Grupo Graña y Montero Informe al 30 de Septiembre del 2008

Transcripción

1 Para mayor información favor contactar a: 28 de Octubre del 2008 Símbolos: Graña y Montero S.A.A. GRAMON C1 BVL (Perú) Luis Díaz Olivero GRYMY OTC (USA) Gerente Financiero Corporativo Tel: (511) Fax: (511) Correo Electrónico: ldiazo@gym.com.pe RESUMEN RESULTADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DEL 2008 (CIFRAS NO AUDITADAS) La Actividad consolidada al 3T-08 aumentó 25.3% (29.9% en US$) con respecto al 3T-07 alcanzando los S/. 1,344.0 MM (US$ MM). La Utilidad Disponible alcanzó los S/ MM (US$ 42.7 MM), lo que representa un crecimiento de 45.1% con relación al 3T-07. El UAIPIDA 1 logrado al 3T-08 fue S/ MM (US$ 94.3 MM), equivalente a un 20.9% de la Actividad. De este UAIPIDA 1, el 47.0% corresponde a Flujos Estables de concesiones y contratos de largo plazo. El vencimiento promedio de la Deuda Financiera al cierre del trimestre es 28 meses frente a un UAIPIDA 1 consolidado que permite pagar el total de la Deuda Financiera del grupo en 13.4 meses. El Backlog consolidado alcanzó los S/. 2,447.1 MM (US$ MM). De este monto, S/ MM (US$ MM) se ejecutarán en el saldo del La Inversión de Capital Bruta alcanzó los S/ MM (US$ 83.9 MM) al cierre del tercer trimestre del ejercicio 2008 PRINCIPALES CIFRAS CONSOLIDADAS ACUMULADAS (En miles de Nuevos Soles) ( 2007/ / 3 3T 08 / 3T 07 Actividad 1,072, % 1,344, % 25.3% Facturación 1,005, % 1,293, % 28.7% Utilidad Bruta 204, % 302, % 47.9% Utilidad Operativa 146, % 226, % 54.9% Utilidad Realizada 133, % 216, % 62.4% Utilidad Disponible 87, % 127, % 45.1% UAIPIDA (1) 188, % 280, % 49.2% 1) Utilidad Operativa + Depreciación + Amortización 1 de 13

