Informe de Resultados Consolidado Tercer Trimestre de 2011 27 de octubre de 2011 Ingenieríay Construcción Infraestructura Inmobiliaria
Resumen Ejecutivo La Actividad creció 40.5% al cierre del 3T2011 (*), por el crecimiento orgánico de las subsidiarias, lo que sumado al 20.4% por la adquisición de CAM nos da un incremento total de 60.9% con respecto al 3T2010 La Utilidad Bruta creció 59.5% con respecto al 3T2010 El EBITDA alcanzó S/.500.9 MM al cierre del 3T2011. Sin incluir el efecto de la utilidad extraordinaria por la venta de Larcomar (en Julio 2010) el crecimiento fue de 53.6% en comparación al 3T2010 La Utilidad Neta cerró en S/. 212.7 MM en el 3T2011, que representa un crecimiento, sin incorporar el efecto Larcomar, de 53.6% en comparación al 3T2010 El Backlog se mantiene sólido en US$ 2,647.5MM, que equivale a un incremento de 40.6% con respecto al cierre del 2010 Estado de Resultados (Miles S/.) 3T2010 3T2011 Var % 3T2010 Ajustado (*) 3T2011 Var % ACTIVIDAD 1,960,195 3,154,870 60.9% 1,960,195 3,154,870 60.9% UTILIDAD BRUTA 319,234 509,326 59.5% 319,234 509,326 59.5% Gtos. de Administración (84,135) (139,164) (84,135) (139,164) Otros Ingresos (Egresos) 54,721 5,968 (3,250) 5,968 UTILIDAD OPERATIVA 289,819 376,130 29.8% 231,848 376,130 62.2% Ingresos (Egresos) Financieros (17,172) (13,762) (17,172) (13,762) Otros 23,781 (2,539) 23,781 (2,539) UTILIDAD ADI 296,428 359,829 21.4% 238,457 359,829 50.9% Gasto por Imp. a las Ganancias (83,939) (120,267) (83,939) (120,267) Participaciones no controladoras (17,309) (26,828) (17,309) (26,828) UTILIDAD NETA 195,180 212,734 9.0% 137,209 212,734 55.0% EBITDA 384,078 500,928 30.4% 326,107 500,928 53.6% Ratios Financieros 3T2010 3T2010 Ajustado (* ) 3T2011 Margen Bruto 16.3% 16.3% 16.1% Margen Neto 10.0% 7.0% 6.74% Margen EBITDA 19.6% 16.6% 15.9% ROE 28.6% 21.7% 24.8% (*) Ajustado: para fines de comparación, corresponde a la exclusión de la utilidad extraordinaria por la venta de Larcomar Balance General (Millones S/.) 3T2010 3T2011 Activo Corriente 1,544 2,255 Activo no Corriente 836 1,120 Total Activo 2,380 3,375 Pasivo Corriente 1,084 1,653 Pasivo no Corriente 301 370 Total Pasivo 1,385 2,022 Badwill 65 Patrimonio neto 844 1,068 Participaciones no controladoras 151 220 Total Patrimonio 995 1,288 Total Pasivo + Patrimonio 2,380 3,375 Fuente: Estados Financieros Consolidados de Graña y Montero S.A.A. (*) NOTA: Las menciones a 3T2011 y 3T2010 en este Informe de Resultados Consolidado hacen referencia a los periodos de nueve meses terminados el 30 de setiembre de 2011 y 2010, respectivamente Página 2
Resultados Consolidados Actividad. La Actividad consolidada ascendió a S/. 3,154.9 MM al cierre del 3T2011, la cual esta compuesta de un crecimiento orgánico de las subsidiarias de 40.5%, lo que sumado al 20.4% producto de la adquisición de CAM nos da un crecimiento total de 60.9% con respecto al 3T2010. En términos trimestrales, el 3T2011 registró un nivel de Actividad de S/. 1,095.0 MM, superior en 51.0% al monto registrado en el 3T2010. Este resultado se explica principalmente por el crecimiento en la actividad en el Area de Ingeniería y Construcción, que contribuyó con el 65.9% de la Actividad del Grupo, seguido por el Area de, cuya contribución ascendió a 28.5%. EBITDA. El EBITDA consolidado de las cuatro Áreas de Negocio al 3T2011 alcanzó S/. 