DWS Invest Top Dividend Un fondo de inversión en activos reales que genera ingresos periódicos. Ofrecido por el n.º 1 de Europa en estrategias internacionales de dividendos 1 : DWS 1 Fuente: Morningstar, Inc. DWS es el mayor gestor de activos de estrategias de rentas y de dividendos por volumen de activos gestionados en la categoría (OE) Global Large Cap Value, Equity. A febrero 2012.
Cinco argumentos para una estrategia basada en los dividendos 1. Activos reales Las acciones de alto dividendo constituyen una inversión en activos tangibles reales. 2. Distribuciones periódicas El pago anual de dividendos genera una renta periódica. 3. Generación de beneficios Una estrategia de dividendos puede proporcionar mayor rentabilidad. 4. Reducción de las fluctuaciones Generalmente, el valor de las acciones de alto dividendo fluctúa menos que la media del mercado. 5. Colchón de riesgos La renta procedente de los dividendos puede amortiguar las posibles pérdidas en las fases bajistas de los mercados.
1 2 3 4 5 Activos reales: una realidad tangible Los activos reales están considerados una forma de inversión fiable y un refugio seguro en épocas turbulentas. Con los activos reales sabe uno lo que tiene: La expresión de activo real hace referencia al valor real y tangible de los bienes económicos (p.ej. inmuebles, terrenos, joyas, maquinaria...) que no se ve afectado por la depreciación del dinero (inflación). En periodos de inflación se produce a menudo una huida hacia los activos reales, que suelen ofrecer protección frente a la pérdida de poder adquisitivo al presentar un valor de intercambio estable que no puede ser manipulado. (Definición traducida de la Wikipedia en inglés) No solo los bienes inmuebles o los metales preciosos constituyen activos reales. Las acciones y los fondos de renta variable también suponen una inversión en activos reales. A principios del siglo XX, los gobiernos de EE.UU. y el Reino Unido instauran impuestos y leyes en relación con los dividendos que todavía siguen vigentes en algunos casos. 1900 1929 En Gran Bretaña, la Companies Act (ley de sociedades mercantiles) introduce una mayor regulación de los dividendos estableciendo el derecho de los accionistas a votar anualmente sobre el pago de dividendos.
Acciones: para sacar partido a su dinero Cuando compra usted acciones se convierte en copropietario de la empresa en cuestión. Por tanto, pasa a pertenecerle una pequeña fracción de la compañía, que incluye la parte proporcional de sus bienes de equipo, patentes y productos. Si la empresa tiene éxito, como accionista recibe usted periódicamente en forma de dividendo su parte de los beneficios generados. En 2011, las 40 empresas con mayor distribución de dividendos repartieron un total de 210.000 millones de dólares: Puesto Empresa Sector País Dividendo repartido en 2011 (dólares) 1 AT&T Telecomunicaciones EE.UU. 1.000.280 2 ExxonMobil Petróleo y gas EE.UU. 871.056 3 China Construction Bank Finanzas China 862.921 4 Telefónica Telecomunicaciones España 830.078 5 China Mobile Telecomunicaciones China 772.736 6 Vodafone Telecomunicaciones Reino Unido 725.953 7 Total Petróleo y gas Francia 663.948 8 HSBC Finanzas Reino Unido 654.970 9 Nestlé Bienes de consumo Suiza 623.478 10 Banco Santander Finanzas España 613.039............... Fuente: SG Cross Asset Research, I/B/E/S. Tras el fin de la Segunda Guerra Mundial, la renta procedente de dividendos y préstamos aumenta gracias al crecimiento de posguerra. 1945 1970s Los años 70 se caracterizan por una gran incertidumbre financiera, debida entre otros a la crisis del petróleo, a las guerras y al enorme aumento del volumen de dinero en circulación. Esto alimenta el temor a la inflación y la consiguiente huida hacia los activos materiales En la década de 1970, el crecimiento de las economías nacionales reduce la volatilidad en los mercados financieros. El aumento de los beneficios impulsa también al alza los dividendos. 1980s 2» DWS Invest Top Dividend