2 GANANCIAS Y PÉRDIDAS La Actividad consolidada del Grupo Graña y Montero al 3T-08 creció 25.2% comparada contra el 3T-07, alcanzando S/. 1,344.0 MM (US$ MM). El crecimiento de la Actividad es explicado por los crecimientos del Negocio de Infraestructura y Construcción el cual creció S/ MM (+26.5%), del Negocio Petrolero que creció S/ MM (+41.3%), del Negocio de Ingeniería que creció S/ MM (+64.6%), del Negocio de Operación de Concesiones que creció S/ MM (+56.9%) y del Negocio de Tecnología de Información que creció S/. 9.3 MM (+13.0%). La Actividad del Negocio de Infraestructura y Construcción alcanzó los S/ MM (US$ MM). Los principales contratos que sustentan la Actividad de estos tres trimestres son la Ampliación de la Planta Malvinas, la construcción del proyecto minero Cerro Corona, la modernización de la Planta Pariñas, la construcción de los Tramos 2 y 3 de la Interoceánica Sur, los trabajos de Mantenimiento de Carreteras en el Lote IAB, el contrato de acarreo de material para la Mina El Brocal y los trabajos de campamentos, underground, fundaciones de tanques y obras civiles de la nueva Planta de LNG en Chilca. Los proyectos inmobiliarios Golf Milenium, Balta 1070, Parques del Agustino y Golf Los Incas son los proyectos con mayor Actividad en la División Inmobiliaria mientras que la construcción de la Estación Central Héroes Navales, el edificio de oficinas en Santo Toribio para Inserfinsa, las construcción del Hotel Libertador y del Novotel ambos en San Isidro son los principales proyectos de la División de Edificaciones. Los elevados niveles de precio del crudo de este año han motivado que la Actividad del negocio de Exploración - Producción casi se duplique comparado contra el cierre del tercer trimestre del ejercicio anterior. Asimismo, el negocio de Almacenamiento y Despacho de combustibles incrementa sus niveles de Actividad gracias al mayor consumo generado por el crecimiento de la economía del país que generan mayor demanda de energía e hidrocarburos. Finalmente, el incremento en la cantidad de gas procesado en la Planta de Gas de Talara ayudado por el mayor precio de los derivados termina de explicar el crecimiento de la Actividad del Negocio Petrolero que llegó a S/ MM (US$ 57.3 MM) En el negocio de Ingeniería, al cierre del tercer trimestre del ejercicio 2008, se mantiene la dinámica en la actividad en los contratos marco con Río Tinto, Antamina, Minera Yanacocha, Repsol y Pluspetrol. Asimismo destacan la Ingeniería para el Oleoducto Dorado en el Lote 67 y la ingeniería para el Tramo 1 de la Interoceánica Sur. Mientras que en República Dominicana continúa la supervisión del Hotel Moon Palace y se ha concluido la del Hotel Club Melia Paradisus. La Actividad de este Negocio alcanzó los S/ MM (US$ 28.2 MM). El Negocio de Tecnología de Información alcanzó los S/ MM (US$ 27.3 MM), un incremento con respecto al tercer trimestre del año anterior, debido principalmente al crecimiento de la línea de Venta de Tecnología, que con la conclusión de la puesta en operación de los centros de computo del CONSUCODE permitió el reconocimiento de los ingresos de este proyecto que venían siendo postergados. Las líneas de Negocio de Outsourcing de Tecnología y la Fábrica de Software presentaron un crecimiento más moderado. La Actividad del Negocio de Administración y Operación de Carreteras en Concesión alcanzó los S/ MM (US$ 14.1 MM) sustentado por el Contrato de Operación de la Concesión de la Carretera Paita Yurimaguas, la operación de la Concesión del Tramo 1 de la Interoceánica Sur, la Operación y Mantenimiento de la Red Vial 5 para Norvial y por el contrato de Conservación Vial de Tacna que inició sus operaciones desde este último trimestre tras concluir la puesta a punto inicial exigida por este contrato. 2 de 13

3 Al cierre de este trimestre, continúa la tendencia creciente en la venta de los Operadores de Larcomar que generará una mejora en la renta variable anual del Centro Comercial y de Entretenimiento. Este efecto se reflejará en los ingresos del cuarto trimestre. La ocupación plena del centro combinado con ciertos incrementos de las rentas justifican los S/. 20.8MM (US$ 7.0 MM) con que este negocio cerró el trimestre. Este tercer trimestre representa un nuevo record de Actividad para el grupo que en forma consolidada ha alcanzado los S/.503.4MM (US$ 169.1MM). Asimismo, los servicios intercompañías alcanzaron también la cifra record de S/ MM (US$ 28.7 MM). Esta actividad intercompañías se ha casi cuadriplicado con respecto al 3T-07 debido al contrato de construcción de la nueva Planta de Gas en Pariñas. Finalmente al cierre del trimestre, el 59.1% de la Actividad proviene de contratos relacionados con los sectores de Minería, Petróleo y Energía. Actividad Trimestral Consolidada (S/. 000's) T 07 4T 07 1T 08 2T 08 3T 08 El 50.7% de la Utilidad Bruta consolidada proviene de Negocios no relacionados a la Construcción. En concordancia con la estrategia de diversificación del grupo, los negocios no relacionados a construcción aportan 50.7% de la Utilidad Bruta consolidada del grupo. Si bien la Actividad de los negocios relacionados a construcción representa 70.7% de la Actividad consolidada, la Utilidad Bruta de este negocio representa 49.3% de la Utilidad consolidada debido a los mejores márgenes de los negocios no relacionados a la construcción. ACTIVIDAD POR NEGOCIO UTILIDAD BRUTA Técnología de Informac. 5.8% Servicios Petroleros 12.1% Larcomar 1.5% Operac. De Concesiones 3.9% Ingeniería 6.0% Infraest. Y Construccion 70.7% Otros 50.67% Infraest. y Const % 3 de 13

