martes, 03 de febrero de 2015 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta. 28006 Madrid Análisis Puntos clave de la sesión anterior Los datos macroeconómicos de ayer fueron algo decepcionantes tanto en Europa como en EEUU, con unos PMIs manufactureros algo débiles. El correspondiente a España, en cambio, sí batía ampliamente las expectativas, acelerando su expansión y situándose en este terreno ya por décimo mes consecutivo. José Soler Anguiano jsoler@bancopopular.es Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Conocíamos que el primer ministro griego comenzará hoy una gira por Europa para intentar acercar posturas y llegar a un acuerdo sobre la carga de su deuda. Link www.bancopopular.es Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) Banco Popular 3,754 0,0% Bund 10Y 0,31% -1,1 Ibex 35 10.328,10-0,7% Spread 10Y ESP-GER 116,2 4,3 Euro STOXX 50 3.370,11 0,6% Spread 10Y IT-GER 129,1 1,0 S&P 500 2.020,85 1,3% Spread 10Y FR-GER 23,5 0,6 Nikkei 225 17.335,85-1,3% Nivel (% diario) Shanghai Composite 3.205,55 2,5% EUR/USD 1,1340 0,5% Relevante para hoy Europa. Eurozona, precios de producción (dic.). Italia, inflación preliminar (ene.). EEUU. ISM Nueva York (ene.) y Pedidos de fábrica (dic.).
Mercados europeos en la sesión anterior España volvía a ser la sorpresa positiva en el PMI manufacturero de enero, con Francia e Italia continuando en contracción El PMI Manufacturero final para enero publicado ayer en la eurozona se situó en línea con las expectativas, confirmándose los 51,0 puntos del dato adelantado. Por países, sorpresa negativa en Francia tras corregir otras tres décimas hasta situarse en 49,2. En Alemania, ligera corrección sobre el dato previo (50,9 frente al 51,0 anterior). Los buenos datos positivos vinieron de España, que acelera su expansión situándose en los 54,7 puntos (53,8 mes anterior) y superando ampliamente las expectativas. En Italia también mejora este dato, hasta colocarse en 49,9 (48,4 anterior y 48,8 esperado) pero continuando en contracción. En EEUU, el ISM Manufacturero de enero decepcionaba y desaceleraba desde 55,1 hasta 53,5, un punto por debajo de las estimaciones de mercado. Por su parte, los ingresos personales subían un 0,3% intermensual en diciembre, mientras que el consumo personal caía un 0,1%, viéndose por tanto una mayor propensión al ahorro.. No obstante, el buen dato del PMI Manufacturero español no servía para impulsar el Ibex 35, que comenzó la jornada con pérdidas de en torno al 2%, aunque al final del día logró reducir las cesiones hasta el 0,7%, situándose en los 10.328,10 puntos. El Euro STOXX 50, por su lado, comenzó la jornada ligeramente en positivo, aunque fue cediendo a lo largo de la mañana para finalizar recuperando nuevamente, avanzando un 0,6% hasta los 3.370,11 puntos. El tipo alemán a 10 años volvía a tocar mínimos históricos durante la sesión En el mercado de deuda pública europeo, la jornada volvió a deparar una nueva huida a la calidad, en una mañana en la que el funcionario del BCE Coeure señaló que el BCE hará más si el actual programa de compra de bonos no es suficiente para alcanzar el objetivo alrededor del 2,0% de inflación planeado. El tipo alemán a 10 años, por su parte, caía 1 p.b. hasta 0,31%, aunque durante la sesión volvía a tocar mínimos históricos en el 0,299%. Los diferenciales de rentabilidad repuntaban en los países periféricos (+4 p.b el de España hasta 116 p.b. y +1 p.b. el de Italia hasta 129 p.b.). En el mercado monetario, los tipos descontados por los futuros de Euribor 3M terminaban con caídas de entre 1 y 2 p.b a lo largo de la curva. El El EUR/USD estuvo caía desde moviéndose 1,1360 hasta entre la 1,1300 zona de y 1,1290 1,1350 En lo referente al mercado de divisas, repunte generalizado del euro respecto a las principales divisas. El EUR/USD tuvo una sesión de altibajos, cotizando a lo largo del día entre 1,1300 y 1,1350, acabando la jornada en niveles de 1,1340. En el resto de cruces relevantes, el EUR/GBP avanzaba desde 0,7520 hasta 0,7550, mientras que el EUR/JPY se mantenía estable en torno a 133,00 y el EUR/CHF pasaba de 1,0400 a 1,0500. 2
Sesión estadounidense y asiática El S&P 500 comenzó ayer el mes de febrero con una subida de un 1,3% gracias al tirón del sector energético El S&P 500 comenzó el mes de febrero con subidas del 1,3% hasta los 2.020,85 puntos gracias al tirón de última hora del sector energético, tras un comienzo de jornada en negativo por los malos datos macro del inicio de sesión. El Brent continúa con su rebote reciente y alcanza los 55,67 USD por barril (+1,68%). La sesión registró un volumen ligeramente por encima de la media de los últimos 90 días (+13%) mientras que el índice de volatilidad.vix caía un 7,3% situándose en 19,43. En cuanto a los resultados corporativos de ayer, destacó Exxon, que subió un 2,5% pese a que su beneficio trimestral cayó un 21% por la caída del precio del petróleo, aunque superando las expectativas. Si miramos la curva de tipos estadounidenses, vimos ligeras caídas de 1 p.b. tanto en el 5 