2 La experiencia internacional. 3 La experiencia MAB. 4 El proceso de acceso

1 El Mercado 2 La experiencia internacional 3 La experiencia MAB 4 El proceso de acceso

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Descripción del Mercado Alternativo Bursátil para Empresas en Expansión 1 Dirigido a EMPRESAS EN CRECIMIENTO y de REDUCIDA CAPITALIZACIÓN. 1 Lo promueve y garantiza Bolsas y Mercados Españoles (BME). 2 Lo supervisa la Comisión Nacional de Valores, a través de BME. 3 El mercado va dirigido a inversores institucionales y privados que buscan small caps de crecimiento a medio plazo. 4 No es un mercado para especuladores, ni su operativa contempla operaciones a corto plazo.

Ventajas de acceder al MAB para las empresas en expansión Financiación Obtener fondos propios sin pérdida del control de la Empresa y con un grado de atomización idóneo frente a alternativas como puede ser los Private Equity. Valoración objetiva Cotizar permite obtener una valoración independiente de la Empresa. Adicionalmente, al existir un mecanismo de liquidez de las acciones. Visibilidad Implica un proceso de acercamiento de la Empresa a los inversores e intermediarios financieros. Se mejora la Notoriedad de la Empresa y se incrementa notablemente la valoración de intangibles como la marca y su imagen. Racionalización y profesionalización Proceso de revisión de la organización de la Empresa, de sus Planes de crecimiento y de sus equipos directivos

+ Ventajas Transparencia A través del Asesor Registrado (estratelis), requiere informes anuales de auditoría. Ayudas de la Administración La Administración es consciente que la existencia de un mercado para Empresas en Expansión es básica para el desarrollo y la competitividad económica. Ha establecido ayudas específicas para afrontar los gastos que representa el proceso. Otras ventajas En el caso de empresas de carácter familiar, facilita los procesos de sucesión. Permite a la Empresa crecer mediante procesos de fusión, adquisición, absorción o salidas a bolsa

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La experiencia MAB: Contexto europeo! AIM London Stock Exchange Creado el año 1995 Ha incorporado más de 3.100 Compañías Ha aportado nuevo capital por 100 billones Desde su creación 140 Compañías han pasado al Mercado Principal (LSE) Actualmente tiene 1.088 Compañías listadas ALTER Next (París; Amsterdam; y Bruselas) Creado el año 2005 Actualmente tiene listadas 182 Compañías Las cotizadas son 179 Europeas (155 de Francia), 2 de USA y 1 de Canadá NASDAQ OMX First North (Suecia, Dinamarca; Finlandia, e Islandia) Creado el año 2.005 Actualmente tiene listadas 157 Compañías, 37 de las cuales en el First North Premier Todas las empresas cotizadas pertenecen a los países nórdicos AIM Italia Creado a finales del año 2.008 Actualmente tiene listadas 17 Compañías

AIM London Stock Exchange Distribution of companies by equity market value abril 2013 AIM (UK & International) Market Equity value No. of market range ( m) companies % value ( m) % Over 1,000 6 0,6 9.332,5 15,0 500-1,000 10 0,9 6.463,9 10,4 250-500 33 3,0 10.833,7 17,5 100-250 97 8,9 14.946,6 24,1 50-100 135 12,4 9.413,5 15,2 25-50 157 14,4 5.555,0 9,0 10-25 233 21,4 3.946,6 6,4 5-10 131 12,0 952,7 1,5 2-5 155 14,2 507,6 0,8 0-2 101 9,3 110,6 0,2 Unvalued securities 13 1,2 - - Suspended 17 1,6-0,0 Totals* 1.088 100,0 62.062,7 100,0 More than 50m 281 25,8 50.990,2 82,2 Less than 50m 777 71,4 11.072,5 17,8 Less than 25m 620 57,0 5.517,5 8,9 *Excluding fixed interest securities

Number of companies AIM London Stock Exchange Distribution of companies by equity market value 250 233 200 155 157 150 131 135 100 101 97 50 33 10 6 0 0-2 2-5 5-10 10-25 25-50 50-100 100-250 250-500 500-1,000 Over 1,000 Market value range m

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La OPS (Oferta Pública de Suscripción) en ningún caso representa más del 24% del valor de la Compañía! Fuente MAB. Elaboración estratelis

MAB. Distribución por importe a fecha de incorporación Fuente MAB. Elaboración estratelis

Principales magnitudes de las Empresas cotizadas a la fecha de admisión! Fuente MAB. Elaboración estratelis

Multiplicadores respecto EBITDA a la fecha de admisión al MAB! Fuente MAB. Elaboración estratelis

Evolución de las ventas! Fuente MAB. Elaboración estratelis

Operaciones de ampliación de capital realizadas con posterioridad a la salida a cotización en el MAB! Fuente MAB. Elaboración estratelis

Operaciones de ampliación de capital realizadas con posterioridad a la salida a cotización en el MAB! Fuente MAB. Elaboración estratelis

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I FASE ESTUDIO MAB 1 2 3 4 5 Elaboración y estudio del Plan de Negocio Estratégico y análisis de las necesidades de financiación Valoración Previa de la Compañía Revisión de la estructura jurídica y propuesta de acuerdos a adoptar Confección de un dossier de presentación Ronda previa con las Entidades Colocadoras

II FASE MAB Actuar como Asesor Registrado y coordinador en el proceso de Admisión, Incorporación y Cotización en el MAB, realizando básicamente, las funciones que se detallan en los siguientes Steps: 1 2 3 4 5 6 7 8 Coordinación de la adaptación de la Estructura Jurídica Elaboración y Análisis del Plan de Negocio Estratégico Análisis y cuantificación de las necesidades de financiación Valoración de la Compañía Coordinación del Documento Informativo de Incorporación Coordinación de Plan de Marketing y presentación a los Inversores Negociación con Intermediarios Financieros Negociación de Ayudas de Oficiales (ENISA)

III FASE DE COTIZACIÓN 1 2 3 4 5 Velar por el cumplimiento de las obligaciones asumidas por la Compañía en su incorporación al MAB Gestionar, atender y contestar las consultas y solicitudes de información requeridas por el MAB en referencia la Compañía Analizar la evolución del precio, el volumen de negociación, contrapartidas, referidas a la cotización de las acciones de la Co. Verificar la correcta aplicación de la normativa referida a OPA s de exclusión u operaciones corporativas Coordinar las relaciones entre la Compañía y los inversores, tanto institucionales como individuales ( Investor Access Service )

! Todo tiene un principio y un motivo. Los negocios también Modolell 23 08021 Barcelona +34 93 241 97 48 www.estratelis.com info@estratelis.com