4 La Utilidad Bruta se incrementó en 47.9% (53.3% en US$) comparada con el 3T-07 alcanzando los S/ MM (US$ MM) lo que representa un 22.5% de la Actividad. La Utilidad Bruta acumulada al cierre del trimestre está compuesta por la Utilidad Bruta del Negocio de infraestructura y Construcción que alcanzó los S/ MM (US$ 50.0 MM), por la Utilidad Bruta del Negocio de Petrolero que consiguió S/ MM (US$ 30.5 MM) y por la Utilidad Bruta del Negocio de Ingeniería que alcanzó los S/ MM (US$ 7.9MM). Los otros tres negocios completan el saldo de la Utilidad Bruta. La Utilidad Bruta del Negocio de Infraestructura y Construcción al 3T-08 se incrementó en 43.7% comparada contra el 3T-07. El incremento de la Utilidad Bruta es superior al incremento de la Actividad debido a la recuperación del Margen Bruto presentado por este negocio en el tercer trimestre. Al cierre de este reporte, el margen bruto de este negocio asciende al 15.0%. La Utilidad Bruta del Negocio Petrolero al 3T-08 se incrementó en 73.5% gracias al incremento de la Utilidad Bruta de los Lotes I y V que reporta un fuerte incremento como consecuencia de la mayor producción y el elevado precio del crudo.. Asimismo el incremento de la Utilidad Bruta de la Planta de Gas de así como el incremento de la Utilidad Bruta de la línea de Almacenamiento y Despacho de combustibles como consecuencia de la mayor actividad explican el incremento en el Margen Bruto de este negocio que alcanzó el 53.2%. La Utilidad Bruta del Negocio de Ingeniería conserva su dinámica altamente correlacionada con el crecimiento de su Actividad. La Utilidad Bruta de este negocio crece 87.0% frente al tercer trimestre del año anterior logrando un Margen Bruto de 28.0%. Por su lado, la Utilidad Bruta del Negocio de Tecnología de Información alcanzó los S/ MM (US$ 5.0 MM), mientras que la Utilidad Bruta lograda por el Negocio de Operación de Concesiones fue de S/ MM (US$ 4.8 MM) y la Utilidad Bruta de Larcomar alcanzó los S/.12.0 MM (US$ 4.0 MM). La Utilidad Operativa presenta un incremento del 54.9% (60.6% en US$) alcanzando S/ MM (US$ 76.0 MM) lo que representa un Margen Operativo de 16.8% El incremento de la Utilidad Bruta sustenta esta mejora en la Utilidad Operativa. Por su lado los gastos generales se incrementaron para soportar el incremento en la Actividad alcanzando un 5.6% de la misma. Los gastos financieros netos ascendieron a S/ MM (US$ 7.7 MM) lo que representa un incremento del 21.7% (26.2% en US$) frente al 3T-07. El incremento de las Inversiones de Capital y las necesidades de Capital de Trabajo producto de la mayor Actividad han generado un incremento de la Deuda Financiera. Sin embargo, el UAIPIDA también se ha incrementado gracias a que las Inversiones de Capital han comenzado a rendir, por este motivo, los mayores gastos financieros han sido absorbidos sin impactar la cobertura de los mismos que alcanza 12.3x, una mejora en la cobertura de 2.27x frente a la reportada en el 3T-07. La Utilidad Disponible creció en 45.1% (54.8% en US$) lográndose S/ MM (US$ 42.7 MM). El incremento de la Utilidad Operativa explicado anteriormente combinado con el incremento de las utilidades provenientes de las inversiones minoritarias en Concesiones de Carreteras y la recuperación de un castigo efectuado en el negocio inmobiliario en ejercicios anteriores por S/ 5.9 MM declarado en el reporte anterior son los efectos favorables que explican el incremento de la Utilidad Disponible. En contraposición, el efecto devaluatorio acumulado al cierre del 3T-08 alcanza los S/ MM como consecuencia del vencimiento de contratos forward y de la mayor exposición en moneda extranjera que motiva el incremento de la Deuda Financiera. Este efecto podría incrementarse de mantenerse la actual cotización del dólar por efecto del resto de contratos forward que vencen en el último trimestre. 4 de 13

