EMISIÓN SOBERANA ESTADO PLURINACIONAL DE BOLIVIA MARZO 2017

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1 EMISIÓN SOBERANA ESTADO PLURINACIONAL DE BOLIVIA MARZO 2017

2 ene/2012 feb/2012 mar/2012 abr/2012 may/2012 jun/2012 jul/2012 jul/2012 ago/2012 sep/2012 oct/2012 nov/2012 dic/2012 ene/2013 feb/2013 mar/2013 abr/2013 may/2013 jun/2013 jul/2013 ago/2013 sep/2013 oct/2013 nov/2013 dic/2013 ene/2014 feb/2014 mar/2014 abr/2014 may/2014 jun/2014 jul/2014 ago/2014 sep/2014 oct/2014 nov/2014 dic/2014 ene/2015 feb/2015 mar/2015 abr/2015 may/2015 jun/2015 jul/2015 ago/2015 sep/2015 oct/2015 nov/2015 dic/2015 ene/2016 feb/2016 mar/2016 abr/2016 may/2016 jun/2016 jul/2016 ago/2016 sep/2016 oct/2016 nov/2016 dic/2016 ene/2017 feb/2017 mar/2017 Rendimiento del US Treasury-10 años ( marzo, en porcentaje) 2,95 2,995 3,029 2,75 2, mar ,61 2,55 2,35 2,378 2,503 2,313 2,15 2,058 1,95 1,75 1,55 1,626 1,642 1,35 1,388 1,359 Fuente: Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Unidad de Análisis y Estudios Fiscales (UAEF) 2

3 ene/2012 mar/2012 jun/2012 sep/2012 dic/2012 mar/2013 jun/2013 sep/2013 dic/2013 mar/2014 jun/2014 sep/2014 dic/2014 mar/2015 jun/2015 sep/2015 dic/2015 mar/2016 jun/2016 sep/2016 dic/2016 mar/2017 Evolución de la tasa de Política Monetaria de la FED ( marzo, en porcentaje) 2,00 1,80 1,60 1,40 Se espera que durante 2017 se den dos subidas más en las tasas de la FED 1,20 1,00 0,80 0,75 16/mar/2017, 1,00 0,60 0,50 0,40 0,20 0,00 Fuente: Reserva Federal de Estados Unidos Elaboración: DGCP-VTCP. 3

4 Destino de los Recursos de Bonos Soberanos 2012 y 2013 (en millones de dólares) Las emisiones de Bonos Soberanos del 2012 y 2013, por USD500 millones cada una, estan financiando integramente la construcción de diferentes proyectos viales a lo largo del país Dobles Vías Monto (MMUSD) Construcción doble vía Caracollo Confital 173 Construcción doble vía Ichilo Ivirgarzama 139 Construcción doble vía Rio Seco Huarina 61 Construcción doble vía Huarina Tiquina 40 Construcción doble vía Huarina Achacachi 24 Total 437 Carreteras Construcción autopista Revelo-Llallgua, construcción autopista Ravelo-Sucre, y pavimento sección Santa Barbara-Quiquibey Monto (MMUSD) 119 Construcción autopista Entre Ríos - Palos Blancos 84 Construcción autopista San Ignacio Puerto Ganadero 81 Autopista Porvenir El Choro, sección Puente Rico El Sena 77 Construcción autopista Turco Cosapa Cruce Ruta F4 49 Total 410 Puentes Monto (MMUSD) Construcción puente Madre de Dios 30 Construcción puente Rurrenabaque 20 Construcción puente Beni 2 19 Construcción de 46 puentes en áreas productivas del Trópico de Cochabamba Puente Mineros 5 Otros 73 Total

5 Emisión Soberana

6 Emisiones Soberanas del Estado Plurinacional de Bolivia Diferencia entre la tasa cupon y el bono del tesoro Americano (En porcentaje) 3,03 3,18 La emisión soberana del Estado Plurinacional de Bolivia fue exitosa debido a los siguientes factores: 1 2 Fundamentos Macroeconómicos Fuertes Manejo Fiscal Prudente 1,89 3 Perfil Externo Saludable 4 Potencial Eléctrico de Bolivia 5 Sector Financiero Sólido Progreso Social Consistente