El plus añadido cuando se invierte en renta variable: la rentabilidad por dividendo Expresándolo de forma resumida, los dividendos repartidos constituyen el rendimiento que reciben los accionistas por invertir su dinero en una empresa. Las empresas distribuyen una parte de los beneficios entre los accionistas en forma de dividendo. Dividendos: Los dividendos son pagos realizados por una sociedad anónima a sus accionistas. (Definición traducida de la Wikipedia en inglés) Y las cantidades pueden ser sustanciosas: Hasta un 50% de la rentabilidad a largo plazo de una inversión en renta variable se deriva de los ingresos por dividendos. 1 1995 Los nuevos avances tecnológicos, entre ellos Internet, provocan una fiebre inversora. Salen a bolsa numerosas compañías de Internet de nueva creación. 2000 Pinchazo de la burbuja de las empresas de Internet. Las empresas del índice alemán DAX reparten 27.500 millones de euros en dividendos, una cifra récord. 2 2010 2007 En los últimos 10 años, las empresas del índice DAX Performance Index han generado una ganancia media aproximada del 19% si se incluyen los dividendos. 3 1 Fuente: Thomson Reuters Datastream, 2012. Rentabilidad de las empresas de los índices MSCI World Index y DAX con y sin dividendos (entre diciembre de 1991 y diciembre de 2011). La rentabilidad histórica no es indicativa de los resultados futuros. 2 Fuente: Spiegel Online, 26 de octubre de 2010. 3 Fuente: Bolsa de Frankfurt, 8 de diciembre de 2011. DWS Invest Top Dividend» 3
1 2 3 4 5 Los dividendos como abonos regulares No solo los inversores se benefician de un pago regular de dividendos, sino también las empresas. Las compañías aspiran a la regularidad en su reparto anual de dividendos. Para los accionistas, esto implica:» Renta periódica predecible Dividendos: los impulsores de las empresas de éxito Los dividendos son un elemento clave en la disciplina de capital de una compañía; la ayudan a seguir mejorando y aumentan su atractivo para los inversores. 4» DWS Invest Top Dividend
» Por ejemplo, las empresas que reparten dividendos con regularidad suelen ser más eficientes a la hora de aprovechar los recursos cuando estos son escasos.» Una política de dividendos estables envía un mensaje sólido de continuidad y fiabilidad.» Las empresas necesitan crecer a largo plazo para ser capaces de aumentar los dividendos. Con frecuencia, las empresas que crecen aumentan los dividendos abonados a los accionistas. El pago de dividendos refuerza el valor de las empresas Index points 3200 1600 800 400 200 100 +2.731 % +8,7 % anual +1.413 % +7,1 % anual +84 % +1,5 % anual 50 25 01/72 01/77 01/82 01/87 01/92 01/97 01/02 01/07 01/12 21 % 0,6 % anual Empresas con pago de dividendos S&P 500 Sin dividendos Recorte de dividendos Datos: índice S&P 500 (RI); valor a 31 de enero de 1972 = 100 puntos. Rentabilidades basadas en la media mensual con ponderación simétrica de la rentabilidad total de las acciones S&P 500 recopilada cada mes. Fuente: Ned Davis Research. Datos al final de enero de 2012. DWS Invest Top Dividend» 5
1 2 3 4 5 Los dividendos como impulsores de los beneficios Una estrategia de dividendos puede proporcionar mayor rentabilidad. La siguiente norma empírica no es una casualidad: La mitad de la rentabilidad total de la inversión procede de los dividendos, y la otra mitad de la subida del precio de las acciones. Está claro que los dividendos contribuyen de forma destacada a los beneficios: Rentabilidad del índice MSCI World Index en los últimos 20 años con y sin dividendos (Dic. 1991 Dic. 2011) sin dividendos con dividendos +119% +238% Porcentaje 0 50 100 150 200 250 300 Rentabilidad del índice DAX en los últimos 20 años con y sin dividendos (Dic. 1991 Dic. 2011) sin dividendos con dividendos +135% +274% Porcentaje 0 50 100 150 200 250 300 Fuente: Thomson Reuters Datastream, 2012. La rentabilidad histórica no es indicativa de los resultados futuros. 6» DWS Invest Top Dividend
