Perspectivas de Desarrollo de Brasil: Oportunidades de Inversión. Fundación Consejo España Brasil Madrid, Enero Presidente

Transcripción

1 Perspectivas de Desarrollo de Brasil: Oportunidades de Inversión Fundación Consejo España Brasil Madrid, Enero 2014 Luciano Cou*nho Luciano Cou*nho Presidente 1

2 Resumen 1 Fundamentos de la Economía Brasileña 2 Pronóstico de Inversiones y Perspectivas de Infraestructura 3 La financiación de infraestructura 2

3 1 Fundamentos de la Economía Brasileña 3

4 Brasil *ene fundamentos sólidos para sostener el crecimiento económico! Marco legal e ins*tucional estable! La inclusión social ha es*mulado el mercado interno;! Sector bancario saludable no expuesto a ac*vos problemá*cos;! Robustez del sector externo! Fortalecimiento de la planificación a largo plazo;! El gobierno *ene condiciones para fomentar el crecimiento: Instrumentos monetario y fiscales Mejoras en el marco regulador Parcería con el sector privado 4

5 La expansión de la inversión es una de las principales prioridades del gobierno Formación bruta de capital fijo (como% del PIB) 24% 22% 20% 18% 16% 14% 17,5% 17,5% 17,0% 15,9% 16,5% 15,0% 14,8% 14,0% 14,2% 14,6% 15,5% 16,7% 17,2% 17,9% 18,9% 19,0% 18,0% 19,1% Q/2013* Fuente: IBGE. 5

6 Fundamentos macroeconómicos sólidos: Disminución de la Deuda Pública / PIB Deuda Neta del Sector Público Consolidado (en % del PIB) ,4 54,8 50,6 48,4 47, ,5 38,5 42,1 39,2 36,4 35,2 33, * Fuente: Banco Central de Brasil. *posición de noviembre de

7 Fundamentos macroeconómicos sólidos: Inflación bajo control Inflación del IPC (Índice IPCA,% interanual) 14 12, ,9 6,0 7,7 9,3 7,6 5,7 3,1 4,5 5,9 4,3 5,9 6,5 5,8 5, IPCA Limite Inferior Centro de la Meta Limite Superior *BoleVm Focus de 06/12/2013. Fuente: Banco Central de Brasil e IBGE. 7

8 Fundamentos macroeconómicos sólidos : Fuerza del sector externo Reservas Internacionales (US$ mil millones) Préstamos del FMI *Posición en 19/7/2013 Reservas Internacionales , , , , , , , * 206,8 239,1 288,6 352,0 378,6 373,2 53,8 85,8 Fuente: Banco Central de Brasil 8

9 IED en niveles más altos Inversión Extranjera Directa - IED (US$ mil millones) USA USA USA China 115 China 124 China 121 Belgium 86 Belgium 103 Hong Kong 75 Hong Kong 83 Hong Kong 96 Brazil 65 Germany 57 Brazil 67 UK 62 Singapore 54 Australia 65 Australia 57 UK 51 Singapore 56 Singapore 57 Brazil 49 Russia 55 Russia 51 Russia 43 UK 51 Canada 45 Ireland 43 Germany 49 Chile 30 Spain 40 Canada 41 Ireland 29 Australia 35 France 39 Luxembourg 28 Luxembourg 35 India 36 Spain 28 France 34 Italy 34 India 26 Switzerland 33 Spain 27 France 25 Fuente: 9

10 La inclusión en curso impulsiona el mercado interno Población por clase de ingreso (% de personas)* Populación: 175 millones 13,3 (8%) Populación: 197 millones 39,4 (20%) 65,9 (38%) 102,4 (52%) 96,2 (55%) 55,1 (28%) p Clases DE Clase C Clases AB Fuente: IPEA, basado en datos de PNAD/IBGE Proyección Data Popular 10

11 Creciente demanda por infraestructura Aviación: Total de passajeros Puertos: Carga total en toneladas Autopistas en concesión: miles de vehículos por kilómetro 56,5 105,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Nuevos vehículos: autobuses, camiones, vehículos y automóviles comerciales ligeros, en millones 3,80 1,79 Fuentes: Agencia Nacional de Aviación Civil (ANAC), la Agencia Nacional de Transporte AcuáVco (ANTAQ), la Asociación Brasileña de Concesionarias de Carreteras (ABCR) y la Asociación Brasileña de fabricantes de vehículos automotores (Anfavea). 11

12 2 Pronóstico de Inversiones y Perspectivas de Infraestructura 12

13 : Encuesta realizada por BNDES: perspec*vas de inversiones en alto nivel Perspec*vas de Inversiones en los próximos 4 años (Sectores Comparables) U$ mil millones precios constantes , ,6 417, , , , , , Fuente: Encuesta del BNDES sobre Inversiones 13

14 Inversiones alcanzarán al menos US$ 1.9 billones en los próximos 4 años Perspec*vas de Inversiones para el Brasil ( ) (U$ mil millones - Precios constantes) Sectores En US$ mil millones de 2013 Variación Acumulada (En %) Tasa de Crecimiento Promedio Lineal (En % por año) Industria ,3 4,4 Infraestructura ,8 4,5 Agricultura y Servicios ,9 5,5 Construcción Residencial ,0 4,1 Total ,3 4,8 (*) Nota: La inves*gación del BNDES sobre las perspec*vas de inversión para cubre el 66% del total de las inversiones industriales y el 100% de las inversiones en infraestructura que totalizan cerca del 58% de las inversiones en la economía (excluida la construcción residencial). Inversiones en la agricultura y los servicios se basan en consultas a en*dades sectoriales y / o pronós*co econométrico. 14