7 Principales Características de la Emisión Soberana de 2017 Características Descripción Calificación: Ba3 (Moody s) / BB (S&P) Moneda: USD (Dólares Estadounidenses) Monto: USD 1,000 millones Plazo promedio: 10 años Cupón: 4.5% anual Spread(*): +189 pbs Demanda: USD 3,100 millones (3 veces la oferta) Nº Demandantes: 177 inversionistas (*) Diferencia entre la tasa cupón y el Bono del Tesoro de los Estados Unidos Fuente y Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, VTCP. 7

8 Asignación del monto emitido Bono del Estado Plurinacional de Bolivia Asignación por Tipo de Inversor Asignación por Regiones Bancos de Inversión 3% Aseguradoras Bancos 5% Privados 3% Fondos de Pensiones 2% Latinoamérica 6% Asia y el Pacifico 0,3% Otros 6% Asesor de Inversión 80% Europa y Medio Oriente 36% Estados Unidos 57% Fuente y elaboración: : Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, VTCP. 8

9 Emisiones Soberanas Comparables Cupón Últimas Emisiones (%) 12,000 10,000 9,650 8,625 8,000 6,000 4,000 Promedio ,125 3,875 4,125 4,500 4,500 5,000 5,950 6,000 6,250 6,875 7,000 2,000 0,000 Fuente: Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, VTCP. 9

10 Emisiones Soberanas Comparables Riesgo Soberano Últimas Emisiones (pbs) Una de las emisiones con menor riesgo soberano de la región Promedio (*) Diferencia entre la tasa cupón y el Bono del Tesoro de los Estados Unidos Fuente: Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, VTCP. 10

11 Spread (bps) 700 Comparables Soberanos Spreads vs. Calificaciones de Riesgo Los inversionistas consideran que el riesgo soberano de Bolivia es mucho más cercano al que presentan países con calificación grado de inversión 600 ECUADOR 26 EL SALVADOR ARGENTINA 27 HONDURAS 27 BAREIN REP. DOMINICANA 27 BRASIL 26 PARAGUAY 26 GUATEMALA 26 BOLIVIA 28 MEXICO 26 COLOMBIA 27 0 CHILE B- 3 a B BB- 11 a BB BBB- 18 a AAA Ratings Fuente: Bloomberg Elaboración: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, VTCP. Grado de Inversión

12 Destino de los Recursos de Bonos Soberanos 2017 Construcción de hospitales de tercer y cuarto nivel en el marco del Plan de Desarrollo Económico y Social, DEPARTAMENTO Tercer nivel Cuarto Nivel Cant. Monto (USD) Cant. Monto(USD) Total (USD) La Paz Cochabamba Santa Cruz Tarija Beni Oruro Potosí Pando Chuquisaca TOTAL De los 47 Hospitales establecidos en el PDES, 11 Hospitales (con un costo aproximado de USD999,4 millones) serán financiados con recursos provenientes de la colocación de Bonos Soberanos. Los 11 Hospitales están conformados por: 7 Hospitales de 3er Nivel con un costo de USD419,2 millones 4 Hospitales de 4to Nivel con un costo de USD580,3 millones 12

13 mar Evolución del ratio de Deuda Pública Externa sobre PIB ( marzo, en porcentaje del PIB) 70% 64% 60% 53% 55% 56% 57% 52% 50% 40% 30% 29% 20% 17% 15% 16% 15% 15% 16% 17% 17% 19% 21% 22% 3% 10% 0% Bonos Soberanos 2017 DET/PIB Nota: PIB estimado para 2017 USD36.839,0 millones. Fuente: SIGADE Elaboración: DGCPVTCP 13

14 mar Saldo Deuda Pública Externa Total (p) (En millones de USD y porcentaje del PIB) % 57% 55% 56% 53% 52% % 60% 50% 40% Bonos Soberanos % % 15% 16% 15% 15% % 17% 17% 19% 21% 22% 30% 20% % - 0% Deuda Externa Corto y Largo Plazo Bonos Soberanos DEUDA EXTERNA TOTAL -DET DET/PIB Nota: PIB estimado para 2017 USD36.839,0 millones. Fuente: SIGADE Elaboración: DGCPVTCP 14

15 GRACIAS