5 El UAIPIDA 1 acumulado al cierre del 3T-08 presenta un crecimiento de 49.2% (54.8% en US$) logrando S/ MM (US$ 94.4 MM) Una mayor Utilidad Operativa explica este incremento del UAIPIDA que en forma consolidada representa un 20.9% de la Actividad del grupo. De otro lado, los flujos estables de largo plazo como son las concesiones de carreteras, los servicios petroleros y los negocios de Outsourcing alcanzaron el 47.0% del UAIPIDA 1, con esta generación se tiene una cobertura de 1.74x sobre el total de los Gastos Financieros del Grupo más los Gastos Generales no relacionados a estos negocios, asumiendo adicionalmente que estos últimos no se reducen en la eventualidad de un pérdida total de su Actividad. UAIPIDA POR NEGOCIO Técnología de Informac, 4.33% Ingeniería, 5.55% Larcomar, 3.44% Serv. Petrol., 33.12% Oper de Concesion, 3.00% Infraest y Constru., 50.55% BALANCE GENERAL Compañía Logística de Hidrocarburos Boliviana (CLHB). Como hemos explicado en reportes previos, la compañía estatal Yacimientos Petroleros Fiscales Bolivianos ha tomado el control de las operaciones de CLHB sin haberse producido una transferencia de las acciones de la misma, ni haberse percibido una compensación económica como consecuencia del proceso de nacionalización. Las negociaciones para concretar este proceso se mantienen vigentes no habiendo necesidad de aplicar cargos adicionales a resultados que aquellos efectuados en el ejercicio La liquidez corriente cierra el trimestre en 1.29x. El grupo ha enfrentado el crecimiento de la Actividad manteniendo la liquidez corriente casi sin variaciones pese a la presión que el capital de trabajo ha ejercido sobre su balance en los últimos dos trimestres. A septiembre 2008, se nota una mejora en la caja de reserva para afrontar inversiones estratégicas en evaluación que alcanza S/ MM (US$ 10.2 MM). El Apalancamiento Financiero alcanza 0.70x mientras el Apalancamiento Total alcanzó 1.56x. Las inversiones de Capital combinadas con una mayor necesidad de capital de trabajo han presionado sobre las Obligaciones Bancarias y sobre la Deuda de Largo Plazo. Considerando que a la fecha se ha invertido US$ 83.9 MM, hay que destacar que la Deuda Financiera debido a estas inversiones solamente se ha incrementado en US$ De otro lado, US$ 13.8 MM de incremento adicional de Deuda Financiera obedecen al capital de trabajo para el inicio de las obras del Tramo 1 de la Interoceánica Sur, del proyecto Costa Sierra Buenos Aires Canchaque y de dos efectos puntuales en el Capital de Trabajo en el negocio de Infraestructura y Construcción. Con excepción de esto último, el Capital de Trabajo seguirá presionado los siguientes tres trimestres por efecto de los dos proyectos mencionados. Como 5 de 13

