Experiencia en integración de la supervisión y novedades en el marco legal Salvadoreño. Superintendencia de Valores El Salvador. C.A.
Indice Mercado Financiero Salvadoreño. Mercado de Valores de El Salvador. Tendencias Internacionales en Arquitectura de la Supervisión Financiera. Plan de Mejora de la Supervisión en el Mercado de Valores de El Salvador. Proyectos Conjuntos con los otros reguladores nacionales. Avances en el cambio del Marco Legal. Conclusiones.
Mercado Financiero Salvadoreño
El sistema Financiero Estructura de la Supervisión Fuente: Elaborado con base a Publicación en Web de BCR. http://www.bcr.gob.sv/financiero/estructura.html
El SISTEMA FINANCIERO SALVADOREÑO El sistema financiero está conformado por: 9 conglomerados financieros. 13 bancos (7 extranjeros) cuyos activos (US$11,004 millones (Dic/04) representan el 90% de los activos del sistema financiero). 7 casas de cambio. 5 intermediarios no bancarios regulados, una asociación de cooperativas ( de 77 cooperativas) regulada y una sociedad de garantía recíproca. 5 instituciones públicas de crédito y un banco de segundo piso. 17 compañías de seguros, 2 administradoras de fondos de pensiones y el sistema antiguo de pensiones público. 14 corredoras de bolsas,1 Bolsa de Valores, 1 Central de Depósito y Custodio de Valores, 4 Agencias Calificadoras y 5 Almacenes de Depósitos y los Auditores Externos.
Mercado de Valores de El Salvador
Capitalización Bursátil Cifras en Millones de US$ Fuente: Anuario estadístico 2004 de la FIAB (Cifras al 2003)
Mercado de Valores de El Salvador Montos Negociados por Año Cifras en Millones de US$ 10,000 9,000 8,000 5,848 10,574 7,008 6,600 6,265 6,509 EN MILLONES DE US$ 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,309 2,423 4,062 4,052 5,103 5,689 2,000 1,000 801 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Para el 2005 acumula el monto hasta septiembre AÑOS
Mercado de Valores de El Salvador Montos negociados por Mercado y tipo de instrumento en el 2005 Cifras en Millones de US$
Mercado de Valores de El Salvador Principales Participantes (En el 2005/Cifras en Millones de US$)
Tendencias Internacionales en la Arquitectura de la Supervisión Financiera.
Tendencias Internacionales en la Supervisión Financiera Tendencia clara hacia la fusión regulatoria - pero no siempre hacia un solo regulador unificado. Factores que pueden influir la decisión de fusionar la regulación: Papel de la banca central Disparidades en las etapas del desarrollo regulatorio Conflictos entre culturas regulatorias Conflictos entre objetivos regulatorios Tamaño del mercado financiero Apoyo político para el cambio. Fuente: Carmichael, Jeffrey, Carmichael Consulting y FIRST Initiative, 20 de octubre de 2005
Tendencias de los mercados financieros en A. L. Fuente: Banco Interamericano de desarrollo, Informe de Progreso Económico y Social, capítulo 9 http://www.iadb.org
Pros y Contras de la Supervisión Integrada Fuente: E. Demaestri. Supervisión Financiera Integrada y Fondos de Pensiones Privado. www.utdt.edu/congresos/pdf-sri/eee-631.pdf
Arquitectura Internacional de la Supervisión Año 2004 Unificado Unificado Parcialmente Unificado Parcialmente Unificado Parcialmente Unificado Institucional En el Banco Central Fuera del Banco Central Banca + Valores Banca + Aseguradora Todos los No-bancarios Reguladores Separados 14 11 4 12 9 34 18% 12% 5% 12% 10% 43% Tendencias internacionales: El esquema Institucional de mantener reguladores separados, ahora < 50% hace 5 años era > 60% Los Conglomerados Financieros son hoy 60% de las 500 empresas más grandes hace 10 años sólo 40% Fuente: Carmichael, Jeffrey, Carmichael Consulting y FIRST Initiative, 20 de octubre de 2005
Plan de Mejora de la Supervisión en el Mercado de Valores de El Salvador
Estado actual de Cooperación Superintendencia del Sistema Financiero La SSF al momento de iniciar una Auditoría Integral en un Conglomerado, requiere a la Superintendencia de Valores el realizar una Inspección en la Casa de Bolsa que forma parte del grupo. Superintendencia de Pensiones Se han realizado conjuntamente inventarios físicos de valores en la Central de Valores. La Metodología de valoración de Instrumentos Financieros y la supervisión de la aplicación de la misma es un tema que se está tratando de forma conjunta con la SSF, SP y el BCR. Superintendencia Obligaciones Mercantiles En algunos casos se les requiere la realización de Inspecciones en sociedades mercantiles que son relacionadas a alguna entidad que este siendo objeto de Inspección por parte de la Superintendencia de Valores, y sobre las cuales no se tienen facultades de fiscalización e Inspección Unidad de Investigación Financiera Se remite información sobre operaciones inusuales o sospechosas, ya sea de entidades fiscalizadas como de los clientes de las mismas; realizando reuniones de trabajo en las que se explican dichas operaciones o transacciones, para que dicha Unidad profundice las mismas.