1 2 3 4 5 Reducción de las fluctuaciones Como se ilustra en el siguiente gráfico, las acciones de las empresas que pagan dividendos presentan sistemáticamente una menor volatilidad esto es, menos fluctuaciones en el precio que las de compañías que no reparten dividendos. 1 La volatilidad de precios de las acciones con dividendo es menos pronunciada (en términos de volatilidad anual) % 50 40 30 20 10 0 10 20 30 40 50 Ene. 76 Ene. 81 Ene. 86 Ene. 91 Ene. 96 Ene. 01 Ene. 06 Ene. 11 Empresas con pago de dividendos Empresas sin pago de dividendos Fuente: Ford Equity Research, NFJ Research. 1 La rentabilidad histórica no es indicativa de los resultados futuros. DWS Invest Top Dividend» 7
1 2 3 4 5 Los dividendos como colchón del riesgo» A menudo, los dividendos son mucho más estables que los beneficios. 1» En el pasado, las acciones con alto dividendo han logrado participar plenamente del auge de los mercados, reduciendo al mismo tiempo de forma considerable el riesgo de pérdidas. Cuando los mercados suben, las acciones con dividendo se comportan igual de bien que el mercado en su conjunto. En cambio, se ven menos afectadas por el declive de los mercados. % Mercado a la baja Mercado al alza 100 75 50 25 0 25 50 75 100 74 % 100 % 100 % 100 % Empresas con pago de dividendos Índice S&P 500 Fuente: Fama/French y DeAM, datos a 31 de diciembre de 2010. La rentabilidad histórica no es indicativa de la rentabilidad futura. Este gráfico solo tiene fines ilustrativos. Por motivos relacionados con la economía en general y con las empresas en cuestión, no puede garantizarse que las empresas vayan a seguir repartiendo dividendos. Las acciones de alto dividendo son aquellas acciones del índice S&P 500 con una rentabilidad por dividendo situada en el 30% más elevado para el correspondiente año natural. La rentabilidad del índice está calculada suponiendo la reinversión de todos los dividendos abonados y sin incluir gastos ni comisiones. No es posible invertir directamente en un índice. El fondo adecuado para una estrategia convincente: DWS Invest Top Dividend. DWS Investments pone en práctica de forma sistemática el enfoque basado en dividendos con su fondo DWS Invest Top Dividend, un instrumento de inversión de primera categoría que lleva años demostrando su calidad. 1 Fuente: DWS Investments Research, 2012. 8» DWS Invest Top Dividend
Calificación Morningstar Overall Rating : ***** DWS Invest Top Dividend Un fondo de dividendos de primera categoría El fondo invierte en todo el mundo exclusivamente en empresas que reparten dividendos de forma fiable. Este fondo no solo le permite beneficiarse de la subida de las acciones que lo componen, sino que también le da la oportunidad de disfrutar de una distribución de dividendos superior a la media. Simplemente «bueno» no es lo bastante bueno para nosotros El fondo solo invierte en valores que:» hayan obtenido una rentabilidad por dividendos superior a la media» ofrezcan previsiones de crecimiento futuro de los dividendos» presenten un porcentaje de reparto de dividendos adecuado La situación fundamental de la empresa por ejemplo, la calidad de su balance y de su modelo de negocio también debe satisfacer nuestros requisitos. [2012] Morningstar Inc. Datos correspondientes a junio de 2012. Reservados todos los derechos. La información aquí contenida (1) está sujeta a copyright por parte de Morningstar y/o sus proveedores de contenidos; (2) no debe ser reproducida ni distribuida; y (3) no ofrece garantías de que sea exacta, completa o actualizada. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenidos se hacen responsables de posibles daños o pérdidas que puedan derivarse del uso de dicha información. La rentabilidad histórica no garantiza la rentabilidad futura. 10» DWS Invest Top Dividend
DWS Invest Top Dividend: clasificación por cuartiles Periodo 1 año 3 años 5 años Cuartil 1 1 1 Fuente: Morningstar. Datos al final de abril de 2012. DWS Invest Top Dividend es un fondo espejo de DWS Top Dividende.