500.9 MM (US$ 180.6 MM), que representa un márgen EBITDA de 15.9%. Sin incluir el efecto de la utilidad extraordinaria por la venta de Larcomar el crecimiento fue de 53.6% con relación al 3T2010. 3,700 3,200 2,700 2,200 1,700 1,200 700 200 ACTIVIDAD TRIMESTRAL CONSOLIDADA ACUMULADA (S/. 000's) 60.9% 582 1,235 1,960 831 2,060 3,155 1T 10 2T 10 3T 10 1T 11 2T11 Flujos Estables. El Grupo tiene una estrategia de diversificación hacia flujos estables de largo plazo, que no estén relacionados al sector construcción. Como resultado, al cierre del 3T2011, el 42.2% del EBITDA consolidado corresponde a Flujos Estables. El EBITDA generado por estos negocios nos permite cubrir el total de los Gastos Financieros del Grupo más los Gastos Generales de los negocios relacionados a la construcción en 2.07 veces. Los Flujos Estables incluyen concesiones, contratos de operación y mantenimiento de carreteras, servicios petroleros y mineros, negocios de outsourcing de tecnología, entre otros. ACTIVIDAD POR AREA DE NEGOCIO UTILIDAD NETA POR AREA DE NEGOCIO EBITDA POR AREA DE NEGOCIO EBITDA DE FLUJOS ESTABLES Ingeniería y Contrucción 65.9% 28.4% Ingeniería y Construcción 57.0% 39.0% Ingeniería y Construcción 50.7% 36.5% Flujos Estables 42.2% Infraest. 2.5% Inmobiliario 3.1% Infraestruct 2.0% Inmobiliario 2.1% Inmobiliario 5.5% Infraest 7.3% Utilidad Neta. La Utilidad Neta cerró en S/. 212.7 MM en el 3T2011, que representa un crecimiento, sin incorporar el efecto Larcomar, de 53.6% en comparación al 3T2010. En términos de margen neto, margen neto de 6.7% el mismo período. El retorno sobre el patrimonio (ROE) fue de 24.8%. Backlog. El Backlog consolidado alcanzó los US$2,647.5 MM lo cual representa un incremento de 40.6% con respecto al monto registrado al cierre del 2010. El Backlog se encuentra distribuido de la siguiente manera a nivel de Areas de Negocio: Ingeniería y Construcción representa el 50.8%, el 31.0%, Infraestructura el 9.0% e Inmobiliaria el 9.2%. 3000 2500 2000 1500 1,486 Backlog US$ MM 2,814 2,647 2,430 1,883 1,641 40.6% TRANSPORTE 19% Backlog por Sector TECNOLOGIA DE INFORMACION 4% MINERIA 26% En términos de sectores, Minería representa el 26%, seguido de Transporte (19%), Electricidad (18%), Inmobiliaria (15%) y en menor medida Petróleo y Gas (11%). 1000 500 2T 10 3T 10 4T10 1T 11 2T11 INMOBILIARIA Y EDIFICACIONES 15% AGUA Y DESAGUE 4% ELECTRICIDAD 18% PETROLEO Y GAS 11% El Backlog generado en el tercer trimestre del 2011 ascendió a US$222.3 MM. El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$359.5 MM en el 2011, US$990.9 MM en el 2012 y el saldo del 2013 en adelante. Endeudamiento. La Deuda Financiera consolidada ascendió a S/. 491.8 MM (US$177.4 MM) al cierre del 3T2011, un incremento de 45.1% con respecto al cierre del 3T2010. El 31.9% de la Deuda Financiera corresponde a financiamiento de capital de trabajo (US$56.6 MM), y el saldo (US$120.5MM) corresponde a deudas de largo plazo, conformada por financiamientos (leasing) de maquinaria y equipo, y en menor medida, por financiamientos para la adquisición de terrenos. El total de Caja y Bancos asciende a S/. 468.9 MM al cierre del 3T2011, lo que resulta en una Deuda Financiera Neta de S/. 22.9 MM. El apalancamiento consolidado, medido a través del ratio de Deuda Financiera Bruta / Patrimonio, ascendió a 0.38x, mientras que el ratio Deuda Financiera Bruta / EBITDA registro un 0.74x en el 3T2011. Página 3