15 Inversiones en logís*ca aumentarán 57% en los próximos 4 años Sectores En US$ mil millones de 2013 Variación Acumulada (En %) Tasa de Crecimiento Promedio Lineal (En % por año) Infraestructura ,8 4,5 Eletricidad ,1 0,6 Telecomunicaciones ,0 6,0 Saneamiento ,2 2,5 Carreteras ,6 2,9 Ferrocarriles ,4 15,8 Puertos ,0 17,5 Aeropuertos ,5 3,6 Logís*ca ,9 9,4 Fuente: BNDES 15

16 3 Financiación de Infraestructura 16

17 El BNDES desempeña papel decisivo en el desarrollo de Brasil... Los desamos del País El papel del BNDES Inversión creciendo por sobre el PIB ConVnuidad y expansión de la inversión en infraestructura Expansión de las exportaciones Fortalecimiento de las competencias de la fuerza laboral Desarrollo de una industria privada de financiamiento a largo plazo Mejora de la gobernanza en las organizaciones públicas y privadas Modernización de las insvtuciones públicas Apoyo a nuevas capacidades, especialmente en los sectores de alta tecnología e innovación Crédito, financiación de proyectos y garaneas Financiación crédito al proveedor Financiación Apoyo a los mercados de bonos, introducción de nuevos instrumentos de financiación, apoyo técnico Apoyo técnico Financiación Promoción de la planificación a largo plazo y la preparación de proyectos Apoyo técnico y financiación 17

18 Los desembolsos del BNDES aumentarán Aprobaciones y desembolsos del BNDES (US$ mil millones) Aprobaciónes Desembolsos 13,6 13,0 19,3 22,4 34,1 23,6 50,7 33,3 66,1 49,5 85,4 68,4 114,1 95,7 98,2 82,9 133,0 79,8 111,1 88, Fuente: BNDES 18

19 Fuerte demanda por financiación de Infraestructura Desembolsos del BNDES para Logís*ca y Electricidad (US$ mil millones) Aeropuerto Puertos, Terminales y Almacenes Carreteras Ferrocarriles Líneas de Transmisión Distribución 8,0 8,8 11,4 12,7 13,4 Energía alternavva Hidroeléctrica Logís&ca 3,7 4,7 Electricidad Fuente: BNDES 19

20 La relevancia del avance en las infraestructuras! Induce la integración económica de los clusters de producción y aumenta la eficiencia de las cadenas produc*vas! Aumenta la compe**vidad mediante la reducción de los costos de producción...! Por lo tanto: genera aumentos de produc*vidad sistémica...!... y contribuye a mejorar el nivel de vida Cada aumento de 1% en la oferta de la infraestructura puede agregar hasta 0,5 puntos porcentuales al PIB potencial 20

21 Programa de Inversiones en Logís*ca (PIL) contribuirá para el crecimiento de FBCF de Brasil Fuente: BNDES 22,5% Es*maciones de FBCF (% PIB) 22,2% 22,0% 21,5% 21,5% 21,0% 20,7% 20,5% 20,1% 20,6% 20,0% 19,5% 19,0% 19,1% 19,1% 19,5% 19,4% 19,6% 19,8% 20,2% 18,5% 2013f 2014f 2015f 2016f 2017f 2018f Infraestructura sin concessiones Infraestructura con concessiones

22 Reto: es necesario fomentar el mercado de capitales para financiar la infraestructura Incen*vos fiscales para las ofertas iniciales y mercado secundario en valores privados (mejora de la Ley N º )! Ventajas fiscales para los inversores en bonos de infraestructura emi*dos por la SPE;! No hay más necesidad de reservas bancarias en el Banco Central para los valores más recientes de largo plazo ("Bonos Financieros");! Fondo de Liquidez para valores privados a largo plazo. El BNDES está comprome*do con este desamo:! Adquisición de debentures en las ofertas iniciales y operaciones en el mercado secundario;! Par*cipación complementaria en el Fondo de Liquidez para Valores Privados (propuesta que se analiza en el BNDES);! El BNDES también prestará ptulos de su cartera a las ins*tuciones financieras en el papel de creadores de mercado (propuesta que se analiza en el del BNDES);! Cambios en sus polí*cas de operación. ü 22 22

23 Aumento esperado de la par*cipación de la deuda corpora*va en fondos de inversiones Fuentes de financiación para inversiones en la industria y Infraestructura en Brasil Previsión Fuente EsVmatado por APE/BNDES baseado en datos deambima, CVM y EconomáVca 23

24 Consideraciones Finales! El crecimiento de Brasil será dirigido principalmente a las inversiones en infraestructura! Perspec*vas de Infraestructura: muchas oportunidades de bajo riesgo y alta rentabilidad! Ins*tuciones financieras públicas, como el BNDES, conservarán un papel importante en la financiación del desarrollo de Brasil, pero...! Financiación de las inversiones en gran escala requiere nuevos agentes privados e inversores haciendo uso de financiación de proyectos y de instrumentos del mercado de capitales. 24

25 ü Desamos a largo plazo! Erradicar la pobreza y crear oportunidades para la movilidad social! Aumentar las tasas del ahorro interno! Diversificar las fuentes de financiación a largo plazo! Aumentar la produc*vidad del trabajo e ingresos! Mejorar la compe**vidad de la industria brasileña! Fomentar la innovación y la sostenibilidad! Más inversiones en infraestructura 25

26 Perspectivas de Desarrollo de Brasil: Oportunidades de Inversión Fundación Consejo España Brasil Madrid, Enero 2014 Luciano Cou*nho Luciano Cou*nho Presidente