El equilibrio es importante Para obtener una cartera equilibrada, el gestor del fondo no solo tiene en cuenta el sector a que pertenece cada empresa; para los expertos en fondos de DWS también es importante el tipo de compañía, que se clasifica en tres categorías: Títulos de alto crecimiento: empresas con excelentes oportunidades de crecimiento y buenas perspectivas de rentabilidad Títulos de alto valor: compañías estables con crecimiento elevado de los beneficios y dividendos DWS Invest Top Dividend (clase de acción LD): Desglose de la cartera por sectores Productos básicos de consumo 15,0 Energía 14,2 Salud 10,7 Materiales 10,0 Finanzas 8,7 Compañías de suministro 8,2 Servicios de telecomunicaciones 8,0 Tecnologías de la información 6,6 Productos de consumo no esenciales 5,5 Industria 4,0 Efectivo y otros 9,1 En porcentaje de los activos totales del fondo; datos a 30 de abril de 2012. Títulos de alta calidad: empresas consolidadas con reputación internacional y alta rentabilidad por dividendos El peso aproximado de cada una de estas categorías en el fondo DWS Invest Top Dividend es el siguiente: Alto crecimiento 10 20 % Alto valor 20 30 % Alta calidad 50 60 % 12» DWS Invest Top Dividend
Mirando al mundo Generalmente, el fondo invierte en Norteamérica, Europa y en menor medida en el resto de regiones a partes iguales. Esto permite beneficiarse de la evolución de los mercados tanto regionales como internacionales, lo que en último término puede suponer un crecimiento del capital y de los ingresos. DWS Invest Top Dividend LD: Desglose de la cartera por países Lejos... y al mismo tiempo cerca Aunque DWS Invest Top Dividend invierte en todo el mundo, la proximidad a las empresas es muy importante para nuestros expertos. Al mantener desde hace tiempo un estrecho contacto con las compañías de nuestro ámbito de inversión, el gestor del fondo puede detectar de forma temprana las tendencias y la evolución de la actividad de negocio y analizarlas adecuadamente, lo que le ayuda a mantenerse en la senda del éxito. EE.UU. 31,5 Canadá 11,0 Reino Unido 9,4 Alemania 8,3 Suiza 5,8 Países Bajos 4,5 Francia 3,8 Taiwán 2,9 Otros países 13,7 Efectivo y otros 9,1 En porcentaje de los activos totales del fondo; datos a 30 de abril de 2012. DWS Invest Top Dividend» 13
Éxito demostrado Naturalmente, los fondos de dividendos como DWS Invest Top Dividend también están sujetos a ciertas fluctuaciones. De hecho, cuando las bolsas suben, los fondos de dividendos no suelen hacerlo con tanta intensidad; por el contrario, en un mercado bajista pueden servir de amortiguador del riesgo y suavizar las tendencias negativas. DWS Top Dividende: Rentabilidad en periodos de 12 meses anteriores DWS Top Dividende: Rentabilidad desde su creación en % 40 20 0-20 -40-4.4-21.1 05/07 05/08-27.3-27.9 05/08 05/09 24.3 28.0 05/09 05/10 12.7 14.1 05/10 05/11 5.1 5.5 05/11 05/12 en % 40 20 0-20 -40-60 19.3 13.0 20.7 10.9 19.1 24.6 18.2 16.1 7.1-3.1-35.5-40.7 29.9 31.9 16.4 15.8 5.1 7.9 2.5 1.1 04/03 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 05/12 DWS Top Dividende Índice: MSCI World High Dividend Yield (RI) DWS Top Dividende Índice: MSCI World High Dividend Yield (RI) Rentabilidad: en % (entre paréntesis: rentabilidad de la referencia comparativa) 1 año 3 años 5 años desde su creación 28.4.2003 6.1 (6.5) 48.5 (55.5) 3.2 (-11.4) 127.9 (73.6) El cálculo de la rentabilidad se basa en la rentabilidad ponderada en el tiempo y no incluye los gastos iniciales. En esta presentación no se han incluido una serie de costes como comisiones y otros gastos que, de incluirse, afectarían negativamente a la rentabilidad. La rentabilidad histórica no es un indicador fiable de la rentabilidad futura. Datos en euros al final de mayo de 2012. El cálculo de la rentabilidad se basa en la rentabilidad ponderada en el tiempo y no incluye los gastos iniciales. En esta presentación no se han incluido una serie de costes como comisiones y otros gastos que, de incluirse, afectarían negativamente a la rentabilidad. La rentabilidad histórica no es un indicador fiable de la rentabilidad futura. Datos en euros al final de mayo de 2012. DWS Invest Top Dividend es un fondo espejo de DWS Top Dividende. Las posibles diferencias de rentabilidad se derivan de diferencias temporales en la valoración de ambos fondos. 14» DWS Invest Top Dividend