Ingeniería y Construcción Actividad. El área de Ingeniería y Construcción registró una Actividad de S/. 2,114.0 MM al cierre del 3T2011, que equivale a un crecimiento de 55.6% con respecto al mismo período del año anterior. La Actividad de GyM alcanzó S/. 2,024.3 MM (US$ 730.0 MM), un crecimiento de 57.1% en comparación al 3T2010. Las principales divisiones de negocio que contribuyeron a este resultado fueron Obras Civiles (36.6%) y Edificaciones (30.8%), y en menor medida las divisiones de Mineros y Electromecánica. Los principales contratos ejecutados durante los primeros nueve meses del 2011 fueron el movimiento de tierras de la mina Antapaccay, y el primer tramo de la Línea 1 del Tren Eléctrico en la División de Obras Civiles; y el Hotel Westin Libertador y el Gran Teatro Nacional en la División de Edificaciones. La Actividad de GMI alcanzó S/. 89.7 MM (US$ 32.4 MM), un crecimiento de 29.1% en comparación al 3T2010. El resultado de este semestre se encuentra explicado principalmente por la línea de ingeniería en los sectores de energía y minería, sobretodo, y transporte. Estado de Resultados (Miles S/.) 3T2010 3T2011 Var % ACTIVIDAD 1,358,333 2,114,042 55.6% UTILIDAD BRUTA 162,725 264,240 62.4% Gtos. de Administración (58,148) (78,040) Otros Ingresos (Egresos) (801) 4,326 UTILIDAD OPERATIVA 103,776 190,526 83.6% Ingresos (Egresos) Financieros 390 (1,455) Otros 10,766 (874) UTILIDAD ADI 114,932 188,197 63.7% Gasto por Imp. a las Ganancias (43,531) (63,021) 44.8% Participaciones no controladoras (4,598) (8,819) UTILIDAD NETA 66,803 116,357 74.2% EBITDA 140,729 247,215 75.7% Ratios Financieros 3T2010 3T2011 Margen Bruto 12.0% 12.5% Margen Neto 4.9% 5.5% Margen EBITDA 10.4% 11.7% Utilidad Bruta. La Utilidad Bruta alcanzó S/. 264.2 MM al cierre del 3T2011, lo que equivale a un crecimiento de 62.4% respecto del mismo período del año anterior. El margen bruto mejoró ligeramente en el mismo período, pasando de 12.0% a 12.5%. Utilidad Operativa. La Utilidad Operativa alcanzó los S/. 190.5 MM al cierre del 3T2011, lo que representó un crecimiento de 83.6% con respecto al 3T2010. El margen operativo mejoró en el mismo período, pasando de 8.0% a 9.0%. Utilidad Neta. La Utilidad Neta del área de Ingeniería y Construcción alcanzó los S/. 116.4 MM al cierre del 3T2011, que representa un crecimiento de 74.2% con respecto al 3T2010. El margen neto pasó, en el mismo período, de 4.9% a 5.5%. ACTIVIDAD (Miles de S/.) 90 55.6% EBITDA (Miles de S/.) 14 75.7% UTILIDAD NETA (Miles de S/.) 