6 consecuencia de todo lo anterior, el ratio Deuda Financiera / Patrimonio se incrementa en 0.14x y el ratio de Apalancamiento Total se incrementa en 0.16x. La Deuda Financiera / UAIPIDA 1 alcanzó los 1.12x. El incremento de la Deuda Financiera excede al crecimiento del UAIPIDA obteniéndose al cierre del tercer trimestre un indicador 0.2x más alto. Sin embargo considerando que el vencimiento promedio de la deuda cerró en 28 meses se mantiene la brecha entre este indicador y el plazo de repago de la Deuda lo que permite mantener buenos niveles de generación de caja para el grupo. La Rentabilidad Patrimonial promedio cierra el semestre en 33.7% mientras que la Rentabilidad sobre Activos cierra en 20.4%. El resultado acumulado al cierre del trimestre ha permitido mantener los elevados niveles de rentabilidad del grupo absorbiendo la capitalización patrimonial del 80% de los resultados del año Asimismo este resultado ha permitido compensar la ausencia de resultados de las inversiones que aun no entran en producción manteniéndose también la rentabilidad sobre los Activos Totales. BACKLOG Y PERSPECTIVAS El Backlog del Grupo al 3T-08 cerró en S/. 2,447.2 (US$ MM) lo que representa 1.34x la Actividad de los últimos 12 meses. De este total S/ MM (US$ MM) se ejecutarán en el 2008, S/. 1,143.8 MM (US$ MM) en el 2009 y el saldo del 2010 en adelante. Es importante destacar que con el Backlog que se ejecutará en el 2008 la Actividad consolidada para este ejercicio excede en 21% a la Actividad reportada en el Esto no incluye las nuevas contrataciones con trabajos para ejecutarse en el 2008 que puedan tomarse en el último trimestre. Asimismo hacemos notar que en este reporte hemos corregido el Backlog reportado al cierre del trimestre anterior que por error en las estimaciones del Negocio Petrolero se consignó en US$ 941 MM Backlog Consolidado US$ MM T 07 4T 07 1T 08 2T 08 3T 08 Las inversiones de Capital del grupo ascendieron a S/ MM (US$ 83.9 MM) al cierre del tercer trimestre del ejercicio Las inversiones de capital del grupo se han incrementado sustancialmente en el año 2008 tal como hemos venido reportando. Del total de inversiones, S/ MM (US$ 18.5 MM) corresponden a Inversiones de Reposición principalmente en el negocio de construcción, S/ MM (US$ 39.0 MM) corresponden a inversiones en el sector de Hidrocarburos, S/. 23.5MM (US$ 7.9 MM) corresponden a Concesiones de Infraestructura y S/ MM (US$ 16.1 MM) a adquisiciones de terrenos para el desarrollo del negocio inmobiliario. Estas inversiones son consistentes con los cuatro sectores en los cuales el grupo enfoca su desarrollo estratégico. 6 de 13

7 Empresas Subsidiarias de Graña y Montero S.A.A. El Grupo Graña y Montero opera en diversos sectores económicos principalmente a través de las siguientes subsidiarias operativas: GyM, es la empresa contratista original que tiene cuatro divisiones: Obras, Civiles, Electromecánica, Edificaciones y Desarrollo Inmobiliario GMD, es la empresa líder en la provisión de soluciones de tecnología de información para el mercado corporativo. GMP, es la empresa proveedora de servicios petroleros, de extracción de petróleo y de perforación de pozos en la zona norte del país. Asimismo, es el socio operador del Consorcio Terminales formado con Oil Tanking de Alemania para la operación de 9 terminales de almacenamiento de combustible en el Perú y 19 Terminales más 1,600 Km. de poliductos en Bolivia (CLHB). GMI, es la empresa que se dedica a la Ingeniería de Diseño, Supervisión de Obra y Gerencia de Proyectos, que es, a su vez, accionista mayoritaria de ECOTEC, empresa especializada en Ingeniería Ambiental. Operación de Concesiones, Graña y Montero participa desde hace varios años en el negocio de concesiones. Actualmente opera la concesión de la Red Vial No. 5 (Norvial S.A.), IIRSA Norte, Survial y Concesión Vial Tacna. Larcomar, se encuentra ubicado en los acantilados al pie del Parque Salazar en el Distrito de Miraflores. Con un área total de 44,675 m 2, desarrolla principalmente negocios inmobiliarios, a través de arrendamientos de locales comerciales en el área de entretenimiento y en la recientemente inaugurada área denominada Fashion Center. Asimismo, genera ingresos por negocios como la playa de estacionamiento y publicidad estática que mantiene en el centro. 7 de 13