como en el 10 años hasta 1,19% y 1,67% respectivamente. En cuanto a la sesión asiática de esta madrugada, los índices principales avanzaron un 2,3% de media, principalmente apoyados en las subidas del Shangai Composite (+2,5%). Caídas en el Nikkei 225 del 1,3%, fundamentado en los malos resultados de la subasta de deuda nipona. Jornada sin datos macros relevantes. Claves para hoy Alexis Tsipras empieza una gira por Europa para intentar llegar a un acuerdo y renegociar su deuda Este martes el primer ministro griego, Alexis Tsipras, inicia una gira europea con el objetivo de renegociar su deuda, aunque todavía Alemania no está incluida en esta gira. Hoy se reunirá con el primer ministro italiano, Matteo Renzi, y mañana lo hará con el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, y con el presidente francés, François Hollande. Precisamente el ministro de finanzas francés se ofreció ayer para colaborar con el nuevo gobierno de Tsipras para lograr un acuerdo negociado que permita aliviar la carga de la deuda, aunque en ningún caso aceptando su cancelación. En cuanto a los datos macro esperados para hoy en Europa, destacarán los precios de producción en la eurozona, así como la inflación preliminar italiana en enero. En lo que respecta a EEUU, hoy se conoceremos el ISM de Nueva York para el mes de enero y los pedidos de fábrica de diciembre. Banco Santander acaba de publicar sus resultados del 4T14, superando expectativas en margen de intereses (EUR 29.548 millones vs. 3
EUR 29.393 esperado) aunque ligeramente por debajo del beneficio neto estimado (EUR 5.816 millones vs. EUR 5.823 millones previsto). Con todo, los mercados europeos comienzan la sesión con sentimiento positivo. Apertura Futuro Euro STOXX 50 Futuro Bund EUR/USD 3393,0 +0,80% 159,2-0,10% 1,1330-0,09% 4
Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años Banco Popular 3,754 0,0% Alemania -0,19% -0,05% 0,31% Ibex 35 10.328,10-0,7% España 0,39% 0,85% 1,47% Euro STOXX 50 3.370,11 0,6% Italia 0,34% 0,78% 1,60% DAX 10.828,01 1,3% Francia -0,08% 0,04% 0,54% CAC 40 4.627,67 0,5% EEUU 0,47% 1,19% 1,67% FTSE Mib 20.485,69-0,1% PSI 20 5.213,34 1,3% S&P 500 2.020,85 1,3% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) Bovespa 47.650,73 1,6% España 116,2 4,3 Nikkei 225 17.335,85-1,3% Italia 129,1 1,0 Shanghai Composite 3.205,55 2,5% Francia 23,5 0,6 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,024% -11,0 EUR/USD 1,1340 0,5% Euribor semana 0,003% 0,2 EUR/JPY 133,33 0,6% Euribor 3 meses 0,055% 0,1 EUR/GBP 0,7542 0,7% Euribor año 0,271% 0,1 EUR/CHF 1,0523 1,4% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M mar 15 0,060% -0,5 Brent ($/barril) 54,8 3,3% Euribor 3M jun 15 0,050% -0,5 Oro ($/onza) 1274,7-0,6% Euribor 3M sep 15 0,040% -0,5 Aluminio ($/TM) 1873,0 0,5% Euribor 3M dic 15 0,040% -0,5 Cobre ($/TM) 5500,0 0,1% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo Precios de producción Diciembre Eurozona 11:00 -- -0,3% MoM Inflación preliminar Enero Italia 11:00-0,4% -0,1% YoY ISM Nueva York Enero EEUU 15:45 -- 47,5 Pedidos de fábrica Diciembre EEUU 16:00 0,0% -0,7% MoM 5
Nivel del Ibex 35 Comentario diario de Mercados Gráficos 11.500 Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX 50 3.450 11.000 10.500 10.000 9.500 9.000 3-2-14 3-3-14 3-4-14 3-5-14 3-6-14 3-7-14 3-8-14 3-9-14 3-10-14 3-11-14 3-12-14 3-1-15 3.350 3.250 3.150 3.050 2.950 2.850 Nivel Euro STOXX 50 Fuente: Reuters Ibex 35 Euro STOXX 50 Evolución Prima de Riesgo 10Y 250 200 150 100 50 0 4-2-14 4-3-14 4-4-14 4-5-14 4-6-14 4-7-14 4-8-14 4-9-14 4-10-14 4-11-14 4-12-14 4-1-15 Fuente: Reuters España Italia Francia 1,4100 Evolución EUR/USD 1,3600 1,3100 1,2600 1,2100 1,1600 1,1100 31-1-14 31-3-14 31-5-14 31-7-14 30-9-14 30-11-14 31-1-15 Fuente: Reuters 6
Aviso legal Este Comentario de Mercado ha sido elaborado por Banco Popular, no refleja una posición institucional, se difunde exclusivamente a efectos informativos y no tiene en cuenta la situación, necesidades u objetivos de inversión particulares de sus destinatarios, quienes deberán conocer los riesgos del producto con el que vayan a operar. En ningún caso deberá considerarse este documento como una oferta de compra, suscripción o venta de valores, o como base de un contrato o compromiso de cualquier tipo. Las opiniones o estimaciones vertidas en el documento se refieren a la fecha que figura en el mismo y se basan en informaciones de carácter público que han sido obtenidas de fuentes consideradas como fiables. Dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Banco Popular, por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Los precios y rentabilidades aquí reflejados son orientativos y sujetos a variaciones de mercado. Banco Popular no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada o resultados históricos de los activos financieros y otras referencias de mercado no garantizan la evolución o resultados futuros. Este documento no podrá ser reproducido, distribuido o publicado sin el previo consentimiento por escrito de Banco Popular. 7