7 74.2% 70 1,289 2,024 GMI GyM 9 132 233 GMI GYM 4 63 110 GMI GYM EBITDA. El EBITDA (Utilidad antes de Impuestos, Participaciones, Intereses, Depreciación y Amortización) ascendió a S/.247.2 MM al cierre del 3T2011, registrando un crecimiento de 75.7% respecto del mismo período del año anterior. El margen EBITDA pasó de 10.4% a 11.7% en similar período. Backlog. El área de Ingeniería y Construcción reportó un Backlog de US$1,408.7 MM al cierre del 3T2011, que significa un crecimiento de 32.4% con respecto del monto registrado al cierre del 2010. El Backlog generado en el tercer trimestre del 2011 ascendió a US$172.6 MM, siendo los principales contratos adjudicados durante el año y que explican el crecimiento del Backlog los siguientes: Ingenieria & Construcción: BACKLOG (US$ MM) 1500 1,491 1,409 La construcción del Tramo 2 de la Línea 1 del Tren Eléctrico de Lima; El proyecto minero Las Bambas; La Línea de Transmisión Maitecillo Caserones en Chile; El Contrato de con la mina de sal Punta de Lobos en Chile; y, El Contrato de Mineros con la mina La Arena. 1000 929 939 1,064 1,166 32.4% El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$216.4 MM en el 2011, US$580.6 MM en el 2012 y el resto en el 2013 en adelante. 500 2T10 4T10 1T11 2T11 Inversiones de Capital. Las inversiones de capital (CAPEX) al tercer trimestre del 2011 fueron de S/.137.3 MM, de los cuales S/. 64.3 corresponden a reposición la compra de equipo minero para GyM Minería, para la mina La Arena y la renovación de equipos para Marcona y El Brocal. Ingenieríay Construcción Página 4
Actividad. El área de registró una Actividad de S/. 912.4 MM al cierre del 3T2011, que equivale a un crecimiento de 162.2% con respecto a similar período del año anterior. El resultado corresponde principalmente a la incorporación de CAM, adquisición concretada el 24 de febrero del 2011. El crecimiento orgánico, es decir sin considerar CAM, es de 47.3%. La Actividad de GMP alcanzó S/. 214.2 MM, un crecimiento de 33.0% en comparación al 3T2010. Este incremento se explica principalmente por los mayores precios promedio del petróleo y gas, y la mayor cantidad de pies cúbicos procesados en la planta de gas sustentado en el creciente consumo de Empresa Eléctrica de Piura. Estado de Resultados (Miles S/.) 3T2010 3T2011 Var % ACTIVIDAD 347,917 912,389 162.2% UTILIDAD BRUTA 93,105 181,090 94.5% Gtos. de Administración (23,879) (57,273) Otros Ingresos (Egresos) (590) 6,294 UTILIDAD OPERATIVA 68,636 130,111 89.6% Ingresos (Egresos) Financieros (4,991) (10,555) Otros 5,148 914 UTILIDAD ADI 68,793 120,470 75.1% Gasto por Imp. a las Ganancias (23,908) (39,152) Participaciones no controladoras (1,982) (1,804) UTILIDAD NETA 42,903 79,514 85.3% La Actividad de GMD alcanzó S/. 130.0 MM, un crecimiento de 45.2% en comparación al 3T2010. Este resultado está sustentado principalmente por la línea de Business Process Outsourcing, especialmente por los contratos con la ONP y Sedapal; y la línea de Outsourcing de Tecnología, en los contratos con el BBVA Continental, Pacífico y la SUNAT. EBITDA 103,995 177,699 70.9% Ratios Financieros 3T2010 3T2011 Margen Bruto 26.8% 19.8% Margen Neto 12.3% 8.71% Margen EBITDA 29.9% 19.5% La Actividad de Concar ascendió a S/. 168.4 MM, un crecimiento de 73.1% en comparación al 3T2010. Los Contratos de Operación de la Concesión de la Carretera Paita Yurimaguas, el Contrato de Operación y Mantenimiento de la Red Vial 5 para Norvial, el Contrato de Mantenimiento de la Carretera Interoceánica Sur Tramo 1 para Survial, así como los contratos de mantenimiento de las carreteras de estatales Lambayeque, entre otras, explican este resultado. En CAM, la Actividad al cierre del 3T2011 alcanzó S/. 