8 (*) Cifras no Auditadas 8 de 13

9 9 de 13

10 GRAÑA Y MONTERO S.A.A. y Subsidiarias NO AUDITADO NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 30 DE SETIEMBRE DE 2008 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2007 PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES Los Estados Financieros han sido preparados de acuerdo con la legislación vigente sobre la materia y los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Así mismo se han seguido las mismas políticas contables y métodos de cálculo respecto a los Estados Financiero Anuales al 31 de diciembre de Los estados Financieros al 30 de Setiembre de 2008, deben leerse conjuntamente con los Estados Financieros anuales al 31 de Diciembre de de 13

11 GRAÑA Y MONTERO y SUBSIDIARIAS AL 30 DE SETIEMBRE 2008 NO AUDITADO Notas a los Estados financieros (en miles de soles) EXISTENCIAS NOTA No. 2 Set-08 Dic-07 Materiales de construcción y suministros diversos 93,795 58,327 Mercaderías 4,906 4,128 Inmuebles propios 55,141 16,074 Existencias por recibir 1, ,021 79,402 Provisión por desvalorización de existencias -1, ,742 79, de 13

12 GRAÑA Y MONTERO y SUBSIDIARIAS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2008 NO AUDITADO Notas a los Estados financieros No.3 (en miles de soles) INVERSIONES EN VALORES Sep-08 Dic-07 Empresas asociadas: Sierra Morena S.A. 5,713 5,713 Promotores Asociados de Inmobiliaria SA 4,051 4,051 Proyectos Inmobiliarios Consultores SA 12,197 12,197 Inmobiliaria Almonte SA 8,645 8,645 Oiltanking Andina SAC 1, Norvial SA 35,257 31,626 Inmobiliaria Viena S.A. 2,691 2,691 Inmobiliaria San Silvestre Inversiones Larco Mar SA 1,110 1,110 Inversiones Real Once 4,037 4,037 Otras menores 506 1,223 76,128 73,214 Terceros: Oiltanking Investments Bolivia SA 5,098 5,098 Banco Financiero Otras inversiones 0 0 5,308 5,307 Consorcios Trasnportadora de gas del Peru SA 5,670 5,645 CONCIN 0 3,285 CONIRSA 25,456 15,595 CONIRSA Tramo 2 6,489 3,504 CONIRSA Tramo 3 8,881 5,430 46,496 33,459 TOTAL INVERSIONES 127, , de 13

13 GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y Subsidiarias NO AUDITADO UTILIDAD POR ACCION SETIEMBRE 2008 (S/.000) UTILIDAD POR ACCION BASICA Nota N 4 PERIODO 2008 CANTIDAD PONDERACION SALDO AL ,223, ,223,833 SALDO AL ,284, ,284,190 Del 01 de enero al 30 de setiembre de 2008 Del 01 de enero al 30 de setiembre de 2007 Resultado atribuible a los accionistas 127,241,000 87,663,000 Prom. Pond de acciones - básicas 558,284, ,223,833 Utilidad neta por acción básica Del 01 de julio al 30 de setiembre de 2008 Del 01 de julio al 30 de setiembre de 2007 Resultado atribuible a los accionistas 45,726,000 29,488,000 Prom. Pond de acciones - básicas 558,284, ,223,833 Utilidad neta por acción básica / diluida de 13