ha sido la más profunda, compleja y generalizada de la historia moderna. Los resultados de las Siefores han sido satisfactorios, por sí mismos y en su comparación global. Las medidas adoptadas han contribuido a ese resultado: Aplicación estricta del régimen de inversión Gestión y decisiones adecuadas: Comités de Inversiones y Riesgos Familia de Siefores: portafolio según edad del afiliado Disposiciones regulatorias La volatilidad y la incertidumbre aún están presentes. Nos mantenemos atentos! Seguramente hay lecciones que aprender. Estamos aún en medio de la crisis. Es necesario tener perspectiva suficiente, evaluar y hacer ajustes

44 Sesión de preguntas