El fondo, de un vistazo Clases de acciones 1 LC LD FC 2 A2 Divisa de referencia EUR EUR EUR USD Valor liquidativo (a 19/4/2012) 118,57 EUR 114,44 EUR 120,21 EUR 112,15 USD Comisión de suscripción máxima 5,0 % 3 5,0 % 3 0,0 % 5,0 % 3 Comisión de gestión 4 1,500 % 1,500 % 0,750 % 1,500 % Porcentaje total de gastos además de la comisión de éxito sobre los beneficios (a 31/12/2012) 1,640 % 0,080 % 1,660 % 0,080 % 0,890 % 0,080 % 1,650 % 0,080 % Política de distribución Reinversión Distribución Reinversión Reinversión Código ISIN/WKN LU 5 7265923 / DWS ZD LU 5 7266061 / DWS ZE LU 5 7266228 / DWS ZG LU 5 7266491 / DWS ZH Ejercicio contable Información sobre cotizaciones: 1 de enero a 31 de diciembre Internet: www.dws.de; Reuters, páginas DWS01 y siguientes; Bloomberg Entidad depositaria State Street Bank Luxembourg S. A. 1 El presente documento contiene información sobre las clases de acciones LC, LD, FC, A2. En el folleto de venta actual figura información sobre otras clases de acciones. 2 Importe mínimo de la suscripción inicial: 400.000 euros. 3 Con respecto al importe bruto invertido; supone aproximadamente un 5,26% con respecto al importe neto invertido. 4 El resto de gastos puede consultarse en el artículo 12 del folleto de venta (parte general). Oportunidades y riesgos Oportunidades» Ingresos por dividendos superiores a la media» Incrementos de la cotización debidos a los correspondientes mercados, sectores o empresas» Ganancias por tipos de cambio Riesgos» Supresión o reducción de los dividendos» Descensos de la cotización debidos a los correspondientes mercados, sectores o empresas» Pérdidas por tipos de cambio» Debido a la composición del fondo o a las técnicas empleadas por el gestor del fondo, los activos individuales del fondo pueden presentar una mayor volatilidad (es decir, fluctuaciones a corto plazo de la cotización, tanto al alza como a la baja).» En cualquier momento, el valor de la participación puede caer por debajo del precio de compra al que fue adquirida por el cliente
Las cifras hablan por sí solas Más de 8.000 mill. de euros Activos gestionados por los fondos de dividendos de DWS 1 210.000 millones de dólares Dividendos repartidos en 2011 por las 40 empresas con mayor distribución de dividendos 2 27.500 millones de euros Dividendos previstos de las compañías del índice DAX en 2012 3 1 Incluyen DWS Top Dividende y DWS Invest Top Dividend. Fuente: DWS Investments, datos de final de marzo de 2012. 2 Fuente: SG Cross Asset Research, I/B/E/S. 3 Fuente: Ernst & Young, datos de final de marzo de 2012. La rentabilidad histórica no es indicativa de los resultados futuros.
DWS Investments 2012. Mayo de 2012. Advertencia legal La información contenida en este documento no constituye un asesoramiento de inversiones y no es más que un sucinto resumen de las principales características del fondo. Puede encontrarse información detallada completa del fondo en el folleto de ventas simplificado o completo, completado en cada caso por el informe anual auditado más reciente y el informe semestral más reciente si éste es más reciente que el informe anual disponible de más reciente publicación. Estos documentos constituyen la única base vinculante para la compra de participaciones del fondo. Pueden obtenerse gratuitamente, en formato electrónico o bien impreso, en su asesor, en DWS Investment GmbH, Mainzer Landstrasse 178-190, 60327 Frankfurt (Alemania) o en el caso de los interesados en fondos domiciliados en Luxemburgo en DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, 1115 Luxemburgo (Gran Ducado de Luxemburgo). Todas las opiniones expresadas reflejan la valoración actual de DWS Investments, que puede cambiar sin previo aviso. En los casos en que la información contenida en este documento proceda de terceros, DWS Investments declina toda responsabilidad que se derive de la exactitud, exhaustividad o pertinencia de tal información, si bien es verdad que DWS Investments sólo utiliza datos que considera fiables. El cálculo de los resultados está basado en la rentabilidad ponderada por el tiempo (método BVI, siglas que corresponden a la patronal alemana del sector de sociedades de inversión) y excluye los gastos iniciales. Los costes individuales, como honorarios, comisiones y otros gastos, no han sido incluidos en esta presentación y tendrían una repercusión adversa en las rentabilidades si fuesen incluidos. Los resultados pasados no son un indicador fiable de rentabilidades futuras. En los folletos de ventas simplificado y completo puede encontrarse información adicional sobre aspectos fiscales. Las participaciones emitidas por este fondo sólo podrán ofrecerse para la compra o venderse en jurisdicciones en las que dicha oferta o venta esté autorizada. No se permite ofrecer para la compra ni vender las participaciones de este fondo en EE.UU. ni tampoco a o por cuenta de personas de nacionalidad estadounidense o personas estadounidense (US persons) con domicilio en EE.UU. Este documento y la información contenida en el mismo no deberán difundirse en EE.UU. La difusión y publicación de este documento, así como la oferta o venta de participaciones del fondo, también pueden estar sujetas a restricciones en otras jurisdicciones. DWS Investment GmbH Mainzer Landstrasse 178 190 60327 Frankfurt am Main www.dws.de Email: info@dws.com As at: 05/2012