399.8 MM. Utilidad Bruta. La Utilidad Bruta ascendió a S/. 181.1 MM al cierre del 3T2011, lo que equivale a un crecimiento de 94.5% respecto del mismo período del año anterior. El margen bruto fue de 19.8%, inferior al 26.8% registrado en el 3T2010. Ello se explica principalmente por el menor margen bruto registrado por CAM. Utilidad Operativa. La Utilidad Operativa alcanzó los S/. 130.1 MM al cierre del 3T2011, lo que representó un crecimiento de 89.6%% con respecto al 3T2010. El margen operativo disminuyó en el mismo período, pasando de 19.7% a 14.3%, lo cual se explica por la incorporación de CAM. Utilidad Neta. La Utilidad Neta del área de alcanzó los S/. 79.5 MM al cierre del 3T2011, que representa un crecimiento de 85.3% con respecto al 3T2010. El margen neto disminuyó, en el mismo período, de 12.3% a 8.7%. ACTIVIDAD (Miles de S/.) EBITDA (Miles de S/.) 162.2% 70.9% 7 UTILIDAD NETA (Miles de S/.) 85.3% 400 CAM 42 CONCAR 21 168 18 GMD 12 97 130 90 GMP 74 161 214 109 CAM Concar GMD GMP 27 5 9 2 53 32-6 CAM Concar GMD GMP EBITDA. El EBITDA ascendió a S/.177.7 MM al cierre del 3T2011, registrando un crecimiento de 70.9% respecto del mismo período del año anterior. El margen EBITDA disminuyó de 29.9% a 19.5% en similar período, lo cual se explica principalmente por los resultados de CAM. Backlog. El área de acumuló un Backlog de US$858.8 MM al cierre del 3T2011, que significa un crecimiento de 64.5% con respecto del monto registrado al cierre del 2010. El Backlog generado en el segundo trimestre del 2011 fue de US$87.2 MM, explicado principalmente por el crecimiento en Concar (Tren Eléctrico). El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$125.8 MM en el 2011, US$320.4 MM en el 2012 y el saldo en los años siguientes. Inversiones de Capital. Las inversiones de capital (CAPEX) en el 3T2011 fueron de S/. 83.6 MM, correspondiendo principalmente a la adquisición de CAM y en menor medida al desarrollo de inversiones en GMP y GMD. : BACKLOG (US$ MM) 1000 876 891 859 800 600 441 483 522 64.5% 400 200 0 2T10 4T10 1T11 2T11 Página 5
Infraestructura Actividad. El área de Infraestructura registró un nivel de Actividad de S/. 79.9 MM, una disminución de 13.5% con respecto al 3T2010. Si bien Norvial registró un crecimiento de 12.4% producto de mayor tráfico en su área de concesión, el término de las obras de construcción de Survial, y el registro como consecuencia de ello de exclusivamente ingresos por mantenimiento y operación (PAMO), causaron una reducción en la actividad de ésta ultima en 55.0% en comparación al 3T2010. A partir del 1S2011, las cifras incluyen las dos nuevas concesiones, la PTAR La Chira, y la Línea 1 del Tren Eléctrico, aunque a la fecha no son cifras significativas considerando la etapa en la que se encuentran estas dos concesiones. Utilidad Bruta. La Utilidad Bruta fue de S/. 28.0 MM al cierre del 3T2011, lo que significa una disminución de 38.3% respecto del mismo período el año anterior. El margen bruto fue de 35.0%, inferior al 49.1% registrado en el 3T2010. Este resultado se explica por las utilidades por la venta de los CRPAOs de las obras de Survial, efecto que no se produce durante el 3T2011 pues las obras concluyeron. Estado de Resultados (Miles S/.) 