AUTOMATIZACIÓN DE LOS PROCESOS DE AUDITORÍA IN SITU Automatizar los procesos de auditorías a las entidades fiscalizadas y supervisadas de tal forma que este se realice de manera ágil, oportuna y eficiente, por medio de la documentación electrónica de los procedimientos a desarrollar, en la obtención de la información contable, financiera y de operaciones y el análisis de riesgo; con el propósito de verificar el cumplimiento a la Ley, la Normativa y las mejores prácticas de las entidades en un Mercado de Valores
ELABORACIÓN DE MANUALES DE SUPERVISIÓN BASADOS EN LOS PRINCIPIOS IOSCO Y ENFOCADOS A RIESGO Elaboración de Manuales enfocados en la medición del riesgo de las entidades fiscalizadas y vigiladas, que establezca procedimientos verificación in Situ y Extra Situ, del cumplimiento de obligaciones legales, normativas, de control interno, y operativas, claves, y basados en los principios IOSCO referidos a la Supervisión de los Intermediarios.
ELABORACIÓN DE MANUALES CONTABLES PARA LAS ENTIDADES FISCALIZADAS BASADOS EN LAS NIIF Elaboración de Manuales Contables bajo las Normas Internacionales de Información Financiera, que facilitarán la supervisión no solo del sector bursátil, sino, del Sistema Financiero en general y permitirá a los inversionistas contar con información financiera sobre una base contable homogénea.
AUTOMATIZACIÓN DE LOS PROCESOS DE AUDITORÍA EXTRA SITU Automatizar los procedimientos de Supervisión a distancia enfocados en la vigilancia y control de las obligaciones, legales, normativas y operativas, por medio de un Sistema de Información que registre, controle y divulgue los resultados de la ejecución de los procedimientos aplicados.
Proyectos Conjuntos con los otros reguladores nacionales.
Proyectos con reguladores para Fortalecimiento Institucional Componente Consultoría 1. Planeación Estratégica 2. Area de RRHH 3. Plataforma Tecnológica Implantación de un sistema de planeación y control. Consultoría de Gestión de Recursos Humanos. Consultoría estrategia de integración de sistemas tecnológicos.. 4.Aplicación de NIIF Implantación de las NIIF y NIA.
Avances en el cambio del Marco Legal
Avances en el cambio del Marco legal Salvadoreño Corto plazo (seis meses) Proyecto de Ley de Titularización de Activos. Proyecto de Ley de Fondos de Inversión. Proyecto de Ley de Supervisión Integrada. Posteriormente: Proyecto de Ley del Mercado de Valores.
Proceso de adopción estándares internacionales En 2004, la SV realizó aplicación de Metodología para evaluar el nivel de implementación de estándares internacionales. El resultado es que existen áreas importantes a fortalecer, muchas de ellas requieren cambio legal (i.e. cooperación internacional). Se tiene un Plan de Acción para implementar deficiencias. En 2004 se concluyó elaboración de proyecto de LMV para superar deficiencias. En 2004-2005 se ha realizado una serie de acciones para mejorar procedimientos y otros aspectos de la supervisión que no requieren cambios legales. Meta para el 2005: Cumplir principio 5, relativo al personal del regulador.
Conclusiones El Salvador se encuentra en un proceso de cambios en materia regulatoria y de nuevos productos financieros, con lo cual se espera se dinamice el mercado de valores. La evidencia indica que el tipo de Arquitectura Financiera escogido no garantiza una buena regulación o supervisión. Cualquiera que sea el esquema de regulaciòn que se utilice, deberà tomar en cuenta: La supervisión de los conglomerados financieros. La optimización de los recursos económicos disponibles para realizar la supervisión. Minimización de los traslapes y las brechas entre sectores en el marco regulatorio. Adecuado informaciòn al pùblico sobre los productos financieros. El cumplimiento de los estándares internacionales en materia regulatoria facilita la integraciòn de los mercados.