3T2010 3T2011 Var % ACTIVIDAD 92,387 79,944-13.5% UTILIDAD BRUTA 45,357 28,006-38.3% Gtos. de Administración (6,884) (7,953) Otros Ingresos (Egresos) 131 (310) UTILIDAD OPERATIVA 38,604 19,743-48.9% Ingresos (Egresos) Financieros (8,803) (5,733) Otros 3,891 1,710 UTILIDAD ADI 33,692 15,720-53.3% Gasto por Imp. a las Ganancias (9,075) (4,639) Participaciones no controladoras (10,250) (7,098) UTILIDAD NETA 14,367 3,983-72.3% EBITDA 55,635 35,575-36.1% Ratios Financieros 3T2010 3T2011 Margen Bruto 49.1% 35.0% Margen Neto 15.6% 5.0% Margen EBITDA 60.2% 44.5% Utilidad Operativa. La Utilidad Operativa alcanzó los S/. 19.7 MM al cierre del 3T2011, lo que representó una disminución de 48.9% con respecto al 3T2010. El margen operativo disminuyó en el mismo período, pasando de 41.8% a 24.7%. Utilidad Neta. La Utilidad Neta del Area de Infraestructura fue de S/. 3.9 MM al cierre del 3T2011, menor en 72.3% con respecto al 3T2010. El margen neto disminuyó, en el mismo período, de 15.6% a 5.0%. ACTIVIDAD (Miles de S/.) EBITDA (Miles de S/.) UTILIDAD NETA (Miles de S/.) 3 37 52 5 17 58 Canchaque Survial Norvial 17 39 2 44-6 Canchaque Survial Norvial 7-1 1 10-4 Canchaque Survial Norvial EBITDA. El EBITDA fue de S/.35.5 MM al cierre del 3T2011, registrando una disminución de 36.1% respecto del mismo período del año anterior. El margen EBITDA disminuyó de 60.2% a 44.5% en similar período. Este resultado es consecuencia principalmente de la conclusión de obras de construcción de Survial, hecho que fue compensado parcialmente por los ingresos derivados del mayor tráfico en la concesión de Norvial. Backlog. El área de Infraestructura registró un Backlog de US$250.0 MM al cierre del 3T2011, que significa un crecimiento de 100% con respecto del monto registrado al cierre del 2010. El Backlog generado en el segundo trimestre del 2011 fue de US$25.5 MM, explicado principalmente los dos nuevos contratos de concesión: la PTAR La Chira y la Operación de la Línea 1 del Metro de Lima (Tren Eléctrico), los que de manera conjunta representan US$ 14.3 MM. Infraestructura: BACKLOG (US$ MM) 300 200 106 106 125 100 215 100% 235 250 El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$14.8 MM en el 2011, US$71.9 MM en el 2012 y el saldo en los años siguientes. 0 2T10 4T10 1T11 2T11 Inversiones de Capital. Las inversiones de capital (CAPEX) en el 1S2011 ascendieron a S/. 95.8MM correspondientes principalmente al aporte de capital relacionado al Metro de Lima, y en menor medida al mantenimiento periódico Norvial y PTAR La Chira. Infraestructura Página 6
Inmobiliaria Actividad. El Area Inmobiliaria registró un nivel de Actividad de S/. 100.6 MM, una disminución de 50.6% con respecto al 3T2010. Esto se explica por la forma en que se registran contablemente los ingresos en el negocio inmobiliario. Al 3T2010 se entregaron 1,557 unidades inmobiliarias y los primeros nueve meses del año 2011 se han entregado 913. Esta diferencia se explica básicamente por el Proyecto Los Parques El Agustino, que culminó en el año 2010. Utilidad Bruta. La Utilidad Bruta ascendió a S/. 29.2 MM al cierre del 3TS2011, resultado mayor en 4.0% respecto del mismo período el año anterior. El margen bruto fue de 29.1%, sustancialmente mayor al 13.8% registrado en el 3T2010, lo cual está explicado por los mejores márgenes de los proyectos inmobiliarios Parque Central y Parque Garezón, y por la utilidad generada por la venta de uno de los lotes de terreno de uso industrial en Almonte, Lurín. Utilidad Operativa. La Utilidad Operativa alcanzó los S/. 25.4 MM al cierre del 3T2011, lo que representó un crecimiento de 2.4% con respecto al 3T2010. El margen operativo mejoró significativamente en el mismo período, pasando de 12.3% a 25.3%, como consecuencia los buenos márgenes de proyectos antes indicados, la venta del terreno en Almonte, y al control de gastos generales.. Estado de Resultados (Miles S/.) 3T2010 3T2011 Var % ACTIVIDAD 203,823 100,697-50.6% UTILIDAD BRUTA 28,122 29,253 4.0% Gtos. de Administración (3,272) (3,566) Otros Ingresos (Egresos) 312 (246) UTILIDAD OPERATIVA 25,162 25,441 1.1% Ingresos (Egresos) Financieros (1,033) (669) Otros 952 410 UTILIDAD ADI 25,081 25,182 0.4% Gasto por Imp. a las Ganancias (8,358) (7,990) Participaciones no controladoras (8,309) (12,925) UTILIDAD NETA 8,414 4,267-49.3% EBITDA 25,213 26,682 5.8% Ratios Financieros 3T2010 3T2011 Margen Bruto 13.8% 29.1% Margen Neto 4.1% 4.24% Margen EBITDA 12.4% 26.5% Gastos Financieros Netos. Los Gastos Financieros se redujeron en 35% debido a disminución importante de los Portes / Comisiones Bancarias y del Impuesto a las Transacciones Financieras. La depreciación del Nuevo Sol ha generado una ganancia por tipo de cambio de S/. 0.41MM, esto por la mayor cantidad de pasivos en Dólares. Utilidad Neta. La Utilidad Neta del área de Inmobiliaria fue de S/. 4.3 MM al cierre del 3T2011, menor en 49.3% con respecto al 3T2010. El margen neto se incrementó en el mismo período, de 4.1% a 4.2%. ACTIVIDAD (Miles de S/.) EBITDA (Miles de S/.) UTILIDAD NETA (Miles de S/.) 204 GMV 27 GMV 8 GMV 101 25 4 EBITDA. El EBITDA fue de S/.26.6 MM al cierre del 3T2011, que equivale a un incremento de 5.8% respecto del mismo período del año anterior. El margen EBITDA mejoró sustancialmente, pasando de 12.4% a 26.5% en similar período, explicado principalmente por los mejores márgenes y la utilidades en la venta de terrenos. Backlog. El área de Inmobiliaria registró un Backlog de US$254.6 MM al cierre del 3T2011, que significa una reducción de 20.6% con respecto del monto registrado al cierre del 2010. El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$18.4 MM en el 2011, US$59.2 MM en el 2012 y el saldo en los años siguiente. Inversiones de Capital. Las inversiones de capital (CAPEX) en el 3T2011 fueron de S/. 34.1 MM, correspondientes a la adquisición de terrenos para el desarrollo de los proyectos inmobiliarios: el Centro Comercial en el Proyecto Parques de El Agustino y compra de un terreno en Portillo, Miraflores para el proyecto Cuartel San Martin, principalmente. Inmobiliaria: BACKLOG (US$ MM) 400 321 (20.6%) 300 256 255 230 226 200 78 100 0 2T10 4T10 1T11 2T11 Inmobiliaria Página 7
Contactos: Mónica Miloslavich Hart Gerente Corporativa de Finanzas (51) 213 6565 mmiloslavich@gym.com.pe Dennis Gray Febres Gerente de Finanzas Corporativas y Relación con Inversionistas (51) 213 6583 (51) 995 11 6688 dgray@gym.com.pe www.granaymontero.com.pe Ingenieríay Construcción Infraestructura Inmobiliaria